霍春輝，張銀丹

(1.遼寧大學(xué)亞澳商學(xué)院，遼寧 沈陽(yáng) 110136，2.遼寧大學(xué)商學(xué)院，遼寧 沈陽(yáng) 110136)

0 引言

當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，后疫情時(shí)代下中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在危機(jī)中育新機(jī)。在邁向科技創(chuàng)新強(qiáng)國(guó)的道路上，中國(guó)實(shí)現(xiàn)了較大程度的創(chuàng)新追趕，但創(chuàng)新鴻溝依然存在。與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，中國(guó)在關(guān)鍵技術(shù)專利、創(chuàng)新質(zhì)量等方面仍有較大差距[1-2]，處于從數(shù)量積累向質(zhì)量升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，如何進(jìn)行突破性創(chuàng)新、提升創(chuàng)新質(zhì)量是企業(yè)突破創(chuàng)新發(fā)展瓶頸、邁向高質(zhì)量發(fā)展快車道的重要現(xiàn)實(shí)問題。

營(yíng)商環(huán)境是企業(yè)在整個(gè)生命周期內(nèi)從事融資、投資、創(chuàng)新等活動(dòng)所面臨的外部環(huán)境[3-4]。政府高度重視營(yíng)商環(huán)境優(yōu)化問題，自2016年到2020年，僅國(guó)務(wù)院和各部委下發(fā)的營(yíng)商環(huán)境相關(guān)政策文件多達(dá)80余項(xiàng)，推出諸多富有成效的改革舉措，為營(yíng)商環(huán)境各個(gè)領(lǐng)域的改革指引方向。優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的重要依托，是推動(dòng)企業(yè)從數(shù)量型創(chuàng)新轉(zhuǎn)向質(zhì)量型創(chuàng)新的有效途徑。

鑒于此，本文通過構(gòu)建城市層面營(yíng)商環(huán)境指標(biāo)，將2011—2018年中國(guó)203個(gè)城市面板數(shù)據(jù)與上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配，探究營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響路徑。本文的邊際貢獻(xiàn)在于：①不同于現(xiàn)有文獻(xiàn)側(cè)重考察營(yíng)商環(huán)境單一要素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，本文聚焦城市層面宏觀營(yíng)商環(huán)境，分析城市營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)作用，豐富了營(yíng)商環(huán)境經(jīng)濟(jì)后果領(lǐng)域的研究成果。②基于創(chuàng)新產(chǎn)出效果視角，強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新質(zhì)量的重要性，刻畫營(yíng)商環(huán)境對(duì)創(chuàng)新質(zhì)量的影響路徑，加深對(duì)宏觀營(yíng)商環(huán)境影響微觀企業(yè)創(chuàng)新的認(rèn)識(shí)。③根據(jù)營(yíng)商環(huán)境各要素差異、城市層面的城市級(jí)別與城市區(qū)位差異、企業(yè)層面的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與所處行業(yè)差異，進(jìn)行分樣本研究，揭示營(yíng)商環(huán)境影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的差異性情境效應(yīng)，為不同情境下如何優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

1 文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

1.1 文獻(xiàn)回顧

相比專利數(shù)量的不斷攀升，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出在創(chuàng)造性、關(guān)鍵技術(shù)和實(shí)用價(jià)值等方面處于較低水平，如何提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量引起學(xué)界廣泛關(guān)注。部分研究指出政府激勵(lì)政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有擠入效應(yīng)，如高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定、稅收優(yōu)惠、政府補(bǔ)助等能提升企業(yè)創(chuàng)新水平[5-6]。然而，Tong[7]和黎文靖等[8]發(fā)現(xiàn)上述激勵(lì)政策容易造成企業(yè)微觀層面存在騙補(bǔ)式創(chuàng)新、策略式創(chuàng)新等問題[9]。

與本文主題相關(guān)性較強(qiáng)的一組文獻(xiàn)是從營(yíng)商環(huán)境單一要素視角分析企業(yè)創(chuàng)新投入與產(chǎn)出，如市場(chǎng)環(huán)境[10-11]、法治環(huán)境[12]、國(guó)際營(yíng)商環(huán)境[13]、政務(wù)環(huán)境[14]等。另一組文獻(xiàn)則重點(diǎn)從國(guó)家、省份、城市等層面探究營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的影響[15-16]，如夏后學(xué)等[15]通過世界銀行相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境對(duì)促進(jìn)創(chuàng)新有積極作用；許志端等[16]采用中國(guó)省份營(yíng)商環(huán)境數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)研發(fā)投入和產(chǎn)出具有顯著正向影響。

回顧現(xiàn)有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，以往研究為營(yíng)商環(huán)境促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新提供了經(jīng)驗(yàn)依據(jù)，但對(duì)其能否提升創(chuàng)新質(zhì)量，進(jìn)而破解中國(guó)式 “重?cái)?shù)量輕質(zhì)量”創(chuàng)新陷阱這一重要問題缺乏探究。從創(chuàng)新產(chǎn)出效果視角看，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境能否提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量？影響路徑是怎樣的？這是值得關(guān)注的問題，但現(xiàn)有研究尚未對(duì)此進(jìn)行深入考察，彌補(bǔ)上述缺憾正是本研究的邏輯出發(fā)點(diǎn)。因此，聚焦企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出效果視角，本文強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新質(zhì)量的重要性，探究營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響路徑，為 “以高質(zhì)量創(chuàng)新推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”提供企業(yè)層面的證據(jù)支撐。

1.2 營(yíng)商環(huán)境與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量

盡管學(xué)界對(duì) “創(chuàng)新質(zhì)量”概念的界定尚未達(dá)成一致意見，但多數(shù)研究認(rèn)為創(chuàng)新成果的創(chuàng)造性與突破性是評(píng)價(jià)創(chuàng)新質(zhì)量的主要標(biāo)準(zhǔn)[9]。結(jié)合相關(guān)研究，本文認(rèn)為營(yíng)商環(huán)境影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的客觀表現(xiàn)在于其直接促進(jìn)作用和間接帶動(dòng)作用。一方面，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境能夠直接促進(jìn)企業(yè)研發(fā)突破性創(chuàng)新成果，提升創(chuàng)新質(zhì)量。基于資源基礎(chǔ)理論和演化經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境具有戰(zhàn)略性質(zhì)，能夠幫助企業(yè)整合和利用技術(shù)知識(shí)，促使創(chuàng)新成果兼具市場(chǎng)需求和技術(shù)含量[17]。良好的營(yíng)商環(huán)境通過創(chuàng)新要素集聚、規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)學(xué)習(xí)效應(yīng)等方式激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力[18]，促使企業(yè)進(jìn)行高質(zhì)量創(chuàng)新活動(dòng)。營(yíng)商環(huán)境越好，越有利于企業(yè)開展有價(jià)值的突破性技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目，推動(dòng)企業(yè)在更大程度上突破關(guān)鍵核心技術(shù)，直接提高創(chuàng)新成果的創(chuàng)造性與突破性。另一方面，良好的營(yíng)商環(huán)境能夠促進(jìn)企業(yè)增加研發(fā)投入，發(fā)揮研發(fā)投入的帶動(dòng)作用，進(jìn)而間接提升創(chuàng)新質(zhì)量。高質(zhì)量的突破性創(chuàng)新成果往往需要大規(guī)模、持續(xù)性研發(fā)投入，并伴隨著相對(duì)較高的失敗風(fēng)險(xiǎn)，這造成許多企業(yè)在突破性創(chuàng)新活動(dòng)中存在研發(fā)投入不足現(xiàn)象[8]。優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，如提供稅收優(yōu)惠政策與公共服務(wù)等舉措，能夠有效緩解企業(yè)在研發(fā)投入和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)方面的束縛，促使企業(yè)增加研發(fā)投入[19]?；谫Y源基礎(chǔ)觀和交易成本觀，營(yíng)商環(huán)境越好，企業(yè)越能通過降低交易成本、提高投資效率等方式，發(fā)揮研發(fā)投入的間接帶動(dòng)作用，推動(dòng)企業(yè)將創(chuàng)新資源運(yùn)用到高質(zhì)量的先進(jìn)技術(shù)研發(fā)活動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量創(chuàng)新。由此，提出假設(shè)H1：營(yíng)商環(huán)境能夠顯著提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。

1.3 營(yíng)商環(huán)境影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的路徑分析

營(yíng)商環(huán)境作為一種外部治理機(jī)制，通過哪些渠道作用于企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的提升？考慮到企業(yè)突破性創(chuàng)新活動(dòng)具有高競(jìng)爭(zhēng)性和融資約束兩個(gè)重要特征，從競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)效應(yīng)和融資緩沖效應(yīng)出發(fā)，重點(diǎn)探究營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響路徑。

(1)競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)效應(yīng)。梳理文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，支持熊彼特效應(yīng)的學(xué)者認(rèn)為，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)容易造成市場(chǎng)份額下滑，經(jīng)營(yíng)成本上升，盈利空間縮減，此時(shí)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)增大，創(chuàng)新收益邊際價(jià)值卻遞減，從而抑制創(chuàng)新活動(dòng)[20]。支持競(jìng)爭(zhēng)逃離效應(yīng)的研究則指出，為了甩開競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和 “逃離”競(jìng)爭(zhēng)狀況，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新動(dòng)機(jī)越強(qiáng)[21]。部分研究則同時(shí)考慮上述兩種效應(yīng)，認(rèn)為二者并不是簡(jiǎn)單替代關(guān)系，適度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)才能提升企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，但當(dāng)其超過門檻值，邊際效應(yīng)則為負(fù)[22]。結(jié)合以往研究，本文認(rèn)為 “優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境—促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)—提升創(chuàng)新質(zhì)量”是營(yíng)商環(huán)境影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的重要路徑之一。這是因?yàn)椋孩賰?yōu)化營(yíng)商環(huán)境，促進(jìn)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，有利于各類企業(yè)開展實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新活動(dòng)。正如熊彼特效應(yīng)研究觀點(diǎn)，激烈且不公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在一定程度上降低企業(yè)利潤(rùn)水平，從而削弱企業(yè)研發(fā)投資意愿。優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境體現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)中性原則，促進(jìn)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，使企業(yè)享有公平的政府服務(wù)、金融服務(wù)及公共服務(wù)等，真正激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力[18]。②良好的營(yíng)商環(huán)境有助于激勵(lì)企業(yè)間展開有效競(jìng)爭(zhēng)，形成競(jìng)爭(zhēng)學(xué)習(xí)效應(yīng)，進(jìn)而提升創(chuàng)新質(zhì)量。優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境可以促使企業(yè)尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，形成優(yōu)勝劣汰的有效競(jìng)爭(zhēng)秩序，推動(dòng)企業(yè)間開展示范—學(xué)習(xí)活動(dòng)[21]。通過競(jìng)爭(zhēng)學(xué)習(xí)效應(yīng)，幫助企業(yè)獲得更多社會(huì)資本、知識(shí)技術(shù)等，從而降低創(chuàng)新成本，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新投資熱潮。③良好的營(yíng)商環(huán)境有利于提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度，緩解信息不對(duì)稱問題，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。Aghion等[22]研究指出，適度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能夠推動(dòng)企業(yè)開展創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)，幫助企業(yè)加快創(chuàng)新速度，提升創(chuàng)新質(zhì)量。優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境能夠提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度，提升外部監(jiān)督效果，推動(dòng)企業(yè)將更多資源應(yīng)用于突破性創(chuàng)新活動(dòng)?？梢?，營(yíng)商環(huán)境通過競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)效應(yīng)，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)學(xué)習(xí)作用，提升競(jìng)爭(zhēng)程度，從而推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新。由此，提出假設(shè)H2：營(yíng)商環(huán)境通過競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)效應(yīng)顯著提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。

(2)融資緩沖效應(yīng)。理論界關(guān)于融資約束與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系研究尚未得出一致結(jié)論。部分研究認(rèn)為融資約束對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有促進(jìn)作用[23]，也有研究發(fā)現(xiàn)融資約束程度越高，越能抑制企業(yè)創(chuàng)新[24]。那么，從影響融資約束的前因視角看，營(yíng)商環(huán)境能否通過融資緩沖效應(yīng)進(jìn)而提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量？結(jié)合相關(guān)研究，本文認(rèn)為 “優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境—緩解融資約束—提升創(chuàng)新質(zhì)量”是營(yíng)商環(huán)境影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的另一條重要路徑。一方面，基于制度理論，良好營(yíng)商環(huán)境可以有效抑制外部環(huán)境的不確定因素，降低融資約束，提升企業(yè)研發(fā)投資意愿。企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)容易遭受融資約束的影響，尤其是高質(zhì)量創(chuàng)新項(xiàng)目具有更高的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、更多的創(chuàng)新投入、更長(zhǎng)的回報(bào)周期等特點(diǎn)，提高創(chuàng)新融資成本與難度[23]。提升政府服務(wù)效率、深化 “放管服”改革、形成良好政商關(guān)系等，有利于減少當(dāng)?shù)仄髽I(yè)運(yùn)營(yíng)成本，降低企業(yè)融資成本及融資難度。當(dāng)面臨較高程度的融資約束時(shí)，開展高質(zhì)量創(chuàng)新項(xiàng)目必然要考慮外部融資成本和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的影響，加之這種長(zhǎng)周期項(xiàng)目難以在短期內(nèi)形成業(yè)績(jī)產(chǎn)出，企業(yè)更傾向?qū)⒂邢薜馁Y金投到 “短平快”項(xiàng)目，從而抑制創(chuàng)新投入[24]。改善營(yíng)商環(huán)境，如強(qiáng)化 “政銀企”對(duì)接、消除貨幣信貸傳導(dǎo)的 “中梗阻”等優(yōu)惠政策，能夠有效降低企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)和融資成本。另一方面，良好的營(yíng)商環(huán)境能夠降低信息不對(duì)稱程度，緩解融資約束，進(jìn)而提升創(chuàng)新質(zhì)量?；谛畔⒉粚?duì)稱理論，由于市場(chǎng)各主體之間的信息不對(duì)稱等問題導(dǎo)致融資溢價(jià)，并且出于商業(yè)機(jī)密保護(hù)目的，企業(yè)往往不愿意主動(dòng)披露研發(fā)創(chuàng)新相關(guān)信息，更容易使企業(yè)遭受外部融資短缺、融資成本上升的影響，繼而導(dǎo)致技術(shù)研發(fā)等高水平創(chuàng)新活動(dòng)得不到必要資源的支撐[25]。根據(jù)信號(hào)傳遞理論，作為一種優(yōu)質(zhì)信號(hào)，營(yíng)商環(huán)境越好，越能減少由逆向選擇引起的價(jià)格保護(hù)，企業(yè)能夠調(diào)動(dòng)的額外資源就越多，為創(chuàng)新活動(dòng)提供資源支撐。可見，營(yíng)商環(huán)境通過提供融資支持，降低融資成本，加快融資速度，從而提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。由此，提出假設(shè)H3：營(yíng)商環(huán)境通過融資緩沖效應(yīng)顯著提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

營(yíng)商環(huán)境基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來(lái)自歷年中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒、 《中國(guó)地方政府效率研究報(bào)告》。企業(yè)層面數(shù)據(jù)來(lái)自CSMAR與Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，通過上市公司年報(bào)、新浪財(cái)經(jīng)等權(quán)威信息渠道進(jìn)行補(bǔ)充，并將上述數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配。鑒于 《中國(guó)地方政府效率研究報(bào)告》起始于2011年，本文研究期間各城市年鑒數(shù)據(jù)更新至2018年，樣本研究期間為2011—2018年。

回歸之前，對(duì)樣本做如下處理：①剔除ST、PT、數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的樣本；②剔除直轄市和計(jì)劃單列市樣本；③對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行1%水平縮尾處理。最終獲得7015個(gè)觀測(cè)值。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與回歸分析由Stata15.0完成。

2.2 變量說明

(1)被解釋變量。參考Tong等[7]、黎文靖等[8]的做法，將發(fā)明、實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)這3類專利申請(qǐng)量相加后取對(duì)數(shù)值，衡量專利總量 (lnpa)；將研發(fā)難度大、創(chuàng)新水平高的發(fā)明專利視為高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出，采用發(fā)明專利申請(qǐng)量對(duì)數(shù)值衡量企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量 (lninv)。

(2)解釋變量?？紤]到本文是從城市層面構(gòu)建營(yíng)商環(huán)境指標(biāo)，李志軍 《中國(guó)城市營(yíng)商環(huán)境評(píng)價(jià)》報(bào)告中營(yíng)商環(huán)境評(píng)價(jià)覆蓋范圍較廣，指標(biāo)測(cè)算來(lái)源數(shù)據(jù)權(quán)威且公開，但他們使用的數(shù)據(jù)是2015—2016年各城市統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，不足以支撐面板數(shù)據(jù)回歸分析。因此，借鑒其具體做法，采用效用值法進(jìn)行無(wú)量綱化處理 (值域?yàn)閇0，100])，并運(yùn)用插值法構(gòu)建2011—2018年度各城市營(yíng)商環(huán)境指標(biāo)，包括政府效率 (GE)、人力資源 (HR)、金融服務(wù) (FS)、公共服務(wù) (PS)、市場(chǎng)環(huán)境 (ME)、創(chuàng)新環(huán)境 (IE)，見表1[4]。

表1 城市營(yíng)商環(huán)境指標(biāo)說明

(3)控制變量。參考以往研究做法[9,15]，控制變量包括企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、企業(yè)成長(zhǎng)性、企業(yè)績(jī)效、資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)集中度、研發(fā)投入強(qiáng)度。同時(shí)，對(duì)行業(yè)與年份進(jìn)行控制。各變量符號(hào)與說明見表2。

表2 主要變量說明

3 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)系數(shù)

主要變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果和相關(guān)性系數(shù)見表3。表3中，lnpa均值是1.6930，中位數(shù)是1.6090，最大值是9.1920，表明企業(yè)間專利創(chuàng)新總量差異較大，多數(shù)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出較少。lninv均值為1.1344，中位數(shù)為0.6931，最大值為8.6117，表明超過一半企業(yè)的創(chuàng)新質(zhì)量低于平均水平，與較高創(chuàng)新水平的企業(yè)之間差距較大。營(yíng)商環(huán)境 (lnbus)均值為2.8070，中位數(shù)為2.7696，最大值為3.7628，表明不同城市之間營(yíng)商環(huán)境存在較大差異。此外，從相關(guān)性來(lái)看，營(yíng)商環(huán)境與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，初步支持營(yíng)商環(huán)境能夠提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的研究假設(shè)，有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。

表3 變量描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性系數(shù)分析

3.2 營(yíng)商環(huán)境與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的回歸分析

為了檢驗(yàn)營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響，構(gòu)建模型如下：

lninv=α0+α1lnbus+αiControls+∑Industry+

∑Year+ε

(1)

其中，lninv包括lnpa與lninv，lnbus表示營(yíng)商環(huán)境，Controls為一系列控制變量，∑Industry、∑Year分別為行業(yè)和年度固定效應(yīng)。

回歸結(jié)果見表4，每列回歸采用時(shí)間與行業(yè)雙向固定效應(yīng)，使用城市聚類效應(yīng)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)誤進(jìn)行修正。列 (3) (4)lnbus系數(shù)均顯著為正，表明營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量有促進(jìn)作用，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。這說明，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境能夠提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量，起到激勵(lì)企業(yè)增加高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出的作用。

3.3 影響路徑檢驗(yàn)

(1)競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)效應(yīng)檢驗(yàn)。前文論述了營(yíng)商環(huán)境能夠通過競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)效應(yīng)提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量，此部分將重點(diǎn)檢驗(yàn)營(yíng)商環(huán)境對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響，以及營(yíng)商環(huán)境是否通過提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量這一影響路徑?？紤]到本文研究問題聚焦于企業(yè)層面，借鑒夏清華等[26]做法，采用銷售費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入之比衡量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) (MC)。構(gòu)建模型如下：

lninv=β0+β1lnbus+βiControls+ξ

(2)

MC=β0+β1lnbus+βiControls+ξ

(3)

lninv=β0+β1lnbus+β2MC+βiControls+ξ

(4)

其中，被解釋變量為創(chuàng)新質(zhì)量 (lninv)，解釋變量為營(yíng)商環(huán)境 (lnbus)，中介變量為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) (MC)。采用Stata中sgmediation命令，回歸結(jié)果見表5的列 (1)～(3)。可以看到，列 (1)的lnbus回歸系數(shù)顯著為正，表明營(yíng)商環(huán)境顯著提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度；列 (2) (3)的lnbus回歸系數(shù)在1%水平下顯著為正，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的部分中介效應(yīng)成立，表明優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境—促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)—提升創(chuàng)新質(zhì)量這一影響路徑成立，假設(shè)H2得到驗(yàn)證。這說明，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，能夠顯著提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度，從而提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。

表4 營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的回歸結(jié)果

(2)融資緩沖效應(yīng)檢驗(yàn)。通過綜合考慮SA指數(shù)、WW指數(shù)以及KZ指數(shù)的適用范圍與優(yōu)劣，參考Kaplan等[25]的做法，采用KZ指數(shù)衡量融資約束。與上述做法一致，構(gòu)建模型如下：

lninv=β0+β1lnbus+βiControls+ξ

(5)

KZ=β0+β1lnbus+βiControls+ξ

(6)

lninv=β0+β1lnbus+β2KZ+βiControls+ξ

(7)

其中，被解釋變量為創(chuàng)新質(zhì)量 (lninv)，解釋變量為營(yíng)商環(huán)境 (lnbus)，中介變量更換為 (KZ)。同上述做法一致，回歸結(jié)果見表5的列 (4)～(6)。可以看到，列 (4)的lnbus回歸系數(shù)顯著為負(fù)，表明營(yíng)商環(huán)境顯著降低融資約束程度；列 (5) (6)的lnbus回歸系數(shù)在1%水平下顯著為正，融資約束的部分中介效應(yīng)成立，表明優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境—緩解融資約束—提升創(chuàng)新質(zhì)量這一影響路徑成立，假設(shè)H3得到驗(yàn)證。這說明，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境能夠顯著緩解企業(yè)融資約束程度，從而提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。

表5 影響路徑檢驗(yàn)結(jié)果

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文采取以下方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)：①變更企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量衡量方式。分別采用專利申請(qǐng)至授權(quán)后5年內(nèi)被引量對(duì)數(shù)值、發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)與企業(yè)員工比值、發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)與專利申請(qǐng)總數(shù)比值，重新界定企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。②動(dòng)態(tài)效應(yīng)檢驗(yàn)?？紤]到營(yíng)商環(huán)境與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量之間的關(guān)系可能存在一定的滯后效應(yīng)，采用滯后一期的發(fā)明專利申請(qǐng)量進(jìn)行回歸。③為排除從未申請(qǐng)過發(fā)明專利的企業(yè)對(duì)研究結(jié)論的影響，將樣本期內(nèi)發(fā)明專利申請(qǐng)量為零值的樣本剔除，再次進(jìn)行回歸。④增加中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)作為控制變量，重新進(jìn)行回歸。⑤更換回歸模型，采用Tobit模型重新進(jìn)行回歸。⑥采用Heckman兩階段模型?；貧w結(jié)果見表6，可以看到營(yíng)商環(huán)境仍顯著提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量，表明研究結(jié)論是穩(wěn)健的。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

4 異質(zhì)性分析

4.1 營(yíng)商環(huán)境各要素異質(zhì)性分析

考慮到營(yíng)商環(huán)境各要素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)作用可能存在差異，此部分將營(yíng)商環(huán)境6個(gè)要素分別作為解釋變量，被解釋變量仍為企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量 (lninv)，回歸結(jié)果見表7。由表7可以看出，列 (1)～ (6)的回歸系數(shù)均為正，但顯著性水平有所差異，表明營(yíng)商環(huán)境各要素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)作用存在顯著差異。具體而言，列 (4)的PS系數(shù)在1%水平下顯著為正，表明公共服務(wù)要素對(duì)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)作用最強(qiáng)；列 (5)的ME、列 (6)的IE、列 (1)的GE回歸系數(shù)分別在5%、5%、10%水平下顯著為正，表明市場(chǎng)環(huán)境、創(chuàng)新環(huán)境、政府效率對(duì)創(chuàng)新質(zhì)量的影響次之；列 (2)HR、列 (3)FS的回歸系數(shù)均為正但不顯著，表明人力資源與金融服務(wù)對(duì)創(chuàng)新質(zhì)量的影響最小。這表明，與提高人力資源和金融服務(wù)水平相比，提升公共服務(wù)水平與政府效率、優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境與創(chuàng)新環(huán)境對(duì)提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量具有更大的促進(jìn)作用。這可能是由于人力資源的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)更側(cè)重城市層面的人員規(guī)模，以及金融服務(wù)中民間融資效率與總體融資效率仍然處于較低水平，改善營(yíng)商環(huán)境在一定程度上緩解企業(yè)融資約束，但企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)仍在經(jīng)歷融資約束之苦。這意味著進(jìn)一步引進(jìn)高素質(zhì)人才、提升融資效率是改善營(yíng)商環(huán)境、提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的必要舉措。

表7 營(yíng)商環(huán)境各要素與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的回歸結(jié)果

4.2 城市異質(zhì)性分析

(1)城市行政級(jí)別異質(zhì)性。為進(jìn)一步考察營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量影響效應(yīng)是否存在城市級(jí)別差異，根據(jù)城市級(jí)別是否為省會(huì)城市，將樣本分為省會(huì)城市 (Capital)和非省會(huì)城市 (NCapital)兩個(gè)子樣本，回歸結(jié)果見表8列 (1) (2)?？梢钥闯?，列 (1) (2)的lnbus回歸系數(shù)均顯著為正，但系數(shù)值差異明顯 (0.305<0.643)，且經(jīng)驗(yàn)P值具有顯著差異。這表明，與省會(huì)城市相比，營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)作用在非省會(huì)城市中更為顯著。這可能是因?yàn)椋簩?duì)于省會(huì)城市來(lái)說，它所對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、人力資本、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境、政府、金融及公共服務(wù)等方面的水平同樣較高。相反，與省會(huì)城市相比，非省會(huì)城市普遍存在政府、金融和公共服務(wù)水平較低、人力資源短缺、市場(chǎng)環(huán)境和創(chuàng)新環(huán)境較差等問題，改善營(yíng)商環(huán)境對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提升創(chuàng)新質(zhì)量的激勵(lì)作用更大。

(2)城市區(qū)位異質(zhì)性。中國(guó)城市發(fā)展的區(qū)域差異特征明顯，表現(xiàn)為中、西部及東北地區(qū)創(chuàng)新水平滯后于東部地區(qū)。將樣本劃分為東部 (East)、中部 (Central)、西部 (West)和東北 (Northeast)4個(gè)子樣本，回歸結(jié)果見表8列 (3)～ (6)。可以看出，列 (3)～ (6)的lnbus系數(shù)均顯著為正，且二者系數(shù)差異明顯 (0.206<0.454)，而列 (4) (5)的lnbus系數(shù)為正但不顯著。這表明，與中部和西部地區(qū)相比，營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)作用在東部與東北地區(qū)更明顯，且在東北地區(qū)最明顯。原因可能是：①對(duì)東部地區(qū)來(lái)說，政府服務(wù)、高科技人才、金融與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境等方面優(yōu)勢(shì)明顯，營(yíng)商環(huán)境對(duì)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)作用呈現(xiàn) “龍頭效應(yīng)”。②從中部與西部地區(qū)整體看，與東部地區(qū)相比，存在基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后、高素質(zhì)人才相對(duì)缺乏等問題，營(yíng)商環(huán)境仍在持續(xù)優(yōu)化中。③對(duì)于 “投資不過山海關(guān)”的東北地區(qū)來(lái)說，大力優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境顯得尤為重要，能夠吸引更多的創(chuàng)新投資，從而更有利于提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。

表8 城市異質(zhì)性分樣本回歸結(jié)果

4.3 企業(yè)異質(zhì)性分析

(1)企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)異質(zhì)性。根據(jù)最終控制人是否為國(guó)有單位，將樣本分為國(guó)有企業(yè) (SOE)和非國(guó)有企業(yè) (NSOE)，分組回歸結(jié)果見表9的列 (1) (2)?？梢钥闯觯?(1)的lnbus系數(shù)不顯著，列 (2)的lnbus系數(shù)在1%水平下顯著為正。這表明營(yíng)商環(huán)境的改善并未促進(jìn)國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的提升，相反，營(yíng)商環(huán)境對(duì)非國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)作用更大。這可能是因?yàn)閲?guó)有企業(yè)創(chuàng)新資源較為豐富，但由于政府干預(yù)、創(chuàng)新剩余權(quán)和索取權(quán)存在分離等問題，其創(chuàng)新決策受到一定程度的約束，創(chuàng)新動(dòng)力相對(duì)不足。與之相反，非國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，主動(dòng)創(chuàng)新意愿較強(qiáng)，改善營(yíng)商環(huán)境能夠幫助其獲得更多創(chuàng)新資源，有利于開展技術(shù)研發(fā)等高質(zhì)量創(chuàng)新項(xiàng)目。

表9 企業(yè)異質(zhì)性分樣本回歸結(jié)果

(2)企業(yè)所處行業(yè)異質(zhì)性。高科技行業(yè)企業(yè)通常需要進(jìn)行高質(zhì)量技術(shù)性創(chuàng)新，從而獲取并維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。與高科技行業(yè)相比，非高科技行業(yè)企業(yè)則無(wú)需進(jìn)行高質(zhì)量的發(fā)明專利創(chuàng)新活動(dòng)也能實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，將制造業(yè)中的設(shè)備制造行業(yè)與文化、辦公用機(jī)械行業(yè)劃為高科技行業(yè) (High)，其他則為非高科技行業(yè) (NHigh)，分組回歸結(jié)果見表9的列 (3) (4)?？梢钥闯觯?(3)的lnbus系數(shù)在1%水平下顯著為正，列 (4)的lnbus系數(shù)并不顯著。這表明，與非高科技行業(yè)企業(yè)相比，營(yíng)商環(huán)境對(duì)提升高科技行業(yè)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量具有更大的促進(jìn)作用。這可能是因?yàn)楦呖萍夹袠I(yè)更專注專業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)，需要更多高水平的發(fā)明創(chuàng)造。然而，非高科技行業(yè)企業(yè)自身的創(chuàng)新意愿較低，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境并未對(duì)非高科技行業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量起到顯著作用。

5 研究結(jié)論與建議

本文通過匹配城市層面營(yíng)商環(huán)境數(shù)據(jù)與上市公司數(shù)據(jù)，探究營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響，得到如下結(jié)論。

(1)營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量起促進(jìn)作用，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、緩解融資約束是營(yíng)商環(huán)境提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的重要路徑，這說明優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境能夠起到改善企業(yè)創(chuàng)新 “重?cái)?shù)量輕質(zhì)量”、推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新的作用。此外，營(yíng)商環(huán)境各要素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響存在顯著差異。其中，公共服務(wù)的促進(jìn)作用最強(qiáng)，市場(chǎng)環(huán)境、創(chuàng)新環(huán)境、政府效率影響次之，人力資源與金融服務(wù)的影響最小。

(2)城市異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，與省會(huì)城市相比，營(yíng)商環(huán)境對(duì)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)作用在非省會(huì)城市更為顯著；與中部和西部地區(qū)相比，該促進(jìn)作用在東部與東北地區(qū)更加明顯，且在東北地區(qū)最明顯。企業(yè)異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，與國(guó)有企業(yè)相比，營(yíng)商環(huán)境對(duì)非國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)作用更大；與非高科技行業(yè)企業(yè)相比，營(yíng)商環(huán)境對(duì)創(chuàng)新質(zhì)量的促進(jìn)作用在高科技行業(yè)企業(yè)中更為顯著。

根據(jù)本文研究結(jié)論，提出如下建議。

(1)持續(xù)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，通過充分發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)效應(yīng)與融資緩沖效應(yīng)，鼓勵(lì)、支持與保護(hù)真正提升創(chuàng)新質(zhì)量、實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新活動(dòng)，從而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新 “量增質(zhì)升”。提升營(yíng)商環(huán)境各要素水平，如增加公共服務(wù)有效供給、提升政府服務(wù)效能、落實(shí)創(chuàng)新服務(wù)舉措、提高金融服務(wù)水平、打造競(jìng)爭(zhēng)中性市場(chǎng)環(huán)境、營(yíng)造和諧人力資源環(huán)境，全面激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。

(2)強(qiáng)調(diào)城市級(jí)別與城市區(qū)位異質(zhì)性，因地制宜優(yōu)化城市營(yíng)商環(huán)境，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。例如，舉辦城市營(yíng)商環(huán)境經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)、建立城市間信息互聯(lián)互通體系，學(xué)習(xí)標(biāo)桿城市、示范城市經(jīng)驗(yàn)；普通城市更應(yīng)加大優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境力度，更大程度發(fā)揮營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的激勵(lì)作用。

(3)突出企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與所處行業(yè)的差異，不斷改善營(yíng)商環(huán)境，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新。激發(fā)國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力和創(chuàng)新潛能，減少對(duì)民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)等眾多企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的限制，為其研發(fā)投入提供便利條件。 “因行業(yè)制宜”優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，支持高科技行業(yè)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，引導(dǎo)非高科技行業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)變思維，讓 “有溫度、有速度、有深度”的營(yíng)商環(huán)境能夠在更大程度上釋放創(chuàng)新激勵(lì)作用。