邢大偉邱 恩陳姝玥

1.揚州大學(xué)，江蘇 揚州 225125；2.南京銀行，江蘇 南京 210000

引言

消費是經(jīng)濟循環(huán)中的起點也是終點，既是生產(chǎn)目的也是生產(chǎn)動力，經(jīng)濟持續(xù)增長的關(guān)鍵在于擴大消費。《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》提出“形成強大國內(nèi)市場，構(gòu)建新發(fā)展格局必須全面促進消費，增強消費對經(jīng)濟的基礎(chǔ)性作用”。2021年我國社會消費品零售總額為440 823億元，其中，鄉(xiāng)村消費品零售額達到59 265億元，占比約13.44%，農(nóng)村居民人均可支配收入名義增長和實際增長分別為10.5%和9.7%，均高于城鎮(zhèn)居民2個百分點以上。因此，農(nóng)村消費市場必須成為當前釋放消費潛力，促進消費轉(zhuǎn)型升級的焦點[1]。但長期以來，我國金融市場體系并不完善，農(nóng)村居民難以充分享受到“金融服務(wù)”，農(nóng)村家庭面臨的金融環(huán)境也越來越復(fù)雜，在影響家庭金融消費決策的諸多因素中，金融素養(yǎng)與家庭金融行為之間存在著極為密切的聯(lián)系[2]，因此，2022年中央一號文件提出要“加強農(nóng)村金融知識普及教育和金融消費權(quán)益保護”。農(nóng)村是經(jīng)濟社會發(fā)展的重點區(qū)域，也是難點區(qū)域，要實現(xiàn)農(nóng)村居民金融素養(yǎng)與農(nóng)村金融協(xié)調(diào)發(fā)展，必須不斷提高農(nóng)村居民金融素養(yǎng)水平，培養(yǎng)農(nóng)村居民判斷、決策和抵御風險的能力。通過金融素養(yǎng)提升，可以進一步優(yōu)化家庭資產(chǎn)配置，合理謀劃未來儲蓄與消費，實現(xiàn)家庭財富積累與增值，從而增加家庭消費和優(yōu)化消費結(jié)構(gòu)。

在此背景下，基于2019年中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)（CHFS2019）問卷，以農(nóng)村居民家庭消費為研究對象，從金融行為的中介效應(yīng)和風險態(tài)度的調(diào)節(jié)效應(yīng)視角出發(fā)，基于金融知識、金融技能、金融經(jīng)驗和金融能力四個維度衡量農(nóng)村居民金融素養(yǎng)水平，探討金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費的影響，厘清和量化金融素養(yǎng)對其消費水平和消費結(jié)構(gòu)的影響方向和作用強度，從而就如何提高農(nóng)村居民家庭消費水平，優(yōu)化農(nóng)村居民家庭消費結(jié)構(gòu)，促進農(nóng)村經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展提出相應(yīng)建議。

目前關(guān)于金融素養(yǎng)研究文獻中，主要以全國、單個省份作為樣本依據(jù)研究居民金融素養(yǎng)水平，從金融素養(yǎng)視角研究農(nóng)村居民家庭消費影響的文獻不夠豐富。據(jù)此，從金融素養(yǎng)影響路徑出發(fā)，使用中介效應(yīng)模型和調(diào)節(jié)效應(yīng)模型研究金融素養(yǎng)、金融行為與農(nóng)村居民家庭消費之間的關(guān)系，可以豐富農(nóng)村居民家庭消費研究視角，為解決如何提高農(nóng)村居民家庭消費潛力提供有力支撐。

一、文獻綜述

近年來，越來越多學(xué)者基于居民金融素養(yǎng)視角分析消費擴容與結(jié)構(gòu)升級問題，認為金融素養(yǎng)對于居民消費具有不可忽視的影響[3]。金融素養(yǎng)是指通過金融教育獲得金融知識和技能，從而做出合理的金融決策和有效分配資產(chǎn)的能力[4]，主要包括金融知識與技能、金融行為和金融態(tài)度三個維度，并在日常金融活動中通過金融規(guī)劃、儲蓄和銀行卡管理等金融行為轉(zhuǎn)化為實際的金融福祉[5]。Hsiao等認為擁有金融知識可以通過減少盲目信息搜索和金融資產(chǎn)選擇中錯誤認知的可能，來影響家庭對收入和風險的認知，從而實現(xiàn)家庭財富積累[6]。金融素養(yǎng)受年齡、家庭環(huán)境、文化程度和生活條件等諸多因素影響。孟宏瑋等認為可以通過家庭債務(wù)杠桿率調(diào)節(jié)效應(yīng)提高居民金融素養(yǎng)，從而增加家庭消費[7]。宋全云等利用CHFS數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，家庭戶主金融素養(yǎng)與家庭總體消費呈正比[8]，但未考慮金融素養(yǎng)對不同類型消費的影響。羅娟等指出金融知識對三大類消費均有顯著正向影響，但會降低生存型消費占比[9]。學(xué)術(shù)界將金融素養(yǎng)劃分為主觀金融素養(yǎng)和客觀金融素養(yǎng)[10-11]，兩者均可提高家庭消費水平與消費率，同時降低基本生存型消費占比，增加發(fā)展型、享受型消費支出占比，從而促進家庭消費結(jié)構(gòu)改善[12]，其中，客觀金融素養(yǎng)比主觀金融素養(yǎng)更有助于居民消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級[11]。此外，擁有金融知識對農(nóng)村家庭消費不平等的抑制作用較為明顯，且具有異質(zhì)性[13]。

通過回顧國內(nèi)外文獻發(fā)現(xiàn)，金融素養(yǎng)主要被理解為消費者金融知識的獲取和金融技能的實際應(yīng)用，通過影響金融行為實現(xiàn)金融福祉。研究者從不同角度對農(nóng)村居民金融知識和消費問題進行理論探討，但以下問題仍未得到有效解決。首先，在現(xiàn)有全國性調(diào)查中，關(guān)于金融素養(yǎng)的調(diào)查數(shù)據(jù)大多來自全國消費者調(diào)查報告，或來自對特定省份、城市家庭或普通消費者的調(diào)查，調(diào)查結(jié)果的使用不具針對性，且從微觀角度的實證研究較少，例如關(guān)于農(nóng)村居民的研究，缺乏針對西部偏遠地區(qū)和弱勢低收入群體的研究，適用性和可復(fù)制性有限；第二，大量文獻對農(nóng)村居民家庭消費及影響因素進行了系統(tǒng)研究，但從金融素養(yǎng)視角討論農(nóng)村居民家庭消費的文獻數(shù)量較少；第三，現(xiàn)有研究主要集中在金融素養(yǎng)對消費的直接影響上，忽略對機理的剖析和驗證，且主要研究金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民消費的總體水平影響，忽視對異質(zhì)性的探討。鑒于此，在對國內(nèi)外關(guān)于金融素養(yǎng)與農(nóng)村居民消費進行梳理與界定后，構(gòu)建農(nóng)村居民金融素養(yǎng)評價體系，結(jié)合CHFS微觀數(shù)據(jù)探討金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費影響的機理，以期補充和完善現(xiàn)有研究，為深化農(nóng)村金融改革和促進農(nóng)村消費升級提供理論參考。

二、理論分析與研究假說

學(xué)界關(guān)于金融素養(yǎng)的有關(guān)研究證明居民金融素養(yǎng)在優(yōu)化家庭資產(chǎn)配置、規(guī)避金融風險、實現(xiàn)財富增值等方面發(fā)揮了積極作用。掌握基本金融知識有助于居民規(guī)避非理性金融行為，對于促進居民消費具有重要意義，而掌握更為復(fù)雜、專業(yè)的金融知識，有助于居民制定科學(xué)的理財規(guī)劃，從而對消費產(chǎn)生更強刺激作用。根據(jù)預(yù)防性儲蓄動機理論、流動性約束理論，居民上述行為會進一步降低預(yù)防性儲蓄動機，提高邊際消費傾向?；诖?，提出假說H1：

H1：金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費水平有正向促進作用。

隨著農(nóng)村居民收入水平的提高，家庭消費結(jié)構(gòu)會發(fā)生相應(yīng)調(diào)整。同時，家庭消費也會受家庭成員金融素養(yǎng)水平的影響，家庭成員通過調(diào)節(jié)消費支出與消費結(jié)構(gòu)來滿足家庭生存型、發(fā)展型與享受型的需要。發(fā)展型消費與享受型消費主要是為滿足居民尊重和自我實現(xiàn)需要，與居民信息獲取能力、消費金融理念、專業(yè)化消費金融知識儲備等息息相關(guān)?；诖?，提出假說H2：

H2：金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費結(jié)構(gòu)有優(yōu)化升級作用。

農(nóng)村居民金融素養(yǎng)水平是影響貸款批準可能性和發(fā)放金額的重要因素，具有較高金融素養(yǎng)的農(nóng)民能更好地計算和使用金融工具，優(yōu)化信息收集和應(yīng)用決策，準確計算利率并選擇最佳還款方式，有效減少因概念難以區(qū)分而導(dǎo)致借貸雙方溝通障礙。同時，金融素養(yǎng)提升還有助于減少消費者逾期貸款、非正規(guī)渠道借款等高成本信用消費行為。此外，隨著家庭成員金融知識增加，家庭決策者傾向于在資產(chǎn)配置中涵蓋更多風險資產(chǎn)，在一定程度上分散了資產(chǎn)風險。更多的金融知識有助于投資者有效獲取和了解金融產(chǎn)品，從而利用優(yōu)越的投資機會，提高金融資產(chǎn)配置效率，增加家庭收入，促進消費升級。就商業(yè)保險而言，金融素養(yǎng)提高了家庭對保險重要性的認知程度，金融素養(yǎng)水平越高的居民，越能準確理解保險的作用，采取購買保險的方式增加家庭保障程度[14]?；诖?，提出假說H3：

H3a：金融素養(yǎng)水平越高的家庭擁有更多消費貸款或者信用卡，對農(nóng)村居民家庭的消費水平起正向促進作用。

H3b：金融素養(yǎng)可以通過理財行為的增值機制促進農(nóng)村居民家庭消費。

H3c：金融素養(yǎng)可以通過保險行為的平滑機制促進農(nóng)村居民家庭消費。

金融素養(yǎng)是影響家庭參與金融活動的重要指標，是處理金融信息、評估風險水平、優(yōu)化金融資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)能力，對居民金融行為有重大影響。消費和儲蓄是相對的，儲蓄決策需要個人具備資產(chǎn)管理的知識，并適當使用金融產(chǎn)品分散未來的不確定性風險。風險偏好是人們對未知風險態(tài)度的模型，金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費的影響會因風險態(tài)度的不同而存在差異。隨著金融素養(yǎng)的提升，風險態(tài)度會使農(nóng)村居民的消費趨于理性，從而削弱金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費的影響?；诖耍岢黾僬fH4：

H4：風險態(tài)度在金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費中起負向調(diào)節(jié)作用。

三、數(shù)據(jù)來源、變量定義與模型設(shè)定

（一）數(shù)據(jù)來源

基于中國家庭金融調(diào)查（China Household Finance Survey，CHFS）2019年第五期問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，選取問卷中金融知識與主觀評價、人口統(tǒng)計學(xué)特征和保險、負債、收入、消費支出等若干問題進行變量構(gòu)建與分析。根據(jù)研究內(nèi)容，對家庭及個人數(shù)據(jù)進行篩選與賦值，剔除極端值和缺失值后剩余樣本數(shù)目為11 772個。由于農(nóng)村居民金融素養(yǎng)是個人統(tǒng)計學(xué)變量，選取每個家庭戶主代表該家庭的金融素養(yǎng)及個人特征。

（二）變量定義

1.被解釋變量。選取農(nóng)村居民家庭消費總量作為衡量農(nóng)戶總消費支出的指標，而農(nóng)村居民家庭的生存型消費支出、發(fā)展型消費支出、享受型消費支出作為衡量消費結(jié)構(gòu)的指標，為消除異方差的影響，對以上消費變量取對數(shù)處理。

2.核心解釋變量。核心解釋變量為金融素養(yǎng)，為了精確測算被調(diào)查戶主的金融素養(yǎng)水平，借鑒尹志超等[15]、邢大偉等[16]對金融素養(yǎng)的衡量方法，結(jié)合尹志超等[17]的因子分析方法構(gòu)建金融素養(yǎng)指標，從四方面建構(gòu)指標（見表1）。

表1 農(nóng)村居民金融素養(yǎng)的指標及涵義

根據(jù)金融素養(yǎng)定義及CHFS2019數(shù)據(jù)特征，從金融知識、金融技能、金融經(jīng)驗、金融能力四個維度選取經(jīng)濟及金融方面信息關(guān)注度、通貨膨脹率計算、利率計算、持有現(xiàn)金、儲蓄卡或活期存折、是否有尚未收回的資金、從購買的金融理財產(chǎn)品上獲得的收益、持有基金以及股票賬戶、資產(chǎn)配置情況9個問題來度量農(nóng)村居民金融素養(yǎng)指標體系，利用SPSS軟件使用探索性因子分析法得出金融素養(yǎng)最終指標。探索性因子分析的基本思想是利用結(jié)構(gòu)方程模型衡量因子和各自測量條件之間的關(guān)系是否與預(yù)期理論關(guān)系一致。對9個變量進行探索性因子分析，用最大差異旋轉(zhuǎn)法提取4個共同因子：金融知識因子、金融經(jīng)驗因子、金融能力因子和金融技能因子。所選9個問題可能包含重疊的信息，因此使用因素分析法處理數(shù)據(jù)。首先使用KMO檢驗和Bartlett球形檢驗確定數(shù)據(jù)是否適合進行因子分析。樣本數(shù)據(jù)測度的KMO值等于0.696，說明研究數(shù)據(jù)適合因子分析法。Bartlett球形檢驗的近似卡方值是2 047.192，對應(yīng)的顯著概率P值0.000顯著小于0.01，說明Bartlett球形檢驗拒絕零假設(shè)，因此，選取的9個變量之間具有相關(guān)性，可以做因子分析。

由表2以及因子提取信息量情況分析可知：因子分析一共提取出4個因子，此4個因子旋轉(zhuǎn)后的方差解釋率分別是14.577%、14.472%、11.966%、11.126%，旋轉(zhuǎn)后累積方差解釋率為52.141%。從表3可見擁有銀行儲蓄卡/活期存折所占權(quán)重最高，達到15.20%，其次是對通貨膨脹率的計算情況以及持有現(xiàn)金情況，分別占14.56%和13.22%。

表2 方差解釋率

表3 線性組合系數(shù)及權(quán)重結(jié)果

通過SPSS軟件計算得出金融素養(yǎng)最終量化指標，以方差貢獻率為權(quán)重計算出金融素養(yǎng)綜合得分值，結(jié)果見表4。

表4 農(nóng)村居民金融素養(yǎng)基礎(chǔ)指標

3.控制變量?？刂谱兞恐饕☉糁餍詣e、年齡、受教育年限、健康程度、婚姻狀況、家庭收入、地區(qū)以及黨員情況，具體控制變量賦值見表5。

表5 樣本控制變量指標選擇

（三）變量描述統(tǒng)計

從表6可見，農(nóng)村居民金融素養(yǎng)水平仍然較低，金融素養(yǎng)中位數(shù)為-0.056，說明農(nóng)村居民金融知識普遍欠缺，金融素養(yǎng)有待提高。農(nóng)村居民家庭總消費平均值最高達到52 466.03，家庭生存型消費支出在三類消費中的中位數(shù)最高?？傮w上，戶主婚姻狀態(tài)均是已婚，整體受教育程度偏低，健康狀況良好，男性比女性占比多，戶主性別多以男性為主。

表6 變量描述統(tǒng)計

（四）模型設(shè)定

由前文分析可知，金融素養(yǎng)和農(nóng)村居民消費有著密切聯(lián)系，為了檢驗金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費總量和消費結(jié)構(gòu)的影響，回歸模型中的被解釋變量均為連續(xù)變量，因而選取多元線性回歸模型，基本回歸方程設(shè)定如下：

其中，Consumptioni為第i個農(nóng)戶家庭的年消費支出，并進行對數(shù)化處理。Survivei為第i個農(nóng)戶家庭的生存型消費所占的比重，Developi為第i個農(nóng)戶家庭發(fā)展型消費所占比重，Enjoyi為享受型消費所占比重，F(xiàn)Li為核心解釋變量金融素養(yǎng)，Controli為控制變量，ui為誤差項，β0、β1、β2為待估參數(shù)。

四、實證結(jié)果與分析

（一）金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費影響的直接效應(yīng)

如表7所示，金融素養(yǎng)對八種類型消費均起正向促進作用，其中，金融素養(yǎng)對教育文化娛樂類消費支出的促進作用更為顯著，金融素養(yǎng)每提高1個單位水平，教育文化娛樂類消費增加4.108個單位，交通和通信、衣著消費分別增加2.385和2.314單位，對食品、居住、其他商品和服務(wù)消費的促進作用相較另外五種消費相對較低，分別在0.6～0.9之間。在個人及家庭特征上，在1%的置信水平上，戶主受教育程度每增加1個單位，農(nóng)戶的家庭設(shè)備用品及服務(wù)消費增加0.122個單位、教育文化娛樂服務(wù)消費增加0.178個單位，居住消費增加0.103個單位，說明戶主受教育水平越高，家庭消費就越趨于發(fā)展型消費和享受型消費。戶主健康狀況、婚姻狀況以及年齡、性別總體上對消費略有擠出作用。家庭各類消費會隨著家庭收入水平提高而提高，也證實了凱恩斯的絕對收入假說①凱恩斯的絕對收入假說認為，在短期中，收入與消費是相關(guān)的，隨著收入增加，消費也將增加，但消費的增長低于收入的增長，消費增量在收入增量中所占的比重是遞減的。，提高家庭收入水平能夠有效促進家庭消費增加。

表7 金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費的影響

從表8可知，農(nóng)戶金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費均在1%的置信水平上顯著，對享受型消費正向促進作用更為顯著，對生存型消費正向促進作用較小?？梢钥闯?，金融素養(yǎng)提升既有利于推動消費總量增加、促進消費擴容，也有利于優(yōu)化消費結(jié)構(gòu)，助推消費升級。

表8 金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費結(jié)構(gòu)的影響

（二）內(nèi)生性與穩(wěn)健性檢驗

1.內(nèi)生性檢驗。金融素養(yǎng)與農(nóng)村居民消費可能存在雙向因果關(guān)系，即金融素養(yǎng)影響農(nóng)村居民消費同時，農(nóng)村居民消費也會反向影響金融素養(yǎng)。所以關(guān)于工具變量的選擇，參考趙國慶和周學(xué)琴[18]做法，選用與受訪家庭戶主同一性別、同一年齡段并在同一區(qū)縣居住的其他所有農(nóng)村家庭戶主金融素養(yǎng)平均值作為戶主金融素養(yǎng)指標的工具變量。通常情況下，同性別、同年齡階段、同地區(qū)農(nóng)村居民面臨的外部環(huán)境相似。基于OLS模型以及2SLS模型回歸分析金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民消費的影響，工具變量的回歸結(jié)果如表9所示。從表9可以看出，模型R方值為0.276，意味著金融素養(yǎng)和控制變量可以解釋消費變化。金融素養(yǎng)回歸系數(shù)值為2.571，即在加入工具變量的情況下，金融素養(yǎng)依然對農(nóng)村居民家庭消費起正向影響。

表9 內(nèi)生性檢驗

2.穩(wěn)健性檢驗。目前大部分學(xué)者采用因子分析法構(gòu)建金融素養(yǎng)指標，為了保證計量結(jié)果的穩(wěn)健性，參考王慧玲等[13]做法，在采用因子分析法的同時，利用金融素養(yǎng)得出各公因子得分及其方差貢獻率，計算出金融素養(yǎng)因子總得分，并將其進行標準化，構(gòu)建如下金融素養(yǎng)指數(shù)FLit，用來替代原有金融素養(yǎng)FLi。

式中，F(xiàn)Lit表示第i個受訪者金融素養(yǎng)指數(shù)，F(xiàn)Li為第i個受訪者金融素養(yǎng)因子得分，maxF與minF分別為金融素養(yǎng)因子得分最大值和最小值。

穩(wěn)健性檢驗結(jié)果表明（表10），金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費總量的影響在1%的統(tǒng)計水平上均呈正向，該結(jié)果與表8回歸結(jié)果基本保持一致，表明計量結(jié)果穩(wěn)健，研究結(jié)論可靠。

表10 穩(wěn)健性檢驗

（三）中介效應(yīng)與調(diào)節(jié)效應(yīng)

1.金融行為的中介作用。金融素養(yǎng)可通過借貸、理財、保險等金融行為影響農(nóng)村居民家庭消費。消費信貸是一種創(chuàng)新的金融工具，可以緩解流動性限制，在平滑居民消費、提升居民福利等方面發(fā)揮了積極作用。消費者金融知識在家庭信貸行為中發(fā)揮著重要作用，更廣泛的金融知識有利于農(nóng)戶精準把握不同信貸方式的風險，從而做出正確選擇[19]。金融知識增長促使消費者參與新的金融活動，如投資和資產(chǎn)管理，從而優(yōu)化家庭資產(chǎn)的分配，創(chuàng)造財富和收入，提高個人和家庭的經(jīng)濟效益和福祉。研究表明，金融素養(yǎng)水平較高的個體能充分利用當前宏觀經(jīng)濟形勢，主動購買金融產(chǎn)品[15]。然而，金融市場存在很多不確定性，保險穩(wěn)定了居民對未來消費的信心，金融素養(yǎng)能夠促進農(nóng)村家庭參與社會養(yǎng)老保險，提高發(fā)展型消費支出在家庭總消費中的比重，改善消費結(jié)構(gòu)[20]。綜上，金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費的影響過程中存在三種作用機制，即信貸平滑機制、理財增值機制和保險保障機制。

為進一步剖析金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民消費的作用機理，其中信貸行為選取問卷中受訪戶投資金融產(chǎn)品負債情況衡量，理財行為選擇受訪戶是否擁有金融理財產(chǎn)品衡量，保險行為選擇受訪戶家庭成員是否參與社會養(yǎng)老保險行為衡量，檢驗結(jié)果見表11。由結(jié)果可知，金融素養(yǎng)對信貸行為、理財行為、保險行為的影響均通過了顯著性檢驗，其中，金融素養(yǎng)對信貸行為的作用系數(shù)為0.896，說明隨著金融素養(yǎng)的提高，農(nóng)村家庭的借貸概率和規(guī)模均會增加；金融素養(yǎng)對理財行為的作用系數(shù)為2.918，說明金融素養(yǎng)的提高增加了居民購買理財產(chǎn)品的可能，促使居民積極參與金融市場；金融素養(yǎng)對保險行為的作用系數(shù)為0.098，說明金融素養(yǎng)的提高，有利于促進家庭購買保險的意愿，增加對保險的購買力。進一步分析可知，信貸行為和理財行為通過了中介效應(yīng)檢驗，相比而言，信貸行為在金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費的影響關(guān)系中的中介作用更為顯著。

表11 中介效應(yīng)模型檢驗

2.風險態(tài)度的調(diào)節(jié)作用。農(nóng)民對經(jīng)濟活動的態(tài)度與其知識水平密切相關(guān)，農(nóng)民金融素養(yǎng)越高，風險偏好性越強，金融市場參與程度也越高。根據(jù)預(yù)防性儲蓄理論，消費具有敏感性，風險偏好型的家庭，往往會降低預(yù)防性儲蓄。

通常情況下，個人風險態(tài)度分為風險規(guī)避型、風險中性型和風險偏好型。從表12可知，調(diào)節(jié)作用分為三個模型，第一列回歸目的在于研究不考慮風險態(tài)度的干擾時，金融素養(yǎng)對于農(nóng)村居民家庭消費的影響。從結(jié)果可知，金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費的影響具有顯著性。根據(jù)第三列回歸結(jié)果中交互項的顯著性可知，風險態(tài)度在金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費影響中起到負向作用。由此可以看出，農(nóng)村居民金融知識與風險態(tài)度是正相關(guān)的，所以提高金融知識可以顯著改善其風險偏好，從而影響金融行為。

表12 調(diào)節(jié)效應(yīng)分析結(jié)果

（四）異質(zhì)性分析

1.金融素養(yǎng)對不同地區(qū)農(nóng)村居民家庭消費的影響。我國區(qū)域發(fā)展不平衡的現(xiàn)象長期存在，為了考察金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費的影響是否在農(nóng)村不同區(qū)域之間存在差異，將樣本進一步細分以考察異質(zhì)性。從表13可知，在總體回歸中，金融素養(yǎng)每提高1個單位，農(nóng)村居民的消費增加0.2674個單位，金融素養(yǎng)能顯著拉動全國農(nóng)村地區(qū)居民消費總量的提升。分區(qū)域比較，金融素養(yǎng)在東部地區(qū)對農(nóng)村居民家庭消費的促進作用更加顯著，而中西部地區(qū)消費者的金融素養(yǎng)對于消費的促進作用相對較弱，這可能是由于我國東部沿海地區(qū)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展水平較快，對居民金融素養(yǎng)教育的重視程度較高，金融素養(yǎng)總體水平高于中西部地區(qū)，因此對消費的拉動作用更為明顯。

表13 總體回歸及基于地區(qū)異質(zhì)性的分組回歸

2.金融素養(yǎng)對不同收入組農(nóng)村居民家庭消費的影響。根據(jù)農(nóng)村居民的收入描述特征，將家庭收入分為1萬元以下，1萬～5萬元（不含5萬），5萬～10萬元（不含10萬）和10萬元及以上四個區(qū)間。從表14可以看出，家庭收入越高，金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民消費的促進作用越為明顯，掌握的金融知識相對豐富的居民，會促使其金融行為更加合理，有利于消費水平的增高。

表14 基于收入異質(zhì)性的分組回歸

3.金融素養(yǎng)對不同年齡組農(nóng)村居民家庭消費的影響?；谑澜缧l(wèi)生組織（WHO）年齡分段標準，將樣本家庭戶主年齡在45歲以下的家庭列為青年組，將戶主年齡在45歲（包括45歲）到60歲的家庭列為中年組，將戶主年齡在60歲（包括60歲）以上的家庭列為老年組。根據(jù)表15，金融素養(yǎng)對于家庭消費支出的影響在各個年齡組有所不同。金融素養(yǎng)對于青年組消費促進作用最大，中年組次之，最后是老年組，其消費促進作用最小。

表15 基于年齡異質(zhì)性的分組回歸

五、結(jié)論與政策建議

利用2019年中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)，研究金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費的影響，得出以下結(jié)論：一是農(nóng)村居民金融素養(yǎng)水平偏低，缺乏金融技能方面的了解和運用。二是金融素養(yǎng)對農(nóng)村居民家庭消費總量及消費結(jié)構(gòu)均有明顯促進作用，尤其對教育文化娛樂服務(wù)類的消費影響最大。三是金融素養(yǎng)在東部地區(qū)對農(nóng)村居民家庭消費促進作用更為顯著，對中西部農(nóng)村居民家庭消費促進作用相對較弱；金融素養(yǎng)對收入越高組的家庭消費促進作用越明顯；金融素養(yǎng)對老年組家庭消費促進作用最小，對中年組作用次之，對青年組促進作用最大。四是金融素養(yǎng)通過金融行為對農(nóng)村居民家庭消費產(chǎn)生影響，其中信貸行為和理財行為起到中介作用，風險態(tài)度表現(xiàn)出調(diào)節(jié)作用。

綜上提出如下政策建議：第一，加強農(nóng)村居民金融素養(yǎng)教育，推動金融知識普及。通過各種渠道在社會不同領(lǐng)域推廣金融教育活動，增加人們獲得金融知識的機會，提高人們對金融政策的認識，促進金融行為規(guī)范化，提高金融素養(yǎng)。第二，建立健全農(nóng)村金融服務(wù)體系，保護弱勢群體金融權(quán)益。持續(xù)關(guān)注中西部地區(qū)、受教育程度低以及低收入者等家庭成員的金融知識水平，制定相應(yīng)的法律和法規(guī)，充分保護其金融消費權(quán)利，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。第三，完善農(nóng)村社會保障體系，降低居民預(yù)防性儲蓄意向。加快發(fā)展多層次社會保障體系，完善農(nóng)村基本養(yǎng)老保險制度，逐步建立起農(nóng)村人口社會支持體系，降低農(nóng)民在教育、醫(yī)療和養(yǎng)老方面的支出預(yù)期，提高農(nóng)民對不確定風險的容忍度，降低預(yù)防性儲蓄意向，規(guī)范農(nóng)民的信貸行為和理財行為，促進農(nóng)村內(nèi)需進一步增長。第四，創(chuàng)新農(nóng)村金融服務(wù)方式，加快農(nóng)村地區(qū)消費升級。依托數(shù)字技術(shù)和信息數(shù)據(jù)，創(chuàng)新“三農(nóng)”金融服務(wù)模式，創(chuàng)新農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)，提升資本流通速度、降低融資成本，促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，進而增加農(nóng)民收入，提高農(nóng)村居民家庭消費潛力，加快農(nóng)村地區(qū)消費升級。