張生玲 聞晗靜 王燁

提 要： 2020年新冠疫情在全球蔓延，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退。中國(guó)發(fā)展面臨的內(nèi)部條件和外部環(huán)境都發(fā)生了深刻復(fù)雜變化。隨著疫情得到有效控制，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步恢復(fù)常態(tài)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)“V”型修復(fù)態(tài)勢(shì)，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，消費(fèi)和投資加快回升，外貿(mào)發(fā)展超出預(yù)期，就業(yè)和物價(jià)基本保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好。2021年是“十四五”規(guī)劃開(kāi)局之年，宏觀經(jīng)濟(jì)政策以穩(wěn)為主，并將保持連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步恢復(fù)增長(zhǎng)，消費(fèi)補(bǔ)償性反彈，投資和出口也將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著深化改革和高水平對(duì)外開(kāi)放的進(jìn)一步實(shí)施，結(jié)構(gòu)性潛能有望進(jìn)一步釋放，為經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展帶來(lái)活力，邁向高質(zhì)量發(fā)展值得期待。

一、全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)概覽

2020年，新冠肺炎疫情席卷全球，世界各國(guó)被迫采取封閉式的疫情防控措施，限制人員流動(dòng)，企業(yè)停工停產(chǎn)，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重萎縮，國(guó)際貿(mào)易和投資遭遇重挫，產(chǎn)業(yè)鏈加快重組，金融市場(chǎng)跌宕起伏，債務(wù)水平快速攀升，全球經(jīng)濟(jì)遭受重挫。IMF、OECD、世界銀行都做出全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重衰退的判斷。

（一）全球經(jīng)濟(jì)、投資和貿(mào)易深度衰退

受疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)深度衰退。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織2020年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，2020年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為-4.4%。具體來(lái)看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體受疫情沖擊較大，經(jīng)濟(jì)增速大幅下降，實(shí)際GDP增速為-5.8%，環(huán)比下降7.5個(gè)百分點(diǎn)，美國(guó)和歐洲國(guó)家成為疫情的重災(zāi)區(qū)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速環(huán)比下降6.5個(gè)百分點(diǎn)至-5.8%，德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速環(huán)比下降6.6個(gè)百分點(diǎn)至-6.0%；其余發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，如日本和英國(guó)實(shí)際GDP分別下降5.3%和9.8%。新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際GDP也普遍出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，增速為-3.3%，環(huán)比下降7.0個(gè)百分點(diǎn)。印度受疫情打擊極大，經(jīng)濟(jì)增速環(huán)比下降14.5個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)際GDP萎縮10.3%，巴西、墨西哥實(shí)際GDP增速分別下降5.8%和8.7%。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)也經(jīng)歷了大幅下跌，但全年依然保持正增長(zhǎng)，成為全球經(jīng)濟(jì)衰退大環(huán)境中逆勢(shì)增長(zhǎng)的重要力量。

2020年，國(guó)際投資和貿(mào)易收縮嚴(yán)重，現(xiàn)存項(xiàng)目由于封閉隔離措施而減緩，新項(xiàng)目也由于經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退而需要重新評(píng)估，導(dǎo)致全球投資斷崖式下跌。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議發(fā)布的《2020年世界投資報(bào)告》，預(yù)計(jì)全球外國(guó)直接投資同比減少40%。2020年前三個(gè)季度，全球貨物出口同比分別收縮6.5%、21.4%和4.4%。盡管下半年疫情得到一定程度的控制，貨物貿(mào)易也開(kāi)始緩慢恢復(fù)，WTO預(yù)測(cè)2020年全球貨物貿(mào)易進(jìn)出口將收縮9.2%。全球服務(wù)貿(mào)易下降幅度更大，尤其是旅游服務(wù)貿(mào)易。2020年第一季度和第二季度，美國(guó)旅游服務(wù)貿(mào)易出口下降18.6%和75.6%，同比減少15.2個(gè)百分點(diǎn)和75個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)旅游服務(wù)貿(mào)易出口下降40.3%和52.7%，同比減少20.7個(gè)百分點(diǎn)和35個(gè)百分點(diǎn)。

（二）全球產(chǎn)業(yè)鏈加快重塑

近年來(lái)保護(hù)主義、民族主義盛行，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)逆全球化趨勢(shì)。2020年新冠疫情的持續(xù)蔓延使全球化更加舉步維艱，逆全球化趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。由于全球產(chǎn)業(yè)鏈條分工日趨細(xì)化，牽一發(fā)而動(dòng)全身，在疫情和封鎖政策的影響下，人員流動(dòng)不暢，國(guó)際合作受限，全球制造業(yè)生產(chǎn)停滯，產(chǎn)業(yè)鏈面臨較大的斷鏈風(fēng)險(xiǎn)。因此，世界各國(guó)紛紛對(duì)本國(guó)產(chǎn)業(yè)布局重新做出規(guī)劃，全球產(chǎn)業(yè)布局日趨呈現(xiàn)分散化、區(qū)域化的特點(diǎn)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體資助企業(yè)回歸本土生產(chǎn)，全球價(jià)值鏈出現(xiàn)收縮趨勢(shì)。如日本計(jì)劃投入2200億日元（約合22億美元）用于補(bǔ)貼日本企業(yè)生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移回日本本土。2020年疫情爆發(fā)以來(lái)，盡管全球價(jià)值鏈斷鏈風(fēng)險(xiǎn)增大，但是區(qū)域間進(jìn)出口貿(mào)易卻有所增多，跨國(guó)公司的全球供應(yīng)鏈將聚焦于北美、東亞、東盟等區(qū)域。如美、加、墨三國(guó)互補(bǔ)性較強(qiáng)，加上美國(guó)政府換屆，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)“去中國(guó)化”態(tài)勢(shì)不減，北美產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域化日益明顯。總體來(lái)看，新冠疫情加速了全球產(chǎn)業(yè)鏈的重塑，未來(lái)跨國(guó)企業(yè)將犧牲一定的投資效率換取投資韌性，全球產(chǎn)業(yè)鏈可能向縱向縮短、橫向聚集轉(zhuǎn)變。

（三）全球金融市場(chǎng)劇烈震蕩

新冠疫情引起的經(jīng)濟(jì)衰退和各國(guó)大規(guī)模救助計(jì)劃的實(shí)施，使國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈震蕩。一是股票市場(chǎng)波動(dòng)巨大。2020年3月以來(lái)，美股史無(wú)前例地在10天內(nèi)熔斷4次；日本、巴西等國(guó)股市相繼遭遇熔斷。二是美元指數(shù)下行。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，再加上長(zhǎng)期推行量化寬松和低利率貨幣政策，美元對(duì)主要貨幣持續(xù)貶值。三是全球債務(wù)水平迅速攀升，違約風(fēng)險(xiǎn)增大。為了應(yīng)對(duì)疫情的沖擊，全球主要經(jīng)濟(jì)體都推出了空前規(guī)模的財(cái)政和貨幣政策，平均赤字率快速上升，一些經(jīng)濟(jì)體債務(wù)水平突破了歷史高位。一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到疫情沖擊，停工停產(chǎn)，收入大幅下跌，潛在產(chǎn)出水平的下降意味著稅基的縮小，使得整體的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在增大；另一方面，政府債務(wù)大幅度增加。按照國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，為應(yīng)對(duì)疫情引起的經(jīng)濟(jì)困難，截至2020年9月底世界各國(guó)共推出財(cái)政救助計(jì)劃11.7萬(wàn)億美元，超過(guò)全年世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的12%。世界各國(guó)主權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)信用違約風(fēng)險(xiǎn)均有上升，這些不穩(wěn)定因素都對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定形成很大威脅。

二、2020年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

回顧2020年，在新冠疫情全球大流行背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行充滿了不確定性，走過(guò)了跌宕起伏的一年。全年各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)“V”型修復(fù)態(tài)勢(shì)，消費(fèi)和投資加快回升，外貿(mào)發(fā)展超出預(yù)期，工業(yè)服務(wù)業(yè)逐步回暖，就業(yè)物價(jià)基本保持穩(wěn)定，貨幣總量適度，流動(dòng)性合理?？傮w來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展克服了困難，穩(wěn)中向好。

（一）經(jīng)濟(jì)總量突破百萬(wàn)億元，全年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)

由于疫情爆發(fā)，中國(guó)按下了暫停鍵，一季度經(jīng)濟(jì)大幅下挫。隨著疫情防控顯效以及復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作的推進(jìn)，前期積壓的需求逐步釋放，下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步恢復(fù)正常。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步核算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為101.6萬(wàn)億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)2.3%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長(zhǎng)3.2%，三季度增長(zhǎng)4.9%，四季度增長(zhǎng)6.5%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走在全球前列，實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，成為全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，彰顯了經(jīng)濟(jì)的韌性與活力（圖1）。

（二）消費(fèi)市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇，消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

2020年上半年，全國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)受疫情沖擊，居民外出活動(dòng)大幅減少。隨著疫情防控、疫苗研發(fā)取得積極成果以及刺激消費(fèi)政策的落地，居民外出消費(fèi)有序增加，市場(chǎng)銷售狀況有所好轉(zhuǎn)。特別是國(guó)慶長(zhǎng)假以來(lái)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速大幅下降后逐步復(fù)蘇，全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額39.20萬(wàn)億元，同比下降3.9%。分季度看，一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降19.0%，二季度下降3.9%，降幅比一季度收窄15.1個(gè)百分點(diǎn)，三季度增長(zhǎng)0.9%，季度增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，四季度增長(zhǎng)4.6%，比三季度加快3.7個(gè)百分點(diǎn)。商品銷售結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，在限額以上單位商品中，升級(jí)類商品和汽車(chē)類商品快速增長(zhǎng)，限額以上單位汽車(chē)類商品零售額連續(xù)五個(gè)月保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。此外，疫情期間我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)物和快遞業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)逆勢(shì)快速發(fā)展，線上消費(fèi)保持快速增長(zhǎng)。全年全國(guó)網(wǎng)上零售額11.76萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)10.9%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額9.8萬(wàn)億元，增長(zhǎng)14.8%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為24.9%，比上年提高4.2個(gè)百分點(diǎn)（圖2）。

（三）固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步回升，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資快速增長(zhǎng)

受疫情影響，固定資產(chǎn)投資大幅下降，2月份同比增速跌至-24.5%。進(jìn)入二季度后，由于統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成效持續(xù)顯現(xiàn)，投資恢復(fù)態(tài)勢(shì)良好，并在9月份實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，全年呈“V”型態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看，全年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）51.89萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.9%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)0.9%，制造業(yè)投資下降2.2%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)7.0%。三次產(chǎn)業(yè)投資增速全部轉(zhuǎn)正，其中，第一產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)19.5%，第二產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)0.1%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)3.6%。民間投資28.93萬(wàn)億元，增長(zhǎng)1.0%。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)10.6%，快于全部投資7.7個(gè)百分點(diǎn)，其中高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長(zhǎng)11.5%和9.1%。高技術(shù)服務(wù)業(yè)中，電子商務(wù)服務(wù)業(yè)、信息服務(wù)業(yè)投資分別增長(zhǎng)20.2%、15.2%。社會(huì)領(lǐng)域投資增長(zhǎng)11.9%，快于全部投資9.0個(gè)百分點(diǎn)，其中衛(wèi)生、教育投資分別增長(zhǎng)29.9%和12.3%（圖3）。

（四）對(duì)外貿(mào)易表現(xiàn)超出預(yù)期，貿(mào)易結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善

2020年上半年，由于國(guó)外疫情蔓延和“云”辦公模式的興起，防疫物資和電子產(chǎn)品的海外需求增加。同時(shí)，國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，我國(guó)出口訂單不斷增加，出口展現(xiàn)出強(qiáng)勁的韌性。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2020年我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額為32.16萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)1.9%，貿(mào)易順差為3.7萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)27.4%。外貿(mào)在一季度出現(xiàn)大幅度震蕩后快速回穩(wěn)，進(jìn)出口總額創(chuàng)歷史新高，成為全球唯一實(shí)現(xiàn)貨物貿(mào)易正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。其中，出口從4月份開(kāi)始，連續(xù)9個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，全年出口總額為17.93萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)4%。在出口商品分類中，平板電腦和自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備表現(xiàn)亮眼；進(jìn)口方面，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不斷恢復(fù)，進(jìn)口需求穩(wěn)中向好，降幅不斷收窄，全年進(jìn)口總額為14.23萬(wàn)億元人民幣，同比下降0.7%。主要進(jìn)口商品中原油、金屬礦砂等資源型產(chǎn)品進(jìn)口量分別增加了7.3%、7.0%，糧食、肉類等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口量分別增加了28%、60.4%。

此外，跨境電商等外貿(mào)新業(yè)態(tài)加速發(fā)展，為外貿(mào)發(fā)展注入新動(dòng)能。2020年，我國(guó)通過(guò)海關(guān)跨境電子商務(wù)管理平臺(tái)驗(yàn)放進(jìn)出口清單達(dá)24.5億票，同比增加63.3%?？缇畴娚踢M(jìn)出口總額為1.69萬(wàn)億元，增長(zhǎng)31.1%；其中，出口總額為1.12萬(wàn)億元，增長(zhǎng)40.1%，進(jìn)口總額為0.57萬(wàn)億元，增長(zhǎng)16.5%。民營(yíng)企業(yè)充分發(fā)揮生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的靈活性，積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)全年進(jìn)出口14.98萬(wàn)億元，增長(zhǎng)11.1%（圖4）。

綜上，2020年雖然受到新冠疫情的強(qiáng)烈沖擊，在外部環(huán)境不確定性增多的大環(huán)境下，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定，消費(fèi)、投資、進(jìn)出口全面快速恢復(fù)。此外，全年物價(jià)水平保持平穩(wěn)，居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步，穩(wěn)就業(yè)保民生成效顯著，經(jīng)濟(jì)成績(jī)?nèi)蛄裂?。同時(shí)，舉世矚目的脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)取得決定性勝利，全國(guó)832個(gè)貧困縣全部摘帽，“十三五”規(guī)劃圓滿收官，標(biāo)志著我國(guó)在全面建成小康社會(huì)的道路上又邁進(jìn)一步。

三、2021年宏觀經(jīng)濟(jì)前景研判

疫情蔓延了一年，對(duì)人類生命健康和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成了嚴(yán)重影響，多數(shù)國(guó)家被迫實(shí)施邊境限制政策，全球產(chǎn)業(yè)鏈陷入停頓，國(guó)際貿(mào)易跌入冰點(diǎn)，使本已疲軟的世界經(jīng)濟(jì)更加雪上加霜。展望2021年，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與疫情防控成效密切相關(guān)，隨著疫苗接種的展開(kāi)和疫苗供應(yīng)能力的提升，全球疫情拐點(diǎn)大概率會(huì)出現(xiàn)在2021年二、三季度，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將逐步緩慢復(fù)蘇，但發(fā)展中國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況依然不容樂(lè)觀。對(duì)中國(guó)而言，2021年是“十四五”規(guī)劃開(kāi)局之年，實(shí)踐證明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的抗壓韌性和發(fā)展活力強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)值得期待。

（一）經(jīng)濟(jì)增速將呈“前高后低”態(tài)勢(shì)

我國(guó)疫情防控措施嚴(yán)格、有效，在外防輸入、內(nèi)防反彈方面成效顯著，全國(guó)各地出現(xiàn)的小范圍疫情都被及時(shí)控制。同時(shí)，我國(guó)研發(fā)的疫苗有序開(kāi)展接種，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)基本回歸正常。“十四五”規(guī)劃開(kāi)局之年，中央明確提出“經(jīng)濟(jì)發(fā)展要取得新成效”，在各種政策利好的加持下，我國(guó)將進(jìn)一步釋放國(guó)內(nèi)需求，刺激消費(fèi)升級(jí)，投資持續(xù)反彈，出口保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，保就業(yè)，穩(wěn)價(jià)格，有望實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)。由于2020年一季度GDP增速基數(shù)低的原因，經(jīng)濟(jì)在2021年上半年有望出現(xiàn)高增長(zhǎng)。全年來(lái)看，大概率是呈現(xiàn)“前高后低”邊際走弱的態(tài)勢(shì)，部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或達(dá)到兩位數(shù)增長(zhǎng)，之后逐步恢復(fù)到趨勢(shì)性運(yùn)行軌道。

（二）消費(fèi)需求有望出現(xiàn)補(bǔ)償性反彈

因受疫情影響，2020年上半年我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額出現(xiàn)大幅萎縮，下半年居民消費(fèi)反彈力度不夠，導(dǎo)致全年消費(fèi)支出處于較為低迷狀態(tài)。2021年消費(fèi)將出現(xiàn)較大幅度的補(bǔ)償性反彈，居民消費(fèi)信心及預(yù)期呈現(xiàn)樂(lè)觀態(tài)勢(shì)，消費(fèi)有望實(shí)現(xiàn)較高速增長(zhǎng)，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大動(dòng)力之一。具體來(lái)看，一是基數(shù)效應(yīng)。受新冠疫情的影響，2020年消費(fèi)增速較低，在三大需求中對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率最弱，對(duì)2021年形成了低基數(shù)效應(yīng)。一季度消費(fèi)增速幅度將會(huì)最大，隨后幾個(gè)季度逐漸回落至平穩(wěn)狀態(tài)，呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)。二是收入增速穩(wěn)步上升。隨著經(jīng)濟(jì)逐步回暖，我國(guó)居民收入將進(jìn)一步增加，為消費(fèi)提供內(nèi)在動(dòng)力。同時(shí)，新冠疫情得到良好防控，疫苗研發(fā)上市進(jìn)展加快，居民對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)具有良好預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2020年11月居民消費(fèi)信心及預(yù)期指數(shù)分別上漲至124和127，蘊(yùn)藏在疫情期間居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄中的消費(fèi)潛力有望在2021年釋放，從而對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)帶來(lái)利好。三是政策推動(dòng)。2021年作為“十四五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，構(gòu)建雙循環(huán)新格局，擴(kuò)大消費(fèi)是關(guān)鍵。中國(guó)將通過(guò)加大消費(fèi)政策的實(shí)施力度，重視和挖掘國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，進(jìn)一步激發(fā)內(nèi)需潛力，促進(jìn)居民消費(fèi)。

需要注意的是，當(dāng)前仍有部分因素會(huì)制約消費(fèi)增長(zhǎng)。一是受疫情沖擊，國(guó)內(nèi)就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻。低收入群體依然龐大，這部分居民消費(fèi)能力下降，直接影響中低端和服務(wù)類消費(fèi)。二是我國(guó)人口結(jié)構(gòu)將迎來(lái)歷史性變化，人口老齡化日益嚴(yán)峻，消費(fèi)群體規(guī)模收縮。三是家庭贍養(yǎng)壓力加大。由于社保體制還不夠完善，計(jì)劃生育政策給80后、90后帶來(lái)了巨大的贍養(yǎng)壓力，大多數(shù)居民的邊際消費(fèi)傾向降低，傾向于選擇過(guò)多儲(chǔ)蓄防老，消費(fèi)增長(zhǎng)將受到較大制約。

（三）制造業(yè)和新基建投資驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

后疫情時(shí)代，各種紓困政策陸續(xù)退出，傳統(tǒng)基建投資的必要性會(huì)適當(dāng)降低。伴隨著中央對(duì)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控力度加大，投資的質(zhì)量和效率備受關(guān)注，與制造業(yè)關(guān)系密切的“新基建”投資將溫和增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

“十四五”規(guī)劃建議明確提出“提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈現(xiàn)代化水平”，“加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”和“加快數(shù)字化發(fā)展”等三方面建議。發(fā)展高端制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，包括新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車(chē)、綠色環(huán)保以及航空航天、海洋裝備等產(chǎn)業(yè)。同時(shí)促進(jìn)高端制造業(yè)與數(shù)字化相融合，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。

此外，統(tǒng)籌推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。主要涉及四大領(lǐng)域的投資：一是新型基礎(chǔ)設(shè)施，第五代移動(dòng)通信、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)中心等；二是建設(shè)綜合運(yùn)輸大通道、綜合交通樞紐和物流網(wǎng)絡(luò)，使城市群和都市圈軌道交通網(wǎng)絡(luò)化，農(nóng)村和邊境地區(qū)交通深度通達(dá)；三是建設(shè)能源產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)油氣勘探開(kāi)發(fā)，加快油氣儲(chǔ)備設(shè)施建設(shè)，加快全國(guó)干線油氣管道建設(shè)，建設(shè)智慧能源系統(tǒng)，優(yōu)化電力生產(chǎn)和輸送通道布局，提升新能源消納和存儲(chǔ)能力；四是水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升水資源優(yōu)化配置和水旱災(zāi)害防御能力。

（四）出口需求態(tài)勢(shì)良好，對(duì)外貿(mào)易有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)

2020年中國(guó)出口表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇提供了充足的動(dòng)力。二季度國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，國(guó)外疫情開(kāi)始大范圍蔓延，我國(guó)全面推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，企業(yè)生產(chǎn)逐漸恢復(fù)。此時(shí)全球?qū)Ψ酪呶镔Y、居家辦公用品的需求激增，貿(mào)易訂單增加對(duì)我國(guó)出口形勢(shì)十分利好。新的一年，雖然全球疫情及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在諸多不確定性，但疫苗的研發(fā)和臨床試驗(yàn)已卓有成效，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快，外需穩(wěn)步恢復(fù)，我國(guó)出口仍具有韌性，有望保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

一是隨著全球經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇軌道，市場(chǎng)預(yù)期和消費(fèi)信心將大幅提振，出口需求將迎來(lái)不斷上升的局面。二是我國(guó)疫情控制效果好于其他國(guó)家，醫(yī)療物資和居家辦公用品產(chǎn)業(yè)鏈完整，鑒于其他國(guó)家企業(yè)供應(yīng)鏈重啟具有一定時(shí)滯效應(yīng)，雖然全球疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)后，對(duì)我國(guó)的出口需求可能形成一定壓力，但全球疫情仍存在許多不確定性，各國(guó)對(duì)于防疫物資的需求短時(shí)間內(nèi)仍然較高。三是我國(guó)外貿(mào)政策利好效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)要擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，高度重視國(guó)際貿(mào)易與合作，秉承開(kāi)放、共享的原則，有利于推動(dòng)外貿(mào)高質(zhì)量發(fā)展。

當(dāng)然，國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境的諸多不確定性因素也會(huì)帶來(lái)許多挑戰(zhàn)。一是新冠疫情還在持續(xù)蔓延，全球累確診病例已超過(guò)9000萬(wàn)。盡管疫苗已逐漸開(kāi)始接種，但疫苗的有效性、普及性以及病毒變異后的超級(jí)傳播性使不確定性大大增加，阻止全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的腳步。二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)全球亮眼，資本雙向流動(dòng)較為穩(wěn)定，貿(mào)易順差的進(jìn)一步擴(kuò)大，給人民幣帶來(lái)了巨大升值壓力，對(duì)未來(lái)出口產(chǎn)生不利影響。三是美國(guó)新一屆政府登臺(tái)，新的對(duì)外政策是否會(huì)緩和中美貿(mào)易摩擦，都會(huì)影響中美貿(mào)易乃至全球貿(mào)易。2021年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易或?qū)⒊尸F(xiàn)“先揚(yáng)后穩(wěn)”的走勢(shì)。

四、主要經(jīng)濟(jì)政策取向

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，2021年宏觀政策要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性。要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持力度，政策操作上要更加精準(zhǔn)有效，不急轉(zhuǎn)彎，把握好政策時(shí)機(jī)、力度和效果。

（一）貨幣政策以穩(wěn)為主

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)貨幣政策一直面臨三大矛盾，一是穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)之間的矛盾，二是貨幣供應(yīng)總量與結(jié)構(gòu)之間的矛盾，三是匯率與利率之間的矛盾。展望2021年，由于疫情的存在，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，央行貨幣政策保持以穩(wěn)為主，加息的可能性很小。鑒于2020年國(guó)內(nèi)外宏觀杠桿率上升幅度較大，貨幣投放較多，在債務(wù)到期壓力相對(duì)較小的時(shí)間區(qū)間，央行可能會(huì)階段性降低貨幣投放力度。一方面，這將有助于穩(wěn)定宏觀杠桿率，另一方面，也可以防范貨幣型通脹風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能為應(yīng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)不確定性保有更大的政策空間。預(yù)計(jì)全年利率水平呈現(xiàn)前高后低格局，社會(huì)融資增速也將會(huì)回歸至正常水平。貨幣政策的重點(diǎn)仍將是疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，以減輕貨幣政策面臨的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。一是采取多種措施進(jìn)一步解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，努力降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的融資成本。二是調(diào)整資金流向，減少信貸資金和金融資源流向房地產(chǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的發(fā)展。三是加大對(duì)中小型銀行的政策支持力度，提高中小型銀行向小微企業(yè)的放貸能力，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。

（二）財(cái)政政策更加強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)有效

為了應(yīng)對(duì)疫情沖擊，2020年政府支出大幅上升。中央財(cái)政預(yù)算赤字率由2019年的2.8%上升至2020年的3.6%。地方政府債務(wù)限額由2019年的24.1萬(wàn)億元上升至28.8萬(wàn)億元，其中新增地方政府一般債務(wù)9800億元，新增地方政府專項(xiàng)債額度高達(dá)3.75萬(wàn)億元。鑒于2021年經(jīng)濟(jì)將回歸常態(tài)，疫情期間采取的財(cái)政紓困政策將逐步撤出，考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性依然存在，赤字率可能不會(huì)出現(xiàn)大幅下調(diào)。按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，2021年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持力度，政策操作上要更加精準(zhǔn)有效，不急轉(zhuǎn)彎。也就是說(shuō)，在新的一年，財(cái)政政策將依然保持積極穩(wěn)健、精準(zhǔn)有效，既要體現(xiàn)剛性和托底作用，又更加注重提高資金使用效率，還要在實(shí)施的時(shí)機(jī)和力度上進(jìn)行平衡，特別是在控制債務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)方面留有余地、保有空間，持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在合理區(qū)間。

（三）深化改革激發(fā)結(jié)構(gòu)性潛能

進(jìn)入“十四五”，隨著疫情得到有效控制，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到正常增長(zhǎng)軌道，宏觀政策也要相應(yīng)回歸正常狀態(tài)，從而激發(fā)結(jié)構(gòu)性潛能來(lái)驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。展望未來(lái)，以都市圈、城市群發(fā)展為龍頭，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)和綠色發(fā)展引領(lǐng)，提升產(chǎn)業(yè)效率，鼓勵(lì)基礎(chǔ)研發(fā)，增加居民收入，是高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。

中國(guó)的發(fā)展得益于改革開(kāi)放，然而，這些結(jié)構(gòu)性潛能還不同程度地受到不合理的體制機(jī)制政策的束縛，必須深化改革，激發(fā)結(jié)構(gòu)性潛能。如加快農(nóng)村土地制度改革，戶籍制度改革；在石油天然氣、電力、鐵路、通信、金融等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，放寬準(zhǔn)入、鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)；加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，維護(hù)良好的營(yíng)商環(huán)境，反對(duì)壟斷和內(nèi)卷化競(jìng)爭(zhēng)，尊重法律，推動(dòng)國(guó)內(nèi)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系建設(shè)；轉(zhuǎn)變政府職能，向提供優(yōu)質(zhì)公共服務(wù)功能的服務(wù)型政府轉(zhuǎn)變。當(dāng)前，中國(guó)的改革已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，只有深化體制機(jī)制改革，應(yīng)對(duì)新階段的各種挑戰(zhàn)，努力突圍，才能邁上經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新臺(tái)階。

（四）對(duì)外開(kāi)放向更高水平邁進(jìn)

中國(guó)持續(xù)40年的快速發(fā)展，一個(gè)重要?jiǎng)恿褪菍?duì)外開(kāi)放。在新形勢(shì)下，需要構(gòu)建新發(fā)展格局，時(shí)代呼喚高水平對(duì)外開(kāi)放。重點(diǎn)是推動(dòng)規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開(kāi)放，積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理體系改革，增強(qiáng)我國(guó)在國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則制定中的話語(yǔ)權(quán)。一方面是著眼于國(guó)際經(jīng)貿(mào)體系和貿(mào)易投資規(guī)則的調(diào)整，研究這些標(biāo)準(zhǔn)的影響和對(duì)策，推進(jìn)構(gòu)建與其相銜接的制度體系，認(rèn)真審視我國(guó)各種隱性補(bǔ)貼政策和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)保護(hù)政策，擇機(jī)推進(jìn)更高標(biāo)準(zhǔn)的開(kāi)放舉措。另一方面是著眼于我國(guó)自身優(yōu)勢(shì)、特點(diǎn)和需求，推出由我國(guó)主導(dǎo)的高標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則體系，在進(jìn)一步的開(kāi)放中有匹配度和主動(dòng)權(quán)。具體來(lái)看，就是在貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、資金、人才、科技等領(lǐng)域開(kāi)展國(guó)際交流與合作，借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，為未來(lái)新全球化體系的形成貢獻(xiàn)中國(guó)經(jīng)驗(yàn)、智慧和力量。

（作者單位為北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與資源管理研究院）