雷知仁

11月1日，資本市場再迎醫(yī)療器械賽道新賽手。我國家用無創(chuàng)呼吸機和通氣面罩龍頭企業(yè)——怡和嘉業(yè)（301367.SZ）正式登陸A股市場，迎來公司發(fā)展的新氣象和新征程。

據(jù)了解，怡和嘉業(yè)是國內(nèi)領(lǐng)先的呼吸健康醫(yī)療設(shè)備與耗材產(chǎn)品制造商，現(xiàn)已圍繞“呼吸健康”形成覆蓋家用、醫(yī)用、耗材等較為完善的產(chǎn)品線布局，主要產(chǎn)品包括家用無創(chuàng)呼吸機、通氣面罩、睡眠監(jiān)測儀、高流量濕化氧療儀。同時，公司還提供呼吸健康慢病管理服務(wù)。

在二十余年行業(yè)精耕下，怡和嘉業(yè)積累了深厚實踐經(jīng)驗，能夠為患者提供從診斷、治療到慢病管理的全周期以及覆蓋從醫(yī)療機構(gòu)到家庭的多元場景治療服務(wù)整體解決方案。2021年，公司獲得工業(yè)和信息化部授予的“專精特新‘小巨人’”榮譽稱號，主營業(yè)務(wù)和科技創(chuàng)新水平獲得權(quán)威認可。

財務(wù)數(shù)據(jù)是展示公司業(yè)務(wù)情況最直觀的一面鏡子。怡和嘉業(yè)招股書顯示，2017年至2021年，怡和嘉業(yè)營業(yè)收入由1.42億元增長至6.63億元，年復合增速為47%；凈利潤由652.6萬元猛增至1.46億元，年復合增長率可達117%。2022年1-9月，怡和嘉業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入10.14億元，同比增長123.64%，凈利潤2.70億元，同比增長127.05%，成長性可見一斑，也側(cè)面體現(xiàn)出市場前景之廣闊。

據(jù)了解，怡和嘉業(yè)主要產(chǎn)品應(yīng)用于呼吸系統(tǒng)疾病的相關(guān)治療，服務(wù)于以阻塞型睡眠呼吸暫停低通氣綜合征（OSA）為主的睡眠呼吸暫停低通氣綜合征患者、以慢性阻塞性肺疾?。–OPD）為主的呼吸功能不全患者。

OSA多發(fā)于肥胖及中老年人群，可引發(fā)冠狀動脈粥樣硬化性心臟病、心力衰竭、糖尿病等并發(fā)癥，其患病率近年在全球范圍內(nèi)顯現(xiàn)出逐年提升趨勢。COPD則具有患病率高、致殘致死率高、病程及治療周期長、急性加重期住院率高等特征。隨著人們健康管理和疾病預(yù)防意識提升，國內(nèi)OSA以及COPD診斷及治療需求將進一步得到釋放。

上述呼吸系統(tǒng)疾病患病人數(shù)的攀升，使得家用無創(chuàng)呼吸機以及其配套的通氣面罩在包括中國在內(nèi)的新興市場不斷普及。根據(jù)弗若斯特沙利文分析報告顯示，預(yù)計到2025年，全球家用無創(chuàng)呼吸機市場規(guī)模將達到55.8億美元，2020年到2025年的年復合增長率為15.5%。而作為國內(nèi)家用無創(chuàng)呼吸機龍頭，據(jù)前述機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，按2020年家用無創(chuàng)呼吸機、通氣面罩銷售額計，怡和嘉業(yè)在中國的市場份額分別位居全行業(yè)第三、第一，在全部國產(chǎn)品牌中均排名第一。值得一提的是，如果按2020年中國家用無創(chuàng)呼吸機及通氣面罩出口銷售額計，怡和嘉業(yè)市場份額均排名第一。由于市場處于高速增長階段，行業(yè)頭部企業(yè)有望率先受益于產(chǎn)品需求的攀升，進一步打開業(yè)績增長空間。

領(lǐng)先的市場份額離不開先進的研發(fā)與技術(shù)水平的支撐?，F(xiàn)如今，怡和嘉業(yè)已自主掌握了主營產(chǎn)品的核心技術(shù)，并在人體生理信號采集處理、呼吸氣流分析及事件判斷、濕化控制、高速風機控制等方面積累了豐富的技術(shù)儲備。新產(chǎn)品研發(fā)的不斷商業(yè)化，為怡和嘉業(yè)保持領(lǐng)先地位奠定了重要基礎(chǔ)，助推怡和嘉業(yè)加速駛?cè)氚l(fā)展快車道。

據(jù)招股書顯示，本次怡和嘉業(yè)募集資金使用將圍繞主營業(yè)務(wù)展開，扣除發(fā)行費用后將用于“年產(chǎn)30萬臺呼吸機及350萬套配件”“營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項目”“醫(yī)療設(shè)備研發(fā)中心項目”以及補充流動資金。

隨著募投項目落地，怡和嘉業(yè)多方面競爭力將得到顯著增強。通過引入先進制造管理體系及相關(guān)制造平臺，公司生產(chǎn)線的自動化、智能化水平將有效提升，產(chǎn)能將得到擴張，生產(chǎn)效率將得到優(yōu)化。

在營銷方面，隨著國內(nèi)外銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍愈加擴大、分布更為合理、功能日漸完善，怡和嘉業(yè)營銷體系將得到全方位升級。而新購置的科研及實驗裝備，將直接用于產(chǎn)品升級開發(fā)以及性能測試平臺的改善，為增強研發(fā)實力從而增強怡和嘉業(yè)核心競爭力保駕護航。

談及未來規(guī)劃，怡和嘉業(yè)表示，將持續(xù)進行產(chǎn)品線的完善布局，在持續(xù)發(fā)力產(chǎn)品制造、營銷網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)體系建設(shè)的同時，依托科學的激勵考核制度，開展人才引進與培養(yǎng)，進一步擴大公司國內(nèi)外市場占有率，從而實現(xiàn)快速發(fā)展。在“提供高品質(zhì)產(chǎn)品、專業(yè)服務(wù)、積極關(guān)愛、幫助全球家庭應(yīng)對呼吸慢病”的使命下，怡和嘉業(yè)正向著“成為全球呼吸健康管理的首選平臺”這一目標大步前行。