唐曉蓓 陳維三

摘 要：近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展及中國企業(yè)全球化進(jìn)程的增加，跨國并購已經(jīng)成為企業(yè)進(jìn)入國際市場(chǎng)，增強(qiáng)自身行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，越來越多的國內(nèi)企業(yè)參與到跨國并購的大潮中。通過跨國并購，企業(yè)可以快速進(jìn)入他國市場(chǎng)并取得市場(chǎng)份額，大幅度降低企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而由于各國不同的會(huì)計(jì)制度和規(guī)章，企業(yè)在跨國并購中會(huì)遇到一系列會(huì)計(jì)問題，如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的會(huì)計(jì)政策調(diào)整，匯率、商譽(yù)問題的處理等。本文將在分析我國企業(yè)跨國并購中存在的這幾個(gè)會(huì)計(jì)問題的基礎(chǔ)上，提出幾點(diǎn)優(yōu)化建議，為企業(yè)跨國并購中會(huì)計(jì)工作提供有益的借鑒。

關(guān)鍵詞：企業(yè);跨國并購;會(huì)計(jì);風(fēng)險(xiǎn);對(duì)策

本文索引：唐曉蓓，陳維三.<標(biāo)題>[J].商展經(jīng)濟(jì)，2022（01）：-081.

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展及世界貿(mào)易的不斷增長，越來越多的中國企業(yè)為了增強(qiáng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，加入跨國并購的大軍中。通過跨國并購，企業(yè)可以快速進(jìn)入國外市場(chǎng)并取得市場(chǎng)份額，大幅度降低企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，降低成本，提高效率，獲得同類企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，已成為資本運(yùn)作的主要形式。據(jù)報(bào)道，我國2020年外資流入上升到1630億美元，實(shí)現(xiàn)全年逆勢(shì)同比增長4%，成為跨國公司國外直接投資最多的發(fā)展中國家[1]。但由于各國會(huì)計(jì)制度和規(guī)章不同，我國企業(yè)在跨國并購中會(huì)遇到一系列會(huì)計(jì)問題，比如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的會(huì)計(jì)政策調(diào)整，匯率、商譽(yù)等問題，需要在企業(yè)跨國并購過程中加以重視并解決。

1 我國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀

從我國1978年改革開放開始，我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得了舉世矚目的成績。隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增加，20世紀(jì)80年代，中國一批有實(shí)力的企業(yè)在跨國并購領(lǐng)域開啟了拓展之路。90年代中期，基于改革開放的成就和經(jīng)驗(yàn)，中國領(lǐng)導(dǎo)人提出了“走出去”戰(zhàn)略思路。2001年中國正式成為WTO（世貿(mào)組織）的一員，這標(biāo)志著中國企業(yè)參與世界經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的序幕正式拉開。伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化及我國經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)增長，我國企業(yè)也掀起了跨國并購的浪潮，但是與發(fā)達(dá)國家相比，我國企業(yè)跨國并購起步較晚、發(fā)展較慢、非市場(chǎng)影響因素較多[2]。我國海外并購現(xiàn)狀如下：

（1）中國企業(yè)海外并購規(guī)模及金額逐年增加，呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢(shì)，目前多為非發(fā)達(dá)國家和地區(qū)。中國加入WTO后企業(yè)海外并購步伐不斷加快，2004年為70億美元， 2007年達(dá)186.69億美元[3]。經(jīng)過十多年的發(fā)展，《2016年中國企業(yè)并購市場(chǎng)回顧報(bào)告》顯示，我國企業(yè)在2016年的跨國并購總額比之前連續(xù)四年的跨國并購總金額還要多，突破了2200億美元，而到2020年同比下降10%的情況下跨境并購銷售額達(dá)到4560億美元，并購數(shù)量從2007年的84起，到2020年僅制藥行業(yè)就高達(dá)206宗，并購目標(biāo)主要集中于非發(fā)達(dá)國家，金額從多到少依次為亞洲、拉丁美洲、歐洲、北美洲、非洲、大洋洲。

（2）我國企業(yè)跨國并購行業(yè)分布廣泛，主要有采掘業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、食品、數(shù)字行業(yè)、制藥行業(yè)和信息通信等多個(gè)行業(yè)，且逐漸從初級(jí)產(chǎn)業(yè)向高科技產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。2020年跨境并購焦炭和精煉石油新項(xiàng)目投資額下降70%，信息技術(shù)通信行業(yè)增長較多，投資額達(dá)780億美元，同比增長18% 。

（3）并購主體逐步多元化且更加理性，民營企業(yè)成為具有戰(zhàn)略意義的跨國并購的主力軍。吉利汽車在2010年3月以18億美元完全收購了福特旗下沃爾沃的全部品牌及資產(chǎn)，沃爾沃品牌在世界上擁有最安全汽車稱號(hào)，在我國的信譽(yù)也極佳。吉利的這次收購為我國民營企業(yè)完全收購國外企業(yè)的體系、股權(quán)及品牌的首次并購。我國民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)憑借其自身發(fā)展優(yōu)勢(shì)，逐漸走上了國際舞臺(tái)中心。

（4）我國企業(yè)海外并購?fù)瑫r(shí)面臨諸多挑戰(zhàn)。海外并購作為我國推動(dòng)的國家戰(zhàn)略，十幾年來發(fā)展迅速，海外市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，尤其中國經(jīng)濟(jì)和科技的迅速發(fā)展，引起了制度和文化差異的西方國家的警覺。特別是2017年以來，以美國為首的西方國家不斷以國家安全、反壟斷法、人權(quán)和環(huán)境保護(hù)為由，對(duì)我國企業(yè)正常的海外投資項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查，并以制裁、關(guān)稅、圍堵為手段不斷進(jìn)行打壓，對(duì)我國企業(yè)海外并購產(chǎn)生了不良影響。

隨著我國“一帶一路”倡議的不斷推進(jìn)，“一帶一路”產(chǎn)業(yè)升級(jí)項(xiàng)目在海外并購市場(chǎng)占主導(dǎo)地位，這些項(xiàng)目對(duì)整合全球資源、彌補(bǔ)產(chǎn)業(yè)鏈缺口具有戰(zhàn)略意義。企業(yè)跨國并購日益活躍且趨于理性，得益于我國企業(yè)在跨國并購中的日漸成熟及我國政府的政策指導(dǎo)。但對(duì)海外并購中存在的諸多問題和面臨的風(fēng)險(xiǎn)也要引起我國企業(yè)足夠的重視并加以研究，以減少在海外并購過程中不必要的損失。

2 企業(yè)跨國并購的會(huì)計(jì)問題

2.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一次完整的跨國并購說到底是一項(xiàng)面臨賬務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的賬務(wù)并購，在并購過程中，企業(yè)需要自主選擇目標(biāo)企業(yè)、對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估、分析并購對(duì)自身行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略性影響并籌集到足額的并購資金，還需要確定并購出價(jià)方式及規(guī)劃并購后如何整合等。并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值、融資、流動(dòng)性三個(gè)方面。目標(biāo)企業(yè)的法律法規(guī)、社會(huì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策等與我國有很大差別，同時(shí)，信息不對(duì)稱也會(huì)帶來目標(biāo)企業(yè)估值有較大偏差的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于距離遠(yuǎn)，并購企業(yè)所獲得信息的時(shí)效性及質(zhì)量準(zhǔn)確性容易造成對(duì)目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)偏離實(shí)際價(jià)值;并購企業(yè)還需要考慮后期的風(fēng)險(xiǎn)，如償債和流動(dòng)性，因此要避免資金流通緊張和自身負(fù)債過高問題[4]。

2.1.1 戰(zhàn)略決策風(fēng)險(xiǎn)

跨國并購一旦確定了目標(biāo)企業(yè)，接下來就要討論收購價(jià)格的問題，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的準(zhǔn)確估價(jià)將會(huì)作為成交底價(jià)，是企業(yè)并購的基礎(chǔ)，這對(duì)投資和融資交易來說是非常關(guān)鍵的。并購企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)屬于兩個(gè)國家，要相互熟知對(duì)方的外部環(huán)境確實(shí)面臨很多困難，且目標(biāo)企業(yè)如果出具虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表、隱瞞自身的不良信息等問題也難以發(fā)現(xiàn)，加之我國也沒有建立起完善的企業(yè)價(jià)值的評(píng)估體系等[5]，通常并購方不能夠準(zhǔn)確預(yù)計(jì)出這些公允價(jià)值，從而產(chǎn)生定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

在戰(zhàn)略決策時(shí)還要考慮國際環(huán)境、政治穩(wěn)定性、目標(biāo)國家法律保護(hù)和政策規(guī)定、文化差異、并購時(shí)限、管理成本及我國法律法規(guī)保護(hù)支撐等因素的影響。

2.1.2 融資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)跨國并購?fù)枰罅康馁Y金，融資方式選擇不當(dāng)，會(huì)引發(fā)并購企業(yè)融資方面的風(fēng)險(xiǎn)。并購籌集資金是否充足及資金結(jié)構(gòu)是否合理，都會(huì)對(duì)企業(yè)并購后從事的經(jīng)營活動(dòng)造成很大的融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)融資可以是內(nèi)部融資，也可以是外部融資。從企業(yè)內(nèi)部提取資金是內(nèi)部融資方式，從企業(yè)外部籌集資金稱為外部融資。不同的融資方式風(fēng)險(xiǎn)也不同。銀行貸款融資會(huì)提升企業(yè)的債務(wù)權(quán)益比率，導(dǎo)致企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)加大。一般認(rèn)為，內(nèi)外結(jié)合的籌資方式是實(shí)施跨國并購的最佳選擇。目前我國存在的融資方式單一、過程煩瑣等問題都是企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)增大的因素。

2.1.3 支付風(fēng)險(xiǎn)

在跨國并購過程中，支付風(fēng)險(xiǎn)往往來自并購企業(yè)對(duì)支付方式的選擇。企業(yè)并購中最常見的支付方式是現(xiàn)金方式支付、股權(quán)形式支付、混合形式支付和杠桿方式收購[6]。無論采取哪種支付方式，都面臨不一樣的風(fēng)險(xiǎn)。資金流動(dòng)性、控制權(quán)、資本的結(jié)構(gòu)及其融資成本等方面的變動(dòng)都是影響支付方式的重要因素。企業(yè)并購中盡量避免采用單一的支付方式?，F(xiàn)金支付的優(yōu)點(diǎn)是不會(huì)造成股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的變化，方便快捷;缺點(diǎn)是大量現(xiàn)金流出會(huì)給企業(yè)帶來現(xiàn)金周轉(zhuǎn)失靈的風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致并購流產(chǎn)。如果現(xiàn)金不足，可以考慮股票支付來完成收購目標(biāo)企業(yè);缺點(diǎn)是股票支付會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，從而對(duì)原有股東所有權(quán)和每股的收益造成影響，而且股票支付過程相對(duì)較慢，手續(xù)復(fù)雜，容易引來投機(jī)者從中套利，給并購企業(yè)的利益造成損失。

2.2 合并財(cái)務(wù)報(bào)表

2.2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表口徑不一致

相關(guān)性、及時(shí)性、可理解、可證實(shí)、可比性、不偏不倚是財(cái)務(wù)報(bào)表的基本特征。沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)報(bào)表提供方和財(cái)務(wù)報(bào)表使用方的財(cái)務(wù)信息就無法做到有效溝通。合并財(cái)務(wù)報(bào)表是由各個(gè)公司財(cái)務(wù)報(bào)表合并而成，所以各個(gè)公司涉及的同類會(huì)計(jì)事項(xiàng)的處理方法、財(cái)務(wù)報(bào)表格式、內(nèi)容等相關(guān)會(huì)計(jì)政策要做到完全一致。母公司和全部子公司同屬于一個(gè)國家的企業(yè)，做到一致的會(huì)計(jì)政策是比較容易的，但對(duì)于跨國公司，各公司財(cái)務(wù)報(bào)表口徑不一致，就不能進(jìn)行分析比較，從而影響并購企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和決策。

2.2.2 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國際差異

隨著世界貿(mào)易的發(fā)展，由于國與國之間的政治制度、經(jīng)濟(jì)制度不同，不同國家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也是基于自身的情況制定的，這就導(dǎo)致不同國家之間相應(yīng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則各不相同，把國際會(huì)計(jì)制度準(zhǔn)則與標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接到不同的國家，是并購企業(yè)需要解決的主要問題[7]。各個(gè)國家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異表現(xiàn)在很多方面，重要主要包括：①財(cái)務(wù)報(bào)表的差異，其中涉及資產(chǎn)負(fù)債表、格式、利潤表、現(xiàn)金流量表，格式上都存在差異。②會(huì)計(jì)術(shù)語差異。③會(huì)計(jì)方法不一致，并購企業(yè)如何選擇合并財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)方法也需要重點(diǎn)考察。④會(huì)計(jì)年度不一致。會(huì)計(jì)作為一種并購交易的標(biāo)準(zhǔn)語言，需要統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。財(cái)務(wù)報(bào)表是否具有可讀性和可比性，都會(huì)影響跨國并購中形成的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，從而對(duì)雙方從事貿(mào)易產(chǎn)生諸多困擾。

2.3 匯率

企業(yè)的跨國并購可以是對(duì)目標(biāo)企業(yè)的部分并購，也可以是整體并購。無論部分還是整體，都會(huì)遇到兩種以上貨幣的利率和匯率的轉(zhuǎn)換問題。如何不能很好處理，同樣存在利率和匯率方面的風(fēng)險(xiǎn)。并購公司的股票、債券的價(jià)值會(huì)因國際資本市場(chǎng)利率發(fā)生波動(dòng)而波動(dòng)。另外，浮動(dòng)匯率產(chǎn)生的經(jīng)營附加額外成本、不同貨幣帶來的支付的有效價(jià)格、融資成本、生產(chǎn)成本及利潤方面的影響也需要并購企業(yè)認(rèn)真對(duì)待。

跨國并購一般采用兩種主要方式：一是并購企業(yè)直接向目標(biāo)企業(yè)投資，二是并購企業(yè)通過海外子公司進(jìn)行并購。無論采取哪種方式，都需要考慮不同貨幣的利率、匯率轉(zhuǎn)換及浮動(dòng)的問題。

2.4 合并商譽(yù)

合并商譽(yù)是指企業(yè)獲取正常盈利水平以上收益（超額收益）的一種能力。合并商譽(yù)對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益來說，其價(jià)值是潛在的，也是企業(yè)整體資產(chǎn)不可或缺的一部分。在進(jìn)行確認(rèn)時(shí)，合并商譽(yù)歸屬母公司，不包括少數(shù)股東。其中合并成本以收益法為基礎(chǔ)，以購買日的公允價(jià)值為基點(diǎn)進(jìn)行確定[8]。如何理解合并商譽(yù)，觀點(diǎn)有三：①合并商譽(yù)可以由股東進(jìn)行權(quán)益抵消，但不能單獨(dú)列項(xiàng)和獨(dú)立列在資產(chǎn)負(fù)債表中。②合并商譽(yù)列項(xiàng)時(shí)，先資本化，再列入資產(chǎn)負(fù)債表。它屬于固定資產(chǎn)。③合并商譽(yù)是可以攤銷的資產(chǎn)[9]。

3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范

3.1 企業(yè)跨國發(fā)展戰(zhàn)略的制定及科學(xué)決策

企業(yè)的經(jīng)營項(xiàng)目和企業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)是企業(yè)是否進(jìn)行跨國并購的根據(jù)。選擇海外目標(biāo)企業(yè)需要符合并購方自身的整體發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，目標(biāo)是拓寬海外投資，應(yīng)達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的目的。妥善溝通，相互配合，最終順利完成并購，以便實(shí)現(xiàn)雙贏。在進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略制定時(shí)，作為并購企業(yè)必須考慮到各種制約因素，最突出的是政治風(fēng)險(xiǎn)。我國把跨國并購作為國家戰(zhàn)略提出來，為我國企業(yè)走出國門提供了相關(guān)的政策優(yōu)惠條件和保障。但目標(biāo)國家，尤其是西方國家，出于對(duì)我國長期形成的戒備心理，對(duì)我國企業(yè)，尤其是國有企業(yè)的跨國并購審查日益嚴(yán)格，經(jīng)常動(dòng)用國家權(quán)力、媒體以國家安全、人權(quán)、生態(tài)為借口大肆阻礙我國企業(yè)的正常并購行為。尤其近幾年來，以美國為首的西方國家，在行動(dòng)上和輿論方面對(duì)我國的高科技企業(yè)和涉及石油、礦產(chǎn)等資源型企業(yè)的海外并購進(jìn)行圍追堵截，為我國企業(yè)跨國并購增加了政治風(fēng)險(xiǎn)。國家層面應(yīng)不斷完善相關(guān)法律，保障我國海外企業(yè)的并購和經(jīng)營活動(dòng)的順利開展，并從輿論文化方面進(jìn)行宣傳引導(dǎo);企業(yè)層面則應(yīng)加強(qiáng)調(diào)研，在充分考慮諸多風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上進(jìn)行科學(xué)決策。

3.2 財(cái)務(wù)狀況分析及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

信息不對(duì)稱是造成跨國并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行全面調(diào)研后評(píng)估出目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值可作為并購時(shí)的支付價(jià)格;樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)，建立動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和有效的控制監(jiān)督制度，敏銳洞悉被投資國的規(guī)則情況。并購企業(yè)在進(jìn)行收購時(shí)，可聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、國際投行、并購國律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行全方位的調(diào)查、定性分析和定量分析，對(duì)被并購方的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表進(jìn)行精準(zhǔn)評(píng)估，以最終確定其收購價(jià)格，同時(shí)合理評(píng)判其未來的現(xiàn)金流。針對(duì)目標(biāo)企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)和股東，反復(fù)進(jìn)行接觸溝通，在有可能的情況下盡量聘用海外的顧問和專業(yè)中介，調(diào)查并深度分析目標(biāo)企業(yè)的股東結(jié)構(gòu)組成、潛在的負(fù)債可能、經(jīng)營成本大小、現(xiàn)擁有技術(shù)的成熟和先進(jìn)性、并購過程是否會(huì)面臨司法訴訟等因素對(duì)并購的影響。另外，并購企業(yè)采取綜合估價(jià)模型也可以實(shí)現(xiàn)對(duì)被并購企業(yè)的準(zhǔn)確估值。 運(yùn)用綜合估價(jià)模型對(duì)被并購企業(yè)進(jìn)行估價(jià)，可減小估值偏差，避免估價(jià)出現(xiàn)較大偏離的風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 融資渠道拓寬，降低融資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)進(jìn)行跨國并購需要進(jìn)行大量的融資活動(dòng)，這些融資活動(dòng)會(huì)給企業(yè)帶來較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并購企業(yè)在與目標(biāo)企業(yè)簽署并購意向書前，即著手準(zhǔn)備并購融資事項(xiàng)，結(jié)合可能的并購交易金額和自身的資金狀況，與國內(nèi)外銀行、資本公司密切合作，提前做好并購款項(xiàng)安排。因此，如何進(jìn)行融資對(duì)并購企業(yè)來講是至關(guān)重要的。并購企業(yè)在對(duì)未來進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)，要確定合適的融資方式，同時(shí)也要考慮多種融資進(jìn)行組合的辦法。比如，債權(quán)融資與股權(quán)融資相結(jié)合。債權(quán)融資包括銀行信用貸款、發(fā)行企業(yè)債券、信托融資等多種方式。股權(quán)融資包括公開市場(chǎng)發(fā)行股票和私募發(fā)售等融資方式。還可以商業(yè)銀行發(fā)放并購貸款和設(shè)立并購基金，對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)進(jìn)一步挖掘。

3.4 支付方式選擇，支付結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流調(diào)整

并購企業(yè)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)情況如何，資金流是否充足，股權(quán)結(jié)構(gòu)是否合理，每股收益情況怎樣等諸多因素是并購企業(yè)在考慮支付并購對(duì)價(jià)方式時(shí)應(yīng)重點(diǎn)考慮的方面。并購企業(yè)需要對(duì)并購支付的結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理調(diào)整，可選擇并購支付方式可選擇現(xiàn)金、債務(wù)與股權(quán)混合形式，滿足并購雙方需要。如果流動(dòng)資金充足，可以全額現(xiàn)金支付收購;如果流動(dòng)資金緊張，而股票價(jià)格又較高，就采取換股方式并購。

3.5 合并財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整

針對(duì)海外并購合并財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)政策調(diào)整，以適應(yīng)母公司會(huì)計(jì)政策，主要是對(duì)海外并購子公司的財(cái)務(wù)報(bào)表遵循母公司的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，使其與母公司的財(cái)務(wù)原則標(biāo)準(zhǔn)相一致，主要涉及：①分析海外子公司與國內(nèi)母公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異。②判斷會(huì)計(jì)政策對(duì)并購后的目標(biāo)公司財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響。③以并購企業(yè)母公司的會(huì)計(jì)政策為準(zhǔn)則，對(duì)子公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整。④形成新的子公司財(cái)務(wù)報(bào)表。慎重考慮海外并購子公司千差萬別的經(jīng)營環(huán)境和理財(cái)慣例，以免導(dǎo)致錯(cuò)誤的經(jīng)營決策，為公司造成重大經(jīng)濟(jì)損失。

3.6 商譽(yù)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)明確

對(duì)合并商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理可以我國2006年公布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)企業(yè)合并》《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)合并財(cái)務(wù)報(bào)表》作為標(biāo)準(zhǔn)，明確商譽(yù)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)商譽(yù)會(huì)計(jì)水平提升。

如果并購企業(yè)屬于同一控制的情況，并購企業(yè)取得的賬面價(jià)值，包括資產(chǎn)和負(fù)債，應(yīng)當(dāng)按被并行為發(fā)生日的時(shí)間點(diǎn)計(jì)算。依據(jù)并購企業(yè)取得的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值與支付的合并對(duì)價(jià)賬面價(jià)值的差額，對(duì)資本公積進(jìn)行合理調(diào)整。資本公積不能足額沖減，須調(diào)整留存收益，這里不存在合并商譽(yù)。支付的合并對(duì)價(jià)與賬面價(jià)值的差額，使資本公積直接增加或減少，無需進(jìn)利潤表和調(diào)節(jié)利潤。

如果并購企業(yè)屬于非同一控制的情況，在購買發(fā)生日，并購企業(yè)對(duì)作為企業(yè)合并對(duì)價(jià)發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債及付出的資產(chǎn)，按公允價(jià)值計(jì)算，公允價(jià)值與賬面價(jià)值差額，計(jì)入當(dāng)期損益。并購企業(yè)對(duì)合并成本大于合并中取得的被并購企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，須確認(rèn)為商譽(yù)。此時(shí)的商譽(yù)，須以其成本扣除累計(jì)減值準(zhǔn)備后的金額進(jìn)行計(jì)量。并購企業(yè)對(duì)合并成本小于并購中取得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，需遵循以下原則：①并購企業(yè)復(fù)核取得的被并購企業(yè)各項(xiàng)負(fù)債、可辨認(rèn)資產(chǎn)及或有負(fù)債的公允價(jià)值、合并成本的計(jì)量。②經(jīng)復(fù)核后，并購企業(yè)的合并成本小于取得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的，差額計(jì)入當(dāng)期損益進(jìn)行計(jì)算。

3.7 金融工具的科學(xué)應(yīng)用

3.7.1 簽訂遠(yuǎn)期外匯交易協(xié)議

為了能在未來特定時(shí)間點(diǎn)以確定的匯率買賣不同貨幣，在進(jìn)行并購前，并購企業(yè)與外匯銀行需要簽訂兩份遠(yuǎn)期合同：出售外匯遠(yuǎn)期合同或購買外匯遠(yuǎn)期合同，以有效保障未來匯率變動(dòng)時(shí)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。合同中要明確如何選擇計(jì)價(jià)貨幣，確定付款時(shí)間，增加保值條款。

3.7.2 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格

買入方向上判斷相反的期貨合約，未來賣出以轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)（保持買入的現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量、品種相當(dāng)）稱為轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格，也可以反向操作。這種行為稱為套期保值。轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)系統(tǒng)工程，須建立一個(gè)監(jiān)控體制和組織架構(gòu)，轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具的使用需要嚴(yán)格紀(jì)律和管控原則。

3.7.3 買入貨幣期權(quán)

在合約到期日或到期前，貨幣期權(quán)賦予合約購買者以預(yù)先確定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種外匯資產(chǎn)的權(quán)力。它具有預(yù)見性與估計(jì)性，有看漲看跌的權(quán)力。并購企業(yè)買入看漲期權(quán)，在并購時(shí)，外幣價(jià)格上漲，則執(zhí)行期權(quán)，以抵消受損，有保值作用。買入看跌期權(quán)與買入看漲外匯期權(quán)的作用是類似的。

4 結(jié)語

綜上所述，隨著我國經(jīng)濟(jì)體系的不斷完善發(fā)展和世界貿(mào)易的不斷擴(kuò)大，“一帶一路”為我國企業(yè)海外并購?fù)卣沽丝臻g，提升了海外并購企業(yè)的國際化管理水平，國家吸引外資的能力越來越強(qiáng)大，投資環(huán)境逐漸與國際接軌。同時(shí)，由于國家制度、文化等方面的差異和對(duì)中國快速發(fā)展的戒備心理日益增長，目前國際環(huán)境方面的政治風(fēng)險(xiǎn)也在增加，對(duì)我國企業(yè)海外并購產(chǎn)生的不利也需要引起足夠的重視。對(duì)我國并購企業(yè)而言，洞悉國際大環(huán)境、目標(biāo)國政治穩(wěn)定性、制度文化差異、目標(biāo)企業(yè)的狀況、風(fēng)險(xiǎn)及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是并購前期需要重點(diǎn)考察和調(diào)研的問題。本文對(duì)企業(yè)海外并購面臨的問題進(jìn)行了分析，提出了目前跨國并購中存在的諸多會(huì)計(jì)問題，并針對(duì)這些問題給出了有效的防范措施，對(duì)規(guī)劃海外并購的我國企業(yè)具有借鑒意義。

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