江星燕 周敏

摘 要：在全球貿(mào)易失衡的時代背景下，我國長期處于貿(mào)易順差的格局中。對中國1998—2018年30個省市區(qū)的面板數(shù)據(jù)進行固定效應(yīng)回歸分析后發(fā)現(xiàn)，人口年齡結(jié)構(gòu)是導致該格局的重要原因。在此基礎(chǔ)上，由于我國各地區(qū)之間經(jīng)濟水平差異大，需要進一步將其劃分為東中西部進行實證檢驗。結(jié)果顯示，幼年撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比均對貿(mào)易賬戶有著顯著的負向影響。分區(qū)域回歸中，僅東部地區(qū)通過穩(wěn)健性檢驗。為促進貿(mào)易平衡，建議貫徹試點寬松人口政策并促進教育事業(yè)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：貿(mào)易賬戶;人口年齡結(jié)構(gòu);分區(qū)域回歸

中圖分類號：F752? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2021）18-0114-03

引言

如今經(jīng)濟全球化深化，世界各國之間以貨物和服務(wù)貿(mào)易為代表的經(jīng)貿(mào)往來日益頻繁，已基本形成了利益交融的格局。然而，各國經(jīng)濟狀況不同、資源稟賦有別，一國的國際收支并非永遠持平。數(shù)據(jù)顯示，2018年中國服務(wù)與貨物貿(mào)易順差額高達6 161.5億元人民幣，占全年GDP的0.67%。在優(yōu)勢積累效應(yīng)下，長期不平衡的全球貿(mào)易格局逐漸成為影響國際經(jīng)濟穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的重要隱患。為了避免貿(mào)易沖突，促進國際經(jīng)貿(mào)往來的有序展開，本文認為有必要從人口年齡角度解釋貿(mào)易差額變動。

自1982年制定計劃生育政策后，中國幼年人口占比開始急劇下降，即使是2014年人口政策從緊縮化轉(zhuǎn)向了寬松化方向，2018年幼年撫養(yǎng)比依舊跌落為25.11%。而根據(jù)聯(lián)合國標準，中國已于2002年跨入老齡化社會，2018年的老年撫養(yǎng)比達到了15.34%。

作為一切力量產(chǎn)生的源泉，“人”可以決定諸如儲蓄率、消費率、人力資源等重要經(jīng)濟變量?；谏鲜隹紤]，本文決定從人口年齡結(jié)構(gòu)視角切入，在本文第二部分對國內(nèi)外文獻進行評述，在第三部分探討理論基礎(chǔ)和模型設(shè)定，在第四部分通過固定效應(yīng)模型，對1998—2018年中國30個省市區(qū)的面板數(shù)據(jù)進行實證分析，并在第五部分得出結(jié)論和政策建議。

一、文獻回顧

新古典經(jīng)濟增長理論模型認為，一國儲蓄可以通過投資轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出，用于提高現(xiàn)有人口和新增人口的人均資本擁有量。Coale和Hoover（1958）[1]不局限于人口與儲蓄投資之間的關(guān)系，首次從人口年齡結(jié)構(gòu)角度解釋經(jīng)常賬戶變動，認為二戰(zhàn)結(jié)束后出生率的上升和死亡率的下降增加了社會的負擔，國內(nèi)消費率提高，儲蓄減少，可用于投資的國內(nèi)資金減少，一國不得不通過外部資本流入增加以滿足投資需求，從而形成了一國的經(jīng)常賬戶逆差。Williamson和Taylor（1994）[2]對19世紀末美國、加拿大等部分新世界國家的實證研究也證實擁有高比例幼年人口的國家儲蓄率更低，更易產(chǎn)生巨額的經(jīng)常項目逆差。Higgins和Williamson（1999）[3]、Higgins（1998）[4]使用100多個發(fā)達國家和發(fā)展中國家長達30年的面板數(shù)據(jù)證明了老年撫養(yǎng)比越高，經(jīng)常賬戶負向失衡越嚴重。Kim和Lee（2008）[5]基于面板向量自回歸模型和東亞十國1981—2003年的數(shù)據(jù)，驗證了老年人口結(jié)構(gòu)和經(jīng)常賬戶之間存在的顯著負向關(guān)聯(lián)。Domeij和Floden（2006）[6]對1979—2001年G-7國家的研究也得出了同樣的結(jié)論。

我國從2003年（王仁言，2003）[7]開始關(guān)注人口年齡結(jié)構(gòu)對經(jīng)常賬戶的影響。汪偉（2012）[8]構(gòu)建開放三期模型并帶入中國1993—2009年省級面板數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，幼年撫養(yǎng)比的下降會導致經(jīng)常賬戶盈余，人口老齡化會導致經(jīng)常賬戶赤字。李明（2013）[9]首先對全球100余個國家的靜態(tài)和動態(tài)面板進行了分析，又進一步對中國1990—2011年人口結(jié)構(gòu)和經(jīng)常賬戶進行了實證檢驗，兩個回歸結(jié)果均證實了幼年撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比越高，經(jīng)常項目越容易惡化的結(jié)論?？到。?018）[10]采用動態(tài)面板模型對中國1994—2015年面板數(shù)據(jù)的研究結(jié)果顯示，老齡化的加深將會抑制中國進出口的規(guī)模，而通過提高生產(chǎn)率可以抵消部分惡化作用。田小文和李軍波（2017）[11]對1997—2015年中國東中西部數(shù)據(jù)檢驗后發(fā)現(xiàn)，東部地區(qū)的老齡化更為嚴重，總撫養(yǎng)比對經(jīng)常賬戶順差的削弱力度比中西部更強。

但是縱觀學者們的前期豐富的成果，作者依舊發(fā)現(xiàn)了研究的空白點。如：一是前人對此的研究多是基于20世紀80年代至21世紀初的數(shù)據(jù)，而在近二十年，我國社會老齡化加速，年齡結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大改變，幾年前的結(jié)論對當下的借鑒意義有限;二是中國幅員遼闊，東中西部之間經(jīng)濟水平差距大、開放程度相同，全國范圍的回歸結(jié)果難以顯示各地區(qū)的實際情況;三是近十年跨境電商對我國的進口貿(mào)易產(chǎn)生了巨大影響，但是其理論研究成果豐富，實證研究稀缺。因此，為了填補上述研究的不足，本文采用中國1998—2018年的省級面板數(shù)據(jù)集進行固定效應(yīng)回歸，并在此基礎(chǔ)上進行分區(qū)域回歸和加入跨境電商虛擬變量的回歸，以此來更好地反映我國實際情況。

二、理論基礎(chǔ)及模型設(shè)定

（一）模型設(shè)定

Modigliani和Brumberg的生命周期假說認為一個人從降生直至死亡，其消費和儲蓄遵循一定的規(guī)律：幼年時期的收入為零，支出源于上代積蓄;青年時期屬于勞動人口，工作后的收入用于日常開銷、撫養(yǎng)下一代、儲蓄等;老年時期的收入再度降為零，支出源于青年時期的存款。與此同時，人口紅利理論指出，一個國家勞動力資源越充沛，國內(nèi)產(chǎn)出越多，一國撫養(yǎng)兒童、贍養(yǎng)老人的壓力越小，儲蓄率將會提高，資本積累轉(zhuǎn)化率也隨之提高，一國產(chǎn)出大幅增加，進出口貿(mào)易活躍。

基于上述理論分析，本文認為幼年和老年人口占比的多寡將會影響一國的撫育成本，進而影響該國的儲蓄率和消費率，從而最終影響其進出口貿(mào)易格局。因此本文將幼年撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比作為本文的核心解釋變量，建立如下回歸模型，探究中國貿(mào)易順差背后的成因：

被解釋變量為各省份的貿(mào)易差額，核心解釋變量為人口年齡結(jié)構(gòu)，式中各變量的含義見表1，ui代表個體效應(yīng)，？著it代表隨機擾動項，i代表地域，t代表時間。

（二）變量和數(shù)據(jù)選取

本次實證分析選取的時間跨度為1998—2018年，剔除殘缺數(shù)據(jù)后得到30個省市區(qū)的強平衡面板數(shù)據(jù)。本文的完全樣本數(shù)量為630個。除匯率來源于世界銀行外，其余數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局。表1為變量含義、處理方法及描述性統(tǒng)計結(jié)果。

三、實證分析及穩(wěn)健性檢驗

下頁表2為固定效應(yīng)回歸結(jié)果，比較第（1）列至第（3）列的結(jié)果發(fā)現(xiàn)，貿(mào)易賬戶均隨幼年和老年撫養(yǎng)比的提高而傾向赤字，幼年撫養(yǎng)比對貿(mào)易賬戶的負向作用顯著弱于老年撫養(yǎng)比。而第（4）列對總撫養(yǎng)比的結(jié)果顯示，總撫養(yǎng)比每增加1%，貿(mào)易賬戶將減少27.53億美元。核心解釋變量的回歸結(jié)果與前期的理論分析和假設(shè)一致，撫育人口比例越高。一方面，高昂的撫養(yǎng)成本致使社會總儲蓄率的下降和消費率的提高;另一方面，促使企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，投資需求增加?？偠灾?，幼年和老年撫養(yǎng)比的負向作用疊加，共同導致貿(mào)易賬戶惡化。

其他控制變量中，存款利率對貿(mào)易賬戶的影響顯著為正。根據(jù)貨幣乘數(shù)效應(yīng)，存款利率越高，對居民存款的正向激勵作用越大，銀行放貸的可用資金越多，每單位貨幣的產(chǎn)出越高。此外，人民幣直接匯率對貿(mào)易賬戶的影響也顯著為正，這同樣與匯率理論相符，人民幣本幣越值錢，越有助于進口貿(mào)易的發(fā)生，不利于出口貿(mào)易的發(fā)生。教育投資對貿(mào)易賬戶呈顯著正向促進作用，說明對教育行業(yè)投入的資金越多，勞動力素質(zhì)越高，越有利于提高國內(nèi)產(chǎn)出，促進出口，其極高的投入產(chǎn)出比為我國教育事業(yè)的發(fā)展提供了重要的參考意義。同時，經(jīng)濟越發(fā)達，社會消費零售額越高，國民消費潛力越大，社會對國內(nèi)外產(chǎn)品的需求越大，對進出口貿(mào)易均會產(chǎn)生顯著的正向拉動作用。

考慮到我國幅員遼闊，各地區(qū)之間自然條件、經(jīng)濟發(fā)展水平、對外開放程度等存在巨大差異，簡單的面板數(shù)據(jù)回歸難以評估不同地域人口年齡結(jié)構(gòu)對貿(mào)易賬戶的影響，本文以中國經(jīng)濟帶劃分為依據(jù)，①進行東中西部地區(qū)的分區(qū)域回歸?；貧w結(jié)果顯示，在東西部地區(qū)，幼年撫養(yǎng)比對貿(mào)易賬戶的影響顯著為負，中部地區(qū)并未通過顯著性檢驗。東中西部地區(qū)的老年撫養(yǎng)比均會對貿(mào)易賬戶產(chǎn)生負向影響，只是中西部未通過顯著性檢驗。

除此以外，考慮到2006年興起的跨境電商平臺為中國帶來的消費變革，本文納入跨境電商為虛擬變量，評估2009年、2012年、2015年的跨境電商的影響。結(jié)果顯示，幼年撫養(yǎng)比的回歸系數(shù)在符號和顯著性上完全一致，僅數(shù)值上有著微弱差別，通過了穩(wěn)健性檢驗。類似的，老年撫養(yǎng)比的回歸系數(shù)在符號上一致且通過了顯著性檢驗，但是跨境電商的出現(xiàn)削弱了老年撫養(yǎng)比的負向作用。同時，實證結(jié)果顯示，隨著年份的推移，跨境電商對貿(mào)易賬戶的負向影響逐漸減弱，可以推測最后跨境電商對貿(mào)易賬戶將保持穩(wěn)定的負向作用。

四、結(jié)論與政策建議

眾所周知，我國經(jīng)常賬戶順差是“雙順差”的根源之一，而貿(mào)易賬戶盈余是導致經(jīng)常賬戶順差的根源。追根溯源，貿(mào)易盈余的重要原因是人口年齡結(jié)構(gòu)的變化。本文的回歸結(jié)果顯示，人口年齡結(jié)構(gòu)與貿(mào)易差額的回歸結(jié)果與理論預期基本符合，幼年撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比越高，貿(mào)易賬戶越傾向于逆差。分區(qū)域回歸結(jié)果中，僅東部地區(qū)通過了穩(wěn)健性檢驗，而加跨境電商虛擬變量后，人口年齡結(jié)構(gòu)對貿(mào)易賬戶的影響依舊顯著，本文的基本結(jié)論依然保持不變，于是本文得出了以下的政策建議。首先，重點地區(qū)優(yōu)先試點，放寬生育門檻，釋放生育潛能;其次，重視教育作用，提高機器替代水平，維持經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展;最后，監(jiān)管行業(yè)秩序，合理利用優(yōu)惠措施，鼓勵跨境電商平臺發(fā)展。

眾所周知，人口結(jié)構(gòu)是一個長期緩慢變動的過程，本文截取的時間維度僅是人口結(jié)構(gòu)變動進程中的一小部分，這在一定程度上限制了本文結(jié)論的時效性。若是能獲取過去幾十年來的歷史數(shù)據(jù)，并在此基礎(chǔ)上進行研究分析，相信得出的結(jié)論和政策建議將會更加有參考意義和價值。

參考文獻：

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Analysis of the Impact of Demographic Structure Changes on Chinas Import and Export Trade

——Based on Chinas Provincial Panel data from 1998 to 2018

JIANG Xing-yan，ZHOU Min

（Business School，University of Shanghai for Science and Technology，Shanghai 200093，China）

Abstract：In the era of global trade imbalances，after conducting a fixed effects regression analysis on panel data of 30 provinces in China from 1998 to 2018，the reasons behind my countrys long-term trade surplus are presented.Due to the large economic differences in China，it is necessary to divide 30 provinces into the east，middle and west for empirical testing.The results show that both the youth dependency ratio and the old dependency ratio have a significant negative impact on the trade account.In the regional regression，only the eastern region passed the robustness test.In order to promote trade balance，it is recommended to implement the pilot loose population policy and promote the education.

Key words：trade account;age structure;regional regression

[責任編輯 曉 群]