田劍英

摘 要 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化是從整體上推動傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變，加速農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的有效途徑。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營需要大量的資金支持，風(fēng)險投資就是促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的有效途徑之一。在國內(nèi)外農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、風(fēng)險投資研究基礎(chǔ)上，分析國內(nèi)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目發(fā)展歷程及其引入風(fēng)險投資的意義，結(jié)合風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合項目的典型案例，總結(jié)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資的運(yùn)作機(jī)理。針對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資面臨的障礙，提出了相關(guān)的對策建議：重視風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)參與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，加快農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程;引導(dǎo)風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體，強(qiáng)化對農(nóng)民合作社進(jìn)行風(fēng)險投資;強(qiáng)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合項目建設(shè)，為風(fēng)險投資提供更多的選擇;開展數(shù)字化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目，吸引風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的介入;加快投融資體系建設(shè)，營造風(fēng)險投資進(jìn)入的環(huán)境等。

關(guān)鍵詞 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目;風(fēng)險投資;運(yùn)作;障礙;建議

中圖分類號：F323.9 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：C DOI：10.19415/j.cnki.1673-890x.2022.03.002

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化是以市場為導(dǎo)向，以經(jīng)濟(jì)效益為中心，以主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品為重點，優(yōu)化組合各種生產(chǎn)要素，實行區(qū)域化布局、專業(yè)化生產(chǎn)、規(guī)?；ㄔO(shè)、系列化加工、社會化服務(wù)、企業(yè)化管理，形成種養(yǎng)加工、產(chǎn)供銷、貿(mào)工農(nóng)、農(nóng)工商、農(nóng)科教一體化經(jīng)營體系，實質(zhì)上是指對傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造、推動農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步的過程。這種經(jīng)營模式從整體上推進(jìn)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)變，是加速農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的有效途徑，通過農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目等實現(xiàn)規(guī)?；c產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)亟需科技創(chuàng)新和金融資本的融合，如在1999年福建南平首創(chuàng)科技特派員制度，探索農(nóng)業(yè)科技服務(wù);還催生了科技特派員創(chuàng)業(yè)和社會資本介入的寧夏模式[1]。2005年以來農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資案例逐漸增多，特別是自2010年中國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投融資峰會召開以來，投資農(nóng)業(yè)的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)不斷增多，除傳統(tǒng)風(fēng)險（VC）和私募（PE）投資機(jī)構(gòu)外，各級政府農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金、具有大型投資集團(tuán)或企業(yè)集團(tuán)為背景的產(chǎn)業(yè)資本和外資是投資主力，但風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的案例占比較低，投中資本研究報告顯示，風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)的資金比例一直低于1%。

實踐證明，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資能夠解決生產(chǎn)規(guī)模發(fā)展中的資金瓶頸問題，實現(xiàn)小農(nóng)戶與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的有機(jī)結(jié)合。同時，風(fēng)險投資注重農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)、農(nóng)業(yè)科技研發(fā)與創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)品牌與市場開發(fā)等，對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)具有積極意義。更重要的是，鑒于龐大的資金，風(fēng)險投資能夠推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合項目建設(shè)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化，有效實現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和鄉(xiāng)村振興。

1? 國內(nèi)外研究進(jìn)展

1.1? 對農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資基本內(nèi)涵的研究

國外，David L. Barkley和Deborah M. Markley把農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資定位在對鄉(xiāng)村或基層的社區(qū)發(fā)展風(fēng)險投資基金的研究[2]。L. Ray Moncrief和Grady S. Vanderhoofven認(rèn)為應(yīng)加大農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資，特別注重農(nóng)業(yè)創(chuàng)業(yè)教育投資[3]。Lina Sonne認(rèn)為商業(yè)孵化器和微型風(fēng)險投資是印度的包容性創(chuàng)新，即Aavishkaar模式，專門用于激勵農(nóng)業(yè)等創(chuàng)新鏈條早期的種子資金，并構(gòu)建“蜜蜂網(wǎng)絡(luò)”對農(nóng)業(yè)創(chuàng)新成果的搜集、展示和推廣活動[4]。Pindado E和Sánchez M分析了新創(chuàng)與老牌農(nóng)業(yè)企業(yè)家之間存在的差異，以及與非農(nóng)業(yè)企業(yè)家之間的差異，使用隨機(jī)效應(yīng)模型對20個歐洲國家的全球創(chuàng)業(yè)監(jiān)測（GEM）進(jìn)行了檢驗，結(jié)果表明農(nóng)業(yè)企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)能力弱于其他行業(yè)，但新進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)比老牌企業(yè)更傾向于創(chuàng)業(yè)[5]。Arafat M Y等對全球創(chuàng)業(yè)監(jiān)測（GEM）提供的2013年69個國家1 470名受訪者采用logistic回歸分析，結(jié)果表明獲得風(fēng)險投資者更有可能成為農(nóng)業(yè)企業(yè)家[6]。

國內(nèi)，謝群、潘洪剛等學(xué)者較早研究農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資，聚焦在農(nóng)業(yè)高技術(shù)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的制度設(shè)計與管理問題方面[7-8]。有學(xué)者認(rèn)為風(fēng)險投資能夠優(yōu)化配置社會資源，能夠調(diào)整和促進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展，能夠快速轉(zhuǎn)化高新技術(shù)成果及實現(xiàn)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)升級[9-10]。廖夢琬對福建省臺資農(nóng)業(yè)項目進(jìn)行研究，認(rèn)為風(fēng)險資本是推動現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型的動力[11];廣玉祺等認(rèn)為風(fēng)險投資能夠增強(qiáng)農(nóng)業(yè)創(chuàng)新投入與產(chǎn)出績效[12]。樊佳欣等對農(nóng)業(yè)創(chuàng)投型公司進(jìn)行實證研究，認(rèn)為農(nóng)業(yè)創(chuàng)投表現(xiàn)在改造農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的消費(fèi)端，投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的比例相對較少，亟需建立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)特別是農(nóng)業(yè)高科技創(chuàng)新研究基地吸引與發(fā)展風(fēng)險投資[13-14]。

1.2? 對風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的研究

國外，大多數(shù)學(xué)者對農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資的研究聚焦在公共投資領(lǐng)域，Zvi Grlliehes、Masakatsu Akino等分別實證研究后認(rèn)為美國對農(nóng)業(yè)科研投資不足，要求政府持續(xù)關(guān)注農(nóng)業(yè)科研投資的變化趨勢[15]。Kortum S和Lerner J認(rèn)為風(fēng)險投資對專利發(fā)明影響周期超過3年，發(fā)現(xiàn)一個行業(yè)的風(fēng)險投資與專利獲得率成正比[16]。Bertoni F和T Tykvová研究表明，作為獨(dú)立投資者的政府風(fēng)險投資家對發(fā)明和創(chuàng)新沒有影響，但增強(qiáng)了獨(dú)立風(fēng)險投資家對發(fā)明和創(chuàng)新的影響，并能更好地促進(jìn)企業(yè)的發(fā)明及創(chuàng)新[17]。Fuglie K等對美國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率增長與長期研發(fā)投資（R&D）相關(guān)性的實證研究，表明私營農(nóng)業(yè)企業(yè)作為新農(nóng)業(yè)技術(shù)的主要開發(fā)商作用日益增強(qiáng)[18]。

國內(nèi)，2012年中央一號文件強(qiáng)調(diào)推進(jìn)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新。時任科技部長張來武提出現(xiàn)代農(nóng)業(yè)應(yīng)與風(fēng)險投資機(jī)制相融合。2014年和2017年的中央一號文件都提出引導(dǎo)金融信貸、風(fēng)險投資等進(jìn)入農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新領(lǐng)域。張峰較早地系統(tǒng)研究了農(nóng)業(yè)高科技產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險投資機(jī)制，認(rèn)為農(nóng)業(yè)科技成果產(chǎn)業(yè)化存在風(fēng)險巨大和資金短缺的問題，亟需風(fēng)險投資作用機(jī)制激發(fā)農(nóng)業(yè)科技的巨大生命力。盧澤羽等認(rèn)為風(fēng)險投資能夠提高農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)的管理水平，因獲得巨大資金而促進(jìn)成果產(chǎn)業(yè)化。肖福英從動力機(jī)制、投入機(jī)制和內(nèi)在風(fēng)險規(guī)避機(jī)制等對農(nóng)業(yè)高科技風(fēng)險投資機(jī)制進(jìn)行了系統(tǒng)論證，認(rèn)為應(yīng)促進(jìn)農(nóng)業(yè)風(fēng)險投資的發(fā)展[19]。郭鴻鵬和何新穎對河北省農(nóng)業(yè)科技企業(yè)引入風(fēng)險投資的實證研究，認(rèn)為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新引入風(fēng)險投資的制度建設(shè)十分重要[20]。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部強(qiáng)化對農(nóng)業(yè)科技投資風(fēng)險（農(nóng)辦計財〔2019〕39號）與社會資本的政策支持（農(nóng)辦計財〔2020〕11號）。

1.3? 對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資的PPP模式研究

國外，對于政府通過PPP模式引導(dǎo)風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)的作用，OECD（1997）認(rèn)為政府帶動風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)投資，對風(fēng)險投資具有一定的引導(dǎo)作用。Leslie A J和Philippe C W研究發(fā)現(xiàn)，政府的資金支持或制度設(shè)計，都對風(fēng)險投資具有重要的引導(dǎo)作用[21]。Benoit Leleux和Bernard Surlemon研究認(rèn)為政府財政資金并沒有排擠私人資本，且通過政策指引對項目示范吸引私人資本進(jìn)入[22]。Clarysse等研究得出同樣的結(jié)論，政府出資建立產(chǎn)業(yè)基金，由私人資本管理與運(yùn)作，能吸引和刺激私人投資者投入市場失靈領(lǐng)域[23]。Alka Singh和Suresh Pal研究得出2000年來農(nóng)業(yè)R&D的公共投資已經(jīng)得到了顯著增長，私人投資對農(nóng)業(yè)研發(fā)起到了積極作用，但私營部門的研發(fā)基礎(chǔ)仍然薄弱，政府公共部門仍要發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用，利用私人部門的潛力，解決農(nóng)業(yè)研發(fā)中的市場失靈問題[24]。針對可持續(xù)農(nóng)業(yè)發(fā)展的高水平資金缺口問題，有必要探索各種混合籌資結(jié)構(gòu)，解決與可持續(xù)農(nóng)業(yè)投資有關(guān)的障礙[25]。

國內(nèi)，由政府設(shè)立并市場化運(yùn)作的風(fēng)險投資引導(dǎo)基金（國辦發(fā)〔2008〕116號）扶持風(fēng)險投資企業(yè)發(fā)展，進(jìn)一步引導(dǎo)社會資本進(jìn)入農(nóng)業(yè)投資領(lǐng)域（財金〔2017〕50號），相繼成立農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新風(fēng)險投資引導(dǎo)基金。賈海波和代楊認(rèn)為有效提供農(nóng)村公共物品是十分重要的，而PPP模式能夠提高農(nóng)村公共物品的效率[26]?？邹焙挖w儒煜研究了東北地區(qū)，認(rèn)為應(yīng)創(chuàng)新農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的PPP運(yùn)營機(jī)制，改革公共服務(wù)領(lǐng)域體制機(jī)制[27]。王斌和王建忠認(rèn)為應(yīng)重視PPP融資模式激活財政資金和社會資金推進(jìn)農(nóng)業(yè)科技園區(qū)建設(shè)，利用PPP項目資金和技術(shù)優(yōu)勢，形成農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化聯(lián)合體[28-29]。

2? 國內(nèi)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目發(fā)展及其引入風(fēng)險投資的意義

2.1? 國內(nèi)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目發(fā)展與政策導(dǎo)向

2.1.1? 農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的基本內(nèi)容

20世紀(jì)80年代中期到2004年，農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的基本內(nèi)容，而這個階段農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體主要是農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)和農(nóng)戶，在中發(fā)〔1993〕11號、國家“九五”計劃、“十五”計劃等一系列政策推動下，從農(nóng)業(yè)銷售到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化，再到形成農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的利益共享機(jī)制，特別是在2004—2005年形成了國家級、省級、地方各級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，吸引工商資本投資。同時，隨著農(nóng)民專業(yè)合作社大量興起且多元化，農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)成為農(nóng)民專業(yè)合作社的重要組織者。

2.1.2? 利益聯(lián)結(jié)機(jī)制是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的關(guān)鍵環(huán)節(jié)

在2004—2010年的中央一號文件、2015—2018年的中央一號文件、十九大報告、國辦發(fā)〔2017〕84號、商建函〔2018〕142號、財辦建〔2018〕101號、財辦建〔2019〕69號和商辦建函〔2020〕53號等一系列政策支持下，農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化聯(lián)合體、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈等是風(fēng)險投資的重點，產(chǎn)業(yè)鏈加工和商貿(mào)流通環(huán)節(jié)是提高農(nóng)業(yè)附加值的重要路徑，通過龍頭企業(yè)、合作社和農(nóng)戶的聯(lián)動，做精做深農(nóng)業(yè)特色產(chǎn)業(yè)。

2.1.3? 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的重要載體

1）農(nóng)業(yè)科技園區(qū)引導(dǎo)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目集聚與經(jīng)營，自1997年第一個國家級農(nóng)業(yè)科技園區(qū)創(chuàng)建以來，在科技部的規(guī)范引導(dǎo)與管理下（2001年7月科技部頒布《農(nóng)業(yè)科技園區(qū)管理辦法》和《農(nóng)業(yè)科技園區(qū)指南》），2009年農(nóng)業(yè)農(nóng)村部啟動對國家現(xiàn)代農(nóng)業(yè)示范區(qū)創(chuàng)建與認(rèn)證，陸續(xù)建立了114個國家農(nóng)業(yè)科技園區(qū)。2）“農(nóng)業(yè)+”作為農(nóng)旅融合的乘數(shù)效應(yīng)催生農(nóng)業(yè)公園，以特色農(nóng)業(yè)為切入點，推動農(nóng)業(yè)向一二三產(chǎn)業(yè)集成與融合，是農(nóng)業(yè)旅游的高端形態(tài)。3）田園綜合體是以農(nóng)村集體組織的農(nóng)民專業(yè)合作載體進(jìn)行現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、休閑文旅、田園社區(qū)建設(shè)，能促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)融合和農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)，讓農(nóng)民充分受益。4）農(nóng)業(yè)特色小鎮(zhèn)的政策標(biāo)志是國辦發(fā)〔2016〕93號、農(nóng)辦加〔2016〕8號、十九大報告和國務(wù)院公報2018年第29號等文件，探索國家級農(nóng)業(yè)特色小鎮(zhèn)試點，帶動農(nóng)業(yè)園區(qū)和專業(yè)合作社實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興。

2.2? 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資的意義

2.2.1? 風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體，開展規(guī)模經(jīng)營并實現(xiàn)資本運(yùn)作

風(fēng)險資本投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體，開展規(guī)模經(jīng)營并實現(xiàn)資本運(yùn)作。例如，福建圣農(nóng)發(fā)展股份有限公司（以下簡稱圣農(nóng)發(fā)展）擁有健全的白羽肉雞養(yǎng)殖系統(tǒng)和現(xiàn)代化的生產(chǎn)鏈，實現(xiàn)養(yǎng)殖、加工、銷售一體化，整個生產(chǎn)管理體系都非常完善，吸引風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。2006年11月達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱達(dá)晨創(chuàng)投）對圣農(nóng)發(fā)展進(jìn)行了第一輪投資，金額為3 000萬元;2007年進(jìn)行第二輪投資，金額為1 600萬元。圣農(nóng)發(fā)展IPO成功后也使達(dá)晨創(chuàng)投獲得了700%以上的收益。此案例使風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)看到了現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資領(lǐng)域的前景和投資新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的市場前景，特別是投資農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的巨大潛力。

圣農(nóng)發(fā)展是我國第一家農(nóng)業(yè)板塊上市的公司。圣農(nóng)發(fā)展的資金鏈和利潤完全能夠支持其生產(chǎn)運(yùn)行與發(fā)展，達(dá)晨創(chuàng)投介入解決了圣農(nóng)發(fā)展的資金瓶頸、擴(kuò)大規(guī)模和發(fā)展戰(zhàn)略問題，通過達(dá)晨創(chuàng)投對圣農(nóng)進(jìn)行一系列的增值服務(wù)、戰(zhàn)略規(guī)劃，圣農(nóng)發(fā)展在較短時間內(nèi)完成對公司的修整，得到超高的回報率。

2.2.2? 風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化

風(fēng)險資本投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。例如，新希望集團(tuán)作為國內(nèi)最成功的農(nóng)業(yè)企業(yè)之一，2010年就與日本三井合作投資1.5億元，打造肉奶蛋禽等農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，融合上游原材料供應(yīng)與下游加工環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)展。在一些農(nóng)業(yè)項目風(fēng)險投資與并購的示范效應(yīng)帶動下，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善與延伸，農(nóng)商互聯(lián)與農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈創(chuàng)新發(fā)展與應(yīng)用，農(nóng)產(chǎn)品附加值得到深度挖掘，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)涌入明顯。投中（China Venture）數(shù)據(jù)顯示，2010—2014年間國內(nèi)有19家農(nóng)業(yè)企業(yè)涉及并購?fù)顿Y，特別是2013年廣東海大集團(tuán)整體并購廣東現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等，投資1 598萬美元搭建畜禽產(chǎn)業(yè)鏈。

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營已經(jīng)成為世界農(nóng)業(yè)發(fā)展的主旋律，據(jù)Agfunde數(shù)據(jù)資料顯示，2018年全球風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)1 450起，資金超過169億美元，集中在產(chǎn)業(yè)鏈端。國內(nèi)，農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)已經(jīng)成為推動農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要課題，農(nóng)辦計〔2017〕29號推動全國范圍內(nèi)開展農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)痉秳?chuàng)新，風(fēng)險投資通過投資農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈能有效整合現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化資源。

2.2.3? 風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合項目，推動農(nóng)村宜居宜業(yè)

PPP（Public—Private—Partnership）是政府與私人合作投資項目，以政府財政基金為引導(dǎo)，吸引社會資本增加農(nóng)業(yè)投資的重要手段。自1988年起國家投入農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)項目，引導(dǎo)全國性的現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)建設(shè)以來，特別是2005年政部令第29號的政策強(qiáng)化，財金〔2017〕50號、財辦〔2017〕29號、國辦發(fā)〔2017〕17號、國農(nóng)辦〔2017〕18號等一系列文件對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合性項目進(jìn)行試點與實踐，通過農(nóng)業(yè)領(lǐng)域PPP引導(dǎo)社會資本推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合性項目。

我國已有很多風(fēng)險資本投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合項目實踐試點，如楊凌農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)內(nèi)楊凌農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資有限公司的項目運(yùn)作、黑石集團(tuán)等投資的壽光農(nóng)品園、政府資本與社會資本共同投資的江西現(xiàn)代農(nóng)業(yè)博覽園PPP項目、大陸資本有限公司投資的浙江省義烏市的康地·華統(tǒng)健康食品小鎮(zhèn)、東方的田園綜合體項目等。田園綜合體、農(nóng)業(yè)特色小鎮(zhèn)等農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合項目成為實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的重要路徑。

3? 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資運(yùn)作的實證分析

3.1? 風(fēng)險投資對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的篩選原則

篩選農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資，應(yīng)深刻理解鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的內(nèi)涵，實現(xiàn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)興旺。根據(jù)《全國鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2020—2025年）》（農(nóng)產(chǎn)發(fā)〔2017〕4號），首先應(yīng)注重培育農(nóng)村創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者，孕育鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，因為農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體是風(fēng)險投資的基礎(chǔ)。對于浙江省來說，農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)與農(nóng)民專業(yè)合作社就是風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的標(biāo)的之一。其次，鄉(xiāng)村特色產(chǎn)業(yè)具有濃郁的鄉(xiāng)土氣息，以產(chǎn)品加工和商貿(mào)物流搭建農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，通過數(shù)字農(nóng)業(yè)開展流程再造以提升農(nóng)業(yè)附加值，因為風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)莾?nèi)容。此外，農(nóng)業(yè)工業(yè)化需要產(chǎn)業(yè)集聚，形成鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)和農(nóng)業(yè)小鎮(zhèn)微圈、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)中圈和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)大圈的集聚區(qū)，是風(fēng)險投資的目標(biāo)。

3.2? 研究樣本的選擇

從浙江省實踐的先行先試和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的穩(wěn)定性、規(guī)模入手，確定浙江省省級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目即農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)和專業(yè)合作社、農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合項目為研究樣本，具有一定的規(guī)范性與科學(xué)性。研究樣本選擇主要考慮以下幾個因素。

3.2.1? 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體主要包括2個方面：1）省級以上農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)。浙江省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳等部門數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，全省有國家級農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)51家，省級440家（其中檢測合格342家，新認(rèn)定98家;18家省級重點龍頭企業(yè)）。2）省級以上農(nóng)民專業(yè)合作社。浙江省2019年度有省級農(nóng)民專業(yè)合作社687家，其中檢測合格604家，新認(rèn)定83家。

3.2.2? 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要包括以下4個方面：1）創(chuàng)新利益分配聯(lián)結(jié)機(jī)制，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)主體高質(zhì)量發(fā)展，培育首批省級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化聯(lián)合體64個。2）搭建農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。自2014年開始培育以來，根據(jù)省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳文件與數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，已經(jīng)培育累計80條省示范性農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。3）抓好示范創(chuàng)新企業(yè)，培育現(xiàn)代農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈平臺。兩批省級供應(yīng)鏈創(chuàng)新企業(yè)累計有181個（原189個，第一批中期評估取消試點資格8個），其中農(nóng)業(yè)企業(yè)47個（第一批29個，第二批18個）。4）開展農(nóng)商互聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈建設(shè)。浙江省作為國家農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈建設(shè)試點省份，獲得中央財政資金2億元資助。

3.2.3? 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合項目

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合項目主要包括以下4個方面：1）農(nóng)業(yè)小鎮(zhèn)。農(nóng)業(yè)特色小鎮(zhèn)源于浙江省，截至2019年，全省有194個農(nóng)業(yè)小鎮(zhèn)，其中國家級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鎮(zhèn)8個。2）農(nóng)業(yè)科技園區(qū)?？萍疾考罢憬】萍紡d文件資料顯示，2020年度浙江省具有1個國家級農(nóng)業(yè)科技園區(qū)和10個省級農(nóng)業(yè)科技園區(qū);11家列入2021年度省級農(nóng)業(yè)科技園區(qū)創(chuàng)建目錄（浙科發(fā)農(nóng)〔2017〕68號）;68個省級特色農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)勢區(qū)（浙江省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳2020年12月22日公示）。3）田園綜合體。自2017年中央一號文件發(fā)布以來，浙江省探索出獨(dú)特的田園綜合體經(jīng)營模式，截至2019年，全省已有12家國家級、省級田園綜合體。4）現(xiàn)代農(nóng)業(yè)休閑主題公園。自農(nóng)業(yè)部發(fā)布農(nóng)加發(fā)〔2017〕3號文件以來，浙江省著手探索農(nóng)業(yè)主題公園，如奉化滕頭村成為首批中國農(nóng)業(yè)公園，2019年已有100個省級最美田園，2020年有國家級中國美麗休閑鄉(xiāng)村12家。

3.3? 風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的運(yùn)作分析

根據(jù)浙江省出臺的相關(guān)政策及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資典型案例（見表1），在政府引導(dǎo)的框架下，風(fēng)險投資通過跟投、競標(biāo)、直接投資等路徑進(jìn)行運(yùn)作。

3.3.1? 風(fēng)險投資跟投政府引導(dǎo)基金

風(fēng)險投資跟投政府引導(dǎo)基金，即PPP模式運(yùn)作：國家級省級財政引導(dǎo)基金投入農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，通過市場化運(yùn)作引入風(fēng)險投資，助力鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。浙江省已有財政農(nóng)業(yè)專項基金（浙財農(nóng)〔2011〕6號）、美麗鄉(xiāng)村專項基金（浙財農(nóng)〔2015〕45號）、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)基金（浙財農(nóng)發(fā)〔2017〕15號）、鄉(xiāng)村振興基金（浙財農(nóng)〔2019〕46號）、農(nóng)業(yè)農(nóng)村高質(zhì)量發(fā)展專項資金管理（浙財農(nóng)〔2020〕20號）和浙江“兩山”鄉(xiāng)村振興綠色發(fā)展投資基金等省級專項財政引導(dǎo)基金，以及各縣市支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的專項財政基金，風(fēng)險投資借力跟投農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目，大大降低了投資風(fēng)險，提高了投資效率。

3.3.2? 財政補(bǔ)貼吸引風(fēng)險投資競標(biāo)農(nóng)業(yè)綜合體

通過財政補(bǔ)貼吸引風(fēng)險投資競標(biāo)農(nóng)業(yè)綜合體：根據(jù)浙財農(nóng)〔2019〕47號文件，浙江省2019年對每個田園綜合體補(bǔ)貼1 800萬元，吸引風(fēng)險投資。如，2019年浙江綠色大地投資建設(shè)集團(tuán)有限公司投資27.6億元，進(jìn)行常山縣金色同弓省級田園綜合體建設(shè)。2020年民營工商企業(yè)和財政聯(lián)合投資南湖區(qū)稻米產(chǎn)業(yè)化聯(lián)合體，實行PPP運(yùn)作：民營工商企業(yè)投資120萬元，中央農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展等專項資金補(bǔ)助50萬元（農(nóng)計發(fā)〔2020〕20號）。

3.3.3? 工商企業(yè)資本直接投資產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)

工商企業(yè)資本直接投資產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)：諸暨市國家現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園擁有糧食、珍珠、香榧、精品水果產(chǎn)業(yè)，每一個產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)都有工商資本支持[30]，實現(xiàn)一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。即，茂陽是省級農(nóng)業(yè)龍頭糧食企業(yè)，工商資本投資2 500萬元;諸暨山下湖珍珠產(chǎn)業(yè)園作為全球珠寶市場的“晴雨表”，聚集著136家工商企業(yè)，與韓國SK（百朗德）合作，共同投資2.5億元;諸暨香榧是國家級農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，工商資本投資6 118萬元;浙江藍(lán)美是國家級農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，工商資本投資2 500萬元。

3.4? 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資的運(yùn)作

3.4.1? 風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的審查

初步審查包括書面初審和現(xiàn)場初審，其中書面初審主要是審閱農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的融資計劃書，由風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理進(jìn)行初步篩選?，F(xiàn)場初審，即到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的現(xiàn)場進(jìn)行調(diào)研，查看農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的實際生產(chǎn)經(jīng)營與運(yùn)作情況等，以印證農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目提供的書面材料是否真實可信，并對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)模式、客戶群體和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度等進(jìn)行評估。

3.4.2? 形成風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的方案

盡職調(diào)查是極其重要的一個環(huán)節(jié)，應(yīng)開展全面深入的審查。風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)完成盡職調(diào)查后，將對提交的調(diào)查報告進(jìn)行全面分析與討論，詳細(xì)評估農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的內(nèi)在投資價值和未來發(fā)展前景，做出是否投資的相應(yīng)決定。接著，雙方簽訂具有法律效力的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資協(xié)議，完成工商變更登記。

3.4.3? 風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的投后管理

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目因為生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境在不斷變化，且制約因素眾多，具有不確定性，因此要有效降低風(fēng)險投資的風(fēng)險，應(yīng)監(jiān)控農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的生產(chǎn)運(yùn)作并適時參與決策，提升農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的潛在價值，盡可能獲得更多的投資收益。

3.4.4? 完備的退出戰(zhàn)略

退出渠道是否通暢對風(fēng)險投資的成功至關(guān)重要，通過上市、并購等擇時退出，實現(xiàn)資本利得。

綜上所述，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)在項目選擇階段，盡可能仔細(xì)地對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目資料（如融資計劃書）進(jìn)行初審或者立項;按照《盡職調(diào)查工作計劃》對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目進(jìn)行盡職調(diào)查;立項前，對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目必須進(jìn)行可行性論證和項目投資分析。在決策階段，由總經(jīng)理會議、專家咨詢委員會、投資決策委員會和董事會一一進(jìn)行決策分析;之后進(jìn)行交易條款設(shè)計并與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目方談判;最終決定是否投資。最后，進(jìn)入管理服務(wù)階段和退出階段。

4? 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資的障礙及對策建議

4.1? 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資存在的問題

4.1.1? 風(fēng)險投資面臨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的低利潤和高風(fēng)險

現(xiàn)代農(nóng)業(yè)是市場化的規(guī)模農(nóng)業(yè)，需要大量資本投入，但農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)利潤低，存在技術(shù)風(fēng)險，研發(fā)或者引進(jìn)的新品種、新技術(shù)很難實施，只有與研發(fā)機(jī)構(gòu)簽訂了保底協(xié)議的農(nóng)戶才肯少量嘗試。同時，市場的不確定性也是農(nóng)戶必須面對的風(fēng)險，農(nóng)產(chǎn)品市場越來越全國化、全球化，農(nóng)戶不僅要關(guān)注國內(nèi)市場的波動，還要關(guān)注國外市場的價格沖擊。此外，農(nóng)業(yè)投資周期長，農(nóng)產(chǎn)品價格周期性波動大，盈利性差，大多為農(nóng)業(yè)小規(guī)模經(jīng)營，產(chǎn)業(yè)鏈組織難度大，加之各種自然災(zāi)害對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成的損失很大，發(fā)展不確定性高，對資本的吸引力弱。

4.1.2? 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體運(yùn)行機(jī)制的缺失成為風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入的障礙

1）大多數(shù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體以傳統(tǒng)的種植養(yǎng)殖、初級產(chǎn)品銷售為主，管理運(yùn)營不規(guī)范，如原材料采購多采用現(xiàn)金支付且無發(fā)票，農(nóng)工不繳納社保等，塑料大棚等資產(chǎn)難以確認(rèn)，與風(fēng)險投資方溝通困難，條件苛刻。2）風(fēng)險投資農(nóng)民專業(yè)合作社和家庭農(nóng)場的案例鮮見。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，全國已有農(nóng)民合作社220.3萬家，其中國家級農(nóng)民合作社8 470家。從風(fēng)險投資投資農(nóng)民專業(yè)合作社來看，雖然已有5家具有農(nóng)業(yè)合作社概念的上市公司（通威股份、圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、金新農(nóng)、華英農(nóng)業(yè)），但基本上是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)帶動農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展，百度引擎搜索顯示安徽省渦陽縣竹柳種植專業(yè)合作社是國內(nèi)第一例風(fēng)險投資投資農(nóng)民專業(yè)合作社，總投資6 000萬元，無法找到其風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的名稱。3）農(nóng)民專業(yè)合作社非法集資案例時有發(fā)生，最典型的是2014年的河北邢臺市隆堯縣三地農(nóng)民專業(yè)合作社的非法集資[31]。

4.1.3? 風(fēng)險投資重點關(guān)注的經(jīng)營主體和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈有待于培育與建設(shè)

1）風(fēng)險投資受限于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈加工營銷等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的薄弱基礎(chǔ)。農(nóng)業(yè)加工企業(yè)大多起源于傳統(tǒng)家庭小作坊，缺乏高新加工技術(shù)及其相應(yīng)的設(shè)備，農(nóng)產(chǎn)品仍屬于初級加工品，如中藥材產(chǎn)業(yè)鏈無法實現(xiàn)精深加工，產(chǎn)業(yè)鏈短，農(nóng)產(chǎn)品附加值增值低。由于生產(chǎn)、加工、銷售脫節(jié)，缺乏農(nóng)業(yè)品牌產(chǎn)品，產(chǎn)銷訂單和合同履約率低，農(nóng)產(chǎn)品的市場適應(yīng)能力較弱。2）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體發(fā)展緩慢限制了風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的項目篩選。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體的規(guī)模普遍較小，國家級、省級、市縣區(qū)級規(guī)模經(jīng)營主體數(shù)量占比較少，而且農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理人員和運(yùn)行機(jī)制。3）農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體普遍存在貸款難、融資難問題，擔(dān)保貸款困難。

4.1.4? 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目仍面臨很大的政策障礙，制約風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的積極性

盡管各級政府財政支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目建設(shè)，如農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)創(chuàng)新示范和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化聯(lián)合體示范創(chuàng)新等，并在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域開展政府和社會資本合作投資，但在實際操作中仍面臨許多的政策障礙，如農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目進(jìn)行時，土地流轉(zhuǎn)糾紛頻繁發(fā)生，因政府對土地的使用用途管控非常嚴(yán)格，實際操作難度大，從農(nóng)戶手中租賃土地條件苛刻且變換繁瑣，時有糾紛出現(xiàn);地方政府財政貢獻(xiàn)小且重視不夠，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的績效重在普惠與“富農(nóng)”，在給予優(yōu)惠、解決土地等問題上較為被動;盡管近年來農(nóng)產(chǎn)品交易市場化，特別是農(nóng)產(chǎn)品大宗商品市場越來越豐富和活躍，但政府政策仍支配著農(nóng)產(chǎn)品價格波動;農(nóng)業(yè)企業(yè)很難達(dá)到資本市場上市的要求，沒有相應(yīng)的上市審核傾斜政策，妨礙風(fēng)險投資進(jìn)入。

4.2? 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資的對策建議

4.2.1? 重視風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)參與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，加快農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程

與家庭農(nóng)場、小農(nóng)戶經(jīng)營相比，風(fēng)險投資進(jìn)入農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的成本明顯偏高，只有把控整個農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，聯(lián)結(jié)農(nóng)民專業(yè)合作社和家庭農(nóng)場，將農(nóng)業(yè)高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，深耕農(nóng)產(chǎn)品精深加工環(huán)節(jié)，創(chuàng)建農(nóng)產(chǎn)品高端品牌，在經(jīng)營農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目中站穩(wěn)腳跟。如2014年浙江省的海亮集團(tuán)投資農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈打造“明康匯”農(nóng)業(yè)食品品牌就是一例?？偨Y(jié)中糧集團(tuán)投資農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的典型案例與經(jīng)驗，認(rèn)為應(yīng)加大招商引資相關(guān)優(yōu)惠政策以吸引風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)介入，積極扶持與投資類似海亮集團(tuán)的農(nóng)產(chǎn)品加工龍頭企業(yè)，延長產(chǎn)業(yè)鏈條，增加農(nóng)業(yè)附加值，特別是要圍繞特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行資源整合，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的運(yùn)行管理，做大做強(qiáng)農(nóng)業(yè)品牌和營銷市場。

4.2.2? 引導(dǎo)風(fēng)險投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體，強(qiáng)化對農(nóng)民合作社進(jìn)行風(fēng)險投資

各級政府導(dǎo)向的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目，要努力構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的現(xiàn)代企業(yè)制度，建立清晰的商業(yè)模式和競爭策略，在農(nóng)產(chǎn)品與農(nóng)業(yè)服務(wù)、農(nóng)業(yè)技術(shù)、市場營銷、管理能力和運(yùn)營效率等方面形成自身的核心競爭能力，提高吸引風(fēng)險資本的競爭力。農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)在吸引風(fēng)險投資方面具有相對優(yōu)勢，已有達(dá)晨創(chuàng)投入股圣農(nóng)發(fā)展、浙江天堂硅谷股權(quán)投資管理有限公司投資杭州山地茶業(yè)有限公司等不少成功案例，特別是農(nóng)經(jīng)發(fā)〔2017〕9號文件支持創(chuàng)新農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化聯(lián)合體和農(nóng)辦計〔2017〕29號文件支持創(chuàng)新示范農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈等工作進(jìn)展，將有更多規(guī)模與實力兼具的農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)供風(fēng)險投資選擇。對于數(shù)量眾多的農(nóng)民合作社和家庭農(nóng)場，是潛在的項目資源，在政府引導(dǎo)與推動下，如供銷合作社發(fā)展基金會不斷成長為符合風(fēng)險投資規(guī)范的標(biāo)的。

4.2.3? 強(qiáng)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合項目建設(shè)，為風(fēng)險投資提供更多的選擇

創(chuàng)新具有高效益的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目吸引風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)，發(fā)展立體農(nóng)業(yè)、生態(tài)循環(huán)農(nóng)業(yè)、有機(jī)農(nóng)業(yè)、生態(tài)休閑莊園等農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合性項目，通過生態(tài)效益、經(jīng)濟(jì)效益、社會效益等吸引風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)。如陜西楊陵國家級現(xiàn)代農(nóng)業(yè)示范區(qū)和湖南隆平國家級農(nóng)業(yè)高科技園，就是通過技術(shù)入股吸引高校與科研機(jī)構(gòu)，與其結(jié)成緊密聯(lián)合體，從政府層面完善制度設(shè)計，設(shè)立農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展融資擔(dān)保資金，采用政府出資和風(fēng)險資本投資相結(jié)合的資金模式，借鑒東方園林田園綜合體、江西省現(xiàn)代農(nóng)業(yè)博覽園項目、康地·華統(tǒng)健康食品小鎮(zhèn)建設(shè)等成功經(jīng)驗，通過農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化綜合項目建設(shè)宜居宜業(yè)的鄉(xiāng)村環(huán)境。

4.2.4? 開展數(shù)字化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目庫的建設(shè)，供風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)篩選與投資

結(jié)合數(shù)字農(nóng)業(yè)建設(shè)試點的政策背景（農(nóng)辦計〔2017〕1號），建立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體的項目庫，形成基礎(chǔ)設(shè)施、生產(chǎn)能力、工藝技術(shù)、項目組織管理與運(yùn)行、效益與風(fēng)險分析評價等的信息庫，供風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)篩選與投資。在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的基礎(chǔ)上，打造“互聯(lián)網(wǎng)+”農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目，利用區(qū)塊鏈技術(shù)使農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)信息透明公開，建立農(nóng)產(chǎn)品追溯系統(tǒng)。同時，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)可以憑借數(shù)字化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目，獲取農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的相關(guān)產(chǎn)業(yè)信息和信用信息，篩選相關(guān)可投標(biāo)的項目。隨著數(shù)字化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)行，將會帶來更多的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資的機(jī)會。

4.2.5? 加快投融資體系建設(shè)，營造農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資的金融運(yùn)行環(huán)境

農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資需要有政府政策支撐、具體操作規(guī)程、投融資中介、風(fēng)險管理人才和投資推進(jìn)路徑等的投融資體系，根據(jù)風(fēng)險投資主體實行層層推進(jìn)。因此，政府應(yīng)在財金〔2017〕50號文件的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步出臺農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化項目引入風(fēng)險投資的針對性政策與規(guī)程。政府應(yīng)加大對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營項目的財政支持，特別是農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的貸款貼息、農(nóng)業(yè)科技園區(qū)建設(shè)的基地補(bǔ)助、農(nóng)產(chǎn)品專利技術(shù)和農(nóng)業(yè)品牌認(rèn)證的資金補(bǔ)助。政府及其相關(guān)主管部門要對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體進(jìn)行誠信教育，經(jīng)常性進(jìn)行信用評估，通過股權(quán)投資、兼并收購等形式吸引風(fēng)險投資。另外，財政資金可建立風(fēng)險基金，幫助農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體提高抵御自然災(zāi)害和市場風(fēng)險的能力。

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（責(zé)任編輯：易? 婧）

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