概股
- 基于生存分析的中概股企業(yè)生存及退市動因研究
。以美股上市的中概股企業(yè)為例，根據(jù)愛美股的數(shù)據(jù)，2009年和2010年赴美上市的中概股企業(yè)分別為22家和45家，2010年選擇退市的中概股企業(yè)僅有5 家，但2010 年后選擇退市的中概股企業(yè)逐漸上升甚至超過同期美股上市的中概股企業(yè)。2012年有2家中概股企業(yè)赴美上市，而從美股退市的中概股企業(yè)則達(dá)到了24家。2015年有14家中概股企業(yè)赴美上市，卻有32家中概股企業(yè)選擇退市。那么是什么因素導(dǎo)致之前逐步適應(yīng)美股市場并長期生存的中概股企業(yè)轉(zhuǎn)變態(tài)度？中概股企業(yè)上市
東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報 2022年6期2022-12-05
- 美機(jī)構(gòu)審計中概股進(jìn)展順利
美長期以來關(guān)于中概股審計問題的糾紛，目前尚未確定。中美在中概股審計監(jiān)管問題上的分歧由來已久。根據(jù)美國于2020年年底出臺的《外國公司問責(zé)法》，在美上市的中概股如果連續(xù)三年未能提交PCAOB所要求的報告，美國證券交易委員會（SEC）有權(quán)將其從美國的交易所摘牌。從2022年3月開始，已有超過100家中概股企業(yè)因為未達(dá)到這一要求而陸續(xù)被SEC列入“預(yù)摘牌名單”。不過，根據(jù)中美在今年8月底就中概股審計達(dá)成的協(xié)議，中國證監(jiān)會安有圈美上市的中國公司及其會計師事務(wù)所將其
環(huán)球時報 2022-11-182022-11-18
- 中概股或?qū)⒃崎_月明
結(jié)果，既有利于中概股保住在美上市地位，也有利于維護(hù)美方投資者利益?；涢_證券認(rèn)為，雖然中概股監(jiān)管不確定性尚未完全消除，但中美審計協(xié)議是歷史性突破，為后續(xù)監(jiān)管合作開辟了新的道路，有望規(guī)避中概股全面退市的尾部風(fēng)險。國內(nèi)法規(guī)體系完善以及回歸香港上市渠道暢通，也為美國監(jiān)管高壓下的中概股提供了靈活多樣的選擇。中美審計跨境監(jiān)管合作有其歷史基礎(chǔ)，早在2013年中美雙方就已簽署執(zhí)法合作備忘錄。此前中美審計合作協(xié)議受到諸多因素干擾陷入僵局，一波三折，其中既有中美資本市場國際化
證券市場周刊 2022年32期2022-09-05
- 中概股“海歸”增多 A股應(yīng)積極吸引好公司上市
后，又一波央企中概股的大規(guī)模退市。事實上，目前已經(jīng)有150多家中概股被美國列入預(yù)摘牌名單。雖然大部分中概股未來會選擇國際化程度更高的港股而非A股作為“海歸”的上市地，但由于A股注冊制改革的推進(jìn)、對外開放程度的提升，A股市場也應(yīng)積極吸納中概股中的好公司回來上市。此次五家央企ADR計劃從美股退市，并不算是太令人意外的事情，除了之前美國通過“外國公司問責(zé)法”卡中國公司之外，這些央企在美股掛牌的ADR 估值不高、成交量不大，事實上融資功能已經(jīng)很有限，反而維持上市地
證券市場紅周刊 2022年32期2022-08-22
- 美國狙殺在概股
多重因素影響，中概股遭遇大暴跌。14日，摩根大通將京東、阿里巴巴、騰訊等中國互聯(lián)網(wǎng)公司評級下調(diào)至等同賣出水平，并稱它們短期內(nèi)“不可投資”，幅度之大讓一些資深投資人直呼“荒謬”。中概股慘遭暴跌眼下，中概股的出海路正處于低谷。從2021年開始，中概股經(jīng)歷了多輪下跌，總體跌勢慘烈。不少個股更是雪崩式下跌，市值大幅縮水。數(shù)據(jù)顯示，自2021年出現(xiàn)高位以來，在美上市的中國民營公司總市值累計縮水已超過1萬億美元（折合人民幣超6.3萬億元）。而今年3月，在中美監(jiān)管博弈和
國企管理 2022年6期2022-06-13
- 中概股三十年：未來走向何方
孫冰中概股是特定歷史時期的特定歷史產(chǎn)物，畢竟這世界上并沒有歐洲概念股、日本概念股、韓國概念股……從1992年華晨汽車登陸紐交所，中概股已經(jīng)走過了30年，它們的使命會發(fā)生變化嗎？仿佛站在十字路口的中概股，未來將走向何方？這是個重要問題。1978年，中國打開了改革開放的大門，但資本市場與世界鏈接，要到20世紀(jì)90年代才拉開序幕，而后來在全球資本市場占據(jù)一席之地的“中國概念股”也由此時誕生。1992年10月9日，華晨汽車（NYSE：CBA）在美國紐約股票交易所掛
中國經(jīng)濟(jì)周刊 2022年9期2022-06-06
- 中概股值不值得抄底？
、百度、京東等中概股，曾經(jīng)是市場公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。但是，在過去一年時間內(nèi)，知名中概股也難逃價格腰斬的走勢，即使是擁有數(shù)萬億元市值的阿里巴巴，也從去年的高位出現(xiàn)了70%左右的跌幅，這也是市場殘酷性的體現(xiàn)。從2021年年初見頂以來，中概股出現(xiàn)了劇烈波動的走勢。除了頭部中概股企業(yè)出現(xiàn)大幅下跌的走勢外，中小市值的中概股企業(yè)，同樣難逃市場資金大幅拋售的壓力。其中，包括新東方、好未來、金山云、嗶哩嗶哩等知名中概股企業(yè)，在過去一年時間內(nèi)，累計最大跌幅高達(dá)80%以上，這也是
理財·市場版 2022年4期2022-05-30
- 中概股危機(jī)何時解
給正陷入迷茫的中概股帶來希望。中航基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清在接受《財經(jīng)》記者采訪時表示，隨著平臺經(jīng)濟(jì)專項整改完成，進(jìn)入常態(tài)化監(jiān)管階段，互聯(lián)網(wǎng)平臺也將迎來健康發(fā)展新時代。種種原因之下，過去一年多，中概股陷入前所未有的危機(jī)。其中，最直接的還是中美審計博弈導(dǎo)致的中概股退市危機(jī)。2022年3月，美國證券交易委員會（SEC）根據(jù)《外國公司問責(zé)法》將首批5家中概股企業(yè)列入“預(yù)摘牌名單”。隨著時間推移，這份名單不斷延長，迄今為止，共計八批140家，名單里的公司也越來越重磅
財經(jīng) 2022年10期2022-05-30
- 中概股帶來了什么？
3月的前兩周，中概股經(jīng)歷了一次大跌。如果以這一次大跌為基準(zhǔn)，回溯時間，那么在過去的一年，不少中概股都跌去了80%，其中包括了拼多多、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。新東方、好未來等教培類中概股，更是跌去了90%。3月16日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，會議研究了相關(guān)問題。關(guān)于中概股，會議指出，目前中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持了良好溝通，已取得積極進(jìn)展，正在致力于形成具體合作方案。中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。3月下旬，部分中概股的股價有所回暖。市場人士認(rèn)為，各種
南風(fēng)窗 2022年8期2022-04-25
- 中概股尋路
紅持續(xù)近兩年的中概股危機(jī)仍未停息。3月8日，美國SEC公布了五家中概股企業(yè)被列入《外國公司問責(zé)法》的暫定清單。因擔(dān)心更多中概股企業(yè)被加入名單，資金開始撤離，中概股接連下跌。根據(jù)2021年12月3日發(fā)布的《外國公司問責(zé)法案》實施細(xì)則，不滿足條件的中概股將在三年內(nèi)從美股退市。中概股的關(guān)鍵問題在于審計工作底稿能否接受境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查，這也是中美雙方的爭議焦點。中國證監(jiān)會持續(xù)發(fā)聲積極努力推動合作。3月11日，證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人就表示，近一段時間，中國證監(jiān)會和財政部
財經(jīng) 2022年6期2022-04-17
- “血色”中概股
短三個交易日，中概股總市值累計損失了約2 771億美元，納斯達(dá)克金龍中國指數(shù)打破2008年金融危機(jī)時期創(chuàng)下的跌幅紀(jì)錄。多重利空之下，中概股正遭遇“血腥”時刻。美東時間周一，美股主要指標(biāo)回歸平穩(wěn)但尾盤走低。截至收盤，三大指數(shù)中道瓊斯指數(shù)止住連續(xù)兩日收跌之勢，微幅收漲1.05點，報32 945.24點;納斯達(dá)克指數(shù)收跌2.04%，報12 581.22點;標(biāo)普500指數(shù)收跌0.74%，報4 173.11點。中概股則復(fù)寫了前一天的頹敗走勢，繼續(xù)跳水。納斯達(dá)克金龍中
汽車觀察 2022年3期2022-04-01
- 美政治打壓，中概股又遭“血洗”
周五收盤，在美中概股延，續(xù)前一天的暴跌，近90只中概股重挫逾10%以上，其中滴滴更是暴跌44%。美國證券交易委員會（SEC）根據(jù)《外國公司問責(zé)法》將5家中概股公司納入“預(yù)摘牌名單”，對中概股退市風(fēng)險的擔(dān)憂瞬間傳導(dǎo)到市場。美國證監(jiān)會發(fā)布聲明，要求百濟(jì)神州等5家在美上市的中國公司在3月29日前向其提供證據(jù)，證明自己不具備被摘牌的條件,否則將被列入“確定摘牌名單”。11日凌晨，中國證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人對此回應(yīng)稱，堅決反對一些勢力將證券監(jiān)管政治化的錯誤做法。202
環(huán)球時報 2022-03-142022-03-14
- 中概股回歸或考驗中國資本市場
鴻上周，美國的中概股板塊經(jīng)歷金融危機(jī)以來的最嚴(yán)重跌幅。普遍分析認(rèn)為，這與美國證券交易委員會迫使中國公司退出美國交易所的最新舉措相關(guān)。對此，中國證監(jiān)會上周五已有回應(yīng)稱，尊重境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但反對證券監(jiān)管政治化。更值得關(guān)注的是，這再次體現(xiàn)一個明確的長期趨勢，即中概股的回歸。一方面，我們需要甄別到底哪些才是有“回歸價值”的中概股；另一方面，也需要清醒認(rèn)識到，中概股回歸將考驗中國的多層次資本市場，2022年將成為中國資本市場國際化的真正“元年”。首先從專業(yè)角度對中概
環(huán)球時報 2022-03-142022-03-14
- 中概股回歸路徑及選擇
付志能蘇莉中概股回歸是證券行業(yè)當(dāng)前的熱點話題。在美國的“高壓”政策之下，我國堅守數(shù)據(jù)安全底線，中概股回歸是大勢所趨。本文梳理了現(xiàn)有上市制度下中概股回歸A股的各種路徑，結(jié)合對海外上市的處理及回國上市的路徑研究，本文嘗試為中概股回歸提供一個綜合且差異化的方案框架并給出可行建議。瑞幸咖啡財務(wù)造假事件發(fā)生后，中國概念股（簡稱中概股）被看空。2021年3月，美國證券交易委員會通過了《外國公司問責(zé)法案》的最終修正案。該修正案規(guī)定，若中概股公司連續(xù)3年未能提交財務(wù)底稿，
清華金融評論 2022年1期2022-03-04
- 中概股“回港”上市條件基本成熟
羅志恒今年，中概股在國內(nèi)外監(jiān)管變局下表現(xiàn)低迷。12月美國監(jiān)管細(xì)則落地后，滴滴啟動自美退市工作。同時，港交所優(yōu)化上市制度，為中概股應(yīng)對風(fēng)險增添了緩沖墊。外堵內(nèi)疏下，中概股“回港”上市條件基本成熟。近期，在美國上市中概股的外部監(jiān)管風(fēng)險進(jìn)一步加劇。12月2日美國證監(jiān)會公布的《外國公司問責(zé)法》實施細(xì)則規(guī)定，從2021財年年報發(fā)布時開始，將對不滿足跨境審計要求的中概股特殊認(rèn)定，若連續(xù)三年被特殊標(biāo)記，將被禁止在美國證券市場交易。目前，中概股通常都聘請內(nèi)地會計師事務(wù)所開
中國新聞周刊 2021年47期2021-12-27
- 中概股企業(yè)退市與回歸特征分析
前言華爾街對于中概股的不信任由來已久，2020年4月美參議院通過的《外國企業(yè)問責(zé)法案》對在美上市的外國企業(yè)提出額外信息披露要求，機(jī)構(gòu)和投資者不信任導(dǎo)致融資難度加大、維持上市成本提高。隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)型，境內(nèi)的長期結(jié)構(gòu)性趨勢預(yù)期將維持不變，2020年6月上交所發(fā)布的《關(guān)于紅籌企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市有關(guān)事項的通知》和“科創(chuàng)板注冊制”的推行意味著企業(yè)在國內(nèi)上市有了更多選擇。一邊是國外監(jiān)管政策收緊，一邊是國內(nèi)資本市場制度不斷完善，加之多家優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶頭主動赴港上市
全國流通經(jīng)濟(jì) 2021年26期2021-12-20
- 七成破發(fā)率疊加監(jiān)管風(fēng)暴 中概股加速返鄉(xiāng)，撤退潮來了
的變化，一部分中概股正在計劃“返鄉(xiāng)”，一些準(zhǔn)中概股正在悄悄改變航向——向A、H股發(fā)起沖擊。今年以來，喜馬拉雅、貨拉拉、Keep、雪球等中國企業(yè)都傳出計劃赴美IPO消息;7月16日，有媒體稱，小紅書將暫停赴美上市計劃。有意思的是，在市場眾多傳言之下，前述公司集體緘默，未有直接回應(yīng)。但有接近前述企業(yè)的人士向記者稱，在融資需求下，有的公司之前接觸投行，尋求赴美上市輔導(dǎo)，但或因估值不達(dá)預(yù)期、風(fēng)險評估等方面原因，正在放棄這一計劃。7月10日，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)出
投資與理財 2021年8期2021-09-03
- 中概股回歸新路
級的大背景下，中概股在美證券監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，《外國公司問責(zé)法案》的實施或進(jìn)一步加劇其退市壓力。先前中概股回歸，多選擇私有化、拆除紅籌架構(gòu)后再考慮回歸A股或港股；而現(xiàn)今，在A股和港股改革的推進(jìn)下，中概股開始探路如何在維持其境外上市地位并保留現(xiàn)有境外紅籌架構(gòu)的情形下實現(xiàn)回歸。本期封面文章對中概股回歸路徑進(jìn)行了全方位解析，對于帶紅籌架構(gòu)回歸門檻、中概股私有化等特殊議題給出了全景解讀，并結(jié)合目前市場上已出現(xiàn)的典型回歸案例進(jìn)行了剖析。從“西游”到“東歸”，中概股回家之
中國外匯 2021年8期2021-08-11
- 利空致“中概股”大跌
的漲幅，唯獨“中概股”經(jīng)歷了一輪殺跌。中概股ETF基金PGJ當(dāng)日大跌4.27%。過去幾年間，頭部“中概股”可以說和FAANG（臉書、蘋果、亞馬遜、奈飛、谷歌）一樣，成為全球最受追捧的熱門資產(chǎn)。但這一情況從今年2月發(fā)生了轉(zhuǎn)折，代表“中概股”的PGJ基金股價今年2月高點觸及85.9美元，目前僅有54.94美元，累計跌幅達(dá)38.3%。對比納斯達(dá)克指數(shù)距高點僅7.6%的下跌，相形見絀。“中概股”直接下跌的原因仍是美國證監(jiān)會（SEC）出臺的《外國公司問責(zé)法案》，SE
中國汽車界 2021年6期2021-07-01
- 中概股在美經(jīng)歷“暴跌一周”
本報記者 倪浩中概股上周在美國遭遇“集體重挫”之后，回歸香港二次上市的市場預(yù)期更加強(qiáng)烈。29日，嗶哩嗶哩正式掛牌香港，蔚來汽車、小鵬汽車也被爆已向港交所遞交上市申請。美國《華爾街日報》29日報道稱，中概股“回歸”港股，可以帶來更高的估值，同時防范被踢出美國交易所的風(fēng)險，但目前股票交易的主戰(zhàn)場仍在美國。中概股一周損失慘重在美中概股上周遭遇極為罕見的集體暴跌，從24日開始三個交易日內(nèi)，十?dāng)?shù)只中概股股價巨幅波動，其中跟誰學(xué)跌46.88%，市值蒸發(fā)87.67億美元
環(huán)球時報 2021-03-302021-03-30
- 折戟2021，中概股尚能飯否？
，凡是被貼上“中概股”標(biāo)簽的企業(yè)，或多或少受到外界的沖擊，承受了太多難以承受之重。重壓之下，中概股一時間淪為“終丐股”。盡管唱空中概股的聲音此起彼伏，但其命運并非早已注定，拋開眼下的困境不談，泡沫逝去之后未來依然值得期許。畢竟，中概股，從來不缺投資機(jī)會?！癇ill Huang哪里是爆倉，簡直是逃頂?！?金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎近期在朋友圈如此感嘆。感嘆背后，折射的是中概股這一年“跌跌不休”的慘狀。Bill Huang真名黃圣國，其管理的基金重倉一干知名的
電腦報 2021年49期2021-01-06
- 中概股第二次回歸原因及其影響研究
中國概念股，即中概股。2011年，美國主流媒體和權(quán)威機(jī)構(gòu)曝出多家中概股公司涉及會計作假和金融欺詐等丑聞，中概股公司的價值被嚴(yán)重低估與質(zhì)疑（李行健和李廣子，2017）。中概股公司遭遇集體做空危機(jī)之后，大量中概股公司通過選擇私有化離開資本市場（祝繼高等，2015）。2020年4月，渾水公司發(fā)布的匿名報告指出瑞幸咖啡存在財務(wù)數(shù)據(jù)虛報嫌疑，瑞幸咖啡隨后承認(rèn)財務(wù)造假。瑞幸事件的曝光引發(fā)了中概股第二次信任危機(jī)。繼瑞幸之后，跟誰學(xué)、愛奇藝等知名中概股接二連三被做空，而好
上海立信會計金融學(xué)院學(xué)報 2020年4期2020-11-26
- 中概股私有化浪潮中的關(guān)鍵因素和潛在風(fēng)險
且為200多家中概股開創(chuàng)了大名鼎鼎的VIE，俗稱“新浪架構(gòu)”或“協(xié)議控制”模式的新浪，要私有化回歸了！新浪（SINA.US）于當(dāng)晚公告稱：公司收到其董事長、CEO曹國偉所控股公司New Wave MMXV Limited的私有化要約。目前新浪已成立特別委員會以評估和考慮該提案。近期，美國資本市場上的中概股私有化并不罕見，6月15日，58同城宣布已經(jīng)簽署私有化協(xié)議。而在不到3個月時間里，易車、搜狐暢游、聚美優(yōu)品均宣布完成私有化，且不斷有新的中概股出現(xiàn)私有化傳
中外管理 2020年8期2020-08-21
- 中概股再爆美股退市計劃
以來，一些知名中概股連爆從美股退市計劃。路透社28日援引知情人士披露，攜程管理層已聯(lián)系多家財務(wù)和戰(zhàn)略投資者尋求私有化。按美股28日收盤價計算，攜程市值約165億美元。此前有消息稱攜程尋求轉(zhuǎn)赴港交所上市。攜程方面對此消息不予置評。27日，搜狗公告稱騰訊向其發(fā)出初步非約束性收購要約，擬以9美元/股現(xiàn)金收購該公司剩余股權(quán)。交易后，搜狗將從紐交所退市，成為騰訊間接全資子公司。一些知名中概股退出美股的同時，也有中概股準(zhǔn)備叩開美股資金市場大門。本月11日，理想汽車正式
環(huán)球時報 2020-07-292020-07-29
- 中概股“回家”
的架勢透露出對中概股回歸的熱情。細(xì)品這份熱情，包含著對未來盈利的渴望，以及曾經(jīng)錯失良機(jī)的懊惱。“我這位閨蜜，去年認(rèn)購了阿里，上市沒幾天，就賺了好幾千。我膽子小，當(dāng)時沒敢和她一起做。”秦姍姍告訴《法人》記者，雖然此前有些后悔，但這次的機(jī)會，她不想再錯過了。像秦姍姍這樣的散戶投資者，其實還有很多。在快速改革的資本市場上，他們不想錯失任何豐厚收益，而海外優(yōu)質(zhì)企業(yè)陸續(xù)回歸中國金融市場，可以說是再好不過的機(jī)會了。對的時間，對的地點，遇上對的人，三者之間的碰撞，必將再
法人 2020年6期2020-06-20
- 中概股扎堆回歸為哪般？
短短幾日之后，中概股愛奇藝、跟誰學(xué)相繼被做空，而好未來則效仿瑞幸，自曝銷售丑聞……中概股就此迎來了一場“熟悉”的信任危機(jī)。此間，百度等公司傳出回歸上市的消息，而京東、網(wǎng)易等公司赴港上市也正在過程當(dāng)中。為何中概股開始“扎堆”謀求回歸上市？十年前中概股也遭遇過類似情況。當(dāng)時東方紙業(yè)、綠諾科技等中概股先后被沽空機(jī)構(gòu)獵殺，以至于2011年到2013年，赴美上市的中概股數(shù)量從2010年17家，直接回落到個位數(shù)。這些年隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，一種浮躁的企業(yè)經(jīng)營方
董事會 2020年5期2020-06-19
- 中概股赴港上市，網(wǎng)易“開門紅”
，也拉開新一輪中概股回流的序幕。本月18日，另一家已在美股上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司京東預(yù)計在港股二次上市，多家中概股也傳出赴港上市的消息，這讓市場更加期待這股中概股回歸潮。網(wǎng)易登陸，京東在后香港《商報》報道稱，11日上午9時30分，網(wǎng)易正式在香港聯(lián)交所鳴鑼上市，開盤價133港元，較發(fā)行價123港元上漲逾8%。當(dāng)日網(wǎng)易股票受到市場追捧，盤中股價一度上漲近10%，股價也超過其美股股價。當(dāng)日網(wǎng)易收報130港元，較發(fā)行價123港元仍升5.7%。11日美股開盤后，受市場
環(huán)球時報 2020-06-122020-06-12
- 多只中概股“小步快跑”奔香港
最新動態(tài)，美股中概股網(wǎng)易確認(rèn)6月11日在香港二次上市，京東則于6月5日通過港交所上市聆訊，市場預(yù)計京東將于6月18日登陸港股。中概股紛紛赴港“備份”美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）稱，已經(jīng)有近40家中國企業(yè)有意緊隨網(wǎng)易和京東在香港二次上市的動作，在美國資本市場對中國企業(yè)愈發(fā)充滿不確定性之際，不少中概股計劃在香港做“備份”。上周五收盤的美國納斯達(dá)克證券交易所，被赴港二次上市的風(fēng)聲吹動的中概股集體上漲。京東大漲了4.46%，市值864億美元，創(chuàng)下歷史新高。網(wǎng)易大漲
環(huán)球時報 2020-06-082020-06-08
- 那些年，被做空過的中概股
0年年初以來，中概股財務(wù)造假“幺蛾子”確實頻發(fā)。從1月31日渾水質(zhì)疑瑞幸偽造公司財務(wù)和運營數(shù)據(jù)，到4月2日瑞幸坐實財務(wù)數(shù)據(jù)造假。隨后，好未來自曝員工偽造合同夸大銷售數(shù)據(jù)，愛奇藝也遭到渾水和Wolfpack的做空。連續(xù)的事件讓中概股做空再次進(jìn)入市場的視線，更重新引發(fā)對于國內(nèi)引入做空機(jī)制的討論。中概股做空有何特點？國盛證券梳理了2010年以來被海外做空機(jī)構(gòu)做空的50例中概股案例，并探尋其中的規(guī)律。首先，從中概股被做空的理由來看，財務(wù)造假和信息披露問題是最主要的
證券市場周刊 2020年19期2020-06-02
- 中概股：回家的沖動
東方財富港美股中概股為何選擇回歸港交所？2018年4月港交所啟動顛覆性制度變革，支持中概股回港二次上市！2018年4月24日，港交所公布《主板上市規(guī)則》新修訂（下簡稱“新規(guī)”），允許符合條件的尚未盈利的生物科技公司、不同投票權(quán)架構(gòu)的創(chuàng)新公司在港上市，并新設(shè)便利第二上市渠道接納大中華及海外公司來港作第二上市。此次上市制度變革為中概股回歸香港創(chuàng)造了便利條件，為之前由于種種原因選擇海外上市的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)開辟了一條“綠色通道”，這也是中概股能夠成功回港二次上市的基礎(chǔ)
東方企業(yè)家 2020年6期2020-06-01
- 中概股的AB面
鎖反應(yīng)遠(yuǎn)超歷次中概股信任危機(jī)。中概股“做空潮”空前，愛奇藝、跟誰學(xué)、58同城等熱點公司無一幸免;美國證監(jiān)會管理層表態(tài)更是讓美股市場寬松大門有關(guān)緊的架勢;而中國證監(jiān)會可能會對瑞幸進(jìn)行“長臂管轄”……這些都引起投資界對中概股“估值A(chǔ)B面”的冷思考。那么，中概股“做空潮”會否繼續(xù)？中概股機(jī)會又在哪里？本期《紅周刊》采訪的多位投資人表示，“做空潮”仍會繼續(xù)，那些股價未被操控、高位股權(quán)質(zhì)押融資、有明顯造假嫌疑的公司容易成為做空機(jī)構(gòu)的目標(biāo)。而那些資本力量強(qiáng)大、核心壁壘
證券市場紅周刊 2020年17期2020-05-10
- 辨析中概股“歸巢”
內(nèi)的19家美股中概股，正在緊鑼密鼓地在港交所提交二次上市申請。相比之前，當(dāng)下的市場對中概股的回流倍加關(guān)注，這皆因“瑞幸造假事件”導(dǎo)致中概股出現(xiàn)信任危機(jī)。美國證監(jiān)會主席“不要投資中概股”的公開講話，更是令中概股“蒙羞”。而在4月份以來全球股市皆有所回升之際，在納斯達(dá)克和紐交所上市的240只中國概念股仍有超四成處于下跌狀態(tài)。與此同時，中國市場也正在為中概股回歸開綠燈。港股市場自不必說，成熟的制度和較好的流動性，已經(jīng)成了中國概念股回歸的首選。而A股市場也正在降低
證券市場紅周刊 2020年17期2020-05-10
- 中概股27年
得的提振信號。中概股也稱中國概念股，是指在中國大陸市場以外注冊和上市，但最大控股權(quán)30%以上或?qū)嶋H控制人直接或間接隸屬于中國內(nèi)地的民營企業(yè)或個人的公司，特別是中國香港、美國等股票交易市場，都是中概股表現(xiàn)搶眼的重要市場。自1992年10月9日華晨汽車在美國紐約證券交易所成功上市，成為第一家中概股以來，中概股海外征程已過去了27年。截至目前，中國內(nèi)地企業(yè)上市數(shù)量最多的國際資本市場主要有香港聯(lián)合交易所，而海外則是美國紐約證券交易所、納斯達(dá)克證券交易所和新加坡證券
商學(xué)院 2019年7期2019-08-15
- 中概股赴美上市明顯增多部分公司回歸意愿強(qiáng)烈
018年以來，中概股迎來新一輪上市小高潮，有42家公司在2018年成功登陸美股市場，2019年有23公司，其中，2018年上市中概股數(shù)量已超過2017年及2016年赴美上市公司總和。然而讓人遺憾的是，近一年多時間中概股的市場表現(xiàn)實在讓人不忍目睹：2018年上市的中概股股價下跌數(shù)量占比達(dá)69%，2019年上市的公司股價下跌的占比超過70%。在國內(nèi)科創(chuàng)板市場推出的當(dāng)下，部分海外上市不如意的概股動起了回歸的念頭。中概股迎來赴美上市小高潮據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在美上
證券市場紅周刊 2019年30期2019-04-17
- 中概股回歸動因以及其私有化退市后在A股上市的路徑分析
概念解釋（一）中概股可以用兩種形式來形容中國概念股，其一，企業(yè)的注冊地是中國，上市卻是在海外；另一種形式為在海外上市的同時，注冊地也在海外。這兩種形式有著很明確的相同點，即他們的主體業(yè)務(wù)在中國大陸，或者大陸有著他們的主機(jī)構(gòu)[1]。（二）上市公司退市上市公司退市是指由于種種原由，上市公司的股票在原來所在的證券市場交易終止的市場行為的一種。上市公司退市又能分為兩大類，主要根據(jù)在上市公司退市時的自愿如否，可以將其退市分為自愿性退市和強(qiáng)制性退市兩種類別。（三）上市
時代金融 2018年35期2018-07-12
- 360度看中概股回歸
黎望燊中概股回歸是這幾年證券市場的熱門話題，每每有哪個中概股回歸，市場就象吃了興奮劑一樣，引來一番炒作，將所謂的準(zhǔn)借殼股炒上天。綜觀各種財經(jīng)類刊物，網(wǎng)站對中概股回歸，大都是唱喜不唱憂，比如講什么讓國人分享新經(jīng)濟(jì)的成果等等，都是些贊美之詞?！皺M看成嶺則成峰，遠(yuǎn)近高低各不同”，其實從不同角度看中概股回歸，會有不同的觀點。一、中概股回歸是企業(yè)為了追求合理的估值？美國證券市場經(jīng)歷了幾百年的發(fā)展，是一個成熟的市場。市場投資者中機(jī)構(gòu)投資者占比大，個人投資者占比小，機(jī)構(gòu)
今日財富 2018年12期2018-05-14
- 中概股回歸A股市場問題研究
股市場。本文對中概股的回歸背景、操作流程等問題進(jìn)行了闡述，并對監(jiān)管層面態(tài)勢變化和證監(jiān)會審核要點進(jìn)行了重點分析，最后做出展望和總結(jié)。中概股回歸A股 紅籌架構(gòu) 審核中概股即為“中國概念殷”的簡稱，意指已在境外上市的，在中國大陸注冊的或雖在境外注冊但經(jīng)營業(yè)務(wù)和利潤來源在中國大陸的公司的股票。截至2018年1月底，根據(jù)Wind統(tǒng)計口徑，我國海外上市的中概股公司（不含港股）共計333家，其中美國和新加坡為最主要的上市場所。中概股回歸A股原因中國企業(yè)海外上市的動因主要
財訊 2018年6期2018-05-14
- 中概股私有化與分拆1回歸A股的特點與影響分析
8038)深市中概股回歸總體情況2013年以來，深市上市公司披露涉及中概股的回歸事項共計17宗(其中主板4家，中小板10家、創(chuàng)業(yè)板3家；分眾傳媒兩次重組上市方案計作一宗)，涉及金額1329億元(本文中的貨幣金額，除特別指明外，均指人民幣)，平均每宗涉及金額78.15億元。從回歸方式上來看，通過私有化退市回歸的6宗，交易金額825億元，通過分拆上市回歸的11宗，交易金額504億元；從境外市場上來看，主要來自美國與香港市場，其中來自美國市場的9宗，涉及金額95
證券市場導(dǎo)報 2017年11期2017-11-17
- 把脈中概股回歸
/王亞亞?把脈中概股回歸文/王冠 編輯/王亞亞企業(yè)價值的重估終結(jié)了中概股對華爾街的迷戀。中概股回歸潮孕育出新的投資機(jī)會，但因其流程較長，涉及跨境雙方法律框架約束，回歸之路也是風(fēng)險叢生。“奇虎360”、“陌陌”、“迅雷”、“博納影業(yè)”……隨著越來越多熟悉名字的加入，中概股掀起了回歸A股的狂潮。2015年，僅在美上市的中概股公司就有32家先后收到了私有化要約，其中2015年6月單月收到私有化要約的公司就多達(dá)14家。對海外資本市場的水土不服、境內(nèi)資本市場較高的估
中國外匯 2016年7期2016-12-29
- 中概股回歸政策不變，這意味著什么？
言，在海外上市中概股尋求借殼回到國內(nèi)上市之際，需要確保交易估值不超過預(yù)估利潤的20倍。對此，亦有市場人士表示，這是變相同意中概股回歸的意思.但在隨后的時間內(nèi)，證監(jiān)會卻表示，對這類企業(yè)回歸A股市場的相關(guān)規(guī)定及政策沒有任何的變化。實際上，在最近幾個月的時間內(nèi)，關(guān)于中概股回歸的傳聞，就一直存在。其中，在今年5月初，市場早已傳出“證監(jiān)會或?qū)壕徳诤Ｍ馍鲜械闹?span id="syggg00" class="hl">概股企業(yè)回到國內(nèi)市場上市”的傳聞，事后證監(jiān)會亦傳遞出“正對中概股通過IPO、并購重組回歸A股市場可能引起的影
金融經(jīng)濟(jì) 2016年10期2016-11-12
- 中國資本市場還沒做好中概股普遍回歸的準(zhǔn)備
駿國內(nèi)普遍認(rèn)為中概股回歸是迫于美國資本市場對中概股嚴(yán)重低估的無奈，這是非常可怕的事——我們站在泡沫之上，并且全然不知。上市公司是否具有價值，國內(nèi)投資者一直跟著“時尚”走，而海外投資者更看重長期的潛在價值。時尚變了。在已經(jīng)過去的10多年里，去美國上市是一種時尚。2004年盛大網(wǎng)絡(luò)成為納斯達(dá)克中國互聯(lián)網(wǎng)第一股，陳天橋成為首富；2005年百度登陸納斯達(dá)克，成為中國的谷歌，創(chuàng)造了353%的單日漲幅；而一個虧損幾十億的京東也在納斯達(dá)克融到了17.8億美金。好像只要去
中國經(jīng)濟(jì)周刊 2016年35期2016-09-14
- 中概股回歸的新模式
——以學(xué)大教育為例
文/胡旸?中概股回歸的新模式 ——以學(xué)大教育為例文/胡旸2015年至今，中概股回歸熱情持續(xù)高漲。雖然近期證監(jiān)會對中概股回歸A股的態(tài)度有所變化，暫停中概股回歸，并修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，但這并不是叫停，堵死中概股回歸的路，是證監(jiān)會對回歸過程中可能存在的問題將進(jìn)一步的規(guī)范。本文旨在歸納總結(jié)出中概股的回歸路徑，并以學(xué)大教育為例，分析總結(jié)A to A的回歸模式，為后續(xù)回歸公司提供經(jīng)驗及啟示。中概股回歸；A to A 模式一、中概股回歸的原因曾幾何時，
財會學(xué)習(xí) 2016年16期2016-09-05
- 唐駿：中概股回歸像是在走婚，我們不歡迎
關(guān)“證監(jiān)會暫緩中概股回歸A股”的消息迅速傳播開來，證監(jiān)會立刻做出回應(yīng)：“證監(jiān)會目前正對這類企業(yè)通過IPO、并購重組回歸A股可能引起的影響進(jìn)行分析研究?！敝?span id="syggg00" class="hl">概股的回歸，在2015年上半年由A股的牛市開始，到目前為止，仍在繼續(xù)，熱度絲毫未減。到去年11月底，已有34家在美上市的中概股公司收到了私有化要約，這一數(shù)字比過去4年的總和還要多。與當(dāng)年紛紛想方設(shè)法出海相反，如今中概股回歸似乎已成為一種潮流。奇虎360、陌陌等中概股回歸也頻頻進(jìn)入我們的視野。我覺得，這是美
中國經(jīng)濟(jì)周刊 2016年19期2016-05-25
- 三問中概股：“返鄉(xiāng)證 ”為何突生變數(shù)
勞佳迪新聞背景中概股的美國往事漂泊過山河湖海，纏斗過妖魔鬼怪，中概股在華爾街的這幾年一直扮演著資本界的“奧德賽”。從中華網(wǎng)1997年跌跌撞撞敲響納斯達(dá)克之鐘，到2005年IT巨鱷百度以353%單日漲幅折桂當(dāng)時海外IPO之最，再到2008年成為金融危機(jī)中的定海神針，被華爾街基金經(jīng)理視作救命稻草……至少在2010年以前，中概股的美國往事一片靜好。2010年后，驟冷的美國股市風(fēng)向卻讓中概股淪為華爾街棄兒，它們與那些精明兇狠的“資本之狼”扭作一團(tuán)，甚至因為造假風(fēng)波
中國經(jīng)濟(jì)周刊 2016年20期2016-05-25
- 中港證監(jiān)采取措施阻中概股吸血行動
兩地?zé)衢T話題是中概股回歸A股，所引起的種種現(xiàn)象，及監(jiān)管當(dāng)局采取的應(yīng)對措施。2000年美國納斯達(dá)克于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資上，擁有大量人材，歡迎中國互聯(lián)網(wǎng)股在美上市，估值也很高，股價表現(xiàn)相當(dāng)不錯。當(dāng)時中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)例如新浪（SINA.US）、搜狐（SOHU.US）、百度（BIDU.US）及C-Trip（CTRP.US）等都在美國納斯達(dá)克上市。到2011年5月，沽空機(jī)構(gòu)渾水發(fā)布不利中國森林的報告，指中國森林賬目有問題。不單只令到中國森林股價大跌，也令到評級機(jī)構(gòu)及監(jiān)管當(dāng)
證券市場周刊 2016年20期2016-05-25
- 中概股回歸波瀾起
政策風(fēng)向突變，中概股回歸之旅波瀾橫生，該何去何從？欲使其滅亡，必先使其瘋狂。當(dāng)殼資源炒作成為一種市場趨之若鶩的盈利模式時，其離崩潰也就不遠(yuǎn)了。一夜之間，殼資源就從“一天漲一個億”的坐地起價，變?yōu)槭袌霰苤患?，股價連續(xù)大幅下跌的燙手貨。而壓垮殼資源的最后一根稻草則是“暫緩中概股回歸A股”的傳聞。5月5日，一則“證監(jiān)會擬暫緩中概股回歸A股”的消息在市場不脛而走，稱“中概股回歸借殼、重組、IPO均可能有限制”。受此傳聞沖擊，當(dāng)日，上證指數(shù)大跌2.82%，創(chuàng)業(yè)板指
證券市場周刊 2016年19期2016-05-17
- 擠出溢價泡沫 打擊套利炒作 中概股企業(yè)大陸A股上市或?qū)⒒貧w市場理性
質(zhì)判斷會更多。中概股企業(yè)借殼上市也將回歸市場理性。2016年5月5日，大陸A股市場有消息稱，3月底證監(jiān)會組織個別券商及人大法工委代表，探討是否應(yīng)給借殼降溫，其中也涉及到中概股企業(yè)高溢價私有化，回歸A股上市時又進(jìn)行溢價，有損害A股公眾股東利益的嫌疑。證監(jiān)會將暫緩中概股企業(yè)大陸A股上市，中概股企業(yè)回歸大陸的借殼、重組、IPO可能受到限制。次日證監(jiān)會例行新聞發(fā)佈會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍公開表示，證監(jiān)會已經(jīng)注意到相關(guān)輿情，按照相關(guān)法律法規(guī)，近3年已經(jīng)有在國外上
臺商 2016年6期2016-05-14
- 美國中概股周一跌至一片紅
%，在美上市的中概股9日收盤時幾乎全部飄紅。這是中概股連續(xù)第3個交易日在美國股市遭遇大跌，從上周四至本周一，世紀(jì)互聯(lián)累計跌幅達(dá)29%，陌陌跌25%，歡聚時代跌22%，當(dāng)當(dāng)?shù)?1%，奇虎360跌14%。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹和平10日接受《環(huán)球時報》記者采訪時表示，此輪大跌有兩個方面的原因，一是這些中概股中的一些早期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，發(fā)展步伐在放緩，容易引起海外投資機(jī)構(gòu)及投資者的拋售；二是證監(jiān)會擬暫緩中概股企業(yè)國內(nèi)上市的消息，對正值回歸潮的中概股造成了影響。 據(jù)
環(huán)球時報 2016-05-112016-05-11
- “柔性”治理迎接中概股
何志聰在對待中概股回歸的態(tài)度上，監(jiān)管部門應(yīng)保持適當(dāng)?shù)睦潇o，不宜操之過急，防止出現(xiàn)一放就亂、一管就死的局面自2011年、2012年起，諸多中概股公司的估值回落，為A股重新接納中概股公司帶來了機(jī)遇。以盛大游戲為例，盛大游戲六年市盈率僅8倍多，不及昆侖萬維133倍的零頭。而在2015年登陸A股的暴風(fēng)科技，則進(jìn)一步挑逗了中概股的神經(jīng)，市值超過優(yōu)酷土豆總和。截至2015年上半年，中概股私有化要約的總額已達(dá)到過去12年的峰值，而其中，不乏陌陌、人人、360、盛大、巨人
董事會 2015年10期2015-12-01
- A股中概股齊跌中美富豪身價大縮水
市下跌的影響，中概股跌幅明顯，導(dǎo)致中美億萬富翁們的身價出現(xiàn)大幅縮水。據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)顯示，中國首富王健林凈財富單日蒸發(fā)17億美元，馬化騰財富一日蒸發(fā)12億美元，馬云財富單日縮水達(dá)6.47億美元。不過，美國富豪們也并非都能幸免，比爾蓋茨和股神巴菲特兩人財富單日分別蒸發(fā)4.71億美元和30億美元。美國上市的中概股繼周一集體下跌之后，周二盤中大跌。65只中概股中有49只下跌。阿里巴巴跌至首次公開發(fā)行以來的最低價，京東跳水9.4%。聚美優(yōu)品，、搜房網(wǎng)、去哪兒網(wǎng)、
齊魯周刊 2015年27期2015-07-21
- 中概股納入MSCI指數(shù)
中概股納入MSCI指數(shù)部分中概股加入MSCI指數(shù)擬權(quán)重11月13日，MSCI公布了半年審核報告。14家中概股首度納入MSCI旗下的中國指數(shù)（MSCI China Index）和新興市場指數(shù)（MSCI Emerging Market Index）。這一調(diào)整將于今年12月1日起生效，MSCI的相關(guān)指數(shù)將在11月30日收盤后發(fā)生成分股變動。這是中概股首次被納入MSCI指數(shù)。此舉不僅有助于中概股吸引到逾百億美元的資金，而且也意味著中國企業(yè)正式踏入更廣泛的國際市場。
中國外匯 2015年22期2015-06-01