唐金成，李美華

（廣西大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，廣西 南寧530004）

一、理論分析與研究假設(shè)

（一）保險(xiǎn)科技創(chuàng)新影響及異質(zhì)性分析

1.保險(xiǎn)科技與保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新

保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)遵循大數(shù)法則，本質(zhì)是在大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上計(jì)算損失發(fā)生概率和預(yù)期損失值。保險(xiǎn)科技可以改變保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)過程：一是增強(qiáng)保險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)資源的可獲得性，基于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)平臺(tái)的數(shù)據(jù)挖掘、存儲(chǔ)和分析技術(shù)，幫助其快速獲取低成本高價(jià)值數(shù)據(jù)。二是擴(kuò)展了產(chǎn)品設(shè)計(jì)的可能邊界，為保險(xiǎn)公司針對長尾保障需求開發(fā)產(chǎn)品提供了技術(shù)支持［1］。保險(xiǎn)公司可依靠科技優(yōu)勢，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的特點(diǎn)設(shè)計(jì)定制化保險(xiǎn)產(chǎn)品，為每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的設(shè)計(jì)專屬保險(xiǎn)方案，從而將長尾保險(xiǎn)需求單位納入承保范圍，將潛在保險(xiǎn)需求轉(zhuǎn)化為實(shí)際需求，實(shí)現(xiàn)從保險(xiǎn)客戶到保險(xiǎn)用戶的擴(kuò)展。

2.保險(xiǎn)科技與保險(xiǎn)營銷創(chuàng)新

大數(shù)據(jù)技術(shù)豐富了保險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)來源，行業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)公開數(shù)據(jù)、第三方大數(shù)據(jù)平臺(tái)以及政府公開數(shù)據(jù)，為保險(xiǎn)公司提供了多維度了解用戶需求的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。在傳統(tǒng)保險(xiǎn)營銷模式中，保險(xiǎn)公司通過擴(kuò)大營銷團(tuán)隊(duì)建立規(guī)模優(yōu)勢，用產(chǎn)品定義客戶，營銷路徑為推銷現(xiàn)有保險(xiǎn)產(chǎn)品［2］?；诖髷?shù)據(jù)分析的科技營銷模式中，保險(xiǎn)公司用客戶定義產(chǎn)品，為用戶定制產(chǎn)品，通過建立差異化營銷渠道，幫助其確定促單效果和用戶體驗(yàn)最佳營銷方式。保險(xiǎn)科技改變了保險(xiǎn)生產(chǎn)要素配置結(jié)構(gòu)，削弱了勞動(dòng)力要素投入總量對保險(xiǎn)營銷結(jié)果的影響。

3.保險(xiǎn)科技與保單管理創(chuàng)新

理賠流程智能化和自動(dòng)化離不開保險(xiǎn)與科技的融合，科技理賠包括一體化定損方案和專業(yè)化定損輔助工具。保險(xiǎn)科技應(yīng)用縮短了理賠時(shí)間，有效緩解了傳統(tǒng)理賠的多重審核、過程長等痛點(diǎn)，改善了保戶體驗(yàn)，并致力于推進(jìn)保單數(shù)據(jù)溯源和數(shù)據(jù)安全保護(hù)。基于區(qū)塊鏈技術(shù)的保單管理系統(tǒng)在沒有保險(xiǎn)標(biāo)的利益相關(guān)方的參與下，通過持續(xù)的數(shù)據(jù)追蹤和記錄了解保險(xiǎn)標(biāo)的狀態(tài)變化，實(shí)現(xiàn)去中心化的信息追蹤，以便規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)、提升保險(xiǎn)欺詐識(shí)別和應(yīng)對的效果。

4.保險(xiǎn)科技與資金運(yùn)用管理創(chuàng)新

保險(xiǎn)科技對資金運(yùn)用管理的影響，體現(xiàn)在投資決策過程中的行研報(bào)告生成自動(dòng)化、搜索引擎技術(shù)、智能輔助決策和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等方面。保險(xiǎn)資金投研平臺(tái)利用深度學(xué)習(xí)技術(shù)對處理后的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)進(jìn)行市場輿情、咨詢和趨勢分析，利用大數(shù)據(jù)分析對市場進(jìn)行監(jiān)控，為投資經(jīng)理提供決策輔助。針對傳統(tǒng)投資交易過程存在的信息造假、風(fēng)險(xiǎn)信息不共享和關(guān)聯(lián)方披露違規(guī)等問題，金融區(qū)塊鏈提供了智能合約、數(shù)據(jù)審計(jì)和支付轉(zhuǎn)賬應(yīng)用等功能管理交易參與方的身份信息和資產(chǎn)狀況，并將交易過程信息流上鏈，幫助保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對交易進(jìn)行追蹤審計(jì)，提高了數(shù)據(jù)透明度、披露規(guī)范性和交易方的信任度。

綜上提出本文的第一個(gè)假設(shè)為：

H1：保險(xiǎn)科技能夠提高保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率。

科技作為一種可變生產(chǎn)要素，對保險(xiǎn)公司的勞動(dòng)和資本要素具有替代和補(bǔ)充作用。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)在保險(xiǎn)標(biāo)的、存續(xù)期間、風(fēng)險(xiǎn)管理方式等方面存在明顯差異，保險(xiǎn)科技在推動(dòng)其數(shù)字化過程中發(fā)揮作用的領(lǐng)域和程度不盡相同。

（1）保險(xiǎn)標(biāo)的和期限差異與保險(xiǎn)科技創(chuàng)新

財(cái)險(xiǎn)保障期限靈活，多數(shù)保單的有效期在一年以內(nèi)，而人身保險(xiǎn)保單存續(xù)期間長。這一差異決定了保險(xiǎn)科技介入兩類險(xiǎn)種產(chǎn)品開發(fā)的方式和程度不同。壽險(xiǎn)產(chǎn)品的開發(fā)是基于人類生命周期和各類疾病概率圖譜的掌握程度，壽險(xiǎn)公司可以利用基因檢測結(jié)果掌握更多人體健康數(shù)據(jù)，優(yōu)化定價(jià)模型，并為攜帶致病基因的用戶開發(fā)專屬產(chǎn)品。財(cái)險(xiǎn)公司基于大數(shù)據(jù)技術(shù)根據(jù)用戶的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)和訪問數(shù)據(jù)了解用戶需求，依靠物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)直接獲取有形資產(chǎn)的狀態(tài)數(shù)據(jù)，更易在滿足監(jiān)管要求的前提下，掌握保險(xiǎn)標(biāo)的的動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)。

（2）風(fēng)險(xiǎn)管理和理賠差異與保險(xiǎn)科技創(chuàng)新

壽險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理包括向社會(huì)宣傳和提供健康醫(yī)療方案以增強(qiáng)國民健康意識(shí)，與醫(yī)養(yǎng)機(jī)構(gòu)合作獲取被保險(xiǎn)人的診療資料，并就醫(yī)保費(fèi)用的合理性進(jìn)行判斷，降低保險(xiǎn)欺詐可能性。而財(cái)險(xiǎn)合同的射幸性更強(qiáng)，若保險(xiǎn)期限內(nèi)沒有發(fā)生責(zé)任事故，保險(xiǎn)公司不必承擔(dān)賠償責(zé)任。射幸性會(huì)增加保險(xiǎn)公司，特別是財(cái)險(xiǎn)公司的道德風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)科技可以從不同層面介入財(cái)險(xiǎn)公司和壽險(xiǎn)公司的保單風(fēng)險(xiǎn)管理過程；也能夠增強(qiáng)壽險(xiǎn)公司與醫(yī)療機(jī)構(gòu)間的信息共享能力；對于財(cái)險(xiǎn)公司，則通過賦能風(fēng)險(xiǎn)管理和理賠工具提升其運(yùn)營效率［3］。

綜上，本文提出的第二個(gè)假設(shè)為：

H2：保險(xiǎn)科技對人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的正向影響大于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。

（二）基于外來者劣勢理論的保險(xiǎn)科技創(chuàng)新影響的異質(zhì)性分析

并非所有海外投資都可以獲得預(yù)期收益。外來者劣勢理論從成本角度研究跨國公司海外經(jīng)營需要克服的障礙，這些成本包括租金、匯率變動(dòng)、合規(guī)費(fèi)用等。第一，外資保險(xiǎn)公司客戶定位難下沉，機(jī)構(gòu)數(shù)量和業(yè)務(wù)規(guī)模成長速度緩慢，在與中資保險(xiǎn)公司競爭的過程中處于劣勢地位；第二，除東道國政府的進(jìn)入限制、消費(fèi)者的消費(fèi)情緒和中資保險(xiǎn)公司的同業(yè)競爭壓力外，外資保險(xiǎn)公司的外來者劣勢還受東道國互補(bǔ)和支持性產(chǎn)業(yè)的影響［4］；第三，受技術(shù)可得性和取得成本的影響，國內(nèi)保險(xiǎn)科技發(fā)展對外資保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的提升效果小于中資保險(xiǎn)公司。

綜上，本文的第三個(gè)研究假設(shè)為：

H3：保險(xiǎn)科技對外資保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的正

向影響小于中資保險(xiǎn)公司。

二、保險(xiǎn)科技對保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率影響的實(shí)證檢驗(yàn)

（一）保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的測算

1.數(shù)據(jù)包絡(luò)分析

1957年，F(xiàn)arrell最先設(shè)計(jì)出使用單投入變量和單產(chǎn)出變量測算效率的方法。1978年，美國運(yùn)籌學(xué)家A.Charnes 等人提出了第一個(gè)多投入多產(chǎn)出的效率評價(jià)方法DEA-CCR 模型。CCR 模型規(guī)模報(bào)酬不變的基本假設(shè)應(yīng)用范圍多限于可比單位規(guī)模相近，不存在規(guī)模效應(yīng)的行業(yè)［5］。1984年，Banker、Cooper和Charnes放寬了CCR模型關(guān)于規(guī)模報(bào)酬不變的假設(shè)，在Shepard 距離函數(shù)和生產(chǎn)可能性集合的基礎(chǔ)上建立了第二個(gè)經(jīng)典效率評價(jià)模型DEA-BCC模型［5］。BCC模型能夠判斷企業(yè)綜合效率的變化是由企業(yè)規(guī)模變化還是由技術(shù)進(jìn)步引起，或是兩者交互影響的結(jié)果。其中，規(guī)模效率值＝綜合效率值/純技術(shù)效率值。投入角度的BCC線性規(guī)劃模型為：

其中，xi為投入要素，yi為產(chǎn)出要素，λi為產(chǎn)出要素和投入要素權(quán)重，eT為單位向量，s+和s-分別表示剩余變量和松弛變量。

2.投入變量和產(chǎn)出變量的選擇及數(shù)據(jù)來源

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)按照其性質(zhì)分為負(fù)債端業(yè)務(wù)和資產(chǎn)端業(yè)務(wù)。為全面反映保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)對保險(xiǎn)經(jīng)營效率的影響，本文選取124 家保險(xiǎn)公司勞動(dòng)力、資本、固定資產(chǎn)以及費(fèi)用支出作為投入變量，保費(fèi)收入、賠付支出以及投資收益作為產(chǎn)出變量測算樣本保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率。

表1 本文選取的投入變量與產(chǎn)出變量

3.效率測算結(jié)果及分析

本文使用DEAP2.1 測度了124 家保險(xiǎn)公司2013-2018年的綜合經(jīng)營效率，DEA-BCC 模型的測算結(jié)果如下：

（1）中資保險(xiǎn)公司的綜合效率

2013-2018年中資保險(xiǎn)公司的綜合經(jīng)營效率呈現(xiàn)波動(dòng)式上升狀態(tài)，行業(yè)平均水平從2013年的0.558 上升到2018年的0.653，中資保險(xiǎn)公司的資源利用能力增強(qiáng)。

表2 中資保險(xiǎn)公司綜合經(jīng)營效率

資料來源：作者總結(jié)繪制

具體而言，以中國人保、中國人壽和中國太平集團(tuán)為代表的大型國有保險(xiǎn)公司的綜合經(jīng)營效率普遍較高，經(jīng)營效率最低水平超過0.5，平均綜合效率值接近0.8，說明我國保險(xiǎn)市場存在明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，大型國有保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率隨著其規(guī)模擴(kuò)大而上升。我國中小保險(xiǎn)公司的綜合經(jīng)營效率差異較大，多數(shù)中小保險(xiǎn)公司的平均經(jīng)營效率值小于0.5，只有陽光農(nóng)險(xiǎn)、國元農(nóng)險(xiǎn)、富德生命等少數(shù)保險(xiǎn)公司達(dá)到高效率水平。

（2）外資保險(xiǎn)公司的綜合效率

外資保險(xiǎn)公司包括海外保險(xiǎn)公司的全資子公司、中外合資保險(xiǎn)公司，不包含海外投資機(jī)構(gòu)僅以獲取投資收益為目的進(jìn)行戰(zhàn)略投資的中外合資保險(xiǎn)公司［6］。

表3 外資保險(xiǎn)公司綜合經(jīng)營效率

資料來源：作者總結(jié)繪制

測算結(jié)果表明，外資保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率也呈現(xiàn)波動(dòng)狀態(tài)，平均效率水平在波動(dòng)中有所下降。除了華泰財(cái)險(xiǎn)、友邦保險(xiǎn)、招商信諾和三井住友財(cái)險(xiǎn)公司的經(jīng)營效率在2013-2018年保持在較高水平外，多數(shù)外資保險(xiǎn)公司的綜合效率值在6年內(nèi)出現(xiàn)了明顯下滑。

（二）基于Tobit模型的實(shí)證分析

1.面板Tobit模型

對于線性模型yit= x'itβ + εit，若 當(dāng)yit≥c 或yit≤c時(shí)，所有yit都被歸并至c0，則該線性回歸模型稱為歸并回歸。為研究保險(xiǎn)科技對保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的影響，本文以保險(xiǎn)公司綜合經(jīng)營效率作為被解釋變量，保險(xiǎn)科技指數(shù)為核心解釋變量，參考其他學(xué)者的相關(guān)研究設(shè)定控制變量建立線性回歸模型［7］。由于保險(xiǎn)公司綜合經(jīng)營效率的取值范圍為crsteit∈(0,1]，故該線性回歸模型為歸并回歸模型。在Tobit 模型中，crsteit∈(0,1]時(shí)的概率密度與最小二乘法條件下的概率密度保持一致，其他位置的分布被歸并至crsteit= 0 和crsteit= 1 處，即P(crsteit= 0|X)+ P(crsteit= 1|X)= 1 -P(crsteit∈(0,1]|X)= 1 - ?(x'itβ/σ)。 根據(jù)面板Tobit 模型，本文建立以下回歸模型對前文研究假設(shè)進(jìn)行實(shí)證研究：

其中i 為觀測樣本單位，t 為時(shí)間，crste 為前文表2、表3測算的保險(xiǎn)公司綜合經(jīng)營效率，Insurtech為保險(xiǎn)科技發(fā)展指數(shù)，business 為保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)類型，ownership為保險(xiǎn)公司的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，control為控制變量組。

2.變量設(shè)定及數(shù)據(jù)來源

（1）解釋變量：保險(xiǎn)科技發(fā)展指數(shù)

保險(xiǎn)科技發(fā)展水平是個(gè)抽象的概念，指標(biāo)選取難點(diǎn)在于找到一個(gè)多維度度量保險(xiǎn)科技發(fā)展水平的綜合性指標(biāo)?，F(xiàn)有文獻(xiàn)衡量保險(xiǎn)科技發(fā)展水平的方法有虛擬變量法、以研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出衡量保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)行業(yè)保險(xiǎn)科技研發(fā)投入水平、以綜合指數(shù)衡量保險(xiǎn)科技發(fā)展水平等。筆者認(rèn)為，虛擬變量法無法準(zhǔn)確反映保險(xiǎn)科技發(fā)展水平的變化；同時(shí)，忽略參與保險(xiǎn)科技產(chǎn)業(yè)的公司，而僅從保險(xiǎn)公司研發(fā)支出角度衡量保險(xiǎn)科技發(fā)展程度，無法全面反映保險(xiǎn)科技發(fā)展水平。因此，本文以數(shù)字普惠金融指數(shù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)分項(xiàng)指數(shù)來衡量保險(xiǎn)科技發(fā)展水平。該指數(shù)從互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)用戶數(shù)、人均保單數(shù)和人均保額三個(gè)維度反映我國大陸各省區(qū)市保險(xiǎn)科技發(fā)展?fàn)顩r。對于在多個(gè)地區(qū)經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，以公司在各地區(qū)的保費(fèi)收入為權(quán)重計(jì)算其加權(quán)保險(xiǎn)科技發(fā)展指數(shù)。經(jīng)保費(fèi)收入加權(quán)后的保險(xiǎn)科技發(fā)展指數(shù)（InsurTech）越大，表明樣本保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)所在地保險(xiǎn)科技發(fā)展水平越高，保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)數(shù)字化面臨更好的宏觀科技環(huán)境。

（2）解釋變量：業(yè)務(wù)類型和企業(yè)性質(zhì)

為考察保險(xiǎn)科技對壽險(xiǎn)及財(cái)險(xiǎn)公司的影響是否存在異質(zhì)性，根據(jù)主營業(yè)務(wù)范圍分為財(cái)險(xiǎn)公司和壽險(xiǎn)公司，以虛擬變量業(yè)務(wù)類型進(jìn)行賦值，樣本中的壽險(xiǎn)公司賦值為1，財(cái)險(xiǎn)公司賦值為0。同時(shí)，在實(shí)證回歸模型中加入核心解釋變量InsurTech與反映保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)類型的虛擬變量的乘積作為調(diào)節(jié)項(xiàng)。由于引入調(diào)節(jié)項(xiàng)可能會(huì)給原模型帶來多重共線性問題，本文參考Kam 和Franzese 的做法，在原有變量基礎(chǔ)上對變量Insurtech進(jìn)行去中心化處理，形成修正的交乘項(xiàng)，以減輕模型的多重共線性問題。

本文以虛擬變量來衡量保險(xiǎn)公司的企業(yè)性，具體做法為：在Wind 數(shù)據(jù)庫的全球企業(yè)數(shù)據(jù)庫和保險(xiǎn)公司的官方網(wǎng)站查詢保險(xiǎn)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，查詢結(jié)果為外資保險(xiǎn)公司持股的保險(xiǎn)公司取值為1，其他保險(xiǎn)公司取值為0。為反映外來者劣勢對外資保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)科技獲取與應(yīng)用能力的影響，引入核心解釋變量InsurTech與反映保險(xiǎn)公司企業(yè)性質(zhì)的虛擬變量的乘積作為調(diào)節(jié)項(xiàng)。為減輕調(diào)節(jié)項(xiàng)可能會(huì)給原模型帶來多重共線性問題，對變量Insurtech進(jìn)行去中心化處理，形成修正的交乘項(xiàng)（ownermodify）。

（3）控制變量

本文還選取了其他控制變量，以保證實(shí)證結(jié)果的準(zhǔn)確性和穩(wěn)健性，主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、行業(yè)競爭激烈程度、企業(yè)規(guī)模（總資產(chǎn)的對數(shù)值）、盈利能力（總資產(chǎn)收益率），見表4。

表4 變量說明與定義

3.計(jì)量結(jié)果及分析

（1）描述性統(tǒng)計(jì)

表5為本文運(yùn)用面板Tobit模型進(jìn)行實(shí)證研究的變量的描述性統(tǒng)計(jì)，從表4-5中可以看出，國內(nèi)保險(xiǎn)公司的綜合經(jīng)營效率（crste）差異較大，效率最低的保險(xiǎn)公司對應(yīng)的效率值僅為0.028，大多數(shù)保險(xiǎn)公司的效率水平在0.4-0.6之間，保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營效率有待提高。

表5 變量描述性統(tǒng)計(jì)

資料來源：作者總結(jié)繪制

為保證變量數(shù)量級一致，本文將原保險(xiǎn)科技發(fā)展指數(shù)同時(shí)縮小1000 倍，縮小后的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表5所示。從保險(xiǎn)公司規(guī)模、市場份額和資產(chǎn)收益率等數(shù)據(jù)可以看出，我國保險(xiǎn)業(yè)存在明顯的行業(yè)壟斷和規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征，三個(gè)變量均存在極大值。極大值反映了中國人保等大型公司對市場的壟斷。

（2）實(shí)證結(jié)果分析

本文根據(jù)被解釋變量為歸并數(shù)據(jù)選擇面板Tobit模型，利用stata16進(jìn)行建模分析。表6第（1）列和第（2）列展示的是為驗(yàn)證假設(shè)1設(shè)計(jì)的模型Ⅰ的回歸結(jié)果?；貧w結(jié)果顯示，保險(xiǎn)科技發(fā)展指數(shù)與保險(xiǎn)公司綜合經(jīng)營效率在1%統(tǒng)計(jì)水平上具有正相關(guān)關(guān)系，表明保險(xiǎn)科技能夠顯著提升保險(xiǎn)經(jīng)營效率，研究假設(shè)1 成立。表中同時(shí)列出了模型1 包含控制變量的估計(jì)結(jié)果，其中，GDP增長率與保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率在1%統(tǒng)計(jì)水平上高度正相關(guān)，表明我國保險(xiǎn)業(yè)有明顯的順周期性，在經(jīng)濟(jì)繁榮期保險(xiǎn)公司的經(jīng)營效率會(huì)上升，在經(jīng)濟(jì)衰退期保險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素增多，經(jīng)營效率水平會(huì)相應(yīng)下降。保險(xiǎn)公司規(guī)模與經(jīng)營效率在1%統(tǒng)計(jì)水平上正相關(guān)，表明我國保險(xiǎn)業(yè)存在規(guī)模報(bào)酬遞增現(xiàn)象，保險(xiǎn)公司規(guī)模越大，其效率水平越高。市場份額反映了保險(xiǎn)公司的競爭地位，資產(chǎn)收益率反映其資源利用能力。

表6 保險(xiǎn)科技與保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率關(guān)系的回歸結(jié)果

資料來源：作者總結(jié)繪制

表6第（3）列和第（4）列展示的是為驗(yàn)證假設(shè)2設(shè)計(jì)的模型Ⅱ的回歸結(jié)果?；貧w結(jié)果顯示，在加入表示保險(xiǎn)公司主營業(yè)務(wù)類型的虛擬變量和交乘項(xiàng)后，保險(xiǎn)科技對保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率仍有顯著的正向促進(jìn)作用，保險(xiǎn)科技對壽險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的促進(jìn)作用小于財(cái)險(xiǎn)公司。

表6第（5）列和第（6）列展示的是為驗(yàn)證假設(shè)3設(shè)計(jì)的模型Ⅲ的回歸結(jié)果?；貧w結(jié)果顯示，在加入表示外資持股的虛擬變量和調(diào)節(jié)項(xiàng)后，保險(xiǎn)科技發(fā)展指數(shù)與保險(xiǎn)公司綜合經(jīng)營效率仍具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，進(jìn)一步驗(yàn)證了保險(xiǎn)科技對保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的促進(jìn)作用。在模型Ⅲ中，保險(xiǎn)科技發(fā)展指數(shù)與保險(xiǎn)公司企業(yè)性質(zhì)的交乘項(xiàng)InsurTech* ownership 和修正后的交乘項(xiàng)ownermodify 都在5%統(tǒng)計(jì)水平上，與保險(xiǎn)公司綜合經(jīng)營效率呈負(fù)相關(guān)。

4.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（1）替換因變量

為進(jìn)一步驗(yàn)證保險(xiǎn)科技對保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的影響，本文改變保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的計(jì)量方法，以保險(xiǎn)公司的傭金及手續(xù)費(fèi)代替職工人數(shù)作為勞動(dòng)力要素的替代變量，再次測算保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率，并以新測算的保險(xiǎn)公司綜合經(jīng)營效率（ccrste）為被解釋變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如表7所示。

表7 穩(wěn)健性檢驗(yàn)—替換因變量

資料來源：作者總結(jié)繪制

在改變因變量計(jì)量方法后，保險(xiǎn)科技對保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率仍呈現(xiàn)顯著的正向影響，同時(shí)，修正前后的調(diào)節(jié)項(xiàng)與保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率依然表現(xiàn)為顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)論與基準(zhǔn)回歸結(jié)論一致，即保險(xiǎn)科技能夠提升保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率。

（2）加入更多控制變量

地區(qū)保險(xiǎn)科技發(fā)展水平作為一個(gè)宏觀變量，受單個(gè)企業(yè)創(chuàng)新行為的影響較小，因而模型不太可能存在反向因果關(guān)系，但模型可能因遺漏變量產(chǎn)生內(nèi)生性問題。為排除此內(nèi)生性問題，本文以經(jīng)營費(fèi)用率OPR（經(jīng)營費(fèi)用與保費(fèi)收入的比值）衡量保險(xiǎn)公司的經(jīng)營管理能力，以公司員工學(xué)歷結(jié)構(gòu)ED（本科及以上學(xué)歷職工人數(shù)與總職工人數(shù)之比）衡量保險(xiǎn)公司的員工專業(yè)素質(zhì)，在基準(zhǔn)回歸中加入更多控制變量以驗(yàn)證模型穩(wěn)健性，回歸結(jié)果如表8所示。

表8 穩(wěn)健性檢驗(yàn)—加入更多控制變量

資料來源：作者總結(jié)繪制

在加入更多控制變量后，核心解釋變量的回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。此外，回歸結(jié)果表明，經(jīng)營費(fèi)用率與保險(xiǎn)公司綜合經(jīng)營效率顯著呈負(fù)相關(guān)，即管理層控制經(jīng)營成本的能力越強(qiáng)，經(jīng)營費(fèi)用率越低，保險(xiǎn)公司的經(jīng)營效率越高；保險(xiǎn)公司員工學(xué)歷結(jié)構(gòu)與保險(xiǎn)公司綜合經(jīng)營效率呈顯著正相關(guān)，即高學(xué)歷員工占比越高，保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率越高。

（3）分組回歸

為進(jìn)一步驗(yàn)證研究假設(shè)H2 和H3 的穩(wěn)健性，本文將樣本保險(xiǎn)公司分為財(cái)險(xiǎn)公司和壽險(xiǎn)公司兩組，按照是否有外資保險(xiǎn)公司持股將樣本保險(xiǎn)公司分為外資保險(xiǎn)公司和中資保險(xiǎn)公司兩組進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表9所示。

表9 穩(wěn)健性檢驗(yàn)—分組回歸

保險(xiǎn)科技的估計(jì)系數(shù)在財(cái)險(xiǎn)公司組和中資保險(xiǎn)公司組的回歸結(jié)果中在1%統(tǒng)計(jì)水平顯著為正，在壽險(xiǎn)公司組和外資保險(xiǎn)公司組的回歸中并不顯著，說明保險(xiǎn)科技帶來的效率提升效果在中資保險(xiǎn)公司和財(cái)險(xiǎn)公司中表現(xiàn)更明顯，與基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致。

5.進(jìn)一步分析中介效應(yīng)檢驗(yàn)

上文驗(yàn)證了保險(xiǎn)科技對保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的正向促進(jìn)作用，但未就其影響渠道進(jìn)行說明，下面從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)角度探討保險(xiǎn)科技對保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的影響渠道。

在資本投入量保持不變的條件下，技術(shù)作為可變生產(chǎn)要素對勞動(dòng)力要素的影響是技術(shù)替代功能及科技的擴(kuò)展功能。綜上，保險(xiǎn)科技通過影響產(chǎn)出效率影響保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率。

為驗(yàn)證產(chǎn)出效率在保險(xiǎn)科技影響渠道中的中介作用，本文構(gòu)建以下回歸模型，采用Bootstrap檢驗(yàn)方法驗(yàn)證保險(xiǎn)科技對保險(xiǎn)經(jīng)營效率的中介效應(yīng)。

crsteit為保險(xiǎn)公司的經(jīng)營效率，InsurTechit為保險(xiǎn)科技發(fā)展指數(shù)，LPit為保險(xiǎn)公司產(chǎn)出效率，controlit為控制變量組，本文以保險(xiǎn)公司的人均保費(fèi)收入衡量樣本公司的產(chǎn)出效率。根據(jù)Bootstrap檢驗(yàn)原理，若α1顯著，則可能存在中介效應(yīng)，可進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)。在α1顯著的前提下，γ1表示直接效應(yīng)，β1Xγ2表示中介效應(yīng)。若γ1、β1和γ2同時(shí)顯著，說明保險(xiǎn)科技對保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的影響同時(shí)存在直接效應(yīng)和中介效應(yīng)；若γ1不顯著，說明直接效應(yīng)不顯著，保險(xiǎn)科技僅通過中介效應(yīng)影響保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率；若β1和γ2至少一個(gè)不顯著，則需要通過Bootstrap檢驗(yàn)判斷中介效應(yīng)的顯著性。

表10 中介效應(yīng)回歸結(jié)果

以人均保費(fèi)收入作為中介變量檢驗(yàn)保險(xiǎn)科技影響保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的渠道，表10第（1）列為保險(xiǎn)科技與保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率關(guān)系的基準(zhǔn)回歸結(jié)果，第（2）列為保險(xiǎn)科技對保險(xiǎn)公司產(chǎn)出效率（LP）影響的回歸結(jié)果，第（3）列為保險(xiǎn)科技和產(chǎn)出效率對保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的共同影響［8］。回歸結(jié)果顯示，α1（0.130）在5%統(tǒng)計(jì)水平上顯著，γ1（0.117）在5%統(tǒng)計(jì)水平上顯著、β1（1.785）在10%統(tǒng)計(jì)水平上顯著，γ2（0.008）在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著，故保險(xiǎn)科技對保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率的影響同時(shí)存在直接效應(yīng)和中介效應(yīng)。

三、研究結(jié)論及政策建議

（一）營造科技創(chuàng)新的有利宏觀環(huán)境，利用保險(xiǎn)科技解決保險(xiǎn)經(jīng)營難題

監(jiān)管部門必須給予保險(xiǎn)科技公司更多創(chuàng)新和試錯(cuò)機(jī)會(huì)?？梢栽谖覈ｋU(xiǎn)科技發(fā)展水平較高的北京、上海、浙江等省市建立保險(xiǎn)科技監(jiān)管沙盤試點(diǎn)，根據(jù)申請“入盤”企業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)、財(cái)務(wù)穩(wěn)健性、產(chǎn)品開發(fā)可行性報(bào)告和已有產(chǎn)品的市場反饋，判斷其抗風(fēng)險(xiǎn)能力和項(xiàng)目可行性，選擇有推廣前景的項(xiàng)目進(jìn)入監(jiān)管沙盤，按照項(xiàng)目涉及的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)類型確定測試時(shí)長，在試點(diǎn)城市進(jìn)行產(chǎn)品使用測試。通過沙盤測試的產(chǎn)品可以在全國范圍內(nèi)推廣，最終實(shí)現(xiàn)完全商用。同時(shí)，推動(dòng)保險(xiǎn)經(jīng)營數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要中國銀保監(jiān)會(huì)、保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)和其他非盈利專業(yè)組織發(fā)揮其協(xié)調(diào)作用，以達(dá)成不同行業(yè)之間的有效合作［9］。保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和行業(yè)組織對內(nèi)統(tǒng)籌保險(xiǎn)科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作和各保險(xiǎn)公司間的技術(shù)合作與交流，定期舉辦保險(xiǎn)科技創(chuàng)新交流會(huì)，促進(jìn)業(yè)內(nèi)保險(xiǎn)科技交流；對外可作為行業(yè)代表與科技行業(yè)協(xié)會(huì)和其他專業(yè)領(lǐng)域組織機(jī)構(gòu)開展合作交流，推動(dòng)跨領(lǐng)域技術(shù)合作和人才流動(dòng)，就保險(xiǎn)科技創(chuàng)新過程中遇到的數(shù)據(jù)訪問權(quán)限、數(shù)據(jù)所有權(quán)歸屬和數(shù)字平臺(tái)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化等進(jìn)行商討，共同推動(dòng)中國保險(xiǎn)科技的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化。

（二）培養(yǎng)復(fù)合型人才，加速壽險(xiǎn)科技應(yīng)用推廣，加快保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字化進(jìn)程

國內(nèi)保險(xiǎn)公司要加快經(jīng)營數(shù)字化轉(zhuǎn)型，必須高度重視人才培養(yǎng)。為應(yīng)對經(jīng)營轉(zhuǎn)型帶來的復(fù)合型人才緊缺，高校和保險(xiǎn)公司都須轉(zhuǎn)變?nèi)瞬排囵B(yǎng)和選拔策略。高校需要根據(jù)市場需求調(diào)整課程設(shè)置，聘請兼具保險(xiǎn)和信息技術(shù)背景的老師和業(yè)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)豐富的從業(yè)者講授保險(xiǎn)科技課程，或?qū)ＴO(shè)保險(xiǎn)科技專業(yè)培養(yǎng)特色人才［10］。企業(yè)在制定招聘和培訓(xùn)政策時(shí)應(yīng)鼓勵(lì)員工學(xué)習(xí)保險(xiǎn)科技和信息技術(shù)等交叉學(xué)科知識(shí)，將員工學(xué)習(xí)能力作為晉升考評的重要環(huán)節(jié)。為推進(jìn)壽險(xiǎn)科技的應(yīng)用普及，壽險(xiǎn)公司要加強(qiáng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)和醫(yī)療養(yǎng)老機(jī)構(gòu)合作，積極參與數(shù)據(jù)安全網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，與監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作開發(fā)便于監(jiān)管的數(shù)據(jù)獲取平臺(tái)，在保證消費(fèi)者隱私安全前提下增加其數(shù)據(jù)獲取渠道。壽險(xiǎn)公司也要加強(qiáng)宣傳，提高保險(xiǎn)消費(fèi)者的科技認(rèn)可度，鼓勵(lì)消費(fèi)者積極與醫(yī)療機(jī)構(gòu)及保險(xiǎn)公司合作，利用保險(xiǎn)科技提供數(shù)據(jù)改善壽險(xiǎn)用戶體驗(yàn)。

（三）外資公司應(yīng)強(qiáng)化保險(xiǎn)科技國際合作，克服外來者劣勢對保險(xiǎn)科技應(yīng)用的不利影響

在我國的外資保險(xiǎn)公司可以通過并購和創(chuàng)投基金支持國內(nèi)保險(xiǎn)科技發(fā)展，推動(dòng)國際保險(xiǎn)科技研發(fā)合作。我國的眾安保險(xiǎn)科技公司等企業(yè)已紛紛進(jìn)入國際市場，與友邦保險(xiǎn)等外資保險(xiǎn)公司建立了國際保險(xiǎn)科技合作聯(lián)盟，保險(xiǎn)科技研發(fā)跨國合作成為必然趨勢。外資保險(xiǎn)公司也可以從母公司獲得保險(xiǎn)科技研發(fā)成果，同時(shí)吸收東道國科技發(fā)展紅利，成為融合與促進(jìn)保險(xiǎn)科技跨國合作的重要支點(diǎn)。外資保險(xiǎn)公司還要充分利用中介和橋梁優(yōu)勢，通過促成國際保險(xiǎn)科技研發(fā)合作，發(fā)掘融入國內(nèi)保險(xiǎn)科技產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)，推動(dòng)其實(shí)現(xiàn)數(shù)字化和智能化，進(jìn)而提升經(jīng)營效率。最后，外資保險(xiǎn)公司要充分了解中小城市保險(xiǎn)市場發(fā)展現(xiàn)狀，在中小城市增設(shè)分支機(jī)構(gòu)，增加下沉市場消費(fèi)者接觸外資保險(xiǎn)產(chǎn)品的機(jī)會(huì)；也可以積極參與政府保險(xiǎn)采購項(xiàng)目，利用母國保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合目標(biāo)客群的具體需求開發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品，借助政保項(xiàng)目打開國內(nèi)保險(xiǎn)市場；還可以通過建立合資企業(yè)或合作聯(lián)盟，建立全國性銷售渠道，不斷擴(kuò)大其市場影響力。