郭鵬飛

摘 要：近年來，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，以及該項技術(shù)和現(xiàn)代金融業(yè)的融合，使得支付方式發(fā)生了巨大改變，數(shù)字貨幣應(yīng)運(yùn)而生，并有逐漸取代實體貨幣的趨勢。為防范以比特幣為代表的數(shù)字貨幣帶來的巨大風(fēng)險，維護(hù)我國貨幣主權(quán)，央行開始制定并逐步實施數(shù)字貨幣的發(fā)行計劃。與作為虛擬商品發(fā)行的算法貨幣流通范圍窄、不受監(jiān)管且高風(fēng)險、幣值不穩(wěn)定等不同，作為法定貨幣，數(shù)字貨幣彌補(bǔ)了算法貨幣的缺陷，發(fā)行建立在現(xiàn)有銀行系統(tǒng)中，受央行監(jiān)管，有著較廣的流通范圍，還有擠兌風(fēng)險低、調(diào)控監(jiān)管力度大、較傳統(tǒng)貨幣使用更為便利等優(yōu)勢，但同樣也存在一定的風(fēng)險，如網(wǎng)絡(luò)安全、信用和調(diào)控風(fēng)險，在該體系的過渡過程中也存在監(jiān)管上的空缺。本文以法定數(shù)字貨幣為研究對象，分析數(shù)字貨幣發(fā)行模式，并探討有效的風(fēng)險控制措施，以確保數(shù)字貨幣作為國家本位幣之一的基礎(chǔ)上，發(fā)行、流通的正常運(yùn)營。

關(guān)鍵詞：數(shù)字貨幣;發(fā)行模式;風(fēng)險控制;比特幣;銀行系統(tǒng)

中圖分類號：F820.4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）06（b）--03

馬克思認(rèn)為，貨幣是一種特殊商品，雖然在現(xiàn)實生活中可能有著不同的存在形態(tài)，但只要是貨幣，都有價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣等重要職能。近年來，隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及信息科技的進(jìn)步，人們的生活發(fā)生了巨大變化，購物方式也出現(xiàn)了較大變化，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中通貨數(shù)量在不斷下降，人們越來越習(xí)慣于在線交易，流通中的現(xiàn)金以及支票、存款的比例都在降低。源于區(qū)塊鏈技術(shù)的“數(shù)字貨幣”，以其低成本、高效率的特點(diǎn)，自出現(xiàn)以來即受到各國金融領(lǐng)域的關(guān)注，英、美、日、俄等發(fā)達(dá)國家都紛紛對此展開研究和探索，我國央行也于近年開始法定數(shù)字貨幣的試點(diǎn)發(fā)行，數(shù)字貨幣時代即將來臨。但基于數(shù)字貨幣的便捷、隱蔽等特點(diǎn)，在方便快捷的同時，也會伴有高風(fēng)險，甚至可能會影響到經(jīng)濟(jì)社會的安全和穩(wěn)定。因此，深刻認(rèn)識數(shù)字貨幣發(fā)行模式及其中的風(fēng)險，探索風(fēng)險控制的有效方式，刻不容緩。

1 數(shù)字貨幣種類界定

隨著信息科技的進(jìn)步和社會信用制度的不斷完善，人們在日常生活和生產(chǎn)中發(fā)生的交易行為，逐漸向智能化、虛擬化和數(shù)字化轉(zhuǎn)變。隨之而來的是貨幣形式的變化。在這一演變過程中，衍生了電子貨幣、虛擬貨幣及數(shù)字貨幣三種概念。電子貨幣是相對于紙幣的形式而言的，即將法定貨幣電子化、網(wǎng)絡(luò)化來進(jìn)行存儲、支付等操作，資金劃轉(zhuǎn)的過程被各個賬戶所自動記錄，一般和現(xiàn)金擁有相通的職能。虛擬貨幣是一種類貨幣，主要有加密貨幣和商業(yè)貨幣兩大類，與傳統(tǒng)貨幣一般等價物的性質(zhì)不同，這類貨幣屬于可兌換資產(chǎn)，價值受市場調(diào)控。數(shù)字貨幣，則是央行發(fā)行的法幣，和現(xiàn)金有相似的特點(diǎn)和功能，能被存儲在電子設(shè)備中，是可逐漸代替現(xiàn)金使用的一種價值載體，或者說，是法幣的完全電子化。發(fā)行數(shù)字貨幣可降低傳統(tǒng)紙幣發(fā)行、流通的成本，其智能性和便利性使其在現(xiàn)實生活中逐步代替實體貨幣，成為未來貨幣演化趨勢。

2 我國數(shù)字貨幣的發(fā)行模式

比特幣的獨(dú)特設(shè)計理念和去中心化的特征，是迅速風(fēng)靡各國金融市場的主要原因，但同樣，幣值的不穩(wěn)定、監(jiān)管難度的增大，也是各國金融市場不得不面對的巨大難題。越來越多的國家發(fā)現(xiàn)，若能發(fā)行數(shù)字法幣，很可能是解決這一難題的重要途徑，可同時兼顧貨幣的便捷、匿名性和央行的調(diào)控作用，在取長補(bǔ)短中降低風(fēng)險。因此，各國紛紛開始了對法定數(shù)字貨幣的探索。

目前，各國央行數(shù)字法幣（Digital Currency Electronic Payment，DCEP）的發(fā)行模式主要有一元模式（直接向公眾發(fā)行）和二元模式，（央行—商業(yè)銀行）。在一元模式中，法幣的發(fā)行跳過了商業(yè)銀行環(huán)節(jié)，由央行對貨幣發(fā)行、流通、維護(hù)和相關(guān)服務(wù)直接負(fù)責(zé)，需要依據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢及相關(guān)政策來確定最合適的發(fā)行量。公眾處于央行直接債權(quán)人的地位，需要通過個人數(shù)字錢包來保管數(shù)字貨幣。為滿足公眾需求，數(shù)字錢包須同時具備在線和離線交易的功能。二元模式，則是參照傳統(tǒng)紙幣的發(fā)行模式，不僅更受國際主流觀點(diǎn)的認(rèn)可，也是更適合我國的數(shù)字法幣發(fā)行模式?；谖覈袌鎏攸c(diǎn)，將會有很長一段時間都需要處于數(shù)字貨幣和現(xiàn)金的并存狀態(tài)，在發(fā)揮數(shù)字貨幣優(yōu)勢時，仍須促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)金融的平穩(wěn)運(yùn)行，以防出現(xiàn)“金融脫媒”情況。簡而言之，即由央行將DCEP發(fā)行到各商行，再以商行為媒介，向公眾提供DCEP的支付等服務(wù)。在這個模式中，央行和商行共同負(fù)責(zé)貨幣的運(yùn)行和維護(hù)，和傳統(tǒng)法定紙幣發(fā)行最大的不同在于，發(fā)行的方式由物理運(yùn)輸變?yōu)殂y行內(nèi)部的數(shù)字劃轉(zhuǎn)，保存方式也變成了專門儲存數(shù)字貨幣的云計算空間。

經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，我國各大地方商行都已經(jīng)擁有較為成熟的運(yùn)營、服務(wù)體系，不僅能較好地為客戶提供支付及相關(guān)的服務(wù)，而且在反洗錢審查、跨境結(jié)算等領(lǐng)域也有完善的機(jī)制，較好地保障了支付的安全性，完全可以在央行的監(jiān)管下為公眾提供終端和服務(wù)。如此一來，既能減輕央行壓力，又能為商行找到新的利潤增長點(diǎn)，提升服務(wù)積極性。這一模式推行時，可先開展部分線下試點(diǎn)，如在旅游區(qū)的交易支付，在發(fā)現(xiàn)問題并不斷改進(jìn)后再逐步大范圍推廣。除此之外，已在我國積累了良好用戶基礎(chǔ)和海量用戶數(shù)據(jù)的第三方支付平臺，也應(yīng)被納入DCEP運(yùn)行體系中，在平臺上設(shè)立數(shù)字錢包，通過用戶在平臺上開戶來實施試點(diǎn)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提高DCEP使用的便利性，減少DCEP發(fā)行對平臺帶來的沖擊，實現(xiàn)各金融體系的穩(wěn)定發(fā)展。

3 數(shù)字貨幣發(fā)行面臨風(fēng)險分析

3.1 技術(shù)安全

技術(shù)安全包括信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)、儲存介質(zhì)等方面。央行DCEP的實質(zhì)是以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的分布式記賬。由于沒有有效的高級加密算法可供使用，目前的區(qū)塊鏈技術(shù)安全性并不能得到絕對保障，黑客只要找到區(qū)塊鏈的代碼本并進(jìn)行解碼，就可以控制整個系統(tǒng)，任何一個脆弱的切入點(diǎn)甚至可能會危及整個結(jié)構(gòu)，后果難以估計。DCEP發(fā)行、流通均需要經(jīng)由網(wǎng)絡(luò)，而網(wǎng)絡(luò)安全一直是個難以解決的問題，木馬、病毒、黑客攻擊、偽基站等事件數(shù)不勝數(shù)。在國家計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)急技術(shù)處理協(xié)調(diào)中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，2015年發(fā)生的仿冒頁面、惡意程序等安全威脅，較2014年增長6.37倍。在這些安全威脅中，不少是國內(nèi)不法分子以牟利為目的的安全威脅，更有來自國外出于政治目的的網(wǎng)絡(luò)攻擊。由于沒有實體，數(shù)字貨幣多以移動硬盤、云存儲等方式存儲，實物移動存儲介質(zhì)可能會有被盜、損壞、丟失等風(fēng)險，云存儲則會存在網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險，可能會被惡意攻擊、竊取，還會面臨各種病毒、木馬的威脅，再加上DCEP不同版本的共識要求和實際使用程序間不同的差異，一些不法分子可能會利用這一點(diǎn)進(jìn)行非法牟利。

3.2 信用和政府的調(diào)控風(fēng)險

傳統(tǒng)紙幣在發(fā)行、流通使用及保存的過程中，都有國家信用作為擔(dān)保，受到國家法律保護(hù)，有著非常完善的保障措施，即使是近年來新出現(xiàn)的電子支付手段，也一直處于國家政府的監(jiān)管中，有相應(yīng)的法律條文作為約束。而數(shù)字貨幣，作為一種全新的法幣，仍處于探索期，沒有太多前人的經(jīng)驗可以借鑒，也沒有較為完善的監(jiān)管和救濟(jì)途徑，若使用者的相關(guān)權(quán)益受到侵害，必然會使得發(fā)行方的信用受損。除了信用風(fēng)險之外，政府在對DCEP的監(jiān)管、調(diào)控方面，也有著不小的挑戰(zhàn)。無論是DCEP須借助區(qū)塊鏈技術(shù)達(dá)到去中介化的目的，還是在發(fā)行主體的限制方面，都會使政府在控制信貸規(guī)模、流通等方面面臨不小的挑戰(zhàn)。

3.3 法律風(fēng)險

在以往的貨幣交易過程中，每一筆都會由結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行確認(rèn)，來保證交易的線性，以防出現(xiàn)同一貨幣重復(fù)支付的現(xiàn)象，避免使用者因此遭受損失。這一確認(rèn)體系在長期的運(yùn)行和發(fā)展中已較為完善。而數(shù)字貨幣作為新事物，在其經(jīng)驗探索方面并不足，在監(jiān)管層面也沒有設(shè)置完整的法律體系，仍存在一些漏洞，可能會被某些不法分子所利用，以此為借口聚資斂財?shù)陌讣苍邪l(fā)生，使得不少民眾遭受到財產(chǎn)損失，威脅到現(xiàn)有的貨幣秩序，引起了較大的金融風(fēng)險和社會問題。

4 數(shù)字風(fēng)險控制策略探討

4.1 加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全

數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)，是各國央行高度關(guān)注的內(nèi)容，也是未來金融市場格局和交易結(jié)算規(guī)則的發(fā)展趨勢，更是下一個世界經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)。我國須加大信息技術(shù)的研發(fā)，尤其在分布式記賬、區(qū)塊鏈編碼、加密等領(lǐng)域，應(yīng)加大投入，積極培養(yǎng)信息技術(shù)人才，建立合理的促進(jìn)機(jī)制，努力在信息技術(shù)領(lǐng)域獲得突破。在網(wǎng)絡(luò)安全方面，應(yīng)針對黑客、病毒、軟件漏洞等最重要的風(fēng)險來源，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)管理，運(yùn)用各類加密、身份認(rèn)證等技術(shù)來增強(qiáng)對相關(guān)風(fēng)險的防范。在與錢有關(guān)的網(wǎng)絡(luò)交易中，更應(yīng)該加大防范力度，著力打擊黑客、病毒的制造和傳播者，定期開展專項整治行動，同時從防范和打擊兩方面著手，增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全。

4.2 妥善解決DCEP基礎(chǔ)問題

除了技術(shù)上存在的問題，在發(fā)行及流通的規(guī)則設(shè)定、業(yè)務(wù)運(yùn)行方式設(shè)計、虛擬和實體貨幣間關(guān)系處理，以及應(yīng)對金融體系挑戰(zhàn)等方面，均存在不少問題，任一環(huán)節(jié)出錯都可能影響到DCEP的正常發(fā)行和流通。所以，在DCEP發(fā)行前，應(yīng)對其進(jìn)行深入調(diào)查，綜合金融、支付、信息技術(shù)等各方面的建議，對貨幣發(fā)行、流通全過程中各環(huán)節(jié)均制定相應(yīng)的規(guī)則，以實現(xiàn)數(shù)字貨幣和實體貨幣間的平穩(wěn)過渡。

4.3 穩(wěn)固央行在數(shù)字貨幣發(fā)行中的權(quán)威地位

和傳統(tǒng)貨幣一樣，DCEP也應(yīng)該由國家信用來擔(dān)保，通過央行發(fā)行并負(fù)責(zé)調(diào)控，以保證自由兌換及擁有穩(wěn)定的價值，使DCEP始終能充分發(fā)揮其原本的價值尺度和流通手段的職能。保證央行的權(quán)威性，有利于做好信息系統(tǒng)架構(gòu)的頂層設(shè)計，構(gòu)建全新的金融基礎(chǔ)設(shè)施，提升支付結(jié)算效率，還能在大數(shù)據(jù)系統(tǒng)的監(jiān)督下，降低洗錢、逃稅漏稅等不法行為的發(fā)生率，有助于維持?jǐn)?shù)字貨幣的安全、穩(wěn)健和擴(kuò)展性。

4.4 完善相關(guān)法律法規(guī)

數(shù)字貨幣的本質(zhì)是一國的本位幣，是以國家信用來支撐的，和實體貨幣并駕齊驅(qū)的一種新型貨幣形態(tài)。和實體貨幣一樣，數(shù)字貨幣是被國家承認(rèn)的一般等價物，有貨幣的本質(zhì)屬性和職能，應(yīng)受到法律的保護(hù)。我國應(yīng)在《中國人民銀行法》《人民幣管理條例》等相關(guān)法律法規(guī)中對其合法性進(jìn)行描述，制定專門的法律條文，就其發(fā)行、流通、監(jiān)督、法律責(zé)任等方面的問題作出明文規(guī)定，并根據(jù)實際應(yīng)用情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。建立專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，完善監(jiān)管法律，對其發(fā)行、流通整個過程的每一個環(huán)節(jié)都實施有效監(jiān)管，保證持有人的信息的可跟蹤性，防止利用數(shù)字貨幣漏洞的有關(guān)違法行為的發(fā)生。

總之，數(shù)字貨幣是今后金融市場支付的新趨勢，需要充分探索發(fā)行模式及可能面臨的風(fēng)險，建立相應(yīng)的風(fēng)險控制體系，以保證數(shù)字貨幣的順利發(fā)行、流通，充分發(fā)揮其本身職能，并加強(qiáng)監(jiān)管，減少不法行為的發(fā)生。

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