姜帥帥，劉慶林，劉 猛

(1.山東大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，山東 濟(jì)南250100；2.暨南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，廣東 廣州510632)

一、問(wèn)題的提出

近年來(lái)，中國(guó)出口企業(yè)面臨發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家貿(mào)易保護(hù)的抬頭和貿(mào)易壁壘的增強(qiáng)，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)起了TPP和TTIP，為國(guó)際貿(mào)易和投資設(shè)置了更加嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)，并試圖主導(dǎo)未來(lái)全球投資貿(mào)易格局。面臨嚴(yán)峻的國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)，中國(guó)產(chǎn)品若要順利進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，核心問(wèn)題之一就是跨越新型技術(shù)性貿(mào)易壁壘，而跨越新型技術(shù)性貿(mào)易壁壘關(guān)鍵在于出口企業(yè)生產(chǎn)率的提升。但迄今為止，中國(guó)出口企業(yè)仍面對(duì)一些關(guān)鍵技術(shù)卡脖子的問(wèn)題，關(guān)鍵領(lǐng)域核心技術(shù)受制于人的格局還沒(méi)有從根本上改變。因此，貿(mào)易政策不確定性對(duì)出口企業(yè)生產(chǎn)率的影響對(duì)于出口企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)十分重要①李征，高山，王亞星：《貿(mào)易自由化提升了我國(guó)制造業(yè)資源配置效率嗎——基于貿(mào)易政策不確定性的視角》，《國(guó)際經(jīng)貿(mào)探索》2021年第2期，第4-18頁(yè)。。2021年3月在全國(guó)兩會(huì)上，“實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，需要高水平開(kāi)放”既是貫穿政府工作報(bào)告和“十四五”規(guī)劃綱要草案的關(guān)鍵詞，也是代表委員熱議的焦點(diǎn)話(huà)題。在此背景下，本文關(guān)于貿(mào)易政策不確定性的生產(chǎn)率效應(yīng)研究可以為中國(guó)實(shí)施開(kāi)放經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略下實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供一種新的思考方向。

2000年至2013年間，中國(guó)出口企業(yè)面臨的貿(mào)易政策不確定性和全要素生產(chǎn)率如圖1所示，生產(chǎn)率如何變化關(guān)系到出口決策和產(chǎn)品策略的制定②雖然目前數(shù)據(jù)已經(jīng)更新到2014年，但鑒于2014年數(shù)據(jù)與前面年份數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑不一致，目前還沒(méi)有專(zhuān)家使用2014年數(shù)據(jù)，而1998年之前數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不齊全，缺失本文研究的關(guān)鍵變量較多，故我們選擇1998年至2013年這段時(shí)間區(qū)間數(shù)據(jù)。。由此可見(jiàn)，貿(mào)易政策不確定性的生產(chǎn)率效應(yīng)如何發(fā)揮影響到企業(yè)能否順利進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。雖然已有文獻(xiàn)開(kāi)始關(guān)注貿(mào)易政策不確定性的生產(chǎn)率效應(yīng)，但基本上沒(méi)有在GVC嵌入度影響渠道視角下，研究貿(mào)易政策不確定性影響出口企業(yè)生產(chǎn)率的內(nèi)在機(jī)制。中國(guó)制造業(yè)企業(yè)GVC嵌入度與全要素生產(chǎn)率的關(guān)系如圖1所示，GVC嵌入度與全要素生產(chǎn)率呈非線(xiàn)性關(guān)系。近年來(lái)，由于逆全球化勢(shì)力的抬頭，中國(guó)出口企業(yè)面臨的國(guó)際形勢(shì)日趨復(fù)雜多變，伴隨著中國(guó)出口GVC嵌入度的推進(jìn)，他們會(huì)對(duì)中國(guó)出口企業(yè)的生產(chǎn)率效應(yīng)產(chǎn)生哪些影響，是值得我們進(jìn)行深入探析的重要課題。

圖1 貿(mào)易政策不確定性、GVC嵌入度和全要素生產(chǎn)率（2000—2013年）

本文拓展了貿(mào)易政策不確定性生產(chǎn)率效應(yīng)模型①Handley K.,“Exporting under Trade Policy Uncertainty:Theory and Evidence”,Journal of International Economics,Vol.94,2014,pp.50-66.，邊際貢獻(xiàn)如下：第一，研究視角上，本文不僅研究貿(mào)易政策不確定性的生產(chǎn)率效應(yīng)，還以GVC嵌入度和融資約束作為影響渠道，研究貿(mào)易政策不確定性生產(chǎn)率效應(yīng)發(fā)揮的內(nèi)在作用機(jī)制。第二，在研究?jī)?nèi)容上，本文不僅實(shí)證研究了貿(mào)易政策不確定性對(duì)生產(chǎn)率的影響，還探究出口企業(yè)類(lèi)型、貿(mào)易類(lèi)型和目標(biāo)市場(chǎng)等異質(zhì)性貿(mào)易政策不確定性生產(chǎn)率效應(yīng)存在的差異。第三，在研究方法上，為了確保研究結(jié)論的真實(shí)穩(wěn)健性，同趨勢(shì)假設(shè)、安慰劑檢驗(yàn)和貿(mào)易政策不確定性的其他測(cè)算方法等也被用來(lái)檢驗(yàn)實(shí)證模型的有效性。

二、理論模型與研究假說(shuō)

（一）拓展的出口企業(yè)異質(zhì)性進(jìn)入成本模型

假定跨多樣性產(chǎn)品h的消費(fèi)偏好符合標(biāo)準(zhǔn)的多產(chǎn)品CES模型，代表性消費(fèi)者偏好由CES函數(shù)給出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有效的消費(fèi)價(jià)格是p(α)=wiα/ρ，考慮出口冰山運(yùn)輸成本因子λ，國(guó)際市場(chǎng)具有更高的價(jià)格為p(α)=λwiα/ρ，考慮消費(fèi)者最優(yōu)化問(wèn)題，由此，可以推導(dǎo)單個(gè)產(chǎn)品的消費(fèi)函數(shù)如公式（1）所示：

一階條件滿(mǎn)足公式（2）：

在Melitz標(biāo)準(zhǔn)模型的基礎(chǔ)上②Melitz M.,“The Impact of Trade on Intra-industry Reallocation and Aggregate Industry Productivity”,Econometric,Vol.71,No.6,2003,pp.1695-1725.，引入全要素生產(chǎn)率指數(shù)φ。假設(shè)出口產(chǎn)品面臨的從價(jià)關(guān)稅為τv，那么此時(shí)進(jìn)口國(guó)消費(fèi)者需要支付的價(jià)格為p(α,v)=τv p(α)。按照Feng的思路研究實(shí)際關(guān)稅時(shí)生產(chǎn)率閾值的決定過(guò)程③Feng L.,Li Z.,Swenson L.,“Trade Policy Uncertainty and Exports:Evidence from China’s WTO Accession”,Journal of International Economics,Vol.106,2017,pp.20-36.，可得出口企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為：

此時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)是關(guān)于生產(chǎn)率的增函數(shù)，是關(guān)于實(shí)際關(guān)稅的反函數(shù)。

為方便計(jì)算，設(shè)定假設(shè)所有企業(yè)具有相同的固定成本且為零，可以得到可變系數(shù)為α國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)函數(shù)πH=α1-ε?A(Pρ)ε-1。

令BH=A(Pρ)ε-1，其中A(Pρ)ε-1是關(guān)于總支出A和不變價(jià)格彈性ρ的函數(shù)，其獨(dú)立于個(gè)體企業(yè)，則勞動(dòng)-產(chǎn)出系數(shù)為α的企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)可以表示為πH=α1-εBH。

當(dāng)考慮出口冰山運(yùn)輸成本因子λ和從價(jià)關(guān)稅為τv，出口企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的定價(jià)p(α)=τvλwiα/ρ，則BE=λ1-ε?BH，探索性進(jìn)入成本為f，出口企業(yè)利潤(rùn)為：

根據(jù)Melitz理論模型，出口企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)可推導(dǎo)出其生產(chǎn)率優(yōu)勢(shì)；由此可見(jiàn)，企業(yè)生產(chǎn)率是關(guān)于實(shí)際關(guān)稅的減函數(shù)。

（二）引入貿(mào)易政策不確定性的出口企業(yè)生產(chǎn)率模型

假設(shè)政策沖擊具有外生性，進(jìn)行泊松過(guò)程模擬的前提是貿(mào)易政策沖擊具有時(shí)點(diǎn)和級(jí)別的不確定性①Handley K.,“Exporting under Trade Policy Uncertainty:Theory and Evidence”,Journal of International Economics,Vol.94,2014,pp.50-66.。假設(shè)企業(yè)遭受貿(mào)易政策沖擊的概率為γ，當(dāng)前關(guān)稅率為τt。若受到貿(mào)易政策沖擊時(shí)，那么關(guān)稅率變?yōu)棣?，假設(shè)出口企業(yè)符合理性人假說(shuō)，潛在關(guān)稅概率分布為H(τ?)。若下一期遭到政策沖擊的概率γ→0，潛在關(guān)稅τ?-τt→0，企業(yè)面臨貿(mào)易政策穩(wěn)定的自由貿(mào)易環(huán)境；若下一期遭到政策沖擊的概率γ→1，潛在關(guān)稅τ?-τt→∞，企業(yè)面臨貿(mào)易政策完全不確定的封閉環(huán)境。此時(shí)，可將企業(yè)出口預(yù)期價(jià)值表示為：

其中，ρ=(1-δ)/(1+R)。真實(shí)貼現(xiàn)率R≥0和企業(yè)退出出口沖擊δ≥0，因此，0<ρ≤1。V(τt)表示企業(yè)預(yù)期出口貼現(xiàn)值，表示為當(dāng)期企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與下一期預(yù)期收益折現(xiàn)值之和。調(diào)整關(guān)稅率為τ?時(shí)，t時(shí)期出口預(yù)期價(jià)值的無(wú)條件期望值為：

由此，得出出口預(yù)期價(jià)值方程為：

其中μt=，分別代表當(dāng)前關(guān)稅率和貿(mào)易政策波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重項(xiàng)，貿(mào)易政策波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重項(xiàng)關(guān)于政策沖擊的概率γ求導(dǎo)可得：

由于0<ρ≤1，本文又將貿(mào)易政策不確定性視為貿(mào)易政策沖擊的長(zhǎng)期效應(yīng)，即關(guān)稅波動(dòng)造成企業(yè)預(yù)期價(jià)值的變化對(duì)企業(yè)出口決策的影響②根據(jù)Handley模型，貿(mào)易政策不確定性可表示為實(shí)際關(guān)稅及其遭遇貿(mào)易政策沖擊后發(fā)生逆轉(zhuǎn)的結(jié)果衡量的彈性空間。逆轉(zhuǎn)的可能性或是逆轉(zhuǎn)的幅度越大，貿(mào)易政策不確定性越大。一般采用貿(mào)易協(xié)議簽訂前后的關(guān)稅變化測(cè)算貿(mào)易政策不確定性指標(biāo)。，故γ越大，貿(mào)易政策不確定性越大，權(quán)重項(xiàng)μE越大，企業(yè)出口價(jià)值是關(guān)于實(shí)際關(guān)稅水平和貿(mào)易政策不確定性的函數(shù)。而根據(jù)方程（3），出口企業(yè)生產(chǎn)率是關(guān)于實(shí)際關(guān)稅的減函數(shù)，那么，出口企業(yè)生產(chǎn)率是關(guān)于貿(mào)易政策不確定性和企業(yè)出口價(jià)值的函數(shù)。

（三）模型均衡

當(dāng)且僅當(dāng)預(yù)期收益V(τt)>0時(shí)，企業(yè)才會(huì)選擇出口，為了計(jì)算相關(guān)函數(shù)的均衡，我們令V(τt)=0,將方程（4）代入方程（7），化簡(jiǎn)可求得：

根據(jù)方程（9）可知，不確定性風(fēng)險(xiǎn)的增加會(huì)降低提升生產(chǎn)率進(jìn)行出口的預(yù)期收益，而根據(jù)新古典創(chuàng)新理論，企業(yè)創(chuàng)新的邊際報(bào)酬是遞減的，因此政策變化的頻繁出現(xiàn)會(huì)對(duì)具有較高生產(chǎn)率的出口企業(yè)產(chǎn)生抑制效應(yīng)。與Chaney假設(shè)不同，本文假設(shè)企業(yè)出口事先是已知的，當(dāng)出口企業(yè)面臨貿(mào)易政策不確定時(shí)，企業(yè)必須決定是否以及何時(shí)提升生產(chǎn)率φ(?)。放寬貿(mào)易政策會(huì)增加企業(yè)從國(guó)外采購(gòu)相對(duì)于銷(xiāo)售的原材料和最終消費(fèi)品①Debaere P.,Raff H.,“Greasing the Wheels of International Commerce:How Services Facilitate Firms’International Sourcing”,Canadian Journal of Economics/Revue Canadienned’Economique,Vol.46,No.1,2013,pp.78-102.②Nordoas H.,Rouzet D.,“The Impact of Services Trade Restric-tiveness on Trade Flows:First Estimates.OECD Trade Policy Papers 178”,OECD Publishing,Paris.2015.，所以降低貿(mào)易政策不確定性會(huì)促進(jìn)出口企業(yè)生產(chǎn)率的提高。根據(jù)以上分析，本文提出假說(shuō)H1：降低貿(mào)易政策不確定性會(huì)促進(jìn)出口企業(yè)生產(chǎn)率的提升。

（四）相關(guān)假設(shè)的提出

企業(yè)間出口活動(dòng)的再配置效率的提升能夠作用出口企業(yè)參與國(guó)際分工，進(jìn)而增強(qiáng)出口企業(yè)GVC嵌入度。而GVC嵌入度會(huì)通過(guò)溢出效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)改善企業(yè)全要素生產(chǎn)率：（：（1）溢出效應(yīng)。GVC嵌入度提升意味著輸入共享機(jī)制強(qiáng)化了出口產(chǎn)品所在市場(chǎng)中的信息溢出。GVC嵌入度提升使得新進(jìn)入產(chǎn)品可以就近購(gòu)買(mǎi)到中間產(chǎn)品，同時(shí)也可以就近銷(xiāo)售產(chǎn)品，從而節(jié)約運(yùn)輸成本③Li Y,et al.,“Trade Facilitation and Expanding the Benefits of Trade:Evidence from the Firm-Level Data”,Asia-Pacific Research and Training Network on Trade Working Paper Series,No.71,2009,pp.1-27。（2）競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。GVC嵌入度提升意味著出口產(chǎn)品面臨更多的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，而根據(jù)自選擇機(jī)制，企業(yè)為了贏(yíng)得國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的勝利而進(jìn)行提高全要素生產(chǎn)率的動(dòng)力十足。根據(jù)以上分析，本文提出假說(shuō)H2：降低貿(mào)易政策不確定性通過(guò)增強(qiáng)GVC嵌入度的途徑提升企業(yè)生產(chǎn)率。

此外，提高企業(yè)生產(chǎn)率活動(dòng)的產(chǎn)出具有高不確定性特征④Hall B.,“The Financing of Research and Development”,Oxford Review of Economic Policy,Vol.18,2002,pp.35-51.，這一特征使企業(yè)提高生產(chǎn)率過(guò)程蘊(yùn)含信息不對(duì)稱(chēng)，并誘發(fā)潛在的道德風(fēng)險(xiǎn)，使得提高生產(chǎn)率活動(dòng)面臨嚴(yán)重的外部融資約束問(wèn)題，進(jìn)而增加了企業(yè)提高生產(chǎn)率的外部融資難度。降低貿(mào)易政策不確定性，通過(guò)信號(hào)傳遞機(jī)制，為出口企業(yè)對(duì)外傳達(dá)“值得信賴(lài)”的信號(hào)⑤韓劍，王靜：《中國(guó)本土企業(yè)為何舍近求遠(yuǎn):基于金融信貸約束的解釋》，《世界經(jīng)濟(jì)》2012年第1期，第98-113頁(yè)。，有利于出口企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)、政府機(jī)構(gòu)和商業(yè)合作伙伴多個(gè)渠道獲得資金融通，對(duì)于大部分出口企業(yè)而言，生產(chǎn)率的高低往往受到融資瓶頸的限制，因提高生產(chǎn)率是高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)，資本的特征必然導(dǎo)致債務(wù)融資對(duì)提高生產(chǎn)率活動(dòng)的規(guī)避選擇，債務(wù)融資參與企業(yè)提高生產(chǎn)率活動(dòng)條件苛刻，而出口企業(yè)融資的瓶頸在一定條件下決定了出口企業(yè)生產(chǎn)率的高低。鑒于此，本文提出假說(shuō)H3：降低貿(mào)易政策不確定性通過(guò)降低出口企業(yè)面臨的融資約束程度途徑來(lái)提升企業(yè)生產(chǎn)率。

三、實(shí)證模型、變量說(shuō)明及數(shù)據(jù)遴選

（一）實(shí)證模型

根據(jù)前文的理論基礎(chǔ)部分，本文借鑒Handley的理論模型⑥Handley K.,Lim?o N.,“Trade and Investment under Policy Uncertainty:Theory and Firm Evidence”,American Economic Journal:Economic Policy,Vol.7,No.4,2015,pp.189-222.，將中國(guó)加入WTO作為政策沖擊事件，以考查降低貿(mào)易政策不確定性影響出口企業(yè)的生產(chǎn)率效應(yīng)。此外，我們加入GVC嵌入度的二次項(xiàng)，以避免二者可能存在的非線(xiàn)性關(guān)系。模型設(shè)定如下：

其中，各指標(biāo)的下標(biāo)c、i、t分別代表城市、企業(yè)和年份。本文使用lnTfpc,i,j,t代表出口產(chǎn)品j所屬企業(yè)i的生產(chǎn)率，Tpunctyi01為2001年行業(yè)關(guān)稅差額，衡量的是加入WTO前不同行業(yè)面臨的不確定性，具體是將不同產(chǎn)品面臨的不確定性加總至不同行業(yè)。Post02t是虛擬變量，若年份大于2002取1，相反則取0。關(guān)稅差異高行業(yè)與低行業(yè)中加入WTO前后企業(yè)生產(chǎn)率平均差異，使用Tpunctyi01×Post02t來(lái)衡量。VCc,i,t代表出口企業(yè)i的GVC嵌入度，Xc,i,t表示其他可能影響生產(chǎn)率的一系列控制變量，εc,i,t表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

（二）變量選取

基于前文的理論分析和實(shí)證模型，為研究貿(mào)易政策不確定性的生產(chǎn)率效應(yīng)，本文擬選取以下關(guān)鍵變量。

被解釋變量：全要素生產(chǎn)率（lnTfpc,i,t）。本文使用LP法估算企業(yè)生產(chǎn)率，并使用工業(yè)增加值來(lái)替代企業(yè)產(chǎn)出，同時(shí)用分行業(yè)的產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)進(jìn)行平減。資本要素使用的是永續(xù)盤(pán)存法計(jì)算資本存量①Brandt L.,Bieseborec K.,Zhang Y.,“Creative Accounting or Creative Destruction?Firm-level Productivity Growth in Chinese Manufacturing”,Journal of Development Economics,Vol.97,No.2,2012,pp.339-351.②Brandt L.,Biesebroeck J.,Wang L.,et al,“WTO Accession and Performance of Chinese Manufacturing Firms”,American Economic Review,Vol.107,No.9,2017,pp.2784-2820.③楊汝岱：《中國(guó)制造業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率研究》，《經(jīng)濟(jì)研究》2015年第2期，第61-74頁(yè)。，以實(shí)現(xiàn)細(xì)致且精確的TFP估計(jì)。

關(guān)鍵解釋變量:貿(mào)易政策不確定性（Tpunctyi01）。構(gòu)建貿(mào)易政策不確定性的行業(yè)差異，以此來(lái)衡量不同行業(yè)在加入WTO之前的不確定性④Handlcy K.,Lim?o N.,“Policy Uncertainty,Trade,and Welfare;Thcory and Evidence For China and The United States”,American Economic Review,Vol.107,No.9,2017,pp.2731-2783.，在WTO框架下考察出口產(chǎn)品的不確定性，鑒于約束關(guān)稅（Bound Tariff,BT）和最惠國(guó)待遇關(guān)稅存在的差別有可能導(dǎo)致關(guān)稅增加，由此采用指標(biāo)TPU=1-(τMFN/τBT)σ來(lái)測(cè)算2002年之前中國(guó)出口產(chǎn)品面臨的貿(mào)易政策不確定性。

控制變量:GVC嵌入度（VC）。根據(jù)大多數(shù)關(guān)于GVC嵌入度計(jì)算的代表性文獻(xiàn)，出口企業(yè)國(guó)外增加值率能很好地體現(xiàn)出口的GVC嵌入度，故本文選用相關(guān)學(xué)者提出的兩種方法來(lái)測(cè)算GVC嵌入度⑤Upward R.,Wang Z.,Zheng J.,“Weighing China’s Export Basket:The Domestic Content and Technology Intensity of Chinese Exports”,Journal of Comparative Economics,Vol.41,No.2,2013,pp.527-543.⑥呂越，黃艷希，陳勇兵：《全球價(jià)值鏈嵌入的生產(chǎn)率效應(yīng)：影響與機(jī)制分析》，世界經(jīng)濟(jì)2017年第7期，第28-51頁(yè)。⑦Koopman R.,Wang Z.,Wei S.,“Estimating Domestic Content in Exports When Processing Trade is Pervasive”,Journal of Development Econom?ics,Vol.99,No.1,pp.178-189.。

其他控制變量（X）。X指包括政府補(bǔ)貼（Subsidy）、企業(yè)融資約束（Fin）等一系列控制變量，除比值型函數(shù)，其余函數(shù)均取對(duì)數(shù)。

（三）數(shù)據(jù)遴選

選取1998年至2013年中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)和中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)作為樣本數(shù)據(jù)。參考跨期匹配方法⑧Brandt L.,Bieseborec K.,Zhang Y.,“Creative Accounting or Creative Destruction?Firm-level Productivity Growth in Chinese Manufacturing”,Journal of Development Economics,Vol.97,No.2,2012,pp.339-351.⑨，剔除不符合通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）的樣本，并將出現(xiàn)以下?tīng)顩r的樣本刪除：企業(yè)從業(yè)職工人數(shù)小于10人，1998至2010年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入小于500萬(wàn)的樣本企業(yè)及2011年至2013年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入小于2 000萬(wàn)元的樣本企業(yè)，在沒(méi)有工業(yè)總產(chǎn)值的年份（例如2004年），我們按照估算公式進(jìn)行計(jì)算⑩劉小玄等：《制造業(yè)企業(yè)相對(duì)效率的度量和比較及其外生決定因素（2000—2004）》，經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊）2008年第3期，第843-868頁(yè)。，對(duì)于缺失的變量，本文運(yùn)用插值法補(bǔ)齊缺失變量，由于2009和2013年增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅額、增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額數(shù)據(jù)缺失，將其調(diào)整為上年值。

關(guān)于WTO中的Tariff Download Facility關(guān)稅數(shù)據(jù)及世界銀行WITS數(shù)據(jù)庫(kù)提供的關(guān)稅數(shù)據(jù)與中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)的合并，本文先將涉及的產(chǎn)品都經(jīng)過(guò)HS6位碼轉(zhuǎn)換成HS2007標(biāo)準(zhǔn)?本文使用的關(guān)稅數(shù)據(jù)和海關(guān)數(shù)據(jù)涉及的HS標(biāo)準(zhǔn)主要有HS1996標(biāo)準(zhǔn)、HS2002標(biāo)準(zhǔn)、HS2007標(biāo)準(zhǔn)和HS2012標(biāo)準(zhǔn)，作者先將HS1996標(biāo)準(zhǔn)和HS2012調(diào)整為2002標(biāo)準(zhǔn)，然后再調(diào)整為HS2007標(biāo)準(zhǔn)。，然后將其與中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)HS6位碼進(jìn)行合并。此外，本文對(duì)1998年至2013年中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)與中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行合并?中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)與中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)的匹配過(guò)程中，作者先使用企業(yè)名稱(chēng)進(jìn)行匹配，再使用電話(huà)號(hào)碼后7位對(duì)沒(méi)順利匹配的樣本進(jìn)行匹配。。

四、貿(mào)易政策不確定生產(chǎn)率效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)

（一）基礎(chǔ)回歸分析

根據(jù)方程（13）實(shí)證模型得出的實(shí)證結(jié)果如表1所示，第（1）列交叉項(xiàng)回歸系數(shù)為顯著為正，這驗(yàn)證了在加入WTO之后，相較于行業(yè)內(nèi)關(guān)稅差異較小的出口企業(yè)，行業(yè)內(nèi)關(guān)稅差異較大的企業(yè)的全要素生產(chǎn)率提升的幅度更大，這也與本文研究假說(shuō)H1相一致。究其原因可能是貿(mào)易政策不確定性的降低不僅可以縮短出口產(chǎn)品的決策時(shí)滯，還釋放出目標(biāo)市場(chǎng)處于低風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率提升活動(dòng)的開(kāi)展?Sala D.,Schr?der P.,Yalcin E.,“Market Access Through Bound Tariffs”,Scottish Journal of Political Economy,Vol.57,No.3,2010,pp.272-289.。第（2）列在實(shí)際關(guān)稅（lnTc,i,t）回歸系數(shù)顯著為負(fù)，關(guān)稅的降低有利于企業(yè)生產(chǎn)率的提高①佟家棟，李勝旗：《貿(mào)易政策不確定性對(duì)出口企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新的影響研究》，《國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題》2015第6期，第25-32頁(yè)。。第（3）列的實(shí)證結(jié)果顯示GVC嵌入度的回歸系數(shù)顯著為負(fù)②這里分別使用前文列出的GVC嵌入度的兩種計(jì)算方法，第一種方法與第二種方法的實(shí)證結(jié)果并無(wú)明顯差異，故以第二種計(jì)算方法為例進(jìn)行解釋說(shuō)明。，但GVC嵌入度二次項(xiàng)的回歸系數(shù)顯著為正，揭示了短期GVC嵌入度對(duì)抑制全要素生產(chǎn)率的影響呈現(xiàn)先抑制后促進(jìn)的關(guān)系，雖然這與Biesebroeck及呂越等的研究結(jié)果并不一致③Biesebroeck J.,“Exporting Raises Productivity in Sub-Saharan African Manufacturing Firms”,Journal of International Economics,Vol.67,2005,pp.373-391.④呂越，陳帥，盛斌：《嵌入全球價(jià)值鏈會(huì)導(dǎo)致中國(guó)制造的“低端鎖定”嗎?》，管理世界2018第8期，第11-29頁(yè)。，但其研究并沒(méi)有區(qū)分短期和長(zhǎng)期的不同情形。

表1 貿(mào)易政策不確定性生產(chǎn)率效應(yīng)的基礎(chǔ)回歸

其他控制變量來(lái)看，產(chǎn)業(yè)集中度（HHIc,i,t）回歸系數(shù)顯著為負(fù)，表明市場(chǎng)壟斷水平越低，出口企業(yè)越容易產(chǎn)生良性的“競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)”，揭示了“多樣化經(jīng)濟(jì)”而非“專(zhuān)業(yè)化經(jīng)濟(jì)”對(duì)出口企業(yè)生產(chǎn)率水平提升的貢獻(xiàn)更大，“專(zhuān)業(yè)化經(jīng)濟(jì)”有可能會(huì)抑制出口企業(yè)生產(chǎn)率的提升。究其原因可能是“專(zhuān)業(yè)化經(jīng)濟(jì)”更適用于經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的地區(qū)，隨著中國(guó)改革開(kāi)放的發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，“多樣化經(jīng)濟(jì)”更能促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展階段下出口企業(yè)的生產(chǎn)率。勞動(dòng)力水平（lnHuman）回歸結(jié)果不符合預(yù)期，可能的原因是隨著中國(guó)改革開(kāi)放釋放的勞動(dòng)力紅利逐漸消失，勞動(dòng)力水平不僅不能促進(jìn)生產(chǎn)率的提升，較高的生產(chǎn)成本反而會(huì)抑制企業(yè)生產(chǎn)率。流動(dòng)比率（Current）的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，可能的原因是企業(yè)流動(dòng)比率過(guò)高導(dǎo)致企業(yè)過(guò)于保守，而缺乏提升企業(yè)生產(chǎn)率的動(dòng)力，其余解釋變量均符合預(yù)期。

（二）DID設(shè)定的有效性及穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.同趨勢(shì)假設(shè)

為證明中國(guó)加入WTO這一事件是外生的，我們先引入2001年即加入WTO前一年的時(shí)間啞變量，然后對(duì)其與Tpuncty01形成的交叉項(xiàng)進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果并不顯著，這就說(shuō)明中國(guó)加入WTO這一事件是外生的。

2.安慰劑檢驗(yàn)

為保證倍差法的真實(shí)性，我們選取2002年前的出口企業(yè)樣本進(jìn)行安慰劑檢驗(yàn)，Tpuncty的實(shí)證參數(shù)并不顯著，這就證實(shí)2002年之前的企業(yè)生產(chǎn)率并不受到降低貿(mào)易政策不確定性的影響，這就證實(shí)本文的實(shí)證檢驗(yàn)是真實(shí)有效的。

3.兩期倍差法

本文將總樣本以實(shí)際政策沖擊發(fā)生年份2002年為界劃分為2000~2001年和2002~2013年兩個(gè)階段，進(jìn)一步采用兩期倍差法進(jìn)行穩(wěn)健性測(cè)試①Bertrand M.,Duflo E.,Mullainathan S.,“How Much Should We Trust Differences-In-Differences Estimates”,The Quarterly Journal of Economics,Vol.119,No.1,2004,pp.249-275.，如表2第（1）列所示，估計(jì)結(jié)果是穩(wěn)健的。

4.關(guān)稅差額的其他度量方法

首先，若令σ為2構(gòu)造行業(yè)關(guān)稅差異（記為T(mén)puncty201）。表2第（4）列報(bào)告了利用不同的關(guān)稅差異的檢驗(yàn)結(jié)果，交互項(xiàng)顯著為正，再次證實(shí)降低貿(mào)易政策不確定確實(shí)能促進(jìn)出口企業(yè)生產(chǎn)率。進(jìn)一步地，我們令σ為4測(cè)算行業(yè)層面關(guān)稅差額，從表2第（5）列看到，交叉項(xiàng)為正且顯著，這就證實(shí)實(shí)證結(jié)果不會(huì)因σ的取值不同而發(fā)生變化，實(shí)證結(jié)論比較穩(wěn)健。

表2 DID設(shè)定的有效性及穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（三）異質(zhì)性檢驗(yàn)

為考察出口企業(yè)類(lèi)型異質(zhì)性造成的生產(chǎn)率效應(yīng)差異②為保持實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，作者分別選取出口額與產(chǎn)品銷(xiāo)售收入比值大于或等于50%和比值大于或等于40%的出口企業(yè)為出口依賴(lài)型企業(yè)，出口額與產(chǎn)品銷(xiāo)售收入比值小于50%和比值小于40%的出口企業(yè)為內(nèi)銷(xiāo)依賴(lài)型企業(yè)，實(shí)證結(jié)果與選取比值60%基本無(wú)差異。作者還將出口產(chǎn)品種類(lèi)少于20種（含）的視為出口單一企業(yè)，出口產(chǎn)品種類(lèi)大于或等于20種的視為出口多產(chǎn)品企業(yè)，實(shí)證結(jié)果與選取10種產(chǎn)品進(jìn)行分類(lèi)基本無(wú)差異。，本文按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)類(lèi)別將國(guó)有控股和集體控股企業(yè)劃分為國(guó)有出口企業(yè)，其余類(lèi)別均劃分為非國(guó)有出口企業(yè)；將出口額與產(chǎn)品銷(xiāo)售收入比值大于或等于60%的出口企業(yè)定義為出口依賴(lài)型企業(yè)，出口額與產(chǎn)品銷(xiāo)售收入比值小于60%的出口企業(yè)定義為內(nèi)銷(xiāo)依賴(lài)型企業(yè)；將出口產(chǎn)品種類(lèi)少于10種（含）的視為出口單一企業(yè)，出口產(chǎn)品種類(lèi)大于或等于10種的視為出口多產(chǎn)品企業(yè)。由此，本文將全部樣本分為國(guó)有出口企業(yè)、內(nèi)銷(xiāo)依賴(lài)型企業(yè)、單一產(chǎn)品出口企業(yè)以及非國(guó)有出口企業(yè)、出口依賴(lài)型企業(yè)和多產(chǎn)品出口企業(yè)，實(shí)證結(jié)果如表3所示。

表3 異質(zhì)性檢驗(yàn)—不同企業(yè)類(lèi)型

降低貿(mào)易政策不確定性會(huì)對(duì)國(guó)有和非國(guó)有出口企業(yè)的生產(chǎn)率產(chǎn)生顯著的促進(jìn)效應(yīng)，但其對(duì)國(guó)有出口企業(yè)的生產(chǎn)率產(chǎn)生的促進(jìn)效應(yīng)更大。降低貿(mào)易政策不確定性對(duì)出口依賴(lài)型企業(yè)生產(chǎn)率的促進(jìn)效應(yīng)顯著大于其對(duì)內(nèi)銷(xiāo)依賴(lài)型企業(yè)生產(chǎn)率的促進(jìn)效應(yīng)。從單一產(chǎn)品出口企業(yè)和多產(chǎn)品出口企業(yè)來(lái)看，降低貿(mào)易政策不確定性對(duì)多產(chǎn)品出口企業(yè)生產(chǎn)率產(chǎn)生的促進(jìn)作用大于其對(duì)單一產(chǎn)品出口企業(yè)的生產(chǎn)率產(chǎn)生的促進(jìn)作用，即貿(mào)易政策不確定性的下降會(huì)增加產(chǎn)品貿(mào)易價(jià)值和產(chǎn)品廣泛邊際，但可能會(huì)增加密集邊際，所以降低貿(mào)易政策不確定性對(duì)單一產(chǎn)品出口企業(yè)生產(chǎn)率的促進(jìn)效應(yīng)小于其對(duì)多產(chǎn)品出口企業(yè)生產(chǎn)率促進(jìn)效應(yīng)。由此，本文假說(shuō)H2得證，即相較于非國(guó)有出口、非出口依賴(lài)型和單一產(chǎn)品出口企業(yè)，降低貿(mào)易政策不確定性對(duì)國(guó)有出口、出口依賴(lài)型和多產(chǎn)品出口企業(yè)生產(chǎn)率的正向影響更大。

五、基于GVC嵌入度和融資約束影響渠道的進(jìn)一步研究

降低貿(mào)易政策不確定性不僅能夠提高出口企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的信譽(yù)水平，而獲得更多的GVC嵌入度提升的機(jī)會(huì)；在降低貿(mào)易政策不確定性的環(huán)境下，不同出口企業(yè)可以根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)制定合作出口策略，提升出口的配置效率①Feng L.,Li Z.,Swenson L.,“Trade Policy Uncertainty and Exports:Evidence from China's WTO Accession”,Journal of International Economics,Vol.106,2017,pp.20-36.，進(jìn)而增強(qiáng)出口企業(yè)GVC嵌入度。而GVC嵌入度的增強(qiáng)可通過(guò)溢出效應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和吸收效應(yīng)作用于企業(yè)生產(chǎn)率。此外，融資約束作為影響渠道來(lái)看，降低貿(mào)易政策不確定性，為出口企業(yè)對(duì)外傳達(dá)“值得信賴(lài)”的信號(hào)，有利于出口企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)、政府機(jī)構(gòu)和商業(yè)合作伙伴多個(gè)渠道獲得資金融通，從而降低企業(yè)面臨融資約束程度。我們推測(cè)降低貿(mào)易政策不確定性對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響也可能通過(guò)增強(qiáng)GVC嵌入度途徑及降低企業(yè)面臨融資約束程度的途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)。因此，建立實(shí)證模型如下：

其中，Chanc,i,t為渠道變量。方程（10）的估計(jì)結(jié)果如表4中（1）所示，貿(mào)易政策不確定性與政策實(shí)施虛擬變量的交互項(xiàng)（Tpuncty01×Post02）顯著為正，說(shuō)明中國(guó)加入WTO事件發(fā)生后，相較于行業(yè)內(nèi)關(guān)稅差異較小的出口企業(yè)，行業(yè)內(nèi)關(guān)稅差異較大的企業(yè)的全要素生產(chǎn)率提升的幅度更大，即降低貿(mào)易政策不確定性對(duì)企業(yè)GVC嵌入度產(chǎn)生了顯著的促進(jìn)作用。為檢驗(yàn)GVC嵌入度是否是渠道變量，我們引入實(shí)證模型如下：

觀(guān)察表4中的實(shí)證結(jié)果，三重交互項(xiàng)顯著為正，這就證實(shí)本文研究假說(shuō)H3，即降低貿(mào)易政策不確定性通過(guò)增強(qiáng)GVC嵌入度促進(jìn)了企業(yè)生產(chǎn)率的提升。引入三重交互項(xiàng)之后，交互項(xiàng)（Tpuncty01×Post02）系數(shù)值和聚類(lèi)穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤均小于基準(zhǔn)回歸結(jié)果，這就說(shuō)明GVC嵌入度確實(shí)是降低貿(mào)易政策不確定性影響企業(yè)生產(chǎn)率的渠道。究其原因可能是GVC嵌入度的增強(qiáng)通過(guò)溢出效應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和吸收效應(yīng)共同作用于企業(yè)生產(chǎn)率的提升。盡管在中國(guó)情景下，短期內(nèi)增強(qiáng)GVC嵌入度可能會(huì)抑制生產(chǎn)率的提升①呂越，陳帥，盛斌：《嵌入全球價(jià)值鏈會(huì)導(dǎo)致中國(guó)制造的“低端鎖定”嗎?》，《管理世界》2018年第8期，第11-29頁(yè)。，但在長(zhǎng)期中，GVC嵌入度確實(shí)能對(duì)出口企業(yè)生產(chǎn)率產(chǎn)生促進(jìn)效應(yīng)。這也符合中國(guó)目前雖然處于全球價(jià)值鏈“低端鎖定”的困境，但依然堅(jiān)持“實(shí)行高水平對(duì)外開(kāi)放，促進(jìn)外貿(mào)外資穩(wěn)中提質(zhì)”②資料來(lái)源于2021年《政府工作報(bào)告》。，積極參與全球價(jià)值鏈分工。

表4 GVC嵌入度和融資約束作為影響渠道的實(shí)證結(jié)果

若將渠道變量（Chanc,i,t）替換為融資約束，實(shí)證結(jié)果均符合預(yù)期。同理，本文假說(shuō)H4得證。這也為政府制定“進(jìn)一步解決出口企業(yè)融資難題”策略以實(shí)現(xiàn)“高水平對(duì)外開(kāi)放”提供理論支撐。

六、結(jié)論及政策啟示

結(jié)合本文的理論分析部分，構(gòu)建適用于本研究主題的貿(mào)易政策不確定性生產(chǎn)率效應(yīng)模型。研究結(jié)論可總結(jié)如下：

第一，降低貿(mào)易政策不確定性會(huì)促進(jìn)出口企業(yè)生產(chǎn)率的提升。第二，降低貿(mào)易政策不確定性對(duì)國(guó)有出口企業(yè)、出口依賴(lài)型企業(yè)和多產(chǎn)品出口企業(yè)生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)更大。第三，GVC嵌入度和融資約束在降低貿(mào)易政策不確定性提升出口企業(yè)生產(chǎn)率之間起到了渠道傳導(dǎo)作用。

鑒于得出的以上結(jié)論，本文給出衍生政策啟示如下：

首先，根據(jù)本文驗(yàn)證的假說(shuō)H1，即降低貿(mào)易政策不確定性會(huì)促進(jìn)出口企業(yè)生產(chǎn)率的提升。因此，為提升出口企業(yè)的生產(chǎn)率水平，政府需繼續(xù)推進(jìn)中國(guó)與其他國(guó)家（地區(qū)）的區(qū)域貿(mào)易協(xié)定簽訂進(jìn)程，降低雙邊或者多邊貿(mào)易政策不確定性。雖然中國(guó)已經(jīng)與17個(gè)國(guó)家（地區(qū)）簽署了貿(mào)易協(xié)定，但這遠(yuǎn)不足以應(yīng)對(duì)中國(guó)出口企業(yè)面臨的國(guó)際市場(chǎng)上的貿(mào)易政策不確定性沖擊。

其次，面對(duì)貿(mào)易政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)出口企業(yè)若要提升自身生產(chǎn)率水平，那么其更應(yīng)該積極參與GVC嵌入分工，積極適應(yīng)當(dāng)前風(fēng)云變化的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境。究其原因是降低貿(mào)易政策不確定性通過(guò)增強(qiáng)GVC嵌入度的途徑來(lái)提升出口企業(yè)生產(chǎn)率。根據(jù)本文實(shí)證結(jié)論，GVC嵌入度較低時(shí)會(huì)抑制出口企業(yè)生產(chǎn)率，相反，較高的GVC嵌入度會(huì)促進(jìn)出口企業(yè)生產(chǎn)率。因此，政府部分應(yīng)根據(jù)出口企業(yè)GVC嵌入度制定相應(yīng)的獎(jiǎng)懲機(jī)制。

再次，針對(duì)不同企業(yè)類(lèi)型出口制造業(yè)產(chǎn)品的企業(yè)實(shí)施差異化管理。依據(jù)本文證實(shí)的研究假說(shuō)H2，即相較于國(guó)有出口企業(yè)、非出口依賴(lài)型企業(yè)和單一產(chǎn)品出口企業(yè)，降低貿(mào)易政策不確定性對(duì)非國(guó)有出口企業(yè)、出口依賴(lài)型企業(yè)和多出口產(chǎn)品企業(yè)生產(chǎn)率的正向影響更大。因此，政府部門(mén)應(yīng)采取稅收優(yōu)惠措施激勵(lì)國(guó)有出口企業(yè)、內(nèi)銷(xiāo)依賴(lài)型出口企業(yè)和純一般貿(mào)易企業(yè)擴(kuò)大出口，這些出口企業(yè)生產(chǎn)率受到貿(mào)易政策不確定性的抑制較小，或者說(shuō)這些企業(yè)面臨的國(guó)際市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)較小。增加對(duì)國(guó)有企業(yè)、出口依賴(lài)型企業(yè)和純加工貿(mào)易企業(yè)產(chǎn)品出口的監(jiān)管，以減少其面臨貿(mào)易政策不確定性時(shí)發(fā)生的損失。