王新語

今年上半年，繼房地產(chǎn)“三道紅線”之后重點(diǎn)城市住宅供地“兩集中”新政的推出，讓眾多中小房企陷入成長困境。但老牌房企雅居樂在逆境之中強(qiáng)勢突圍，不僅“三道紅線”全面達(dá)標(biāo)，同時(shí)業(yè)績繼續(xù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。

雅居樂集團(tuán)（03383.HK）8月18日公布的中期業(yè)績報(bào)告顯示，公司上半年?duì)I業(yè)額、凈利潤、股東應(yīng)占利潤和每股盈利等多項(xiàng)核心指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。其中，營業(yè)收入同比增長15.1%。

這樣的“高分”成績單，一方面凸顯了雅居樂的優(yōu)秀管理能力，不斷優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和降低融資成本;另一方面再次印證了雅居樂“以地產(chǎn)為主、多元業(yè)務(wù)并行”運(yùn)營模式持續(xù)顯效，未來可期。

“三道紅線”達(dá)標(biāo)綠檔上半年目標(biāo)完成率跑贏行業(yè)

中報(bào)顯示，截至2021年6月30日，雅居樂實(shí)現(xiàn)營業(yè)額人民幣385.88億元，同比增長15.1%;凈利潤人民幣64.71億元，同比增長2.1%;股東應(yīng)占利潤人民幣52.9億元，同比增長3.2%;每股盈利人民幣1.363元，同比增長3.2%。整體來看，雅居樂幾大核心指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長，且普遍優(yōu)于行業(yè)平均水平。

與此同時(shí)，雅居樂持續(xù)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，確保財(cái)務(wù)指標(biāo)的健康。截至2021年6月30日，剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為68.4%，較2020年末下降3.5個(gè)百分點(diǎn);凈負(fù)債率較2020年末再度大幅下降15.7個(gè)百分點(diǎn)至45.3%;現(xiàn)金短債比為1.18倍。這意味著，雅居樂“三道紅線”全面達(dá)標(biāo)，順利躋身“綠檔”房企陣營。

在實(shí)現(xiàn)盈利和財(cái)務(wù)指標(biāo)向好的同時(shí)，上半年雅居樂在地產(chǎn)銷售方面也延續(xù)增勢。根據(jù)財(cái)報(bào)，雅居樂上半年連同其合營公司及聯(lián)營公司以“雅居樂”品牌銷售的房地產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)售金額合計(jì)人民幣753.3億元，同比增長36.7%，預(yù)售金額目標(biāo)完成率達(dá)50.2%。對應(yīng)建筑面積為484.8萬平方米，同比增長19.7%，預(yù)售均價(jià)則為每平方米人民幣15539元，表現(xiàn)符合市場預(yù)期。

具體來看，雅居樂上半年的預(yù)售金額主要是逾80個(gè)城市的215個(gè)在售項(xiàng)目貢獻(xiàn)的，其中新開售的項(xiàng)目有20個(gè)。按城市群劃分，珠三角和長三角的戰(zhàn)略深耕城市群占預(yù)售面積的48.1%，對前述兩大戰(zhàn)略深耕區(qū)的前瞻布局助力雅居樂銷售業(yè)績持續(xù)增長。

據(jù)中指院公開數(shù)據(jù)，上半年雖然房企整體銷售目標(biāo)完成率相較去年同期明顯提高，但其平均銷售目標(biāo)完成率仍未達(dá)到50%。也就是說，雅居樂的銷售目標(biāo)完成率同樣跑贏行業(yè)平均水平，延續(xù)了其一貫的“優(yōu)等生”表現(xiàn)。中金公司最新研報(bào)則指出，雅居樂上半年已超額完成全年1500億元銷售目標(biāo)的一半，考慮到下半年新推貨逾1000億元，且全年供貨中剛需盤占比邊際提升、保障去化，其預(yù)計(jì)，雅居樂全年銷售目標(biāo)能夠平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)。

多元并進(jìn)范本第二增長曲線成形

雅居樂的“高分”成績單，有部分是多元化的業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的。中報(bào)顯示，雅居樂上半年主營物業(yè)發(fā)展的確認(rèn)銷售收入為人民幣320.92億元，同比增長9.5%，占營業(yè)額的比重為83.2%。而物業(yè)管理和其他（包括環(huán)保及商業(yè)）業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入人民幣49.92億元（已剔除關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)營業(yè)額）及人民幣15.04億元，分別同比增長57.1%及44.5%，合計(jì)占營業(yè)額的比重為16.8%，物業(yè)管理和其他業(yè)務(wù)的合計(jì)占比相較去年同期上升了4.2個(gè)百分點(diǎn)。這說明，雅居樂已經(jīng)成為房企多元化并進(jìn)的范本。其中，于2018年在港交所上市的雅生活表現(xiàn)最為亮眼。公告顯示，雅生活上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)額人民幣62.47億元，同比增長56.1%。截至上半年末，雅生活的在管面積和合約面積分別為4.24億平方米和5.84億平方米。不僅如此，雅生活在上半年還完成了對上海最大獨(dú)立第三方物業(yè)管理企業(yè)之一的民瑞物業(yè)服務(wù)（上海）有限公司（以下簡稱“民瑞物業(yè)服務(wù)”）股權(quán)的收購，填補(bǔ)了雅生活在上海、長三角地區(qū)的市場空白。

繼收購民瑞物業(yè)服務(wù)之后，雅生活在2021年8月再次發(fā)力，收購山東宏泰物業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“山東宏泰”）的股權(quán)。公開資料顯示，山東宏泰是一家以院校物業(yè)為特色優(yōu)勢的物管企業(yè)。截至2020年末，山東宏泰擁有超過220個(gè)在管院校項(xiàng)目，在管面積接近4047萬平方米。在管多所“985/211”院校，將強(qiáng)化雅生活在院校業(yè)態(tài)的龍頭地位。

此外，雅居樂旗下環(huán)保集團(tuán)也實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。期內(nèi)錄得營業(yè)額為12.19億元，同比上升52.6%;同時(shí)，獲評“中國環(huán)境企業(yè)50強(qiáng)”及“2020年新興環(huán)保領(lǐng)軍企業(yè)”等殊榮，品牌綜合實(shí)力持續(xù)提升。

雅居樂董事局主席兼總裁陳卓林表示，“雅居樂的多元化業(yè)務(wù)已進(jìn)入回收期，無論是營業(yè)額還是業(yè)績貢獻(xiàn)占比，都可以看到多元化是成功的。未來，雅居樂將持續(xù)布局多元業(yè)務(wù)，仍然會堅(jiān)持做一樣、成一樣?！?/p>