鄧曉慧

摘要：隨著我國(guó)人口老齡化趨勢(shì)不斷加劇，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了從各方面關(guān)注老齡事業(yè)發(fā)展的政策。養(yǎng)老金融作為老齡事業(yè)的血脈資源，其相關(guān)研究也在逐步跟進(jìn)。本文對(duì)學(xué)術(shù)界對(duì)養(yǎng)老金融的概念界定進(jìn)行了梳理，同時(shí)通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外養(yǎng)老金融文獻(xiàn)的研究，結(jié)合學(xué)者見(jiàn)解，明確了養(yǎng)老金融三個(gè)層面的發(fā)展?fàn)顩r。學(xué)界關(guān)于養(yǎng)老金融發(fā)展對(duì)策方面的研究文獻(xiàn)，主要集中在養(yǎng)老金體系的運(yùn)行、金融機(jī)構(gòu)參與和其他相關(guān)保障。

關(guān)鍵詞：人口老齡化;養(yǎng)老金金融;養(yǎng)老服務(wù)金融;養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融

引言

人口老齡化趨勢(shì)凸顯，截至2020年底，我國(guó)60歲及以上人口比重達(dá)到18.70%，其中65歲及以上人口比重達(dá)到13.5%，上述數(shù)據(jù)表明我國(guó)人口老齡化程度在進(jìn)一步加深。在人口老齡化趨勢(shì)不斷加劇的背景下，養(yǎng)老問(wèn)題既是年輕人的“遠(yuǎn)慮”，更是中老年人的“近憂”，成為了社會(huì)和學(xué)術(shù)界研究面前的難題。所以當(dāng)前需要改變養(yǎng)老金融體系，發(fā)揮現(xiàn)代金融的作用，以此來(lái)減輕養(yǎng)老金巨大的支付壓力。國(guó)家政策不斷推動(dòng)養(yǎng)老金融的發(fā)展，推動(dòng)養(yǎng)老金融的發(fā)展已經(jīng)上升到了國(guó)家戰(zhàn)略層面，在人口老齡化趨勢(shì)不斷加劇的背景下，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了從各方面關(guān)注老齡事業(yè)發(fā)展的政策。

一、養(yǎng)老金融概念界定

國(guó)內(nèi)外學(xué)者在研究養(yǎng)老金融時(shí)會(huì)直接或間接提到其概念，然而目前學(xué)術(shù)界對(duì)養(yǎng)老金融還未形成統(tǒng)一的概念界定，有時(shí)甚至還存在很大的差異。

國(guó)外學(xué)者David Blake（2006）在其著作《Pension Finance》中首次提出了“養(yǎng)老金金融”的概念，他認(rèn)為養(yǎng)老金金融主要研究養(yǎng)老基金投資于金融資產(chǎn)（股票、債券等）、不動(dòng)產(chǎn)、衍生工具和其他投資產(chǎn)品等。這可視為對(duì)養(yǎng)老金融領(lǐng)域較早的研究，對(duì)后續(xù)我國(guó)理解和研究養(yǎng)老金融有重要的借鑒性。胡繼樺（2013）認(rèn)為養(yǎng)老金融是養(yǎng)老金理論與金融理論是兩者結(jié)合而成的新興交叉學(xué)科，主要研究養(yǎng)老金在金融市場(chǎng)的投資，從而實(shí)現(xiàn)自身的保值增值，同時(shí)促進(jìn)金融市場(chǎng)發(fā)展的理論和實(shí)踐問(wèn)題。

二、養(yǎng)老金金融的相關(guān)研究

周小川（1994）等認(rèn)為要實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，就需要將原有的現(xiàn)收現(xiàn)付制轉(zhuǎn)化為基金積累制養(yǎng)老金。朱青（2000）認(rèn)為多支柱的養(yǎng)老金體系解決了以前以政府兜底的單一養(yǎng)老模式，形成了以政府、企業(yè)和個(gè)人共同分擔(dān)的模式，從而就減輕了政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)。孟令國(guó)等（2019）對(duì)美國(guó)、英國(guó)、日本和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)養(yǎng)老金體系進(jìn)行了對(duì)比，研究發(fā)現(xiàn)美、英、日養(yǎng)老體系均由政府、社會(huì)和個(gè)人三大部分構(gòu)成，而中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的養(yǎng)老金體系與日本的做法相似，采用雙層保障包括基礎(chǔ)年金和職業(yè)年金。最后作者認(rèn)為中國(guó)大陸的養(yǎng)老金金融需要從法律體系、傳統(tǒng)觀念、養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)以及借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的相關(guān)做法進(jìn)行完善。

三、在養(yǎng)老服務(wù)金融的相關(guān)研究

對(duì)于養(yǎng)老服務(wù)金融的研究，相關(guān)文獻(xiàn)主要集中在金融支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的發(fā)展以及提供的多元化的金融服務(wù)以滿足老年人多層次的需求。

眾多學(xué)者（肖洋等，2010;胡繼樺，2017）認(rèn)為金融領(lǐng)域各類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)行內(nèi)外部資源整合，建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，深度介入養(yǎng)老金融。高建麗等（2021）認(rèn)為養(yǎng)老服務(wù)金融在政策的大力支持下，應(yīng)當(dāng)根據(jù)老年人的需求，有針對(duì)性的設(shè)計(jì)適老化和差異化的理財(cái)產(chǎn)品。

在研究具體的養(yǎng)老金融服務(wù)產(chǎn)品上，將金融與養(yǎng)老相融合的方式可以包含住房反向抵押貸款、養(yǎng)老信托、長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)等。Stucki（2005）通過(guò)研究住房反向抵押貸款和長(zhǎng)期醫(yī)療保險(xiǎn)相結(jié)合的養(yǎng)老方式，認(rèn)為政府應(yīng)當(dāng)實(shí)施相關(guān)的政策法規(guī)來(lái)指引老年人的養(yǎng)老財(cái)富配置，以此真正滿足養(yǎng)老需求。

柴效武（2004）認(rèn)為以房養(yǎng)老的模式能夠同時(shí)解決消費(fèi)和住房問(wèn)題，在微觀層面上能對(duì)經(jīng)濟(jì)起到調(diào)節(jié)作用。李曉琳（2017）通過(guò)分析健康服務(wù)與養(yǎng)老服務(wù)融合發(fā)展的不足，提出應(yīng)探索新的籌資方式，改革基金管理模式，建立參保人員的數(shù)據(jù)庫(kù)，落實(shí)長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度。唐夢(mèng)蔚等人（2018）提出我國(guó)的房?jī)r(jià)不斷上漲，老年人長(zhǎng)時(shí)間的擁有房屋，因而以房養(yǎng)老模式具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

四、在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融的相關(guān)研究

對(duì)于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融的研究，相關(guān)文獻(xiàn)主要集中在各類金融機(jī)構(gòu)和信息技術(shù)介入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的方式以及在政府的引導(dǎo)下探索多種投融資渠道。

李萌（2015）提出以政府主導(dǎo)的方式來(lái)完善多元化的資金供給渠道，并健全養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的相關(guān)法律。林閩鋼、梁譽(yù)（2016）認(rèn)為只有政府以引入民間資本為發(fā)展方向，才能為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)獲得多元化的融資渠道提供保障。張嘉洋（2016）通過(guò)分析商業(yè)保險(xiǎn)介入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的可行性和必要性，以及國(guó)外成熟的運(yùn)營(yíng)模式，認(rèn)為當(dāng)前政府應(yīng)當(dāng)加大對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的支持力度，夯實(shí)養(yǎng)老保障體系。

五、綜合評(píng)述

通過(guò)對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的梳理，可以發(fā)現(xiàn)近年來(lái)關(guān)于養(yǎng)老金融的文獻(xiàn)不斷增多，然而，學(xué)術(shù)界關(guān)于養(yǎng)老金融的概念界定及其內(nèi)涵和外延還未得到系統(tǒng)化的闡釋，且大多數(shù)文獻(xiàn)集中在以微觀的視角研究養(yǎng)老金融，站在宏觀角度研究的文獻(xiàn)和論文相對(duì)較少。其次，在財(cái)稅政策的支持下可以鼓勵(lì)更多的社會(huì)資本投入到養(yǎng)老金融領(lǐng)域，近年來(lái)養(yǎng)老金融可謂是研究熱點(diǎn)，但是關(guān)于養(yǎng)老金融政策支持研究的文獻(xiàn)相對(duì)較為匱乏。大量文獻(xiàn)研究并證明了養(yǎng)老金融的發(fā)展離不開(kāi)相關(guān)政府的支持，但現(xiàn)有文獻(xiàn)大多集中在養(yǎng)老金融的內(nèi)涵、構(gòu)成、養(yǎng)老金體系的構(gòu)建和運(yùn)營(yíng)模式的研究上，較少文獻(xiàn)研究養(yǎng)老金融在政策方面的支持。最后，對(duì)于養(yǎng)老金融發(fā)展對(duì)策以及金融機(jī)構(gòu)參與方式的研究相對(duì)分散，需要進(jìn)一步系統(tǒng)化，因此關(guān)于養(yǎng)老金融的發(fā)展策略十分值得深入探討。

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