融資約束
- 機(jī)構(gòu)共同持股與勞動(dòng)收入份額
對(duì)稱和企業(yè)的融資約束，提升企業(yè)的勞動(dòng)收入份額。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)共同持股對(duì)勞動(dòng)收入份額的提升作用在股權(quán)集中度低、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度弱的企業(yè)中更顯著。本研究不僅豐富了對(duì)機(jī)構(gòu)共同持股這一新興所有權(quán)制度的認(rèn)識(shí)，同時(shí)也從資本市場(chǎng)非正式制度視角考察了對(duì)企業(yè)勞動(dòng)收入份額的影響，為資本市場(chǎng)助力共同富裕提供了參考。【關(guān)鍵詞】 機(jī)構(gòu)共同持股； 勞動(dòng)收入份額； 信息不對(duì)稱； 融資約束； 共同富?！局袌D分類號(hào)】 F272? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937
會(huì)計(jì)之友 2024年4期2024-01-30
- ESG責(zé)任履行、高管薪酬激勵(lì)與企業(yè)綠色創(chuàng)新持續(xù)性
履行通過緩解融資約束助力企業(yè)持續(xù)綠色創(chuàng)新，異質(zhì)性分析顯示ESG責(zé)任履行對(duì)綠色創(chuàng)新持續(xù)性的促進(jìn)作用在成熟期企業(yè)、國(guó)有企業(yè)中更加顯著。文章豐富了綠色創(chuàng)新持續(xù)性驅(qū)動(dòng)因素和ESG責(zé)任履行經(jīng)濟(jì)后果的研究，對(duì)推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有啟示意義。 【關(guān)鍵詞】 ESG責(zé)任履行； 綠色創(chuàng)新持續(xù)性； 高管薪酬激勵(lì)； 融資約束【中圖分類號(hào)】 F230；F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2024）03-0058-08 一、引言 面對(duì)全球氣候變化
會(huì)計(jì)之友 2024年3期2024-01-26
- 數(shù)字化轉(zhuǎn)型維度與“專精特新”企業(yè)創(chuàng)新
業(yè)面臨一定的融資約束時(shí)，有助于發(fā)揮數(shù)字技術(shù)實(shí)踐應(yīng)用和現(xiàn)代信息系統(tǒng)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的提升作用。研究對(duì)“專精特新”企業(yè)有針對(duì)性地推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、改善公司治理、提升創(chuàng)新績(jī)效具有實(shí)踐指導(dǎo)意義。 【關(guān)鍵詞】 數(shù)字化轉(zhuǎn)型； “專精特新”； 企業(yè)創(chuàng)新； 創(chuàng)新效率； 融資約束【中圖分類號(hào)】 F275.5? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2024）03-0050-08 一、引言 黨的二十大報(bào)告明確提出要“著力在推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新上下功夫，激發(fā)涌現(xiàn)更多專精
會(huì)計(jì)之友 2024年3期2024-01-26
- CEO股價(jià)崩盤經(jīng)歷與企業(yè)創(chuàng)新
了外部環(huán)境（融資約束）和內(nèi)部資源（組織冗余）對(duì)兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。利用2007—2017年A股上市公司數(shù)據(jù)，得到以下研究結(jié)論：CEO股價(jià)崩盤經(jīng)歷抑制了企業(yè)創(chuàng)新；在外部環(huán)境融資約束程度越高的企業(yè)中，CEO股價(jià)崩盤經(jīng)歷對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的負(fù)向作用越強(qiáng)；在組織內(nèi)部冗余資源越充裕的企業(yè)中，CEO股價(jià)崩盤經(jīng)歷對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的負(fù)向作用越強(qiáng)。且在進(jìn)行相關(guān)穩(wěn)健性檢驗(yàn)后，上述結(jié)論仍然成立。研究結(jié)論對(duì)于上市公司制定科學(xué)合理CEO聘任制度、加強(qiáng)公司治理及推動(dòng)CEO發(fā)起并實(shí)施企業(yè)創(chuàng)新具有重要
華僑大學(xué)學(xué)報(bào)·哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版 2024年1期2024-01-12
- 高質(zhì)量發(fā)展背景下融資約束對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的影響
中面臨嚴(yán)重的融資約束問題，對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)造成了制約，數(shù)字金融的出現(xiàn)為解決這一問題提供了新思路。文章以2017—2021年滬深A(yù)股制造業(yè)企業(yè)為研究對(duì)象，實(shí)證研究區(qū)域數(shù)字金融水平調(diào)節(jié)下融資約束對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的作用關(guān)系。通過系統(tǒng)分析以及基于規(guī)模異質(zhì)和產(chǎn)權(quán)異質(zhì)的實(shí)證檢驗(yàn)，得出以下結(jié)論：融資約束顯著負(fù)向影響企業(yè)成長(zhǎng)，與企業(yè)規(guī)模無(wú)關(guān)，對(duì)非國(guó)有企業(yè)更加明顯；數(shù)字金融在融資約束與企業(yè)成長(zhǎng)的曲線關(guān)系中起到正向調(diào)節(jié)作用，大型企業(yè)要比中小型企業(yè)更加明顯，非國(guó)有企業(yè)比國(guó)有企業(yè)影響顯著。研
會(huì)計(jì)之友 2024年1期2024-01-04
- 數(shù)字金融影響企業(yè)創(chuàng)新的實(shí)證分析
向影響效果，融資約束在二者的關(guān)系中起著中介效應(yīng)。使用深度、數(shù)字化程度均對(duì)企業(yè)創(chuàng)新有正向影響，其中使用深度的影響效果最大；覆蓋廣度的回歸結(jié)果并不顯著。異質(zhì)性分析結(jié)果表明，數(shù)字金融對(duì)于創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)對(duì)于非東部地區(qū)企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)更明顯。上述研究結(jié)論的政策啟示：發(fā)展數(shù)字金融的過程中，要注重覆蓋廣度的擴(kuò)展，更需注重使用深度的挖掘；要注重不同地域間數(shù)字金融水平的均衡發(fā)展。 關(guān)鍵詞：數(shù)字金融；企業(yè)創(chuàng)新；融資約束 中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Ａ 文
理論觀察 2023年8期2023-11-30
- 營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期投資決策的影響
視主義、緩解融資約束，最終促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期投資的發(fā)展。關(guān)鍵詞：營(yíng)商環(huán)境；短視主義；融資約束；長(zhǎng)期投資中圖分類號(hào)：F273?? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A?? 文章編號(hào)：1003-7543（2023）09-0110-19投資是企業(yè)重要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之一，它不僅關(guān)系到企業(yè)的績(jī)效增長(zhǎng)，而且與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。黨的十九屆四中全會(huì)審議通過了《中共中央關(guān)于堅(jiān)持和完善中國(guó)特色社會(huì)主義制度? 推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問題的決定》，提出要完善構(gòu)建親清政商關(guān)系的政策體系。
改革 2023年9期2023-10-15
- 金融科技與企業(yè)國(guó)際化
企業(yè)國(guó)際化；融資約束；企業(yè)創(chuàng)新；數(shù)字化轉(zhuǎn)型【中圖分類號(hào)】 F832；F125? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）18-0028-8一、 引言在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的情況下， 隨著“一帶一路”建設(shè)和“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的推進(jìn)， 國(guó)際擴(kuò)張逐漸成為企業(yè)獲取新的市場(chǎng)資源和發(fā)展契機(jī)的明智之選。不同于發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)， 新興經(jīng)濟(jì)體企業(yè)在走向國(guó)際市場(chǎng)方面更具優(yōu)勢(shì)。作為全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的新興經(jīng)濟(jì)體， 中國(guó)為本土企業(yè)融入國(guó)際市場(chǎng)注入了源
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2023年9期2023-09-15
- 機(jī)構(gòu)投資者持股能否促進(jìn)危機(jī)企業(yè)反轉(zhuǎn)
通過緩解企業(yè)融資約束與提高企業(yè)投資效率兩條路徑的作用而實(shí)現(xiàn)的。進(jìn)一步通過異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)： 不同屬性機(jī)構(gòu)投資者的促進(jìn)作用存在明顯差異， 國(guó)有及境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)危機(jī)企業(yè)反轉(zhuǎn)可能性的提升效果更好； 在信息傳遞效率以及經(jīng)濟(jì)政策不確定性較高的環(huán)境中， 機(jī)構(gòu)投資者對(duì)危機(jī)企業(yè)反轉(zhuǎn)的促進(jìn)作用更為顯著?！娟P(guān)鍵詞】機(jī)構(gòu)投資者；危機(jī)企業(yè)反轉(zhuǎn)；融資約束；投資效率【中圖分類號(hào)】 F275? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）17-0029-
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年9期2023-09-15
- 金融科技、供應(yīng)鏈金融與企業(yè)融資約束
企業(yè)普遍面臨融資約束。在此基礎(chǔ)上建立OLS模型，驗(yàn)證供應(yīng)鏈金融對(duì)企業(yè)融資約束的緩解效應(yīng)，并發(fā)現(xiàn)金融科技的發(fā)展能夠調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈金融對(duì)企業(yè)融資約束的緩解作用。此外，對(duì)中小企業(yè)按照信息披露程度進(jìn)行分組回歸的結(jié)果說(shuō)明，供應(yīng)鏈金融對(duì)信息披露度高的企業(yè)融資約束緩解效果更顯著。對(duì)此，政府方面應(yīng)采取相關(guān)措施，如鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供貸款優(yōu)惠；推行企業(yè)試點(diǎn)政策，扶持金融科技以及供應(yīng)鏈金融在行業(yè)中的發(fā)展；中小企業(yè)方面也需結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)情況，制定合理的金融科技應(yīng)用策略，并提高信
金融經(jīng)濟(jì) 2023年8期2023-09-06
- 定向降準(zhǔn)對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)新的影響研究
過緩解企業(yè)的融資約束影響企業(yè)創(chuàng)新。第三，企業(yè)所處創(chuàng)新環(huán)境對(duì)該作用機(jī)制起著重要的“調(diào)節(jié)作用”：定向降準(zhǔn)政策的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)效應(yīng)在創(chuàng)新型城市、創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)和列入“創(chuàng)新層”的中小企業(yè)中表現(xiàn)更好。本文的發(fā)現(xiàn)為定向降準(zhǔn)政策驅(qū)動(dòng)中小企業(yè)創(chuàng)新提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，也為該政策的進(jìn)一步健全和完善提供了參考。關(guān)鍵詞：定向降準(zhǔn)；中小企業(yè)創(chuàng)新；融資約束；創(chuàng)新環(huán)境；雙重差分DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2023.08.001中圖分類號(hào)：F832；F272? ? ? ?
海南金融 2023年8期2023-09-05
- 會(huì)計(jì)信息及時(shí)性與企業(yè)創(chuàng)新
有積極影響；融資約束能夠一定程度上解釋會(huì)計(jì)信息及時(shí)性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的作用機(jī)制，即更為及時(shí)的會(huì)計(jì)信息披露能夠通過緩解融資約束實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的積極促進(jìn)作用，此外進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)信息及時(shí)性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響對(duì)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)中不存在顯著差異；但市場(chǎng)化程度對(duì)上述影響存在一定調(diào)節(jié)效應(yīng)，表現(xiàn)為市場(chǎng)化程度較高的情況下，及時(shí)的會(huì)計(jì)信息披露對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更為顯著。關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)信息及時(shí)性；企業(yè)創(chuàng)新；融資約束中圖分類號(hào)：?F275.2?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A?文章編號(hào)：1005-
中國(guó)市場(chǎng) 2023年24期2023-09-03
- 企業(yè)戰(zhàn)略激進(jìn)度對(duì)現(xiàn)金股利分配的影響研究
股利分配； 融資約束； 貨幣政策； 稅收激勵(lì)； 投資者權(quán)益保護(hù)【中圖分類號(hào)】 F272.3? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2023）17-0118-10一、引言黨的二十大報(bào)告明確了資本市場(chǎng)的使命，為資本市場(chǎng)的發(fā)展指明了方向，其中一項(xiàng)重要的任務(wù)就是投資者合法權(quán)益保護(hù)。因此，如何加強(qiáng)對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)，推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。科學(xué)有效的股利政策不僅是保護(hù)股東權(quán)益的重要手段，也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造的必要條件。為了規(guī)范
會(huì)計(jì)之友 2023年17期2023-08-29
- 董事會(huì)斷裂帶對(duì)上市企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響
；技術(shù)創(chuàng)新在融資約束條件下，在董事會(huì)斷裂帶與企業(yè)全要素生產(chǎn)率兩者之間有著顯著正向中介作用。在國(guó)有企業(yè)、非兩職合一的企業(yè)中，董事會(huì)斷裂帶對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率有更為顯著的正向關(guān)系。研究結(jié)論為上市公司緩解代理問題、提高全要素生產(chǎn)率以及董事會(huì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等提供了一定的證據(jù)支持。【關(guān)鍵詞】 董事會(huì)斷裂帶； 全要素生產(chǎn)率； 技術(shù)創(chuàng)新； 融資約束； 分組回歸； 高質(zhì)量發(fā)展【中圖分類號(hào)】 F234.3? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2023）16-0
會(huì)計(jì)之友 2023年16期2023-08-29
- 異質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)綠色創(chuàng)新
能夠緩解企業(yè)融資約束，進(jìn)而提升綠色創(chuàng)新水平。此外，分樣本研究發(fā)現(xiàn)，行業(yè)和市場(chǎng)化程度是影響機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮作用的重要情境因素：在非重污染企業(yè)和處于市場(chǎng)化程度較高地區(qū)的企業(yè)，機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)揮更顯著的促進(jìn)作用。研究結(jié)論不僅為機(jī)構(gòu)投資者與綠色創(chuàng)新的關(guān)系提供重要補(bǔ)充，而且對(duì)優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)綠色創(chuàng)新決策與實(shí)踐有效施行具有啟示意義?！娟P(guān)鍵詞】 機(jī)構(gòu)投資者持股； 綠色創(chuàng)新； 融資約束； 公司治理【中圖分類號(hào)】 F234.3? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文
會(huì)計(jì)之友 2023年16期2023-08-29
- 機(jī)構(gòu)投資者持股緩解企業(yè)融資約束的路徑探究
何緩解企業(yè)的融資約束受到眾多學(xué)者的關(guān)注。論文以2016-2020年我國(guó)A股上市公司數(shù)據(jù)為樣本，探討了機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)融資約束的關(guān)系，并從企業(yè)ESG表現(xiàn)的視角研究機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)融資約束影響的作用機(jī)制。實(shí)證結(jié)果顯示，機(jī)構(gòu)投資者持股能夠顯著緩解企業(yè)的融資約束，企業(yè)的ESG表現(xiàn)在其中起到了部分中介效應(yīng)，且這種中介效用在非國(guó)有企業(yè)中表現(xiàn)得更為顯著有效。【關(guān)鍵詞】機(jī)構(gòu)投資者；ESG；融資約束；中介效應(yīng)；企業(yè)異質(zhì)性【中圖分類號(hào)】F275；F832.5 ? ? ?
中小企業(yè)管理與科技·下旬刊 2023年7期2023-08-25
- 數(shù)字化轉(zhuǎn)型、融資約束與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
數(shù)字化轉(zhuǎn)型、融資約束和企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三者之間的關(guān)系。結(jié)果表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型可顯著促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，且融資約束在其中起到中介作用。此外，通過滯后性研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于企業(yè)持續(xù)性高質(zhì)量發(fā)展。論文為企業(yè)是否應(yīng)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及如何推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供參考依據(jù)?！娟P(guān)鍵詞】數(shù)字化轉(zhuǎn)型；企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；融資約束；全要素生產(chǎn)率【中圖分類號(hào)】F49；F832.5 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A
中小企業(yè)管理與科技·下旬刊 2023年7期2023-08-25
- “國(guó)家隊(duì)”持股與實(shí)體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
驗(yàn)表明，緩解融資約束和改善信息環(huán)境是“國(guó)家隊(duì)”持股抑制企業(yè)金融化的重要路徑。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，對(duì)于投機(jī)動(dòng)機(jī)下的金融資產(chǎn)持有以及“國(guó)家隊(duì)”持股比例較高時(shí)，其抑制作用越強(qiáng)；在抑制金融化趨勢(shì)后，企業(yè)的研發(fā)投入顯著提高。研究結(jié)論既豐富了“國(guó)家隊(duì)”持股經(jīng)濟(jì)后果領(lǐng)域的研究，亦為實(shí)體企業(yè)“脫虛向?qū)崱焙蛯?shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了政策啟示。關(guān)鍵詞：“國(guó)家隊(duì)”；高質(zhì)量發(fā)展；企業(yè)金融化；融資約束；信息環(huán)境中圖分類號(hào)：F832.5? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? 文章編號(hào)：1674-2265（202
金融發(fā)展研究 2023年7期2023-08-24
- 數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響研究：理論機(jī)制與中國(guó)經(jīng)驗(yàn)
新水平和緩解融資約束，提高企業(yè)和居民的收入，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)共同富裕；區(qū)域異質(zhì)性分析表明，數(shù)字普惠金融對(duì)東部和西部地區(qū)的共同富裕推動(dòng)作用強(qiáng)于中部地區(qū)，數(shù)字普惠金融促進(jìn)東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量及西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度顯著提高，從而顯著促進(jìn)東西部地區(qū)的共同富裕。關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融；共同富裕；消費(fèi)水平；創(chuàng)新水平；融資約束本文索引：孫雯宇.數(shù)字普惠金融對(duì)共同富裕的影響研究：理論機(jī)制與中國(guó)經(jīng)驗(yàn)[J].中國(guó)商論，2023（15）：-038.中圖分類號(hào)：F124.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
中國(guó)商論 2023年15期2023-08-24
- 數(shù)字金融助推新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展：優(yōu)勢(shì)、困境、對(duì)策
資范圍、緩解融資約束、降低融資成本、加大新能源投資力度、滿足投資需求、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)綠色創(chuàng)新等優(yōu)勢(shì)，能夠與新能源產(chǎn)業(yè)完美結(jié)合。數(shù)字金融在促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中存在數(shù)字化轉(zhuǎn)型上的激勵(lì)支持政策不多、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)薄弱、技術(shù)創(chuàng)新支持不夠、監(jiān)管不到位等困境，本文提出以產(chǎn)業(yè)數(shù)字化為核心，推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)；建設(shè)數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施，形成“新能源產(chǎn)業(yè)+科技+金融”協(xié)同發(fā)展的生態(tài)體系；加大對(duì)新能源技術(shù)研發(fā)的支持力度，加強(qiáng)國(guó)際合作；建立健全數(shù)字金融相
中國(guó)商論 2023年14期2023-08-15
- 金融科技發(fā)展對(duì)實(shí)體企業(yè)金融化的影響研究
緩解實(shí)體企業(yè)融資約束、縮小金融投資與實(shí)體投資的收益率差抑制實(shí)體企業(yè)金融化。因此，應(yīng)持續(xù)推進(jìn)金融科技發(fā)展，充分發(fā)揮金融科技促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。關(guān)鍵詞：金融科技；企業(yè)金融化；融資約束；收益率差一、引言近年來(lái)，由于新冠疫情反復(fù)以及國(guó)際形勢(shì)的復(fù)雜多變，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，越來(lái)越多的實(shí)體企業(yè)想通過從事金融投資活動(dòng)來(lái)追逐利潤(rùn)，導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)金融化傾向嚴(yán)重，造成經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”。黨的二十大報(bào)告明確提出要“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”。因此，探索實(shí)體
商場(chǎng)現(xiàn)代化 2023年14期2023-08-11
- 數(shù)字金融、融資約束與企業(yè)綠色創(chuàng)新
的影響，以及融資約束在兩者之間的中介效應(yīng)。結(jié)果證明，企業(yè)的融資約束會(huì)受到數(shù)字金融的影響，而企業(yè)融資約束在得到緩解后，會(huì)對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新能力產(chǎn)生積極作用。【關(guān)鍵詞】數(shù)字金融 融資約束 綠色創(chuàng)新引言在當(dāng)前全球環(huán)境治理壓力不斷上升的背景下，各國(guó)政府對(duì)企業(yè)綠色發(fā)展表現(xiàn)愈發(fā)重視?！吨腥A人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出，推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型，建設(shè)美麗中國(guó)。黨的二十大報(bào)告提出，推動(dòng)綠色發(fā)展，促進(jìn)人與自然和諧共生；將創(chuàng)新
支點(diǎn) 2023年8期2023-08-11
- 專精特新中小企業(yè)投資吸引力的研究
維度的特點(diǎn)；融資約束在“專精特新”中小企業(yè)中的影響過程中具有企業(yè)導(dǎo)向型路徑、行業(yè)導(dǎo)向型路徑和綜合導(dǎo)向型路徑；提高企業(yè)投資吸引力要依照企業(yè)內(nèi)外部整體條件基礎(chǔ)，選取不同的等效組態(tài)路徑輔助運(yùn)營(yíng)。關(guān)鍵詞：專精特新中小企業(yè)；企業(yè)投資吸引力；融資約束；模糊集定性比較分析一、引言中小企業(yè)因?yàn)樯芷诙?，高退市率，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等特征會(huì)遇到融資難、融資貴的問題。為了讓中小企業(yè)煥發(fā)活力，國(guó)家推出“專精特新”政策，政策的推出可以為專精特新中小企業(yè)帶來(lái)項(xiàng)目支持、融資服務(wù)、市場(chǎng)拓展
中國(guó)集體經(jīng)濟(jì) 2023年23期2023-08-06
- 數(shù)字普惠金融、技術(shù)創(chuàng)新與科技型中小企業(yè)價(jià)值
普惠金融； 融資約束； 技術(shù)創(chuàng)新； 企業(yè)價(jià)值【中圖分類號(hào)】 F234.3；F276.3? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2023）15-0060-09一、引言在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的大背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式發(fā)生了根本性的改變，放眼未來(lái)，以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，顯得尤為迫切。而堅(jiān)持“改革創(chuàng)新、升級(jí)發(fā)展”戰(zhàn)略的科技型中小企業(yè)在促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新方面發(fā)揮著日益重要的作用。但是，源于科技型中小企業(yè)自身規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高、收益不確定等特點(diǎn)，科技
會(huì)計(jì)之友 2023年15期2023-08-04
- 國(guó)有機(jī)構(gòu)投資者對(duì)稅收規(guī)避程度的影響及機(jī)制
持股通過緩解融資約束、降低信息不對(duì)稱方式抑制企業(yè)稅收規(guī)避。異質(zhì)性檢驗(yàn)表明，國(guó)有機(jī)構(gòu)投資者持股在外部融資成本更高、內(nèi)部代理問題更加嚴(yán)重的企業(yè)中更能夠發(fā)揮抑制稅收規(guī)避的作用。拓展性分析發(fā)現(xiàn)，國(guó)有機(jī)構(gòu)投資者持股時(shí)間越長(zhǎng)，抑制稅收規(guī)避的程度越高；國(guó)有機(jī)構(gòu)投資者持股相比國(guó)有股權(quán)及其他機(jī)構(gòu)投資者持股更能夠發(fā)揮抑制稅收規(guī)避的作用。［關(guān)鍵詞］ 國(guó)有機(jī)構(gòu)投資者；稅收規(guī)避；融資約束；信息不對(duì)稱［中圖分類號(hào)］ ?F812.41???［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ Ａ???［文章編號(hào)］ 1008
- 企業(yè)數(shù)字化發(fā)展對(duì)綠色創(chuàng)新的影響及其作用機(jī)理
擔(dān)水平和緩解融資約束作用于綠色創(chuàng)新；異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，在環(huán)境規(guī)制較弱、非國(guó)有企業(yè)以及重污染企業(yè)樣本中，數(shù)字化發(fā)展對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用更為顯著。因此，企業(yè)應(yīng)高度重視數(shù)字化發(fā)展對(duì)綠色創(chuàng)新的影響，積極開展先進(jìn)數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用培訓(xùn)活動(dòng)促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新；政府應(yīng)出臺(tái)配套措施為企業(yè)數(shù)字化發(fā)展提供必要支持，加快推進(jìn)數(shù)字化建設(shè)。關(guān)鍵詞：企業(yè)數(shù)字化；綠色創(chuàng)新；風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)；融資約束文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：100228482023（04）007212一、問題提出在中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)
當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué) 2023年4期2023-07-29
- 連鎖股東治理視角下企業(yè)創(chuàng)新能力與經(jīng)營(yíng)績(jī)效
東關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、融資約束一、引言隨著社會(huì)的發(fā)展，個(gè)體之間連接越發(fā)緊密，在企業(yè)之中也不例外。為了能夠適應(yīng)如今嚴(yán)峻的形勢(shì)，企業(yè)需要更強(qiáng)的創(chuàng)新能力以迎合市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變的需求。企業(yè)通過創(chuàng)新能力的提升，帶來(lái)更加多樣化或者更迎合需求的產(chǎn)品，能夠影響創(chuàng)新質(zhì)量和效率（楊嬋等，2017），自然能夠提升企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。同時(shí)，企業(yè)彼此之間可以通過股東、董事、高管等形成聯(lián)系，彼此之間相互合作。股東關(guān)系網(wǎng)絡(luò)以企業(yè)之間股東的連接作為依據(jù)，形成整個(gè)股東社會(huì)網(wǎng)絡(luò)。企業(yè)可以從這種社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中獲
商場(chǎng)現(xiàn)代化 2023年9期2023-07-25
- 企業(yè)數(shù)字化促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的機(jī)制研究
任表現(xiàn)、緩解融資約束程度以及加強(qiáng)綠色技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。本研究為數(shù)字化時(shí)代驅(qū)動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供了新的研究視角，也為企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展提供了經(jīng)驗(yàn)啟示。關(guān)鍵詞：數(shù)字化；可持續(xù)發(fā)展；內(nèi)部控制；企業(yè)社會(huì)責(zé)任；融資約束；綠色技術(shù)創(chuàng)新中圖分類號(hào)：F273.1 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1672-626X（2023）04-0056-14一、引言在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與低迷的市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)等外部環(huán)境下，企業(yè)如何維持生存和促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展始終是理論界和實(shí)務(wù)界
- 數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)體育企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響
通過緩解企業(yè)融資約束、提高技術(shù)創(chuàng)新水平和增加勞動(dòng)投入等方式實(shí)現(xiàn)；分位數(shù)檢驗(yàn)表明，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)體育產(chǎn)業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響存在結(jié)構(gòu)性差異?；诤粚?shí)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)，就推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、優(yōu)化體育產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)路徑、充分激發(fā)體育產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的技術(shù)溢出效應(yīng)等方面提出對(duì)策建議。關(guān)鍵詞：數(shù)字經(jīng)濟(jì)；全要素生產(chǎn)率；融資約束；技術(shù)創(chuàng)新；勞動(dòng)投入；體育企業(yè)中圖分類號(hào)：G80-052 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-2076（2023）03-0053-10A Study
山東體育學(xué)院學(xué)報(bào) 2023年3期2023-07-13
- 增值稅留抵退稅對(duì)企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的影響
進(jìn)一步驗(yàn)證了融資約束與“短貸長(zhǎng)投”的調(diào)節(jié)作用。基于此， 針對(duì)增值稅留抵退稅改革提出政策建議， 以期為留抵退稅政策后續(xù)完善提供一定理論基礎(chǔ)。【關(guān)鍵詞】增值稅留抵退稅；企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)；融資約束；短貸長(zhǎng)投【中圖分類號(hào)】F810? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）14-0040-8一、 引言2022年7月28日， 中共中央政治局經(jīng)濟(jì)會(huì)議如期召開， 會(huì)議針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)， 強(qiáng)調(diào)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展須繼續(xù)貫徹新發(fā)展理念， 建設(shè)
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2023年7期2023-07-13
- 年報(bào)文本語(yǔ)調(diào)可以緩解融資約束嗎
能否緩解企業(yè)融資約束問題， 本文基于信號(hào)傳遞理論， 以2009 ～ 2020年我國(guó)A股非金融業(yè)上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本， 分析發(fā)現(xiàn)年報(bào)文本語(yǔ)調(diào)積極度越高， 企業(yè)融資約束問題越能得到緩解， 且相比于積極語(yǔ)調(diào)的正面影響， 消極語(yǔ)調(diào)的負(fù)面影響力度更大。通過替換年報(bào)文本語(yǔ)調(diào)、 融資約束測(cè)度指標(biāo)及控制年份及行業(yè)的方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)， 上述結(jié)論依舊成立。此外從宏、 中、 微觀角度， 選取經(jīng)濟(jì)政策不確定性、 行業(yè)集中度及管理層權(quán)力三個(gè)變量進(jìn)行異質(zhì)性分析， 研究表明， 在經(jīng)
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年7期2023-07-11
- 智能制造發(fā)展對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響
術(shù)創(chuàng)新和緩解融資約束兩個(gè)渠道發(fā)揮作用。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)， 智能制造發(fā)展在不同的公司特征與外部市場(chǎng)環(huán)境中對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)存在異質(zhì)性， 國(guó)有企業(yè)、 分屬為重污染企業(yè)和處于高度競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境的企業(yè)ESG表現(xiàn)受智能制造發(fā)展的影響更大。經(jīng)濟(jì)后果研究發(fā)現(xiàn)， 智能制造發(fā)展還可以通過促進(jìn)企業(yè)ESG 實(shí)踐以提升企業(yè)價(jià)值。【關(guān)鍵詞】智能制造；ESG表現(xiàn)；綠色創(chuàng)新；融資約束【中圖分類號(hào)】F275? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）13-
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年7期2023-07-11
- 縱向兼任高管與企業(yè)金融化
檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)， 融資約束在縱向兼任高管與企業(yè)金融化之間發(fā)揮中介效應(yīng)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)， 縱向兼任高管對(duì)企業(yè)金融化的影響在非國(guó)有、 審計(jì)質(zhì)量較低及法律環(huán)境較差的企業(yè)中更顯著。本文拓展了縱向兼任高管的經(jīng)濟(jì)后果及企業(yè)金融化的影響因素研究， 并為完善公司治理機(jī)制、 保護(hù)中小投資者利益提供了切實(shí)依據(jù)。【關(guān)鍵詞】縱向兼任高管；企業(yè)金融化；掏空效應(yīng)；融資約束【中圖分類號(hào)】F275；F832? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）13-
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年7期2023-07-11
- 管理層股權(quán)激勵(lì)、融資約束與企業(yè)金融化
的影響，以及融資約束在兩者之間的中介效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，管理層股權(quán)激勵(lì)有助于降低企業(yè)金融化。作用機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果表明，管理層股權(quán)激勵(lì)通過緩解企業(yè)面臨的融資約束狀況，降低金融化程度。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度較低、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力更強(qiáng)的企業(yè)中，管理層股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)金融化的抑制作用更為明顯。研究結(jié)果為企業(yè)制定合理的股權(quán)激勵(lì)政策、抑制金融化程度加深、防止我國(guó)經(jīng)濟(jì)“脫實(shí)向虛”提供一定的參考?！娟P(guān)鍵詞】 管理層股權(quán)激勵(lì)； 融資約束； 企業(yè)金融化； 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度； 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力【
會(huì)計(jì)之友 2023年13期2023-07-06
- 區(qū)塊鏈技術(shù)緩解中小企業(yè)融資約束的路徑分析
和企業(yè)面臨的融資約束水平。同時(shí)，針對(duì)目前區(qū)塊鏈金融存在的使用成本較高、上鏈信息真實(shí)性難保證、政策不確定性較高等現(xiàn)狀，從“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”雙鏈合一模式和政府推動(dòng)區(qū)塊鏈金融服務(wù)平臺(tái)建設(shè)兩個(gè)視角提出相關(guān)對(duì)策，以期助力于緩解中小企業(yè)融資困境。關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈；中小企業(yè)；融資約束；供應(yīng)鏈金融；路徑分析一、引言中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性、就業(yè)韌性的重要支撐，其發(fā)展?fàn)顩r直接關(guān)系到社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局。國(guó)務(wù)院相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末全國(guó)中小微企業(yè)數(shù)量已達(dá)4800萬(wàn)戶，
商場(chǎng)現(xiàn)代化 2023年8期2023-07-06
- 融資約束對(duì)投資非效率的影響研究
介效應(yīng)模型對(duì)融資約束、代理沖突、投資非效率以及管理者背景之間的作用路徑進(jìn)行深入研究，得出融資約束與投資非效率之間存在“U”型關(guān)系，其中代理沖突發(fā)揮部分中介作用，同時(shí)，管理者的專業(yè)背景正向調(diào)節(jié)代理沖突的中介作用，管理者的行政背景反向調(diào)節(jié)代理沖突的中介作用。進(jìn)一步對(duì)企業(yè)性質(zhì)和外部宏觀環(huán)境的影響進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)權(quán)屬性能夠緩解該“U”型關(guān)系，但其在行政性國(guó)有企業(yè)中受到抑制，而經(jīng)濟(jì)政策不確定性能緩解非國(guó)有企業(yè)和行政性國(guó)企中的該“U”型關(guān)系。文章進(jìn)一步明晰和完善了融資
會(huì)計(jì)之友 2023年14期2023-07-06
- 數(shù)字金融對(duì)小微企業(yè)績(jī)效的影響機(jī)制與實(shí)證檢驗(yàn)
緩解小微企業(yè)融資約束、提高信貸可獲得性來(lái)提升企業(yè)績(jī)效；還能通過改善研發(fā)投入經(jīng)費(fèi)不足，為小微企業(yè)提供創(chuàng)新動(dòng)能；數(shù)字金融對(duì)小微企業(yè)績(jī)效提升的作用在未能實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新、未進(jìn)入產(chǎn)業(yè)園，以及地處城鎮(zhèn)的企業(yè)中更強(qiáng)。關(guān)鍵詞：數(shù)字金融；小微企業(yè)；融資約束；創(chuàng)新動(dòng)能中圖分類號(hào)：F832；F49；F273.1文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1001-148X（2023）03-0119-08收稿日期：2022-10-30作者簡(jiǎn)介：楊蘭（1995-），女，河北唐山人，博士研究生，研究方向：
商業(yè)研究 2023年3期2023-07-06
- 企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響研究
表現(xiàn)通過緩解融資約束、減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、提高公司透明度從而降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，減少審計(jì)費(fèi)用。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，相比于國(guó)有企業(yè)、所處地區(qū)市場(chǎng)化程度低的企業(yè)，非國(guó)有企業(yè)、所處地區(qū)市場(chǎng)化程度高的企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)費(fèi)用的降低效應(yīng)更明顯。結(jié)論為上市公司改善ESG表現(xiàn)、審計(jì)師積極使用ESG信息和政府部門推動(dòng)ESG體系建設(shè)提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，拓展了ESG表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)后果及審計(jì)費(fèi)用影響因素的研究。【關(guān)鍵詞】 ESG表現(xiàn)； 融資約束； 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)； 公司透明度； 審計(jì)費(fèi)用【中圖分類號(hào)】 F2
會(huì)計(jì)之友 2023年14期2023-07-06
- 自貿(mào)區(qū)設(shè)立對(duì)企業(yè)創(chuàng)新水平的影響研究
機(jī)制分析法從融資約束和政府補(bǔ)助兩方面分析其作用渠道。研究發(fā)現(xiàn)：自貿(mào)區(qū)的設(shè)立使得企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出提升12.9%，創(chuàng)新投入增加55.7%，其中發(fā)明專利數(shù)量增加14%，表明自貿(mào)區(qū)的設(shè)立能夠顯著提升企業(yè)的創(chuàng)新水平。該結(jié)論在經(jīng)過動(dòng)態(tài)性檢驗(yàn)、反事實(shí)檢驗(yàn)后依舊成立。從自貿(mào)區(qū)位置來(lái)看，沿海自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出水平提升效果比內(nèi)陸自貿(mào)區(qū)更為顯著；從企業(yè)類型角度來(lái)看，小規(guī)模、非國(guó)有、高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新水平更容易受到自貿(mào)區(qū)的政策影響。進(jìn)一步分析可知，自貿(mào)區(qū)設(shè)立主要通過增加政府補(bǔ)助額
中國(guó)石油大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版) 2023年2期2023-06-28
- 醫(yī)藥類上市公司履行社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響
及政府補(bǔ)助、融資約束發(fā)揮中介效應(yīng)的機(jī)制。研究結(jié)果表明：積極履行社會(huì)責(zé)任有助于提升企業(yè)價(jià)值；履行社會(huì)責(zé)任不僅可以通過提高政府補(bǔ)助、緩解融資約束兩個(gè)獨(dú)立中介效應(yīng)促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)，還可借助提高政府補(bǔ)助與緩解融資約束間的鏈?zhǔn)街薪樾?yīng)提升企業(yè)價(jià)值。從公司內(nèi)部治理的角度進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，無(wú)論股權(quán)集中程度高低，積極履行社會(huì)責(zé)任都有利于提升企業(yè)價(jià)值，但兩個(gè)獨(dú)立中介效應(yīng)和鏈?zhǔn)街薪樾?yīng)在股權(quán)集中度低時(shí)顯著，股權(quán)集中度高時(shí)不顯著。關(guān)鍵詞：社會(huì)責(zé)任；企業(yè)價(jià)值；政府補(bǔ)助；融資約束；
中國(guó)石油大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版) 2023年1期2023-06-28
- 綠色金融是否影響重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行
而且主要通過融資約束的中介效應(yīng)實(shí)現(xiàn)促進(jìn)作用。異質(zhì)性分析顯示，綠色金融對(duì)非國(guó)有和處于低市場(chǎng)化程度地區(qū)的重污染企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行具有更為明顯的促進(jìn)效果。關(guān)鍵詞 綠色金融 重污染企業(yè) 企業(yè)社會(huì)責(zé)任 PSM-DID 融資約束作者簡(jiǎn)介：姬新龍，管理學(xué)博士，蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、碩士研究生導(dǎo)師；李婉婷，湖北大學(xué)商學(xué)院博士研究生?；痦?xiàng)目：甘肅省教育揭榜掛帥項(xiàng)目“甘肅碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)及減排路徑研究”（2021-jyjbgs-08）；甘肅省軟科學(xué)項(xiàng)目“區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)
閱江學(xué)刊 2023年2期2023-06-23
- 企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)中小企業(yè)融資約束的影響研究
承擔(dān)著嚴(yán)峻的融資約束問題，幫助中小企業(yè)緩解融資約束，是當(dāng)前需要解決的重要問題。中小企業(yè)為履行社會(huì)責(zé)任，許多企業(yè)積極做出了響應(yīng)，例如在效益連年下降的情況下鴻星爾克低調(diào)向遭受暴雨襲擊的河南災(zāi)區(qū)捐贈(zèng)5000萬(wàn)元物資，白象也傾其所有為其捐贈(zèng)現(xiàn)金500萬(wàn)元和一批救災(zāi)物資，贏得了市場(chǎng)消費(fèi)者的一致認(rèn)可和支持。多樣化的社會(huì)溫度使得“社會(huì)責(zé)任”成為社會(huì)廣泛關(guān)注于熱議的關(guān)鍵詞。本文通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任的積極承擔(dān)可以大大減少融資約束，并就如何減輕中小企業(yè)的融資約束提
商場(chǎng)現(xiàn)代化 2023年4期2023-06-21
- 區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用與企業(yè)融資約束
術(shù)應(yīng)用對(duì)企業(yè)融資約束的影響。研究發(fā)現(xiàn)： 區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用能有效緩解企業(yè)融資約束， 并且通過降低信息不對(duì)稱水平和增加短期負(fù)債發(fā)揮作用。異質(zhì)性檢驗(yàn)表明： 區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用對(duì)企業(yè)融資約束的減輕作用在非國(guó)有、 股權(quán)較為集中、 客戶集中度較低、 處于市場(chǎng)化水平較高區(qū)域的樣本中更明顯。該研究結(jié)論為企業(yè)積極引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)以緩解自身融資約束問題提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)?！娟P(guān)鍵詞】區(qū)塊鏈技術(shù)；融資約束；傾向得分匹配-雙重差分模型；異質(zhì)性【中圖分類號(hào)】F832.5? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2023年5期2023-06-21
- OFDI投資模式組合、融資約束與企業(yè)創(chuàng)新
并進(jìn)一步檢驗(yàn)融資約束在其中的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明：企業(yè)OFDI投資模式組合中以并購(gòu)方式獲取的子公司數(shù)量占比越高，企業(yè)創(chuàng)新表現(xiàn)越強(qiáng)。進(jìn)一步的研究表明，融資約束水平對(duì)企業(yè)OFDI投資模式組合與創(chuàng)新產(chǎn)出之間的關(guān)系起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用。同時(shí)，異質(zhì)性融資能力對(duì)兩者關(guān)系產(chǎn)生差異化影響，在OFDI投資模式組合既定的情況下，企業(yè)外部融資能力越強(qiáng)，企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量產(chǎn)出水平越高；企業(yè)內(nèi)部融資能力越強(qiáng)，企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量產(chǎn)出水平越高。結(jié)論為理解企業(yè)對(duì)外直接投資創(chuàng)新效應(yīng)提供了一種新的視角。關(guān)鍵詞
上海管理科學(xué) 2023年2期2023-06-21
- 高鐵開通與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型
通過緩解企業(yè)融資約束和提高企業(yè)人力資本水平促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。異質(zhì)性分析表明， 高鐵開通對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用在信息不對(duì)稱程度較高、 教育水平較低、 初始交通稟賦較差的地區(qū)更明顯?！娟P(guān)鍵詞】高鐵開通；企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；融資約束；人力資本【中圖分類號(hào)】 F270? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）08-0127-8一、 引言2021年， “十四五”規(guī)劃提出“促進(jìn)數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合， 賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)”
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2023年4期2023-06-20
- 企業(yè)金融化與創(chuàng)新投入研究綜述
文獻(xiàn)，分別從融資約束視角、經(jīng)濟(jì)環(huán)境視角、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)視角分析金融化對(duì)創(chuàng)新投入的影響。在此基礎(chǔ)上，對(duì)未來(lái)可能的研究方向進(jìn)行適當(dāng)構(gòu)想。關(guān)鍵詞：企業(yè)金融化；創(chuàng)新投入；融資約束；經(jīng)濟(jì)環(huán)境；產(chǎn)權(quán)性質(zhì)中圖分類號(hào)：F273.1? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2023）09-0032-03引言以習(xí)近平同志為核心的黨中央針對(duì)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)做出“構(gòu)建新發(fā)展格局”的重大戰(zhàn)略決策，明確了新階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路徑。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于由投資驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)
經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2023年9期2023-06-20
- 政府采購(gòu)促進(jìn)了企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行嗎
府監(jiān)管和緩解融資約束是政府采購(gòu)促進(jìn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的重要渠道。更進(jìn)一步， 在民營(yíng)企業(yè)、 媒體關(guān)注度和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度較低的企業(yè)中， 政府采購(gòu)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)提升效應(yīng)更加顯著。研究還發(fā)現(xiàn)， 政府采購(gòu)促進(jìn)了企業(yè)綠色創(chuàng)新， 顯著提升了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。以上證據(jù)表明， 政府采購(gòu)促進(jìn)了企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任， 有效推動(dòng)了企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展?！娟P(guān)鍵詞】政府采購(gòu)；企業(yè)社會(huì)責(zé)任；政府監(jiān)管；融資約束；綠色創(chuàng)新【中圖分類號(hào)】F812? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2023年4期2023-06-20
- 董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)綠色創(chuàng)新的影響
創(chuàng)新意愿； 融資約束在董責(zé)險(xiǎn)對(duì)綠色創(chuàng)新的影響過程中存在單一門檻效應(yīng)， 門檻兩側(cè)樣本企業(yè)購(gòu)入董責(zé)險(xiǎn)均對(duì)綠色創(chuàng)新起到激勵(lì)作用， 且當(dāng)融資約束高于門檻閾值時(shí)， 董責(zé)險(xiǎn)對(duì)綠色創(chuàng)新的正向促進(jìn)作用更為顯著。該結(jié)論表明董責(zé)險(xiǎn)與綠色創(chuàng)新并非簡(jiǎn)單的線性關(guān)系， 為推進(jìn)董責(zé)險(xiǎn)在我國(guó)的發(fā)展， 激發(fā)企業(yè)綠色創(chuàng)新動(dòng)力提供了理論支撐?！娟P(guān)鍵詞】董事高管責(zé)任保險(xiǎn)；綠色創(chuàng)新；融資約束；門檻效應(yīng)【中圖分類號(hào)】F272? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（20
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2023年4期2023-06-20
- 行政審批制度改革緩解企業(yè)融資約束了嗎？
度改革與企業(yè)融資約束的關(guān)系，這里以各地行政審批中心的設(shè)立為“準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)”，利用我國(guó)滬深上市公司數(shù)據(jù)，采用廣義雙重差分法進(jìn)行實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)，行政審批中心的設(shè)立緩解了企業(yè)融資約束，但政策效果因企業(yè)特征以及企業(yè)所在區(qū)域特征的不同而存在較大差異。具體表現(xiàn)為：涉及行政審批事項(xiàng)較多的企業(yè)以及位于東部地區(qū)、高行政級(jí)別城市的企業(yè)從改革中能獲得更大利益。從影響機(jī)制來(lái)看，行政審批中心的設(shè)立降低了企業(yè)的制度性交易成本和債務(wù)融資成本，從而緩解了企業(yè)的融資約束。關(guān)鍵詞：行政審批
改革 2023年5期2023-06-13
- 政府社會(huì)資本與企業(yè)戰(zhàn)略性資本配置結(jié)構(gòu)
分析發(fā)現(xiàn)， 融資約束和代理成本在政府社會(huì)資本與企業(yè)戰(zhàn)略性資本配置結(jié)構(gòu)之間發(fā)揮中介效應(yīng)。異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果表明， 在市場(chǎng)化程度較高的情況下以及內(nèi)部控制質(zhì)量較差的企業(yè)中， 政府社會(huì)資本提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資本配置占比的效果更顯著?！娟P(guān)鍵詞】政府社會(huì)資本；資本配置結(jié)構(gòu)；融資約束；代理成本【中圖分類號(hào)】F275? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）11-0008-8一、 引言黨的十八屆三中全會(huì)明確指出市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年6期2023-06-11
- 經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)ESG表現(xiàn)
業(yè)面臨更強(qiáng)的融資約束和更低的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平， 進(jìn)而減少ESG投入以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和資源的雙重壓力。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)， 企業(yè)管理者可以通過獲取政府支持以及迎合投資者情緒來(lái)有效緩解經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)的負(fù)向影響， 而這種負(fù)向影響在行業(yè)景氣度較低的企業(yè)中會(huì)更加突出。【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)政策不確定性；ESG；融資約束；風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)【中圖分類號(hào)】 F275? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）11-0151-10一、 引言近年來(lái)，
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年6期2023-06-11
- 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受水平的影響研究
解代理沖突和融資約束來(lái)實(shí)現(xiàn)的； 進(jìn)一步研究表明， 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受水平的提升作用在非國(guó)有企業(yè)、 小規(guī)模企業(yè)以及管理層薪酬激勵(lì)水平較低、 分析師關(guān)注度較低的企業(yè)中更顯著， 且企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受水平最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的提升效應(yīng)。該研究結(jié)論豐富了微觀層面企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)后果和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受水平影響因素的相關(guān)研究， 為加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了一定啟示?！娟P(guān)鍵詞】數(shù)字化轉(zhuǎn)型；風(fēng)險(xiǎn)承受水平；代理沖突；融資約束【中圖分類號(hào)】
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2023年6期2023-06-11
- 稅收征管與商業(yè)信用融資
征管通過增加融資約束和提高信息透明度兩個(gè)渠道促進(jìn)企業(yè)獲取商業(yè)信用融資； 進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)， 當(dāng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)為民企、產(chǎn)品市場(chǎng)地位低、征管機(jī)構(gòu)為地稅機(jī)關(guān)以及處于市場(chǎng)化程度低的地區(qū)時(shí)， 稅收征管對(duì)企業(yè)商業(yè)信用融資的促進(jìn)作用更明顯。本研究結(jié)論在豐富稅收征管經(jīng)濟(jì)后果和商業(yè)信用融資影響因素的同時(shí)， 為政府部門進(jìn)一步完善大數(shù)據(jù)稅收征管和面對(duì)政策變化時(shí)企業(yè)如何做出合理的融資決策提供了參考價(jià)值?！娟P(guān)鍵詞】稅收征管；融資約束；信息透明度；商業(yè)信用融資【中圖分類號(hào)】 F812.4
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年6期2023-06-11
- 戰(zhàn)略激進(jìn)度影響管理層語(yǔ)調(diào)操縱嗎
進(jìn)度可以通過融資約束影響管理層語(yǔ)調(diào)操縱， 且融資約束發(fā)揮中介作用；機(jī)構(gòu)投資者與分析師跟蹤會(huì)抑制戰(zhàn)略激進(jìn)度對(duì)管理層語(yǔ)調(diào)操縱的影響。本文為企業(yè)建立完善的內(nèi)部審計(jì)制度和監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)督與審查提供了依據(jù)， 對(duì)外部投資者合理地進(jìn)行投資決策具有一定啟示意義?！娟P(guān)鍵詞】戰(zhàn)略激進(jìn)度；管理層語(yǔ)調(diào)操縱；融資約束；機(jī)構(gòu)投資者持股；分析師跟蹤【中圖分類號(hào)】 F270? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）11-0039-8一、 引言財(cái)務(wù)報(bào)告
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年6期2023-06-11
- 實(shí)體企業(yè)金融化與數(shù)字技術(shù)賦能
負(fù)向關(guān)系， 融資約束強(qiáng)化了企業(yè)金融化與數(shù)字技術(shù)賦能的負(fù)向關(guān)系。本文豐富了企業(yè)金融化與數(shù)字技術(shù)賦能的相關(guān)文獻(xiàn)， 改善了數(shù)字技術(shù)賦能的量化方法， 也為我國(guó)數(shù)字技術(shù)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)、 助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了一定的政策啟示?！娟P(guān)鍵詞】數(shù)字技術(shù)；賦能；企業(yè)金融化；文本分析；現(xiàn)金持有；融資約束【中圖分類號(hào)】F276? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）11-0031-8一、 引言在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代， 以人工智能、 區(qū)塊鏈、 云
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年6期2023-06-11
- 企業(yè)創(chuàng)新面臨的融資約束問題研究
企業(yè)，分析了融資約束對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，以及政府補(bǔ)貼對(duì)二者的影響。研究表明：融資約束會(huì)制約企業(yè)的創(chuàng)新水平；政府補(bǔ)貼能夠緩解企業(yè)創(chuàng)新過程中的融資約束問題。本文引入了政府補(bǔ)貼變量，從宏觀層面來(lái)論述在企業(yè)具有政府補(bǔ)貼的情況下是否能夠?qū)?chuàng)新過程中融資約束問題帶來(lái)影響，從而提出具體針對(duì)性建議。關(guān)鍵詞：融資約束；創(chuàng)新；政府補(bǔ)貼一、引言黨的二十大報(bào)告指出高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)。創(chuàng)新不僅是企業(yè)保持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要因素，也是國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、增
商場(chǎng)現(xiàn)代化 2023年1期2023-06-08
- 數(shù)字化轉(zhuǎn)型、融資約束與企業(yè)績(jī)效
應(yīng)，同時(shí)驗(yàn)證融資約束在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)績(jī)效之間是否存在中介作用。結(jié)果顯示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提升企業(yè)績(jī)效，采用替換變量和工具變量法后結(jié)果依然穩(wěn)健。并且數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過降低融資約束來(lái)提高企業(yè)績(jī)效水平。上述研究有助于準(zhǔn)確地評(píng)估數(shù)字化轉(zhuǎn)型的業(yè)績(jī)效應(yīng)及作用機(jī)制，為實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供參考。關(guān)鍵詞：數(shù)字化轉(zhuǎn)型；融資約束；企業(yè)績(jī)效；文本分析；數(shù)字經(jīng)濟(jì)一、引言如今，全球數(shù)字與產(chǎn)業(yè)革命的浪潮席卷全球，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)也在發(fā)展中蘊(yùn)含著巨大的潛力，成為促進(jìn)企業(yè)變革和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的增長(zhǎng)
商場(chǎng)現(xiàn)代化 2023年1期2023-06-08
- 企業(yè)ESG責(zé)任履行、融資約束與技術(shù)創(chuàng)新
夠通過緩解其融資約束，進(jìn)而促進(jìn)其技術(shù)創(chuàng)新。分組檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在高管更加年輕的企業(yè)中，ESG責(zé)任履行對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更加顯著。本文為企業(yè)履行ESG責(zé)任提供了決策依據(jù)，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供切實(shí)可行的建議。關(guān)鍵詞：ESG責(zé)任履行；技術(shù)創(chuàng)新；融資約束；高管年齡；全要素生產(chǎn)率本文索引：李依桐.企業(yè)ESG責(zé)任履行、融資約束與技術(shù)創(chuàng)新[J].中國(guó)商論，2023（10）：-142.中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2023）05（b）--
中國(guó)商論 2023年10期2023-06-05
- 機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)嵌入對(duì)公司創(chuàng)新的作用機(jī)制研究
不對(duì)稱、緩解融資約束并提升公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，進(jìn)而促進(jìn)公司創(chuàng)新水平提升。進(jìn)一步分析表明，機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)嵌入對(duì)公司創(chuàng)新的積極影響主要在制度環(huán)境較高的地區(qū)、管理層短視程度較低及處于成長(zhǎng)期和成熟期的公司之中。文章深入挖掘機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)嵌入影響公司創(chuàng)新的作用機(jī)理及作用情境，豐富了機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)后果及公司創(chuàng)新影響因素的研究，為積極推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者利用網(wǎng)絡(luò)嵌入優(yōu)勢(shì)參與公司治理提供借鑒?！娟P(guān)鍵詞】 機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)嵌入； 公司創(chuàng)新； 信息不對(duì)稱； 融資約束； 公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)
會(huì)計(jì)之友 2023年12期2023-06-05
- 逆向混改與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新
徑研究發(fā)現(xiàn)，融資約束在其中起著中介作用。進(jìn)一步分析表明，企業(yè)外部地區(qū)市場(chǎng)化程度和內(nèi)部控制質(zhì)量越高，民營(yíng)企業(yè)引入國(guó)有資本對(duì)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用越大。論文的研究結(jié)論為進(jìn)一步放大國(guó)有資本功能、促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)展提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)?！娟P(guān)鍵詞】民營(yíng)企業(yè)；逆向混改；綠色創(chuàng)新；融資約束【中圖分類號(hào)】F271；F276.5；F273.1 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號(hào)】1673-1069（2023）05-0034-041 引言黨的二十大報(bào)告提出，必須牢固樹立和踐行綠水青山就
中小企業(yè)管理與科技·下旬刊 2023年5期2023-06-01