韓曉偉 山煤國(guó)際能源集團(tuán)股份有限公司

長(zhǎng)期資本投資可以增加企業(yè)財(cái)富，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，成為企業(yè)成長(zhǎng)的動(dòng)力。如果投資結(jié)構(gòu)不合理，投資行為違法，很容易帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)。為了更好地規(guī)避與長(zhǎng)期投資相關(guān)的諸多風(fēng)險(xiǎn)，公司必須不斷完善內(nèi)部長(zhǎng)期投資控制制度，并嚴(yán)格遵守其制度，最大限度地降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平，減少業(yè)務(wù)決策過(guò)程中長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。企業(yè)的長(zhǎng)期資本投資可以增加企業(yè)的財(cái)富，為企業(yè)帶來(lái)巨大的資本流動(dòng)，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。但是，如果投資結(jié)構(gòu)不合理，造成長(zhǎng)期投資結(jié)構(gòu)失衡，很容易導(dǎo)致投資失敗。因此，在長(zhǎng)期資本投資過(guò)程中，公司必須注意規(guī)避由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)范長(zhǎng)期資本投資流程，完善長(zhǎng)期資本投資模式，降低長(zhǎng)期資本投資風(fēng)險(xiǎn)，量化和控制長(zhǎng)期資本投資流程，降低公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，控制每個(gè)階段的投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司的正常運(yùn)作并產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。

一、長(zhǎng)期股權(quán)投資概述

（一）特征

長(zhǎng)期股權(quán)投資具有以下四個(gè)特征：第一，長(zhǎng)期參與是通過(guò)企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓獲得長(zhǎng)期資產(chǎn)的過(guò)程。第二，公司的長(zhǎng)期利益是非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。第三，本公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資屬于長(zhǎng)期收益活動(dòng)。第四，公司的長(zhǎng)期投資是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

（二）投資意義

對(duì)本公司而言，長(zhǎng)期投資是一種長(zhǎng)期持有，不準(zhǔn)備立即變現(xiàn)的投資。該投資的目的不是為了產(chǎn)生短期回報(bào)，而是為了加強(qiáng)與其他公司的關(guān)系，并控制目標(biāo)公司的商業(yè)和金融活動(dòng)。其中，出資者所有權(quán)作為最終所有權(quán)，也體現(xiàn)在投票權(quán)、交易和管理收入的分配上。

二、企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資內(nèi)部控制目標(biāo)

（一）支持企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展

公司戰(zhàn)略發(fā)展的目標(biāo)是占領(lǐng)市場(chǎng)，跟蹤公司的長(zhǎng)期發(fā)展，實(shí)現(xiàn)公司的總體目標(biāo)。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，公司可以通過(guò)長(zhǎng)期資本投資戰(zhàn)略快速進(jìn)入新市場(chǎng)，在新的投資領(lǐng)域保持良好的競(jìng)爭(zhēng)地位，為公司未來(lái)發(fā)展提供重要機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)公司預(yù)期戰(zhàn)略目標(biāo)，實(shí)施公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。

（二）獲取投資利益

通過(guò)長(zhǎng)期股權(quán)投資維護(hù)其他公司的權(quán)益，投資單位可以參與被投資單位的經(jīng)營(yíng)決策，并確保有利于投資方利益，影響受控或被投資方采取適當(dāng)?shù)纳虡I(yè)政策和利潤(rùn)分配方案。長(zhǎng)期投資收入包括投資收入和股息。例如，根據(jù)公司可追溯性和合并的戰(zhàn)略性質(zhì)，被投資方生產(chǎn)的產(chǎn)品是投資方所需的原材料，原材料市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生顯著變化，供過(guò)于求，在這種情況下，投資公司可以通過(guò)參股獲得控制權(quán)，或?qū)ν顿Y者產(chǎn)生重大影響。生產(chǎn)所需的原材料可直接從投資者處獲得，以確保穩(wěn)定的價(jià)格和可靠的質(zhì)量，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的順利進(jìn)行。

（三）分散風(fēng)險(xiǎn)

在企業(yè)層面的發(fā)展戰(zhàn)略中，企業(yè)可以通過(guò)長(zhǎng)期的投資策略來(lái)降低運(yùn)營(yíng)和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，從而在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中變得更強(qiáng)。在供應(yīng)、生產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)上，垂直產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)之間存在著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。公司從內(nèi)部資源出發(fā)進(jìn)行分析，采取前后垂直一體化戰(zhàn)略，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展?；趥鹘y(tǒng)戰(zhàn)略和新市場(chǎng)多元化，企業(yè)可以追求新市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展和多元化。

三、企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資內(nèi)部控制及風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

（一）產(chǎn)業(yè)政策問(wèn)題

在分析一家公司的運(yùn)營(yíng)和管理時(shí)，建立長(zhǎng)期資本投資項(xiàng)目意味著該公司開(kāi)始控制和管理其他公司的運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理水平不斷提高，為了實(shí)現(xiàn)公司的健康發(fā)展，必須完善管理能力和公司的經(jīng)營(yíng)模式。但是，在有效的投資管理中，公司不僅要符合國(guó)家政策的要求，還要確保合法合規(guī)，提高管理效果。在這個(gè)過(guò)程中，公司的管理仍然存在一些不平衡，現(xiàn)行的管理體制不符合國(guó)家立法的要求，難以順利分擔(dān)社會(huì)責(zé)任，降低企業(yè)參與的積極性，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。

（二）授權(quán)管理問(wèn)題

在審批股權(quán)投資和長(zhǎng)期管理的過(guò)程中，作為項(xiàng)目正常運(yùn)營(yíng)的重要因素，職責(zé)分工需要配合公司管理層；公司人員在開(kāi)展相關(guān)活動(dòng)之前，必須獲得適當(dāng)授權(quán)，并確保支持相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)的實(shí)施。然而，在目前的管理過(guò)程中，一些公司缺乏對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督，無(wú)法實(shí)施審批制度，導(dǎo)致錯(cuò)誤決策，進(jìn)而影響公司的最佳發(fā)展。

（三）運(yùn)行體系問(wèn)題

從公司的角度來(lái)看，為了保證長(zhǎng)期資本投資的合理性和及時(shí)性，應(yīng)按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將長(zhǎng)期資本投資作為重要的資產(chǎn)負(fù)債處理。也就是說(shuō)，在統(tǒng)一管理體制下，將稅法作為宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控手段，充分實(shí)現(xiàn)免稅并購(gòu)和可控并購(gòu)，保護(hù)公司的合法權(quán)益。然而，在當(dāng)前的管理過(guò)程中，會(huì)計(jì)信息的應(yīng)用和管理面臨著許多問(wèn)題，企業(yè)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的應(yīng)用產(chǎn)生了各種風(fēng)險(xiǎn)，損害了公司的經(jīng)濟(jì)利益，并停止履行相關(guān)法律責(zé)任。

（四）外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

從外部環(huán)境來(lái)看，股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)主要有三個(gè)原因：

1.隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，一些行業(yè)的政策可能隨時(shí)發(fā)生變化。在股權(quán)投資過(guò)程中，政策變化也會(huì)帶來(lái)各種風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益。

2.科技發(fā)展、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等諸多內(nèi)容多樣化，各種因素導(dǎo)致外部風(fēng)險(xiǎn)。

3.隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高，人們的生活方式也發(fā)生了變化，這影響了消費(fèi)者的心理變化，進(jìn)而給一個(gè)行業(yè)帶來(lái)了巨大的變化。因此，在投資時(shí)需要注意低估的機(jī)會(huì)和高估的風(fēng)險(xiǎn)。

除上述風(fēng)險(xiǎn)外，運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)提高企業(yè)效率，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者開(kāi)展工作和做出正確決策。同時(shí)，一些新技術(shù)還沒(méi)有進(jìn)行測(cè)試和檢驗(yàn)，因此很難保證其穩(wěn)定性，這就限制了技術(shù)的推廣和應(yīng)用。

（五）會(huì)計(jì)處理工作中存在的問(wèn)題

為了實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資類(lèi)型的整合，必須遵守會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并遵守稅收法律法規(guī)的相關(guān)要求。不同的會(huì)計(jì)處理方法在本期的初始長(zhǎng)期投資結(jié)果上也存在顯著差異，并對(duì)后續(xù)長(zhǎng)期投資損益的計(jì)算產(chǎn)生重大影響。長(zhǎng)期投資會(huì)計(jì)處理非常復(fù)雜，有著復(fù)雜的工作流程和繁瑣的會(huì)計(jì)計(jì)算，這對(duì)公司財(cái)務(wù)人員的個(gè)人素質(zhì)和專(zhuān)業(yè)技能構(gòu)成了巨大挑戰(zhàn)。會(huì)計(jì)人員只有系統(tǒng)地完成工作，才能保證長(zhǎng)期投資會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，從而影響投資政策。如果數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，可能會(huì)對(duì)公司的長(zhǎng)期投資產(chǎn)生嚴(yán)重的干擾，損害企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。因此，在長(zhǎng)期資本投資過(guò)程中，科學(xué)管理和嚴(yán)格控制會(huì)計(jì)處理是非常必要的。

四、企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)控制途徑

（一）積極優(yōu)化長(zhǎng)期股權(quán)投資中的戰(zhàn)略目標(biāo)

長(zhǎng)期投資的選擇不是盲目的，需要結(jié)合公司的目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃。一般來(lái)說(shuō)，最重要的評(píng)估過(guò)程是設(shè)定目標(biāo)、制定計(jì)劃、明確投資類(lèi)型和范圍、選擇合適的融資來(lái)源，以及做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和投資回報(bào)管理工作。我們還要關(guān)注企業(yè)的需求，共同管理公司的規(guī)模、公司債務(wù)和投資目標(biāo)，確保投資活動(dòng)順利進(jìn)行，避免盲目投資。

（二）完善財(cái)務(wù)管理控制制度

制定健全的財(cái)務(wù)管理制度，對(duì)促進(jìn)財(cái)務(wù)管理的有效發(fā)展，解決內(nèi)部控制問(wèn)題起重要作用。一是營(yíng)造良好的財(cái)務(wù)管理環(huán)境，制定完善的財(cái)務(wù)管理制度，確保財(cái)務(wù)管理制度的落實(shí)，樹(shù)立大局觀念，為發(fā)展創(chuàng)造良好的管理理念和指導(dǎo)條件。二是建立健全內(nèi)部控制制度，切實(shí)做好監(jiān)督管理、績(jī)效考核和資產(chǎn)保護(hù)工作，防范和轉(zhuǎn)移企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)水平，創(chuàng)造更高利潤(rùn)。第三，要防止企業(yè)內(nèi)部控制制度過(guò)于膚淺、形式化、不落實(shí)，必須建立問(wèn)責(zé)制，避免發(fā)生重大事件后責(zé)任的轉(zhuǎn)移，確保內(nèi)控制度的有效運(yùn)用和工作的協(xié)調(diào)發(fā)展。

（三）結(jié)合長(zhǎng)期股權(quán)投資批準(zhǔn)方案進(jìn)行合同擬定

結(jié)合企業(yè)審計(jì)審批制度，長(zhǎng)期資本投資要求聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)審計(jì)公司參與估值和審計(jì)，包括投資時(shí)間性質(zhì)和金額，以及雙方的權(quán)利和責(zé)任，包括一些違約責(zé)任。對(duì)于本集團(tuán)的子公司，應(yīng)在與母公司持續(xù)協(xié)商后作出決定。

（四）根據(jù)長(zhǎng)期股權(quán)投資決策階段要求落實(shí)合同細(xì)則

在實(shí)施長(zhǎng)期投資決策時(shí)，必須在簽訂合同后對(duì)投資進(jìn)行合理規(guī)劃。為避免長(zhǎng)期資本投資中的不透明風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)一步完善內(nèi)部控制機(jī)制，做好內(nèi)部授權(quán)管理工作，建立完善的資金收支制度，備份會(huì)計(jì)記錄，確保對(duì)長(zhǎng)期資本投資管理的過(guò)程和結(jié)果進(jìn)行控制。

（五）指定專(zhuān)門(mén)人員實(shí)施長(zhǎng)期股權(quán)投資跟蹤管理

對(duì)于管理不善的問(wèn)題，可以指定專(zhuān)門(mén)人員監(jiān)督，可以有效解決。具有相關(guān)管理經(jīng)驗(yàn)的人員，能夠?qū)镜拈L(zhǎng)期資本投資進(jìn)行監(jiān)控和管理，及時(shí)了解被投資單位的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)水平和現(xiàn)金流量，及時(shí)發(fā)現(xiàn)異常和問(wèn)題，并采取必要的措施。根據(jù)公司制定的標(biāo)準(zhǔn)和程序，財(cái)務(wù)部定期和不定期檢查被投資單位的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)情況，并參與管理活動(dòng)，以確保項(xiàng)目的整體完整性。

（六）進(jìn)一步強(qiáng)化長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益書(shū)保管環(huán)節(jié)

為了保證長(zhǎng)期資本投資的內(nèi)控效果，有必要完善財(cái)務(wù)管理制度，確保長(zhǎng)期資本投資的安全。如發(fā)生資本變動(dòng)，主管部門(mén)應(yīng)參與并盡快完成相關(guān)手續(xù)，最終將賬簿提交公司財(cái)務(wù)經(jīng)理審核，以確保公司資本投資的長(zhǎng)期穩(wěn)定。

（七）加強(qiáng)長(zhǎng)期股權(quán)投資持有期間的處置與籌劃

在長(zhǎng)期資本投資過(guò)程中，公司應(yīng)積極加強(qiáng)財(cái)務(wù)計(jì)劃，為長(zhǎng)期資本利得和股利創(chuàng)造有利條件。此外，還需要收入規(guī)劃和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移監(jiān)控。結(jié)合《企業(yè)所得稅法》的相關(guān)要求，符合公司要求的股息屬于免稅收入，轉(zhuǎn)讓后的所得稅可從公司的資本成本中扣除。因此，企業(yè)必須結(jié)合自身情況進(jìn)行稅收籌劃和控制，投資、分配利潤(rùn)，最終轉(zhuǎn)讓股權(quán)，以減輕稅收負(fù)擔(dān)，提高投資回報(bào)率。

（八）及時(shí)處理不合理投資

長(zhǎng)期資本投資以長(zhǎng)期持有為特征，投資不合規(guī)，如果公司要避免長(zhǎng)期虧損，就必須及時(shí)做出回應(yīng)。一般來(lái)說(shuō)，這個(gè)過(guò)程主要涉及兩個(gè)方面：第一，投資管理部門(mén)必須根據(jù)實(shí)際情況向責(zé)任部門(mén)提交申請(qǐng)。必須注明公司的名稱、金額和長(zhǎng)期投資方式。第二部分是該部門(mén)授權(quán)的審計(jì)工作。在許多公司的長(zhǎng)期投資決策中，董事會(huì)是對(duì)股東會(huì)負(fù)責(zé)，防止長(zhǎng)期股權(quán)投資虧本，長(zhǎng)期投資退出價(jià)格的評(píng)估必須委托第三方專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行。因此，可以保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率，避免重大損失，適應(yīng)企業(yè)平穩(wěn)快速發(fā)展的要求。

（九）根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則開(kāi)展長(zhǎng)期股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作

單位進(jìn)行長(zhǎng)期投資交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分遵守單位會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定和要求，并按照準(zhǔn)則和程序進(jìn)行攤銷(xiāo)測(cè)試。長(zhǎng)期投資項(xiàng)目發(fā)生減值時(shí)，公司必須進(jìn)一步完善長(zhǎng)期投資結(jié)構(gòu)，提取減值準(zhǔn)備。折舊按照國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定計(jì)提，報(bào)告期內(nèi)按公允價(jià)值增加的折舊費(fèi)用予以攤銷(xiāo)。子公司和其他類(lèi)型公司的長(zhǎng)期投資會(huì)計(jì)也需要基于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的會(huì)計(jì)要求。

（十）加強(qiáng)信息化管理

為了有效實(shí)施內(nèi)部控制，解決內(nèi)部控制問(wèn)題，需要從信息技術(shù)的角度加強(qiáng)信息管理，使用先進(jìn)的科學(xué)管理方法，積極構(gòu)建信息交流平臺(tái)和數(shù)字控制系統(tǒng)。通過(guò)信息平臺(tái)和數(shù)字控制系統(tǒng)，可以實(shí)現(xiàn)不同部門(mén)之間的有效連接和集成，實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)，達(dá)到信息化管理的目的，節(jié)約企業(yè)的各種成本，減輕員工的壓力。同時(shí)，要合理組織資金，嚴(yán)格監(jiān)控財(cái)務(wù)過(guò)程，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決問(wèn)題，確保信息的及時(shí)有效收集，避免數(shù)據(jù)錯(cuò)誤影響內(nèi)部控制效果。同時(shí)，構(gòu)建財(cái)務(wù)信息管理平臺(tái)可以提高內(nèi)部控制效率，解決信息孤島問(wèn)題，為公共機(jī)構(gòu)提供技術(shù)支持，確保財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性和完整性。

五、總結(jié)

長(zhǎng)期資本投資不僅給企業(yè)在戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中帶來(lái)了收益和回報(bào)，也給企業(yè)的生存、經(jīng)營(yíng)和發(fā)展帶來(lái)了一些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)投資決策，大量資本外流將對(duì)公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生嚴(yán)重影響。公司在一定期限內(nèi)資金周轉(zhuǎn)不足，可能影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。持有期間長(zhǎng)期資本投資包括投資后管理、復(fù)雜的會(huì)計(jì)核算等，公司必須確保并建立對(duì)長(zhǎng)期投資的完整控制，有效避免長(zhǎng)期投資中可能出現(xiàn)的各種問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，為公司的進(jìn)一步發(fā)展而努力。