楊菲

摘要：財(cái)險(xiǎn)行業(yè)當(dāng)前正轉(zhuǎn)向平穩(wěn)發(fā)展階段，車險(xiǎn)綜合改革之后車險(xiǎn)低增長態(tài)勢將持續(xù)，承保效益短期內(nèi)無法好轉(zhuǎn)，更多中小財(cái)險(xiǎn)公司把關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向非車險(xiǎn)，如何實(shí)現(xiàn)精細(xì)化、高質(zhì)量發(fā)展，如何在業(yè)務(wù)發(fā)展、投資盈利和風(fēng)險(xiǎn)管控中尋求到平衡點(diǎn)已成為行業(yè)可持續(xù)性發(fā)展面臨的重要課題。中小財(cái)險(xiǎn)公司要科學(xué)、清晰的進(jìn)行運(yùn)營管控，就需要搭建全方位的資產(chǎn)負(fù)債管理體系，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)端和負(fù)債端聯(lián)動管理，為公司穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展提供支撐和保障。

一、背景介紹

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，新冠肺炎疫情沖擊導(dǎo)致的各類衍生風(fēng)險(xiǎn)不容小覷，行業(yè)仍面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。對于中小財(cái)險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理，意義在于在風(fēng)險(xiǎn)偏好和其他約束條件下，持續(xù)對資產(chǎn)和負(fù)債相關(guān)策略進(jìn)行制訂、執(zhí)行、監(jiān)控和完善，積極落實(shí)監(jiān)管要求，搭建起資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動管理框架，重點(diǎn)要對組織架構(gòu)、制度體系建設(shè)、溝通交互機(jī)制、模型工具建立等方面進(jìn)行逐步完善，不斷提高資產(chǎn)負(fù)債管理能力和水平。

二、資產(chǎn)負(fù)債全流程管理思路

1、基礎(chǔ)與環(huán)境方面

在制度體系建設(shè)方面，公司需要不斷完善資產(chǎn)負(fù)債管理體系建設(shè)，新建或修訂《資產(chǎn)負(fù)債管理基本制度》、《資產(chǎn)負(fù)債重大事項(xiàng)管理辦法》、《資產(chǎn)配置管理辦法》、《資產(chǎn)配置模型管理辦法》等制度，對管理程序、控制流程等方面進(jìn)一步細(xì)化落實(shí)，形成理論基礎(chǔ)和支撐。

在組織架構(gòu)管理方面，公司需要設(shè)置符合監(jiān)管要求的組織架構(gòu)，如董事會、資產(chǎn)負(fù)債管理委員會、資產(chǎn)負(fù)債管理執(zhí)行委員會、資產(chǎn)負(fù)債管理執(zhí)行委員會秘書處、資產(chǎn)負(fù)債管理工作小組，同時建立明確的工作制度，對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行全面、動態(tài)協(xié)調(diào)管理，各責(zé)任主體在職責(zé)范圍內(nèi)履行相應(yīng)職責(zé)。

基礎(chǔ)與環(huán)境作為后續(xù)管理流程的前提和支撐，要從整體管理模式設(shè)計(jì)上促進(jìn)資產(chǎn)端和負(fù)債端、承保端和投資端的決策互動和信息共享的常態(tài)化和深入化，從而提高公司資產(chǎn)負(fù)債管理水平。

2、控制與流程方面

公司實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債并行管理模式，以公司戰(zhàn)略預(yù)算、資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃等作為資產(chǎn)負(fù)債管理戰(zhàn)略載體，緊密圍繞公司整體戰(zhàn)略目標(biāo)開展工作。公司需要制定資產(chǎn)負(fù)債管理的內(nèi)部控制流程，明確決策事項(xiàng)的審批授權(quán)流程、資產(chǎn)負(fù)債管理機(jī)制運(yùn)作流程、各部門管理責(zé)任以及資產(chǎn)負(fù)債管理具體工作程序和管理要求。公司資產(chǎn)負(fù)債管理季度量化評估、年度能力評估、年度預(yù)算、五年發(fā)展規(guī)劃、年度資產(chǎn)配置計(jì)劃及資產(chǎn)戰(zhàn)略配置計(jì)劃、償付能力壓力測試等均需要按照公司管理要求和監(jiān)管要求經(jīng)過適當(dāng)?shù)膶徟绦?。對于發(fā)生可能影響資產(chǎn)負(fù)債的重大事件時，事件的發(fā)現(xiàn)或管理部門應(yīng)形成書面報(bào)告，按要求向相關(guān)有權(quán)決策機(jī)構(gòu)及時、準(zhǔn)確報(bào)告重大事件具體情況，報(bào)告內(nèi)容包括不限于事件信息、處置意見。

資產(chǎn)配置管理方面，公司應(yīng)該以資產(chǎn)負(fù)債分析為基礎(chǔ)，結(jié)合宏觀分析、市場分析和情景假設(shè)，依據(jù)各相關(guān)職能部門提供的約束條件，確定各類賬戶預(yù)期收益目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，制定年度資產(chǎn)配置計(jì)劃暨資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃，由董事會審定通過后實(shí)施。公司應(yīng)制定中長期資產(chǎn)配置規(guī)劃，期限為三年，每年至少滾動評估一次，輸出載體為《中長期資產(chǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃》、《年度資產(chǎn)配置計(jì)劃》等。

公司應(yīng)該配備符合要求的專業(yè)人員履行職責(zé)，確保不出現(xiàn)實(shí)際投資活動偏離資產(chǎn)配置計(jì)劃浮動區(qū)間情況。每季度應(yīng)當(dāng)出具資金運(yùn)用總結(jié)與策略報(bào)告，對資產(chǎn)配置的執(zhí)行情況進(jìn)行分析和總結(jié)。公司在自營投資之外，可以開展保險(xiǎn)資金委托投資，需要建立《委托投資實(shí)施細(xì)則》，明確應(yīng)當(dāng)建立資產(chǎn)托管機(jī)制和委托投資管理制度，持續(xù)健全完善公司資產(chǎn)管理體制。公司作為委托人應(yīng)定期形成投資指引，反映資產(chǎn)配置政策中的相關(guān)要求，載體為《年度投資指引》等。

3、模型與工具方面

公司應(yīng)該逐步搭建資產(chǎn)負(fù)債管理與資產(chǎn)配置管理的專業(yè)模型與工具，建立模型的使用、維護(hù)、審批等管理機(jī)制。公司基于業(yè)務(wù)規(guī)劃與資產(chǎn)配置政策，結(jié)合償付能力測算工具表、壓力測試工具表、滾動預(yù)測工具表、資產(chǎn)配置測算工具表、資產(chǎn)負(fù)債管理量化評估表、資產(chǎn)負(fù)債管理量化評估表、沉淀資金模型、現(xiàn)金流模型等工具，對公司關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)進(jìn)行測算，測算指標(biāo)包括但不限于綜合成本率、投資收益率、凈利潤與現(xiàn)金流，以及資產(chǎn)負(fù)債管理量化評估相關(guān)指標(biāo)。公司使用壓力測試工具表對公司資產(chǎn)負(fù)債情況進(jìn)行測算。公司資產(chǎn)負(fù)債管理季度/年度報(bào)告中包含量化評估模型及壓力測試的測算結(jié)果，需要分析總結(jié)公司資產(chǎn)負(fù)債管理面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

建立《資產(chǎn)配置模型使用方案》明確資產(chǎn)配置模型構(gòu)建方法，資產(chǎn)配置模型假設(shè)條件，對數(shù)據(jù)來源、大類資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行了說明。同時，《資產(chǎn)配置模型使用方案》需要兼顧風(fēng)險(xiǎn)與收益，測算與分析的約束條件包括監(jiān)管比例規(guī)定、資產(chǎn)會計(jì)分類、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)容忍度與限額、現(xiàn)金流及流動性要求和投資收益要求。隨著制度的不斷健全完善以及資產(chǎn)負(fù)債管理的精細(xì)化程度的逐步加深，需持續(xù)的將公司已有的模型進(jìn)行對接、數(shù)據(jù)整合，對公司關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)進(jìn)行測算，并對公司的資產(chǎn)和負(fù)債情況進(jìn)行壓力測試，通過逐步完善分析與量化模型工具來提升量化評估的結(jié)果與資產(chǎn)負(fù)債的管理能力。

資產(chǎn)負(fù)債管理模型與工具是公司實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債管理目標(biāo)的有效載體，其產(chǎn)出的一系列管理指標(biāo)，可將資產(chǎn)負(fù)債管理工作具象化，同時資產(chǎn)負(fù)債模型與工具的建設(shè)在本質(zhì)上也是公司經(jīng)營精細(xì)化的一種有效工具與手段。在資產(chǎn)負(fù)債管理模型使用方面，不斷推進(jìn)形成符合公司自身特點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債管理模型，完善資產(chǎn)負(fù)債管理模型相關(guān)假設(shè)及配置方法，嚴(yán)格按照模型相關(guān)假設(shè)的內(nèi)部控制流程、審批程序進(jìn)行模型管理。通過同源的模型輸入，實(shí)現(xiàn)對利潤表、現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表和各項(xiàng)監(jiān)測指標(biāo)的一體化預(yù)測。

4、績效考核方面

公司應(yīng)當(dāng)建立《績效管理辦法》來落實(shí)資產(chǎn)負(fù)債管理要求的績效管理相關(guān)規(guī)定，如高管人員及部門績效指標(biāo)中需要增加“《財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理能力評估標(biāo)準(zhǔn)》評估結(jié)果”指標(biāo)，對資產(chǎn)負(fù)債管理制度健全性、遵循有效性進(jìn)行評價(jià)，其中：資產(chǎn)負(fù)債管理執(zhí)行委員會辦公室及分管領(lǐng)導(dǎo)的權(quán)重不低于30%，投資管理部門、產(chǎn)品精算部門、財(cái)務(wù)部門、風(fēng)險(xiǎn)控制部門、再保部門及其分管高管的權(quán)重不低于20%，戰(zhàn)略管理部門、辦公室、審計(jì)監(jiān)察部及分管高管的權(quán)重不低于10%;高管人員及相關(guān)部門績效指標(biāo)中增加“資產(chǎn)負(fù)債量化評估”指標(biāo)，其中：資產(chǎn)負(fù)債管理執(zhí)行委員會辦公室、風(fēng)控合規(guī)部門、資產(chǎn)管理部門、產(chǎn)品精算部門、財(cái)務(wù)部門、再保部門的權(quán)重不低于5%;對于資產(chǎn)負(fù)債管理執(zhí)行委員會辦公室、風(fēng)控合規(guī)部門、資產(chǎn)管理部門、產(chǎn)品精算部門等還需要針對各自在資產(chǎn)負(fù)債管理中發(fā)揮的不同職責(zé)設(shè)定資產(chǎn)負(fù)債管理方面的個性化指標(biāo)，單個指標(biāo)權(quán)重不低于5%。通過設(shè)置資產(chǎn)負(fù)債管理相關(guān)績效考核指標(biāo)的方式，強(qiáng)化對公司各部門的硬約束，增加公司各部門對資產(chǎn)負(fù)債管理的重視度，提升資產(chǎn)負(fù)債管理效率和實(shí)施效果。

5、資產(chǎn)負(fù)債管理報(bào)告方面

依據(jù)《保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管規(guī)則第5號：資產(chǎn)負(fù)債管理報(bào)告》的相關(guān)要求，公司需要按季度進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債量化評估，并編制季度資產(chǎn)負(fù)債管理報(bào)告，經(jīng)資產(chǎn)負(fù)債管理執(zhí)行委員會審議，由董事長、總經(jīng)理簽字后，按銀保監(jiān)要求提報(bào)監(jiān)管系統(tǒng)。在內(nèi)部管理方面，除了報(bào)送對外監(jiān)管報(bào)告外，公司應(yīng)結(jié)合公司資產(chǎn)負(fù)債管理現(xiàn)狀，識別管理痛點(diǎn)，按季度形成資產(chǎn)負(fù)債管理內(nèi)部報(bào)告，向公司管理層匯報(bào)并提供決策依據(jù);根據(jù)監(jiān)管要求，公司需要按年組織資產(chǎn)負(fù)債管理能力自評估工作，聘請獨(dú)立第三方對公司年度量化評估表進(jìn)行審計(jì)并出具審計(jì)報(bào)告，最終形成年度資產(chǎn)負(fù)債管理報(bào)告，該報(bào)告需要經(jīng)過資產(chǎn)負(fù)債管理執(zhí)行委員會審議、董事會審批后，由董事長、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、精算負(fù)責(zé)人、投資負(fù)責(zé)人、首席風(fēng)險(xiǎn)官和合規(guī)負(fù)責(zé)人簽字后，報(bào)送監(jiān)管機(jī)構(gòu)。根據(jù)檔案管理相關(guān)規(guī)定，公司形成的季度及年度資產(chǎn)負(fù)債管理報(bào)告及相應(yīng)的會議紀(jì)要均應(yīng)該留檔備查。

三、結(jié)語

公司應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債管理現(xiàn)狀以及目前公司存在的風(fēng)險(xiǎn)，夯實(shí)資產(chǎn)負(fù)債管理流程和細(xì)節(jié)，完善資產(chǎn)負(fù)債管理模型和工具，不斷提升資產(chǎn)負(fù)債管理能力和水平：

（1）公司應(yīng)當(dāng)遵循易用、規(guī)范、效率等基本的原則，以發(fā)揮模型工具的實(shí)用性為前提，不斷優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理模型及工具。不斷深入業(yè)務(wù)，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理與業(yè)務(wù)規(guī)劃、投資決策等各環(huán)節(jié)的融合程度，加強(qiáng)各部門間溝通協(xié)商頻度和深度，如產(chǎn)品開發(fā)、資產(chǎn)配置、重大事項(xiàng)等各環(huán)節(jié)，不斷加強(qiáng)承保和投資兩大業(yè)務(wù)板塊之間的有機(jī)互動，形成板塊間的良性互動機(jī)制，提升資產(chǎn)負(fù)債匹配的主動管理能力。同時，通過對標(biāo)行業(yè)先進(jìn)的資產(chǎn)負(fù)債管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，制定符合本公司特性的資產(chǎn)負(fù)債管理頂層設(shè)計(jì)和實(shí)施路徑。在資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)方面進(jìn)行深入調(diào)研，結(jié)合公司實(shí)際情況和投產(chǎn)比測算結(jié)果，與系統(tǒng)開發(fā)商充分溝通并擇機(jī)引入全流程資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)，打破各模塊、各環(huán)節(jié)分割管理的局面，建立資產(chǎn)負(fù)債全流程閉環(huán)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)端和負(fù)債端的有效聯(lián)動管理。

（2）強(qiáng)化專業(yè)知識，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)專業(yè)化建設(shè)。為使資產(chǎn)負(fù)債管理策略不斷得到深化和落實(shí)，進(jìn)一步提升公司的資產(chǎn)負(fù)債管理能力，公司需要為資產(chǎn)負(fù)債管理相關(guān)部門訂閱資產(chǎn)負(fù)債相關(guān)書籍，通過各類內(nèi)、外部培訓(xùn)和自我提升學(xué)習(xí)，培養(yǎng)資產(chǎn)負(fù)債管理小組各部門管理人員及員工建立科學(xué)的資產(chǎn)負(fù)債管理理念，全面系統(tǒng)地認(rèn)識資產(chǎn)負(fù)債管理相關(guān)知識，增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理理論基礎(chǔ)，逐步將資產(chǎn)負(fù)債管理理念內(nèi)化到公司實(shí)際經(jīng)營管理過程中，從而提高資產(chǎn)負(fù)債管理能力。

（3）資產(chǎn)負(fù)債管理思路是通過對資產(chǎn)負(fù)債、流動性、償付能力和資本的管理，保持公司盈利性、流動性、安全性的平衡，在保障償付能力和流動性符合公司風(fēng)險(xiǎn)限額的要求下，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化。管理目標(biāo)是在公司面臨特定風(fēng)險(xiǎn)類別、償付能力狀況及流動性狀況限制下，統(tǒng)籌管理公司的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)及流動性風(fēng)險(xiǎn)等，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債配置，平衡業(yè)務(wù)增長、盈利與風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，尋求風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)的公司價(jià)值最優(yōu)化，并逐步增強(qiáng)應(yīng)對市場變化的能力。