A股市場(chǎng)2022年仍將是存量資金主導(dǎo)的市場(chǎng)，存量資金主導(dǎo)的市場(chǎng)就是結(jié)構(gòu)化行情，那么選擇投資方向?qū)⒆兊檬种匾?021年A股投資者收益率分化嚴(yán)重，就是因?yàn)?021年也是結(jié)構(gòu)化行情，選對(duì)方向就是大牛市，選錯(cuò)方向則掉入熊市的深淵。

對(duì)于2022年投資方向的選擇，建議投資者認(rèn)真讀一下劉鶴副總理11月24日在《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表的長(zhǎng)文《必須實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展》，投資者如果有印象的話，在2016年5月9日的《人民日?qǐng)?bào)》上有篇《開局首季問大勢(shì)——權(quán)威人士談當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)》的專訪稿件，這位權(quán)威人士很可能就是劉鶴副總理，在這篇文章中明確重點(diǎn)提出了經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)是進(jìn)行供給側(cè)改革，此后證券市場(chǎng)幾年的行情都圍繞著供給側(cè)改革的主線展開，而未來幾年的A股行情很可能圍繞高質(zhì)量發(fā)展展開。

對(duì)于2022年我們建議重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)和板塊如下：

其一，從碳達(dá)峰和碳中和中尋找投資機(jī)會(huì)。碳達(dá)峰和碳中和是中國(guó)對(duì)世界的莊嚴(yán)承諾，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)碳達(dá)峰碳中和的表述是要正確認(rèn)識(shí)和把握碳達(dá)峰碳中和。實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，要堅(jiān)定不移推進(jìn)，但不可能畢其功于一役。要堅(jiān)持全國(guó)統(tǒng)籌、節(jié)約優(yōu)先、雙輪驅(qū)動(dòng)、內(nèi)外暢通、防范風(fēng)險(xiǎn)的原則。傳統(tǒng)能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎(chǔ)上。要立足以煤為主的基本國(guó)情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動(dòng)煤炭和新能源優(yōu)化組合，要深入推動(dòng)能源革命，加快建設(shè)能源強(qiáng)國(guó)。

投資者關(guān)注碳達(dá)峰和碳中和，當(dāng)然要關(guān)注風(fēng)能、光伏的巨大發(fā)展前景，比如2020年風(fēng)能和光伏發(fā)電的裝機(jī)容量是5.4億千瓦，到2030年要達(dá)到12億千瓦，增長(zhǎng)空間巨大;投資者也要關(guān)注立足以煤為主的基本國(guó)情，煤炭?jī)r(jià)格的中樞已經(jīng)系統(tǒng)性抬升，煤炭股的估值仍十分便宜，存在預(yù)期差;投資者還應(yīng)關(guān)注消納風(fēng)能、太陽能需要強(qiáng)大的儲(chǔ)能和智能電網(wǎng)，儲(chǔ)能領(lǐng)域（主要是抽水蓄能）是消納清潔能源上網(wǎng)的瓶頸。

其二，從適度超前基建中尋找投資機(jī)會(huì)。根據(jù)“十四五”規(guī)劃提出的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方向以及中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)辦公室副主任韓文秀出席“2021-2022中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)”中“要適度超前進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在減污、降碳、新能源、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)集群等領(lǐng)域加大投入”的表述，可以推斷出未來基建投資的領(lǐng)域主要涉及綠色基建和面向數(shù)字化經(jīng)濟(jì)智能發(fā)展的數(shù)字基建。綠色轉(zhuǎn)型將是承載未來基建投資的主力。綠色基建的領(lǐng)域十分寬泛，包括了在能源、交通、水利、建筑等傳統(tǒng)公共服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)上進(jìn)行的綠色化生產(chǎn)和生態(tài)化改造，新能源基建空間廣闊，傳統(tǒng)基建亦有綠色內(nèi)涵。新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要包括了5G基站、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

其三，從經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)中尋找投資機(jī)會(huì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)將以內(nèi)循環(huán)為主，疊加共同富裕的導(dǎo)向，那么從國(guó)家層面，必然希望做大中產(chǎn)階級(jí)群體數(shù)量，內(nèi)需和消費(fèi)升級(jí)是值得關(guān)注的長(zhǎng)期的穩(wěn)定的投資機(jī)會(huì)，2021年消費(fèi)板塊從春節(jié)后有了較大幅度的調(diào)整，2022年消費(fèi)升級(jí)板塊也是重點(diǎn)關(guān)注方向。

其四，從超跌的中概股和港股市場(chǎng)中尋找投資機(jī)會(huì)。在收緊的香港流動(dòng)性和國(guó)內(nèi)強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)的雙重影響下，香港市場(chǎng)已跌入深度價(jià)值洼地。類似于在亞洲金融風(fēng)暴和俄羅斯違約、2001年的9·11事件、2008年次貸危機(jī)、2015年6月去杠桿泡沫破滅以及2020年3月新冠疫情所造成的史詩級(jí)別的拋壓，中概股和港股市場(chǎng)迎來重大投資機(jī)會(huì)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)龍頭股騰訊跌幅超過40%，阿里巴巴則跌去了三分之二，兩家互聯(lián)網(wǎng)龍頭的估值落到了15-20倍PE的區(qū)間，這種投資機(jī)會(huì)堪比2012年-2013年白酒股的投資機(jī)會(huì)，由于美國(guó)不允許國(guó)內(nèi)投資者購買中概股，所以資金持續(xù)從中概股流出，疊加國(guó)內(nèi)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)反壟斷的強(qiáng)監(jiān)管，才有了這千載難逢的投資機(jī)會(huì)，目前中概股和港股仍在尋底之中，但估值已經(jīng)十分具有吸引力。國(guó)內(nèi)投資者除了通過滬港通、深港通參與外，還可以通過購買基金的方式，比如恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）、中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（513050）等。

其五，從專精特新中尋找投資機(jī)會(huì)。專精特新出臺(tái)的大背景是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和市場(chǎng)化機(jī)制改革，進(jìn)一步來說是扶持具有科技含量和長(zhǎng)期發(fā)展前景，且所有制以民營(yíng)為主體的眾多中小企業(yè)，進(jìn)而形成在全球具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，且能實(shí)現(xiàn)獨(dú)立循環(huán)的產(chǎn)業(yè)鏈。專精特新按照工信部的定義，是指具有“專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化”特征的工業(yè)中小企業(yè)。從行業(yè)分布看，專精特新集中于高端裝備制造、新材料、新一代信息技術(shù)、新能源等中高端制造領(lǐng)域，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重點(diǎn)發(fā)展方向。專精特新類似于我們常說的隱形冠軍。

其六，從央企國(guó)企房地產(chǎn)公司中尋找投資機(jī)會(huì)。房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過三道紅線的強(qiáng)約束后，民營(yíng)房地產(chǎn)公司紛紛出現(xiàn)危機(jī)，而央企和國(guó)資背景的房地產(chǎn)公司迎來了撿便宜貨的機(jī)會(huì)，他們未來可以很低的價(jià)格收購民企的房地產(chǎn)項(xiàng)目，市場(chǎng)集中度也會(huì)進(jìn)一步上升，同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)明年也有適度放松的預(yù)期，畢竟是產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)的銷售規(guī)模第一的大產(chǎn)業(yè)，央企國(guó)企房地產(chǎn)公司估值也均在歷史低位，2022年可能存在一波大的行情。