林巍巍

【關(guān)鍵詞】 智慧資本; 關(guān)系資本; 結(jié)構(gòu)資本; 平臺(tái)企業(yè)

【中圖分類號(hào)】 F234.4? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2021）20-0033-07

一、引言

目前我國(guó)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，創(chuàng)新的重要性凸顯，企業(yè)創(chuàng)新投入產(chǎn)出如何衡量已成為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)[1]。資本作為企業(yè)發(fā)展中的基本要素，狹義上說(shuō)在當(dāng)前的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則框架下主要為企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的差額，即企業(yè)的凈資產(chǎn)，一般包括股本、資本公積、盈余公積、綜合收益、未分配利潤(rùn)等。這種概念是否能夠迎合新興技術(shù)井噴的時(shí)代需要，是否能夠適應(yīng)新興商業(yè)模式，越來(lái)越引發(fā)業(yè)界廣泛討論。

隨著新經(jīng)濟(jì)模式的興起，大量企業(yè)跨越邊界，呈現(xiàn)平臺(tái)化趨勢(shì)[2]，一些無(wú)形的軟性投資暨智慧資本發(fā)揮了至關(guān)重要的作用，如大數(shù)據(jù)技術(shù)、創(chuàng)新投入、經(jīng)濟(jì)能力（包括市場(chǎng)營(yíng)銷、品牌經(jīng)營(yíng)、組織資本、因地制宜的培訓(xùn)等）。而這些重要元素在當(dāng)前的準(zhǔn)則框架下并未反映在財(cái)務(wù)報(bào)告中，很可能會(huì)誤導(dǎo)企業(yè)利益相關(guān)方對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的預(yù)判，影響相關(guān)決策。本文力圖結(jié)合平臺(tái)企業(yè)特點(diǎn)探討智慧資本納入財(cái)務(wù)報(bào)告中的必要性及計(jì)量方法，探索改善當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)告不夠客觀的問(wèn)題，提高決策有用性，為實(shí)踐工作提供一定借鑒。

二、文獻(xiàn)綜述

1969年美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家加爾布雷斯（Galbraith）最早提出智慧資本概念，認(rèn)為智慧資本是企業(yè)賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值之間的差距。Stewart[4]提出智慧資本是每個(gè)成員為企業(yè)帶來(lái)其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的知識(shí)、能力、經(jīng)驗(yàn)等的加總。Drinkowski[5]認(rèn)為，企業(yè)資本可分為基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)（如企業(yè)文化、信息系統(tǒng)、管理思維及程序、財(cái)務(wù)關(guān)系等）和智慧資產(chǎn)（如商標(biāo)權(quán)、版權(quán)、專利權(quán)、商業(yè)機(jī)密等）。智慧資本的計(jì)量也是經(jīng)歷了多個(gè)發(fā)展階段，詹文男等[6]認(rèn)為，員工能力、內(nèi)部組織及外部顧客構(gòu)成了企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)監(jiān)測(cè)體系，與計(jì)量指標(biāo)配合實(shí)現(xiàn)智慧資本計(jì)量。Ante Public[7]提出以智慧資本附加系數(shù)衡量智慧資本績(jī)效。他認(rèn)為，智慧資本與財(cái)務(wù)資本之和構(gòu)成了企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，而結(jié)構(gòu)資本和人力資本之和構(gòu)成了智慧資本。由企業(yè)的投入產(chǎn)出差額推算出結(jié)構(gòu)資本與人力資本的效率系數(shù)，從而推算出智慧資本附加系數(shù)，該系數(shù)與企業(yè)智慧資本創(chuàng)造價(jià)值大小成正比。

三、智慧資本計(jì)量意義

（一）智慧資本的定義及特征

1.智慧資本的定義

智慧資本是指為企業(yè)創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的人才、知識(shí)、經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)等資源[3]，通常包括人力資本、關(guān)系資本和結(jié)構(gòu)資本。其中人力資本受雇員主觀意志影響比較大，企業(yè)的控制力相對(duì)較弱;關(guān)系資本包括企業(yè)與供應(yīng)商、客戶等利益相關(guān)方的關(guān)系，企業(yè)的控制力也比較弱;結(jié)構(gòu)資本包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)等，實(shí)實(shí)在在由企業(yè)擁有或控制，雖然也存在受客觀因素影響的諸多不確定性，但邊界相對(duì)清晰。

2.智慧資本的特征

智慧資本的主要特征為綜合效應(yīng)、可擴(kuò)展性、沉沒(méi)性、外溢效應(yīng)。這四種特征決定了智慧資本在企業(yè)發(fā)展中的特殊地位。原始投資人有時(shí)難以將智慧資本投資的好處據(jù)為己有，往往會(huì)產(chǎn)生超出原始投資人的外溢效應(yīng)。綜合效應(yīng)意味著如果將多種智慧資本投資結(jié)合起來(lái)，其價(jià)值將大大提高。智慧資本投入更多的是要與其他資產(chǎn)投入相結(jié)合產(chǎn)生化學(xué)效應(yīng)，比如企業(yè)越來(lái)越意識(shí)到信息技術(shù)對(duì)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略效用，軟件研發(fā)必然要配合硬件采購(gòu)，為公司帶來(lái)多少收益，節(jié)約多少成本，都是通過(guò)實(shí)實(shí)在在的有形資產(chǎn)來(lái)體現(xiàn)的[8]。

大多數(shù)人很忌憚智慧資本投入的外溢效應(yīng)，但其實(shí)當(dāng)防外溢與發(fā)揮綜合效應(yīng)之間保持一定平衡，即使是企業(yè)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間也可以實(shí)現(xiàn)共贏，目前商界常見(jiàn)的平臺(tái)模式從某個(gè)角度上說(shuō)就是一種共享經(jīng)濟(jì)，與上下游企業(yè)共享互聯(lián)，用開(kāi)放的心態(tài)分享構(gòu)想，打造多贏的商業(yè)模式。淡化企業(yè)邊界，追求和諧共生的新型商業(yè)關(guān)系。平臺(tái)中可凸顯智慧資本的各類特性，因此，研究平臺(tái)企業(yè)的智慧資本非常有代表意義。

智慧資本的可擴(kuò)展性并不意味著沒(méi)有排他性，可擴(kuò)展性因“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”而增強(qiáng)，在現(xiàn)實(shí)生活中無(wú)形資產(chǎn)并非可以無(wú)限擴(kuò)展和真正產(chǎn)生巨大“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”，是在技術(shù)變革浪潮中的智慧資本投資?；ヂ?lián)網(wǎng)高效的連接催生了平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，基于基數(shù)效應(yīng)、去中介效應(yīng)和聚集效應(yīng)等價(jià)值主張，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)催生了以模式創(chuàng)新為核心的平臺(tái)化，產(chǎn)生了大量潛在智慧資本。在可擴(kuò)展的投資（如研發(fā)或品牌）非常重要的市場(chǎng)，往往會(huì)出現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)集中”的現(xiàn)象，相對(duì)少數(shù)的大公司支配了市場(chǎng)。如當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)基本被阿里、騰訊等頭部企業(yè)支配，如何突破平臺(tái)企業(yè)的圍城，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)企業(yè)可考慮專注于細(xì)分領(lǐng)域突出優(yōu)勢(shì)，聚焦特定行業(yè)相關(guān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，發(fā)揮專業(yè)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)和人才積聚優(yōu)勢(shì)。

企業(yè)管理層如果投入了大量資金在智慧資本上，累計(jì)了大量的沉沒(méi)成本，而缺乏相對(duì)統(tǒng)一的量化標(biāo)準(zhǔn)，很可能高估這些資本的價(jià)值，成為中途退出、及時(shí)止損的障礙。多數(shù)智慧資本沒(méi)有市場(chǎng)，投資者難以利用外部信息了解公司資本的真正價(jià)值。短期而言，這可能導(dǎo)致投資者過(guò)度樂(lè)觀進(jìn)而產(chǎn)生更多的投資泡沫。因此對(duì)智慧資本確認(rèn)的準(zhǔn)確性變得尤其重要，既不能高估也不能低估，因?yàn)橹苯佑绊懤嫦嚓P(guān)方對(duì)公司未來(lái)的預(yù)判。

（二）計(jì)量必要性

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，智慧資本已成為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)資源，成為企業(yè)發(fā)展的催化劑，是市場(chǎng)發(fā)展的主要生產(chǎn)要素，在商業(yè)社會(huì)發(fā)揮著關(guān)鍵作用。如果不把智慧資本量化，客觀展現(xiàn)給利益相關(guān)方，很可能會(huì)因?yàn)橹饔^判斷的差異性，影響信息反映的客觀性、公正性，降低信息為人類創(chuàng)造價(jià)值的效果。企業(yè)通過(guò)智慧資本創(chuàng)造價(jià)值，作為發(fā)展首要因素，在目前的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，由于缺乏清晰、統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)未被量化，可能引發(fā)對(duì)企業(yè)可持續(xù)價(jià)值創(chuàng)造能力乃至社會(huì)資源利用能力的誤判。比如華為、微軟保持持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉即是對(duì)智慧資本的大量可持續(xù)投入，只有相對(duì)精準(zhǔn)地量化這些投入才能更好地掌握投入效率及效果，更有效地挖掘到未來(lái)創(chuàng)新和價(jià)值增長(zhǎng)關(guān)鍵點(diǎn)[9]。