魏美英

（福建省南平市高速公路有限責(zé)任公司，福建 南平 353000）

近年來，我國高速公路工程建設(shè)行業(yè)發(fā)展迅速，高速公路工程施工規(guī)模普遍較大，施工周期較長，因此需要大量的資金投入，對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的要求不斷提高。為解決高速公路工程施工中出現(xiàn)的資金短缺等常見問題，需要利用PPP融資模式，嚴(yán)格控制各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，保證高速公路施工建設(shè)中資金的穩(wěn)定供應(yīng)，保證高速公路工程的綜合效益。

一、高速公路工程項(xiàng)目融資概述

市場經(jīng)濟(jì)體制下，融資管理屬于工程建設(shè)的重要內(nèi)容，而經(jīng)濟(jì)性質(zhì)與發(fā)展模式則決定了融資管理的基本性質(zhì)。在可持續(xù)發(fā)展理念深入推行的社會(huì)背景下，市場經(jīng)濟(jì)體制直接決定了融資模式與特征。高速公路工程建設(shè)屬于交通運(yùn)輸系統(tǒng)建設(shè)的關(guān)鍵性組成，在高速公路的融資中不僅包括運(yùn)營資金的籌集，還有資金使用與管理等諸多方面的內(nèi)容。高速公路工程建設(shè)能夠帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益以及社會(huì)效益，這便讓高速公路工程具備雙重功能，即資產(chǎn)與生產(chǎn)要素。就現(xiàn)階段我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，高速公路公路的投資以政府為核心，企業(yè)或個(gè)人的投資占比較少。而政府必須足夠重視公路工程的投融資，增加投融資的資金投入，才能夠確保社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、快速以及安全的增長。而隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，政府投資占據(jù)的作用正在被削弱，然而企業(yè)卻又無法及時(shí)填補(bǔ)資金缺口因此導(dǎo)致投資無法達(dá)到工程建設(shè)的需求，進(jìn)而導(dǎo)致高速公路工程融資風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增加[1]。

二、基于PPP模式高速公路項(xiàng)目融資的特點(diǎn)

（一）周期長、規(guī)模大

現(xiàn)代化的高速公路工程施工項(xiàng)目的規(guī)模普遍較大，施工周期較長，因此，高速公路工程的項(xiàng)目融資同樣具備周期長與規(guī)模大的特點(diǎn)。高速公路工程項(xiàng)目融資需要大量的資金支持，工程建設(shè)的全過程中必須保證資金的穩(wěn)定且充足供應(yīng)。大部分的高速公路工程項(xiàng)目施工建設(shè)都需要三到四年的時(shí)間，因此項(xiàng)目投資方的壓力相對(duì)較大，倘若項(xiàng)目投資者不具備較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，勢必會(huì)直接威脅到自身資金的穩(wěn)定性與安全性，并且無法保證高速公路工程后續(xù)資金的有序投入。因?yàn)楦咚俟饭こ添?xiàng)目融資的規(guī)模大且周期長，因此項(xiàng)目參與門檻相對(duì)較高，企業(yè)必須慎重考慮。

（二）收益低、資金回收周期長

高速公路工程項(xiàng)目融資帶有收益低的特點(diǎn)，主要原因在于高速公路工程項(xiàng)目具備公益性，工程價(jià)格不是由市場所決定，因此便會(huì)導(dǎo)致工程收益偏低的情況，并且短時(shí)間內(nèi)很難回收所有的投資。因此，這便增加了高速公路工程項(xiàng)目融資的整體難度，大部分的投資者都無法滿足工程需求，導(dǎo)致項(xiàng)目融資途徑與渠道等受限。而高速公路工程項(xiàng)目建設(shè)的經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)較低，然是社會(huì)效益以及社會(huì)影響力等方面具備一定優(yōu)勢，因此能夠保證一定數(shù)量的投資者參與到項(xiàng)目投融資中[2]。

（三）風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高

現(xiàn)代化的高速公路工程項(xiàng)目融資過程中，普遍存在相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，主要因?yàn)楦咚俟饭こ痰氖┕ぶ芷谳^長，風(fēng)險(xiǎn)因素相對(duì)較多，并且影響機(jī)制存在較大的差異性，因此增加了風(fēng)險(xiǎn)防范以及控制的難度。高速公路項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要集中表現(xiàn)在建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)與運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)上述風(fēng)險(xiǎn)因素勢必會(huì)嚴(yán)重威脅到高速公路建設(shè)的施工質(zhì)量以及施工效益，進(jìn)而直接影響到原有融資的有效把控，增加了經(jīng)濟(jì)壓力的同時(shí)，造成了一定經(jīng)濟(jì)損失，嚴(yán)重會(huì)導(dǎo)致高速公路工程施工無法有序展開。

三、高速公路項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)

（一）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

高速公路工程項(xiàng)目融資的過程中，存在的融資風(fēng)險(xiǎn)首先集中在項(xiàng)目自身具備的風(fēng)險(xiǎn)因素上。因?yàn)楦咚俟饭こ添?xiàng)目融資各個(gè)特點(diǎn)造成的影響，導(dǎo)致工程項(xiàng)目施工建設(shè)的全過程中存在諸多的干擾以及影響因素。一般情況下，高速公路工程項(xiàng)目的市場吸引力相對(duì)偏低，盡管國家及政府的參與能夠大大緩解或者解決高速公路工程項(xiàng)目融資存在的難題，然而因?yàn)檫@類項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益普遍較低，資金回籠較慢，因此影響到企業(yè)資本投入的積極性，進(jìn)而增加了項(xiàng)目融資的難度，并且影響到后續(xù)工作的有序展開。

（二）政府風(fēng)險(xiǎn)

高速公路工程項(xiàng)目融資與建設(shè)的過程中，主要以項(xiàng)目整體規(guī)劃及省級(jí)建設(shè)模式為主，以省為核心組織項(xiàng)目建設(shè)的過程中，高速公路工程項(xiàng)目會(huì)受到地方政府造成的影響以及相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。目前，各級(jí)地方政府針對(duì)高速公路工程項(xiàng)目的建設(shè)中，存在“重融資輕管理”的情況，前期項(xiàng)目融資的關(guān)注度過高，希望盡可能地?cái)U(kuò)大項(xiàng)目融資渠道與途徑，調(diào)動(dòng)私人企業(yè)與社會(huì)資本的投資積極性。然而對(duì)后續(xù)項(xiàng)目融資管理并未足夠重視，整體管理水平偏低，因此無法全方位的監(jiān)督與管理高速公路工程項(xiàng)目融資的使用情況與工程建設(shè)情況，在一定程度上增加了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)[3]。

（三）社會(huì)資本風(fēng)險(xiǎn)

高速公路工程項(xiàng)目的融資過程中，社會(huì)資本屬于重要的組成部分，但是倘若社會(huì)資本存在突出的問題或者是缺陷，便會(huì)直接影響到項(xiàng)目融資的有效性，嚴(yán)重會(huì)影響到高速公路工程項(xiàng)目的整體建設(shè)施工。就現(xiàn)階段社會(huì)資本在項(xiàng)目融資中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問題來看，主要是由社會(huì)資本的關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營情況所導(dǎo)致，若企業(yè)運(yùn)營存在問題，負(fù)債率較高，便會(huì)直接影響到融資的穩(wěn)定與安全性，直接降低高速公路工程項(xiàng)目的資金支持度。

四、高速公路工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

（一）增強(qiáng)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的管控

必須充分考慮到高速公路工程的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等層面的價(jià)值以及融資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題等，增強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)管控的重視程度，建立健全風(fēng)險(xiǎn)防控體系，在高速公路工程的融資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程中，全面落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)于項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)問題，必須增強(qiáng)企業(yè)、人員等方面的融資風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，融資前期需要做好市場調(diào)研工作，充分了解及掌握市場環(huán)境、行業(yè)競爭以及各個(gè)投資方的財(cái)務(wù)狀況等各個(gè)方面的信息。基于此來客觀以及精準(zhǔn)的分析高速公路工程的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，最以此來降低項(xiàng)目融資的影響。對(duì)于高速公路項(xiàng)目融資平臺(tái)存在的風(fēng)險(xiǎn)問題，應(yīng)當(dāng)采取量化分析的方式，明確平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的重要性。平臺(tái)融資評(píng)估過程中，必須秉持實(shí)事求是的原則，基于客觀、公正且全面的思維來分析風(fēng)險(xiǎn)問題，保證融資平臺(tái)的科學(xué)劃分，準(zhǔn)確的評(píng)估各類風(fēng)險(xiǎn)，從而設(shè)計(jì)針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防控與預(yù)警機(jī)制。此外，為了能夠提高風(fēng)險(xiǎn)防范的效果，必須加大新型金融工具的引進(jìn)與應(yīng)用力度，保證高速公路工程建設(shè)可以獲得強(qiáng)大的金融市場以及金融服務(wù)支持，以此來降低政府方面存在的融資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

（二）優(yōu)化高速公路項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的防控方案

高速公路工程項(xiàng)目建設(shè)過程中，項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)必須精準(zhǔn)的預(yù)測工程項(xiàng)目需要的現(xiàn)金流，以此來明確資金流動(dòng)存在的缺口問題，進(jìn)一步的增強(qiáng)資金的管控力度，從而最大程度上的降低高速公路工程項(xiàng)目融資出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問題的概率。高速公路工程施工建設(shè)的過程中，項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)必須根據(jù)工程項(xiàng)目的建設(shè)特點(diǎn)，增強(qiáng)自身融資風(fēng)險(xiǎn)的整體管控力度，根據(jù)企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流運(yùn)轉(zhuǎn)的實(shí)際情況，定期組織周預(yù)測、月預(yù)測、季度預(yù)測以及年預(yù)測，從而全方位的排查現(xiàn)金流管理過程中存在的問題以及安全隱患，隨后制定完善的處理機(jī)制，以此來預(yù)防項(xiàng)目資金缺口等問題的出現(xiàn)。基于PPP模式，高速公路工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性更為突出。因此政府必須和企業(yè)通力合作，加大高速公路項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的管理，以此來提高高速公路工程項(xiàng)目建設(shè)的經(jīng)濟(jì)效益以及社會(huì)效益。項(xiàng)目建設(shè)企業(yè)必須結(jié)合施工需求以及企業(yè)實(shí)際情況，建立健全融資風(fēng)險(xiǎn)管控的優(yōu)化方案，實(shí)現(xiàn)融資效益的最大化。隨著社會(huì)資本和政府之間合作的不斷加深，突出了合作過程當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理重要性?；赑PP模式，必須深入分析高速公路項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)類型，采取針對(duì)性的管理措施，降低投融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率。此外，高速公路工程建設(shè)的過程中，必須重視以及做好施工質(zhì)量管理。政府部門必須和企業(yè)積極溝通與交流，針對(duì)高速公路施工建設(shè)中出現(xiàn)的質(zhì)量問題等，應(yīng)當(dāng)共同的商討研究，隨后制定妥善的處理方案，從而保證高速公路工程的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益[4]。

（三）落實(shí)全過程的精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理

高速公路工程項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，首先必須組建高素質(zhì)、高水平的風(fēng)險(xiǎn)管理組織隊(duì)伍，保證工作人員具備較高的管理意識(shí)，并且全面落實(shí)全過程的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，圍繞高速公路工程項(xiàng)目建設(shè)全過程展開有效的監(jiān)督與管理工作，保證能夠第一時(shí)間的發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素，并且采取及時(shí)有效的應(yīng)急響應(yīng)措施，將風(fēng)險(xiǎn)的影響范圍控制在可控范圍內(nèi)。在全過程的風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，必須高度重視前期融資風(fēng)險(xiǎn)的管理，組織專業(yè)人士全方位的核查以及分析高速公路項(xiàng)目融資，從而及時(shí)識(shí)別出各類潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，確保能夠防患于未然。這便需要做好融資風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)人員的專業(yè)培訓(xùn)工作，提高人員的理論知識(shí)水平與實(shí)踐能力，保證風(fēng)險(xiǎn)問題的及時(shí)發(fā)現(xiàn)與解決。必須明確組織架構(gòu)，落實(shí)責(zé)任機(jī)制，明確各個(gè)機(jī)構(gòu)、崗位以及人員的工作職責(zé)與工作內(nèi)容，最大程度上的控制融資風(fēng)險(xiǎn)問題。政府部門應(yīng)當(dāng)建立健全擔(dān)保業(yè)務(wù)的規(guī)范化程序，與銀行等機(jī)構(gòu)深度合作，做好擔(dān)保審查以及審批的科學(xué)劃分與管理，嚴(yán)防擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，以此來提高高速公路項(xiàng)目融資的有效利用率。

五、結(jié)束語

綜上所述，為充分發(fā)揮出高速公路項(xiàng)目融資的積極作用，必須重視以及增強(qiáng)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理，科學(xué)識(shí)別各類風(fēng)險(xiǎn)因素，采取針對(duì)性的措施加以防控，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防力度，防患于未然，保證高速公路工程項(xiàng)目建設(shè)的有序展開，提高參與方的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益，促進(jìn)我國高速公路工程建設(shè)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。