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生態(tài)問責、媒體報道與企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新
——基于中央環(huán)保督察的準自然實驗研究

2022-04-23 11:26雷星暉張金濤蘇濤永郁雨竹
外國經(jīng)濟與管理 2022年4期
關(guān)鍵詞:媒體報道問責工藝

雷星暉, 張金濤, 蘇濤永, 郁雨竹

(同濟大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院,上海 200092)

一、引 言

“十四五”規(guī)劃中明確指出:“持續(xù)改善環(huán)境質(zhì)量,完善中央生態(tài)環(huán)境保護督察制度。”自2015年開始,我國通過生態(tài)問責這項行政手段,將官員晉升考核與環(huán)保績效緊密結(jié)合,試圖通過加強環(huán)境治理提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量,緩解長期以來“高投入、高消耗、高污染”的粗放型經(jīng)濟增長方式對生態(tài)環(huán)境造成的巨大壓力。在我國目前的生態(tài)問責制度中,中央環(huán)保督察是其涉及范圍最廣、持續(xù)時間最長的實施機制。這項由生態(tài)環(huán)境部從2016年1月4日開啟的對全國31個省份展開的持續(xù)性環(huán)保專項督察行動,被視為我國史無前例、最為嚴厲的環(huán)境政策(諶仁俊等,2019)。由中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳于2019年6月印發(fā)實施的《中央生態(tài)環(huán)境保護督察工作規(guī)定》表明中央環(huán)保督察成為生態(tài)問責的一項常態(tài)化執(zhí)行機制。與以往的環(huán)境治理行動相比,中央環(huán)保督察推行的“黨政同責、一崗雙責”的新型責任機制糾正了地方環(huán)保工作中“權(quán)責不一”的問題(張凌云等,2018),并且具有較強的動員效應(yīng),提升了公眾環(huán)保參與程度(鄭思堯和孟天廣,2021)。由于在推行機制上具有自上而下的特點,沒有常規(guī)督察程序,中央環(huán)保督察成為解決地方環(huán)境治理亂象,倒逼企業(yè)進行創(chuàng)新,實現(xiàn)綠色發(fā)展的有效機制(諶仁俊等,2019)。首輪中央環(huán)保督察的具體實施情況如表1所示。

表 1 首輪中央環(huán)保督察具體實施情況

鑒于生態(tài)問責這項嚴厲的命令控制型環(huán)境治理機制的重要意義,學(xué)術(shù)界以中央環(huán)保督察為例對其作用效果展開了討論。其中,多項研究表明中央環(huán)保督察改善了被督察地方的空氣質(zhì)量(王嶺等,2019;劉張立和吳建南,2019;Lin等,2021),并且具有長期效果(涂正革等,2020)。在微觀層面,中央環(huán)保督察對企業(yè)的創(chuàng)新補償效應(yīng)大于遵循成本效應(yīng),顯著提升了企業(yè)綠色創(chuàng)新水平(李依等,2021),并通過創(chuàng)新驅(qū)動改善上市工業(yè)企業(yè)績效(諶仁俊等,2019)。由于此次中央環(huán)保督察在從“督企”向“督政”模式轉(zhuǎn)變的基礎(chǔ)上,進一步實現(xiàn)了“黨政同責”,打破了政企環(huán)境套利空間,新的生態(tài)問責制度迫使地方政府將地區(qū)環(huán)境納入維持政治穩(wěn)定的考量,削弱了地方以往建立的政商關(guān)系(程宏偉和胡栩銘,2019)。基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和高管公職經(jīng)歷的視角,有研究發(fā)現(xiàn):在明確的政策壓力下,中央環(huán)保督察不僅激勵了行政隸屬層級較低的國有企業(yè)減少排污,也有效地降低了高管具有公職經(jīng)歷的民營企業(yè)的排污水平(王鴻儒等,2021)。

經(jīng)過文獻梳理發(fā)現(xiàn),在生態(tài)問責的壓力下,中央環(huán)保督察具有顯著的環(huán)境監(jiān)管效果(Li等,2020)。這主要得益于在推行機制的設(shè)計中,生態(tài)問責以一種“高位推動”的跨層級治理方式增強了環(huán)保執(zhí)法剛性約束力(張國磊等,2020)。因此,在生態(tài)問責的巨大壓力下,地方黨委政府加強了對所轄地區(qū)企業(yè)的環(huán)境整治,迫切要求企業(yè)通過改善生產(chǎn)工藝在較短時間內(nèi)減少污染物排放??紤]到重污染企業(yè)相較于非重污染企業(yè)而言對環(huán)境的負面影響更大,在生態(tài)問責推行過程中是地方環(huán)保部門的主要整治對象,本文以中央環(huán)保督察為自然實驗,將重污染企業(yè)和非重污染企業(yè)分別作為處理組和控制組,通過多期雙重差分法實證研究生態(tài)問責對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的影響。此外,本文進一步考察了媒體報道如何影響生態(tài)問責與企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的關(guān)系,主要考慮到媒體報道作為非正式的外部監(jiān)督機制能夠有效約束企業(yè)行為(Dyck等,2008;Bushee等,2010),尤其通過信息傳遞和引導(dǎo)社會輿論影響企業(yè)環(huán)保行為(王云等,2017)。在生態(tài)問責推行過程中,媒體作為政策宣傳的重要窗口增加了企業(yè)因環(huán)保問題被媒體曝光的可能性,從而提高了生態(tài)問責對企業(yè)環(huán)保行為的規(guī)制作用,為研究生態(tài)問責對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的影響提供重要情境。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn):生態(tài)問責能夠顯著促進企業(yè)開展綠色工藝創(chuàng)新,這一影響在媒體報道較少或負面報道較多的企業(yè)中顯著,但在媒體報道較多或正面報道較多的企業(yè)中不顯著。本文可能的邊際貢獻主要有如下兩點:

第一,本文補充了生態(tài)問責影響企業(yè)創(chuàng)新的文獻。雖然已有研究發(fā)現(xiàn)中央環(huán)保督察能夠促進企業(yè)綠色創(chuàng)新(李依等,2021),并通過創(chuàng)新改善績效(諶仁俊等,2019),但對創(chuàng)新激勵效應(yīng)的考察局限于技術(shù)創(chuàng)新,而非工藝創(chuàng)新。生態(tài)問責的壓力迫使地方黨委政府將環(huán)保壓力轉(zhuǎn)移到企業(yè)身上,由于綠色技術(shù)創(chuàng)新具有高投入、高風(fēng)險、研發(fā)時間長等特點,加強綠色工藝創(chuàng)新顯然更符合企業(yè)在短期內(nèi)降低污染物排放水平的需要。因此,本文通過研究中央環(huán)保督察對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的影響,進一步完善了生態(tài)問責影響企業(yè)創(chuàng)新的研究,同時也為政府通過生態(tài)問責制度推進我國生態(tài)文明建設(shè)的有效性提供了直接證據(jù)。

第二,本文拓展了生態(tài)問責作用情境的研究。已有研究在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和高管政治背景視角下研究生態(tài)問責的作用差異(王鴻儒等,2021),這是基于政治關(guān)系展開的情境研究,主要考察生態(tài)問責能否打破政企環(huán)境套利空間(程宏偉和胡栩銘,2019)。除此之外,少有研究關(guān)注生態(tài)問責的作用情境。本文通過研究媒體報道這一非正式監(jiān)督機制在中央環(huán)保督察影響企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新中的作用,進一步拓展了生態(tài)問責作用情境的研究。這不僅是對已有研究的有益補充,而且為正式制度與非正式制度聯(lián)結(jié)起來發(fā)揮“合力”作用改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量提供了參考。

二、文獻回顧與理論假設(shè)

綠色工藝創(chuàng)新是一種通過對生產(chǎn)工藝進行改善以減少對環(huán)境負面影響的創(chuàng)新模式(Chen,2008),包括分別以降低污染物產(chǎn)生和減少已產(chǎn)生污染物排放為目的的清潔生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新和末端治理技術(shù)創(chuàng)新兩個維度(Xie等,2016)。鑒于綠色工藝創(chuàng)新在改善企業(yè)環(huán)境管理、促進制造業(yè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展等方面的有效性,學(xué)者們廣泛探討了綠色工藝創(chuàng)新的前因與后果。利益相關(guān)者的需求和環(huán)境政策監(jiān)管是驅(qū)動企業(yè)進行綠色工藝創(chuàng)新的重要前因(解學(xué)梅等,2020)。在經(jīng)濟后果方面,得益于降低污染排放的積極功效,綠色工藝創(chuàng)新能夠提升能源利用效率(Guo等,2017;Huang和Li,2017),幫助企業(yè)獲取經(jīng)濟利益(Xie等,2016)。同時,綠色工藝創(chuàng)新有助于企業(yè)改善聲譽和形象(Chen,2008),提升企業(yè)競爭優(yōu)勢(Xie等,2016)。雖然對于促進企業(yè)加強綠色工藝創(chuàng)新的重要性已達成共識,但學(xué)界對于如何通過政策手段促進綠色工藝創(chuàng)新的研究依然不足。尤其不清楚在當前生態(tài)文明建設(shè)的宏觀背景下,政府的生態(tài)問責制度如何影響企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新。

合理且嚴格的環(huán)境規(guī)制能夠促進企業(yè)創(chuàng)新(Porter,1991;Porter和Van Der Linde,1995)。環(huán)境規(guī)制可以劃分為命令控制型和市場型(Xie等,2017),以中央環(huán)保督察為重要推行機制的生態(tài)問責制度存在明顯的命令控制型特征,能夠憑借其嚴格的規(guī)制措施促進企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新。首先,“黨政同責”的督政機制確保了地方環(huán)保工作權(quán)責一致,并且將環(huán)??冃ё鳛楣賳T晉升的考評標準之一,這顯著提升了地方黨委政府為應(yīng)對生態(tài)問責而加強對企業(yè)環(huán)保執(zhí)法的積極性。其次,生態(tài)問責的推行機制對地方環(huán)境整改提出了明確要求,即在獲得督察反饋結(jié)果后,省級黨委政府需要在30個工作日內(nèi)將整改方案報送國務(wù)院審核,并依法依規(guī)問責有關(guān)責任人,向社會公開整改方案和落實情況,這也導(dǎo)致出現(xiàn)“一刀切”和“切一刀”的地方環(huán)境治理回應(yīng)方式(張國磊等,2020)。基于以上兩點,生態(tài)問責通過嚴格的規(guī)制措施顯著提高被督察地區(qū)的環(huán)境規(guī)制強度。在生態(tài)問責的政治壓力下,環(huán)境治理壓力從行政監(jiān)管部門向企業(yè)轉(zhuǎn)移,對超標排放污染物的企業(yè)起到良好的震懾作用(王強等,2019)。尤其對于重污染企業(yè)而言,必須增加在綠色工藝創(chuàng)新方面的投入,通過改進生產(chǎn)工藝降低污染物的產(chǎn)生和減少污染物的排放,才能達到整改要求、恢復(fù)正常生產(chǎn)。因此,生態(tài)問責依靠其強有力的推行機制,通過“治污”責任轉(zhuǎn)移,對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新具有促進作用。據(jù)此,本文提出如下假設(shè):

H1:生態(tài)問責能顯著促進企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新,體現(xiàn)在中央環(huán)保督察促使企業(yè)增加綠色工藝創(chuàng)新投入。

移動通信技術(shù)的快速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)的高度普及,使人們可以通過更多媒介獲取所需要的信息,這對資本市場現(xiàn)有的信息披露、傳播體系形成沖擊并可能對解決信息不對稱問題帶來變革(徐巍和陳冬華,2016)。在此背景下,媒體報道作為一項法律外的替代機制(李培功和沈藝峰,2010),對企業(yè)的外部監(jiān)督作用將更加明顯。目前,主流研究肯定了媒體報道的公司治理作用(Dyck等,2008;李培功和沈藝峰,2010;醋衛(wèi)華和李培功,2012;Pe?a-Martel等,2018),認為媒體報道可以削弱大股東對小股東利益的侵占(Dyck等,2008)、提高董事會效率(Joe等,2009)、降低代理成本和企業(yè)違規(guī)概率(羅進輝,2012;周開國等,2016)、促進社會責任履行(李百興等,2018)、提升高管薪酬契約有效性(羅進輝,2018),并對促進企業(yè)創(chuàng)新與業(yè)績改善具有積極影響(鄭志剛等,2011;楊道廣等,2017;歐錦文等,2021)。此外,也有多項研究指出,媒體報道帶來的市場壓力效應(yīng)促進企業(yè)產(chǎn)生更多盈余管理行為,因為媒體報道通過提升投資者關(guān)注形成市場壓力,企業(yè)為達到市場期望而采取更多機會主義行為(于忠泊等,2011;應(yīng)千偉等,2017;王福勝等,2021)。無論是外部治理效應(yīng)還是市場壓力效應(yīng),其背后的作用機制表明,媒體報道主要通過發(fā)揮其信息傳遞功能緩解信息不對稱,以履行非正式監(jiān)督職能,從而規(guī)范企業(yè)經(jīng)營行為(Dyck等,2008;Bushee等,2010;楊玉龍等,2017)。一方面,媒體報道的曝光作用引起政府和社會公眾的關(guān)注,甚至導(dǎo)致行政監(jiān)督與介入,遭到法律懲戒。另一方面,在聲譽約束機制和公眾形象管理動機下,管理者會擔心媒體報道對自身產(chǎn)生負面影響,繼而影響其職業(yè)發(fā)展和社會交往(Dyck等,2008)。

基于媒體報道對企業(yè)行為的作用機制,本文分析在媒體報道的作用下生態(tài)問責對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的影響。環(huán)境保護作為企業(yè)必須履行的一項社會責任,在媒體監(jiān)督越強的情況下履行越好(李百興等,2018)。首先,媒體的信息中介作用在有限認知的個體面對無限信息時愈發(fā)關(guān)鍵(Fang和Peress,2009),媒體對企業(yè)環(huán)保表現(xiàn)的報道不僅促進企業(yè)環(huán)境信息披露(沈洪濤和馮杰,2012),而且有效緩解環(huán)保信息在企業(yè)與投資者、社會公眾以及政府之間的不對稱(王云等,2017)。其次,由于媒體報道會對管理者聲譽產(chǎn)生影響(鄭志剛等,2011),如果媒體曝光企業(yè)存在環(huán)境污染行為,會影響各方對他們的印象和評價。隨著公眾環(huán)保意識的增強和政府對環(huán)保問題的重視,媒體通過調(diào)查、取證揭露企業(yè)污染環(huán)境的新聞總是吸引各界關(guān)注,不但直接引發(fā)政府監(jiān)管部門的關(guān)注,而且影響社會公眾對企業(yè)的評價。因此,頻繁的媒體報道形成了強大的社會輿論壓力以及影響聲譽的基本條件,從而對企業(yè)管理者產(chǎn)生無形的激勵與約束(羅進輝,2018)。被媒體報道較多的企業(yè)由于受到媒體外部監(jiān)督機制的影響,為了維護其聲譽會格外重視環(huán)境保護,以減少因發(fā)生環(huán)保事件而被媒體曝光的風(fēng)險。在生態(tài)問責推行之后,雖然地方行政監(jiān)管部門加強了對環(huán)境污染行為的整治,但由于被媒體報道較多的企業(yè)一直重視環(huán)境保護而受影響較小,所以生態(tài)問責對其綠色工藝創(chuàng)新的影響不明顯。相反,那些被媒體報道較少的企業(yè)由于缺乏聲譽約束,其環(huán)境污染行為無法受到外部監(jiān)督機制的有效約束。因此,被媒體報道較少的企業(yè)受生態(tài)問責的影響較大,在環(huán)保督察過程中暴露出來的環(huán)境污染問題促使其亟需通過加強綠色工藝創(chuàng)新減少污染?;谝陨戏治觯疚奶岢鋈缦录僭O(shè):

H2a:生態(tài)問責對綠色工藝創(chuàng)新的促進作用在媒體報道較少的企業(yè)中顯著,在媒體報道較多的企業(yè)中不顯著。

媒體報道具有情緒特點,即對企業(yè)的報道可能是正面、中性或負面,這將影響社會公眾如何評價被報道的企業(yè)(王云等,2017)?;诔杀九c收益的考慮,媒體往往選擇性質(zhì)嚴重的企業(yè)問題進行負面報道(醋衛(wèi)華和李培功,2012),以追求轟動效應(yīng)(Ahern和Sosyura,2015)。這是因為與正面報道相比,社會公眾對負面報道的接受程度更高,也更容易回應(yīng)負面信息(Pfarrer等,2010)。由于媒體報道會引起市場反應(yīng)(Kothari等,2009),負面報道會給股價造成消極影響(Tetlock,2007),從而為公司管理層帶來巨大的市場壓力(應(yīng)千偉等,2017)。與被正面報道較多的企業(yè)相比,被負面報道較多的企業(yè)具有降低社會負面評價,提高自身聲譽的強烈需求。在生態(tài)問責推行過程中,被媒體負面報道較多的企業(yè)由于承受較大的市場壓力和社會壓力,在行政規(guī)制和聲譽約束下會更積極地通過綠色工藝創(chuàng)新減少對環(huán)境的污染,以避免因為環(huán)保問題被媒體負面報道,更進一步損害企業(yè)形象和聲譽。被正面報道較多的企業(yè)在環(huán)保方面往往做得更好,因為一旦發(fā)生環(huán)境污染事件,媒體進行負面報道產(chǎn)生的轟動效應(yīng)更大,因此造成的負面社會影響和股價波動也更嚴重。尤其生態(tài)問責增加了企業(yè)因為環(huán)保問題被媒體曝光的可能性。因此,被正面報道較多的企業(yè)受到生態(tài)問責的影響較小,生態(tài)問責對其綠色工藝創(chuàng)新的作用不明顯?;谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵录僭O(shè):

H2b:生態(tài)問責對綠色工藝創(chuàng)新的促進作用在負面報道較多的企業(yè)中顯著,在正面報道較多的企業(yè)中不顯著。

三、研究設(shè)計

(一)樣本來源

由于本文需要考察中央環(huán)保督察這項生態(tài)問責的實施機制對綠色工藝創(chuàng)新的影響,所以參考諶仁俊等(2019)的做法,選擇在滬深A(yù)股上市的工業(yè)企業(yè)2012—2018年的數(shù)據(jù)作為研究樣本,并剔除了存在缺失值和被標注為ST、*ST等財務(wù)異常的上市公司樣本??紤]到媒體報道的約束作用和控制變量對綠色工藝創(chuàng)新的影響可能存在滯后性,所以在數(shù)據(jù)的時間跨度上,媒體報道、控制變量的數(shù)據(jù)為t-1年。綠色工藝創(chuàng)新與控制變量的數(shù)據(jù)來自于國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫,媒體報道數(shù)據(jù)來自于CNRDS數(shù)據(jù)庫,該數(shù)據(jù)庫提供了上市公司網(wǎng)絡(luò)和報刊財經(jīng)新聞的數(shù)量、情感等統(tǒng)計數(shù)據(jù)。為了消除極端值的影響,本文對所有連續(xù)變量進行了上下1%水平上的縮尾處理。

(二)模型設(shè)定

中央環(huán)保督察作為一項準自然實驗,本文使用多期雙重差分法檢驗其對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的作用。為此構(gòu)建如下多期DID模型:

Treati,t為分組變量,表示企業(yè)i在t年是否屬于重污染行業(yè),將屬于重污染行業(yè)的企業(yè)賦值為1,非重污染行業(yè)的企業(yè)賦值為0。由于中央環(huán)保督察對污染型工業(yè)企業(yè)存在顯著影響,因此參考崔廣慧和姜英兵(2019)的做法,選擇采掘業(yè)、食品和飲料業(yè),紡織、服裝和皮毛業(yè),造紙和印刷業(yè),石油、化學(xué)、塑膠、塑料業(yè),金屬、非金屬業(yè),醫(yī)藥和生物制品業(yè),電力、煤氣及水的生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè)等八類重污染行業(yè)的企業(yè)作為處理組,選擇木材和家具業(yè),電子業(yè),機械、設(shè)備、儀表業(yè),其他制造業(yè)等非重污染行業(yè)的企業(yè)作為控制組。Posti,t為時間變量,表示企業(yè)i在t年是否受到中央環(huán)保督察的影響。由于中央環(huán)保督察從2016年1月持續(xù)到2017年9月,其中16個省市在2016年被督察,15個省市在2017年被督察,此情形不符合傳統(tǒng)DID對政策時點的要求,需要使用能夠應(yīng)對政策時點不同的多期DID,即將不同省份被督察年份及之后的年份賦值為1,之前的年份賦值為0。雖然中央環(huán)保督察組進駐每個省份的時間只有一個月,但由于搭建起了長期的“黨政同責”機制,尤其減少了公眾參與環(huán)保的制度障礙(諶仁俊等,2019),并且自2018年起,中央環(huán)保督察實行“回頭看”,這一常態(tài)化機制有效促進了各省份環(huán)境治理的持續(xù)性。

(三)變量設(shè)計

1.因變量:綠色工藝創(chuàng)新GPI。現(xiàn)有研究對綠色工藝創(chuàng)新的測量主要從清潔生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新和末端治理技術(shù)創(chuàng)新兩方面入手,并選取污染產(chǎn)生強度、污染排放率作為代理變量來推斷清潔生產(chǎn)與末端治理技術(shù)水平(畢克新等,2011;解學(xué)梅等,2019)。這種測量方式主要體現(xiàn)企業(yè)的綠色工藝創(chuàng)新水平,但本文的研究重點在于考察生態(tài)問責是否顯著促進企業(yè)開展綠色工藝創(chuàng)新,即檢驗企業(yè)是否增加綠色工藝創(chuàng)新投入。因此,本文根據(jù)上市公司年報中披露的財務(wù)報表附注中的在建工程明細,逐一判斷每個項目是否屬于綠色工藝創(chuàng)新。判斷標準在于此項目是否符合綠色工藝創(chuàng)新的內(nèi)涵,例如“脫硫系統(tǒng)改造”“機組超低減排改造項目”等,然后使用當年所有項目發(fā)生額總和加1后取對數(shù)的形式測量綠色工藝創(chuàng)新投入。

2.調(diào)節(jié)變量:媒體報道MR。本文借鑒以往研究的做法(醋衛(wèi)華和李培功,2012;王福勝等,2021),考察媒體報道的數(shù)量和情感分別對生態(tài)問責與企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。具體地,本文使用報道上市公司的財經(jīng)新聞數(shù)量直接衡量媒體報道數(shù)量(MR_qua)。對于新聞情感,CNRDS數(shù)據(jù)庫所提供的數(shù)據(jù)包含正面(MR_po)、中性(MR_neu)和負面(MR_neg)三種情感,并且使用機器學(xué)習(xí)的有監(jiān)督學(xué)習(xí)模型進行評價,在測試數(shù)據(jù)集上的準確率達到了85%,可以認為其提供的新聞情感數(shù)據(jù)是可靠的。具體計算方法詳見CNRDS數(shù)據(jù)庫說明。

3.控制變量Control:本文主要考慮可能會影響企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的因素進行控制,包括以下企業(yè)層面的變量:(1)企業(yè)規(guī)模FS,使用資產(chǎn)總額取自然對數(shù)的形式表示。(2)企業(yè)年齡FA,用截至當期企業(yè)成立年限的自然對數(shù)表示。(3)企業(yè)投資FI,用支付構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比值衡量。(4)企業(yè)成長性FG,使用總資產(chǎn)增長率衡量,即總資產(chǎn)期末值與總資產(chǎn)期初值的差值比總資產(chǎn)期初值。(5)企業(yè)負債水平FL,用資產(chǎn)負債率衡量,即總負債比總資產(chǎn)。(6)企業(yè)盈利能力ROA,使用總資產(chǎn)凈利潤率衡量,即凈利潤比平均總資產(chǎn)。(7)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量CF,使用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與總資產(chǎn)的比值表示。同時,本文還控制了公司治理方面的因素:(8)董事長與總經(jīng)理兩職兼任FD,若存在兼任賦值為1,否則賦值為0。(9)獨立董事比例IP,即獨立董事人數(shù)占董事人數(shù)的比例。(10)股權(quán)制衡BP,用第二到第十大股東持股比之和與第一大股東持股比的比值衡量。除此之外,本文還控制了公司個體固定效應(yīng)Firm和時間固定效應(yīng)Year。具體變量信息如表2所示。

表 2 變量定義

四、實證分析

(一)描述性統(tǒng)計

表 3 變量描述性統(tǒng)計結(jié)果

(二)假設(shè)檢驗

為控制樣本選擇偏誤對實證結(jié)果的影響,本文采取傾向得分匹配法(PSM),以企業(yè)規(guī)模、年齡、投資情況、成長性、負債水平、盈利能力、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量以及公司治理特征為協(xié)變量,使用半徑匹配(半徑為0.001)的方法進行樣本配對,然后使用多期雙重差分法對匹配后的樣本進行分析,結(jié)果如表4所示。根據(jù)表4中第(1)列的結(jié)果,交互項的回歸系數(shù)顯著為正(t=2.11,p=0.035),說明生態(tài)問責能夠顯著促進企業(yè)增加綠色工藝創(chuàng)新投入,驗證H1。生態(tài)問責依靠中央環(huán)保督察“黨政同責”的督政機制切實提高地區(qū)環(huán)境規(guī)制水平,并且通過及時整改的嚴格要求迫使地方黨委政府加強環(huán)境整治,通過治污責任轉(zhuǎn)移促使企業(yè)減少污染物的產(chǎn)生和排放以完成整改方案,從而提高企業(yè)開展綠色工藝創(chuàng)新的積極性。

表 4 生態(tài)問責、媒體報道與綠色工藝創(chuàng)新

本文采用樣本分組的方式檢驗媒體報道的調(diào)節(jié)作用。首先,由于投資者關(guān)注有限,上市公司出現(xiàn)在媒體報道中的次數(shù)與投資者對該上市公司的關(guān)注程度有密切聯(lián)系(楊濤和郭萌萌,2019),所以本文根據(jù)媒體報道數(shù)量,按照均值區(qū)分被媒體報道較多的企業(yè)和較少的企業(yè),從而形成兩個子樣本分別進行檢驗。如表4中第(2)列所示,交互項的回歸系數(shù)雖然為正,但不顯著(t=0.22,p=0.827),表明對媒體報道較多的企業(yè)而言,生態(tài)問責無法顯著影響其綠色工藝創(chuàng)新。因為這些企業(yè)的環(huán)保行為受到較強的媒體監(jiān)督,所以在生態(tài)問責推行過程中不會因為環(huán)境規(guī)制水平的提升而受到較大影響,因而導(dǎo)致生態(tài)問責對其綠色工藝創(chuàng)新沒有顯著影響。表4中第(3)列的結(jié)果顯示,交互項的回歸系數(shù)顯著為正(t=2.29,p=0.022),表明生態(tài)問責能夠顯著促進被媒體報道較少的企業(yè)增加綠色工藝創(chuàng)新投入。被媒體報道較少的企業(yè)由于缺乏有效的外部監(jiān)督,其環(huán)保行為沒有得到足夠重視,因此在生態(tài)問責的過程中受到較大影響,需要通過加強綠色工藝創(chuàng)新減少污染物的產(chǎn)生和排放。綜上,實證結(jié)果支持了H2a。

其次,本文根據(jù)財經(jīng)新聞的情感進行分組,將正面新聞多于負面新聞的歸為正面報道較多的樣本,反之則歸為負面報道較多的樣本。重新檢驗的結(jié)果如表4中第(4)(5)列所示。表4中第(4)列的結(jié)果顯示,交互項的回歸系數(shù)雖為正,但不顯著(t=0.28,p=0.780),說明對正面報道較多的企業(yè)而言,生態(tài)問責對其綠色工藝創(chuàng)新的影響不顯著。被正面報道較多的企業(yè)往往在環(huán)保方面表現(xiàn)更好,因為這些企業(yè)會更加重視環(huán)保以維持良好的聲譽和社會形象。雖然生態(tài)問責促使地方加強環(huán)境整治,但并未對這些企業(yè)的綠色工藝創(chuàng)新產(chǎn)生顯著影響。根據(jù)表4中第(5)列的結(jié)果,交互項的回歸系數(shù)顯著為正(t=2.62,p=0.009),說明生態(tài)問責顯著促進了負面報道較多的企業(yè)增加綠色工藝創(chuàng)新投入。由于負面報道較多的企業(yè)具有提高聲譽的強烈需求,在生態(tài)問責的規(guī)制壓力下會更積極地進行綠色工藝創(chuàng)新,以降低因為污染物排放超標而被媒體負面報道的風(fēng)險。綜上,實證結(jié)果支持了H2b。

除此之外,為了避免匹配方法選擇導(dǎo)致的問題,本文還采用一對一匹配、一對四匹配、核匹配等方法重新對樣本進行匹配后再檢驗,結(jié)論沒有發(fā)生變化。

(三)穩(wěn)健性檢驗

1.平行趨勢假設(shè)檢驗

本文檢驗了使用多期雙重差分法的前提條件——平行趨勢假設(shè)。參考王立勇和祝靈秀(2019)的研究,選取自然實驗發(fā)生之前的樣本,設(shè)置時間趨勢變量Trend,根據(jù)年份分別賦值1至3,然后與分組變量組成交互項進行回歸。結(jié)果如表5中第(1)列所示,交互項的回歸系數(shù)不顯著(t=1.08,p=0.280),說明處理組與控制組的綠色工藝創(chuàng)新投入在中央環(huán)保督察開始前的變動趨勢一致,符合平行趨勢假設(shè)的要求。

2.政策時間隨機性檢驗

@大小未:如果賣家真能承擔漲價后的1%也許行得通,反而有利于抑制賣家抬高房價,但是現(xiàn)實買賣中賣家不愿承擔中介費,要的是到手價。而要買家承擔3%中介費買家也不愿意,寧愿去選擇其他中介機構(gòu)了,畢竟中介不是只有鏈家一家,而是多了去了。

考慮到中央環(huán)保督察正式實施之前,就已經(jīng)明確了要對省級黨委和政府及其有關(guān)部門開展環(huán)保督察,這可能會導(dǎo)致這一政策的作用提前產(chǎn)生。因此,本文需要通過假設(shè)中央環(huán)保督察的發(fā)生時間比事實提前,從而進行政策時間隨機性假設(shè)檢驗。參考諶仁俊等(2019)等的做法,將中央環(huán)保督察實施時間提前兩年后重新檢驗。結(jié)果如表5中第(2)列所示,交互項的回歸系數(shù)不顯著(t=-0.31,p=0.755),說明假定的生態(tài)問責對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新沒有顯著影響,通過了政策時間隨機性假設(shè)檢驗,證明本文的估計結(jié)果是可靠的。

表 5 平行趨勢假設(shè)和政策時間隨機性檢驗結(jié)果

3.媒體報道的異質(zhì)性

(1)區(qū)分媒體的類型

由于網(wǎng)絡(luò)媒體以互聯(lián)網(wǎng)作為傳播平臺,相比于傳統(tǒng)媒體具有更強的傳播力與影響力,能夠在短時間內(nèi)充分發(fā)揮媒體效應(yīng)(王福勝等,2021)。本文使用的CNRDS數(shù)據(jù)庫中財經(jīng)新聞的來源主要分為網(wǎng)絡(luò)和報刊,并且兩者新聞數(shù)量存在顯著差異(網(wǎng)絡(luò)新聞明顯多于報刊新聞),因此形成的社會影響可能也存在差異。所以,有必要在進一步區(qū)分財經(jīng)新聞的媒體類型前提下檢驗媒體報道的調(diào)節(jié)作用。

首先,在區(qū)分網(wǎng)絡(luò)媒體和報刊媒體的前提下檢驗媒體報道數(shù)量在生態(tài)問責與企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)作用,結(jié)果如表6所示。根據(jù)表6中第(1)列的結(jié)果,交互項的回歸系數(shù)不顯著(t=0.87,p=0.383),說明生態(tài)問責對綠色工藝創(chuàng)新的影響在網(wǎng)絡(luò)媒體報道較多的企業(yè)中不顯著。表6中第(2)列的結(jié)果顯示,交互項的回歸系數(shù)顯著為正(t=2.11,p=0.035),說明生態(tài)問責顯著促進了網(wǎng)絡(luò)媒體報道較少的企業(yè)在綠色工藝創(chuàng)新方面增加投入。根據(jù)表6中第(3)(4)列的結(jié)果,雖然交互項的系數(shù)大小與顯著性有所變化,但所獲得的結(jié)論均與上述一致。綜上,在區(qū)分網(wǎng)絡(luò)財經(jīng)新聞與報刊財經(jīng)新聞的前提下,所得到的結(jié)論均支持了H2a,這說明不同的媒體類型不能影響研究結(jié)論。

表 6 區(qū)分媒體類型的檢驗結(jié)果(一)

其次,在區(qū)分網(wǎng)絡(luò)媒體和報刊媒體的前提下檢驗媒體報道情感在生態(tài)問責與企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)作用,結(jié)果如表7所示。根據(jù)表7中第(1)列的結(jié)果,交互項的回歸系數(shù)不顯著(t=0.51,p=0.611),表明生態(tài)問責對網(wǎng)絡(luò)媒體正面報道較多的企業(yè)的綠色工藝創(chuàng)新沒有顯著影響。根據(jù)表7中第(2)列的結(jié)果顯示,交互項的回歸系數(shù)顯著為正(t=2.39,p=0.017),說明生態(tài)問責對綠色工藝創(chuàng)新的影響在網(wǎng)絡(luò)媒體負面報道較多的企業(yè)中顯著。根據(jù)表7中第(3)(4)列的結(jié)果,可以得到與前文一樣的結(jié)論。因此,無論是網(wǎng)絡(luò)媒體報道,還是報刊媒體報道,均支持了H2b。

表 7 區(qū)分媒體類型的檢驗結(jié)果(二)

(2)區(qū)分企業(yè)名稱在新聞中的位置

考慮到在新聞報道中,企業(yè)名稱可能出現(xiàn)在標題中,也可能出現(xiàn)在內(nèi)容中,這對媒體報道的作用可能存在影響。因此,本文參考王福勝等(2021)的研究,在區(qū)分企業(yè)名稱出現(xiàn)在標題和內(nèi)容兩種情況后分別檢驗H2a,結(jié)果如表8所示。根據(jù)表8中第(1)列的結(jié)果,交互項的回歸系數(shù)不顯著(t=-0.41,p=0.681),說明生態(tài)問責對媒體報道較多的企業(yè)的綠色工藝創(chuàng)新沒有顯著影響。表8中第(2)列的結(jié)果顯示,交互項的回歸系數(shù)顯著為正(t=2.63,p=0.008),表明生態(tài)問責對綠色工藝創(chuàng)新的影響在媒體報道較少的企業(yè)中顯著。根據(jù)表8中第(3)(4)列的結(jié)果,雖然交互項的系數(shù)大小與顯著性有所變化,但所獲得的結(jié)論均與上述一致。綜上,無論企業(yè)名稱出現(xiàn)在標題還是內(nèi)容中,所獲結(jié)論均支持了H2a。

表 8 區(qū)分企業(yè)在新聞中位置的檢驗結(jié)果

五、研究結(jié)論與啟示

(一)研究結(jié)論

生態(tài)問責制度是改善我國環(huán)境現(xiàn)狀和提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的重要手段,但現(xiàn)有研究并未考察這一制度對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的影響?;谥醒氕h(huán)保督察這項自然實驗,本文檢驗了生態(tài)問責對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的影響,以及媒體報道的情境作用,有助于審視我國生態(tài)問責制度在解決“經(jīng)濟高速增長”與“環(huán)境質(zhì)量惡化”兩難困境中的作用。本文以在滬深A(yù)股上市的工業(yè)企業(yè)2012—2018年的數(shù)據(jù)作為研究樣本,使用多期雙重差分法研究發(fā)現(xiàn):中央環(huán)保督察對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新投入有顯著促進作用,表明生態(tài)問責能夠正向影響企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新。進一步研究媒體報道的情境作用發(fā)現(xiàn),生態(tài)問責對綠色工藝創(chuàng)新的促進作用在媒體報道較少的企業(yè)中顯著,但在媒體報道較多的企業(yè)中不顯著;同時,生態(tài)問責能夠顯著促進負面報道較多的企業(yè)增加綠色工藝創(chuàng)新投入,但對正面報道較多的企業(yè)沒有顯著影響。

(二)研究啟示

研究結(jié)論首先對政府完善生態(tài)問責的實施機制具有現(xiàn)實參考意義。由于“十四五”規(guī)劃中明確提出完善中央生態(tài)環(huán)境保護督察制度,所以如何完善成為政府監(jiān)管部門亟需考慮的問題。本文發(fā)現(xiàn)生態(tài)問責能夠有效促進企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新,這說明中央環(huán)保督察作為生態(tài)問責的實施機制對企業(yè)環(huán)境污染行為具有約束作用。但這一約束作用存在時效性,而本文揭示了中央環(huán)保督察與媒體報道存在互補作用,這啟示了可以通過發(fā)揮媒體報道對企業(yè)環(huán)境污染行為的外部監(jiān)督作用彌補中央環(huán)保督察常態(tài)化推行機制存在的不足。通過增加媒體對企業(yè)環(huán)境問題的報道,將更多環(huán)境信息傳遞給社會公眾和監(jiān)管部門,有助于協(xié)助生態(tài)問責改善生態(tài)環(huán)境以推進我國生態(tài)文明建設(shè)。

研究結(jié)論其次對如何促進企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新具有一定啟示作用?;谄髽I(yè)在生態(tài)問責壓力下加強綠色工藝創(chuàng)新這一發(fā)現(xiàn),本文再次證明了弱波特假說的存在,即環(huán)境規(guī)制能夠促進企業(yè)創(chuàng)新。但值得反思的是,雖然綠色工藝創(chuàng)新能夠提高企業(yè)社會認可度,從而有助于提升其競爭優(yōu)勢,但企業(yè)依然缺乏加強綠色工藝創(chuàng)新的動力。根據(jù)研究結(jié)論,應(yīng)當強化企業(yè)面對的外部監(jiān)管力度,既要提高政府監(jiān)管部門對企業(yè)環(huán)境污染行為的執(zhí)法力度,又要加強媒體對企業(yè)環(huán)保問題的報道。這不但有利于企業(yè)加強綠色工藝創(chuàng)新,以更好地協(xié)調(diào)與社會的關(guān)系,塑造自身良好的聲譽,而且有助于解決工業(yè)企業(yè)環(huán)境污染的痼疾。

(三)研究局限與展望

本文借助自然實驗的方法考察生態(tài)問責對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的作用效果和情境,但沒有實證檢驗生態(tài)問責對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的作用機理。生態(tài)問責以自上而下的行政壓力迫使地方黨委政府將環(huán)境治理壓力轉(zhuǎn)移到企業(yè)身上,如何刻畫這一壓力傳導(dǎo)機制并選取合適的方法度量,是揭示生態(tài)問責影響企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新機制的重要一環(huán)。在環(huán)保監(jiān)管部門向企業(yè)施加環(huán)境規(guī)制壓力的同時,政府為了調(diào)動企業(yè)環(huán)境治理積極性會給予政策扶持,研究環(huán)保激勵政策與生態(tài)問責的協(xié)同作用有助于更全面地解讀政府的環(huán)境治理手段。此外,我國目前的綠色工藝創(chuàng)新主要以末端治理技術(shù)創(chuàng)新為主,對清潔生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新的重視不夠(解學(xué)梅等,2020)??疾焐鷳B(tài)問責分別對清潔生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新和末端治理技術(shù)創(chuàng)新的影響,有助于更加深入地洞悉生態(tài)問責對企業(yè)綠色工藝創(chuàng)新的作用機理。

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