◎ 張軍擴

提 要:

今后一個時期我國經濟面臨的風險、挑戰(zhàn)、困難和壓力是多方面的、復雜的。既要應對疫情防控、美國遏制圍堵、世界經濟增長放緩而通脹高企這樣的諸多外部因素的挑戰(zhàn)和可能對我們造成的沖擊，也需要解決內需不足、預期轉弱、風險累積這樣一些內在和內部的矛盾和問題。鑒此，應以科學態(tài)度精準高效地統(tǒng)籌好疫情防控和經濟社會發(fā)展；擴內需政策要有力有效，救助扶持政策要更加突出重點；宏觀調控政策要高度重視結構政策與總量政策、長期政策與短期政策之間的相互協(xié)調；繼續(xù)堅定不移深化改革，擴大開放，持續(xù)改善營商環(huán)境。

一、上半年中國經濟運行情況

總體來看，上半年我國經濟運行走出了一個大V字形態(tài)，而導致經濟大幅波動的最主要因素是疫情及防控。

一季度GDP增長4.8%，看起來不算太高，但實際上是不低的，因為它是在去年一季度18.3%增幅的高基數基礎上實現(xiàn)的，因此總體來講是不錯的，延續(xù)了去年以來的恢復態(tài)勢。但從3月下旬開始，以上海為典型，涉及北京、江浙、廣東等發(fā)達地區(qū)，都由于疫情原因采取了比較嚴厲的管控措施，對經濟增長產生了較大沖擊。其中4月份最為嚴重，規(guī)模以上工業(yè)負增長2.9%。上海上半年GDP同比下滑5.7%。從5月下旬開始，各地疫情開始緩解，經濟開始恢復，6月份恢復的態(tài)勢就更加明顯。這種恢復態(tài)勢可以從以下幾個方面觀察和說明。

（一）物流和經濟循環(huán)的恢復。鐵路方面，上半年國家鐵路貨物發(fā)送量持續(xù)保持高位運行，累計貨物發(fā)送量增長5.5%，日均貨物發(fā)送量等多項指標創(chuàng)造歷史紀錄；公路方面，6月底全國高速公路貨車日通行量已經恢復至正常水平的9成，而4月份整車貨運流量一度同比下降近3成；內部微循環(huán)方面，6月份快遞日均業(yè)務量恢復至3億件以上，超過去年同期水平。

（二）復工復產情況持續(xù)好轉。國務院發(fā)展研究中心開展的萬家企業(yè)調查結果顯示，6月份企業(yè)產能利用率已由4月份的66.8%回升至68.5%，接近3月份的水平。制造業(yè)采購經理人指數（PMI）由4月份的47.4%回升至6月份的50.2%,重回榮枯線之上。服務業(yè)商務活動指數由4月份40.0%的冰點回升至6月的54.3%，回升態(tài)勢更加明顯。

（三）實體經濟融資需求顯著回升。根據中國人民銀行發(fā)布的數據，6月份人民幣貸款增加2.8萬億元，同比多增加6867億元；6月末人民幣貸款余額206.35萬億元，同比增長11.2%，增速比上月末高0.2個百分點。6月份社會融資規(guī)模增加5.17萬億元，同比多增加1.47萬億元。6月末社會融資規(guī)模存量為334.27萬億元，同比增長10.8%，增速較5月份提高0.3個百分點。

二季度，中國經濟實現(xiàn)了正增長，增長0.4%，上半年平均同比增長2.5%，應當說也是一個不錯的成績。

上半年，我國經濟運行走出了一個大 V 字形態(tài)。二季度，我國經濟實現(xiàn)了正增長。圖/中新社

二、下半年經濟走勢分析

現(xiàn)在來看，下半年影響我國經濟運行最大的不確定因素，還是疫情。如果疫情不出現(xiàn)比較大的反復，經濟能夠持續(xù)延續(xù)6月份以來的恢復態(tài)勢的話，預計下半年經濟增幅有望達到5%左右，全年增速達到4%左右。雖然與年初確定的5.5%左右的預期增速有較大差距，但考慮到疫情的嚴重影響，應該說也是一個不錯的增長業(yè)績。當然，這是建立在假定疫情不發(fā)生嚴重反復的情形下的預期增速，如果發(fā)生嚴重疫情反復，那就另當別論了。

這里有必要做點補充說明。剛才提到，今年經濟增長預期目標是5.5%，上半年只有2.5%，距離預期目標的差距還比較大。有人估算，如果要實現(xiàn)全年增長5.5%的目標，下半年經濟需要增長8%，顯然這是比較困難的。我的看法是，今年無需糾結于5.5%的目標。有兩個原因，一是年初確定這個目標時，就有觀點認為偏高，即使正常情況下實現(xiàn)起來也是難度比較大的。這是因為，今年確定5.5%,是在去年8.1%的基礎上確定的?？此票热ツ甑土?個多百分點，但去年的8.1%是在前年2.2%的基礎上實現(xiàn)的，如果兩年平均的話，也就是5%左右。換句話說，當前潛在增長率，也就在5%左右。二是這是未考慮國內疫情反復和俄烏沖突沖擊下的目標。如果下半年為了強行達標而搞強刺激，將會留下諸多后遺癥?？茖W的態(tài)度應該是，形勢變了，目標也要變。要量力而行，彈性調整增長目標，這樣全國都會舒一口氣。如果全年經濟增長能達到4%，就是可以接受的。

除了疫情之外，下半年經濟運行也面臨多重內外部挑戰(zhàn)。

（一）外部挑戰(zhàn)主要來自三個方面

1.全球性高通脹高成本的挑戰(zhàn)

當前國際上可以說呈現(xiàn)比較嚴重的全球性通脹情況，尤其是發(fā)達國家。今年6月美國通脹高達9.1%。歐元區(qū)19個國家達到8.6%，創(chuàng)下自1997年以來的最高記錄。全球性通脹會對我國發(fā)展形成兩個方面的沖擊：一是輸入性通脹，不論是進口商品還是原料等，都會面臨高價格高成本的壓力。二是為應對通脹，國際上加速收緊貨幣政策，我國面臨資本流出和匯率貶值的壓力。

2.全球需求收縮，中國出口承壓

受通脹高企、地緣政治沖突、能源等大宗物資價格上漲等因素影響，今年全球增長不及預期，增速放緩。6月份以來，包括世界銀行、OECD、IMF等在內的主要國際組織，都先后下調了對今明兩年全球經濟增速的預測。7月20日，IMF負責人表示，將于7月26日再次下調對全球經濟增長的預期。受此影響，全球貿易增長也將放緩，WTO最近也已將今年全年貨物貿易增速由先前預計的4.7%下調至3%。上半年，我國出口增長13.2%，其中6月份出口增長22.0%。出口的穩(wěn)定增長對于我國整體經濟的穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。但隨著全球經濟和貿易恢復性增長的放緩，估計下半年我國保持出口增長的難度將會加大。

3.美國對我國的遏制圍堵將進一步加大我產業(yè)鏈供應鏈風險

盡管美國出于自身需要和利益，特別是應對嚴重通貨膨脹和中期選舉需要，對特朗普時期在中美經貿關系上的一些極端做法做了一些調整。但美國對我長期打壓和遏制的戰(zhàn)略不會改變，改變的只會是策略和途徑。今年以來，美國對我國的遏制打壓圍堵可以說有增無減，呈現(xiàn)出全方位、多層次、長短結合的特點。近期，美國主導啟動“印太經濟框架”，召開美歐貿易和技術理事會會議，在傳統(tǒng)貿易、多邊出口管制、半導體全球供應鏈、清潔能源技術、新興技術標準制定等方面達成排他性合作，推動制造業(yè)產業(yè)鏈轉出中國。今后不僅還會在科技、經濟領域繼續(xù)打壓，而且會通過諸多非經濟領域的舉措制造事端，包括涉臺、涉疆、涉藏、涉港、意識形態(tài)等。這些都會給我們的發(fā)展帶來新的不確定性，產生這樣那樣的沖擊，需要我們高度警惕。另外，受近年來國際政治、經濟格局和經貿關系復雜變化的影響，特別是新冠疫情持續(xù)沖擊的影響，跨國公司在全球范圍對其生產力布局和供應鏈格局的調整一直在進行，今后一個時期，隨著全球疫情防控形勢和地緣政治格局的演變，估計供應鏈重組的進程會進一步加快，對此，我們也應密切關注，妥善應對。

（二）影響我國未來經濟走勢的內部因素

1.內需不足的問題比較突出

當前，疫情對供需兩端的約束依然比較明顯，對內需的影響更為突出。消費方面，前5個月全國社會消費品零售總額同比下降1.5%，剔除價格因素，實際下降4%左右。餐飲、娛樂、酒旅等接觸型服務領域受影響更大。6月份雖有比較明顯的好轉，同比增長3.1%，但上半年整體來看，下降0.7%，未能扭轉負增長的局面。

投資方面情況要稍好一些。上半年固定資產投資增長6.1%，但投資增長的后勁問題需要引起關注。因為上半年投資增速相對較好，是與政府擴大投資的努力分不開的，特別是在適度超前開展基礎設施投資政策指引下，“十四五”規(guī)劃綱要中102項重大工程加快推進，發(fā)揮了重要的帶動作用。上半年投資增長6.1%，其中國有控股固定投資同比增長9.2%，基礎設施投資增長7.1%，而民間固定資產投資同比增長3.5%，其中外資企業(yè)固定資產投資增速為-2.9%。所以主力還是政府、基建、國企。但在房地產市場低迷、土地出讓收入明顯下降、地方財政吃緊、資金配套能力減弱、項目儲備不足等情況下，以政府投資為主要資金來源的基建投資增長的可持續(xù)性面臨較大壓力。

2.市場主體預期低迷，信心不足

根據國研中心6月份對萬家企業(yè)的跟蹤調查，企業(yè)發(fā)展信心指數今年6月份僅為46.1，連續(xù)三個月低于榮枯線水平，二季度平均值低于2020年3月疫情最嚴重時的水平。同樣的調查顯示，未來一段時間有增加投資計劃的企業(yè)占比已從去年底的38.2%下降到6月份的26.0%，而多年的正常水平一般都是不低于40%。更值得警惕的是，不少企業(yè)選擇調整或延緩投資擴產計劃，采取一種觀望、等待、躺平甚至破產關門的態(tài)度。

根據有關調查分析，企業(yè)預期低迷、信心不足主要與三大因素相關。一是疫情變化和防控政策對企業(yè)經營帶來的巨大沖擊，及企業(yè)面臨的巨大不確定性；二是近年來在減污降碳、收入分配、數字經濟監(jiān)管、平臺反壟斷等方面，有關調控政策缺乏透明性、連續(xù)性和可預期性，企業(yè)營商環(huán)境和發(fā)展環(huán)境面臨較多不確定性，挫傷企業(yè)信心；三是國際環(huán)境持續(xù)惡化，包括美國的持續(xù)打壓、逆全球化不斷發(fā)展，使企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境面臨越來越大的風險、挑戰(zhàn)和不確定性。企業(yè)預期問題既影響當前，也影響中長期，需要高度重視。

除企業(yè)信心不足之外，受就業(yè)預期不穩(wěn)、收入增長放緩等因素影響，消費者信心也持續(xù)處于低位。6月份，國家統(tǒng)計局消費者信心指數為88.9，二季度平均為87.5，為有數據以來最低水平。

3.控風險壓力依然較大，任務依然較為艱巨

房地產市場風險、金融風險、財政風險等，都是這些年政府著力解決的問題，這些問題在疫情影響下，局部領域會愈顯突出。穩(wěn)增長與抗風險，互為前提、互相掣肘，需要綜合權衡、統(tǒng)籌兼顧。近期出現(xiàn)的村鎮(zhèn)銀行擠兌、房貸斷供等問題，都是這些問題的局部反映，需要高度關注、妥善應對，避免擴散。

三、中國經濟發(fā)展前景及對策思路

（一）如何看待中國經濟增長前景

從上面的分析不難看出，今后一個時期我國經濟面臨的風險、挑戰(zhàn)、困難和壓力是多方面的、復雜的。既要應對疫情防控、美國遏制圍堵、世界經濟增長放緩而通脹高企等諸多外部因素的挑戰(zhàn)和可能對我們造成的沖擊，也需要解決內需不足、預期轉弱、風險累積這樣一些內在和內部的矛盾和問題，尤其是這些問題和挑戰(zhàn)，都不僅具有短期影響，也會導致中長期的結構變化。比如美國打壓、我國現(xiàn)行防控政策下企業(yè)的外遷及全球性供應鏈的調整等。因此，既需要我們努力保持短期經濟運行的穩(wěn)定，也需要針對中長期風險做出安排，妥善應對。

這里想強調的一點是，在思考我國經濟中長期前景時，在充分看到上面提到的這些問題和挑戰(zhàn)的同時，也需要充分看到我國經濟所具有的有利和優(yōu)勢一面。從世界范圍來看，我國供給體系完善、國內市場巨大、人力資本充沛、科技實力不斷增強、營商環(huán)境不斷優(yōu)化、宏觀調控有力有效這些優(yōu)勢條件依然突出，經濟活力和韌性依然比較足。這些有利因素，是我們戰(zhàn)勝困難、風險和挑戰(zhàn)的底氣。在經濟面臨較大下行壓力時，我們尤其需要充分看到這些有利優(yōu)勢條件，以增強我們戰(zhàn)勝困難的信心。

基于這兩個方面的考慮，就中國經濟中長期發(fā)展而言，我們既需要高度重視和認真應對所面臨的各種風險挑戰(zhàn)，同時也沒有必要過分悲觀。正所謂我們有我們的短板和難處，其他國家也有他們的短板和難處。相比起來，我們的優(yōu)勢條件不見得比別國的少，困難也不見得比別人的大。所以，關鍵的關鍵，還是保持定力，堅定不移做好自己的事情。

（二）對策思路

1.以科學態(tài)度精準高效地統(tǒng)籌好疫情防控和經濟社會發(fā)展

現(xiàn)在看來，疫情防控已經成為經濟運行最大的影響因素和不確定因素，不僅影響短期，也影響中長期。導致今年上半年特別是二季度我國經濟下挫的主要原因，是疫情多發(fā)及嚴格防控措施的影響，屬于典型的“內傷”。不斷出現(xiàn)的封控措施，不僅使得消費活動受限，內需收縮，也使得人流、物流、供應鏈受阻，生產過程受到沖擊，不僅使得部分區(qū)域、部分產業(yè)、部分人群的經營及收入下降，困難加大，也嚴重挫傷市場主體的信心。

從最近公布的一些數據來看，7月初國內經濟活動有再度受疫情影響而走弱的跡象。7月份幾個大中城市出現(xiàn)新一輪疫情反彈并再次出臺部分防疫限制政策，相關經濟活動（尤其是線下服務業(yè)）再次承壓；截至7月15日，全國中/高風險地區(qū)數量分別為339個和642個，較6月30日（1個/9個）大幅增加。受此影響，7月前兩周18個主要城市的地鐵客流量指數同比跌幅從6月的13%小幅擴大至14%。7月前兩周整車貨運流量指數依然同比下跌17%。整體而言，7月前10天瑞銀中國工業(yè)及投資指數同比下跌8%，中國消費及服務業(yè)指數同比下跌20%，均弱于6月（尤其是6月中下旬）。

所以，下半年穩(wěn)增長，科學理性的疫情防控仍然是關鍵。一方面，要全面理解和切實貫徹中央提出的“疫情要防住，經濟要穩(wěn)住，發(fā)展要安全”的精神和要求。關鍵是兩條，一是要統(tǒng)籌兼顧，而不能簡單化，不能只顧疫情防控而不顧別的。二是堅決杜絕層層加碼，嚴格落實“九不準”、糾正“一刀切”，特別是要堅決杜絕那種動不動就封城的做法，盡量減少疫情防控對經濟社會正常運轉的干擾，對于不符合中央精神的做法，必須堅決糾正，甚至給予追責。另一方面，我國的疫情防控政策也需要根據疫情特點和形勢變化，不斷進行動態(tài)優(yōu)化和調整。

下半年穩(wěn)增長，要努力保持短期經濟運行的穩(wěn)定，還要針對中長期風險做出安排，妥善應對。圖/中新社

2.擴內需政策要有力有效，救助扶持政策要更加突出重點

本輪疫情對經濟的沖擊，絲毫不亞于上輪。而且，從對消費者信心和企業(yè)預期的沖擊來看，更有甚于上輪。穩(wěn)增長，首要的是提振市場主體的信心，而要提振市場主體信心，不僅要幫助市場主體渡過難關，更需要促進需求恢復，讓市場主體有訂單，有收入，有錢掙。為此，首先要繼續(xù)抓好已出臺政策的落實，包括貸款延期付款政策、穩(wěn)崗保就業(yè)政策、降成本政策、購房信貸政策等。從前不久國務院大督查反映的情況看，需要進一步優(yōu)化落實。其次是在統(tǒng)籌好當前與長遠、短期擴內需與長期增后勁的前提下，進一步加大投資需求力度。把擴大投資需求聚焦在看得準的、早晚都要干的、不會留后遺癥的投資項目上。比如重大水利工程、綠色低碳能源設施、中西部交通基礎設施和5G、數據中心等新型基礎設施，加強城市更新、農村基礎設施、生態(tài)修復重點工程建設，加大對制造業(yè)數字化、低碳化改造的支持力度，等等。另外，針對特殊群體，適當發(fā)一些消費補貼，也不失為一種有效舉措。為此，有專家建議，在現(xiàn)有財力不足的情況下，也可以考慮適當擴大發(fā)債規(guī)模。

當然，需要強調說明的是，現(xiàn)階段，對于促進經濟穩(wěn)定恢復而言，雖然財政資金的持續(xù)支持是十分重要的，但更關鍵和更根本的，是科學的疫情防控，是讓經濟運轉起來，讓企業(yè)有訂單、有收入。

3.宏觀調控政策要高度重視結構政策與總量政策、長期政策與短期政策之間的相互協(xié)調

這一點對于當前穩(wěn)增長來講尤為重要。現(xiàn)階段，無論是促進經濟綠色低碳轉型、防止資本無序擴張、房地產去杠桿控風險、調整收入分配促進共同富裕，還是環(huán)保巡視、培訓機構整頓等，都是促進經濟高質量發(fā)展的應有之義和必須之策，但這些比較長期的結構性政策都或多或少地具有短期促進或抑制增長的作用，因此，在執(zhí)行過程中，需要高度重視這些結構性政策的短期影響，做好統(tǒng)籌兼顧和宏觀平衡，尤其要避免形成短期沖擊的疊加效應。不論是低碳轉型還是降杠桿、控風險，都涉及產業(yè)的升級、結構的優(yōu)化甚至產業(yè)重組，都需要經濟主體逐漸調整。既要周密規(guī)劃，又要穩(wěn)步推進，既要堅定不移，久久為功，又要防止急躁冒進、操之過急。另外，要注重方式方法，盡量采取有彈性的經濟的解決方法，避免運動式的簡單粗暴的舉措。

4.堅定不移深化改革，擴大開放，持續(xù)改善營商環(huán)境

不論是促進投資需求擴大內需，還是增強企業(yè)活力應對供給沖擊，也不論是構建新發(fā)展格局暢通內外循環(huán)，還是推動科技自立自強補齊發(fā)展短板，都需要不斷深化改革擴大開放。雖然經過多年的持續(xù)努力，特別是“放管服”改革，我國營商環(huán)境有了很大改善。但調查發(fā)現(xiàn)，還存在諸多影響發(fā)展和預期的深層問題有待解決。相關調查顯示，企業(yè)預期欠佳，與相關政策不夠透明、不夠穩(wěn)定，可預期性低，企業(yè)合法權益得不到有效保護等有密切關系。因此，深化改革擴大開放不僅是我們激發(fā)內生活力、增強發(fā)展動力和應對內外沖擊的根本對策，也是改善預期和提升信心的關鍵舉措。只要我們堅定不移深化改革、擴大開放，打通經濟循環(huán)各類堵點，就能更好推動高質量發(fā)展，從容應對各種風險和挑戰(zhàn)，實現(xiàn)穩(wěn)增長的各項預期目標。