張銳

隨著時間的腳步走進2022年，不少國家尤其是主要經(jīng)濟體不約而同地在基礎設施投資建設領域擺開了要擼起袖子大干一場的架勢，并且不同于以前基建投資呈現(xiàn)出單一國家各自為戰(zhàn)的碎片化現(xiàn)象，新一輪基建投資極有可能突破范圍邊界在全球采取大兵團協(xié)同會戰(zhàn)的方式，相關成就也會在世界各地開枝散葉。

拜登上任第一年拋出了一個總額高達1.2萬億美元的“基礎設施建設法案”，但由于國會山兩黨之間的互相纏斗致使該方案過去一年中一直處于務虛階段，真正落地卻推到了2022年。從翻新或建設道路、橋梁、鐵路、港口與公路，到更換升級管道和加固國家電網(wǎng)，再到擴充高速互聯(lián)網(wǎng)與強化動車和清潔能源等，“基礎設施建設法案”幾乎進行了系統(tǒng)性與網(wǎng)狀型覆蓋，當然，其中砸錢最多的是高速公路、道路和橋梁，耗資占到了總支出的1/10，同時，不考慮通脹因素，“基礎設施建設法案”動用了美國歷史上最大規(guī)模的資金陣容，支出總額不僅遠超1950年代—1970年代艾森豪威爾的州際公路計劃，也超過1990年代克林頓執(zhí)政時期的信息高速公路計劃。

在國內(nèi)鋪展基建宏偉藍圖的同時，拜登對外還積極組局，挑頭發(fā)起了一個名為“重建更美好世界”的全球基建計劃，聯(lián)合團隊由號稱“富人俱樂部”的G7成員國組成，目標是募資3萬億美元在世界各地優(yōu)選與投資大型基礎設施項目。聯(lián)想到先前美國聯(lián)合澳大利亞、印度和日本推出的“藍點網(wǎng)絡”基礎設施計劃以及“美日數(shù)字基礎設施倡議”和“歐亞互聯(lián)互通戰(zhàn)略”等行動話題，拜登這一次搞出的“重建更美好世界”計劃似乎要搞出化零為整與兵團作戰(zhàn)的大動作。

沒有等到美國拿出“重建更美好世界”的詳細投資清單，歐盟已經(jīng)提前開始布局，在名為“全球門戶”計劃的版圖中，歐盟承諾計劃募集3000億歐元在全球進行針對數(shù)字化、健康、能源、氣候等領域的基建投資，而且歐盟委員會以壓倒性的投票結(jié)果通過了這一對外基建投資計劃。與此同時，“脫歐”后的英國更要在世界面前彰顯自己的存在，其主導的30億英鎊的“清潔綠色倡議”選擇了幫助發(fā)展中國家推行綠色技術的特殊路徑，計劃以更環(huán)保的方式進行基礎設施建設。

歷來在基礎設施建設上穩(wěn)打穩(wěn)扎且極富優(yōu)先思維的中國同樣釋放出2022年要適度超前展開基建投資的清晰信號，在進一步改善高速鐵路、高等級公路、城市管網(wǎng)以及橋梁與港口等傳統(tǒng)基礎設施的同時，新一輪基建投資中國一方面會朝著補短板領域傾斜，比如城鄉(xiāng)醫(yī)療衛(wèi)生、公立教育、養(yǎng)老服務設施等都將成為投資發(fā)力的重點部位，另一方面基建主攻方向?qū)⑾蛑?G、人工智能、智慧城市、綠色環(huán)保等軌道集結(jié)，而且所謂的“適度超前”并不只是投資計劃的提前啟動，更隱含著提高基建的技術標準，比如自動化、智能化水平等。

幾大經(jīng)濟強體在基建賽道上整裝待發(fā)，尤其是聯(lián)想到中國在“一帶一路”國家的戰(zhàn)略布局已經(jīng)探索了八年多時間這一基本事實，國際輿論紛紛發(fā)出了美歐等聯(lián)合展開的全球基建計劃就是沖著要與中國進行競爭的聲音，雖然美歐方面也或隱或現(xiàn)地表達出了類似的訴求，但即便出現(xiàn)了這樣的結(jié)果也未免完全是壞事。按照二十國集團發(fā)布的《全球基礎設施展望》報告，到2040年全球基礎設施存在15萬億美元的投資缺口，尤其是絕大多數(shù)發(fā)展中國家的自我基建投資能力乏善可陳，同時新冠疫情也讓全球基礎設施的短缺矛盾更加暴露無遺，在這種情形下，無論是從靜態(tài)還是動態(tài)看，包括中國、美國等在內(nèi)的任何一個國家其實都不具備滿足全球基建投資需求的財務能力，但人多力量大，中國已在“一帶一路”國家基礎設施領域邁出了建設性步伐，如果有更多國家尤其是經(jīng)濟實力比較雄厚的發(fā)達國家加入進來，大家在落后國家的基建部位群策群力，往高雅處說是國際人道主義形象的盡顯，往通俗處講也算是一件利在千秋的功德圓滿之事。

還必須強調(diào)的是，如同商品與服務市場一樣，全球投資市場也從來不是任何一個或幾個國家的天下，尤其是像基礎設施建設這樣的重資產(chǎn)領域，不僅所涉資金規(guī)模十分龐大，而且所牽及的上游原材料以及下游的維修管理服務等產(chǎn)業(yè)鏈也格外冗長，作為投資主體，各國國家以及不同國家的企業(yè)之間完全存在著資源與技術層面合作與互補的必要，而即便是各方可能存在局部競爭，但因可以通過差異化求得最大程度的共贏，同時競爭的存在也會對參與方形成壓力，倒逼各自提高原材料與產(chǎn)品供應以及工程建設的質(zhì)量。

更全面地觀察，主要經(jīng)濟體不約而同地選擇在基建領域屯兵布陣，也并不完全是出于競爭的目的。由于原有的寬松貨幣政策進入2022年整體收斂已成定局，但經(jīng)濟復蘇卻仍需持續(xù)性“空中加油”，而擴張性財政政策無疑成為了寬松貨幣政策效能邊際遞減狀態(tài)下最好的替代工具。對此需要重點強調(diào)地是，不同于貨幣政策的寬松可能導致“流動性陷阱”或者通貨膨脹，擴張性財政政策如果運用好了PPP、BOT等投資方式，還能在有效規(guī)避“擠出效應”的基礎上形成“乘數(shù)效應”;不僅如此，寬松貨幣政策下的流動性泛濫既可能產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫，同時因采取的是如打激素般的外部“輸血”方式，更易形成經(jīng)濟肌體的虛胖，但擴張性財政政策一般是長周期的資金布局與接續(xù)流入，最終營造出的是內(nèi)生性增長動力，對應的經(jīng)濟肌體往往會更健康，發(fā)展動能也可更持久。

從理論上看，作為擴張性財政政策直接落地重要標志或者說主要手段的基礎設施建設不僅能夠形成對鋼鐵、水泥、機械設備以及配套管理服務等上下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的直接拉力，構造出經(jīng)濟增長的新動能，而且還能創(chuàng)造出醫(yī)療、教育、休閑娛樂以及養(yǎng)老設施等公共產(chǎn)品，帶動與培植出更豐富的消費;而至關重要的是，5G、物聯(lián)網(wǎng)以及人工智能等新型數(shù)字基礎設施還能牽引產(chǎn)業(yè)結(jié)構與經(jīng)濟結(jié)構的轉(zhuǎn)型升級，進而提高經(jīng)濟增長的水平與質(zhì)量。具體而言，按照凱恩斯的貨幣乘數(shù)理論，政府每支出1美元可產(chǎn)生1.5美元以上的GDP，因此，以3萬億美元的“重建更美好世界”全球基建計劃為例，若投資額度平均分解未來10年中，年均投資規(guī)模為3000美元，相應地每年便可創(chuàng)造出4500億美元的全球GDP。

基于基礎設施建設顯著的溢出效應，當一國經(jīng)濟處于下行周期或者爬坡階段時，決策者都會選擇大規(guī)?；ǖ姆绞?，如上世紀30年代經(jīng)濟大蕭條之后，時任美國總統(tǒng)羅斯福啟動了推行基礎建設“以工代賑”的羅斯福新政;“二戰(zhàn)”后美國經(jīng)濟提振與前行步履維艱，艾森豪威爾開啟了高速公路建設的州際公路計劃。金融危機期間為穩(wěn)定經(jīng)濟增長，中國政府拋出了總額為4萬億元人民幣的基礎設施建設計劃。作為抗御新冠肺炎覆壓經(jīng)濟的有力舉措，有著“基建狂魔”之稱的柬埔寨過去兩年多的時間投入到基礎設施建設中的資金近萬億美元。從實際效果看，許多重要關口的基建投資不是起到了扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟頹勢之效，就是發(fā)揮了維系經(jīng)濟增速之功，抑或是結(jié)成了改善社會福利與增加民眾就業(yè)之果。

動態(tài)觀察，并未消褪的新冠肺炎依然對全球經(jīng)濟可能帶來更多的變數(shù)，各國經(jīng)濟的復蘇基礎也并不十分結(jié)實與穩(wěn)固。按照國際貨幣基金組織的最新預測，無論是美歐等發(fā)達經(jīng)濟體，還是以中國、俄羅斯等為主要陣營的新興市場國家，2022年還將繼續(xù)實現(xiàn)正增長，但增長幅度要顯著小于2021年，而且也沒有恢復到疫前的正常增長水平。在這種情況下，各國當然需要尋找可以維系與鞏固經(jīng)濟增長的全新與迭代動能，加碼基礎設施投資于是成為了寄托未來希望的核心選項。