【摘? 要】我國面對經(jīng)濟(jì)金融化的發(fā)展趨勢，積極推進(jìn)“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，樹立并不斷增強(qiáng)大國金融意識，建設(shè)開放化的大國金融體系。投資銀行應(yīng)積極響應(yīng)大國戰(zhàn)略政策，針對自身問題，積極探尋戰(zhàn)略化發(fā)展路徑。論文立足大國金融視角，針對投資銀行當(dāng)前存在的綜合競爭力不足與運(yùn)營水平偏低的問題，提出豐富資本金擴(kuò)充渠道、開發(fā)多元化業(yè)務(wù)、加大人才培養(yǎng)力度、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控能力、提高服務(wù)質(zhì)量等發(fā)展戰(zhàn)略建議，以此增強(qiáng)投資銀行的生存能力，更好地為我國金融事業(yè)作出貢獻(xiàn)。

【關(guān)鍵詞】大國金融戰(zhàn)略;投資銀行;發(fā)展戰(zhàn)略

【中圖分類號】F832.2? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）03-0109-03

1 引言

投資銀行屬于當(dāng)前資本市場中的金融中介機(jī)構(gòu)，開展的業(yè)務(wù)包括項(xiàng)目融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、投資分析、收購與兼并、企業(yè)重組以及證券發(fā)行等。投資銀行面對當(dāng)前的全新經(jīng)濟(jì)金融格局，需要樹立發(fā)展化理念，增強(qiáng)自身在金融領(lǐng)域中的適應(yīng)能力?，F(xiàn)基于大國金融戰(zhàn)略背景，分析我國投資銀行可用的發(fā)展戰(zhàn)略。

2 大國金融戰(zhàn)略背景

我國全球經(jīng)濟(jì)體系中的地位逐步上升，同時(shí)其他的發(fā)展中國家在國際社會中的地位也在不斷出現(xiàn)變化，我國在當(dāng)前全球金融體系中的影響力持續(xù)增強(qiáng)，然而當(dāng)下的多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)很難滿足亞洲國家經(jīng)濟(jì)治理與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，基于自身與其他亞洲國家共同的利益需求，我國通過倡導(dǎo)建立亞投行來實(shí)現(xiàn)對國際金融組織的有效補(bǔ)充，同時(shí)也對國際經(jīng)濟(jì)格局發(fā)起沖擊。我國的這一國家戰(zhàn)略有利于促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，與“一帶一路”戰(zhàn)略也息息相關(guān)。亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動極為活躍，但是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平低，缺乏資金，通過建立投資銀行來支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作。基礎(chǔ)投資能夠?qū)ο嚓P(guān)的金融貿(mào)易與服務(wù)活動起到一定的帶動作用，同時(shí)還會給我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)創(chuàng)造更多市場空間，解決國內(nèi)建設(shè)行業(yè)存在的產(chǎn)能過剩問題。投資銀行建成后，我國在國際金融體系中的地位將隨之提升，基礎(chǔ)投資空間擴(kuò)大，我國的服務(wù)與商品能夠更為順暢地實(shí)現(xiàn)出口，人民幣得以“走出去”，我國的資本輸出規(guī)模也隨之?dāng)U大。

我國投資銀行對企業(yè)融資起到了促進(jìn)作用，可通過證券代為辦理大型股票等業(yè)務(wù)，支持需要流通資金的企業(yè)進(jìn)行融資，并憑借自身的信息優(yōu)勢幫助企業(yè)獲取良好投資機(jī)會。投資銀行在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展與改革過程中起到了積極作用，推動國有企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)市場化與證券化轉(zhuǎn)型，以財(cái)務(wù)顧問的身份，為國有企業(yè)提供融資、收購、兼并等專業(yè)化建議，解決國有企業(yè)面臨的歷史遺留問題，降低企業(yè)原本的負(fù)債比例。證券市場與投資銀行相互依存，互相促進(jìn)，共同發(fā)展。投資銀行對證券市場作為一級市場的基本功能進(jìn)行優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)方式為銷售債券股票，構(gòu)建證券投資基金以及配股等;投資銀行參與到股票往來行為，借助企業(yè)所扮演的投資人推動有價(jià)證券相關(guān)的經(jīng)營項(xiàng)目;投資銀行對投資企業(yè)之間的證券往來活動也起到了促進(jìn)作用。

3 大國金融戰(zhàn)略下我國投資銀行存在的主要問題

3.1 綜合競爭力較差

投資銀行的資產(chǎn)規(guī)模和注冊資本與商業(yè)銀行相比，相對偏小;投資銀行數(shù)量較多，整體行業(yè)集中度不高。很多投資銀行的業(yè)務(wù)范圍都比較小，缺少特色的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。大部分投資銀行僅提供二級市場自營業(yè)務(wù)、代理服務(wù)或者一級市場承銷服務(wù)，僅有較少的投資銀行在此基礎(chǔ)上開展了資產(chǎn)管理以及企業(yè)并購等業(yè)務(wù)。投資銀行普遍存在缺少新興業(yè)務(wù)的情況，如資產(chǎn)證券化、金融衍生工具、風(fēng)險(xiǎn)投資以及企業(yè)收購兼并等業(yè)務(wù)，這導(dǎo)致投資銀行的發(fā)展受到限制。

3.2 運(yùn)營水平較低

相比國際社會的其他國家，我國的投資銀行起步時(shí)間相對較晚，發(fā)展時(shí)間比較短，無論是內(nèi)部管理還是外部經(jīng)營都還在初期發(fā)展階段，制度還未達(dá)到完善的程度，投資銀行相關(guān)的法律政策還需要進(jìn)一步健全。不少投資銀行在運(yùn)營與管理方面都暴露了問題，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管控意識，自我約束力較弱，沒有在銀行內(nèi)部開展管理與監(jiān)督工作，或者采用的監(jiān)管方法不符合標(biāo)準(zhǔn)化、科學(xué)化原則。出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)后，投資企業(yè)將會面臨嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失。

4 大國金融戰(zhàn)略下我國投資銀行的發(fā)展戰(zhàn)略

4.1 豐富資本金擴(kuò)充渠道，增加投資主體

我國投資銀行應(yīng)采取規(guī)模化發(fā)展策略，現(xiàn)代企業(yè)在發(fā)展進(jìn)程中，不斷地實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化與規(guī)?；l(fā)展需求，而投資銀行的發(fā)展規(guī)模限制了其發(fā)展能力。在大國金融戰(zhàn)略下，我國更加積極地參與國際金融市場競爭，外國投資銀行參與競爭后，我國投資銀行面臨的發(fā)展壓力更大，因此，投資銀行要以銀行本身運(yùn)營情況以及市場變化規(guī)律，控制運(yùn)營成本，提高銀行價(jià)值。

投資銀行身處于大國金融戰(zhàn)略下，必須要緊緊把握發(fā)展機(jī)遇，爭取有利途徑擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模，首先需要充實(shí)資本金。我國證券公司的行業(yè)集中度并不高，行業(yè)內(nèi)的公司數(shù)量繁多，但是各個公司之間規(guī)模差異相對較大，資本金處于相對分散的狀態(tài)，這一現(xiàn)象使投資銀行之間的競爭呈現(xiàn)出激烈化的發(fā)展態(tài)勢，也使我國投資銀行在國際金融市場中長期處于不利的競爭位置，阻礙了金融資源的合理配置，因此，投資銀行可促進(jìn)我國證券企業(yè)進(jìn)行重組與并購活動，使證券公司能夠積極參與聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)取長避短、優(yōu)勢互補(bǔ)，從而快速擴(kuò)大投資銀行的經(jīng)營規(guī)模。投資銀行還需在證券公司的融資上市環(huán)節(jié)中發(fā)揮出積極作用，提高證券公司的上市廣度，增強(qiáng)證券公司的上市力度。投資銀行針對投資主體，可采用多元化的戰(zhàn)略發(fā)展理念，實(shí)現(xiàn)對股權(quán)的分散，同時(shí)使股權(quán)保持更強(qiáng)的流動性，建立明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。當(dāng)前證券公司上存在單一化的投資主體問題，國有資本始終占據(jù)優(yōu)勢主體地位，我國的投資銀行可向國外的投資銀行學(xué)習(xí)，借助豐富投資主體的方法來形成更高的運(yùn)行效率與運(yùn)行水平。

4.2 加大業(yè)務(wù)發(fā)展力度

投資銀行在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中應(yīng)堅(jiān)持多元化業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，積極開發(fā)新型金融產(chǎn)品，在自營、證券承銷經(jīng)濟(jì)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，開發(fā)企業(yè)重組、并購等策略性服務(wù)模式與金融衍生工具、資產(chǎn)管理等引申型業(yè)務(wù)，借助多元化、特色化業(yè)務(wù)來增加收入，增強(qiáng)發(fā)展實(shí)力。

投資銀行可開發(fā)財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，我國企業(yè)在經(jīng)濟(jì)高速高質(zhì)量發(fā)展階段，持續(xù)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，對于財(cái)務(wù)管理與資本市場溝通有著更多需求，因此，投資銀行可以依托經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合客戶與市場需求，為企業(yè)提供專業(yè)的資訊類業(yè)務(wù)，從而與企業(yè)建立緊密的關(guān)系，掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)管理、經(jīng)營發(fā)展以及生產(chǎn)等狀況，引導(dǎo)企業(yè)防御信貸風(fēng)險(xiǎn)。投資企業(yè)可借助高水平的服務(wù)來增強(qiáng)客戶的忠誠度。

投資銀行還可在現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)行改制、并購以及重組等活動時(shí)，為其提供協(xié)助談判、融資安排、設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)、價(jià)值評估等服務(wù)。現(xiàn)代企業(yè)開展的重組并購等活動對專業(yè)性有著極高的要求，需要有法律、政策、財(cái)務(wù)以及資產(chǎn)等方面的知識儲備，同時(shí)還會牽涉企業(yè)員工、債權(quán)人、政府以及股東等多方利益。投資銀行在此過程中可以評估與清理擬重組資產(chǎn)，幫助企業(yè)完善法人治理結(jié)構(gòu)與股權(quán)結(jié)構(gòu)，制定合理的資產(chǎn)剝離與重組方案，同時(shí)還可在編制公司章程、發(fā)起人協(xié)議等企業(yè)文件時(shí)發(fā)揮作用。

投資銀行應(yīng)加大對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開發(fā)力度，針對企業(yè)各種不同形態(tài)的資產(chǎn)展開增值保值方面的活動，主要有服務(wù)類、交易類與顧問類3種類別的資產(chǎn)管理服務(wù)。在“信托理財(cái)”業(yè)務(wù)中，投資銀行可與信托公司簽訂資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與資金信托等協(xié)議，以此對理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行發(fā)行，募集到大量資金之后可為信用評級較高的優(yōu)質(zhì)客戶提供信貸項(xiàng)目。在這一業(yè)務(wù)中，投資方需承擔(dān)理財(cái)產(chǎn)品的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行的角色為受益人與委托人，銀行僅需要承擔(dān)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程中，銀行即可獲得項(xiàng)目推薦費(fèi)用、投資管理費(fèi)用、托管費(fèi)用與理財(cái)銷售費(fèi)用等。

4.3 培育優(yōu)秀人才隊(duì)伍

投資銀行在戰(zhàn)略發(fā)展過程中，必須要重視人才保障，充足的專業(yè)化人才儲備也是提升業(yè)務(wù)水平的必要前提。投資銀行面對外部環(huán)境以及國家金融戰(zhàn)略的新變化與新要求，應(yīng)大力推進(jìn)內(nèi)部人才培養(yǎng)工作，可給銀行人員建立繼續(xù)教育機(jī)制與完善的培訓(xùn)課程體系。在投行專業(yè)化培訓(xùn)活動，應(yīng)使銀行人員增強(qiáng)對于金融市場的認(rèn)知能力與綜合分析能力，形成主動防范金融風(fēng)險(xiǎn)的意識，掌握風(fēng)險(xiǎn)防范方法，積極參與團(tuán)隊(duì)協(xié)作。投資銀行要重視復(fù)合型人才的引入，通過適當(dāng)提高福利待遇，創(chuàng)造發(fā)展機(jī)會，來吸引素質(zhì)水平高、經(jīng)驗(yàn)豐富、專業(yè)能力強(qiáng)的知識型人才。在開設(shè)業(yè)務(wù)培訓(xùn)班的基礎(chǔ)上，投資銀行還可聯(lián)合開展業(yè)務(wù)掛靠交流活動，同時(shí)給業(yè)務(wù)人員創(chuàng)設(shè)暢通的晉升渠道，滿足業(yè)務(wù)人員職業(yè)發(fā)展需求，鼓勵業(yè)務(wù)人員積極進(jìn)行自我提升，從而打造更具有專業(yè)性的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)。

投資銀行可依靠外部專業(yè)力量，與其他的非金融以及金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，從而獲得證券基金企業(yè)、會計(jì)師事務(wù)所、評估機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及律師事務(wù)所等金融相關(guān)單位提供的優(yōu)質(zhì)知識資源與專家資源，以此彌補(bǔ)銀行在人員方面的缺陷。投資銀行在員工管理方面也應(yīng)投入更多精力與資源，可通過建立激勵機(jī)制來挖掘員工的發(fā)展?jié)摿?，促使其更好地為投資銀行發(fā)展作出貢獻(xiàn)，通過物質(zhì)激勵來促使員工在業(yè)務(wù)開發(fā)、財(cái)務(wù)管理等工作中保持主動性，引導(dǎo)各個部門積極進(jìn)行協(xié)作，鼓勵各部門發(fā)揮自身優(yōu)勢作用，例如，業(yè)務(wù)部門通過業(yè)務(wù)吸收貸款，其他部門可發(fā)揮自身在融資、信息以及營銷等方面的作用，項(xiàng)目完成后，結(jié)合各個部門的實(shí)際貢獻(xiàn)度來進(jìn)行利潤分配。

4.4 優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)防控系統(tǒng)

投資銀行追求穩(wěn)健發(fā)展，逐利性更強(qiáng)，為了獲取更多收益，不得不面對更為嚴(yán)峻的市場形勢與更多的風(fēng)險(xiǎn)隱患。投資銀行可全面開展外部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外相結(jié)合。內(nèi)控環(huán)節(jié)，可嘗試建設(shè)“防火墻”式風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)機(jī)制，改進(jìn)操作流程，強(qiáng)化對流程的管控力度，建設(shè)專門的稽核工作部門負(fù)責(zé)內(nèi)部管控工作。

針對業(yè)務(wù)期間的各種操作風(fēng)險(xiǎn)，投資銀行可構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管控體系，對檔案管理、后臺處理、業(yè)務(wù)開設(shè)等多個環(huán)節(jié)展開風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)測，盡量減少因操作問題而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，做好事前控制。投資銀行還可依靠監(jiān)督管理以及審貸分離等機(jī)制來保障業(yè)務(wù)順利開展，同時(shí)關(guān)注業(yè)務(wù)之間的關(guān)聯(lián)性，如為同一法人提供多種不同的業(yè)務(wù)時(shí)，一旦發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)業(yè)務(wù)中存在風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對其他業(yè)務(wù)開展有針對性的風(fēng)險(xiǎn)防范。投資銀行要爭取在防范風(fēng)險(xiǎn)過程中，處于主動地位，可通過風(fēng)險(xiǎn)對沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等方法來實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的主動管理。投資銀行可憑借“防火墻”這一內(nèi)控保障機(jī)制，來減少信貸資產(chǎn)存在的安全風(fēng)險(xiǎn)，逐步建立并實(shí)施按級授權(quán)管理制度、分離托管資金交易資金制度以及待審分離制度等。在此基礎(chǔ)上，還可依托業(yè)務(wù)信息披露制度來應(yīng)對投資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)問題，確定合理的披露內(nèi)容，如合作企業(yè)管理人員基本信息、股權(quán)結(jié)構(gòu)信息與組織信息等，同時(shí)還要對企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)業(yè)績與會計(jì)政策等內(nèi)容進(jìn)行披露，以此構(gòu)建透明化的金融體系，預(yù)防出現(xiàn)內(nèi)部交易或者利益沖突。

投資銀行落實(shí)外部監(jiān)管工作時(shí)，可借鑒商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)防范經(jīng)驗(yàn)與防范技術(shù)手段，如建設(shè)防控模型，以科學(xué)化的方式實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)問題的精準(zhǔn)防控，同時(shí)要提升風(fēng)險(xiǎn)識別能力，針對基礎(chǔ)層面的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象采取統(tǒng)一化、標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測與識別方法，識別風(fēng)險(xiǎn)因素后必須要切實(shí)開展監(jiān)測工作，完整記錄風(fēng)險(xiǎn)變動情況，具體可采用的方法包括內(nèi)外部環(huán)境分析、編制風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告與分析財(cái)務(wù)報(bào)表。

4.5 強(qiáng)化服務(wù)理念

投資銀行應(yīng)當(dāng)樹立“以客戶為中心，以客戶為主體”的先進(jìn)服務(wù)理念，依照客戶的需求來為客戶提供定制式、個性化、特色化服務(wù)，銀行市場定位與發(fā)展政策的確立同樣要考慮客戶需求，以此才能穩(wěn)定地立足市場，與其他銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場角逐。開發(fā)金融商品，完善業(yè)務(wù)體系前，必須進(jìn)行市場調(diào)查，從而掌握客戶信息與市場情況，明確產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)方向，確?？蛻裟軌蛲ㄟ^銀行提供的金融產(chǎn)品切實(shí)提升價(jià)值，始終將客戶權(quán)益置于首要位置。投資銀行在完善營銷系統(tǒng)時(shí)，需要建立高速響應(yīng)機(jī)制，以客戶需求變動為準(zhǔn)，及時(shí)調(diào)整營銷策略，除了提高金融產(chǎn)品的外在吸引力與質(zhì)量水平之外，還要重視后續(xù)的售后服務(wù)，提高客戶對金融產(chǎn)品的滿意度，優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)銀行服務(wù)系統(tǒng)，拓寬金融服務(wù)渠道，使用戶能夠隨時(shí)隨地獲得優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，注重用戶獲取的服務(wù)體驗(yàn)，長期實(shí)施用戶意見反饋機(jī)制，根據(jù)用戶對于金融產(chǎn)品的反饋，不斷進(jìn)行改進(jìn)與調(diào)整工作。

5 結(jié)論

大國金融戰(zhàn)略的提出給我國金融市場帶來諸多影響，本文主要針對投資銀行的發(fā)展需求展開研究。投資銀行應(yīng)積極適應(yīng)市場環(huán)境，積極完成轉(zhuǎn)型任務(wù)，始終堅(jiān)持主動發(fā)展理念，以此改變當(dāng)前的發(fā)展困境。為了更好地迎接開放化的金融市場環(huán)境中的各種新挑戰(zhàn)，投資銀行需豐富投資主體;建設(shè)多樣化、特色化的業(yè)務(wù)體系，強(qiáng)化業(yè)務(wù)優(yōu)勢;加大投行人才團(tuán)隊(duì)建設(shè)力度，強(qiáng)化人才保障;重視風(fēng)險(xiǎn)防控工作，減輕風(fēng)險(xiǎn)帶來的沖擊;以客戶需求為發(fā)展導(dǎo)向，提高金融服務(wù)質(zhì)量。

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【作者簡介】陳美竹（1992-），女，山西武鄉(xiāng)人，講師，從事證券投資研究。

The Development Strategy of China's Investment Bank Under the Big Country Financial Strategy

CHEN Mei-zhu

【Keywords】strategy of big country finance; investment bank; development strategy

【Abstract】Facing the development trend of economic financialization， China actively promotes "the Belt and Road" development strategy， establishes and constantly enhances the financial consciousness of big country， and builds an open financial system of big country. Investment banks should actively respond to the strategic policies of big country， and actively explore the strategic development paths according to their own problems. Based on the view of big country finance， aimed at the problems of insufficient comprehensive competitiveness and low level of operation in investment banks， this paper puts forward some suggestions on development strategies， such as enriching capital expansion channels， developing diversified businesses， strengthening personnel training， strengthening risk prevention and control ability， improving service quality， so as to enhance the viability of investment banks and make better contributions to China's financial cause.