廖皓杰 李 東

（廣西財經(jīng)學院，廣西 南寧 530000）

一、引言與文獻綜述

（一）研究背景

隨著我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，過去單純依靠資源來換取經(jīng)濟增長的發(fā)展模式已經(jīng)不再適用。2016年8 月底，中國人民銀行等七個部委聯(lián)合發(fā)布《關于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》，明確指出構(gòu)建綠色金融體系是為了動員更多的社會投資進入綠色發(fā)展領域，同時強調(diào)綠色金融產(chǎn)品應該更加細化，發(fā)展以綠色信貸、綠色債券為主的綠色金融市場，要求各大金融機構(gòu)發(fā)展新興的綠色金融產(chǎn)品，重點解決我國綠色企業(yè)的融資需求。

新能源汽車的動力來源往往采用非傳統(tǒng)燃油車的車用燃料，符合當下節(jié)能環(huán)保的社會發(fā)展理念，發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)對我國乃至世界都具有重要意義。首先，新能源汽車具有節(jié)能、環(huán)保等優(yōu)勢，可以有效降低環(huán)境污染物的排放量，促使我國早日實現(xiàn)碳中和，充分展現(xiàn)我國在環(huán)境保護和面對氣候變化問題上的大國擔當。其次，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有助于我國在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中取得有利位置，能夠極大地推動我國工業(yè)4.0 的進程，有助于實現(xiàn)我國汽車產(chǎn)業(yè)的升級改造。再次，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展可以加速傳統(tǒng)能源企業(yè)的轉(zhuǎn)型，加速淘汰落后高污染的石化企業(yè)，促進我國能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化。新能源汽車是未來汽車發(fā)展的新方向，市場上不乏新興車企，如比亞迪、蔚來、小鵬、理想等，也有正在逐步轉(zhuǎn)型的老牌車企，如大眾、雪鐵龍等。隨著近年來新能源汽車購車補貼大幅度下降，新能源車企也在不斷提升自身的核心技術，強化企業(yè)融資效率，進一步加強市場投資者信心。與此同時，資金短缺是阻礙新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關鍵因素，而綠色金融能夠為新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供充分的資金保障。目前我國新能源汽車市場發(fā)展正在從政策驅(qū)動逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鲵?qū)動。

（二）文獻綜述

成式（2014）認為商業(yè)銀行踐行綠色金融過程中應重點關注如何化解產(chǎn)能過剩問題，應加強自身的社會責任，進而接受赤道原則。馬駿（2015）認為中國綠色金融體系的構(gòu)建有助于加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)以及改善交通運輸結(jié)構(gòu)方式，緩解我國環(huán)境污染問題對經(jīng)濟的壓力，提升我國經(jīng)濟實力。安國?。?016）認為構(gòu)建我國綠色金融體系可以推動綠色產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展、推進綠色低碳城鎮(zhèn)化發(fā)展和國際合作。李曉紅（2020）認為應健全綠色金融政策扶持體系，強化信息披露制度，促進綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提高金融機構(gòu)專業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)。王震坡等（2020）基于我國新能源汽車發(fā)展現(xiàn)狀，深入分析我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)融合與變革趨勢，為未來新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供建議。董士釗（2018）基于綠色金融與環(huán)境保護相關理論，提出優(yōu)化綠色信貸規(guī)模、創(chuàng)新綠色債券、設計綠色保險產(chǎn)品以及發(fā)展碳金融市場等方法促進吉林省新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。張軍和郭曉曉（2019）從蘇南地區(qū)綠色金融發(fā)展對新能源汽車行業(yè)業(yè)務創(chuàng)新現(xiàn)狀及存在的問題出發(fā)，提出推動我國新能源汽車行業(yè)發(fā)展的措施建議。劉慶富等（2020）認為大多數(shù)情況下，我國新能源汽車行業(yè)信用風險要低于傳統(tǒng)行業(yè)，因此鼓勵商業(yè)銀行對新能源汽車企業(yè)開展綠色信貸業(yè)務，從而降低商業(yè)銀行整體風險。鄭雨嘉（2021）認為我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要建立起有效的金融支持體系，促進新能源汽車產(chǎn)業(yè)與綠色金融合作創(chuàng)新，形成雙贏格局。

綜上所述，已有研究從不同角度闡述綠色金融助推新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況，但是目前對于綠色金融助推新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究資料較少，尚未形成一個完整的理論體系。本文的研究意義在于將綠色金融和新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展有效地結(jié)合起來，探討綠色金融在助推新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的不足之處，借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗，同時針對性提出政策建議。

二、綠色金融助推新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

新能源汽車行業(yè)符合綠色低碳發(fā)展的要求，成為綠色金融發(fā)展的重點服務對象。近些年，越來越多的金融資源逐步向綠色領域傾斜，但新能源汽車行業(yè)的資金需求依然十分龐大。根據(jù)企查查大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布的《近十年新能源汽車投融資數(shù)據(jù)報告》顯示，2010 年至2020 年，我國新能源汽車品牌投融資項目共897 個，項目中披露的投融資金額達到3841.1 億元。根據(jù)工信部披露的信息來看，截至2020年末，我國新能源汽車整個產(chǎn)業(yè)鏈上累計投資已經(jīng)超過2 萬億元。然而在2019 年初，財政部等四部委聯(lián)合印發(fā)通知，從2019 年3 月26 日起分階段下調(diào)新能源汽車補貼，至補貼過渡期結(jié)束后，進一步下調(diào)補貼標準，并取消地方政府對新能源汽車補貼。面對如此巨大的資金缺口，除非動員更多社會資本共同應對新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金不足的問題，否則將阻礙新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于世界“第一梯隊”，主要得益于我國較早地發(fā)展新能源汽車。早在2009年，我國在13個城市率先推廣新能源汽車，并從中央財政中對購置新能源汽車給予補助。2020 年末，我國印發(fā)《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，明確說明下一年度新能源汽車補貼標準在原有基礎上再度下降20%。同時，針對續(xù)航里程小于300 公里和車輛補貼前售價在30 萬元以上的新能源汽車不再進行補貼，此舉主要是倒逼新能源車企降低汽車成本，讓更多人能夠使用上安全、性能良好、低售價的新能源汽車，不斷通過綠色金融政策的傾斜，補貼良好的新能源車企和消費者。與此同時，2021年3月31日，工信部等四部門表示支持碳達峰、碳中和目標的實現(xiàn)，并且要求開展2021 年新能源汽車下鄉(xiāng)活動，幫助新能源車企逐步打開全新銷路，參與活動的車企眾多，三四線城市和農(nóng)村成為有待挖掘、潛力巨大的市場。

三、綠色金融助推新能源汽車產(chǎn)業(yè)的過程中存在的問題

（一）新能源汽車產(chǎn)業(yè)的綠色金融融資總量不足

盡管我國為促進新能源汽車產(chǎn)業(yè)和綠色金融的發(fā)展已陸續(xù)出臺一系列扶持政策，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融資規(guī)模不斷增大，但與新能源汽車產(chǎn)業(yè)的資金需求相比，依然不能夠滿足行業(yè)的發(fā)展需要。以蔚來汽車為例，在2018 年9 月12 日，蔚來成功在紐交所上市，經(jīng)歷了美國主板IPO的高光時刻，但當時募集到的資金只有11億美元，在2019年下半年蔚來資金短缺，股價下跌到退市的邊緣。直至2020 年初，蔚來獲得合肥市政府70億元的投資，這才重獲新生。表1展示了2020 年至2021 年3 月中國市場融資排名前五的新能源汽車廠商。

表1 2020年至2021年3月中國市場融資排名前五的新能源汽車廠商 單位：億美元

一方面新能源車企的融資需求不斷攀升，另一方面綠色金融的供給卻存在不足。據(jù)《中國綠色金融發(fā)展研究報告2019》顯示，2018年我國綠色金融資金總供給僅有1.3萬億元，但是資金總需求卻高達2.1萬億元，缺口達8000億元，未來我國綠色金融資金需求量還會不斷上升，綠色金融的供需矛盾將嚴重制約新能源汽車行業(yè)的快速崛起。首先，金融機構(gòu)對新能源汽車行業(yè)缺乏深入的了解，影響綠色金融的資金供給。部分商業(yè)銀行認為新能源汽車行業(yè)風險高、投資回收期長、收益低，投資新能源汽車行業(yè)的意愿低。我國新能源汽車發(fā)展初期，新能源車企產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，個別車企甚至出現(xiàn)“騙補”事件，隨后相關行業(yè)主管部門進一步加強監(jiān)管和整頓，使得金融機構(gòu)對新能源汽車的信貸更為謹慎。其次，國內(nèi)關于綠色債券標準尚未完全統(tǒng)一，導致對綠色項目的認定標準不完全一致，缺乏統(tǒng)一的綠色債券市場準則，難以客觀準確地評估項目的綠色屬性，從而給綠色債券的發(fā)行人和投資者都帶來了疑惑，間接限制了新能源汽車企業(yè)的債券融資規(guī)模。

（二）新能源汽車產(chǎn)業(yè)的綠色金融產(chǎn)品種類有限

我國綠色金融發(fā)展起步較晚，一定程度上制約了綠色金融產(chǎn)品類型的創(chuàng)新與發(fā)展。首先，以綠色信貸為例，綠色信貸是我國綠色金融實踐的主要工具，但綠色信貸產(chǎn)品種類單一，缺少特色化綠色信貸產(chǎn)品，新能源汽車行業(yè)的中小微企業(yè)往往因缺乏抵押擔保，而無法及時融資。其次，碳金融市場的機制尚不健全，結(jié)構(gòu)層面不夠完善。我國碳金融市場主要以碳排放權交易初級產(chǎn)品為主，期貨、期權等衍生品市場目前處于空缺狀態(tài)，無法滿足新能源車企對碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和多元服務需求。再次，我國已進入共享經(jīng)濟時代，綠色租賃能夠助力共享經(jīng)濟的發(fā)展、盤活共享存量資產(chǎn)、提高資產(chǎn)使用效率，目前綠色租賃廣泛應用于綠色出行，例如建信租賃通過與比亞迪合作，已完成超過一萬輛新能源公交車的投放使用。但目前綠色租賃業(yè)務品種單一，在發(fā)揮融資功能方面與傳統(tǒng)的銀行信貸類似，缺少適合科技型、創(chuàng)新型中小微企業(yè)需求的產(chǎn)品和服務。顯然，對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)而言，綠色金融產(chǎn)品種類單一、協(xié)同效應弱，限制了企業(yè)綠色金融的融資渠道。

（三）綠色金融發(fā)展缺乏相應的配套資源

當下綠色金融在推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展中缺乏相應的配套資源。一方面，新能源汽車行業(yè)屬于高新技術行業(yè)，存在投資回報期長、持續(xù)投入資金量大等特點，因此對于新能源汽車行業(yè)的投融資需要相應的專業(yè)人才。但目前我國專門性綠色金融人才規(guī)模較小，大多數(shù)金融機構(gòu)的工作人員對新能源汽車的相關政策法規(guī)缺乏深入了解，對我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景缺乏前瞻性和專業(yè)性判斷，導致一些優(yōu)質(zhì)項目難以落地。另一方面，我國新能源汽車企業(yè)逐步向龍頭上市企業(yè)集聚，但大多數(shù)上市公司在信息披露項目中缺乏環(huán)境信息披露內(nèi)容。企業(yè)環(huán)境信息的不充分，不利于專業(yè)人員運用各種綠色金融融資工具將更多的資金引導向綠色企業(yè)，減少對高污染企業(yè)的投資。

（四）新能源汽車補貼政策未充分發(fā)揮理想效果

我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)最初是由政府牽頭，給予相應的財政補貼政策。財政補貼政策可以在綠色金融助推新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中發(fā)揮好相應的支撐作用，有效地引導金融機構(gòu)關注行業(yè)發(fā)展。但是“騙補”風波嚴重打擊了金融機構(gòu)的投資信心，導致后續(xù)很長一段時間內(nèi)，資本市場對新能源汽車的發(fā)展前景不看好。此外，新能源汽車產(chǎn)業(yè)由最初的政府牽頭逐步推進到市場發(fā)展的過程中，部分車企尚未形成核心競爭力，市場盈利能力弱，隨著補貼政策的退坡，往往面臨資金鏈斷裂的風險。

四、發(fā)達國家經(jīng)驗借鑒

（一）美國

美國在全球處于新能源汽車行業(yè)的龍頭地位，擁有較強的優(yōu)化產(chǎn)業(yè)環(huán)境理念。在財稅補貼政策方面，2008 年，美國聯(lián)邦政府出臺新能源汽車消費稅抵免政策，消費者在購買第一輛新能源汽車后最高可獲得7500美元退稅，同時設計了抵免政策自動退出機制，如一家汽車制造商在美國交付的電動車型達到20萬輛后，退稅政策將在隨后的4 個季度里逐步下降（第1～2季度降為3750美元，第3～4季度降為1875美元），且在達到預計指標后的第18 個月，就會取消該車企的稅收優(yōu)惠政策。目前，美國眾議院對新能源汽車稅收補貼政策進行重大調(diào)整，新政策生效后，將對新能源汽車銷售構(gòu)成重大利好。同時，美國各地也在推廣環(huán)保汽車積分政策。如美國加州空氣資源委員會（CARB）規(guī)定，加州的車企環(huán)保汽車的銷售占比必須達到零排放汽車（ZEV）法案的要求。CARB按照車型制定相應的“積分”系數(shù)指標，規(guī)定了與銷量掛鉤的積分基準，建立積分交易市場機制，并建立懲罰措施。如未達到ZEV法案規(guī)定標準的車企，需要向CARB支付每輛車5000美元罰款，或者向其他公司購買積分。

（二）德國

德國新能源汽車行業(yè)近年來迎來爆發(fā)式增長。德國在運用綠色金融對于新能源汽車的補貼政策中，適時調(diào)整并加大電動汽車的補貼力度，2019年末，在對新能源汽車補貼的基礎上提高補貼金額，對于部分車型補貼金額提高50%，單車補貼最高可達6000 歐元。德國政府還鼓勵專業(yè)性的綠色銀行參與綠色金融項目。最早開辦綠色金融業(yè)務的國家政策性銀行——德國復興信貸銀行，培育出一大批對于綠色金融項目有著豐富經(jīng)驗的人才，從而保證了德國綠色金融發(fā)展逐步走在世界前列。在碳排放政策方面，德國嚴格落實歐盟的減排使命，同時要求2030 年前全面禁止在國內(nèi)銷售傳統(tǒng)燃油車。與此同時，德國也積極扶持新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈整體發(fā)展，鼓勵重點產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)使用綠色債券的方式籌資，并且將環(huán)境風險納入對信用機構(gòu)可信度的常規(guī)評估中，擴大新能源汽車產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢。

五、綠色金融推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的對策建議

解決綠色金融助推新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中存在的問題，需要各部門緊密協(xié)調(diào)，制定符合我國當前綠色金融和新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展實際需求的政策，營造良好的外部金融環(huán)境，提高金融機構(gòu)關于綠色服務的認知水平，使綠色金融和新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展有效銜接起來，從而建立起完備的綠色金融服務機制，促進我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

（一）加大綠色金融的融資力度

加快完善我國綠色金融體系，加大綠色金融的融資力度，促進新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。首先，商業(yè)銀行應完善綠色信貸評估體系，借鑒國外綠色信貸的先進經(jīng)驗和赤道原則，制定新能源汽車產(chǎn)業(yè)污染控制標準，為優(yōu)化綠色信貸的評估方式和增加綠色信貸的供給打下基礎。其次，監(jiān)管部門應不斷完善綠色債券發(fā)行標準。當下亟須建立一套統(tǒng)一的綠色債券識別標準，降低綠色債券識別和確認成本，拓寬新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融資渠道，運用多層次的綠色金融產(chǎn)品，擴大綠色金融對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融資規(guī)模，使其更好地服務于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（二）推進綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新

一是重視綠色保險業(yè)務的發(fā)展，提供多元化的綠色保險產(chǎn)品。結(jié)合新能源汽車產(chǎn)業(yè)的特征，分產(chǎn)業(yè)鏈的不同階段推出針對性的綠色保險產(chǎn)品。例如，對上游電池廠商制定鋰電池污染險、對下游整車制造商制定車輛質(zhì)量安全險等。二是推動碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。為了降低碳金融所帶來的風險，金融機構(gòu)可以單獨成立專業(yè)部門來負責監(jiān)管碳金融交易和相關的業(yè)務，將碳金融交易進一步開發(fā)成碳現(xiàn)貨、期貨等金融工具。在碳交易的各個環(huán)節(jié)中，金融機構(gòu)可以幫助企業(yè)開發(fā)管理碳資產(chǎn)，實現(xiàn)碳資產(chǎn)的保值增值，進一步降低碳金融帶來的風險。三是拓展綠色租賃的服務范圍和模式，重點打造適合中小新能源汽車企業(yè)的綠色租賃項目，同時改變傳統(tǒng)的主要向成熟的大企業(yè)提供綠色租賃服務的模式?？傊鹑跈C構(gòu)需要優(yōu)化新能源汽車產(chǎn)業(yè)中綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，進一步拓寬服務范圍，有效解決中小企業(yè)可抵押物不足的難題，才能更好地推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（三）健全綠色金融配套資源建設

新能源汽車產(chǎn)業(yè)在接受綠色金融的助力過程中，需要建立起相應的配套措施。一方面，完善新能源汽車上市公司的環(huán)境信息披露機制。信息披露不僅可以為金融機構(gòu)提供新能源汽車企業(yè)的環(huán)境表現(xiàn)，還可以為資本市場開發(fā)綠色債券指數(shù)以及相關產(chǎn)品等提供重要的基礎信息，有助于進一步強化資本市場向綠色產(chǎn)業(yè)配置資源的能力。具體實施上，首先應通過立法強制要求上市公司披露環(huán)境信息；其次，由證監(jiān)會以及交易所明確上市公司關鍵信息披露的內(nèi)容，例如主要污染排放指標、廢舊電池的處理流程等；再次，發(fā)揮好金融機構(gòu)的監(jiān)督和引導作用。另一方面，培養(yǎng)綠色金融和新能源汽車專業(yè)的復合型人才。加強綠色業(yè)務的培訓和同行業(yè)之間的交流合作，包括國際成熟的綠色金融知識和經(jīng)驗、有關新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展和綠色金融等方面的系列政策文件、相關法律知識，提升整體人才隊伍的綜合素質(zhì)，為綠色金融助推新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供智力支持。

（四）優(yōu)化新能源汽車財政政策支持

新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為我國戰(zhàn)略性的新興產(chǎn)業(yè)，對其給予相應的財政政策支持，能夠有效增強金融機構(gòu)信心。首先，在中長期繼續(xù)實施消費者購車稅收優(yōu)惠政策，延長新能源汽車免征購置稅量，進一步激發(fā)消費者的購買動力，逐步培育新能源車企的競爭力。其次，可以優(yōu)化新能源汽車碳排放積分制度，按照碳排放積分總量進行財政政策支持。對于年碳排放積分總量在10 萬分以上的企業(yè)，減免部分企業(yè)所得稅和給予相應的財政補貼，采用雙重優(yōu)惠政策進一步推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。完善新能源汽車的碳積分交易制度，對于未達標的新能源車企給予相應的懲罰，車企也可以從積分富裕的車企購買零排放積分，提高新能源汽車的準入門檻。再次，在相關綠色金融政策既定的情況下，應當加大對金融機構(gòu)的鼓勵，給予適當財政補貼和稅收優(yōu)惠，進一步促成綠色金融項目的落地，激發(fā)金融機構(gòu)將資金投入新能源汽車產(chǎn)業(yè)的動力。