李航 秦濤 潘煥學(xué)

摘 要：當(dāng)前，我國農(nóng)村土地金融模式呈多樣化，以股份制農(nóng)地金融公司模式、農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式、農(nóng)村信用社主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式、商業(yè)銀行主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式和信托公司主導(dǎo)+證券化農(nóng)地金融模式為代表的農(nóng)村金融服務(wù)推動(dòng)著我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。各種農(nóng)村土地金融模式的開展是在不同的歷史時(shí)期為滿足農(nóng)村土地金融需求而進(jìn)行的探索，在一定程度上存在經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的差異性。為此，以當(dāng)前我國5個(gè)主要農(nóng)村土地金融模式為績效評(píng)價(jià)對(duì)象，選擇各農(nóng)村土地金融模式的案例對(duì)象進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，立足于農(nóng)村土地金融模式績效評(píng)價(jià)指標(biāo)選取的相關(guān)性、代表性、可比性、可操作性和全面性原則，經(jīng)濟(jì)績效從農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、農(nóng)民生活改善及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展3個(gè)方面選擇指標(biāo)，社會(huì)績效從農(nóng)村社會(huì)和諧發(fā)展、農(nóng)村土地生態(tài)環(huán)境2個(gè)方面選擇指標(biāo)，應(yīng)用灰色關(guān)聯(lián)度法計(jì)算指標(biāo)權(quán)重，基于樣本數(shù)據(jù)應(yīng)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法進(jìn)行農(nóng)村土地金融模式的經(jīng)濟(jì)績效與社會(huì)績效評(píng)價(jià)，分析各農(nóng)村土地金融模式績效，從而提出農(nóng)村土地金融服務(wù)機(jī)制優(yōu)化與政策建議。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村土地金融;農(nóng)地金融模式績效;農(nóng)地金融機(jī)制優(yōu)化

中圖分類號(hào)：F323.9? ???????文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-9107（2021）05-0095-09

收稿日期：2020-11-20? DOI：10.13968/j.cnki.1009-9107.2021.05.11

基金項(xiàng)目：中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)（2015ZCQ-JG-01）;北京市社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（18YJB011）;教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金項(xiàng)目（20YJA790059）

作者簡介：李航，男，北京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士研究生，主要研究方向?yàn)檗r(nóng)村土地金融。

*通信作者

引 言

農(nóng)業(yè)是支撐國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)與發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，而農(nóng)村土地是農(nóng)業(yè)發(fā)展的靈魂所在。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心對(duì)我國的現(xiàn)代化建設(shè)有著極其重要的作用，但是由于長期的城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)壓制以及農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性，農(nóng)村金融的發(fā)展非常滯后，也一直處于我國整個(gè)金融體系中最薄弱的環(huán)節(jié);與此同時(shí)，受制于我國的農(nóng)地制度和土地所有權(quán)屬性，農(nóng)村土地的資本屬性未被激活，農(nóng)村土地金融的發(fā)展在很長時(shí)間里是金融創(chuàng)新的禁區(qū)，也直接導(dǎo)致了農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的發(fā)展面臨資本不足的困境[1]。黨的十八屆三中全會(huì)后，中央對(duì)農(nóng)地確權(quán)和土地流轉(zhuǎn)的工作進(jìn)行了進(jìn)一步的改革部署，農(nóng)村土地的“三權(quán)分置”改革也被正式提出，農(nóng)村土地金融的政策環(huán)境和制度條件日趨成熟?！掇r(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)管理辦法》于2021年3月1日起施行，明確賦予了承包土地的經(jīng)營權(quán)融資擔(dān)保職能，從而為新時(shí)期推進(jìn)農(nóng)村土地金融的工作指明了方向[2]。農(nóng)村土地金融，實(shí)質(zhì)上是農(nóng)村土地經(jīng)營者以其所擁有的土地產(chǎn)權(quán)向金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾融資行為關(guān)系的總和，是圍繞農(nóng)地開發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營所進(jìn)行的資金融通。在解決“三農(nóng)”問題的過程中，激發(fā)農(nóng)村土地的金融屬性并服務(wù)于農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展是極為重要的環(huán)節(jié)。雖然農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)等初級(jí)農(nóng)地金融業(yè)務(wù)得到了一定程度的發(fā)展，但是農(nóng)村土地的金融屬性仍沒有充分的體現(xiàn)，“三農(nóng)”融資難、融資貴、融資慢的問題仍然是制約農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要瓶頸。

農(nóng)村土地作為在土地金融活動(dòng)中的媒介，其實(shí)現(xiàn)形式會(huì)隨著社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而逐漸發(fā)展演進(jìn)，根據(jù)其發(fā)展的順序，在我國可以通過農(nóng)村土地貨幣化、農(nóng)村土地資本化以及農(nóng)村土地證券化三種形式逐漸升級(jí)且深入[3]。我國現(xiàn)有的轉(zhuǎn)包、轉(zhuǎn)讓、出租、互換等農(nóng)地流轉(zhuǎn)模式皆是以貨幣化的形式體現(xiàn)，實(shí)質(zhì)上是以貨幣補(bǔ)償形式完成的農(nóng)村集體所有耕地為主的土地權(quán)利的轉(zhuǎn)讓過程。經(jīng)過貨幣化的農(nóng)村土地有了初步的金融屬性與功能，其進(jìn)一步的資本化運(yùn)作就成了深化農(nóng)地金融改革的必然路徑。農(nóng)村土地資本化是農(nóng)民將自己的土地經(jīng)營權(quán)作為資本進(jìn)入要素市場(chǎng)，以信托和土地股份合作等形式獲取土地的資本化收益的過程，從而實(shí)現(xiàn)農(nóng)戶收入的提高[4]。而農(nóng)村土地證券化是指農(nóng)村土地開發(fā)者在土地規(guī)?；⒓s化運(yùn)用的基礎(chǔ)上為實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化經(jīng)營，通過結(jié)構(gòu)性安排，將一定期限內(nèi)土地的未來收益向特殊目的機(jī)構(gòu)（special purpose vehicle，SPV）進(jìn)行融資，SPV對(duì)農(nóng)村土地資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行分離與重組之后，通過金融證券市場(chǎng)向社會(huì)發(fā)行土地債券以融通資金的交易過程[5]。從當(dāng)前我國農(nóng)村土地金融開展的模式上來看，主要可以分為股份制農(nóng)地金融公司主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式、農(nóng)地抵押合作社+政策銀行主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式、農(nóng)村信用社主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式、商業(yè)銀行主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式和信托公司主導(dǎo)+證券化農(nóng)地金融模式等5種農(nóng)地金融發(fā)展模式[6]。為此，本文將采用指數(shù)分析法對(duì)這5種模式的經(jīng)濟(jì)績效和社會(huì)績效展開評(píng)價(jià)研究，并根據(jù)其績效水平對(duì)我國農(nóng)村土地金融模式提出機(jī)制優(yōu)化策略，以期優(yōu)化農(nóng)村土地金融服務(wù)機(jī)制，推動(dòng)我國農(nóng)村土地金融的規(guī)范化發(fā)展。

一、農(nóng)村土地金融模式績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

依據(jù)我國當(dāng)前共存的農(nóng)村土地金融模式的實(shí)際情況，本文將從農(nóng)村土地金融模式的經(jīng)濟(jì)績效和社會(huì)績效兩個(gè)方面展開評(píng)價(jià)。

（一）指標(biāo)選取原則

本文對(duì)我國農(nóng)村土地金融模式績效評(píng)價(jià)指標(biāo)選取是從經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出角度和社會(huì)角度展開的，遵循原則如下：

1.相關(guān)性原則。本文從金融主體視角分析我國農(nóng)村各種土地金融模式績效，在指標(biāo)選取上要求土地金融模式績效評(píng)價(jià)與金融主體關(guān)注內(nèi)容高度相關(guān)。

2.代表性原則。在選擇指標(biāo)時(shí)，從客觀層面分析指標(biāo)的代表性，要能夠準(zhǔn)確反映土地金融績效指標(biāo)變化對(duì)金融主體的參與影響。

3.可比性原則。本文分析我國現(xiàn)有農(nóng)村土地金融模式績效，不同金融模式績效的比較需要具有體系內(nèi)的差異化，指標(biāo)的歸化能夠正確的反映出土地金融模式績效水平的不同。

4.可操作性原則。在指標(biāo)的選擇上，要充分考慮指標(biāo)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可得性，能夠通過計(jì)算獲得的指標(biāo)值來衡量農(nóng)村土地金融模式的績效。

5.全面性原則。指標(biāo)的選取要盡可能地覆蓋所表現(xiàn)含義的特征，避免出現(xiàn)因指標(biāo)遺漏帶來的統(tǒng)計(jì)學(xué)差異。

（二）指標(biāo)體系設(shè)計(jì)

本文采用指數(shù)分析法進(jìn)行農(nóng)村土地金融績效評(píng)價(jià)。指數(shù)分析法是利用指數(shù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析的方法，它能夠綜合反映農(nóng)村土地金融績效的總體變動(dòng)方向和程度，并根據(jù)農(nóng)村土地金融模式，利用相關(guān)指數(shù)測(cè)定土地金融模式變動(dòng)過程中各個(gè)構(gòu)成因素的影響效應(yīng)。從經(jīng)濟(jì)角度分析，農(nóng)村土地金融投入要素主要包括制度要素、土地要素、資本要素、勞動(dòng)要素及技術(shù)要素[7]，投入要素產(chǎn)生績效的評(píng)價(jià)客觀地反映在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展、農(nóng)民生活改善和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，將農(nóng)村土地金融模式中涉及到的經(jīng)濟(jì)因素與經(jīng)濟(jì)績效關(guān)聯(lián)，農(nóng)村土地金融經(jīng)濟(jì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系見表1。

從社會(huì)視角分析，農(nóng)村土地金融模式的可持續(xù)發(fā)展性是實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化發(fā)展的關(guān)鍵，推動(dòng)農(nóng)村社會(huì)和諧發(fā)展和保護(hù)農(nóng)村土地生態(tài)環(huán)境是農(nóng)村土地金融模式績效宏觀層面的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)[8]。為此，將農(nóng)村土地金融模式中涉及到的社會(huì)因素與社會(huì)績效關(guān)聯(lián)，農(nóng)村土地金融社會(huì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系見表2。

（三）指標(biāo)體系檢驗(yàn)

指標(biāo)體系檢驗(yàn)是為了檢驗(yàn)所構(gòu)建體系的合理性與科學(xué)性，通過信度檢驗(yàn)測(cè)量指標(biāo)數(shù)值的可靠性，通過效度檢驗(yàn)測(cè)量指標(biāo)評(píng)價(jià)目標(biāo)的準(zhǔn)確性。

1.信度檢驗(yàn)。采用Cronbachs α信度系數(shù)方法測(cè)量指標(biāo)間的獨(dú)立性和內(nèi)部結(jié)構(gòu)的良好性。計(jì)算公式為：

α=NN-1|1-∑Niσi2 σ2|? （1）

其中，α為信度系數(shù)，N為指標(biāo)層指標(biāo)個(gè)數(shù)，σi2 為第i個(gè)指標(biāo)的方差，σ2為總方差。

基于農(nóng)村土地金融服務(wù)歷史數(shù)據(jù)樣本計(jì)算指標(biāo)體系信度，結(jié)果見表3。

依據(jù)Cronbachs α信度系數(shù)對(duì)照表可知，α≥0.5為很可信，α值越高可信度越大。由此可見，農(nóng)村土地金融評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)具有較好的可靠性。

2.效度檢驗(yàn)。采用KMO檢驗(yàn)和巴特利球體檢驗(yàn)方法對(duì)本文調(diào)查的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行效度檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見表4。

從檢驗(yàn)結(jié)果上看，KMO=0.905大于0.5，樣本數(shù)據(jù)具有結(jié)構(gòu)效度，可以進(jìn)行因子分析，顯著性小于0.005，數(shù)據(jù)滿足球形分布特征，各指標(biāo)變量具有一定的相互獨(dú)立性。

二、農(nóng)村土地金融模式績效評(píng)價(jià)

選取股份制農(nóng)地金融公司模式、農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式、農(nóng)村信用社主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式、商業(yè)銀行主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式和信托公司主導(dǎo)+證券化農(nóng)地金融模式案例進(jìn)行績效評(píng)價(jià)。首先，對(duì)所設(shè)計(jì)的農(nóng)村土地金融經(jīng)濟(jì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重進(jìn)行計(jì)算，采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法，從投入與產(chǎn)出兩個(gè)方面構(gòu)建績效評(píng)價(jià)模型，引入案例中的指標(biāo)數(shù)據(jù)，計(jì)算各農(nóng)地金融模式的經(jīng)濟(jì)績效和社會(huì)績效。

（一）指標(biāo)權(quán)重計(jì)算

本文采用了指數(shù)分析法選擇績效評(píng)價(jià)指標(biāo)，各指標(biāo)客觀反映評(píng)價(jià)對(duì)象的影響力不同，對(duì)績效評(píng)價(jià)的結(jié)果也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。為了能夠更為科學(xué)的、可靠的評(píng)價(jià)各種土地金融模式績效，采用灰色關(guān)聯(lián)方法計(jì)算指標(biāo)權(quán)重。績效指標(biāo)中既包括正向指標(biāo)也包括逆向指標(biāo)，其中逆向指標(biāo)包括：基尼系數(shù)、恩格爾系數(shù)、農(nóng)藥使用量指標(biāo)和土地化肥施用量指標(biāo)。因?yàn)橹笜?biāo)在量綱、級(jí)差和趨向上有較大的差異，所以在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重時(shí)首先進(jìn)行分值數(shù)據(jù)同趨勢(shì)化處理。綜合考慮評(píng)價(jià)指標(biāo)與評(píng)價(jià)目標(biāo)的關(guān)聯(lián)性和在經(jīng)濟(jì)績效體系或者社會(huì)績效體系作用中的影響程度，采用極差法對(duì)初始指標(biāo)因子分值進(jìn)行無量綱化處理，將各三級(jí)指標(biāo)因子的分值歸一化到[0，1]的單位區(qū)間，計(jì)算公式表示為：

正向指標(biāo)（越大越好）：? r′ij（s）=rij（s）-mins rij（s）maxs rij（s）-mins rij（s）（2）

逆向指標(biāo)（越小越好）：? r′ij（s）=maxs rij（s）-rij（s）maxs rij（s）-mins rij（s） ??j=1，2，…，j;s=1，2，…，s（3）

其中，r為指標(biāo)V因子的分值，i為第i個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，j為第j種農(nóng)村土地金融模式， r′ij（s）為經(jīng)過無量綱標(biāo)準(zhǔn)化處理后的指標(biāo)因子分值。

經(jīng)過無量綱標(biāo)準(zhǔn)化處理后，則矩陣Ri的標(biāo)準(zhǔn)化矩陣R′i表示為：

R′i=r′i1（1）? r′i2（1）? …? r′ij（1）

r′i1（2）? r′i2（2）? …? r′ij（2）

M??? M????? O M

r′i1（m）? r′i2（m）? ∧? r′ij（m）（4）

灰色關(guān)聯(lián)度反映了某一特定環(huán)境下指標(biāo)體系中某一指標(biāo)對(duì)除該指標(biāo)外的所有指標(biāo)影響程度，設(shè)指標(biāo)因子Vij與V-ij （ Vi層除指標(biāo)因子j外所有因子）之間的灰色關(guān)聯(lián)度為εij，計(jì)算表達(dá)為：

εij=1n-1∑ng=1，g≠jη（Vij，Vig）（5）

ηij（Vij，Vig）=1m∑ss=1ξsjg=

1m∑ss=1（minj mins|r′ij（s）-r′ig（s）|+β maxj maxs|r′ij（s）-r′ig（s）||r′ij（s）-r′ig（s）|+β maxj maxs|r′ij（s）-r′ig（s）|）（6）

其中， β為分辨系數(shù)，通常取值0.5。確定指標(biāo)權(quán)重，對(duì)前面求得的n個(gè)群灰關(guān)聯(lián)度進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，可計(jì)算出各個(gè)指標(biāo)因子的相對(duì)權(quán)重：

ωij=εij∑jj=1εij（7）

基于調(diào)研獲取的一手?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行指標(biāo)權(quán)重計(jì)算，計(jì)算結(jié)果見表5。

（二）評(píng)價(jià)方法介紹

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（Data Envelopment Analysis，DEA）是一種根據(jù)多項(xiàng)投入指標(biāo)和多項(xiàng)產(chǎn)出指標(biāo)進(jìn)行線性規(guī)劃的數(shù)量分析方法，用于對(duì)可比性的同類型單位進(jìn)行有效性評(píng)價(jià)[9]。本文中，農(nóng)村土地金融績效投入指標(biāo)包括：勞動(dòng)力投入、資金投入、規(guī)模化經(jīng)營、機(jī)械化率、科技投入、農(nóng)藥使用量和土地化肥施用量;產(chǎn)出指標(biāo)包括：土地利用率、土地產(chǎn)出率、人均純收入、農(nóng)民收入比重變化、基尼系數(shù)、恩格爾系數(shù)和就業(yè)率。

采用加權(quán)法綜合投入指標(biāo)值和產(chǎn)出指標(biāo)值，設(shè)農(nóng)村土地金融績效為hj，績效評(píng)價(jià)模型表示為：

hj=∑6r=1uryrj∑9i=1vixij（8）

其中，u為產(chǎn)出指標(biāo)權(quán)重，y為產(chǎn)出指標(biāo)值，v為投入指標(biāo)權(quán)重，x為投入指標(biāo)值，∑6r=1uryrj為產(chǎn)出指標(biāo)綜合值，∑9i=1vixij為投入指標(biāo)綜合值。

（三）案例選擇與績效計(jì)算

1.案例選擇。股份制農(nóng)地金融公司農(nóng)地金融模式案例以在貴州湄潭縣設(shè)計(jì)成立的股份制農(nóng)地金融公司為對(duì)象。該公司是省、市、縣三級(jí)政府各出資100萬元成立的非盈利性合作金融公司，專門為農(nóng)地流轉(zhuǎn)、開發(fā)及整治提供長期投資信貸業(yè)務(wù)，資金發(fā)放主要通過農(nóng)地抵押方式進(jìn)行。

農(nóng)地抵押合作社+政策銀行農(nóng)地金融模式案例選擇以重慶市江津區(qū)設(shè)計(jì)成立的柑橘專業(yè)合作社作為對(duì)象，農(nóng)民自愿將持有土地承包經(jīng)營權(quán)折價(jià)入股，合作社仿照現(xiàn)代公司管理方式建立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)，以獨(dú)立法人向銀行貸款，貸款批下后由合作社轉(zhuǎn)貸給入股農(nóng)民用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。

農(nóng)村信用社主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式案例選擇福建省三明市開展的農(nóng)地金融模式。該模式是由農(nóng)村信用社直接開展農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)，采用農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押模式申請(qǐng)貸款，并要求有嚴(yán)格的貸款手續(xù)及明確的抵押金額和用途。目前已累計(jì)發(fā)放貸款300多萬元，涉及流轉(zhuǎn)土地面積3 000多畝。

商業(yè)銀行農(nóng)地金融模式案例選擇山東濰坊銀行主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式為對(duì)象。由濰坊銀行向有融資需求的農(nóng)戶或涉農(nóng)企業(yè)以合法流轉(zhuǎn)土地使用權(quán)及地上附著農(nóng)作物作為抵押物發(fā)放專項(xiàng)貸款，已累積向350多農(nóng)戶和企業(yè)辦理信貸2.9億多元。

信托公司主導(dǎo)+證券化農(nóng)地金融模式案例選取中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托公司主導(dǎo)的農(nóng)信1號(hào)資產(chǎn)管理專項(xiàng)計(jì)劃作為對(duì)象。外貿(mào)信托公司將5萬多筆存量小額涉農(nóng)貸款組成資產(chǎn)包進(jìn)行證券化，并在上交所掛牌發(fā)行，實(shí)現(xiàn)涉農(nóng)資產(chǎn)進(jìn)入公開市場(chǎng)發(fā)售。

2.績效計(jì)算。依據(jù)農(nóng)村土地金融經(jīng)濟(jì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和農(nóng)村土地金融社會(huì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，分別對(duì)上述5個(gè)案例對(duì)象展開調(diào)查，以干部座談方式向鄉(xiāng)鎮(zhèn)干部、農(nóng)地金融服務(wù)機(jī)構(gòu)中高層管理人員了解對(duì)應(yīng)農(nóng)村土地金融模式下的農(nóng)村土地開發(fā)情況，按照所設(shè)計(jì)的評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行數(shù)據(jù)采集，按照構(gòu)建的指標(biāo)體系分別對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)均值進(jìn)行匯總并按照公式（8）進(jìn)行計(jì)算，農(nóng)村土地金融模式績效實(shí)證結(jié)果見表6。

從實(shí)證結(jié)果上看，農(nóng)村土地金融經(jīng)濟(jì)績效除股份制農(nóng)地金融公司模式產(chǎn)生負(fù)績效，其他四類模式均能創(chuàng)造一定的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。其中信托公司+證券化主導(dǎo)的農(nóng)村土地金融模式績效最高，其次是商業(yè)銀行主導(dǎo)的農(nóng)村土地金融模式。從社會(huì)績效上看，股份制農(nóng)地金融公司模式產(chǎn)生負(fù)社會(huì)績效，農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式、農(nóng)村信用社模式、商業(yè)銀行和信托公司+證券化模式產(chǎn)生正的社會(huì)績效，其中商業(yè)銀行主導(dǎo)模式產(chǎn)生的社會(huì)績效最高，其次是信托公司+證券化模式。

三、農(nóng)村土地金融模式績效分析

從當(dāng)前我國農(nóng)村土地金融模式上看，股份制農(nóng)地金融公司與農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式的經(jīng)濟(jì)績效與社會(huì)績效均不如農(nóng)村信用社和商業(yè)銀行及信托公司+證券化模式。

（一）股份制農(nóng)地金融公司模式

股份制農(nóng)地金融公司模式是按照《公司法》成立的以農(nóng)地抵押貸款中長期信貸服務(wù)為主的農(nóng)地金融公司服務(wù)于農(nóng)地的流轉(zhuǎn)、開發(fā)與整治，其具有自主經(jīng)營、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧和民主管理的企業(yè)問題[10]。受資本利益驅(qū)使，該模式將大量的資金投入到非農(nóng)產(chǎn)業(yè)中，對(duì)于農(nóng)村產(chǎn)生的社會(huì)效益是負(fù)作用，并且由于投資的無序性而導(dǎo)致到期貸款無法收回，產(chǎn)生了負(fù)經(jīng)濟(jì)效益。

股份制農(nóng)地金融公司模式的弊端在于風(fēng)險(xiǎn)過于集中，并未形成一種有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。就企業(yè)管理農(nóng)地信用貸款來說，存在機(jī)構(gòu)職能錯(cuò)位，無法擺脫市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下企業(yè)追求利潤的特性[11]。2021年3月1日正式施行的《農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)管理辦法》明確規(guī)定農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)不得改變承包土地所有權(quán)的性質(zhì)及其農(nóng)業(yè)用途，流轉(zhuǎn)期限不得超過承包期的剩余期限，增加對(duì)工商企業(yè)等社會(huì)資本流轉(zhuǎn)取得土地經(jīng)營權(quán)的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范[12]。

（二）農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式

農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式是以獨(dú)立法人借銀行貸款的方式采用土地經(jīng)營權(quán)集中貸款，再分散轉(zhuǎn)貸給農(nóng)民用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，可以產(chǎn)生一定的經(jīng)濟(jì)績效。但是，這種模式需要地方政府積極干預(yù)，包括政策、資金、擔(dān)保等方面的支持[13]。我國《公司法》中規(guī)定股東數(shù)不得超過50個(gè)，土地承包權(quán)入股的承包方所組建的公司缺少法律依據(jù)，需要政府解決法律缺位的問題[14]。由于該模式資金的利用過于分散，導(dǎo)致產(chǎn)生的農(nóng)村社會(huì)效益并不高。

農(nóng)地抵押合作社+政策銀行模式在一定程度上利用土地經(jīng)營權(quán)的聚集產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)效益，將分散的生產(chǎn)資料集中，推動(dòng)農(nóng)業(yè)規(guī)模化發(fā)展，但是農(nóng)民可以自由進(jìn)退股份，使該模式產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益不穩(wěn)定，社會(huì)效益也不高。

（三）農(nóng)村信用社模式

農(nóng)村信用社模式是目前我國較為流行的一種農(nóng)村土地金融模式，它以農(nóng)村信用社為主導(dǎo)，以農(nóng)地經(jīng)營權(quán)與公司、基金擔(dān)保形式，以土地承包經(jīng)營權(quán)作為股權(quán)形式或者直接以農(nóng)地經(jīng)營權(quán)形式進(jìn)行抵押貸款，用于農(nóng)業(yè)專項(xiàng)生產(chǎn)，具有良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益[15]。

雖然農(nóng)村信用社農(nóng)村土地金融模式在我國多地取得了一定的成果，但是由于農(nóng)村信用社資產(chǎn)能力有限，在抵押貸款中獨(dú)立承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較高，導(dǎo)致很多農(nóng)村信用社資產(chǎn)長期處于不健康的狀態(tài)，存在農(nóng)村信用社信貸資產(chǎn)流失問題[16]。

（四）商業(yè)銀行模式

商業(yè)銀行主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式是由資金充足的商業(yè)銀行直接參與農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)，對(duì)于扶持農(nóng)村區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局、農(nóng)村農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)規(guī)?；?jīng)營和專業(yè)化生產(chǎn)具有積極的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益[17]。

但是，由于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體分散，我國商業(yè)銀行在農(nóng)村地區(qū)分布機(jī)構(gòu)有限，商業(yè)銀行對(duì)于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體服務(wù)意愿不高，進(jìn)而導(dǎo)致商業(yè)銀行無法成為農(nóng)村土地融資的主力。

（五）信托公司+證券化模式

信托公司+證券化主導(dǎo)的農(nóng)地金融模式是實(shí)現(xiàn)農(nóng)村土地資本化經(jīng)營的有效途徑，由于信托模式具有較好的靈活性，通過交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，可以大幅度提升土地的利用效率，增加土地經(jīng)營規(guī)模和土地產(chǎn)出，其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益都高于其他農(nóng)村土地金融模式。

但是，由于土地信托委托人、受托人和受益人各主體之間不僅是相互獲利的關(guān)系，還存在利益上的沖突，如：土地流轉(zhuǎn)價(jià)格的協(xié)商、土地的使用期限和土地的收益分配等，都存在博弈關(guān)系，在農(nóng)地金融服務(wù)中仍需政策的引導(dǎo)、法律的完善及服務(wù)機(jī)制的創(chuàng)新[18]。

四、農(nóng)村土地金融服務(wù)機(jī)制優(yōu)化與政策建議

（一）機(jī)制優(yōu)化創(chuàng)新

通過本文的實(shí)證研究可知，引入資本和構(gòu)建市場(chǎng)化機(jī)制是提高農(nóng)村土地金融績效的重要選擇，在當(dāng)前農(nóng)村土地金融模式中，多種模式并存是為滿足不同農(nóng)戶的需求而設(shè)定，資本服務(wù)于農(nóng)村土地金融創(chuàng)新具有其市場(chǎng)逐利的根本性質(zhì)。只有消除當(dāng)前所存在的障礙，科學(xué)規(guī)劃和完善資本投入通道才能夠構(gòu)建良性的、可持續(xù)的農(nóng)村土地金融體系。

1.構(gòu)建完整土地經(jīng)營權(quán)交易市場(chǎng)。農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)交易市場(chǎng)化是農(nóng)村土地金融實(shí)現(xiàn)利益最大化的重要途徑。土地承包者將土地經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)移給第三方進(jìn)行土地經(jīng)營權(quán)的市場(chǎng)交易，豐富土地市場(chǎng)價(jià)值，形成超額利潤，從法律上確定土地的復(fù)合權(quán)利，依托市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)平衡土地的實(shí)際價(jià)值，建立土地經(jīng)營權(quán)交易的專屬市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，在符合《農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)管理辦法》要求的前提下，利用市場(chǎng)規(guī)則調(diào)節(jié)和配置土地資源，有效突破投資人所在區(qū)域、戶口性質(zhì)等農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)的諸多限制[19]。

2.提升農(nóng)村土地金融的中介服務(wù)能力。農(nóng)村土地金融服務(wù)能力決定農(nóng)村土地資本化發(fā)展水平。農(nóng)村土地金融發(fā)展的過程需要中介專業(yè)化地做出土地經(jīng)營權(quán)價(jià)值可靠性評(píng)估，通過比較法、收益還原法、成本比例法等常規(guī)方法和收益倍數(shù)法、標(biāo)準(zhǔn)回歸法、影子價(jià)格法等建立復(fù)合型的土地經(jīng)營權(quán)價(jià)值評(píng)估體系。要規(guī)范中介合同的擬定方式、內(nèi)容及標(biāo)準(zhǔn)，使中介合同在公平、公正的環(huán)境下簽訂。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)將土地經(jīng)營權(quán)面向市場(chǎng)證券化，積極調(diào)整農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格剪刀差，提高農(nóng)業(yè)比較收益，進(jìn)而增加投資者信心。

3.完善農(nóng)村土地信托和證券化的市場(chǎng)機(jī)制。本文所研究的農(nóng)村土地證券化作為一種有價(jià)證券，其虛擬資本形式承載了土地經(jīng)營權(quán)的所有權(quán)益，要從保護(hù)農(nóng)民利益和保護(hù)投資者利益的雙重視角規(guī)劃土地金融的未來預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益。農(nóng)村土地信托合同作為有價(jià)商品既是土地使用權(quán)的憑證，又是有價(jià)證券憑證。在農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)證券化市場(chǎng)上，土地證券憑證等同于證券市場(chǎng)有價(jià)證券，可以進(jìn)行資本的流通與交易，使土地經(jīng)營權(quán)憑證的價(jià)值能夠作為有價(jià)證券在資本市場(chǎng)上公開發(fā)售，豐富我國資本市場(chǎng)的產(chǎn)品，為投資者提供優(yōu)秀的投資標(biāo)的[20]。

（二）政策建議

隨著我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的明晰，農(nóng)村土地金融發(fā)展要在秉承土地用途不變的基礎(chǔ)上，遵循平等協(xié)商、依法流轉(zhuǎn)、自主選擇的原則，以提高農(nóng)民收入、增加農(nóng)地收益和提升農(nóng)村社會(huì)發(fā)展水平為目標(biāo)，建立以市場(chǎng)資本為主力，政府資本為保底的多重農(nóng)地金融保障體系，使股份合作模式和土地信托模式成為農(nóng)地金融市場(chǎng)主流[21]。農(nóng)地金融中為了保證金融組織的有效介入，要在土地地籍檔案管理、農(nóng)地金融信息發(fā)布、價(jià)格評(píng)估、市場(chǎng)完善、糾紛仲裁和配套服務(wù)等方面完善政策制度。

1.健全農(nóng)地地籍檔案。一個(gè)清晰有保障的農(nóng)地權(quán)利和地籍管理體系是一切農(nóng)地金融活動(dòng)的起點(diǎn)和前提。土地確權(quán)是“三權(quán)分置”的基礎(chǔ)，在交易費(fèi)用不為零的經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，產(chǎn)權(quán)界定對(duì)資源的有效配置有著重要的意義。而現(xiàn)實(shí)中，一些由農(nóng)民自行耕種的土地沒有承包經(jīng)營權(quán)，部分村集體在土地管理中不斷的調(diào)整土地地權(quán)，造成了農(nóng)村土地地籍混亂的現(xiàn)象。為此，完善土地地籍檔案管理對(duì)于農(nóng)村土地市場(chǎng)化、金融服務(wù)規(guī)范化具有重要意義，建議政府部門進(jìn)行實(shí)地土地調(diào)查，明晰農(nóng)戶土地?cái)?shù)量、質(zhì)量、位置及經(jīng)營情況，為土地金融規(guī)范化操作建立檔案打好基礎(chǔ)。

2.建立農(nóng)地金融信息平臺(tái)。目前，仍然存在農(nóng)地金融供需信息不平衡的問題，建立農(nóng)地金融信息平臺(tái)，規(guī)范農(nóng)地金融流程非常必要[22]。隨著數(shù)字化逐漸成為社會(huì)服務(wù)的組成部分，應(yīng)建立統(tǒng)一的農(nóng)地金融信息服務(wù)系統(tǒng)，讓供需雙方能夠在平等的信息環(huán)境下進(jìn)行交流，提高農(nóng)地金融服務(wù)的公平性。

3.構(gòu)建農(nóng)地價(jià)格評(píng)估機(jī)制。農(nóng)地價(jià)格評(píng)估是進(jìn)入組織介入的難點(diǎn)。因?yàn)橥恋亟?jīng)營存在諸多的不確定因素，在農(nóng)地屬性不變的原則上，農(nóng)地的質(zhì)量、位置等都是影響價(jià)值評(píng)估的重要因素，而我國當(dāng)前農(nóng)村土地價(jià)值評(píng)估規(guī)范化水平仍然不高，導(dǎo)致社會(huì)金融組織仍持觀望態(tài)度，農(nóng)地信托等模式難以開展[23]。為此，建立一套完整的、詳細(xì)的農(nóng)地價(jià)格評(píng)估等級(jí)制度，設(shè)定農(nóng)地價(jià)格評(píng)估機(jī)制，培養(yǎng)農(nóng)地價(jià)值評(píng)估人才和完善農(nóng)地金融價(jià)值設(shè)定范圍相關(guān)法規(guī)是提高金融組織參與農(nóng)地金融服務(wù)意愿的有效方法。

4.規(guī)范農(nóng)地資源配置市場(chǎng)。農(nóng)地金融市場(chǎng)決定了農(nóng)村土地資源的配置方式，同時(shí)也影響著農(nóng)村土地資源的利用效率[24]。雖然當(dāng)前我國多種農(nóng)村土地金融模式并存，一定程度上增加了資源配置管理優(yōu)化的難度，但是，隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)?；C(jī)械化、現(xiàn)代化的發(fā)展，當(dāng)金融組織介入農(nóng)地金融服務(wù)后，完善農(nóng)村土地市場(chǎng)化機(jī)制是推動(dòng)土地要素向著有序方向發(fā)展，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村土地資源合理優(yōu)化的重要保障。

5.設(shè)立農(nóng)地糾紛仲裁機(jī)制。農(nóng)地金融的進(jìn)一步發(fā)展必然會(huì)產(chǎn)生利益相關(guān)者的權(quán)益糾紛問題，因此建立和完善以協(xié)商解決、調(diào)解解決、仲裁解決和訴訟解決為一體的農(nóng)村土地糾紛仲裁機(jī)制是維護(hù)社會(huì)公平的重要手段[25]。

6.完善農(nóng)村社會(huì)保障配套服務(wù)體系。對(duì)于我國農(nóng)民而言，土地不僅僅是其基本收入的來源，更具有著最低生活保障、失業(yè)保障和養(yǎng)老保障的功能，是廣大農(nóng)民生產(chǎn)生活的根本。許多農(nóng)民寧愿拋荒棄耕也不愿意將自己的土地承包出去，這對(duì)農(nóng)業(yè)的規(guī)?；?jīng)營造成了障礙，究其根本，是因?yàn)檗r(nóng)村保障體系不完善，一方面，國家要對(duì)農(nóng)村的社會(huì)保障體系進(jìn)行完善，加強(qiáng)配套制度的建設(shè);另一方面，要充分認(rèn)識(shí)到農(nóng)地金融的相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，完善其風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，創(chuàng)造出適應(yīng)其發(fā)展的環(huán)境。農(nóng)村統(tǒng)籌基金、農(nóng)民養(yǎng)老基金、農(nóng)民醫(yī)療保險(xiǎn)和最低生活保障是國家財(cái)政支持的主要內(nèi)容，保障農(nóng)民的根本收益，政府“兜底”是經(jīng)濟(jì)唱戲的基礎(chǔ)。另外，要讓金融組織放下顧慮，積極參與農(nóng)地經(jīng)營，發(fā)揮農(nóng)村信用社作為農(nóng)村金融主力軍的作用，多渠道引進(jìn)民間資本，最終形成以社會(huì)資本為主體，政策支持、市場(chǎng)化運(yùn)作的農(nóng)地金融支持體系[26]。

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Performance Evaluation and Service Mechanism Optimization of Rural Land Finance Model in China

LI Hang，QIN Tao，PAN Huanxue*

（School of Economics and Management，Beijing Forestry University，Beijing 100083，China）

Abstract：At present，Chinas rural land financial models are in the form of diversification，such as the model of joint stock farmland financial companies，the model of agricultural land mortgage cooperatives + policy banks，the model of rural credit cooperatives，the model of commercial banks and the model of securitization dominated by trust companies，and all these rural financial services promote the development of rural economy in China.The development of various rural land finance modes is an exploration to meet the needs of rural land finance in different historical periods， and to some extent，there are differences between economic benefits and social benefits.Therefore，with Chinas current five major rural land financial models as the performance evaluation objects，this paper chooses cases of each land financial model for field survey.The performance evaluation indexes are selected based on the principle of relevance， representation，comparability，maneuverability and the comprehensiveness，with the economic performance mainly from three aspects of agricultural economy development，farmers life and agricultural industrial development，and social performance from two aspects of the harmonious development of rural society and rural land ecological environment.Then it uses the grey correlation method to calculate the index weight. Based on the sample data，the paper uses the data envelopment analysis method to evaluate the economic and social performance of rural land finance models，analyzes the performance of each rural land finance model，and puts forward the optimization of rural land finance service mechanism and policy suggestions.

Key words：rural land finance;performance of rural land finance model;improvement of rural land financial mechanism

（責(zé)任編輯：王倩）