祝 慶

（礦冶科技集團(tuán)有限公司，北京 100160）

改擴(kuò)建項(xiàng)目不同于新建項(xiàng)目，改擴(kuò)建項(xiàng)目的實(shí)質(zhì)是通過增量投資改進(jìn)原有生產(chǎn)系統(tǒng)的工藝技術(shù)，整合人力資源，形成新的生產(chǎn)系統(tǒng)，目的是通過實(shí)施項(xiàng)目搶占市場，并以較小的增量投資獲得較大的總量效益，這就使得改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價變得較為復(fù)雜。

學(xué)術(shù)界對于改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價的研究多數(shù)集中在一般改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價方法及現(xiàn)金流量的確認(rèn)上。柴潔等認(rèn)為，一般改擴(kuò)建項(xiàng)目應(yīng)進(jìn)行增量經(jīng)濟(jì)評價，必要時需要進(jìn)行總量經(jīng)濟(jì)評價，分析總量指標(biāo)[1]?？蔓惙嫉葘ΜF(xiàn)金流量的確認(rèn)進(jìn)行了初步分析，并對改擴(kuò)建項(xiàng)目當(dāng)前現(xiàn)金流量的確認(rèn)及確認(rèn)過程中應(yīng)該注意的問題提出改進(jìn)建議[2]。

實(shí)際工作中，為了方便計(jì)算，項(xiàng)目設(shè)計(jì)人員在經(jīng)濟(jì)評價的過程中經(jīng)常將改擴(kuò)建項(xiàng)目簡化成新建項(xiàng)目進(jìn)行處理，忽略了存量資產(chǎn)、資源對于改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價的影響，導(dǎo)致項(xiàng)目決策失誤。因此，對于改擴(kuò)建項(xiàng)目，客觀、科學(xué)的經(jīng)濟(jì)評價顯得尤為重要。本文剖析了實(shí)際應(yīng)用中改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價可能遇到的問題，并對如何選擇改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法進(jìn)行探討，以期為同類型項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價提供參考。

1 改擴(kuò)建項(xiàng)目評價方法

改擴(kuò)建項(xiàng)目是在存量資產(chǎn)與資源的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資和運(yùn)營，其經(jīng)濟(jì)評價要在正確識別現(xiàn)狀及估算有無項(xiàng)目、新增及增量等數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行增量經(jīng)濟(jì)評價和總量經(jīng)濟(jì)評價。由于改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價涉及的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)較多，對于大多數(shù)企業(yè)，現(xiàn)狀數(shù)據(jù)獲得性較差，經(jīng)濟(jì)評價就會變得比較復(fù)雜。因此，在實(shí)際操作中，改擴(kuò)建項(xiàng)目往往簡化成新建項(xiàng)目進(jìn)行處理。

1.1 簡化處理法

實(shí)際操作中，改擴(kuò)建項(xiàng)目按新建項(xiàng)目進(jìn)行簡化處理的操作步驟同一般新建項(xiàng)目，具體如下。一是確認(rèn)新建項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，識別新建項(xiàng)目的投入產(chǎn)出，包括新增建設(shè)投資、原輔料消耗、產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品售價、費(fèi)率及稅率等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)；二是根據(jù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和現(xiàn)行的企業(yè)會計(jì)制度，編制項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價報(bào)表，計(jì)算出新建項(xiàng)目稅后內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值及投資回收期等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，判斷新建項(xiàng)目的盈利能力、償債能力及財(cái)務(wù)生存能力。

1.2 增量經(jīng)濟(jì)評價法

增量經(jīng)濟(jì)評價法以增量的投入及產(chǎn)出進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。增量經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)是判斷項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性的基本指標(biāo)，并作為項(xiàng)目決策的主要依據(jù)。這是改擴(kuò)建項(xiàng)目一般采取的經(jīng)濟(jì)評價方法，具體操作步驟如下：一是確認(rèn)增量經(jīng)濟(jì)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，識別并確定有無項(xiàng)目的投入及產(chǎn)出，包括建設(shè)投資、原輔料消耗、產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品售價、費(fèi)率及稅率等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)；二是根據(jù)有項(xiàng)目的投入及產(chǎn)出減去無項(xiàng)目的投入及產(chǎn)出，以現(xiàn)行的企業(yè)會計(jì)制度為基礎(chǔ)編制改擴(kuò)建項(xiàng)目增量經(jīng)濟(jì)評價報(bào)表，計(jì)算出增量稅后內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值及投資回收期等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，判斷項(xiàng)目增量的盈利能力、償債能力及財(cái)務(wù)生存能力。

1.3 總量經(jīng)濟(jì)評價法

總量經(jīng)濟(jì)評價法適用于有項(xiàng)目情況下的現(xiàn)金流量分析，從項(xiàng)目整體的角度來計(jì)算項(xiàng)目費(fèi)用和效益，目的是考察項(xiàng)目建設(shè)后企業(yè)的整體盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力。具體分兩步實(shí)施：一是確認(rèn)總量經(jīng)濟(jì)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，即有項(xiàng)目的投入產(chǎn)出，包括建設(shè)投資、消耗、產(chǎn)量、價格、費(fèi)率和稅率等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)；二是根據(jù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和現(xiàn)行的企業(yè)會計(jì)制度，編制項(xiàng)目總量的經(jīng)濟(jì)評價報(bào)表，得出項(xiàng)目整體稅后內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值及投資回收期等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，判斷項(xiàng)目整體的盈利能力、償債能力及財(cái)務(wù)生存能力。

2 改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價中應(yīng)注意的問題

改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價涉及眾多數(shù)據(jù)，在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價之前，要注意項(xiàng)目范圍的界定、現(xiàn)金流量分析。項(xiàng)目范圍的界定直接影響經(jīng)濟(jì)評價的繁簡度，現(xiàn)金流量分析會直接影響經(jīng)濟(jì)評價的正確性，進(jìn)而影響應(yīng)盈利能力分析、償債能力分析及財(cái)務(wù)生存能力分析。

2.1 項(xiàng)目范圍的界定

在有項(xiàng)目、無項(xiàng)目兩種情況下，改擴(kuò)建項(xiàng)目效益和費(fèi)用的計(jì)算范圍、計(jì)算期應(yīng)保持一致，具有可比性。從改擴(kuò)建項(xiàng)目的盈利能力分析不難看出，界定項(xiàng)目的評價范圍并不影響改擴(kuò)建項(xiàng)目的增量數(shù)據(jù)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，卻會影響有無項(xiàng)目基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的收集，項(xiàng)目范圍界定得越大，需要整理收集的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)越多，越煩瑣，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價的準(zhǔn)確性就越低，在不影響財(cái)務(wù)評價的前提之下，項(xiàng)目范圍界定得越小越好。

2.2 現(xiàn)金流量分析

2.2.1 項(xiàng)目計(jì)算期

項(xiàng)目計(jì)算期一般根據(jù)項(xiàng)目的進(jìn)度計(jì)劃、經(jīng)濟(jì)壽命或者項(xiàng)目的實(shí)際情況進(jìn)行合理確定。改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價中，如果出現(xiàn)有無項(xiàng)目的計(jì)算期不同，即無項(xiàng)目的計(jì)算期較短，可以通過追加維持運(yùn)營投資進(jìn)行延長，若調(diào)整項(xiàng)目的計(jì)算期不可行，則應(yīng)適時終止，其后各期項(xiàng)目現(xiàn)金流量計(jì)為零。如果存量固定資產(chǎn)質(zhì)量較好，能夠維持到有項(xiàng)目的結(jié)束期，從使用年限和磨損程度方面考慮，要適當(dāng)提高存量固定資產(chǎn)維修費(fèi)的計(jì)提比例。

2.2.2 存量資產(chǎn)

改擴(kuò)建項(xiàng)目涉及存量資產(chǎn)?！督ㄔO(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)》規(guī)定，當(dāng)存量資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)發(fā)生變化時，存量資產(chǎn)按評估值計(jì)入項(xiàng)目總投資；當(dāng)存量固定資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)不變時，存量固定資產(chǎn)凈值與原值保持不變[3]。改擴(kuò)建項(xiàng)目一般不涉及存量資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)變動情況，PPP（Public-Private-Partnership）項(xiàng)目的改擴(kuò)建項(xiàng)目中涉及存量資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動的相對較多。

另外，在計(jì)算時，應(yīng)注意存量固定資產(chǎn)凈值的折舊問題。實(shí)際操作中存量固定資產(chǎn)的折舊應(yīng)按其實(shí)際剩余的年限進(jìn)行計(jì)提折舊，不再利用的存量固定資產(chǎn)不再計(jì)提折舊。存量無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)凈值按實(shí)際剩余年限進(jìn)行攤銷。

2.2.3 停產(chǎn)減產(chǎn)損失

改擴(kuò)建項(xiàng)目的實(shí)施一般與存量資產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營密切相關(guān)，或多或少都會造成既有企業(yè)部分生產(chǎn)的停產(chǎn)或減產(chǎn)。這主要體現(xiàn)在無項(xiàng)目營業(yè)收入的減少和成本費(fèi)用的減少，減少的收入及成本費(fèi)用最終應(yīng)參與計(jì)算，反映在增量經(jīng)濟(jì)評價和總量經(jīng)濟(jì)評價的現(xiàn)金流量表中。

2.2.4 沉沒成本的處理

沉沒成本是改擴(kuò)建項(xiàng)目過去決策已經(jīng)發(fā)生的投資費(fèi)用。沉沒成本是有無項(xiàng)目都存在的成本，增量經(jīng)濟(jì)評價不涉及沉沒成本的處理。但總量經(jīng)濟(jì)評價的建設(shè)投資中包括存量資產(chǎn)的固定資產(chǎn)凈值，應(yīng)將沉沒成本包括在內(nèi)來計(jì)算項(xiàng)目的整體經(jīng)濟(jì)效益，體現(xiàn)過去決策對未來改擴(kuò)建項(xiàng)目整體的經(jīng)濟(jì)效益影響。

2.2.5 機(jī)會成本

改擴(kuò)建項(xiàng)目涉及存量資產(chǎn)的機(jī)會成本問題，若存量資產(chǎn)有明確的其他用途，并能夠獲得實(shí)質(zhì)性收益，則該收益被認(rèn)為是改擴(kuò)建項(xiàng)目的機(jī)會成本，應(yīng)該反映在無項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表中，并在增量經(jīng)濟(jì)評價及總量經(jīng)濟(jì)評價中參與計(jì)算。

2.2.6 分?jǐn)傎M(fèi)用的處理

改擴(kuò)建項(xiàng)目界定的范圍不同，涉及的期間費(fèi)用可能會發(fā)生變化，需要根據(jù)具體情況合理分?jǐn)?。如改擴(kuò)建項(xiàng)目的評價范圍涉及既有企業(yè)的局部，則改擴(kuò)建項(xiàng)目涉及的期間費(fèi)用需要根據(jù)改擴(kuò)建項(xiàng)目中存量資產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營活動占企業(yè)總的生產(chǎn)經(jīng)營活動的比例進(jìn)行合理分?jǐn)?。另外，由于改擴(kuò)建項(xiàng)目的實(shí)施需要增加產(chǎn)品產(chǎn)量或者管理人員，其涉及的期間費(fèi)用的變化也應(yīng)體現(xiàn)在改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價的現(xiàn)金流量中。

2.3 償債能力分析

對于考慮融資的改擴(kuò)建項(xiàng)目，償債能力分析考察項(xiàng)目實(shí)施后企業(yè)整體按期償還借款的能力，通過償債備付率指標(biāo)判斷企業(yè)整體的償債能力。根據(jù)現(xiàn)行的會計(jì)制度，企業(yè)的基建和生產(chǎn)應(yīng)作為統(tǒng)一的核算單位，企業(yè)可以統(tǒng)籌支配和調(diào)度資金，包括用于歸還的貸款。因此，改擴(kuò)建項(xiàng)目償債能力分析的范圍原則上是整個企業(yè)而不僅僅是項(xiàng)目本身。

3 改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法的適用情況

企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目改擴(kuò)建的目的各不相同，通常為搶占市場、響應(yīng)環(huán)保要求、降本增效、增量帶動存量和實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益等，針對實(shí)踐中改擴(kuò)建項(xiàng)目的不同目的，既要考慮存量企業(yè)的實(shí)際情況，又要考慮改擴(kuò)建的具體內(nèi)容對于整個項(xiàng)目的影響，在此基礎(chǔ)上選擇合適的經(jīng)濟(jì)評價方法，并對改擴(kuò)建項(xiàng)目的具體實(shí)施做出科學(xué)合理的決策。

實(shí)際操作中，改擴(kuò)建項(xiàng)目涉及數(shù)據(jù)較多，如果新增部分與存量資產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營互不交叉，又或者新增部分與存量資產(chǎn)的投入產(chǎn)出相差較大，可以將改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價按新建項(xiàng)目進(jìn)行處理。否則，只考慮建設(shè)期新增投資和運(yùn)營期新增投入及產(chǎn)出，雖然簡化了存量資產(chǎn)的數(shù)據(jù)收集及整理工作，卻忽略了存量資產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營對改擴(kuò)建項(xiàng)目的影響，可能得出錯誤結(jié)論。

增量經(jīng)濟(jì)評價能夠呈現(xiàn)改擴(kuò)建項(xiàng)目增量投資所帶來的經(jīng)濟(jì)效益，是改擴(kuò)建項(xiàng)目的基本評價方法。但增量經(jīng)濟(jì)評價并不適合所有改擴(kuò)建項(xiàng)目，當(dāng)企業(yè)現(xiàn)狀處于停產(chǎn)或嚴(yán)重虧損的情況時，增量經(jīng)濟(jì)評價可行，總量經(jīng)濟(jì)評價未必可行，這種情況下做增量經(jīng)濟(jì)評價的同時需要輔助開展總量經(jīng)濟(jì)評價，以便投資方根據(jù)實(shí)際情況做出科學(xué)決策。另外，增量經(jīng)濟(jì)評價不能反映企業(yè)的整體盈利能力情況，也不能反映企業(yè)的償債能力和資產(chǎn)負(fù)債率，如需了解企業(yè)的整體盈利能力及償債能力，需要對改擴(kuò)建項(xiàng)目進(jìn)行總量經(jīng)濟(jì)評價。

總量經(jīng)濟(jì)評價法不需要判斷成本費(fèi)用和收益的具體歸屬，反映的是項(xiàng)目改擴(kuò)建后整體的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，其評價方法相對增量經(jīng)濟(jì)評價方法簡單。當(dāng)項(xiàng)目改擴(kuò)建之前效益較好或利潤較低但能夠自負(fù)盈虧時，項(xiàng)目改擴(kuò)建是為了降本增效，增加規(guī)模效益，這種情況下，從企業(yè)角度看，總量經(jīng)濟(jì)評價法優(yōu)于增量經(jīng)濟(jì)評價法。但總量經(jīng)濟(jì)評價無法直接反映新增投資的收益水平和收回投資需要的時間，如果項(xiàng)目改擴(kuò)之后并不能降本增效，即總量經(jīng)濟(jì)評價項(xiàng)目可行，但增量經(jīng)濟(jì)評價項(xiàng)目不可行。這種情況下需要進(jìn)行總量經(jīng)濟(jì)評價，輔助開展增量經(jīng)濟(jì)評價，以便投資方根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況做出科學(xué)決策。如企業(yè)考慮搶占市場，未來產(chǎn)品有市場優(yōu)勢或價格優(yōu)勢，不需要考慮增量經(jīng)濟(jì)評價，即使增量經(jīng)濟(jì)評價不可行，該擴(kuò)建項(xiàng)目依然可以進(jìn)行。

可見，實(shí)際工作中改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法各異，要了解改擴(kuò)建項(xiàng)目各種狀態(tài)的數(shù)據(jù)情況，并進(jìn)行整理分析，以便根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況選擇合理的經(jīng)濟(jì)評價方法。

4 結(jié)語

對于改擴(kuò)建項(xiàng)目來說，其經(jīng)濟(jì)評價方法按新建項(xiàng)目進(jìn)行簡化處理、進(jìn)行增量經(jīng)濟(jì)評價和總量經(jīng)濟(jì)評價或者搭配使用都有其合理性，實(shí)際工作中應(yīng)靈活運(yùn)用，并從評價的目的出發(fā)對項(xiàng)目涉及數(shù)據(jù)進(jìn)行合理分析，不能拘泥于經(jīng)濟(jì)評價方法本身，以免得出錯誤結(jié)論，誤導(dǎo)投資決策方向。因此，要掌握改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價的特點(diǎn)，從項(xiàng)目涉及的數(shù)據(jù)及目的出發(fā)，提高改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價的準(zhǔn)確性，為項(xiàng)目的科學(xué)決策提供更有利的依據(jù)。