韓柏南

摘 要：隨著社會經(jīng)濟實力的不斷增強，我國各領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了全面發(fā)展。而旅游業(yè)作為提升我國群眾生活質(zhì)量的行業(yè)，在迎來飛速發(fā)展的同時，也面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。目前，旅游上市公司作為第三產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，因其自身獨特的運作模式，很容易出現(xiàn)財務(wù)危機，使其出現(xiàn)經(jīng)營困難。此外，受疫情影響，旅游業(yè)大受損傷，至今未能恢復(fù)元氣。因此，鑒于疫情的“時效性”，為了保證探討結(jié)果的客觀、公正，省略2020年旅游上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，僅就2019年前旅游上市公司的財務(wù)危機狀況進(jìn)行研究分析。

關(guān)鍵詞：旅游上市公司;財務(wù)危機;危機特征;發(fā)展形勢;控制策略

中圖分類號：F830.91? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2021）25-0091-03

目前，經(jīng)濟全球一體化給各行業(yè)帶來了難得的發(fā)展機遇。同時，也提出了前所未有的挑戰(zhàn)。旅游業(yè)在世界經(jīng)濟發(fā)展當(dāng)中所占比例非常大，對于部分特色性地區(qū)來說，旅游行業(yè)甚至已經(jīng)成為該地區(qū)的唯一資金提供主產(chǎn)業(yè)。從目前世界經(jīng)濟發(fā)展局勢而言，旅游產(chǎn)業(yè)所帶來的經(jīng)濟總量將在國民經(jīng)濟當(dāng)中所占的比重越來越大。但旅游上市公司在后續(xù)上市過程當(dāng)中，如無法調(diào)整自身現(xiàn)有的經(jīng)營模式將會出現(xiàn)財務(wù)危機，甚至?xí)?dǎo)致破產(chǎn)。因此，如何扭轉(zhuǎn)財務(wù)危機，幫助旅游上市公司實現(xiàn)全面運作，將是本文探討的重要問題。

一、旅游上市公司的財務(wù)危機預(yù)警理論

首先，對財務(wù)風(fēng)險的理解具有不同的觀點，但從整體而言，財務(wù)危機以及財務(wù)風(fēng)險具有雙重含義[1]。從第一層含義而言，財務(wù)風(fēng)險指企業(yè)在相關(guān)的財務(wù)活動當(dāng)中，有可能受外部不確定因素影響，導(dǎo)致企業(yè)喪失償債能力，使企業(yè)利潤降低，產(chǎn)生可變性;而第二層面的財務(wù)風(fēng)險，則是指企業(yè)的貨幣償還資金到期后，其債務(wù)自體出現(xiàn)了不穩(wěn)定性因素。從現(xiàn)實角度而言，以旅游上市公司為例，其自身的風(fēng)險包含不能償還利息以及到期本金，會對旅游上市公司的運行造成嚴(yán)重的影響。在此情況下，旅游公司財務(wù)所具有的作用將小于利息所產(chǎn)生的實際影響，導(dǎo)致其無法有效償還利息。

而財務(wù)危機對于旅游上市公司所造成的影響的定義目前尚未形成，根據(jù)旅游上市公司的不同特點以及我國的實體化進(jìn)程，此定義在不斷演化及發(fā)展。目前，旅游上市公司的財務(wù)危機將導(dǎo)致旅游上市公司出現(xiàn)運營失敗、資不抵債的情況。因此，當(dāng)旅游上市公司出現(xiàn)風(fēng)險后，必須進(jìn)行妥善解決，如不妥善處理，在后續(xù)的運營過程當(dāng)中，財務(wù)風(fēng)險會惡化為財務(wù)危機，導(dǎo)致其整體環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出嚴(yán)重銜接不良的狀況。根據(jù)企業(yè)陷入困境的原因，可以將企業(yè)財務(wù)困境分為兩大類。首先，為虧損型財務(wù)困境，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)虧損，企業(yè)自身的凈利潤降低，無法償還債務(wù)。其次，旅游上市公司為了擴大其上市規(guī)模，對公司自有主體投入了大量的資金，導(dǎo)致在后續(xù)運行過程當(dāng)中出現(xiàn)了嚴(yán)重的運行不良的狀況[2]。

二、旅游上市公司的財務(wù)危機特征

1.旅游上市公司的財務(wù)危機具有“客觀積累性”特征。旅游上市公司財務(wù)危機中的“客觀積累性”是指旅游上市公司在財務(wù)運行過程當(dāng)中，因籌資、投資、經(jīng)營、管理等環(huán)節(jié)銜接不足而產(chǎn)生的綜合失誤[3]。旅游上市公司在經(jīng)營過程中，有時會出現(xiàn)負(fù)債比例過大的現(xiàn)象，這將造成潛在的財務(wù)危機。如不及時調(diào)整，將會導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)生資不抵債的狀況。此外，旅游上市公司的產(chǎn)品研究能力較弱，產(chǎn)品更新速度極慢，轉(zhuǎn)型較難。長此以往，將會造成旅游上市公司的提升性不足，使群眾產(chǎn)生審美疲勞，使旅游上市公司被市場淘汰，面臨破產(chǎn)風(fēng)險。

2.旅游上市公司的財務(wù)危機具有“突發(fā)性”特征。對于旅游上市公司而言，其財務(wù)危機還具有“突發(fā)性”的特點。引起財務(wù)危機的突發(fā)性因素有“可控性”以及“不可控性”。如海嘯、地震等自然災(zāi)害，則為不可控性。自然災(zāi)害勢必會影響到旅游人數(shù)乃至整個旅游業(yè)的發(fā)展，使旅游企業(yè)利潤下降。而政治沖突也具有一定的突發(fā)性，例如，在企業(yè)運行過程當(dāng)中相關(guān)的戰(zhàn)爭、政治制裁等，會對旅游上市公司造成嚴(yán)重的利益損害，甚至是不可控性損害。

3.旅游上市公司的財務(wù)危機具有“多樣性”特征。旅游上市公司的財務(wù)危機同樣具有“多樣性”的特征，即導(dǎo)致財務(wù)危機的原因是由多種因素構(gòu)成的[4]。普遍由經(jīng)營環(huán)境的分散效應(yīng)引起，在激烈的競爭當(dāng)中，企業(yè)自身需要面對國內(nèi)市場以及國外市場等多元化的商務(wù)環(huán)境，這是導(dǎo)致旅游上市公司財務(wù)危機形成多樣化的主要因素。對于旅游上市公司而言，其旅游產(chǎn)品必須實現(xiàn)不斷革新，以保持我國群眾的興趣，以迎合多樣性的消費需求。此外，在經(jīng)濟運行過程當(dāng)中，旅游企業(yè)貫穿其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)，且投資經(jīng)營呈現(xiàn)多元化。在后續(xù)理財回報過程當(dāng)中，相關(guān)的微小失誤均會引發(fā)財務(wù)危機，導(dǎo)致其財務(wù)危機呈現(xiàn)多樣性特征。而財務(wù)行為方式包含籌資、資金回收、利潤分配、投資等。在活動環(huán)節(jié)當(dāng)中，相關(guān)環(huán)節(jié)出現(xiàn)銜接問題，均會導(dǎo)致旅游上市公司出現(xiàn)財務(wù)危機。

4.旅游上市公司的財務(wù)危機具有“災(zāi)難性”特征。目前，旅游上市公司的種類較多，包括“酒店類”“綜合類”以及“資源類”，產(chǎn)業(yè)整體的依托度極高，且相關(guān)性較強[5]。在企業(yè)運行過程當(dāng)中，旅行社、酒店、旅游景點等相關(guān)環(huán)節(jié)如出現(xiàn)財務(wù)危機，也會對旅游上市公司帶來一定程度的損害。目前，就我國旅游業(yè)而言，受疫情影響，其整體財務(wù)數(shù)據(jù)在2019年12月至2020年12月已不可考。2017年的張家界，股票整體業(yè)績表現(xiàn)較為低迷，其主要原因為相關(guān)景區(qū)客流量反彈乏力，導(dǎo)致其股票下跌，在2018年虧損478萬元。這打擊了股民的自有積極性，造成股市動蕩，嚴(yán)重影響了相關(guān)企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。

三、旅游上市公司的財務(wù)危機發(fā)展形勢概述

1.橫向、縱向分析。一是橫向分析。在橫向分析當(dāng)中，對旅游上市公司的財務(wù)危機以問題為基準(zhǔn)點，通過單個問題引發(fā)多個問題，完成橫向分析[6]。其發(fā)展形勢整體由“單個問題”—“多項問題”—“爆發(fā)式問題”為發(fā)展點，相關(guān)財務(wù)危機發(fā)生前，在旅游上市公司中通常會出現(xiàn)一定的征兆，而相關(guān)征兆的起因有可能便是隱藏的問題。如不及時進(jìn)行解決，隱藏問題將會變成多個問題，最后導(dǎo)致爆發(fā)性問題，使企業(yè)財務(wù)情況惡化。二是縱向分析。就縱向分析而言，我國旅游上市公司的財務(wù)危機包含財務(wù)戰(zhàn)略危機、經(jīng)營業(yè)績危機、企業(yè)流動危機三大層次[7]。首先，在財務(wù)戰(zhàn)略危機當(dāng)中，競爭地位的惡化影響了企業(yè)收入以及利潤目標(biāo)，導(dǎo)致企業(yè)喪失償債能力。其次，我國旅游上市公司多數(shù)為資金流動公司，在進(jìn)行財務(wù)預(yù)警模式建立時，必須根據(jù)企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的根源實現(xiàn)有效控制。最后，除依靠財務(wù)報表所披露的數(shù)據(jù)外，還應(yīng)結(jié)合企業(yè)自身的實際情況，全面解決企業(yè)戰(zhàn)略謀劃不足等問題，完成綜合配比。