胡浩

信用卡行業(yè)當(dāng)前面臨經(jīng)濟(jì)下行、監(jiān)管趨嚴(yán)和競爭加劇的三重壓力，這對(duì)其產(chǎn)生了顯著和深遠(yuǎn)的影響。信用卡業(yè)務(wù)的發(fā)展模式，已由過去“跑馬圈地”式的粗放擴(kuò)張，逐步回歸業(yè)務(wù)的本源，進(jìn)入了以精細(xì)化經(jīng)營和內(nèi)延式發(fā)展為核心的“存量博弈”時(shí)代。以往“激進(jìn)創(chuàng)新”的模式不可再現(xiàn)，合規(guī)經(jīng)營已成為信用卡業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展的基本要求，科技賦能、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)管控已成為信用卡業(yè)務(wù)經(jīng)營發(fā)展的核心能力。本文通過將信用卡業(yè)務(wù)置于宏觀經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大背景下，結(jié)合消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展的歷史脈絡(luò)進(jìn)行分析，揭示了新形勢(shì)下堅(jiān)持發(fā)展信用卡業(yè)務(wù)的重要意義。

消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展催生及促進(jìn)了信用卡業(yè)務(wù)的發(fā)展

我國消費(fèi)金融行業(yè)自1985年肇始至今，根據(jù)宏觀背景下的歷史脈絡(luò)，總體可劃分為四個(gè)階段，信用卡業(yè)務(wù)作為消費(fèi)金融的重要組成部分，在消費(fèi)金融行業(yè)的不同發(fā)展階段也在不斷演進(jìn)和發(fā)展。

第一階段：1985～2000年，由銀行主導(dǎo)

從1985年國內(nèi)第一張信用卡誕生到2000年之前，是消費(fèi)金融行業(yè)的誕生和萌芽階段。

從宏觀層面來看，這一時(shí)期中國正處于改革開放后的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)探索和發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)開放程度較低，經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式為生產(chǎn)和投資主導(dǎo)型，服務(wù)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度仍然不高，居民收入和財(cái)富積累不足，消費(fèi)占國民經(jīng)濟(jì)的比重仍然較低。雖然在這一時(shí)期，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的探索使得我國出現(xiàn)了消費(fèi)金融的萌芽和發(fā)展，但消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的較低貢獻(xiàn)率限制了消費(fèi)金融行業(yè)市場(chǎng)主體和規(guī)模的進(jìn)一步發(fā)展。

從行業(yè)層面來看，這一時(shí)期消費(fèi)金融業(yè)務(wù)主要由銀行主導(dǎo)。改革開放后，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國銀行業(yè)從國外引進(jìn)了當(dāng)時(shí)較為先進(jìn)的信用卡等消費(fèi)金融模式。1985年6月，中國銀行珠海分行發(fā)行了國內(nèi)首張信用卡，標(biāo)志著我國消費(fèi)金融市場(chǎng)的發(fā)端。隨后，銀行業(yè)逐漸開始開展個(gè)人汽車貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款、個(gè)人循環(huán)貸等消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。

第二階段：2001～2012年，持牌機(jī)構(gòu)的誕生和發(fā)展

從2001年招商銀行信用卡中心成立到2012年之前，是消費(fèi)金融行業(yè)持牌機(jī)構(gòu)的誕生和發(fā)展階段。

從宏觀層面來看，2001年我國加入了世界貿(mào)易組織，改革開放的力度進(jìn)一步加大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式逐漸演變?yōu)槌隹诤屯赓Q(mào)主導(dǎo)型，服務(wù)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度逐步提高，居民收入和財(cái)富大幅增長，消費(fèi)品種進(jìn)一步豐富。這一時(shí)期，居民收入和財(cái)富的增長、消費(fèi)市場(chǎng)的繁榮極大地促進(jìn)了消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展，同時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍處于PC時(shí)代，并未跨界進(jìn)入金融領(lǐng)域，使得這一時(shí)期消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展紅利基本由銀行和持牌機(jī)構(gòu)分享。

從行業(yè)層面來看，2001年，招商銀行信用卡中心正式成立，標(biāo)志著股份制銀行持牌機(jī)構(gòu)登上歷史舞臺(tái)，隨后主要商業(yè)銀行紛紛成立了信用卡中心。2009年，《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》的頒布使消費(fèi)金融公司進(jìn)入大眾視野。這一階段是持牌機(jī)構(gòu)誕生和發(fā)展的時(shí)期，信用卡信貸規(guī)模平均保持了30%以上的增速。

第三階段：2013～2016年，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起和沖擊

從2013年余額寶上線到2016年之前，是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界進(jìn)入金融領(lǐng)域，進(jìn)而開始對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)金融行業(yè)帶來沖擊和挑戰(zhàn)的階段。

從宏觀層面來看，2013年我國GDP增速從歷史高位大幅下降至7.8%。2013年12月10日，習(xí)近平總書記在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上首次提出我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新常態(tài)”，標(biāo)志著我國經(jīng)濟(jì)逐漸從高速增長階段步入高質(zhì)量增長階段。這一年，消費(fèi)超過生產(chǎn)、投資和出口，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的第一驅(qū)動(dòng)力。這為消費(fèi)金融的進(jìn)一步繁榮和發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。同年，隨著我國手機(jī)網(wǎng)民超過PC端，正式宣告了我國步入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。這一時(shí)期，消費(fèi)市場(chǎng)在新常態(tài)下對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的巨大貢獻(xiàn)使得消費(fèi)金融行業(yè)的重要性進(jìn)一步凸顯;同時(shí)，由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)步入移動(dòng)時(shí)代，開始跨界進(jìn)入金融領(lǐng)域，使得這一時(shí)期消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展紅利由銀行、持牌機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)分享。

從行業(yè)層面來看，憑借移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭開始向金融領(lǐng)域跨界擴(kuò)張。2013年不僅是經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”的一年，也被喻為互聯(lián)網(wǎng)金融元年。螞蟻金服在這一年推出了余額寶，隨后各類互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)紛紛創(chuàng)立，P2P、互聯(lián)網(wǎng)貸款、眾籌、第三方支付等模式層出不窮，并占領(lǐng)了傳統(tǒng)金融業(yè)的部分市場(chǎng)，形成了支付脫媒。這一階段，監(jiān)管對(duì)各類互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新采取了開放和鼓勵(lì)的態(tài)度，是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)誕生、發(fā)展并開始對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)金融行業(yè)帶來沖擊的時(shí)期，信用卡信貸規(guī)模平均增速由30%下降至20%。

第四階段：2017年至今，去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管和行業(yè)博弈加劇

從2017年現(xiàn)金貸整頓到現(xiàn)在，是消費(fèi)金融行業(yè)博弈進(jìn)入白熱化的階段，也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)逐步規(guī)范和強(qiáng)化監(jiān)管的階段。

從宏觀層面來看，我國杠桿率不斷升高。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年9月，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門杠桿率已高達(dá)270%，其中居民杠桿率高達(dá)61%，雖然仍大幅低于美國，但已經(jīng)與歐元區(qū)和日本等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)持平。2017年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了今后三年要重點(diǎn)抓好決勝全面建成小康社會(huì)的防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

從監(jiān)管層面來看，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，監(jiān)管機(jī)構(gòu)從2017年開始整治現(xiàn)金貸和各種互聯(lián)網(wǎng)金融亂象，在對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)不斷進(jìn)行規(guī)范和主動(dòng)戳破泡沫的過程中，共債風(fēng)險(xiǎn)也開始向信用卡行業(yè)蔓延。2019年開始，為繼續(xù)去杠桿和化解這部分風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步對(duì)信用卡行業(yè)采取了更加嚴(yán)格的監(jiān)管措施。這一時(shí)期，雖然消費(fèi)在國民經(jīng)濟(jì)中的占比仍在進(jìn)一步提升，消費(fèi)金融行業(yè)繁榮發(fā)展的基礎(chǔ)沒有改變，但在中央去杠桿、守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線的工作總基調(diào)下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)整頓和規(guī)范的力度不斷加大。

新冠疫情是本階段的一個(gè)“黑天鵝”事件，在一定程度上影響了中央和監(jiān)管機(jī)構(gòu)去杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管的工作部署。2020年1月新冠疫情在全球的蔓延，嚴(yán)重沖擊了各國經(jīng)濟(jì)，為配合中央“六保六穩(wěn)”工作，從中央到地方、從監(jiān)管部門到金融機(jī)構(gòu)，都積極開展了金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)工作，信用卡行業(yè)也對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)和逾期催收采取了相對(duì)寬松的政策。然而，貨幣和信貸寬松的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步積聚。國內(nèi)疫情基本結(jié)束后，為化解前期積聚的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管繼續(xù)回到去杠桿和強(qiáng)監(jiān)管的既定軌道。

從行業(yè)層面來看，金融科技企業(yè)不斷創(chuàng)新，螞蟻科技的花唄、借唄逐漸普及，騰訊分付、京東白條等類信用卡產(chǎn)品借助自身場(chǎng)景和生態(tài)大行其道，傳統(tǒng)金融行業(yè)出現(xiàn)信用脫媒的現(xiàn)象。

當(dāng)前信用卡行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)研判

經(jīng)過三十五年的發(fā)展，在當(dāng)前去杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管的總基調(diào)下，信用卡行業(yè)已經(jīng)從高速增長期步入了穩(wěn)健發(fā)展期。受新冠疫情影響，我國上半年經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，信用卡行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)快速上升，并出現(xiàn)了一些暫時(shí)性困難，然而信用卡行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的基本面沒有變。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷進(jìn)擊，銀行加快了互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐，金融科技專業(yè)化能力快速增強(qiáng)，防線逐步穩(wěn)固，監(jiān)管不對(duì)稱的局面也有所改善，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入戰(zhàn)略相持和存量博弈階段。

信用卡行業(yè)信貸增速放緩，但仍將保持穩(wěn)健發(fā)展

總體來看，我國信用卡行業(yè)增速呈現(xiàn)逐步放緩的態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)，2017～2019年我國信用卡信貸總額增速逐年下降，從2017年的36%下降至2018年的23%，2019年更進(jìn)一步下降至12%。這與中央去杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)的工作要求相吻合。

雖然信貸增速大幅放緩，但信用卡行業(yè)仍將保持穩(wěn)健發(fā)展。這是由消費(fèi)仍將長期作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一驅(qū)動(dòng)力，而以信用卡為主體的消費(fèi)金融產(chǎn)品能夠有效拉動(dòng)消費(fèi)這一因素所決定的。2015年至2019年，我國最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定在60%左右，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯（見圖1）。

在當(dāng)前復(fù)雜的國際環(huán)境下，習(xí)近平總書記提出，要推動(dòng)形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。其中，以國內(nèi)大循環(huán)為主體，客觀上就要求進(jìn)一步拉動(dòng)內(nèi)需。可見，消費(fèi)仍將是未來一段時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，信用卡行業(yè)發(fā)展的客觀基礎(chǔ)將長期存在。

強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)，但不對(duì)稱監(jiān)管局面有所改善

從監(jiān)管層面來看，在風(fēng)險(xiǎn)總體出清之前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)信用卡行業(yè)的強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。根據(jù)2017年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，未來三年要防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)至少會(huì)持續(xù)到2020年底。而受新冠疫情突然爆發(fā)的影響，全球系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步積聚，因此去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)一段時(shí)期，直至風(fēng)險(xiǎn)總體出清。在此背景下，《民間借貸新規(guī)》《互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法》《個(gè)人破產(chǎn)法》等一系列法規(guī)的陸續(xù)出臺(tái)，對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生了一定的影響。

然而，值得關(guān)注的是，這些法規(guī)不僅對(duì)銀行信用卡中心有影響，對(duì)消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)等同樣也起到規(guī)制作用，并且許多情況下對(duì)它們的影響遠(yuǎn)大于對(duì)信用卡的影響。例如，《民間借貸新規(guī)》直接作用的對(duì)象是非持牌機(jī)構(gòu)，小貸公司、螞蟻科技等互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)是第一波直接受到影響的主體。由于其資金成本遠(yuǎn)高于持牌金融機(jī)構(gòu)，相關(guān)法規(guī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的負(fù)面影響也將大于持牌機(jī)構(gòu)。又如《金控法案》規(guī)定金融資產(chǎn)超過85%的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也要按照金控集團(tuán)的模式接受監(jiān)管，這對(duì)螞蟻科技等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)金融業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展壯大設(shè)置了紅線。近期央行副行長也專門指出一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在發(fā)展支付業(yè)務(wù)過程中存在的問題，強(qiáng)調(diào)支付產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展雖然具有融合性、智能化等特征，但絕不是任性發(fā)展、無序融合，必須堅(jiān)守安全底線，從事金融業(yè)務(wù)必受監(jiān)管、必持牌照，持牌機(jī)構(gòu)務(wù)必回歸業(yè)務(wù)本源、聚焦支付主業(yè)?？梢?，監(jiān)管高層已經(jīng)注意到互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和持牌發(fā)卡機(jī)構(gòu)在監(jiān)管上的不對(duì)稱性，并逐步加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的監(jiān)管。

不良資產(chǎn)加速暴露，但逐步進(jìn)入平穩(wěn)下行區(qū)間

2020年上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、居民去杠桿、疫情引發(fā)就業(yè)和降薪壓力，以及共債風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)蔓延等多重因素的影響，信用卡行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)快速上升。但隨著疫情基本得到控制，經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)，新發(fā)生不良逐步進(jìn)入平穩(wěn)下行區(qū)間。

互聯(lián)網(wǎng)金融無界擴(kuò)張，但銀行防線逐漸穩(wěn)固

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出無界擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)，從支付脫媒到信用脫媒，信用卡行業(yè)是受互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊最大的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。在支付領(lǐng)域，支付寶、微信等第三方支付已經(jīng)牢牢掌握了支付行業(yè)的話語權(quán)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過給予商家更低的費(fèi)率贏得商家的支持，通過前期給予客戶較大的優(yōu)惠力度吸引客戶，在一段時(shí)間內(nèi)培養(yǎng)用戶的消費(fèi)習(xí)慣，形成消費(fèi)黏性。在消費(fèi)信貸領(lǐng)域，在商業(yè)銀行信用卡規(guī)模增速放緩的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)紛紛加大投入，爭搶信用卡客群?；▎h、借唄、分付、京東白條等類信用卡產(chǎn)品，依托支付工具和生態(tài)場(chǎng)景逐步蠶食信用卡市場(chǎng)份額，并有進(jìn)一步形成場(chǎng)景脫媒的可能。

然而，作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融廝殺的最前沿，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)以支付和信用業(yè)務(wù)為突破口，恰恰說明了這一行業(yè)巨大的戰(zhàn)略價(jià)值。信用卡行業(yè)在巨大的沖擊下，因勢(shì)而變，成為了傳統(tǒng)金融行業(yè)中金融科技創(chuàng)新的主陣地。先進(jìn)同業(yè)紛紛通過加大科技投入，提升數(shù)據(jù)決策、線上獲客、精細(xì)化經(jīng)營、全流程風(fēng)控等能力，并取得了良好的效果。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與信用卡行業(yè)也在各個(gè)領(lǐng)域加大了合作力度，形成了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同服務(wù)金融消費(fèi)者的局面。例如，螞蟻、騰訊、京東等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均與各大信用卡中心在獲客、發(fā)卡、支付、信貸、風(fēng)控等領(lǐng)域開展了緊密的合作，形成了“你中有我，我中有你”的局面?？梢哉f，信用卡行業(yè)通過加深金融業(yè)務(wù)的護(hù)城河，與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)入了“相愛相殺”的戰(zhàn)略相持階段。

信用卡行業(yè)進(jìn)入存量博弈階段，但仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

居民杠桿率的高企，信用卡、類信用卡和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的關(guān)系都說明我國信用卡行業(yè)未來將進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展和存量博弈階段，依靠大量新客戶的外延式增長模式已經(jīng)難以為繼。截至2020年9月末，全國信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡數(shù)量達(dá)7.66億張，環(huán)比增長1.32%，人均持卡0.55張。但若將花唄、借唄、京東白條等類信用卡產(chǎn)品也納入統(tǒng)計(jì)，并排除低收入農(nóng)村人口，口徑調(diào)整后的中國人均持卡量為1.78張，超過2018年的新加坡，接近2019年的韓國，接近發(fā)達(dá)成熟市場(chǎng)水平。然而，我國人均GDP仍遠(yuǎn)低于這些發(fā)達(dá)國家，從人均持卡量和人均GDP的比例關(guān)系來看，我國信用卡行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入存量博弈階段。

這種存量博弈，不僅是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信用卡業(yè)務(wù)間的競爭，同時(shí)也是傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融的類信用卡業(yè)務(wù)間的競爭。從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來看，6家銀行發(fā)卡規(guī)模破億，分別為工行、建行、中行、農(nóng)行、招行、交行;從互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來看，支付寶、微信用戶規(guī)模均為10億數(shù)量級(jí)，花唄用戶規(guī)模也已突破3億。更為重要的是，大量的年輕客群習(xí)慣使用花唄等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，根據(jù)支付寶公布的數(shù)據(jù)，每4個(gè)90后中就有1個(gè)在用花唄。

在清醒地認(rèn)識(shí)到信用卡行業(yè)已進(jìn)入存量博弈階段的同時(shí)，大家也應(yīng)當(dāng)注意到信用卡行業(yè)仍然存在一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。一是即使四分之一的90后使用花唄，仍然有大量的年輕高成長客群未獲得消費(fèi)金融服務(wù);二是一二線城市信用卡業(yè)務(wù)出現(xiàn)了飽和，但在廣大的三四線城市，消費(fèi)金融覆蓋水平仍然較低，同時(shí)房價(jià)不高，居民收入穩(wěn)定，可消費(fèi)能力較強(qiáng)，客戶風(fēng)險(xiǎn)可控，存在一定機(jī)會(huì);三是隨著線上化趨勢(shì)的進(jìn)一步加深和數(shù)字貨幣的測(cè)試推廣，虛擬信用卡或?qū)⒑芸熳呦蚴袌?chǎng)，極大提升信用卡持卡人的體驗(yàn);四是新冠疫苗進(jìn)入三期臨床試驗(yàn)階段，預(yù)計(jì)2021年全球疫情將會(huì)得到有效控制，屆時(shí)境外旅游將出現(xiàn)報(bào)復(fù)性增長，“境內(nèi)發(fā)卡、境外用卡”的銀行卡國際化存在一定機(jī)會(huì)。

新形勢(shì)下堅(jiān)持發(fā)展信用卡業(yè)務(wù)的重要意義

信用卡是發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)的引擎

信用卡業(yè)務(wù)是零售業(yè)務(wù)收入和利潤貢獻(xiàn)的重要來源。信用卡作為消費(fèi)金融的主力軍，是當(dāng)前零售業(yè)務(wù)發(fā)展的排頭兵。中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)信用卡應(yīng)收賬款從2011年的4500億元，快速增長至2019年的75900億元，占個(gè)人貸款余額的比重由4%提升至約14.2%（見圖2）。

信用卡是零售銀行獲客和黏客的重要手段。在獲客方面，信用卡相較于其他零售業(yè)務(wù)，具有門檻相對(duì)較低，線上、線下辦理渠道便捷，營銷活動(dòng)豐富且吸引力強(qiáng)等特點(diǎn)，是銀行獲取年輕優(yōu)質(zhì)客群的重要抓手。在黏客方面，信用卡是高頻使用的消費(fèi)支付和消費(fèi)信貸工具，天生具有與生活消費(fèi)場(chǎng)景緊密結(jié)合的優(yōu)勢(shì)，能夠滲透到客戶日常生活的方方面面。信用卡的這一特點(diǎn)使其能在一定程度上彌補(bǔ)其他零售業(yè)務(wù)使用頻率相對(duì)較低的問題，提高零售客戶的黏性。通過信用卡與其他零售產(chǎn)品交叉綁定客戶，有利于更好地提升客戶忠誠度和挖掘客戶價(jià)值。

信用卡業(yè)務(wù)是零售客戶生命周期經(jīng)營的重要一環(huán)。當(dāng)客戶剛剛畢業(yè)踏入社會(huì)時(shí)，零售銀行產(chǎn)品體系中唯有信用卡能夠成為吸引客戶與金融機(jī)構(gòu)建立首次聯(lián)系的“敲門磚”，并且也只有信用卡能夠在較短時(shí)間內(nèi)培養(yǎng)客戶形成高頻使用金融服務(wù)的習(xí)慣。信用卡通過吸引年輕高成長客群，成為零售業(yè)務(wù)服務(wù)客戶的第一環(huán)節(jié)，成為客戶使用消費(fèi)信貸工具的“啟蒙者”。隨著這些年輕客戶年齡的增長和事業(yè)的發(fā)展，可進(jìn)一步成為借記卡和代發(fā)工資客戶;隨著其購房、購車、子女教育需求的出現(xiàn)，可進(jìn)一步成為個(gè)貸客戶、出國金融客戶;當(dāng)這些客戶逐步步入中年，財(cái)富有了一定積累，有了投資理財(cái)?shù)男枨?，可進(jìn)一步成為財(cái)富客戶乃至私行客戶;當(dāng)其步入老年階段，又可成為養(yǎng)老金融服務(wù)的客戶。在客戶整個(gè)生命周期逐次展現(xiàn)的各類金融服務(wù)需求中，信用卡始終貫穿其中，成為滿足日常需求、維系客戶關(guān)系不可或缺的產(chǎn)品。

信用卡是實(shí)現(xiàn)金融科技轉(zhuǎn)型的重要抓手

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈以及人工智能等信息技術(shù)的進(jìn)步，正帶動(dòng)金融科技突飛猛進(jìn)地發(fā)展。金融科技貫穿銀行業(yè)前臺(tái)中臺(tái)后臺(tái)業(yè)務(wù)，包括支付結(jié)算、客戶畫像、資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理等，甚至可以通過央行發(fā)行數(shù)字貨幣，直達(dá)金融的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域。因此，國內(nèi)外領(lǐng)先銀行紛紛加大對(duì)金融科技的投入，推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。波士頓咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年全球零售銀行在數(shù)字銀行的投入為123億美元，到2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到152億美元（見圖3）。此次疫情更進(jìn)一步加快了傳統(tǒng)銀行經(jīng)營模式向互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐。

信用卡是零售銀行體系中最具金融科技屬性的業(yè)務(wù)板塊，是傳統(tǒng)銀行向互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型先行先試的絕佳領(lǐng)域，擔(dān)負(fù)著商業(yè)銀行金融科技建設(shè)先行者和試驗(yàn)田的重任。首先，信用卡擁有海量客戶數(shù)據(jù)，為大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的應(yīng)用實(shí)踐提供了保障。通過對(duì)這些結(jié)構(gòu)化和非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)進(jìn)行治理、分析和挖掘，銀行對(duì)客戶的洞察能力將獲得維度級(jí)的提升，為基于大數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)決策和“千人千面”精細(xì)化經(jīng)營奠定了基礎(chǔ)。其次，通過對(duì)敏捷開發(fā)機(jī)制的探索，加快業(yè)務(wù)與科技的融合，不斷完善信用卡各類基礎(chǔ)平臺(tái)建設(shè)，信用卡經(jīng)營的自動(dòng)化、集約化、穩(wěn)定性快速提升，不但能提升作業(yè)效率，還能大幅降低人力成本和操作風(fēng)險(xiǎn)。再次，通過在營銷和風(fēng)控領(lǐng)域引入模型技術(shù)和機(jī)器學(xué)習(xí)，并將其與專家規(guī)則有機(jī)結(jié)合，可有效改變依賴個(gè)人經(jīng)驗(yàn)和能力的傳統(tǒng)模式，從而更加及時(shí)準(zhǔn)確地把握營銷機(jī)會(huì)或識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，甚至可實(shí)現(xiàn)碎片化、實(shí)時(shí)化決策，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)策略的秒級(jí)響應(yīng);通過智能化技術(shù)在IVR、自動(dòng)營銷、智能催收、語音質(zhì)檢等領(lǐng)域的應(yīng)用，還能有效降低服務(wù)成本與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。最后，信用卡是年輕客戶更加聚集的零售產(chǎn)品，這類客群更愿意接受和嘗試新鮮事物，因此在推動(dòng)業(yè)務(wù)線上化、智能化、社交化、開放化的過程中能得到更多客戶的支持和響應(yīng);依托金融科技打造的數(shù)字化經(jīng)營平臺(tái)，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)信用卡傳統(tǒng)獲客、經(jīng)營、客戶交互服務(wù)模式的顛覆和升級(jí)。

信用卡是反擊互聯(lián)網(wǎng)金融的利器

在當(dāng)前消費(fèi)金融行業(yè)的格局中，信用卡業(yè)務(wù)是銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)競爭的利器和前沿陣地。依托金融科技賦能并背靠銀行強(qiáng)大的綜合金融服務(wù)能力，信用卡業(yè)務(wù)獲得了與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)正面抗衡的能力，成為銀行對(duì)抗互聯(lián)網(wǎng)跨界競爭的“橋頭堡”。如果信用卡行業(yè)不能自我創(chuàng)新和突破，而在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下全面淪陷，則傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不但將失去消費(fèi)金融這一巨大市場(chǎng)，也將失去一個(gè)獲客黏客的重要工具。同時(shí)，由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無界擴(kuò)張的特性，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)邊界將擴(kuò)展至其他金融領(lǐng)域，銀行業(yè)的其他業(yè)務(wù)將淪為與互聯(lián)網(wǎng)金融直面競爭的新前沿陣地。因此，信用卡業(yè)務(wù)在銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的攻防戰(zhàn)和競合游戲中具有特殊地位，意義非凡。信用卡業(yè)務(wù)能否守住陣地并實(shí)現(xiàn)突破，不僅關(guān)乎其自身的發(fā)展，更將對(duì)銀行業(yè)的金融邊界產(chǎn)生重大影響。

結(jié)語

經(jīng)過三十五年的發(fā)展，在當(dāng)前去杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管的總基調(diào)下，信用卡行業(yè)已經(jīng)從高速增長期步入了穩(wěn)健發(fā)展期。受新冠疫情影響，信用卡行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)快速暴露，出現(xiàn)了一些暫時(shí)性困難，但其保持發(fā)展的基礎(chǔ)沒有變。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷進(jìn)擊，銀行防線逐步穩(wěn)固，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入戰(zhàn)略相持和存量博弈階段。

在新形勢(shì)下，保持信用卡業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展仍然具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。信用卡業(yè)務(wù)仍將是零售銀行發(fā)展的主要引擎之一，是實(shí)現(xiàn)金融科技轉(zhuǎn)型的重要抓手，也是銀行業(yè)反擊互聯(lián)網(wǎng)金融的利器。

（作者單位：興業(yè)銀行信用卡中心）