李壯

美股市場(chǎng)在中秋節(jié)期間的表現(xiàn)非常慘淡，導(dǎo)致許多投資人擔(dān)心A股市場(chǎng)在本周開盤后也會(huì)遭遇“中秋劫”。但事實(shí)是，A股扛住了。

更讓人想不到的是，海外最擔(dān)心的內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)，卻成了穩(wěn)定A股指數(shù)的關(guān)鍵力量之一！

這是因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)的最危險(xiǎn)時(shí)刻已經(jīng)過去了嗎？還是房地產(chǎn)政策會(huì)放松？這兩個(gè)問題的答案可能都是否定的。對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行融資管理的“三線四檔”政策，其目的是擠出房地產(chǎn)“泡沫”，防范潛在的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，在這個(gè)目標(biāo)沒有達(dá)成之前政策應(yīng)不會(huì)改變。歸根結(jié)底，這個(gè)政策不是打壓房地產(chǎn)，而是促使房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，如果一些房企不想或無力轉(zhuǎn)型，不排除最終退出市場(chǎng)的可能。

在市場(chǎng)層面，房地產(chǎn)板塊經(jīng)過長(zhǎng)期調(diào)整，許多個(gè)股市盈率都已不高，港股的一些地產(chǎn)股市盈率更是2倍以下，如果他們的股價(jià)不會(huì)跌到零，就具備了無論短期炒作還是投資的較好條件。而且如果找到了那些能活下來而且會(huì)活得好的房企，那么更有可能成為贏家。

如果房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)有序出清，那么和房地產(chǎn)淵源頗深的保險(xiǎn)和銀行是不是也迎來了新機(jī)會(huì)？可能確實(shí)如此，尤其是銀行，估值一直在低位運(yùn)行。當(dāng)然，這些行業(yè)之間不能直接畫等號(hào)，因?yàn)榉康禺a(chǎn)早已經(jīng)不是銀行和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)開展中的增量行業(yè)。