如果說貪功冒進、貪大求快的企業(yè)失敗是“找死”，那企業(yè)蒙眼不看外面正在發(fā)生重要的變化，對于變化的嚴重性估計不足，不能適時地應對變化，有效推動組織變革，是謂“等死”；而企業(yè)內部管理混亂， 產(chǎn)生自身的創(chuàng)新“黑洞”，管理者通過各種手段，致使企業(yè)資產(chǎn)流失嚴重，可謂把企業(yè)活活“拖死”。

這種情形產(chǎn)生的“死亡之谷”，是眾多大型企業(yè)失敗的常見原因。

病例1最牛校企，敗于內斗

7月5日，“方正系”的方正證券公告，方正集團收到北京一中院送達的《民事裁定書》，裁定批準方正集團等5家公司重整計劃，并終止重整程序。

這意味著，這家國內最大校企的重整計劃終于塵埃落定：設立新方正集團，中國平安成為公司實控人。

上個世紀80年代，北大順應興辦校企的大潮創(chuàng)辦了方正，憑借王選院士的激光照排技術獨步天下，傲立潮頭。這家“最牛校企”在鼎盛時期坐擁3 606億元資產(chǎn)、年營業(yè)額1 333億元，旗下?lián)碛?家上市公司。

但2019年底，方正集團陷入了嚴重的債務危機，利益相關方訴訟不斷，打得熱火朝天。債務危機前，截至2019年三季度末，方正集團賬面總資產(chǎn)3 657.12億元，總負債3 029.51億元，凈資產(chǎn)尚有627.6億元。但2020年，方正集團資產(chǎn)總額約622.57億元，負債總額約1 469.7億元，負債超出資產(chǎn)一倍，資產(chǎn)劇烈縮水。不堪重負的方正集團不得不重整，曾風光無限的巨頭徹底倒下。

把方正集團拖入泥潭的原因有很多，喪失技術領先地位、無序的多元化擴張是呈現(xiàn)出的主因，而嚴重的內訌、頻繁的人事動蕩、理不清的利益輸送是腐蝕方正創(chuàng)新基因的關鍵。

首先是糾纏不清的股權歸屬，激烈的“奪權之爭”一直讓方正動蕩不安。在創(chuàng)始團隊王選和張玉峰出局董事會后，北大校辦產(chǎn)業(yè)管理委員會副主任魏新引入赫赫有名的資本操盤手李友進入方正。在李友擔任方正CEO后，勢力逐漸擴大。以他為核心的高管團隊帶領方正在多元化之路狂奔，也漸漸走向危險。

方正集團2004年發(fā)起的改制，讓方正一大筆股權的歸屬成了“謎案”。

但2017年6月9日，中央第十三巡視組向北京大學黨委反饋專項巡視情況時明確指出，北大校辦企業(yè)管理混亂，廉潔風險突出。方正集團官網(wǎng)的一則新聞中則寫道：方正集團個別原高管通過各種方式巧取豪奪，侵吞巨額國有資產(chǎn)。國家審計署《北京大學所屬校辦企業(yè)經(jīng)營管理情況專項審計調查報告》指出，方正集團改制涉嫌審計報告造假和資產(chǎn)低評，通過認真自查校辦企業(yè)改制和股權轉讓中存在的違反程序、低評凈資產(chǎn)、“自賣自買”等重大違法違規(guī)問題。

在圍繞這些利益糾葛產(chǎn)生的一系列訴訟、人事更迭、監(jiān)管調查甚至搶奪公章和營業(yè)執(zhí)照等“戲碼”中，方正集團不僅喪失了技術領導地位，也逐漸失去有序的管理和斗志，被債務壓得翻不過身。

如今，方正集團重整成立新方正集團，斬斷與歷史遺留問題的關系，避免風險傳導，迅速恢復正常經(jīng)營。分別看上其醫(yī)療板塊、地產(chǎn)板塊業(yè)務的平安和珠海國資，期待著方正再次浴火重生。

診斷書

方正集團身上背負著太多陳年舊案。很多野心家懷著自己的目的來到方正集團，或盲目擴張，或瓜分利益，讓以科技為先的方正偏離主航道，成為資本操盤手，最終留下一聲嘆息。

首先，方正集團改制不徹底，依然在北大的光環(huán)之下，試圖獲得更多融資和項目的機會；其次，方正集團資產(chǎn)構成復雜，內部控制和信托責任缺失，使別有用心者得以在復雜的企業(yè)架構的掩蓋下完成資本騰挪，“榨干”方正。2016年審計發(fā)現(xiàn)，方正凈資產(chǎn)減少325億元，有233億元流向體外公司。已知方正集團的體外公司多達105家，其中30家不能獲取財務資料。

復盤方正謎題，有助于深刻理解企業(yè)治理失范、企業(yè)所有制不清晰、金融機構套貸等違規(guī)行為，警示深刻。

病例2蝦米音樂，黯然離場

2021年2月5日起，蝦米音樂正式關閉服務，一款被一代人認為是青春記憶的App黯然離場。

很長一段時間，蝦米音樂仍處在音樂行業(yè)平臺鄙視鏈的最頂端，一向以專業(yè)性、文藝性著稱，滿足了人們對一個優(yōu)質音樂社區(qū)的想象。創(chuàng)始團隊用死磕細節(jié)的態(tài)度強化內容編輯，以唱片公司的思路來做網(wǎng)絡音樂。他們重視小眾長尾音樂流派運營，建立起風格多元的音樂曲庫、全面專業(yè)的流派分類，讓每個聽眾都像是走進了一家精心維護的音樂圖書館。

但不論如何追求口碑、理解音樂，蝦米依然不能自己養(yǎng)活自己。

2010年，文化部整頓盜版網(wǎng)絡音樂，蝦米非但未能幸免，還被一眾音樂人聯(lián)合抵制，控訴蝦米音樂侵權上架獨立音樂人作品的行為。

昂貴的音樂版權大戰(zhàn)就此打響，蝦米音樂開始陷入財務危機。團隊意識到，在這樣的市場環(huán)境，他們只能背靠巨頭才能存活。于是在2013年1月，阿里宣布以8 000萬元價格收購蝦米，劃入音樂事業(yè)部。

加入龐大的阿里帝國，讓蝦米擁有珍貴的資金、流量、技術和管理支持，可以盡情發(fā)揮自身長處，取得更長足的發(fā)展。蝦米推出針對音樂人的成長計劃——“尋光計劃”，發(fā)布國內第一張互聯(lián)網(wǎng)唱片《尋光集》，將蝦米的格調和氣質繼續(xù)推高，并在版權端和產(chǎn)品迭代上不斷發(fā)力，迎來高光時刻。

2016年，讓蝦米由盛而衰拉開帷幕。蝦米音樂創(chuàng)始人王皓突然宣布轉崗釘釘，而此時阿里音樂負責人高曉松、宋柯一門心推動天天動聽改造為阿里星球。阿里星球的壽命不長，卻給阿里音樂帶來了毀滅性的打擊：天天動聽數(shù)年積累下的用戶大量流失，蝦米原地踏步，在版權大戰(zhàn)最焦灼的時期，出現(xiàn)了一個巨大的版權空洞。

好景不長。2018年初，阿里與騰訊版權轉授合作到期后再未續(xù)約，蝦米音樂大規(guī)模下架索尼、華納、周杰倫曲庫，王皓再次離開，蝦米徹底跌出第一梯隊，無力回天。

診斷書

“一手好牌被打得稀巴爛”，是用戶對蝦米音樂最心疼的評價。

誠然，激烈的版權大戰(zhàn)是蝦米敗下陣的主因，但阿里用人在和戰(zhàn)略上的失誤才是蝦米節(jié)節(jié)敗退的關鍵。阿里高層對蝦米的發(fā)展策略舉棋不定，管理層變動頻繁，使得蝦米在剛有些起色使就卸掉力氣，在最需要爭取版權的時候貽誤戰(zhàn)機，讓用戶和阿里都失去耐心和熱情。