楊帥華， 高 星

(河南財政金融學院 金融學院， 河南 鄭州 451464)

1 文獻回顧

隨著我國老齡化的加重， 針對人口老齡化問題， 學術界從多個視角做了系統(tǒng)深入的研究， 有共識也有爭議. 有關人口老齡化對經濟增長的影響， 概括現有的文獻， 大體有以下三種觀點：

第一種觀點是“正相關論”， 認為人口老齡化對經濟增長有利. 汪偉使用三期世代交替模型研究得出， “統(tǒng)賬結合”的混合養(yǎng)老模式代替現收現付制能夠促進人力資本的積累和物質資本的增加， 進而促進經濟增長[1]. 王悅選取中國2000—2013年31個省(區(qū)、 市)的空間面板數據， 通過構建空間滯后面板模型， 使用空間計量分析得出， 人口老齡化對經濟增長的影響存在顯著正向空間相關性[2]. 烏仁格日樂使用加入社會保障制度和家庭養(yǎng)老機制的代際傳遞模型進行研究， 結果顯示， 人口老齡化通過提高人力資本投資， 進而促進經濟增長[3].

第二種觀點是“負相關論”， 認為人口老齡化對經濟增長不利. 劉永平等根據中國特定的社會結構特征， 采用加入了家庭養(yǎng)兒防老機制的迭代模型， 從家庭養(yǎng)老角度分析得出， 人口老齡化抑制經濟增長， 但通過加大人力資本投資和積累， 這種抑制將會極大緩解[4]. Banister等研究認為， 人口老齡化會導致從事生產性活動的勞動人口比例和儲蓄率降低， 不利于經濟增長[5]. 胡鞍鋼等采用含有人力資本的 C-D 生產函數， 運用索洛增長理論模型， 采用1995—2008 年中國28個省份的面板數據， 從理論模型和實證檢驗中都得出人口老齡化不利于經濟增長[6]. 蓋驍敏等和徐瑾等通過實證檢驗得出， 人口老齡化對經濟增長不利， 人口老齡化對經濟增長的作用受人力資本投資的影響顯著[7-8].

第三種觀點是“階段論或條件論”， 認為人口老齡化對經濟增長有利有弊. 宋琪等和齊紅倩等利用面板數據實證檢驗得出， 人口老齡化對經濟增長的影響是分階段的， 人口老齡化與經濟增長存在非線性關系， 且在人口老齡化發(fā)展的不同區(qū)域和不同階段， 人口老齡化對經濟增長的影響方向和程度均不同[9-10]. 潘俊宇等采用CFPS數據以及我國省級面板數據實證檢驗得出， 人口老齡化帶來的經濟效應正由積極轉向消極[11].

綜上所述， 一方面， 由于人口老齡化對經濟增長產生影響的機制是復雜多維的， 加之可選擇的實證模型和解釋變量， 尤其是控制變量范圍較大， 使得在實證分析中人口老齡化對經濟增長的影響方向和程度不確定. 另一方面， 人有自然屬性和社會屬性. 從人的自然屬性角度考慮， 人口老齡化導致勞動力降低， 不利于經濟增長. 從人的社會屬性角度考慮， 人們會積極主動應對老齡化問題， 提高人力資本投入， 進而有利于經濟增長. 由于老齡化的發(fā)展階段和影響條件不同， 其對經濟增長的影響方向和程度可能不同.

作為老年人口大省， 河南省從2000年開始進入老齡化社會. 近年來， 河南省人口老齡化程度不斷加深， 根據第七次全國人口普查公報， 河南省60歲以上人口比重達18.08%； 65歲以上人口比重達到13.49%， 從“六普”到“七普”這十年間， 增長了5.13個百分點， 河南省將面臨人口長期均衡發(fā)展的壓力. 加之受人口出生率下降、 外出務工導致勞動適齡人口比重下降、 人口平均預期壽命提高的影響， 河南省人口老齡化問題愈加嚴重， 給河南省經濟增長帶來顯著影響. 從圖1可以看出， 河南省2006—2020年老年人口比重總體上呈上升趨勢， 但生產總值也保持完全快速上升趨勢， 說明人口老齡化也給河南省的經濟發(fā)展帶來了新機遇.

圖1 河南省生產總值和老年人口比重統(tǒng)計

本文基于河南省18個省轄市2006—2020年面板數據， 實證檢驗人口老齡化對經濟增長的影響， 并分析人口老齡化影響經濟增長的傳導機制. 研究以上問題有助于明確河南省異于周邊省份和全國其他地區(qū)的相關特殊情況， 從而更有效地積極應對人口老齡化挑戰(zhàn)， 并有針對性地制定符合河南省省情的、 保持河南經濟穩(wěn)定快速發(fā)展的人口和經濟政策， 對促進河南省經濟在新常態(tài)下長期健康穩(wěn)定發(fā)展具有重要的現實意義.

與已有研究相比， 本文的貢獻體現在：(1)盡管就人口老齡化與經濟增長之間關系已有豐富的研究成果， 但對二者的具體關系仍然未有定論. 本文基于河南省統(tǒng)計數據， 從區(qū)域角度對人口老齡化如何影響經濟增長進行再檢驗， 同時也豐富了有關人口老齡化與經濟增長關系在區(qū)域層面上的研究. (2)目前少有研究對人口老齡化通過促進產業(yè)結構升級進而影響經濟增長的機制進行分析， 本文將產業(yè)結構升級作為中介變量， 來實證檢驗人口老齡化影響經濟增長的中介效應.

2 模型、 變量與數據

2.1 計量模型構建

本文的計量模型主要用來檢驗人口老齡化對經濟增長會產生怎樣的影響. 基本回歸模型為：

lnGDPit=α0+α1Agingit+X'itβ+ui+εit

(1)

式(1)中， lnGDPit為第i個城市在t年的GDP的對數，Aging為核心解釋變量， 即人口老齡化，X'it為其他控制變量，α0為常數項，α1為人口老齡化Aging的系數，β為各個控制變量的系數. 本文所關注的核心系數是α1， 如果在控制了一系列其他變量之后，α1顯著為正， 則表明人口老齡化對經濟增長有正向影響. 不可觀測的隨機變量ui是個體效應，εit為隨個體與時間而改變的擾動項.

2.2 變量說明與數據來源

2.2.1 主要變量

被解釋變量為經濟增長(GDP)， 選用各地區(qū)GDP來衡量經濟增長. 核心解釋變量為人口老齡化(Aging)， 由65歲以上人口與常住總人口數量比值表示， 反映各地區(qū)人口老齡化水平, 其計算公式為: 人口老齡化=(65歲以上人口/常住總人口)×100%.

2.2.2 控制變量

控制變量包括以下六項：(1)物質資本(capital). 物質資本是影響經濟增長的基本因素， 堅實的物質基礎也是應對老齡化問題的有力保障. 人口老齡化會降低儲蓄率， 從而影響到物質資本的積累. 但是， 儲蓄下降即消費上升， 內需消費又拉動了經濟增長. 因此， 人口老齡化對物質資本有一定的正效應， 進而促進經濟增長. 已有文獻中物質資本投入較多以固定資本形成總額來衡量， 但是《河南統(tǒng)計年鑒》中并沒有相應的數據， 只給出了資本形成總額這一物質投入要素， 因此， 本文采用資本形成總額代表物質資本. 在回歸中， 對物質資本取對數， 即lncapital. (2)勞動力(labor). 勞動力是經濟持續(xù)增長的基礎推動力， 人口老齡化對勞動力市場有影響， 進而影響經濟增長. 采用總就業(yè)人數來衡量. 在回歸中， 對就業(yè)總人口數取對數， 即lnlabor. (3)政府支出規(guī)模(govern). 在經濟增長過程中， 政府支出發(fā)揮著重要作用， 有助于促進產業(yè)結構升級， 對經濟增長和老年福利意義重大. 政府支出規(guī)模使用政府消費支出占GDP的比重來衡量. (4)金融發(fā)展指標(fir). 老齡化問題從資源配置角度考慮是典型的金融問題， 利用現代金融手段做好老年期養(yǎng)老金準備是應對人口老齡化的有效途徑. 金融發(fā)展指標使用貸款余額占GDP的比重來衡量. (5)城鎮(zhèn)化率(urban). 城鎮(zhèn)化率對產業(yè)結構升級有重要影響， 進而促進經濟增長. 城鎮(zhèn)化率使用城鎮(zhèn)常住人口占常住總人口的比重來衡量. 各變量說明見表1.

表1 變量說明

本文選取了2006—2020年河南省18個省轄市的面板數據(1)從2010年開始， 河南省有10個縣(市)成為省直轄縣(市)， 統(tǒng)計年鑒將18個市與省直轄縣(市)的有關數據分開統(tǒng)計. 為了保證面板數據中橫截面的同一性， 對原統(tǒng)計數據進行了相應處理， 即將這10個縣(市)2010—2020年的相關統(tǒng)計數據加入到該縣(市)之前所在地級市的相關數據中.，數據來自《河南統(tǒng)計年鑒》， 最終獲得樣本量為270個平衡面板數據.

2.3 變量描述性統(tǒng)計

各變量的描述性統(tǒng)計如表2所示. 可以看出， 樣本的被解釋變量GDP的均值為1 657.759億元， 中位數為1 376.18億元， 標準差為1 381.086億元， 最大值為9 949.56億元， 最小值為181.03億元. 樣本的核心解釋變量人口老齡化的均值為0.092， 中位數為0.092， 標準差為0.015， 最大值為0.131， 最小值為0.065. 一定程度上表明了， 河南省不同城市的經濟發(fā)展和人口老齡化水平存在著較大差異.

表2 數據說明與變量統(tǒng)計描述

3 實證結果及分析

3.1 人口老齡化對經濟增長的影響

人口老齡化對經濟增長影響的實證結果如表3所示. 第(1)(2)(3)列為OLS回歸結果， 第(4)(5)(6)列為固定效應回歸結果. 在第(1)和第(4)列中只對核心解釋變量老齡化進行回歸， 結果表明， 在1% 的顯著水平上， 人口老齡化與經濟增長之間顯著正相關. 在第(2)和第(5)列中加入了物質資本和就業(yè)總人口兩個控制變量， 結果表明， 在1% 的顯著水平上， 人口老齡化與經濟增長的顯著正相關關系仍然存在， 并且控制變量物質資本和就業(yè)總人口也是顯著的. 在第(3)和第(6)列中控制了政府支出規(guī)模、 金融發(fā)展指標和城鎮(zhèn)化率等因素， 其結果仍然保持一致， 即河南省人口老齡化能夠促進經濟增長， 但控制變量中的政府支出和產業(yè)結構升級不顯著. 從各回歸結果可以看出， 河南省人口老齡化對經濟增長的影響是正效應的. 對比OLS和FE結果， 說明OLS低估了人口老齡化對經濟增長的影響.

表3 人口老齡化對經濟增長影響的實證結果

3.2 穩(wěn)健性檢驗

3.2.1 替換核心解釋變量

人口老齡化指標也可以用老年人撫養(yǎng)比進行衡量. 老年人撫養(yǎng)比用 65 歲以上人口數與 15～64 歲人口數之比來表示. 因此， 使用老年人撫養(yǎng)比代替老年人口比重對核心解釋變量人口老齡化指標進行穩(wěn)健性檢驗， 回歸結果見表4. 在第(1)列中， 僅對核心解釋變量人口老齡化進行回歸. 在第(2)列中， 加入了物質資本和就業(yè)總人口兩個控制變量后進行回歸. 結果都表明， 在1%的顯著水平上， 人口老齡化與經濟增長之間顯著正相關. 在第(3)列中， 進一步控制了政府支出規(guī)模、 金融發(fā)展指標和城鎮(zhèn)化率等因素， 得出的結果同樣顯著為正， 即結果是穩(wěn)健的.

表4 替換核心解釋變量穩(wěn)健性檢驗結果

3.2.2 分樣本回歸

將河南省 18個省轄市以地域經濟發(fā)展水平為特征劃分為大鄭州區(qū)、 豫東區(qū)、 豫南區(qū)、 豫中區(qū)、 豫西區(qū)、 豫北區(qū)6 個區(qū)域.(2)大鄭州區(qū)包括鄭州、 新鄉(xiāng)、 開封、 焦作、 濟源， 豫東區(qū)包括商丘、 周口， 豫南區(qū)包括信陽、 駐馬店， 豫中區(qū)包括漯河、 許昌、 平頂山， 豫西區(qū)包括洛陽、 三門峽、 南陽， 豫北區(qū)包括安陽、 濮陽、 鶴壁.將這6個區(qū)域分成：(1)大鄭州區(qū)、 豫東區(qū)和豫南區(qū)； (2)豫中區(qū)、 豫西區(qū)和豫北區(qū)2個子樣本， 進行穩(wěn)健性檢驗. 回歸結果如表5所示. 在第(1)和第 (4)列中， 只對核心解釋變量老齡化進行回歸. 結果均表明， 在1%的顯著水平上， 人口老齡化與經濟增長之間顯著正相關. 在第(2)和第(5)列中， 加入了物質資本和就業(yè)總人口兩個控制變量. 結果表明， 在1%的顯著水平上， 人口老齡化與經濟增長的顯著正相關關系仍然存在. 在第(3)和第(6)列中， 控制了政府支出規(guī)模、 金融發(fā)展指標和城鎮(zhèn)化率等因素， 其結果顯著性保持不變. 所以， 回歸結果具有穩(wěn)健性. 總而言之， 無論是替換核心解釋變量， 還是調整研究樣本的方法， 結果都表明人口老齡化能夠促進經濟增長， 說明本文的主要結論具有良好的穩(wěn)健性.

表5 樣本穩(wěn)健性檢驗結果

4 機制分析及檢驗

4.1 內在機制：產業(yè)結構升級效應

以上研究結果表明， 河南省人口老齡化對經濟增長具有促進作用. 那么， 其中的內在影響機制是什么呢？根據前文的分析， 盡管人口老齡化對經濟增長的影響因素很多且作用各異， 但大量文獻研究都表明， 產業(yè)結構升級是人口老齡化促進經濟增長的一個有利影響因素. 本文從產業(yè)結構升級視角來分析人口老齡化促進經濟增長的傳導機制.

人口老齡化對產業(yè)結構升級的影響， 從需求端來看， 隨著老年人口規(guī)模的增加， 有關養(yǎng)老的消費支出必然隨之增加， 進而促進養(yǎng)老產業(yè)的發(fā)展， 而養(yǎng)老產業(yè)屬于第三產業(yè)， 這意味著人口老齡化對產業(yè)結構升級有正向促進作用[12]. 從供給端來看， 一方面， 人口老齡化水平的提高表示人們的預期壽命有所增加， 這就使得人們愿意加大對人力資本的投資， 而人力資本的積累會促進產業(yè)結構的升級[13]； 另一方面， 在人口老齡化水平提高的同時， 伴隨著勞動力供給的降低， 這就導致了企業(yè)人力成本增加， 很多處于產業(yè)鏈低端的勞動密集型企業(yè)將會被淘汰. 同時， 企業(yè)為了實現可持續(xù)發(fā)展， 必然會迫使增加創(chuàng)新投入， 推動技術進步， 進而實現產業(yè)結構升級， 即所謂的“倒逼”效應[14]. 但也有學者指出， 老齡化程度加深導致年輕的勞動力供給量下降， 勞動生產率也會降低， 在勞動力數量和質量雙重作用下， 產業(yè)結構升級將會受到阻礙[15]. 并且， 老齡化加重了政府的財政負擔， 在社會總資本沒有發(fā)生大改變的前提下， 這必然會擠出一部分個人技能培訓投資和社會創(chuàng)新投資， 進而不利于產業(yè)結構升級[16]. 可以看出， 人口老齡化對產業(yè)結構升級既可能產生正向影響， 也可能產生負面影響. 但我們認為當前階段， 人口老齡化還未進入深度老齡化階段， 人口老齡化對產業(yè)結構升級正向影響要大于負面影響， 即人口老齡化可以促進產業(yè)結構升級. 產業(yè)結構的升級有助于更好地發(fā)揮現代化產業(yè)體系的作用， 從而有利于經濟增長[17]. 綜上分析， 產業(yè)結構升級是人口老齡化影響經濟增長的重要機制， 即人口老齡化可以通過促進產業(yè)結構升級， 進而推動經濟增長.

4.2 機制檢驗

為檢驗上述機制， 我們借鑒陳詩一等的中介檢驗思路[18]， 對人口老齡化通過促進產業(yè)結構升級進而影響經濟增長的機制進行檢驗. 產業(yè)結構升級采用第三產業(yè)產值與第二產業(yè)產值之比來衡量， 結果如表6所示. 第(1)和第(2)列實證結果為產業(yè)結構升級對經濟增長的影響. 在第(1)列中， 經濟增長只對產業(yè)結構升級進行回歸， 結果表明， 在1%的顯著水平上， 產業(yè)結構升級與經濟增長之間顯著正相關. 在第(2)列中， 模型中添加了相應的控制變量， 其結果仍然顯著為正， 表明產業(yè)結構升級促進了經濟增長. 第(3)和第(4)列實證結果為人口老齡化對產業(yè)結構升級的影響. 在第(3)列中， 人口老齡化只對產業(yè)結構升級進行回歸， 結果表明， 在1%的顯著水平上， 人口老齡化與產業(yè)結構升級之間顯著正相關. 在第(5)列中， 加入了相應的控制變量， 結果表明， 在1%的顯著水平上， 人口老齡化與產業(yè)結構升級的顯著正相關關系仍然存在， 表明人口老齡化能夠促進產業(yè)結構升級. 綜上分析， 產業(yè)結構升級這一機制通過了中介檢驗， 表明人口老齡化可以通過推動產業(yè)結構升級來促進經濟增長. 前文的機制分析得到驗證.

表6 人口老齡化影響經濟增長的機制檢驗：產業(yè)結構升級效應

5 結論及政策啟示

隨著我國人口老齡化程度的不斷加深， 人口老齡化與經濟增長的關系成為了重點研究課題. 本文基于河南省18個省轄市2006—2020年的面板數據， 運用面板固定效應模型， 從區(qū)域角度實證檢驗了人口老齡化對經濟增長的影響， 并展開了人口老齡化影響經濟增長的機制分析. 根據實證結果得出以下主要結論：(1)人口老齡化對經濟增長的影響顯著為正， 即人口老齡化能夠促進經濟增長； (2)產業(yè)結構升級在人口老齡化和經濟增長之間具有顯著的中介效應， 即人口老齡化可以通過推動產業(yè)結構升級， 進而促進經濟增長. 當然， 盡管本文利用河南省數據得出人口老齡化能夠促進經濟增長的結論， 但鑒于既有文獻關于人口老齡化對經濟增長影響的分析， 人口老齡化對經濟增長的影響是復雜的、 分階段的， 雖然目前河南省人口老齡化有利于經濟增長， 但是隨著老齡化程度的加深， 長遠來看， 人口老齡化是否有利于經濟增長還無法確定， 經濟發(fā)展仍將面臨新挑戰(zhàn)與新機遇.

通過本文研究結論得出幾點政策啟示：其一， 積極發(fā)展養(yǎng)老產業(yè)， 培育新的經濟增長點. 人口老齡化將會刺激養(yǎng)老需求， 為養(yǎng)老產業(yè)帶來巨大的市場發(fā)展空間. 老年消費結構變化、 老齡健康產業(yè)市場需求擴大、 老年網絡消費新模式興起， 使得養(yǎng)老產業(yè)成為新的經濟增長點. 因此， 要立足于老年人的需要， 為其提供個性化、 人性化的產品和服務， 提高有效供給， 真正拉動老年消費以拓展老齡產業(yè)市場， 進而促進經濟增長. 同時， 中低齡老年人也為老齡產業(yè)提供勞動力， 因此要發(fā)展適合老年人就業(yè)的產業(yè)以更好地促進產業(yè)結構升級. 應根據老年人在經驗、 知識、 社會關系等方面的優(yōu)勢開發(fā)相關合適的產業(yè)， 引導其繼續(xù)從事經濟活動， 更好地利用老年勞動力來促進經濟增長. 其二， 優(yōu)化產業(yè)生產方式， 促進產業(yè)結構升級. 隨著老齡化程度的加深， 產業(yè)結構調整和經濟發(fā)展將面臨新的挑戰(zhàn). 因此， 河南省應優(yōu)化第一、 二產業(yè)生產方式， 大力推動第三產業(yè)發(fā)展. 繼續(xù)推進農業(yè)生產力水平的提高和現代農業(yè)、 規(guī)模農業(yè)的發(fā)展， 更好地培訓和利用農村中低齡老年人進行農業(yè)機械化操作， 促進農業(yè)經濟快速發(fā)展. 此外， 應當推進養(yǎng)老、 收入分配等宏觀改革政策與產業(yè)發(fā)展政策的協(xié)調與配合， 健全社會保障制度， 充分發(fā)揮適應老齡化的產業(yè)結構升級的消費需求效應， 促進經濟增長.