劉 以 王匯寧/江蘇省農(nóng)業(yè)融資擔(dān)保有限責(zé)任公司

國家“十四五”規(guī)劃提出積極應(yīng)對氣候變化，制定2030年前碳排放達(dá)峰行動方案，力爭2030年前二氧化碳排放達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。所謂“碳中和”，就是二氧化碳或溫室氣體的排放被植樹造林、節(jié)能減排等形式所抵消。苗木種植行業(yè)作為林業(yè)產(chǎn)業(yè)范疇內(nèi)的一產(chǎn)種植細(xì)分行業(yè)，狹義上主要指用于綠化環(huán)境或景觀的人工培植喬木、灌木、藤本等多年生植物種植活動，是實現(xiàn)碳中和的重要途徑之一。本文主要探討苗木種植行業(yè)獲取融資支持的風(fēng)險緩釋措施，并嘗試給出相關(guān)政策建議。

以江蘇省為例的苗木種植行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

行業(yè)規(guī)模較大，種植區(qū)域聚集度高。江蘇是苗木大省，苗木產(chǎn)銷規(guī)模在全國位居前列。截至2020年末，全省共有苗木經(jīng)營主體1.1萬余家、苗圃5.9萬處、育苗面積316.2萬畝、苗木產(chǎn)量97.5億株、林草種苗總產(chǎn)值為450.7億元，實際用苗量2.3億株、用種量93.6萬公斤、良種穗條用量4188萬條。經(jīng)過多年的發(fā)展，省內(nèi)已經(jīng)形成以種植集中區(qū)為核心的苗木交易市場模式和以苗木交易市場為核心集聚而成的種植集中區(qū)模式，其中，最大的4家種植交易區(qū)是夏溪花木市場、沭陽國際花木城、如皋花木大世界、揚(yáng)州阿波羅花木市場，另外還有句容市唐陵苗木交易市場、江蘇花木商城、東臺新街女貞苗木交易市場、邳州銀杏苗木交易市場、無錫紅豆杉產(chǎn)業(yè)園、浦口湯泉苗木市場等種植和交易集中區(qū)。

產(chǎn)業(yè)鏈較完善，向精細(xì)化管理方向發(fā)展。江蘇省內(nèi)土地資源總體比較緊張，精品苗種植、容器苗種植、造型苗種植成為苗木種植新的發(fā)展方向，傳統(tǒng)灌溉設(shè)施逐漸升級成噴滴灌設(shè)施，高端大型苗木精細(xì)化經(jīng)營客戶產(chǎn)值占比提高，苗木行業(yè)商會活躍程度較高，牽頭組織協(xié)調(diào)能力較強(qiáng)，種植區(qū)域聚集度高。集中種植區(qū)域內(nèi)行業(yè)基礎(chǔ)扎實，產(chǎn)業(yè)鏈配套完善，種植技術(shù)服務(wù)、苗木銷售經(jīng)紀(jì)人團(tuán)隊、苗木醫(yī)生、苗木移栽、物流運(yùn)輸、專業(yè)化勞動力配備等行業(yè)配套服務(wù)比較完善。

電商發(fā)展迅速，銷售模式呈多元化發(fā)展態(tài)勢。隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，“互聯(lián)網(wǎng)+”苗木從2014年邁出第一步至今發(fā)展迅速，省內(nèi)苗木電商發(fā)展速度位居全國前列。從苗木電商的發(fā)展模式來看，主要分為行業(yè)商會、苗木市場、公司自建、品牌電商網(wǎng)站等四種類型的苗木電商交易模式。其中，行業(yè)商會和苗木市場建設(shè)的電商交易平臺比較完善，有相對統(tǒng)一的報價模式，集聚了大量的會員商家和入駐商家在平臺上報價交易；公司自建的交易平臺主要依托搜索引擎為其推廣引流；其他小型種植戶主要在品牌電商網(wǎng)站開設(shè)“店鋪”進(jìn)行苗木零售。

經(jīng)營信息不對稱，經(jīng)營效率有待提高。苗木樹種繁多，培植技術(shù)更新迭代較快，專業(yè)性較強(qiáng)，市場價格除受到相關(guān)樹種的基本供求關(guān)系影響之外，還與苗木的大小、培植年限、苗木健康狀況存在直接關(guān)聯(lián)，主觀審美對單株苗木的市場價格也會產(chǎn)生一定影響。行業(yè)難以形成統(tǒng)一可行的銷售價格標(biāo)準(zhǔn)，因信息不對稱所導(dǎo)致的報價混亂、以次充好、“賣假苗”現(xiàn)象時有發(fā)生。從苗木自身生長周期來看，在現(xiàn)有技術(shù)水平下可以通過嫁接或注射速生劑來提高苗木生長速度，雖然在一定程度上縮短生長周期，但苗木自身的生長剛性周期難以消除，一般多年生綠化喬木需要三到五年方可形成有效銷售，苗木種植經(jīng)營周期長，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢，經(jīng)營效率存在客觀限制。

苗木行業(yè)融資現(xiàn)狀分析

傳統(tǒng)貸款模式下缺少有效的風(fēng)險緩釋措施。在傳統(tǒng)貸款模式下，風(fēng)險緩釋措施主要有抵押和擔(dān)保。從抵押方面看，雖然苗木種植行業(yè)從土地流轉(zhuǎn)、“三通一平”，到采購苗木和日常管養(yǎng)都需要投入較多資金，但受限于土地性質(zhì)問題，難以辦理法律意義上完全有效可行的抵押手續(xù)。從擔(dān)保方面看，專業(yè)擔(dān)保公司要求借款人提供相應(yīng)的反擔(dān)保措施用以緩釋自身承擔(dān)的擔(dān)保風(fēng)險，究其根源還是抵押和信用兩種方式。而個人之間形成的聯(lián)?；ケＨ^易形成傳遞性風(fēng)險，難以從真正意義上緩釋風(fēng)險。這也是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)一產(chǎn)各細(xì)分行業(yè)在融資過程中所面臨的難以逾越的增信難題。

期限錯配導(dǎo)致的融資效率偏低。苗木種植戶申請貸款的資金用途主要包括新建苗圃、采購苗木、日常管養(yǎng)支出幾大方面，但苗木培植時間一般在兩到三年以上，經(jīng)濟(jì)周期較長，前期經(jīng)營性現(xiàn)金流不足。一方面，對于銀行來說，流動資金貸款每年周轉(zhuǎn)需一次，存在“短貸長用”期限錯配風(fēng)險，且客戶“消貸比”指標(biāo)不夠也難以通過授信審批；對于種植經(jīng)營者來說，在前期投資階段貸款轉(zhuǎn)貸壓力較大，在相當(dāng)程度上也擠壓了申貸意愿。隨著苗木的生長，其自身價值也在不斷地攀升，利潤相當(dāng)可觀，可實現(xiàn)成倍甚至成十倍的利潤增長。在該階段，種植經(jīng)營者貸款需求減少，卻成為銀行信貸營銷的“優(yōu)質(zhì)客戶”。這種經(jīng)營周期與信貸周期的錯配，導(dǎo)致苗木行業(yè)融資效率偏低。

信息不對稱導(dǎo)致的劣幣驅(qū)逐良幣。苗木種植戶經(jīng)營場所遠(yuǎn)離城鎮(zhèn)地區(qū)，監(jiān)管半徑大，難度高，難以建立行之有效的實時信息監(jiān)控渠道。苗木價格受到市場供求關(guān)系、胸徑、珍惜程度、生長年份、根系、干高、冠幅冠型、造型等多種因素影響，難以形成統(tǒng)一有效的市場報價體系。苗木種植周期長，主要依靠生長時間來抵御價格波動風(fēng)險。若苗木種植經(jīng)營者誤判市場行情，盲目承接工程囤積苗木，大規(guī)模墊款，容易導(dǎo)致其周轉(zhuǎn)資金緊張，營運(yùn)資金無法覆蓋其苗圃的日常管護(hù)支出，發(fā)生經(jīng)營風(fēng)險。銀行等金融機(jī)構(gòu)對苗木種植行業(yè)缺乏深入了解，對種植戶經(jīng)營狀態(tài)和苗木市場行情也不夠了解，一旦出現(xiàn)風(fēng)險事項，會引致金融機(jī)構(gòu)對整個區(qū)域或當(dāng)?shù)卣麄€行業(yè)發(fā)起預(yù)警，對其他正常的經(jīng)營者申請貸款造成負(fù)面影響。

風(fēng)險緩釋措施政策建議

探索碳排放權(quán)交易質(zhì)押融資體系。已經(jīng)施行的《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》明確了碳排放權(quán)的注冊登記機(jī)構(gòu)和交易機(jī)構(gòu)。根據(jù)《民法典》關(guān)于可質(zhì)押的權(quán)利的相關(guān)表述，碳排放權(quán)作為一種無體物的權(quán)利憑證，明確了權(quán)屬登記和質(zhì)押公式方式，就具備了合法質(zhì)押的條件。目前，全國碳排放標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)比較成熟，碳排放權(quán)交易市場初步形成，截至2020年8月，我國7個試點省市碳市場共覆蓋近3000家重點排放單位，累計配額成交量約4.06億噸二氧化碳當(dāng)量，成交額約92.8億元。但農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的碳中和體系和碳匯清單尚未建立。苗木種植活動利用植物光合作用吸收大氣中的二氧化碳，是林地碳匯的主要形式，可作為溫室氣體中和減排當(dāng)量參與碳排放交易，具有質(zhì)押融資可行性。在實際操作中，首先，政府部門應(yīng)建立企業(yè)或個人碳匯交易清單，將碳匯交易納入到減排交易體系，打通交易渠道。其次，建立苗木種植碳匯評估體系，實現(xiàn)苗木種植碳匯可量化，敲定碳匯交易價值標(biāo)的。最后，探索建立碳隨苗走的碳匯交易體系，實現(xiàn)苗木行業(yè)經(jīng)營模式與碳匯交易方式相匹配，將中小企業(yè)和個人經(jīng)營者納入到苗木種植碳匯清單，實現(xiàn)碳排放權(quán)可登記、可交易、可質(zhì)押融資。

落實土地經(jīng)營權(quán)抵押和苗木抵押。銀監(jiān)會與國家林業(yè)局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于林權(quán)抵押貸款的實施意見》，明確提出了苗木生產(chǎn)經(jīng)營者可以用承包經(jīng)營的商業(yè)林做抵押。種植戶在流轉(zhuǎn)的土地以及種植的苗木是合法抵押物。從實際操作來看，在土地租賃關(guān)系方面，雖然種植戶簽訂的土地租賃協(xié)議年限較長，但大部分租金是逐年支付，若中間停止支付租金，村集體有權(quán)終止租賃關(guān)系。種植的苗木作為地上附著物，若土地租賃關(guān)系破滅，則難以開展正常經(jīng)營。在權(quán)證辦理方面，絕大多數(shù)地區(qū)土地性質(zhì)模糊，不排除存在占用一般耕地種植苗木的情況，難以完成林權(quán)的確權(quán)，未確權(quán)的苗木就無法進(jìn)行抵押登記。在落實土地經(jīng)營權(quán)抵押和苗木抵押方面，政府應(yīng)該發(fā)揮主導(dǎo)作用。首先，應(yīng)該落實土地經(jīng)營權(quán)和苗木林權(quán)的確權(quán)工作，對于符合條件的土地經(jīng)營權(quán)和苗木林權(quán)予以登記發(fā)證。其次，搭建土地經(jīng)營和地上苗木資產(chǎn)交易平臺，把已經(jīng)終止土地租賃關(guān)系的土地和地上附著物連同土地租賃關(guān)系掛在交易平臺上予以交易流轉(zhuǎn)。最后，明確苗木種植區(qū)長期規(guī)劃，避免占用一般耕地種植的苗木的同時，在政策上給予苗圃經(jīng)營者長期穩(wěn)定的經(jīng)營預(yù)期。

建立抵押苗木處置周轉(zhuǎn)和信息溝通體系。制約苗木抵押貸款模式順利開展的因素除確權(quán)和登記難問題之外，還存在抵押苗木處置難和信息不對稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險等問題。苗木作為非標(biāo)準(zhǔn)化生物性資產(chǎn)，就算進(jìn)行了合理估值，也難以匹配買家，一旦苗木抵押貸款出現(xiàn)風(fēng)險，貸款銀行將直接面臨處置難和處置周期長的困境。此外，由于信息不對稱，暫時沒有能夠控制借款人將已抵押苗木出售的有效手段。這就導(dǎo)致了現(xiàn)階段苗木質(zhì)押這一風(fēng)險緩釋措施在一定程度上形式意義大于實際意義。為解決上述問題，僅建立抵押苗木交易平臺還不夠，還應(yīng)有效激發(fā)苗木商會或行業(yè)聯(lián)盟在信息溝通和撮合交易方面的積極作用，建立長效的信息溝通平臺和交流機(jī)制，發(fā)揮協(xié)調(diào)作用，以市價快速處置抵押苗木，保護(hù)借貸雙方利益。同時，利用“熟人社會”聲譽(yù)機(jī)制的制約作用，以拒絕未來的行業(yè)業(yè)務(wù)合作來懲罰違約方，增加違約成本，解決信息不對稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險問題。

開發(fā)長短期靈活切換的信貸產(chǎn)品。在落實土地及地上苗木抵押等有力風(fēng)險緩釋措施的基礎(chǔ)上，貸款銀行可以開發(fā)長、短期靈活切換的信貸產(chǎn)品。符合銀行準(zhǔn)入的合格種植戶可以根據(jù)自己用款實際需求靈活申請貸款期限，分別匹配短期貸款先息后本、中長期貸款逐期還本付息的還款方式。貸款銀行用定期回訪和行業(yè)信息溝通平臺監(jiān)控的貸后管理管戶模式代替逐年審批的審批模式，提高種植戶貸款資金使用高效率，解決傳統(tǒng)短期流動資金貸款的期限錯配問題。