黃宇軒 李愛琴 鞏雪茹

【摘? 要】2019年末的新冠疫情為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展蒙上了一層陰影，各行各業(yè)的發(fā)展均受到了不同程度的影響。論文以我國(guó)白色家電領(lǐng)軍企業(yè)——美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家為例，探究了新冠疫情對(duì)我國(guó)白色家電企業(yè)盈利能力的影響，通過(guò)對(duì)上述企業(yè)2018-2020三年的前三季度的盈利能力指標(biāo)分析得出有關(guān)結(jié)論，并針對(duì)盈利能力的提升提出有關(guān)建議。

【Abstract】The COVID-19 in late 2019 cast a cloud over the development of China's economy， and the development of various industries has been affected to varying degrees. The paper explores the influence of the COVID-19 on the profitability of China's white household electrical appliance enterprises， taking Midea Group， Gree Electric Appliances， and Haier Smart Home， among China's leading white household electrical appliance enterprises， as examples， draws relevant conclusions by analyzing the profitability indicators of the first three quarters of the above enterprises for the three years from 2018 to 2020， and puts forward relevant suggestions for the improvement of profitability.

【關(guān)鍵詞】新冠疫情;白色家電;盈利能力

【Keywords】COVID-19; white household electrical appliance; profitability

【中圖分類號(hào)】F406.7? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2021）03-0094-03

1 引言

2019年12月爆發(fā)的新冠疫情為世界范圍內(nèi)人們的生產(chǎn)生活造成了重大的不良影響，全球經(jīng)濟(jì)因新冠疫情而下滑，因防控疫情出臺(tái)的各項(xiàng)限制措施重創(chuàng)實(shí)體行業(yè)，我國(guó)的白色家電企業(yè)也受到了重大影響。鑒于此，本文以美的集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“美的”）、珠海格力電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“格力”）、海爾智家股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海爾”）為例，通過(guò)分析疫情前后上述企業(yè)的各項(xiàng)盈利能力指標(biāo)，得出關(guān)于新冠疫情對(duì)上述企業(yè)盈利能力的影響，總結(jié)關(guān)于新冠疫情對(duì)我國(guó)白色家電企業(yè)盈利能力的影響。

本文選擇美的、格力、海爾這三家白色家電企業(yè)，對(duì)其盈利能力進(jìn)行研究，因?yàn)樯鲜銎髽I(yè)在我國(guó)白色家電領(lǐng)域知名度高、規(guī)模大、市值名列同行業(yè)前茅，在申銀萬(wàn)國(guó)家用電器行業(yè)指數(shù)中上述企業(yè)所占權(quán)重達(dá)到78.83%（截至2021年1月1日），在家電領(lǐng)域具有顯著代表性。通過(guò)對(duì)上述企業(yè)2018年到2020年各年份前三季度（下文中的2018-2020年份均表示各年份的前三季度）的盈利能力各項(xiàng)指標(biāo)分別進(jìn)行分析，依據(jù)在盈利能力分析中表現(xiàn)出來(lái)的各種問題提出相應(yīng)合理化建議，有助于為我國(guó)白色家電企業(yè)提升盈利能力提供依據(jù)。

2 盈利能力指標(biāo)分析

2.1 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)形成過(guò)程分析

企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱直接反映在企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中，因此，下文對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的兩大構(gòu)成要素即營(yíng)業(yè)收入與成本費(fèi)用分別進(jìn)行分析。

2.1.1 營(yíng)業(yè)收入

根據(jù)企業(yè)的三季報(bào)得到美的、格力、海爾三家企業(yè)在2018-2020年的營(yíng)業(yè)收入（單位：萬(wàn)元），美的營(yíng)業(yè)收入分別為20575665、22091816、21676079;格力營(yíng)業(yè)收入分別為14869864、15503876、12588940;海爾營(yíng)業(yè)收入分別為13813877、14889611、15441181。通過(guò)上文數(shù)據(jù)可以看出，三家企業(yè)在2018、2019兩年中營(yíng)業(yè)收入均呈上升趨勢(shì)，2020年中美的與格力營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑，其中格力營(yíng)業(yè)收入大幅下滑，同比下降18.8%，海爾在2020年中營(yíng)業(yè)收入保持正增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)3.7%。在排除企業(yè)基本面出現(xiàn)大的變動(dòng)的前提下，可以推斷出新冠疫情對(duì)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入造成了不利影響，其中對(duì)格力的影響最大，其次是美的，海爾雖然在2020年保持正增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)相較于2019年明顯放緩。

2.1.2 成本與費(fèi)用

根據(jù)企業(yè)的三季報(bào)得到美的、格力、海爾三家企業(yè)在2018-2020年的營(yíng)業(yè)成本（單位：萬(wàn)元），美的營(yíng)業(yè)成本分別為14966473、15665275、16194346;格力營(yíng)業(yè)成本分別為10386094、10827483、9647519;海爾營(yíng)業(yè)成本分別為9817468、10558405、11113109。通過(guò)以上數(shù)據(jù)可以得出，2020年度格力與海爾的成本和收入呈現(xiàn)同向變化，美的則在2020年?duì)I業(yè)收入下降的情況下，營(yíng)業(yè)成本沒能同步下降反而上升。但上述企業(yè)在2020年度的營(yíng)業(yè)成本與營(yíng)業(yè)收入變化并不匹配，具體來(lái)看：美的2020年?duì)I業(yè)收入同比下降1.88%，營(yíng)業(yè)成本上升3.38%，兩者差值5.26%;格力2020年?duì)I業(yè)收入同比下降18.8%，營(yíng)業(yè)成本下降10.9%，兩者差值7.9%;海爾2020年?duì)I業(yè)收入同比上升3.7%，營(yíng)業(yè)成本上升5.25%，兩者差值1.55%。說(shuō)明在2020年三家企業(yè)營(yíng)業(yè)成本的變化和營(yíng)業(yè)收入的匹配度不高，格力的匹配度最低，美的次之，海爾相對(duì)較好，僅有1.55%。格力與美的在面對(duì)疫情時(shí)營(yíng)業(yè)成本控制上還有待努力。

2018-2020年各企業(yè)三項(xiàng)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重如下：美的13.75%、14.39%、11.54%;格力10.07%、10.64%、8.85%;海爾20.52%、20.55%、20.46%。從上面的數(shù)據(jù)可以看出這三家企業(yè)的三費(fèi)占比相較于營(yíng)業(yè)成本的變化幅度，各企業(yè)三費(fèi)的占比基本較為穩(wěn)定，說(shuō)明各企業(yè)在三費(fèi)的支出方面變化不大，新冠疫情對(duì)企業(yè)三費(fèi)的影響較小。但同時(shí)應(yīng)注意海爾與美的、格力相比三費(fèi)占比較高，基本是其兩倍。這反映了不同企業(yè)間的三費(fèi)支出有較大出入，海爾應(yīng)注意與行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)間在三費(fèi)支出控制方面的差距。

2.2 銷售經(jīng)營(yíng)能力分析

由表1可得，在2018-2020年，三家企業(yè)在毛利率指標(biāo)上變化趨勢(shì)相同，均是2019年上升2020年有所下降，在2018和2019年三家企業(yè)的毛利率在30%左右，差距不明顯。但是，在受新冠疫情影響的2020年，三家企業(yè)的毛利率出現(xiàn)了較大差距，具體來(lái)看，美的下降了3.8%，格力下降了6.8%，海爾下降了1.06%，海爾毛利率受疫情的影響較小，而美的與格力受疫情沖擊較大。在凈利率指標(biāo)下，三家企業(yè)在2019年均上升，美的在2020年依然保持正增長(zhǎng)，格力和海爾在2020年都下降了3%左右。這說(shuō)明新冠疫情對(duì)格力和海爾在獲利能力方面的影響頗深，而且近年格力在凈利率上的領(lǐng)先逐步被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美的趕上，差距已是微乎其微，美的可以在新冠疫情背景下實(shí)現(xiàn)凈利率正增長(zhǎng)，而格力卻大幅縮水，格力應(yīng)對(duì)此高度重視。同時(shí)，對(duì)比三家企業(yè)的凈利率數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)海爾和格力與美的兩家企業(yè)的差距明顯，基本是另兩家企業(yè)的一半，這一現(xiàn)象也值得海爾注意。

2.3 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力分析

由表1可以看出，格力在2018-2020年中，總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率逐年下滑，其中凈資產(chǎn)收益率分別下滑2.42%和10%。以上數(shù)據(jù)，說(shuō)明了格力盈利能力減弱，特別是在2020年新冠疫情的影響下，格力這三項(xiàng)指標(biāo)下滑嚴(yán)重，其中凈資產(chǎn)收益率幾近腰斬，反映出在新冠疫情下格力的息稅前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)等大幅下滑。與此同時(shí)，美的與海爾的三項(xiàng)數(shù)據(jù)都是先升后降，在2020年凈資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)上美的與其他企業(yè)相比優(yōu)勢(shì)明顯，基本是其他兩家企業(yè)的一倍。三家企業(yè)在新冠疫情的沖擊下，總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率都有一定程度下滑，說(shuō)明新冠疫情對(duì)企業(yè)的盈利能力有明顯的不利影響。

3 存在的問題

3.1 銷售渠道受限，營(yíng)業(yè)收入降幅明顯

通過(guò)以上盈利能力指標(biāo)分析可以看出除海爾外，美的與格力在2020年?duì)I業(yè)收入方面降幅明顯，在新冠疫情的影響下，國(guó)家實(shí)施了嚴(yán)格的疫情防控措施，在國(guó)內(nèi)疫情較為嚴(yán)重的2020年一季度，市場(chǎng)上的各類實(shí)體店基本處于關(guān)門歇業(yè)的狀態(tài)，而我國(guó)白電企業(yè)的銷售渠道主要集中在線下。所以，在新冠疫情阻礙了正常的線下銷售渠道時(shí)，我國(guó)白電企業(yè)在銷售方面承受了巨大壓力。

3.2 成本費(fèi)用控制欠佳，拖累經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

通過(guò)對(duì)美的、格力、海爾近三年的成本費(fèi)用分析，可以得出：格力三費(fèi)占比優(yōu)于美的，但優(yōu)勢(shì)有減弱的現(xiàn)象，而海爾與美的、格力相比差距明顯，與行業(yè)先進(jìn)水平相比我國(guó)其他白電企業(yè)的三費(fèi)占比優(yōu)化空間還很大。在受疫情沖擊的2020年中，白電企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本沒有與營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)同比例的下降，營(yíng)業(yè)成本降幅低于營(yíng)業(yè)收入。在疫情背景下，白電企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本控制欠佳，拖累了企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

3.3 產(chǎn)品集中度過(guò)高，產(chǎn)品附加值低

我國(guó)白電企業(yè)都有其優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，企業(yè)往往過(guò)于依賴優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。在這一問題上表現(xiàn)突出的就是格力，通過(guò)對(duì)格力電器近年的年報(bào)及相關(guān)數(shù)據(jù)分析可以看出，格力的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于空調(diào)產(chǎn)品。格力的主營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)度依賴空調(diào)，容易造成極大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)整體的盈利能力造成威脅。在如今白色家電的制造已經(jīng)高度成熟的情況下，白電企業(yè)僅靠少數(shù)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品很難在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)，而且傳統(tǒng)白電企業(yè)的產(chǎn)品存在滯后性，產(chǎn)品的附加值低，利潤(rùn)空間有限。在面對(duì)新冠疫情傳統(tǒng)產(chǎn)品銷售遇阻時(shí)，對(duì)白電企業(yè)整體的營(yíng)收和盈利能力帶來(lái)了重大不利影響。

4 策略與建議

4.1 拓寬銷售渠道，提升營(yíng)業(yè)收入

盈利能力作為企業(yè)的“造血”能力，而企業(yè)“造血”能力主要依靠企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，銷售就成為其中繞不開的問題。我國(guó)白色家電企業(yè)主要依靠線下銷售渠道，但在疫情的影響下，實(shí)體線下的銷售受到了明顯影響。所以，在后疫情時(shí)代下，白電企業(yè)應(yīng)積極拓寬銷售渠道，打通自身的“血管”，防止出現(xiàn)一部分“血栓”就對(duì)企業(yè)整體產(chǎn)生重大不利影響。在互聯(lián)網(wǎng)紅海的今天，借助互聯(lián)網(wǎng)銷售早已不是新鮮事，我國(guó)擁有全球最大的電商網(wǎng)絡(luò)體系，白電企業(yè)應(yīng)加大在互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道的投入，加大對(duì)電商銷售的支持力度。同時(shí)，直播帶貨成為疫情中異軍突起的新生力量，借助短視頻平臺(tái)的高流量和普及度可以起到很好的宣傳及營(yíng)銷作用。

4.2 合理控制成本費(fèi)用，開源節(jié)流

盈利能力一邊連著企業(yè)收入，一邊連著企業(yè)的成本費(fèi)用，二者差值才是企業(yè)的利潤(rùn)。作為硬幣兩個(gè)面中的其中一個(gè)面，成本費(fèi)用的優(yōu)劣直接影響企業(yè)的盈利能力。通過(guò)相關(guān)企業(yè)財(cái)報(bào)可以得到，我國(guó)白電企業(yè)近些年高額增長(zhǎng)的銷售費(fèi)用拖累了整體的成本控制，高銷售費(fèi)用并沒有帶來(lái)同樣大幅的營(yíng)業(yè)收入的增加，應(yīng)該合理評(píng)估銷售費(fèi)用的支出。同時(shí)，在控制營(yíng)業(yè)成本的開支時(shí)，可以在原材料的供應(yīng)上，選取最優(yōu)的供應(yīng)商，節(jié)省原材料成本。在管理費(fèi)用的支出上，合理規(guī)劃各項(xiàng)支出，避免一切不必要的費(fèi)用支出，做到開源節(jié)流。

4.3 推進(jìn)適宜的多元化戰(zhàn)略

在經(jīng)濟(jì)一體化的今天，企業(yè)依靠單一產(chǎn)品與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)顯然不是長(zhǎng)久之計(jì)，所以企業(yè)應(yīng)該積極推進(jìn)多元化發(fā)展戰(zhàn)略，打造更多屬于自身的拳頭產(chǎn)品，形成“組合拳”?，F(xiàn)如今，人們更多地使用小家電，特別是越來(lái)越多的單身青年，傳統(tǒng)大家電對(duì)他們而言用處不大，小家電更適合他們的日常生活。智能家電的興起，在提升用戶使用體驗(yàn)的同時(shí)也大幅提升了企業(yè)的利潤(rùn)空間。受新冠疫情的影響，人們對(duì)家庭消殺電器的關(guān)注度大幅提高，相關(guān)產(chǎn)品供不應(yīng)求等。針對(duì)上述情況，白色家電企業(yè)應(yīng)該適時(shí)推進(jìn)適合自身的多元化發(fā)展戰(zhàn)略，不斷向高精尖方向發(fā)展，追求高質(zhì)量的盈利能力。

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