沈刻銘

摘 要：就目前中國宏觀經濟形勢而言，小微型民營企業(yè)仍是促進中國經濟發(fā)展的主力軍，但企業(yè)資金制約問題是妨礙其自身發(fā)展的頑疾，同時也是制約我國經濟轉型升級的主要瓶頸所在。然而，數(shù)字普惠金融服務已成為普惠型金融業(yè)發(fā)展的新型模式，并利用大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)字信息技術為解決小微微企業(yè)資金制約問題帶來了新思路。結果顯示，數(shù)字普惠金融發(fā)展在一定程度上的確對小微企業(yè)融資約束產生了減緩的效果，但相對于國有小微微企業(yè)來說民營小微企業(yè)的減緩效果卻更加突出。論文作者通過分析數(shù)字普惠金融發(fā)展減緩對小微企業(yè)投融資的制約及其邏輯路徑，并分析其關鍵要害，提出了具體的對策舉措，進而充分發(fā)揮了數(shù)字金融服務在小微微企業(yè)投融資中的普惠價值。

關鍵詞：數(shù)字金融，小微企業(yè)，融資約束，邏輯路徑

1.小微型公司投融資困境解析與建議

1.1融資渠道層面及企業(yè)自身困境

小微型民營企業(yè)貸款難、融資貴的現(xiàn)實問題在中國長期，投資困境的成因之一就是小微型民營企業(yè)的投資渠道窄。在中國，有些經濟發(fā)展規(guī)模較大的大型民營企業(yè)和上市公司，可以利用發(fā)行股票、發(fā)債等方法緩解自身的資金短缺問題，從而走出融資困境。有關調查還指出，移動和數(shù)字化銀行的一些專用電子科技設施的建造成本和維修成本都比傳統(tǒng)銀行要低。

與大型企業(yè)相比，小微企業(yè)自身存在規(guī)模不經濟、盈利能力弱、信用級別低、償貸能力弱等天然缺陷，尤其是在信用方面這種缺陷更為明顯。，大公司通常能夠用足額的質貸物或者質貸物如個人財產、掛牌股份等來提升信譽，但是小微企業(yè)大多數(shù)都是初創(chuàng)型企業(yè)，輕負債小微企業(yè)，他們缺少足額的質貸物、質押物。小微企業(yè)發(fā)展時間不長，管理制度不完善，可能會出現(xiàn)財務信息混亂、不規(guī)范等問題，導致其抗風險能力差、壽命短。

1.2構建數(shù)字普惠金融服務體系

針對小微企業(yè)融資難的問題，首先要積極支持和促進數(shù)字普惠金融的發(fā)展。政府應該制定相關制度支持數(shù)字普惠金融的發(fā)展，可以鼓勵和支持金融機構利用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計算等技術與小微企業(yè)的融資業(yè)務進行結合，以此來幫助金融機構降低信息搜集的成本，緩解小微企業(yè)融資難的問題。同時，政府要提高服務能力，擴大服務范圍，督促和監(jiān)督相關金融機構建立完善的風險提示和披露機制，構建完備的數(shù)字普惠金融服務體系，有效推動數(shù)字普惠金融的健康持續(xù)發(fā)展。

1.3實行差異化的支持政策，優(yōu)化地區(qū)制度環(huán)境

相應的政府扶持政策，能更好地充分發(fā)揮數(shù)字普惠金融服務的"普惠"特色。一方面，中國各個地方在數(shù)字代普惠金融服務的發(fā)展水平仍存在差距，數(shù)字普惠金融的支持政策也應該做到"因地制宜"。但是，因為不同地方的政策條件差異，數(shù)字普惠金融起到的效果可能有所不同。調查研究顯示，數(shù)字普惠金融在制度環(huán)境更開放、更包容的地區(qū)發(fā)揮的作用更加顯著。因此，各個地區(qū)應該優(yōu)化本地區(qū)信用制度環(huán)境，完善金融市場化體系，提高地區(qū)經濟發(fā)展水平，真正讓數(shù)字普惠金融發(fā)揮積極作用。

2.數(shù)字普惠融資解決對小微型公司投資約束的邏輯路徑分析

近年來，數(shù)字金融服務也有由一般消費者金融服務活動向傳統(tǒng)公司服務活動轉變的趨向，既影響了一般消費者的支付、理財、投資等金融服務活動，又影響了以小微型公司為代表的公司投資活動，也包括了傳統(tǒng)金融的業(yè)務活動。所以，有必要研究用數(shù)字普惠融資解決對小微型公司投資環(huán)境約束的邏輯途徑，以分析哪些創(chuàng)新服務和產品能夠為企業(yè)融資難等問題提供有效幫助。

北京大學數(shù)字普惠化金融服務指數(shù)在涵蓋廣度、應用深度和數(shù)字化程度等多個層面上對數(shù)字普惠化金融服務作出了刻畫，同時也設置了支付、信用、保險、貨幣基金、信用服務、融資等分指數(shù)，可以說比較全面地體現(xiàn)了當前中國數(shù)字普惠化金融服務的發(fā)展狀況。論文將繼續(xù)通過這套指標中的相關指標和現(xiàn)金流（CF）的交叉項，檢驗不同維度和業(yè)務模型下的數(shù)字普惠金融服務發(fā)展過程對小微企業(yè)融資方面的負面影響。通過北京大學相關研究結果表明，在數(shù)字普惠金融服務應用的三個層次上，其應用深度減輕對小微企業(yè)資金約束的效應最為突出，其次為覆蓋廣度，最后是數(shù)字化程度。覆蓋范圍廣度則主要代表數(shù)字金融的移動電子帳戶數(shù)量，是對其業(yè)務觸達能力的反映，從而也可以在一定程度上減少資金約束。

不同的服務模式對緩解小微企業(yè)融資約束問題也存在較大差異化。網絡融資業(yè)務大大提高了一般消費者利用數(shù)字資金向市場上進行資本供給的水平，進一步擴大了市場融資總量，從而對解決企業(yè)融資難等問題產生了正向影響;網絡信用業(yè)務也為小微型公司獲取融資支持創(chuàng)造了傳統(tǒng)融資途徑以外全新的機會，減少了信用金融市場上的信息不對稱，因此更加明顯的減少了融資約束。而當前數(shù)字金融領域的信用服務更多針對個人消費者開展征信和信用抵押服務，各類企業(yè)主體的信用評級和增信等服務還沒有利用數(shù)字技術很好地開展，因此其難以解決小微企業(yè)的融資約束問題。

3.結論

通過對小微企業(yè)運用數(shù)字普惠金融解決融資約束邏輯途徑解析，文章中指出，利用數(shù)字普惠金融能夠為小微企業(yè)創(chuàng)造大量信貸資產，進而增加其信貸抵押價值，進而減少企業(yè)投融資服務市場上的不對稱，進而獲得更多金融機構企業(yè)資本并為其發(fā)展創(chuàng)造投資支撐。而相對于國有的小微企業(yè)而言，數(shù)字普惠金融對于改變我國民營小微企業(yè)的投資環(huán)境效果尤其突出。而數(shù)字普惠金融的應用深度和涵蓋廣度也是解決企業(yè)融資約束問題的主要途徑，在數(shù)字普惠金融的全新業(yè)務模型中，企業(yè)投融資服務與信用業(yè)務是其賦能小微企業(yè)投融資咨的主要模塊。不過從調研結論看來，盡管日前利用數(shù)字普惠金融機構解決對小微企業(yè)資金約束問題的力量還不足，但數(shù)字金融機構的普惠價值在服務于小微微企業(yè)投融資問題上，仍值得進一步發(fā)掘。只有不斷完善數(shù)字普惠金融相關政策，才能實實在在為小微企業(yè)融資帶來福利，為我國經濟發(fā)展提供有力保障。

參考文獻：

[1] 梁嘉銘.我國農村數(shù)字普惠金融法律監(jiān)管研究[J].湖北經濟學院學報（人文社會科學版），2022，19（03）：92-96.

[2] 康書生，楊娜娜.數(shù)字普惠金融發(fā)展促進鄉(xiāng)村產業(yè)振興的效應分析[J].金融理論與實踐，2022（02）：110-118.

[3] 李佳.數(shù)字普惠金融緩解小微企業(yè)融資約束邏輯路徑[J].北方經貿，2022（02）：90-92.

[4] 中國人民銀行鄭州中心支行課題組，張戈.定向降準政策的普惠效應研究——基于“三農”、小微企業(yè)的實證分析[J].征信，2022，40（02）：66-75.