劉錦英 徐海偉 李夢(mèng)迪①

1.河南大學(xué)管理科學(xué)與工程研究所 2.河南大學(xué)商學(xué)院

一、引言

如何提升企業(yè)績(jī)效一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。諸多研究與實(shí)踐表明，高管作為現(xiàn)代制企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和決策者，其背景特征的不同無(wú)疑會(huì)對(duì)企業(yè)的績(jī)效水平產(chǎn)生一定的影響。近年來(lái)，隨著國(guó)家出臺(tái)的一系列針對(duì)海外高層次人才的吸引計(jì)劃，越來(lái)越多具有海外工作和學(xué)習(xí)經(jīng)歷的前沿科技與管理人才回到祖國(guó)的懷抱。據(jù)教育部公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年海歸人員數(shù)量為58.03萬(wàn)人次，較2018年增長(zhǎng)6.09萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)11.73%，海外歸國(guó)人員的數(shù)量呈不斷攀升的趨勢(shì)。這些海外人才在回國(guó)后有相當(dāng)一部分人成為了企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)中的一員。在此背景下，具有海外背景特征的高管人員引起了學(xué)者們的廣泛關(guān)注。

目前已有文獻(xiàn)研究了高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)投資效率、企業(yè)金融化、企業(yè)創(chuàng)新等之間的關(guān)系，也有少數(shù)文獻(xiàn)分析了高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，但對(duì)二者之間的關(guān)系尚未形成共識(shí)，譬如有學(xué)者認(rèn)為海歸高管由于具有良好的教育背景、專(zhuān)業(yè)知識(shí)以及國(guó)際化的社交網(wǎng)絡(luò)，其人力資本水平較高，進(jìn)而能夠提升企業(yè)績(jī)效；還有學(xué)者認(rèn)為，與本土高管相比，海歸高管由于缺乏與本土的聯(lián)系，可能會(huì)因?yàn)椤八敛环倍鴮?duì)企業(yè)造成不利影響。另外，文獻(xiàn)回顧發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有研究尚未關(guān)注到不同類(lèi)型的海外背景特征對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，即忽略了不同類(lèi)型的高管團(tuán)隊(duì)海外背景特征可能對(duì)企業(yè)績(jī)效所產(chǎn)生的異質(zhì)性影響。所以，對(duì)于高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系有待進(jìn)一步探討。對(duì)于高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效關(guān)系之間的作用機(jī)制，盡管已有文獻(xiàn)關(guān)注，比如有學(xué)者發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制在高管海外背景與企業(yè)績(jī)效之間起到部分中介作用，但尚未有文獻(xiàn)探討研發(fā)投入在二者關(guān)系中可能產(chǎn)生的影響?？紤]到研發(fā)投入作為企業(yè)的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略活動(dòng)，其投入多少既可能受高管團(tuán)隊(duì)決策的影響，又可能會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響，因此有必要探討研發(fā)投入在高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效關(guān)系中的中介作用。

針對(duì)以上問(wèn)題，本文按照“高管背景特征—行為決策—經(jīng)濟(jì)后果”的研究脈絡(luò)，選取2010—2019年滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本，在對(duì)高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效、高管團(tuán)隊(duì)海外背景與研發(fā)投入之間的關(guān)系進(jìn)行探討的基礎(chǔ)上，考察研發(fā)投入在高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效關(guān)系中的中介作用，并進(jìn)一步檢驗(yàn)不同類(lèi)型的海外背景特征對(duì)企業(yè)績(jī)效所產(chǎn)生的異質(zhì)性影響。本文的研究貢獻(xiàn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，通過(guò)分析不同類(lèi)型的高管團(tuán)隊(duì)海外背景特征可能對(duì)企業(yè)績(jī)效所產(chǎn)生的異質(zhì)性影響，拓展和深化了高管團(tuán)隊(duì)海外背景特征經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)研究。第二，通過(guò)考察研發(fā)投入在高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效關(guān)系中的中介作用，拓展了高管團(tuán)隊(duì)海外背景特征對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響的作用機(jī)制的研究，為打開(kāi)高管團(tuán)隊(duì)海外背景特征與企業(yè)績(jī)效關(guān)系之間的黑箱提供了新的證據(jù)。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效

根據(jù)高階梯隊(duì)理論，高管人員的背景特征會(huì)影響企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。高管團(tuán)隊(duì)人員是企業(yè)戰(zhàn)略決策的核心群體，海外背景又是高管人員的一個(gè)重要的特征，勢(shì)必會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。具體來(lái)說(shuō)，一方面，從現(xiàn)代資源的角度看，高管團(tuán)隊(duì)海外背景作為企業(yè)的一種戰(zhàn)略性資源，可以增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。資源基礎(chǔ)理論認(rèn)為，企業(yè)中的高管人員具有海外背景是其區(qū)別于其他企業(yè)脫穎而出以占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位的關(guān)鍵性資源。也就是說(shuō)，具有海外背景特征的高管團(tuán)隊(duì)能為企業(yè)帶來(lái)國(guó)際化的技術(shù)和理念，這可以充分發(fā)揮其知識(shí)積累效應(yīng)與治理效應(yīng)，進(jìn)而能夠合理制定和實(shí)施企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，并有效配置以及整合企業(yè)的各種資源，從而可以增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平。另一方面，從人力資本的角度看，具有海外背景特征的高管人員能夠幫助企業(yè)識(shí)別并抓住發(fā)展的契機(jī)。與本土高管相比，具有海外背景的高管不僅掌握了國(guó)際前沿技術(shù)且具備良好的管理理念，而且還可以通過(guò)國(guó)際社交網(wǎng)絡(luò)及時(shí)獲取信息，進(jìn)而能夠?yàn)槠髽I(yè)決策的順利實(shí)施提供良好的保障，從而有助于提升企業(yè)績(jī)效。此外，當(dāng)高管團(tuán)隊(duì)成員中既有海外高管又有本土高管時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)二者的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。換句話說(shuō)，海外背景高管可以與本土高管分享國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和經(jīng)營(yíng)理念，本土高管也可以憑借自身的優(yōu)勢(shì)幫助海外高管克服“水土不服”的劣勢(shì)，這顯然有助于提高高管團(tuán)隊(duì)整體的素質(zhì)水平，達(dá)到互利共贏的局面，從而能夠提高企業(yè)的績(jī)效水平?；谝陨戏治觯岢黾僭O(shè)1。

H1：高管團(tuán)隊(duì)海外背景對(duì)企業(yè)績(jī)效具有顯著的正向促進(jìn)作用。

（二）高管團(tuán)隊(duì)海外背景與研發(fā)投入

技術(shù)創(chuàng)新是提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的有效路徑，技術(shù)創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)需要企業(yè)不斷增加研發(fā)投入，而企業(yè)研發(fā)投入水平同樣會(huì)受到高管團(tuán)隊(duì)海外背景特征的影響。一方面，擁有海外背景特征的高管人員具有國(guó)際化的視野。具有海外工作或者學(xué)習(xí)經(jīng)歷的高管人員能夠接觸到國(guó)外先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)理念和管理經(jīng)驗(yàn)，其在制定和實(shí)施公司戰(zhàn)略時(shí)自然會(huì)具有國(guó)際化和市場(chǎng)化的特征，因而會(huì)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新意識(shí)，進(jìn)而會(huì)加大企業(yè)的研發(fā)投入水平。另一方面，擁有海外背景特征的高管人員具有國(guó)際化的社交網(wǎng)絡(luò)。高管人員的海外經(jīng)歷使其擁有本土高管所無(wú)法比擬的社會(huì)資本，即具有海外背景特征的高管團(tuán)隊(duì)擁有更為廣闊的信息獲取渠道以及豐富的人脈資源，這有助于海外背景高管通過(guò)海外的社交網(wǎng)絡(luò)獲取前沿科技動(dòng)態(tài)，進(jìn)而會(huì)對(duì)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新發(fā)揮積極的效應(yīng)，從而有利于增加企業(yè)的研發(fā)投入。另外，根據(jù)熊彼特的創(chuàng)新理論，由于企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新具有周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大和不可逆的特點(diǎn)，部分高管出于自身短期利益的考量，就可能不會(huì)把工作的重點(diǎn)放在使自身短期利益受損的研發(fā)創(chuàng)新上，反而會(huì)轉(zhuǎn)向于其他風(fēng)險(xiǎn)更低、周期更短、短期回報(bào)率更高的項(xiàng)目，而從心理學(xué)的角度來(lái)看，擁有海外背景的高管人員受西方文化等因素影響，也具有更高的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，因而會(huì)更加傾向于通過(guò)研發(fā)創(chuàng)新來(lái)提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而會(huì)加大企業(yè)的研發(fā)投入?；谝陨戏治?，提出假設(shè)2。

H2：高管團(tuán)隊(duì)海外背景對(duì)研發(fā)投入具有顯著的正向促進(jìn)作用。

（三）研發(fā)投入的中介作用

上面的分析顯示，擁有海外背景特征的高管團(tuán)隊(duì)在人力資本、社會(huì)資本和心理資本等方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，其對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的理解和認(rèn)識(shí)也會(huì)更加深刻，因而會(huì)更加注重企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力培育，進(jìn)而就會(huì)加大企業(yè)的研發(fā)投入水平，而研發(fā)投入資金的增加又能夠有效保障企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)的順利開(kāi)展。根據(jù)創(chuàng)新理論，研發(fā)活動(dòng)的有序進(jìn)行有助于企業(yè)提升技術(shù)水平，不斷推出更有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品或者改進(jìn)企業(yè)的工藝流程，使企業(yè)在降低成本的同時(shí)提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。新產(chǎn)品的上市有助于企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，獲取超額利潤(rùn)；生產(chǎn)效率的提高可以推動(dòng)企業(yè)“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”的出現(xiàn)，降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而能夠提升企業(yè)的績(jī)效。所以，無(wú)論是產(chǎn)品創(chuàng)新還是工藝創(chuàng)新，都能夠提升企業(yè)績(jī)效?；谝陨戏治?，提出假設(shè)3。

H3：研發(fā)投入在高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效之間起中介作用。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2010—2019年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，并按下列標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選：（1）剔除ST和*ST的上市公司樣本；（2）剔除金融、保險(xiǎn)行業(yè)的上市公司樣本；（3）剔除數(shù)據(jù)缺失的上市公司樣本；（4）剔除已經(jīng)退市的上市公司樣本。相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)自于CSMAR和WIND數(shù)據(jù)庫(kù)?？紤]到極端值的影響，本文對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行上下1%的縮尾處理。

（二）變量設(shè)計(jì)

1.企業(yè)績(jī)效（TobinQ）。借鑒朱焱等的研究，采用市場(chǎng)價(jià)值指標(biāo)TobinQ來(lái)衡量企業(yè)績(jī)效，即TobinQ=（流通股市值+非流通股股數(shù)×每股凈資產(chǎn)+負(fù)債賬面值）/總資產(chǎn)。考慮到企業(yè)績(jī)效存在時(shí)間滯后效應(yīng)，即當(dāng)期的高管決策行為與研發(fā)活動(dòng)會(huì)對(duì)未來(lái)的企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響，因此本文使用企業(yè)績(jī)效的t+1期作為被解釋變量。

2.高管團(tuán)隊(duì)海外背景（Oversea_dum/num）。借鑒文雯等的研究，通過(guò)設(shè)置高管團(tuán)隊(duì)海外背景虛擬變量（Oversea_dum）與高管團(tuán)隊(duì)海外背景人數(shù)（Oversea_num）來(lái)衡量。對(duì)于高管團(tuán)隊(duì)海外背景虛擬變量（Oversea_dum），若企業(yè)擁有海外工作或?qū)W習(xí)背景的高管，取值為1；否則取值為0。對(duì)于高管團(tuán)隊(duì)海外背景人數(shù)（Oversea_num），用企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)中具有海外工作或者學(xué)習(xí)背景人員的總數(shù)來(lái)表示。由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的分離，公司董事和監(jiān)事只發(fā)揮監(jiān)督作用而不參與日常的經(jīng)營(yíng)管理，因此本文將高管團(tuán)隊(duì)定義為上市公司年報(bào)中披露的相關(guān)成員，包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書(shū)和其他參與公司重大決策的人員。

3.研發(fā)投入（RD）。借鑒陳海聲等的研究，用研發(fā)支出與營(yíng)業(yè)收入之比來(lái)衡量企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度，并用百分?jǐn)?shù)的形式表示。

4.控制變量。借鑒已有的研究，選取企業(yè)年齡（Age）、企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、資產(chǎn)收益率（ROA）、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（Growth）、高管團(tuán)隊(duì)人數(shù)（Team）、第一大股東持股比例（Top1）作為控制變量，此外本文也加入了行業(yè)虛擬變量以及年度虛擬變量。

各變量具體定義如表1所示。

表1 變量定義

（三）模型設(shè)計(jì)

為驗(yàn)證高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，即H1，構(gòu)建了模型1：

為驗(yàn)證高管團(tuán)隊(duì)海外背景與研發(fā)投入之間的關(guān)系，即H2，構(gòu)建了模型2：

為了驗(yàn)證研發(fā)投入在高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效之間的中介作用，即H3，構(gòu)建了模型3，并結(jié)合模型1和模型2進(jìn)行層級(jí)回歸。

其中，β為變量的系數(shù)，i表示不同企業(yè)，t表示年度。

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表2是主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。由表2可知，企業(yè)績(jī)效（TobinQ）的最小值為0.907，最大值為7.405，標(biāo)準(zhǔn)差為1.203，說(shuō)明樣本中不同企業(yè)之間的績(jī)效水平存在一定的差異。研發(fā)投入（RD）的均值為4.536，標(biāo)準(zhǔn)差為4.418，最小值為0.030，最大值為25.370，說(shuō)明樣本企業(yè)的研發(fā)投入水平存在一定的差異，且研發(fā)投入的比重仍處于較低的水平。高管團(tuán)隊(duì)海外背景虛擬變量（Oversea_dum）的中位數(shù)為0，均值為0.265，表明樣本中僅有26.5%的企業(yè)高管擁有海外背景，這也說(shuō)明盡管我國(guó)已經(jīng)實(shí)行了“千人計(jì)劃”等海外人才引進(jìn)計(jì)劃，但海外人才引進(jìn)的力度仍有不足。另外，高管團(tuán)隊(duì)海外背景人數(shù)（Oversea_num）的中位數(shù)為0，也在一定程度上說(shuō)明了上述問(wèn)題。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

（二）相關(guān)性分析

本文通過(guò)Pearson相關(guān)分析來(lái)檢驗(yàn)各變量之間的相關(guān)性。由表3可知，高管團(tuán)隊(duì)海外背景虛擬變量、高管團(tuán)隊(duì)海外背景人數(shù)均與企業(yè)績(jī)效在1%的水平上顯著為正，這初步驗(yàn)證了H1。高管團(tuán)隊(duì)海外背景虛擬變量和人數(shù)與研發(fā)投入也存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，初步驗(yàn)證了H2。另外，所涉及變量的方差膨脹因子（VIF）均小于10，說(shuō)明不存在嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題。

表3 相關(guān)性系數(shù)

（三）回歸結(jié)果分析

表4列（1）—列（3）是高管團(tuán)隊(duì)海外背景虛擬變量、研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的回歸結(jié)果。由列（1）可知，高管團(tuán)隊(duì)海外背景虛擬變量（Oversea_dum）與企業(yè)績(jī)效（TobinQ）的相關(guān)系數(shù)為正，且在5%水平上顯著，說(shuō)明擁有海外背景的高管可以顯著提升企業(yè)的績(jī)效水平，H1得到驗(yàn)證。由列（2）可知，高管團(tuán)隊(duì)海外背景虛擬變量（Oversea_dum）與企業(yè)研發(fā)投入（RD）具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明擁有海外背景的高管人員可以顯著促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)投入，H2得到驗(yàn)證。由列（3）可知，高管團(tuán)隊(duì)海外背景虛擬變量（Oversea_dum）的系數(shù)在5%水平上顯著為正，研發(fā)投入（RD）的系數(shù)在10%水平上顯著，說(shuō)明高管團(tuán)隊(duì)海外背景與研發(fā)投入均可以提升企業(yè)績(jī)效。根據(jù)溫忠麟等的研究與表4列（1）—列（3）的回歸結(jié)果可知，研發(fā)投入在高管團(tuán)隊(duì)海外背景虛擬變量與企業(yè)績(jī)效之間起部分中介效應(yīng)，H3得到驗(yàn)證。

表4列（4）—列（6）是高管團(tuán)隊(duì)海外背景人數(shù)、研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的回歸結(jié)果。由列（4）可知，高管團(tuán)隊(duì)海外背景人數(shù)（Oversea_num）與企業(yè)績(jī)效（TobinQ）的相關(guān)系數(shù)為正，且在5%水平上顯著，說(shuō)明海外背景高管人數(shù)可以顯著提升企業(yè)績(jī)效，H1得到驗(yàn)證。由列（5）可知，高管團(tuán)隊(duì)海外背景人數(shù)（Oversea_num）與企業(yè)研發(fā)投入（RD）具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明海外背景高管人數(shù)可以顯著促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)投入，H2得到驗(yàn)證。由列（6）可知，高管團(tuán)隊(duì)海外背景人數(shù)（Oversea_num）的系數(shù)在5%水平上顯著為正，研發(fā)投入（RD）的系數(shù)在10%水平上顯著，說(shuō)明高管團(tuán)隊(duì)海外背景人數(shù)與研發(fā)投入均可以提升企業(yè)績(jī)效。結(jié)合溫忠麟等的研究以及表4列（4）—列（6）的回歸結(jié)果可知，研發(fā)投入在高管團(tuán)隊(duì)海外背景人數(shù)與企業(yè)績(jī)效之間起部分中介效應(yīng)，H3得到驗(yàn)證。

表4 高管團(tuán)隊(duì)海外背景、研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（1）考慮到高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效之間可能存在因反向因果關(guān)系而導(dǎo)致的內(nèi)生性問(wèn)題，本文采用兩階段工具變量法來(lái)解決模型的內(nèi)生性問(wèn)題；（2）考慮到樣本選擇偏差對(duì)實(shí)證結(jié)果的影響，本文采用傾向得分匹配法來(lái)解決這一問(wèn)題；（3）用具有海外背景高管人數(shù)與高管團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)之比作為解釋變量的替代指標(biāo)重新進(jìn)行回歸。

以上檢驗(yàn)結(jié)果與前文結(jié)論一致。限于篇幅，結(jié)果未予列示。

五、進(jìn)一步研究

考慮到高管海外背景經(jīng)歷的不同可能會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生不同的影響，本文根據(jù)高管海外背景經(jīng)歷的不同將其劃分為海外工作背景、海外學(xué)習(xí)背景以及兼具海外工作與學(xué)習(xí)背景三種類(lèi)型，并據(jù)此對(duì)樣本進(jìn)行分組，然后根據(jù)是否僅具有海外工作背景、海外學(xué)習(xí)背景和同時(shí)具有海外工作與學(xué)習(xí)背景來(lái)設(shè)置虛擬變量，有則取1，否則取0，之后進(jìn)行回歸，結(jié)果如表5所示。由表5可知，高管海外工作背景（Oversea_work）的系數(shù)為正，且在10%的水平上顯著，說(shuō)明與沒(méi)有海外工作背景的高管相比，擁有海外工作背景的高管將會(huì)顯著提升企業(yè)績(jī)效。高管海外學(xué)習(xí)背景（Oversea_edu）的系數(shù)為正但不顯著，說(shuō)明擁有海外學(xué)習(xí)背景的高管僅能在一定程度上提升企業(yè)的績(jī)效水平，可能的原因在于具有海外學(xué)習(xí)背景的高管在國(guó)外的學(xué)習(xí)經(jīng)歷比較單一，并且相關(guān)的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)也沒(méi)有轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的實(shí)踐經(jīng)歷，進(jìn)而導(dǎo)致無(wú)法顯著提升企業(yè)的績(jī)效水平。高管兼具海外工作與學(xué)習(xí)背景（Oversea_work_edu）的系數(shù)為正，在10%的水平上顯著，說(shuō)明高管兼具海外工作與學(xué)習(xí)背景可以對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生顯著的正向影響。此外，從回歸系數(shù)的大小以及顯著性水平來(lái)看，相較于僅具有海外工作背景或海外學(xué)習(xí)背景的高管來(lái)說(shuō)，兼具海外學(xué)習(xí)與工作背景的高管對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用更加明顯。綜上，無(wú)論高管團(tuán)隊(duì)是僅具有海外工作背景還是僅具有海外學(xué)習(xí)背景抑或二者兼之，其對(duì)企業(yè)績(jī)效均具有一定程度的促進(jìn)作用。

表5 高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效

六、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

本文以2010—2019年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，通過(guò)檢驗(yàn)高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效、高管團(tuán)隊(duì)海外背景與研發(fā)投入之間的關(guān)系，考察研發(fā)投入在高管團(tuán)隊(duì)海外背景與企業(yè)績(jī)效關(guān)系中的中介作用，并分析不同類(lèi)型的海外背景特征對(duì)企業(yè)績(jī)效的異質(zhì)性影響，得到以下研究結(jié)論：高管團(tuán)隊(duì)海外背景對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生顯著正向影響；高管團(tuán)隊(duì)海外背景對(duì)研發(fā)投入產(chǎn)生顯著正向影響；研發(fā)投入是高管團(tuán)隊(duì)海外背景影響企業(yè)績(jī)效的中介機(jī)制；進(jìn)一步研究表明，無(wú)論高管團(tuán)隊(duì)是僅具有海外工作背景還是僅具有海外學(xué)習(xí)背景抑或二者兼之，其對(duì)企業(yè)績(jī)效均具有一定的促進(jìn)作用。

（二）建議

第一，企業(yè)要充分認(rèn)識(shí)到擁有海外背景特征的高管團(tuán)隊(duì)人員對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性。高管團(tuán)隊(duì)是決定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的核心群體，其海外背景特征直接影響了企業(yè)的績(jī)效水平，因而企業(yè)要意識(shí)到擁有海外背景經(jīng)歷的高管人員的優(yōu)勢(shì)所在，即要盡可能多聘用一些具有海外背景的人才到企業(yè)中去，尤其是要注重既有海外工作經(jīng)歷又有海外學(xué)習(xí)經(jīng)歷人員對(duì)企業(yè)績(jī)效的顯著提升作用。第二，企業(yè)要從高管團(tuán)隊(duì)海外背景對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用機(jī)制出發(fā)，發(fā)揮好海外背景高管人員對(duì)研發(fā)投入的積極作用，并以此作為提升企業(yè)績(jī)效的有效路徑。●

附：