張水茂

(江西經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院，江西 南昌 330088)

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、腦科學(xué)等新技術(shù)新理論驅(qū)動(dòng)下，人工智能已呈現(xiàn)出深度學(xué)習(xí)、人機(jī)協(xié)同、群智開(kāi)放、跨界融合和自主操控等新特征。新一代人工智能已經(jīng)成為新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中的戰(zhàn)略性技術(shù)，將對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)進(jìn)步、全球治理產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響。例如“AI+金融”“AI+制造”“AI+大健康”“AI+文旅”“AI+交通”“AI+環(huán)保”和“AI+教育”等新業(yè)態(tài)新模式正在快速涌現(xiàn)。在此背景下，從2017年開(kāi)始，國(guó)家先后印發(fā)了《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》《促進(jìn)新一代人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃(2018—2020年)》和《國(guó)家新一代人工智能創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)建設(shè)工作指引》等文件，明確指出要大力推動(dòng)人工智能產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)智能化，加強(qiáng)新一代人工智能產(chǎn)業(yè)支撐體系建設(shè)，支持有條件的地區(qū)先行先試，力爭(zhēng)打造一批具有重大引領(lǐng)帶動(dòng)作用的新一代人工智能創(chuàng)新發(fā)展高地?？萍冀鹑谑侵父咝е慰萍紕?chuàng)新創(chuàng)業(yè)的金融業(yè)態(tài)和金融產(chǎn)品。新一代人工智能作為一項(xiàng)基礎(chǔ)性的使能技術(shù)，將給金融與科技創(chuàng)新深度融合帶來(lái)重要影響。那么，新一代人工智能將怎樣影響科技金融發(fā)展？新一代人工智能背景下如何推動(dòng)我國(guó)科技金融高質(zhì)量發(fā)展？這些問(wèn)題都迫切需要從理論和實(shí)踐層面予以回應(yīng)。

科技金融的本質(zhì)就是促進(jìn)金融政策或工具與科技創(chuàng)新深度融合，為科技創(chuàng)新提供金融支持[1]。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)新一代人工智能與科技金融之間關(guān)系的研究主要集中于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。例如，鐘成林等認(rèn)為科技金融數(shù)字化會(huì)通過(guò)科技金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)科技金融創(chuàng)新兩條路徑提升科技型中小企業(yè)的融資能力[2]。曹金飛等也指出區(qū)塊鏈等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步將會(huì)進(jìn)一步提升金融資本的市場(chǎng)配置效率，拓展金融業(yè)發(fā)展的業(yè)務(wù)邊界和空間范圍[3]。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的影響下，多層次的金融服務(wù)體系將進(jìn)一步完善，將豐富金融產(chǎn)品的供給[4]。一些學(xué)者探討了新一代人工智能技術(shù)對(duì)科技金融創(chuàng)新發(fā)展的影響。例如，有研究表明，新一代人工智能在金融領(lǐng)域的應(yīng)用將提升金融機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)新主體經(jīng)營(yíng)能力、信用資質(zhì)、市場(chǎng)潛力、發(fā)展空間、風(fēng)險(xiǎn)管理能力的洞察能力，降低逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)和信貸審批程序的時(shí)間成本，進(jìn)而提升金融對(duì)科技創(chuàng)新的支撐能力[5-7]。新一代人工智能在金融領(lǐng)域的應(yīng)用將會(huì)使金融業(yè)進(jìn)一步多元化、混業(yè)化、場(chǎng)景化和生態(tài)化[8]。一些學(xué)者如時(shí)奇等[9]通過(guò)對(duì)福建省科技金融發(fā)展效率進(jìn)行研究，認(rèn)為福建省科技金融發(fā)展在部分年份中存在較為嚴(yán)重的非效率情況，同時(shí)還存在著投入過(guò)多與產(chǎn)出不足的情況，通過(guò)對(duì)技術(shù)的改進(jìn)能夠提高整體科技金融發(fā)展效率。同時(shí)也有學(xué)者指出，新一代人工智能賦能下的科技金融對(duì)現(xiàn)有的法律監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)，進(jìn)而會(huì)帶來(lái)較大的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)[10]。

從研究對(duì)象看，現(xiàn)有研究主要基于國(guó)家層面，而基于省級(jí)層面的研究還較少；從研究?jī)?nèi)容看，科技型中小企業(yè)對(duì)科技金融的需求最為迫切，但現(xiàn)有研究對(duì)此關(guān)注還不夠；從研究方法看，現(xiàn)有研究主要從定性的角度分析新一代人工智能對(duì)科技金融發(fā)展的影響機(jī)制，關(guān)于影響機(jī)制實(shí)證分析的研究還較少。鑒于此，在進(jìn)一步闡釋新一代人工智能對(duì)科技金融發(fā)展影響機(jī)制的基礎(chǔ)上，基于2016—2018年31個(gè)省域的面板數(shù)據(jù)，采用面板數(shù)據(jù)模型分析新一代人工智能對(duì)科技金融發(fā)展的影響，進(jìn)而為推動(dòng)金融與科技創(chuàng)新深度融合提供決策參考。

1 研究設(shè)計(jì)

1.1 新一代人工智能對(duì)科技金融發(fā)展的影響機(jī)制

新一代人工智能對(duì)科技金融發(fā)展將會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。從優(yōu)化信息環(huán)境視角看，新一代人工智能在科技金融領(lǐng)域的應(yīng)用將會(huì)進(jìn)一步提升信息搜尋效率和信息質(zhì)量，降低信息搜尋成本和科技金融風(fēng)險(xiǎn)[2]，從而為科技金融發(fā)展提供更大的動(dòng)力。從提升科技金融資本配置效率視角看，新一代人工智能賦能下的科技金融會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)科技金融的科技屬性，進(jìn)而提升科技金融與科技型中小企業(yè)的親和度。新一代人工智能賦能下的科技金融還會(huì)通過(guò)精準(zhǔn)的用戶畫(huà)像和靈活的業(yè)務(wù)模式，充分滿足科技型中小企業(yè)需求急、周期短、額度小和頻率高的金融需求特征，進(jìn)而提升科技金融資本的配置效率，如圖1所示。

圖1 新一代人工智能對(duì)科技金融發(fā)展的影響機(jī)制

1.2 變量測(cè)度

考慮到新一代人工智能發(fā)展迅速，相關(guān)數(shù)據(jù)還較少，而目前IPv4地址是智能設(shè)備連接的基礎(chǔ)，是支撐新一代人工智能發(fā)展的基礎(chǔ)性技術(shù)，所以采用IPv4地址數(shù)量表征新一代人工智能發(fā)展水平?？紤]到科技企業(yè)孵化器和眾創(chuàng)空間主要面向科技型中小企業(yè)提供科技金融服務(wù)，故采用科技企業(yè)孵化器當(dāng)年在孵企業(yè)獲得的風(fēng)險(xiǎn)投資總額和眾創(chuàng)空間當(dāng)年初創(chuàng)企業(yè)獲得的投融資總額之和表征科技金融發(fā)展水平。此外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，對(duì)科技金融的需求就越大，從而使科技金融的發(fā)展水平也就越高[11]?？萍紕?chuàng)新水平越高，科技金融的風(fēng)險(xiǎn)就越低，越有利于科技金融發(fā)展。環(huán)境污染水平越高，會(huì)對(duì)科技人才等創(chuàng)新要素產(chǎn)生擠出效應(yīng)，進(jìn)而抑制科技創(chuàng)新水平的提升，從而制約科技金融的發(fā)展。較高的對(duì)外開(kāi)放水平意味著更高的資源配置效率，必然也會(huì)提升資本配置效率，從而促進(jìn)科技金融發(fā)展。因此，選取經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、科技創(chuàng)新水平、環(huán)境污染水平和對(duì)外開(kāi)放水平等作為控制變量。變量的具體測(cè)度指標(biāo)如表1所示。

表1 變量匯總

1.3 數(shù)據(jù)來(lái)源與處理

科技金融發(fā)展水平、對(duì)外開(kāi)放水平和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平數(shù)據(jù)來(lái)源于2016—2018年《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)火炬統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》等統(tǒng)計(jì)資料，環(huán)境污染水平數(shù)據(jù)來(lái)源于真氣網(wǎng)。對(duì)缺失值采用移動(dòng)平均法進(jìn)行了補(bǔ)充，對(duì)價(jià)值型指標(biāo)均轉(zhuǎn)換成了以2013年為基期的不變價(jià)。為減少異方差的影響，對(duì)科技金融發(fā)展水平、環(huán)境污染水平、IPv4地址數(shù)量和人均GDP取自然對(duì)數(shù)。

1.4 計(jì)量模型設(shè)定

采用面板數(shù)據(jù)模型對(duì)新一代人工智能影響科技金融發(fā)展的理論機(jī)制進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。面板數(shù)據(jù)模型設(shè)定形式如下[12]：

lntecfinit=α+β1lnipvit+β2Xit+μi+γt+εit

(1)

其中，lntecfinit為被解釋變量，表示第i個(gè)省份第t年的科技金融發(fā)展水平。lnipvit為核心解釋變量，表示第i個(gè)省份第t年的新一代人工智能發(fā)展水平。Xit為控制變量，表示第i個(gè)省份第t年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、科技創(chuàng)新水平、環(huán)境污染水平和對(duì)外開(kāi)放水平。μi為個(gè)體固定效應(yīng)，γt為時(shí)間固定效應(yīng)，εit為隨機(jī)誤差項(xiàng)，α為截距項(xiàng)，β1表示新一代人工智能影響科技金融發(fā)展的彈性，β2為經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、科技創(chuàng)新水平、環(huán)境污染水平和對(duì)外開(kāi)放水平等控制變量的估計(jì)參數(shù)。

2 實(shí)證分析

2.1 描述性統(tǒng)計(jì)

表2呈現(xiàn)了樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。從表2中可以看出，研究數(shù)據(jù)包含93個(gè)樣本和6個(gè)變量的平衡面板數(shù)據(jù)，通過(guò)取自然對(duì)數(shù)，降低了變量的標(biāo)準(zhǔn)差，這有利于減少異方差對(duì)參數(shù)估計(jì)的影響。

表2 變量描述性統(tǒng)計(jì)表

2.2 結(jié)果分析

表3呈現(xiàn)了隨機(jī)效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果。之所以采用隨機(jī)效應(yīng)模型是因?yàn)楹浪孤鼨z驗(yàn)沒(méi)有拒絕存在隨機(jī)效應(yīng)的原假設(shè)。實(shí)際上，盡管采用隨機(jī)效應(yīng)模型對(duì)參數(shù)估計(jì)的有效性造成影響，但估計(jì)結(jié)果總是一致的。

表3 參數(shù)估計(jì)結(jié)果

從表3可以看出，各變量參數(shù)估計(jì)結(jié)果的顯著性較差，這可能與樣本數(shù)量較少有關(guān)，但核心解釋變量是顯著的。因此，面板數(shù)據(jù)的參數(shù)估計(jì)結(jié)果在整體上具有明確的經(jīng)濟(jì)含義，可以基于此結(jié)果進(jìn)行進(jìn)一步分析。從核心解釋變量看，新一代人工智能對(duì)科技金融發(fā)展具有顯著的正向影響，這是因?yàn)樾乱淮斯ぶ悄芸梢酝ㄟ^(guò)提升資本配置效率和優(yōu)化信息環(huán)境促進(jìn)科技金融發(fā)展，進(jìn)而在實(shí)證層面證明了上文中影響機(jī)制的存在。進(jìn)一步分析還可以發(fā)現(xiàn)，新一代人工智能發(fā)展水平每提升1%，科技金融發(fā)展水平會(huì)提升0.56%。

從控制變量看，如表3所示，控制變量的顯著性較差，而且部分變量參數(shù)估計(jì)結(jié)果的方向與理論預(yù)期是相反的。對(duì)環(huán)境污染水平而言，環(huán)境污染水平對(duì)科技金融發(fā)展具有正向影響，而且環(huán)境污染水平每提升1%，科技金融發(fā)展水平會(huì)提升0.67%，參數(shù)估計(jì)結(jié)果的方向與理論預(yù)期是相反的?？赡艿脑虬瑑蓚€(gè)方面：一方面，在國(guó)家日益重視生態(tài)環(huán)境保護(hù)的背景下，各地區(qū)普遍面臨綠色轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的壓力，但環(huán)境污染水平較高的地區(qū)面臨著更大的綠色轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型壓力，這會(huì)進(jìn)一步提升科技金融需求。另一方面，在新一代人工智能賦能的背景下，科技金融會(huì)突破時(shí)間和空間的限制，這為東部沿海地區(qū)的科技金融資本有效支撐環(huán)境污染水平較高的中西部地區(qū)的科技創(chuàng)新提供支撐。對(duì)科技創(chuàng)新水平而言，科技創(chuàng)新水平對(duì)科技金融發(fā)展具有顯著的正向影響，這是因?yàn)榭萍紕?chuàng)新能力越強(qiáng)，科技金融支撐科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)越低，進(jìn)而在循環(huán)積累機(jī)制的作用下，科技金融會(huì)得到進(jìn)一步發(fā)展。進(jìn)一步分析還可以發(fā)現(xiàn)，科技創(chuàng)新水平每提升1個(gè)單位，科技金融發(fā)展水平會(huì)提升87%，這表明科技創(chuàng)新水平對(duì)科技金融發(fā)展具有決定性影響。對(duì)對(duì)外開(kāi)放水平而言，對(duì)外開(kāi)放水平對(duì)科技金融發(fā)展具有負(fù)向影響，對(duì)外開(kāi)放水平每提升1個(gè)單位，科技金融發(fā)展水平會(huì)降低25%，參數(shù)估計(jì)結(jié)果的方向與理論預(yù)期是相反的。究其原因就在于金融資本配置時(shí)并沒(méi)有將金融資本引向資金需求較為多樣化的科技型中小企業(yè)，而是流向了風(fēng)險(xiǎn)更小的大型企業(yè)。對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平而言，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對(duì)科技金融發(fā)展具有正向影響，這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)效應(yīng)也就越明顯，科技金融需求就越大，進(jìn)而在需求的牽引下推動(dòng)科技金融發(fā)展，進(jìn)一步分析還發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平每提升1%，科技金融發(fā)展水平會(huì)提升0.53%。

從各變量估計(jì)參數(shù)的大小看，如表3所示，各變量對(duì)科技金融發(fā)展影響的大小排序依次為科技創(chuàng)新水平>環(huán)境污染水平>新一代人工智能>經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平>對(duì)外開(kāi)放水平。這表明創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型和綠色轉(zhuǎn)型壓力激發(fā)的科技創(chuàng)新需求是科技金融發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，但新一代人工智能在科技金融發(fā)展中也具有重要作用。然而，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對(duì)科技金融發(fā)展的影響較小。這是因?yàn)殡S著新一代人工智能與科技金融的融合，極大拓展了科技金融發(fā)展的時(shí)空邊界，這為欠發(fā)達(dá)地區(qū)的科技金融發(fā)展提供了巨大的機(jī)遇，所以在新一代人工智能背景下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對(duì)科技金融發(fā)展的影響較小。對(duì)外開(kāi)放水平對(duì)科技金融發(fā)展具有抑制作用。這是因?yàn)殡S著我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)日益顯現(xiàn)，對(duì)外開(kāi)放水平的提升反而會(huì)抑制科技金融的需求，進(jìn)而對(duì)科技金融發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。

3 結(jié)論和政策建議

3.1 研究結(jié)論

基于科技型中小企業(yè)視角，深入闡釋新一代人工智能對(duì)科技金融發(fā)展機(jī)制的影響，并基于2016—2018年31個(gè)省域的面板數(shù)據(jù)，采用面板數(shù)據(jù)模型實(shí)證分析了新一代人工智能對(duì)科技金融發(fā)展的影響。主要研究結(jié)論如下：

第一，理論分析和實(shí)證分析表明，新一代人工智能對(duì)科技金融發(fā)展具有顯著的正向影響。新一代人工智能發(fā)展水平每提升1%，科技金融發(fā)展水平會(huì)提升0.56%。

第二，科技創(chuàng)新水平和環(huán)境污染水平對(duì)科技金融發(fā)展的影響較大，這說(shuō)明在我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型和綠色轉(zhuǎn)型壓力激發(fā)的科技創(chuàng)新需求是科技金融發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。

第三，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對(duì)科技金融發(fā)展的影響較小，而對(duì)外開(kāi)放水平對(duì)科技金融的發(fā)展具有抑制作用。

盡管在理論層面和實(shí)證層面深入分析了新一代人工智能對(duì)科技金融發(fā)展的影響，但受到數(shù)據(jù)搜集的限制，還需要在以下幾個(gè)方面加以進(jìn)一步改進(jìn)。一是科技金融發(fā)展水平測(cè)度指標(biāo)有待進(jìn)一步優(yōu)化。雖然基于科技型中小企業(yè)視角對(duì)科技金融發(fā)展水平進(jìn)行了測(cè)度，但科技型中小企業(yè)數(shù)量龐大，并不局限于科技孵化器和眾創(chuàng)空間，所以在后續(xù)研究中還需要對(duì)科技金融發(fā)展水平進(jìn)行更為全面的測(cè)度；二是計(jì)量模型構(gòu)建還需進(jìn)一步優(yōu)化。在信息技術(shù)和交通網(wǎng)絡(luò)日益發(fā)達(dá)的當(dāng)下，中國(guó)省域間的科技金融發(fā)展可能存在較強(qiáng)的空間相關(guān)性，所以在后續(xù)研究中應(yīng)該嘗試將空間效應(yīng)納入計(jì)量模型中予以考慮。

3.2 政策建議

大力推動(dòng)新一代人工智能與科技金融深度融合和科技金融高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)從以下幾方面入手。一是要加強(qiáng)面向新一代人工智能和綠色發(fā)展的科技創(chuàng)新。新一代人工智能對(duì)科技金融發(fā)展具有顯著的正向影響，而且科技創(chuàng)新水平和環(huán)境污染水平對(duì)科技金融發(fā)展的影響較大。因此，要以新一代人工智能和綠色發(fā)展亟須的技術(shù)為目標(biāo)導(dǎo)向，進(jìn)一步優(yōu)化科技創(chuàng)新體制機(jī)制，從而為科技金融的發(fā)展創(chuàng)造更大市場(chǎng)需求，為推動(dòng)科技金融高質(zhì)量發(fā)展提供重要支撐；二是要辯證看待經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和對(duì)外開(kāi)放對(duì)科技金融發(fā)展的影響。在新發(fā)展階段，隨著新一代人工智能技術(shù)的發(fā)展和我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的逐步推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對(duì)科技金融發(fā)展的影響較小，而對(duì)外開(kāi)放水平對(duì)科技金融的發(fā)展則具有抑制作用。這提示我們?cè)谛掳l(fā)展階段要依托新一代人工智能技術(shù)加快構(gòu)建新發(fā)展格局，充分發(fā)揮我國(guó)數(shù)據(jù)豐富和應(yīng)用場(chǎng)景廣闊的優(yōu)勢(shì)，激發(fā)科技金融發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。