程晗蕾，魯 靜（副教授）

一、引言

融資租賃又稱為設備租賃，是一種集融資、融物、貿易和技術更新于一體的金融產業(yè)。它允許小微企業(yè)作為承租人向設備供貨商或制造商（出賣人）選定所需的設備，再由融資租賃公司（出租人）出面購買設備，然后由承租人向出租人分期支付租金來租賃機械設備[1]。待租賃期滿，承租人可以選擇將租賃設備留購、續(xù)租或退回給出租人。租賃公司分別與小微企業(yè)簽訂融資租賃合同和設備購買合同。在租賃周期內，小微企業(yè)擁有設備使用權，但不擁有設備所有權，以此緩解資金壓力[2]。

20 世紀80 年代末，融資租賃業(yè)才在我國逐漸發(fā)展起來。隨著我國實體經濟的不斷發(fā)展壯大，融資租賃企業(yè)數(shù)量從2006年的80家增長至2020年的12156家，相應的業(yè)務量增長至65040億元人民幣，在全球占比約為23.7%。我國融資租賃業(yè)務主要集中在航天航空、建筑工程、交通運輸、電信、醫(yī)療等行業(yè)。

隨著社會的不斷發(fā)展，小微企業(yè)也需要大量資金購置設備，然而“弱信用”往往使得企業(yè)面臨資金短缺的困境[3]。融資租賃由此成為僅次于銀行信貸的第二種間接融資方式，并逐漸受到學術界和產業(yè)界的關注。

然而，傳統(tǒng)融資租賃業(yè)務仍存在“數(shù)據(jù)孤島”和“信息不對稱”問題，使得供應鏈末端的小微企業(yè)依然面臨審核復雜、融資成本高、租賃物監(jiān)管困難等問題[4]。此外，由于融資租賃業(yè)務涉及主體眾多，融資各環(huán)節(jié)產生信息復雜異構，數(shù)據(jù)流轉可信度存疑。中國人民銀行于2021年12月發(fā)布了《地方金融監(jiān)督管理條例（草案征求意見稿）》，其中提出“融資租賃公司原則上不得跨省開展業(yè)務”。實際上目前跨省開展業(yè)務的融資租賃公司占比達到90%，該條例嚴重制約了融資租賃業(yè)務的發(fā)展。而區(qū)塊鏈技術擁有去中心化、點對點通信、不可篡改、可追溯、集體驗證等優(yōu)點[5]，有助于不同主體之間交易數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，并解決傳統(tǒng)融資租賃業(yè)務中的信息不對稱、文件調閱難和交易不透明等問題[6]。

二、文獻綜述

目前，國內外研究多聚焦于探索融資租賃的基本交易模式、不同融資模式對比和最優(yōu)融資租賃策略等，而對于區(qū)塊鏈融合融資租賃業(yè)務的研究相對較少，且與租賃物的類型有著緊密聯(lián)系。

1. 工程設備租賃。針對工程設備的租賃談判周期長、保險報價程序繁瑣等問題，有學者對IBM 提出的區(qū)塊鏈起重機租賃平臺進行案例研究。該平臺將新生產的起重機的身份注冊在區(qū)塊鏈上，之后建筑承包商將為起重機確定租賃選項（即短期、長期或融資租賃）以及保險選項，這一切都在區(qū)塊鏈上更新。然后，客戶將他們的付款細節(jié)鏈接到平臺，平臺將自動支付操作培訓、維護和維修服務等費用。將區(qū)塊鏈應用于建設工程管理，可解決企業(yè)在租賃設備過程中的信息不對稱問題。

2. 商業(yè)飛機租賃。有研究利用區(qū)塊鏈來優(yōu)化商業(yè)飛機租賃業(yè)務，經過原型概念驗證，發(fā)現(xiàn)區(qū)塊鏈有助于對分散在不同地區(qū)的飛機進行統(tǒng)一資產管理，并解決租賃業(yè)務中存在的欺詐、文件缺失和偽造等問題。智能合約的自動化執(zhí)行特征實現(xiàn)了機器對機器的交互，提高了工業(yè)物聯(lián)網中設備管控的可信度[7]。

3. 無人機租賃。針對無人機租賃公司與政府部門之間租賃交易存在的信任度低、價格糾紛等問題，有學者提出了基于聯(lián)盟區(qū)塊鏈的多方安全交易框架和智能定價策略。這有助于無人機租賃公司與政府部門之間建立信任關系，無須擔心隱私泄露和交易數(shù)據(jù)被篡改，最大限度地激勵無人機企業(yè)積極開展租賃業(yè)務[8]。

4. 汽車租賃。為了解決傳統(tǒng)汽車租賃業(yè)務中各方權責不清、紙質文件流轉復雜、信息更新不及時等問題，有學者在以太坊上開發(fā)了一個汽車租賃平臺，提出由監(jiān)管機構在區(qū)塊鏈上對新車進行注冊，并調用鏈上的交易將汽車所有權轉讓給制造商；然后，多方通過更新智能合約模板和執(zhí)行合約來實現(xiàn)汽車所有權和使用權的轉移。這樣可以清晰地監(jiān)控汽車租賃業(yè)務中的每筆交易，實現(xiàn)對融資租賃活動的全流程監(jiān)管，從而有效降低融資風險。

隨著信息技術的不斷發(fā)展，有效利用區(qū)塊鏈等新興技術可以突破傳統(tǒng)融資租賃的業(yè)務模式局限，使融資各環(huán)節(jié)產生的信息實現(xiàn)分布式共享、扁平化傳輸，進而降低融資成本和風險，提高融資租賃業(yè)務開展的效率。

三、區(qū)塊鏈與融資租賃的匹配性分析

傳統(tǒng)融資租賃的發(fā)展面臨信息不對稱、合同調閱取證難、融資過程不透明和租賃實物管控難等問題。而區(qū)塊鏈技術可以將融資交易信息經共識驗證后記錄于分布式賬本中，任何一方都不可能按照自己的意愿來操控數(shù)據(jù)，從而打造了一個天然可信的金融環(huán)境?？傮w來說，區(qū)塊鏈技術主要從以下四個方面賦能傳統(tǒng)融資租賃：

1. 打破各主體之間的“數(shù)據(jù)孤島”。交易參與方對每一筆業(yè)務數(shù)據(jù)和融資信息進行加密，并上傳至區(qū)塊鏈。通過數(shù)據(jù)備份一致性同步到所有節(jié)點的分布式賬本中，此時金融機構或其他數(shù)據(jù)需求者不再需要從第三方單向調取和驗證數(shù)據(jù)，從而減少不必要的借貸審核環(huán)節(jié)，提高小微企業(yè)的融資效率。

2. 提高合同的線上可信流轉效率。合同文件經哈希加密后生成“數(shù)字指紋”，該指紋經多方數(shù)字簽名后存儲于鏈上。合同內容的任意變更都會導致對應數(shù)字指紋發(fā)生巨大變化，通過對比合同的“數(shù)字指紋”，即可快速校驗合同的真實性和完整性。電子合同一經上鏈就無法篡改，一旦產生合同糾紛，多方機構也可以直接從鏈上取證并將其作為直接證據(jù)，從而提高電子合同取證效率，加快數(shù)據(jù)信息線上證據(jù)化流轉。

3. 促進交易數(shù)據(jù)的透明管理。運用區(qū)塊鏈技術可以將經共識驗證后的融資信息記錄于分布式賬本中，每個聯(lián)盟節(jié)點都擁有完全數(shù)據(jù)備份，任何單一節(jié)點或多個節(jié)點串謀都不可能隨意修改數(shù)據(jù)，進而使融資過程具有公正性和透明性。任何數(shù)據(jù)的使用情況都可通過交易的形式記錄在區(qū)塊鏈上，實現(xiàn)對數(shù)據(jù)共享情況的保護[9]。

4. 推動交易鏈的可靠溯源。企業(yè)可以將租賃物全過程流轉信息寫入區(qū)塊鏈，也可以將所有交易行為和租賃資產轉移狀態(tài)都加密，并按時間順序附加在鏈上。這種時序“記賬”方式顯著提高了交易鏈的全流程可追溯性，降低了交易成本和監(jiān)控成本。

四、區(qū)塊鏈融資租賃平臺的應用及存在的問題

1. 區(qū)塊鏈融資租賃平臺的應用實踐。事實上，目前僅有部分企業(yè)嘗試將區(qū)塊鏈應用于融資租賃業(yè)務。2020年英特爾公司聯(lián)合螞蟻區(qū)塊鏈，讓英特爾芯片的下游租賃廠商在螞蟻鏈平臺上執(zhí)行設備租賃業(yè)務，取代傳統(tǒng)設備采購流程，同時將租賃廠商、保險公司和資金機構全部上鏈，從而降低各環(huán)節(jié)的互信成本，提高供應鏈上芯片的供給效率和企業(yè)融資效率。2019 年IBM 聯(lián)合澳新銀行等在其IBM Cloud 上構建了區(qū)塊鏈平臺Lygon。該平臺利用區(qū)塊鏈優(yōu)化零售物業(yè)租賃業(yè)務，將傳統(tǒng)手動創(chuàng)建紙質銀行保函的流程轉變?yōu)閿?shù)字化流程，實現(xiàn)承租人在線上實時獲取和使用電子保函以支付租賃物的押金、保證金和租金，極大地提高了保函簽發(fā)效率、消除了擔保欺詐風險。

2019 年中交雄安融資租賃有限公司推出基于區(qū)塊鏈的中交雄安融資租賃線上平臺，不僅實現(xiàn)了售后回租模式下半潛船設備的跨境融資租賃業(yè)務，還為建設雄安新區(qū)植樹造林項目提供了285萬元融資支持，完成了租賃設備上鏈及鏈上全流程無紙化放款。2019年浙江浙銀金融租賃股份有限公司依托浙商銀行的應收賬款鏈平臺推出“銀租通”業(yè)務。該公司從半導體生產商納晶科技采購已有大型設備，并將其回租給該生產商；與此同時，納晶科技通過在鏈上簽發(fā)和承兌應收租金來向浙江浙銀金融租賃股份有限公司支付租金?；诖碎]環(huán)融資模式，浙江浙銀金融租賃服務有限公司幫助納晶科技盤活存量設備，緩解了其付款壓力。

由上述應用實踐發(fā)現(xiàn)，不同企業(yè)建設的區(qū)塊鏈融資租賃平臺的運作方式存在一定差異，主要歸因于租賃設備的特異性和所涉及相關方的多樣性，但其本質的核心路線大致相同，主要利用了區(qū)塊鏈的存證性和溯源性。這兩大技術特性可以很好地突破傳統(tǒng)融資租賃中的多方信息不對稱、合同調閱取證難、融資過程不透明這三大發(fā)展瓶頸。然而，目前僅依靠區(qū)塊鏈技術仍無法完全突破最后一個發(fā)展瓶頸，即租賃實物管控難。其主要原因是：廣泛認可的區(qū)塊鏈存證數(shù)據(jù)的真實性和證據(jù)性通常指的是上鏈后的數(shù)據(jù)，區(qū)塊鏈技術并不能保證上鏈前數(shù)據(jù)的真實性。為了更好地解決上述問題，有必要提出一種新的策略來提升租賃物源數(shù)據(jù)的可靠性。除此之外，隨著區(qū)塊鏈與融資租賃業(yè)務融合實踐的逐步推進，新的問題也正在顯現(xiàn)。

2. 區(qū)塊鏈融資租賃平臺存在的問題。傳統(tǒng)融資租賃借助區(qū)塊鏈的分布式記賬、鏈式數(shù)據(jù)存儲結構的優(yōu)勢，打破了小微企業(yè)融資難、融資貴的困境。然而，隨著融資租賃業(yè)務中租賃物的所有權與使用權的歸屬界限逐漸模糊，當前區(qū)塊鏈融資租賃平臺的局限性逐漸顯現(xiàn)出來：

（1）租賃物全流程管控。該問題是傳統(tǒng)融資租賃的發(fā)展瓶頸之一，也是亟須解決的關鍵問題。具體來說，當前租賃物在使用和運維時，其位置、環(huán)境、質量狀態(tài)等信息仍是由單一企業(yè)錄入至業(yè)務系統(tǒng)，每一環(huán)節(jié)產生的資產源數(shù)據(jù)仍存在被黑客攻擊、竊取和篡改的風險。

（2）賬本數(shù)據(jù)隱私隔離。該問題在于區(qū)塊鏈使每個企業(yè)節(jié)點都需存儲一份完整的賬本數(shù)據(jù)，導致企業(yè)的數(shù)據(jù)資產在使用過程中存在隱私泄露的風險。同時，惡意節(jié)點可能會監(jiān)聽全網廣播的加密數(shù)據(jù)，并利用統(tǒng)計分析來推測出交易內容。

（3）鏈上鏈下數(shù)據(jù)交叉驗證。該問題在于區(qū)塊鏈的融資租賃實際操作中，鏈上僅存儲部分關鍵結構化數(shù)據(jù)（大部分是哈希值和交易），制約著業(yè)務系統(tǒng)與分布式賬本之間的數(shù)據(jù)驗證和交換效率。

五、區(qū)塊鏈的融資租賃平臺優(yōu)化策略

1. 總體思路。區(qū)塊鏈具有去中心化、按序記錄、數(shù)據(jù)可溯、集體驗證和可編程等特點，能夠使陌生節(jié)點之間快速建立互信，實現(xiàn)信息共享和可信交易。物聯(lián)網通過信息傳感設備來自動采集現(xiàn)實世界中人或物的物理狀態(tài)，并將其原始數(shù)據(jù)通過互聯(lián)網實時上傳到數(shù)據(jù)庫中。這兩種技術對于解決當前區(qū)塊鏈融資租賃業(yè)務中租賃物全流程管控、數(shù)據(jù)隱私隔離、鏈上鏈下數(shù)據(jù)交叉驗證問題具有很強的適用性，為優(yōu)化區(qū)塊鏈融資租賃平臺提供了新的解決思路。具體如下：

（1）針對租賃物全流程管控問題。新平臺融合射頻識別（RFID）和全球定位系統(tǒng)（GPS）等物聯(lián)網技術，可為每件租賃物打上一一對應的射頻電子標簽。該電子標簽里封裝著實物的身份信息，通過驗證標簽里租賃物信息的完整性來校驗租賃物運輸途中是否被掉包。IoT 設備通過掃描電子標簽來實時記錄租賃設備在組裝生產、采購、運輸、安裝使用和回收處理等全流程的資產狀態(tài)信息，并通過網絡通信技術上傳到區(qū)塊鏈。這樣可實現(xiàn)對租賃設備的快速識別、跟蹤定位、運維監(jiān)測等?；趨^(qū)塊鏈上不可篡改、多維的設備狀態(tài)信息，助力租賃公司降低巡查成本，促使設備使用方（中小企業(yè)）能夠把更多的精力放在生產經營上。

（2）針對賬本數(shù)據(jù)隱私隔離問題。新平臺主要采取以下三種優(yōu)化策略：一是通過區(qū)塊鏈的數(shù)字身份生成和智能合約的身份認證機制，對準備寫入/讀取交易數(shù)據(jù)的用戶生成唯一的數(shù)字身份憑證碼；若憑證被校驗有效，則對應合法身份的用戶才能實施端到端的安全通訊。二是采用通道隔離機制，將聯(lián)盟節(jié)點劃分至不同通道中，每個通道維護一個獨立的子賬本，賬本中的數(shù)據(jù)只對通道內節(jié)點可見。通過這種對賬本進行隔離的方式，使每個節(jié)點只處理并存儲自己所在通道的數(shù)據(jù)，其他通道的第三方節(jié)點無權訪問這些數(shù)據(jù)，防止敏感數(shù)據(jù)被惡意獲取。另外，從區(qū)塊鏈的私有數(shù)據(jù)層面對組織節(jié)點進行隔離，在一個擁有多個參與組織的賬本中允許某些隱私數(shù)據(jù)只在小部分組織間共享，以保護數(shù)據(jù)隱私隔離。三是為訪問資源的操作設置嚴格的細粒度權限控制。例如，針對不同的用戶角色設置不同的訪問和操作權限等級，實現(xiàn)數(shù)據(jù)動態(tài)隱私管控。

（3）針對鏈上鏈下數(shù)據(jù)交叉驗證問題。新平臺可以通過配置區(qū)塊鏈中間件接口（Rest API），對已經部署和實例化的封裝有融資業(yè)務的智能合約進行調用和查詢。合約可以對加密的交易數(shù)據(jù)執(zhí)行“加減乘除”操作，并借助同態(tài)加密算法對合約結果進行交叉匹配驗證，在不透露明文信息的情況下準確核驗相關交易的真?zhèn)?。對于鏈上鏈下?shù)據(jù)交換，通過區(qū)塊鏈預言機允許智能合約訪問未存儲在區(qū)塊鏈上的交易數(shù)據(jù)，促進融資租賃公司與交易的各個參與方進行融資業(yè)務對接，包括參與主體的信用評估、租賃物的交付使用情況、還款風險評估等。

2. 具體方案。

（1）區(qū)塊鏈融資租賃平臺的整體架構?；谏鲜隹傮w思路，本文采用聯(lián)盟鏈形式建立融資租賃平臺來完成對大型設備的融資租賃業(yè)務。具體來說，以設備制造商、供貨商、融資租賃公司、小微企業(yè)和設備回收商等主體作為聯(lián)盟成員組建融資租賃區(qū)塊鏈，如圖1 所示。

圖1 基于區(qū)塊鏈的融資租賃聯(lián)盟架構

本平臺結合物聯(lián)網技術在感知層集成大量分散的傳感器，當租賃設備在供應鏈中的不同制造商、供貨商、小微企業(yè)、質檢運維機構被射頻識別掃描時，實時記錄設備狀態(tài)信息，并通過P2P網絡上鏈至分布式賬本。平臺會將各類業(yè)務邏輯編譯成智能合約，交易信息和設備狀態(tài)滿足合約觸發(fā)條件后，則自動執(zhí)行合約邏輯，合約的執(zhí)行結果將被更新并同步到區(qū)塊鏈的所有節(jié)點中。具有資金需求的聯(lián)盟成員在該鏈上完成對設備的融資租賃業(yè)務，平臺對融資過程中產生的每一筆融資交易信息、應收租金結算信息、貨款回款信息、供貨合同信息和租賃合同信息等數(shù)據(jù)經過多方節(jié)點按照共識機制驗證一致性后，執(zhí)行上鏈存證，使之不可篡改且可追溯。

教育教學改革長期的歷史經驗告訴我們： 教育目標的達成并非一朝一夕的努力。深度學習的熱點研究指向了學生的未來發(fā)展、指向了社會的變革動態(tài)，具有強大的研究生命力。就本文的主線教學研究而言，一線學科教學中想要促進深度學習的有效達成，應當增加其內涵變式、巧妙結合教學內容，才能夠有效指向深度學習發(fā)生與否的五大特征。

總體來說，本平臺利用射頻識別技術來采集和讀取融資租賃價值鏈中的原始數(shù)據(jù)，利用區(qū)塊鏈技術來保證平臺中查詢和共享的數(shù)據(jù)是真實和可靠的。區(qū)塊鏈融資租賃平臺的整體架構設計如圖2所示。

圖2 基于區(qū)塊鏈的融資租賃模型的整體架構

（2）區(qū)塊鏈融資租賃平臺的優(yōu)化方案。依托于上述總體思路和整體架構，本文把整個區(qū)塊鏈的融資租賃業(yè)務優(yōu)化為以下七個階段。

階段1：RFID技術的身份注冊上鏈階段。當承租人向融資租賃公司選定租賃物后，融資租賃公司與設備制造商之間簽訂設備買賣合同。設備制造商在每件租賃設備上附上RFID 電子標簽。一旦租賃設備生產完成，制造商會將相關身份元數(shù)據(jù)進行非對稱加密和數(shù)字簽名，并寫入射頻電子標簽中。同時，區(qū)塊鏈身份注冊節(jié)點對上述身份元數(shù)據(jù)進行聯(lián)合哈希運算生成去中心化的數(shù)字身份憑證碼，作為對應租賃設備獨一無二的身份標識，并將其同步更新至區(qū)塊鏈上，使之不可篡改、不可偽造。該身份憑證碼類似于傳統(tǒng)的實物標識編碼，通過追蹤固定值的身份憑證碼的流通信息來跟蹤租賃設備的當前狀態(tài)。

階段2：實物資產的身份校驗確權階段。在租賃設備的配送、收貨和質檢返修過程中，承租人都需要對設備進行身份認證和確權，以防止掉包。具體來說，承租人會手持RFID 讀寫器來讀取電子標簽里存儲的身份元數(shù)據(jù)，并傳輸給區(qū)塊鏈身份認證節(jié)點。該節(jié)點收到相關元數(shù)據(jù)后，首先調用“身份生成智能合約”，輸入剛采集到的身份元數(shù)據(jù)，觸發(fā)生成數(shù)字身份憑證碼。接著，調用“身份校驗智能合約”將最新生成的身份憑證碼與從區(qū)塊鏈賬本中讀取的事先注冊的原始身份憑證碼進行對比，校驗兩者是否相同；若相同，則說明該租賃設備的身份是正確有效的，完成確權。租賃設備信息的寫入和讀取都會涉及區(qū)塊鏈認證節(jié)點、RFID 讀寫器和電子標簽之間的數(shù)據(jù)存儲和認證交互過程。通過RFID 讀寫器對電子標簽進行讀寫信息操作，以實現(xiàn)對其租賃物的狀態(tài)監(jiān)控。區(qū)塊鏈平臺會對所有租賃物信息進行統(tǒng)一管理，方便對租賃物進行全程管控和溯源。

階段3：智能合約的融資租賃交易撮合階段。通過前述兩個階段對租賃物進行身份注冊和確權后，平臺不僅解決了租賃物全流程管控問題，還解決了數(shù)據(jù)隱私隔離問題，實現(xiàn)對設備狀態(tài)的實時監(jiān)測，以及設備與區(qū)塊鏈節(jié)點的安全交互，提升制造商/供貨商與融資租賃公司之間物權關系的互信度。本文進一步利用區(qū)塊鏈的智能合約來自動“撮合”融資租賃交易，優(yōu)化融資租賃公司與小微企業(yè)之間的債權關系。

具體來說，融資租賃公司經聯(lián)盟節(jié)點準入機制驗證成功后，申請將多租賃模式的金融產品發(fā)布于區(qū)塊鏈的融資租賃平臺，并全網廣播。小微企業(yè)作為承租人在選定所需的設備融資模式后，填寫設備租賃申請信息，并廣播給全網絡節(jié)點。供應鏈上的強信用機構接收到新金融產品和設備租賃申請后，分別進行審核和審批，將有效的金融產品和設備租賃申請使用私鑰進行數(shù)字簽名，完成信用背書，并放入“金融池”。

參與融資租賃交易的市場主體按照自身需求和意愿，將金融池中相關的金融產品和設備租賃申請信息輸入到部署智能合約和共識機制的指定的融資租賃業(yè)務通道，并由關聯(lián)方共同選定的共識節(jié)點按照融資交易智能合約算法對設備租賃信息進行智能匹配和撮合。以租賃設備供求雙方的平等、自愿交易為前提，進行規(guī)定次數(shù)或時間內的迭代匹配，匹配失敗的設備租賃申請信息將反饋給承租人修改或直接返回至金融池，進入下一輪交易匹配和撮合。一旦融資交易匹配成功，區(qū)塊鏈節(jié)點則將該消息在其指定的業(yè)務通道內進行分布式廣播存儲。整個區(qū)塊鏈的合約化融資租賃交易撮合流程如圖3 所示。智能合約能夠保障“金融池”中的每筆融資交易撮合都是自動且按規(guī)則公正地執(zhí)行，降低了交易摩擦成本，優(yōu)化了金融市場環(huán)境。

圖3 基于智能合約的融資租賃交易撮合流程

階段5：鏈上應收租金的數(shù)字化階段。融資租賃合同一旦簽訂蓋章，即表示融資租賃公司與小微企業(yè)之間建立了正式的債權債務關系。為了促進融資租賃的金融服務模式多元化，平臺將融資租賃公司向小微企業(yè)（承租人）收取的設備租金（即應收租金）通過區(qū)塊鏈共識認證后，生成一種電子債權憑證（可視作“數(shù)字通證”）。該憑證由供應鏈上的融資租賃公司和核心企業(yè)共同數(shù)字簽名背書后簽發(fā)和確權，在鏈上承載著核心企業(yè)的信用價值。電子債權憑證狀態(tài)信息會廣播到平臺上其他節(jié)點，相關方可以實時查看憑證狀態(tài)。同時，融資租賃公司可按自身實際資金需求在鏈上對未到期的一定額度的電子債權憑證執(zhí)行拆分、質押、抵押、提前貼現(xiàn)兌付以及支付租賃物購置款項等操作。例如，融資租賃公司可以將電子債權憑證轉讓（核心企業(yè)的信用傳導）給保理商，保理商繼續(xù)將已生效的電子債權憑證進行鑒定和背書后，進一步拆分轉讓給再保理商或銀行，為企業(yè)提供融資服務，實現(xiàn)線上低成本開展保理業(yè)務（如圖4所示）。每一流轉環(huán)節(jié)中電子債權憑證狀態(tài)的改變以及相關業(yè)務信息和交易信息，都會被存儲在聯(lián)盟鏈中，可全流程追溯；每一步操作均需使用其用戶私鑰簽名，保證其操作的真實性。所有融資交易數(shù)據(jù)只有參與企業(yè)可見，同一業(yè)務通道的其他用戶也只能看到加密后的數(shù)據(jù)。

圖4 基于區(qū)塊鏈的應收租金的數(shù)字化流轉路徑

通過這種基于區(qū)塊鏈的應收租金數(shù)字化融資模式，一方面可使平臺借助區(qū)塊鏈上數(shù)字債權的整個生命周期的信息來有效界定各主體的責任，快速處理各類糾紛；另一方面，債權在鏈上拆分、流轉可幫助租賃公司盤活應收租金，提高了融資工具的流動性，解決了租賃公司購買租賃物的融資難題。

階段6：智能合約的資金清分階段。本文主要利用智能合約來實現(xiàn)資金劃轉清收。具體來說，平臺將應收租金結算規(guī)則或設備購買款項支付規(guī)則編譯成智能合約，并將其部署至各個區(qū)塊鏈節(jié)點。當外界因素滿足租賃合約中事先設定的約束條件時，平臺會自動將承租人支付的租金或融資租賃公司購買設備的貨款金額實時劃轉給對應收款方賬戶，并將資金清分結果加密并廣播、同步記錄于所有節(jié)點的賬本中。一旦發(fā)生糾紛，可第一時間去鏈上溯源，定位責任人，降低回款風險。

除此之外，平臺可使用零知識證明算法對電子債權每一流轉環(huán)節(jié)的加密數(shù)據(jù)進行全同態(tài)關系驗證。例如，對加密融資金額數(shù)據(jù)進行加減乘除四則運算及數(shù)據(jù)大小關系的驗證等，以此完成對復雜業(yè)務邏輯下數(shù)據(jù)的交叉驗證，確保交易數(shù)據(jù)在流轉過程中的安全性和抗攻擊性。

階段7：交易信息的鏈上查詢與授權共享階段。在交易信息查詢階段，融資租賃公司可將“租賃物身份信息和生產信息”“融資金額信息”“利率”“每期應收租金”等隱私性較強的數(shù)據(jù)共同加密成一段密文，上傳至區(qū)塊鏈，解密密鑰由數(shù)據(jù)擁有方自己保存。當保理商、銀行等其他機構因業(yè)務需求而查看“每期應收租金”信息時，可向融資租賃公司申請查看權限。數(shù)據(jù)擁有方（如融資租賃公司）會評估該數(shù)據(jù)申請者的角色或屬性是否滿足預設要求，若滿足，則賦予該申請者查看特定字段密文的權限或向其發(fā)放其特定字段的解密密鑰，進而數(shù)據(jù)申請者可查看鏈上的應收租金明文信息，但鏈上其余信息仍保持加密狀態(tài)。這樣可實現(xiàn)數(shù)據(jù)擁有者對數(shù)據(jù)的自主訪問控制和精準共享，能夠滿足不同市場主體的特定融資租賃業(yè)務需求?？紤]到金融監(jiān)管需求，平臺配置了與區(qū)塊鏈相連接的SDK和API，政府相關的業(yè)務系統(tǒng)經平臺批準后通過該接口實現(xiàn)與區(qū)塊鏈網絡的連接，對鏈上資源進行查看和使用。平臺管理員也可以在區(qū)塊鏈瀏覽器中實時刷新查看每一筆交易在區(qū)塊鏈中記錄的信息，包括區(qū)塊高度、區(qū)塊哈希、交易哈希值、時間戳、發(fā)送地址和接收地址等，實現(xiàn)交易的可視化監(jiān)管。

六、成效分析

1. 通過RFID技術為鏈上的數(shù)據(jù)流轉奠定信任基石。運用物聯(lián)網的RFID 技術將物理世界采集到的租賃設備信息從數(shù)據(jù)源頭實現(xiàn)上鏈，切實保障物權的可信度。通過追溯設備唯一的身份標識，實現(xiàn)租賃設備從生產、運輸、入庫、使用、維修、報廢全生命周期管理，提高租賃設備管理精細化水平和監(jiān)管效率，推動二手租賃設備的線上出租和交易開展，有效拓展融資渠道。

2. 通過“區(qū)塊鏈+物聯(lián)網”降低債權和物權管理風險。在監(jiān)管節(jié)點，可以通過監(jiān)測區(qū)塊鏈網絡中小微企業(yè)（承租人）的異常交易行為來及時發(fā)現(xiàn)欺詐行為。利用物聯(lián)網的末端傳感器采集租賃物最新運行狀態(tài)的各種參數(shù)，并將其上傳至區(qū)塊鏈。區(qū)塊鏈的鏈式數(shù)據(jù)結構能夠使租賃物的數(shù)據(jù)不被惡意篡改或破壞，每次租賃物狀態(tài)的更新都以交易形成記錄于鏈上，時刻監(jiān)督租賃物每個使用環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)。

3. 通過交易撮合和數(shù)字資產來盤活資產。本文構建了一個區(qū)塊鏈的“金融池”，使融資租賃公司、設備制造商和小微企業(yè)等市場主體能夠突破時間和空間的限制，在透明開放的平臺線上自主選擇他們滿意的金融產品和租賃設備，期間無需第三方參與，以增強金融市場活力。

4. 通過通道隔離機制使數(shù)據(jù)僅對通道內聯(lián)盟節(jié)點可見。在融資租賃交易撮合階段，其交易匹配結果只會發(fā)布在設備供求雙方指定的業(yè)務通道內，不屬于該通道的組織節(jié)點無法訪問該通道內其賬本的數(shù)據(jù)，限制數(shù)據(jù)傳播范圍，保障數(shù)據(jù)隱私。

5. 通過數(shù)據(jù)自主共享推動企業(yè)數(shù)據(jù)資產的價值挖掘。聯(lián)盟鏈上的數(shù)據(jù)可以被自主可控地共享，不僅保障了企業(yè)數(shù)字資產的安全，同時激勵了數(shù)據(jù)擁有者通過數(shù)據(jù)共享來獲取收益，進一步釋放數(shù)據(jù)價值，加速融資租賃業(yè)務的數(shù)字化轉型。

七、總結

本文在區(qū)塊鏈技術與融資租賃行業(yè)逐步融合的背景下，指出當前區(qū)塊鏈融資租賃平臺存在租賃物全流程管控、賬本數(shù)據(jù)隱私隔離、鏈上鏈下數(shù)據(jù)交叉驗證等困難，提出了相應的優(yōu)化思路和實施方案?？傮w來說，區(qū)塊鏈可以將小微企業(yè)所產生的融資交易信息、電子合同、原始財務憑證等數(shù)據(jù)記錄于分布式賬本中，使其不可篡改且可追溯。多方參與者根據(jù)鏈上可信數(shù)據(jù)來提高融資租賃業(yè)務的交易效率，簡化審核流程，降低了融資難度和中間成本。基于區(qū)塊鏈上存儲的由RFID 技術采集到的原始數(shù)據(jù)，重塑了市場主體對租賃物的管理模式和信任關系。多業(yè)務通道的分布式記賬機制進一步提高了數(shù)據(jù)的安全可靠性。通過區(qū)塊鏈智能合約執(zhí)行數(shù)據(jù)交叉驗證，提升了融資數(shù)據(jù)準確性。區(qū)塊鏈上資產數(shù)字化可助力融資模式的創(chuàng)新。

目前區(qū)塊鏈應用于融資租賃行業(yè)仍是小范圍試點，若進一步大規(guī)模推廣還面臨以下挑戰(zhàn)：首先，如何構建統(tǒng)一的區(qū)塊鏈服務網絡來推動異構區(qū)塊鏈上融資租賃交易數(shù)據(jù)的跨鏈交互；其次，如何在融資租賃行業(yè)制定一個統(tǒng)一的技術標準或應用指南，助力各市場主體規(guī)范業(yè)務發(fā)展，完善數(shù)字金融監(jiān)管體系；最后，如何通過分片、改進共識機制和通信模式等方法來提升聯(lián)盟鏈的擴展性，使其能夠承載海量交易數(shù)據(jù)的秒級處理。