董 小 君 完 顏 通

產(chǎn)業(yè)振興是鄉(xiāng)村振興的關鍵，是提升農(nóng)業(yè)、繁榮農(nóng)村、富裕農(nóng)民的基石。鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興離不開鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈打造，離不開金融支持。供應鏈金融作為一種新興金融服務模式，能夠有效破解鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈上下游中小微企業(yè)面臨的“融資難、融資貴”約束困境，進而不斷得到政策層面的鼓勵和支持。據(jù)不完全統(tǒng)計，黨的十八大以來，由國務院、中國人民銀行、銀保監(jiān)會、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等部門發(fā)布的直接相關或部分涉及推進農(nóng)村(農(nóng)業(yè))供應鏈金融發(fā)展的文件已有10多個，這表明供應鏈金融已經(jīng)成為服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興、支持涉農(nóng)中小微企業(yè)和農(nóng)戶持續(xù)經(jīng)營的重要途徑。

供應鏈金融如何服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興逐漸引起學界的關注。已有文獻從涉農(nóng)中小微企業(yè)和農(nóng)戶融資困境紓解[1-2]、現(xiàn)實契合[3-4]、農(nóng)業(yè)供應鏈金融模式創(chuàng)新[5-7]、現(xiàn)實問題[8]、風險防控[9-10]、對策建議[11-13]等方面對供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興進行了相關研究。但鮮有學者全面系統(tǒng)地分析供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的價值意蘊、內在機制、模式比較、現(xiàn)實困境及路徑選擇。供應鏈金融下一個藍海是農(nóng)業(yè)供應鏈服務和金融[14]，供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的內在機制怎樣，現(xiàn)有模式有哪些異同，面臨哪些困境，破解路徑如何探索？這些問題需要我們深入思考予以回答。

一、供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的價值意蘊

供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興，能有效緩解農(nóng)村金融抑制和農(nóng)戶信貸約束等問題，使金融服務滲透到從“種子到盤子”“糧頭食尾”“農(nóng)頭工尾”的完整農(nóng)業(yè)供應鏈之中，滿足“三農(nóng)”發(fā)展的資金需求；有助于優(yōu)化資源配置、降低各類成本，帶動更多龍頭企業(yè)實現(xiàn)鏈條式發(fā)展，是鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的必由之路。

1.推動農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的內在要求

農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展是延伸鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈、提升鄉(xiāng)村價值鏈、拓寬農(nóng)民增收鏈的重要手段，而供應鏈金融是促進農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的關鍵支撐。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、流通、銷售、服務等環(huán)節(jié)分布著許多中小微涉農(nóng)企業(yè)及農(nóng)戶，他們普遍面臨“融資難、融資貴”的困境，而供應鏈金融通過對各個參與主體的利益捆綁，為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈上下游全部或者部分節(jié)點提供信貸支持，從而更好地滿足小農(nóng)戶和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的信貸需求。同時，數(shù)字經(jīng)濟條件下田園綜合體、農(nóng)業(yè)聯(lián)合體、休閑觀光農(nóng)業(yè)、鄉(xiāng)村共享經(jīng)濟等農(nóng)業(yè)農(nóng)村新業(yè)態(tài)、新模式亟須金融創(chuàng)新支持。這就要求金融機構遵循供應鏈金融理念，提供全鏈條金融服務。

2.促進小農(nóng)戶和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有機銜接的有力抓手

將小農(nóng)戶嵌入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展鏈條是促進鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的內在要求?！按髧∞r(nóng)”是我國的基本國情和農(nóng)情。按照世界銀行耕地面積2公頃及以下為小農(nóng)戶的標準[15]，2019年我國從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的小農(nóng)戶有2.1億戶，占總農(nóng)戶數(shù)的86.9%，耕種面積占總耕地面積的近2/3。供應鏈金融從供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)為核心，將供應鏈上下游中小企業(yè)、農(nóng)戶等主體納入供應鏈運營中，創(chuàng)新地推出滿足供應鏈各環(huán)節(jié)融資需求的金融產(chǎn)品與服務。這既可以滿足鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈經(jīng)營主體的融資需求，又能將上下游經(jīng)營主體緊密聯(lián)結在一起，實現(xiàn)“小農(nóng)戶和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)”“小企業(yè)與大市場”的有效對接。

3.提升鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈核心競爭力的關鍵舉措

當前，全球經(jīng)濟已經(jīng)進入供應鏈競爭時代，供應鏈就是新時期的競爭鏈，而提升鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈核心競爭力，就要引入現(xiàn)代化的供應鏈金融。鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈的主要特點是其擁有核心客戶、核心客戶上下游的客戶群體、供應鏈企業(yè)間存在的互相依存關系。由此，供應鏈金融可以其中某一環(huán)節(jié)為切入點，為供應鏈上所有企業(yè)和農(nóng)戶提供金融服務。這能夠使鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈各環(huán)節(jié)上市場主體的關系更加緊密，使鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)首尾相連、上下銜接，使鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈條式發(fā)展的動力進一步增強。供應鏈金融通過整合鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈上的物流、商流、資金流和信息流，將資產(chǎn)管理、個人理財、移動支付等系列金融產(chǎn)品整合至其中，推動鄉(xiāng)村金融服務供給“鏈條式”拓展，進而助推鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈條化發(fā)展。

4.做好產(chǎn)業(yè)扶貧與產(chǎn)業(yè)振興有效銜接的重要途徑

推進產(chǎn)業(yè)扶貧與產(chǎn)業(yè)振興相銜接，是鞏固脫貧攻堅成果與鄉(xiāng)村振興有效銜接的核心任務。供應鏈金融在支持產(chǎn)業(yè)扶貧與產(chǎn)業(yè)振興有效銜接方面具有較為明顯的比較優(yōu)勢，其原因在于，金融機構、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、涉農(nóng)中小企業(yè)和貧困農(nóng)戶之間借助產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈環(huán)節(jié)的交易關系、業(yè)務往來、資金結算等能夠強化農(nóng)業(yè)供應鏈內部的信用水平，增強金融服務獲得性，進而促進短期、外援“輸血”式的產(chǎn)業(yè)扶貧向長效、內生“造血”式的產(chǎn)業(yè)振興轉變，讓貧困農(nóng)戶充分參與到產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈中，并使貧困農(nóng)戶與供應鏈上下游企業(yè)建立穩(wěn)定的利益共同體，實現(xiàn)就地就近就業(yè)增收，鞏固產(chǎn)業(yè)扶貧成果與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興有效銜接。

二、供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的內在機制

供應鏈金融服務鄉(xiāng)村振興就是把農(nóng)業(yè)供應鏈理論應用于金融服務，通過管理鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈上的資金往來創(chuàng)造價值，并依托金融服務提供價值增值服務，從而促進鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)“擴鏈增效”。整體而言，供應鏈金融主要從以下四個方面促進鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興(見圖1)。

圖1 供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興內在機制示意圖

1.利益聯(lián)結機制

供應鏈金融是滿足供應鏈上諸多主體特別是中小企業(yè)融資訴求的系統(tǒng)性金融機制設計。一方面，供應鏈金融下各方利益聯(lián)結機制的形成能破解鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融資中的信息不對稱難題。農(nóng)業(yè)供應鏈中核心企業(yè)與農(nóng)戶、其他中小涉農(nóng)企業(yè)等利益相關者間的頻繁性交易是一種天然的信息甄別機制，在該機制下，信息披露更加真實，且核心企業(yè)在遴選上下游合作伙伴時會核查其各方面信息，初篩出經(jīng)營狀況和發(fā)展能力較好的企業(yè)作為合作伙伴。因此，依托核心企業(yè)上下游穩(wěn)固的利益聯(lián)結關系，以及核心企業(yè)傳遞的上下游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、征信等關鍵信息，金融機構能夠有效整合鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈上的物流、商流、資金流和信息流，實現(xiàn)對鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈的關系嵌入、結構嵌入和利益嵌入。另一方面，供應鏈金融下各方利益聯(lián)結機制的形成能降低鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融資成本。供應鏈金融使金融機構、核心企業(yè)、其他涉農(nóng)企業(yè)以及物流企業(yè)等參與方之間形成穩(wěn)定的合作關系。通過與核心企業(yè)、物流企業(yè)等的合作，金融機構能對其他涉農(nóng)企業(yè)的貸后履約情況進行更方便的監(jiān)督，涉農(nóng)企業(yè)也會基于整個供應鏈的穩(wěn)定性而積極履約，從而促進各方信息共享和互信互惠水平不斷提升，進而有效降低交易成本。整體而言，供應鏈金融能通過利益聯(lián)結機制，提升鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈中各主體的信貸獲取能力，優(yōu)化資源配置效率。

2.信用增信機制

鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈的核心企業(yè)能通過業(yè)務引導、信用綁定、信號傳遞、互惠關系等信用增進機制影響金融機構對供應鏈的資信評價，提升整個供應鏈的資信等級和獲得金融貸款的能力。其一，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈的核心企業(yè)具有獲取上下游企業(yè)經(jīng)營信息和信用情況的天然優(yōu)勢，其在與上下游企業(yè)的業(yè)務往來中，能及時監(jiān)測整個行業(yè)的發(fā)展情況、變現(xiàn)能力以及相關企業(yè)的履約信息，并能根據(jù)市場需求指導上下游企業(yè)的生產(chǎn)，控制供應鏈的生產(chǎn)規(guī)模和方向，從而修正金融機構對涉農(nóng)中小企業(yè)市場經(jīng)營能力和履約能力不足的誤判。其二，供應鏈上核心企業(yè)能為上下游中小企業(yè)和農(nóng)戶的違約行為承擔聲譽損失和連帶清償責任，其通過向金融機構優(yōu)先推薦經(jīng)濟實力較強、誠實守信、財務狀況良好的上下游企業(yè)授信，實現(xiàn)與上下游企業(yè)的信用綁定。其三，供應鏈上核心企業(yè)能把上下游中小企業(yè)和農(nóng)戶的生產(chǎn)經(jīng)營情況、履約能力等軟信息轉化為高置信度的擔保行為或推薦行為，向金融機構提供上下游中小企業(yè)資信水平等信息有了新的傳遞渠道。其四，供應鏈上核心企業(yè)與上下游中小企業(yè)間的交易具有封閉性、自償性和持續(xù)性的特征，通過長期的經(jīng)營合作，其與上下游中小企業(yè)和農(nóng)戶間的互信不斷增強，有利于形成緊密的互惠互利供應鏈條，進而提升整個供應鏈的穩(wěn)定性和信用水平。

3.抵押替代機制

供應鏈金融本質上是一種信用融資，以核心企業(yè)的信用為擔保，授信條件以動產(chǎn)質押和貨權質押為主，而非資產(chǎn)抵押或第三方擔保?；谫忎N訂單的真實交易關系，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈內部不同主體間能夠通過提供嵌入交易網(wǎng)絡的動產(chǎn)和貨權為質押來融資，以彌補抵押品不足的短板。在此機制下，金融機構對涉農(nóng)企業(yè)的授信是鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈內部的封閉授信，嚴格局限于中小企業(yè)與核心企業(yè)間的業(yè)務往來。上下游中小企業(yè)需要將其與核心企業(yè)間交易活動所產(chǎn)生的應收賬款、預付款項、存貨等動產(chǎn)或貨權作為抵押來進行貸款，確保還款來源的自償性。金融機構以核心企業(yè)的信用情況、上下游企業(yè)在整個供應鏈條中的地位以及雙方產(chǎn)生的交易行為為基礎來進行貸款決策，其傳統(tǒng)的分散式不動產(chǎn)抵押融資模式演變?yōu)榻鹑跈C構與整個供應鏈條間的信用融資模式。金融機構也可通過考察供應鏈內部核心企業(yè)與其他涉農(nóng)企業(yè)、農(nóng)戶間的高頻真實交易，獲取整個鏈條上的企業(yè)履約行為資料，并結合自身優(yōu)勢提供有效的市場指導和信貸服務。整體而言，供應鏈金融通過抵押替代機制，可從多個節(jié)點為核心企業(yè)的上下游中小企業(yè)提供全方位、多層次的信貸服務，提升涉農(nóng)企業(yè)的融資能力，擴大其融資規(guī)模。

4.風險防控機制

供應鏈金融模式下，金融機構以供應鏈內部企業(yè)間的真實交易行為為基礎進行放貸，通過授信貸款專用、明確還款來源、整體授信、核心企業(yè)風險監(jiān)督、數(shù)字風險防控等途徑形成有效的風險防控機制，將大大提升涉農(nóng)企業(yè)獲取融資的可能性。其一，金融機構在設計金融產(chǎn)品和向涉農(nóng)中小企業(yè)提供貸款時，根據(jù)這些企業(yè)與核心企業(yè)間的具體交易業(yè)務，約定貸款的特定用途，提供針對性的融資支持，并與核心企業(yè)和物流企業(yè)等合作，監(jiān)控貸款用途，防止資金挪用，保證專款專用。其二，企業(yè)需將完成生產(chǎn)或銷售所獲得的經(jīng)營性收入優(yōu)先償還貸款，保證了還款來源的確定性，而且金融機構從開始發(fā)放貸款就能夠對涉農(nóng)企業(yè)資金的使用情況實現(xiàn)全程化動態(tài)監(jiān)管。其三，金融機構利用鏈條化模式，圍繞涉農(nóng)核心企業(yè)進行供應鏈“1+N”整體授信和批量放貸，能提升整體金融服務效率，降低金融服務成本，化解單一分散授信帶來的經(jīng)營風險。其四，核心企業(yè)與上下游中小企業(yè)實現(xiàn)了風險綁定，在連帶擔保責任和聲譽影響的驅動下，核心企業(yè)不僅更有積極性監(jiān)督整個供應鏈參與主體的經(jīng)營行為，而且能利用自己的優(yōu)勢，更方便地獲取上下游企業(yè)的貸款真實使用狀況和投資價值等信息，從而以更低的成本開展監(jiān)督活動。此外，數(shù)字技術在供應鏈金融中的廣泛使用，能夠實現(xiàn)大數(shù)據(jù)風險控制，提高風險控制水平。

三、供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的典型模式

根據(jù)不同環(huán)節(jié)和鏈條的組合，供應鏈金融服務鄉(xiāng)村振興具有不同的模式。同時，隨著大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、區(qū)塊鏈等技術和數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，供應鏈金融服務鄉(xiāng)村振興的運行模式在不斷發(fā)展變化?；趨⑴c主體視角，供應鏈金融服務鄉(xiāng)村振興模式可分為金融機構主導模式、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)主導模式和電商綜合平臺主導模式。

1.主要模式

其一，金融機構主導的供應鏈金融模式。金融機構是傳統(tǒng)金融服務的主導者和供給者，尤其重要的是，金融機構在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融資服務中是資金的供給方。金融機構主導下的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈金融模式，主要通過與政府、龍頭企業(yè)、擔保公司的合作，為涉農(nóng)中小企業(yè)、農(nóng)戶、物流企業(yè)等主體提供抵押貸款、信用貸款、應收/預付賬款融資、商業(yè)保理、貨物抵押融資等服務。以商業(yè)銀行、政策性銀行為代表的金融機構的優(yōu)勢在于分支機構、業(yè)務范圍的覆蓋面大，宏觀風險防控能力強，與農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、政府建立了長期合作關系。

圖2 金融機構主導的供應鏈金融模式

其二，農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)主導的供應鏈金融模式。在該模式下，龍頭企業(yè)發(fā)揮其在供應鏈上的影響力、資本實力、信用等方面的優(yōu)勢，通過成立金融平臺或者與金融機構合作的方式，為供應鏈上下游企業(yè)、農(nóng)戶、物流企業(yè)等提供高效的融資服務。龍頭企業(yè)的優(yōu)勢在于，其與上下游企業(yè)、農(nóng)戶、物流企業(yè)之間有著長期、緊密的交易關系，從而在物資、交易、倉儲、物流等方面具有金融機構擁有的信息優(yōu)勢，能夠從總體上把控供應鏈風險，為供應鏈上的經(jīng)營主體提供信用貸款、應收/預付賬款融資、貨物抵押融資、投資等服務。這一模式的典型案例包括伊利的乳業(yè)通寶、新希望的“好養(yǎng)貸”等。

圖3 農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)主導的供應鏈金融模式

其三，電商綜合平臺主導的供應鏈金融模式。電商綜合平臺在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈上主要處在物資供應、產(chǎn)品銷售的環(huán)節(jié)，擁有海量的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，在交易、結算等方面具有金融機構的職能和作用，這使其不僅具備與龍頭企業(yè)類似的供應鏈影響力以及交易、物流信息優(yōu)勢，而且具備與金融機構類似的資金、結算信息優(yōu)勢，從而能夠對整個產(chǎn)業(yè)鏈上的物資供應、訂單生產(chǎn)、銷售推廣、交易結算、倉儲物流等進行全環(huán)節(jié)的整合、滲透和重塑，進而能夠提供更加定制化、更加快捷的信用貸款、保險、應收/預付賬款融資、投資等金融服務。這一模式的典型案例包括螞蟻金服、京東的農(nóng)業(yè)供應鏈金融等。

圖4 電商綜合平臺主導的供應鏈金融模式

2.模式比較

金融機構、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、電商綜合平臺在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈金融領域各有優(yōu)勢，因此，三類主體主導的供應鏈金融模式之間也存在一定的差異。

其一，從業(yè)務和服務對象的覆蓋面來看，金融機構主導模式有著明顯優(yōu)勢，其可以覆蓋所有行業(yè)和經(jīng)營主體；農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)主導模式主要覆蓋自己所處的供應鏈和區(qū)域中的行業(yè)和經(jīng)營主體；電商綜合平臺主導模式主要覆蓋參與線上交易的及其上下游的行業(yè)和經(jīng)營主體。

其二，從業(yè)務效率來看，電商綜合平臺主導模式具有明顯優(yōu)勢，電商綜合平臺可以利用大數(shù)據(jù)對融資項目進行審批，甚至可以通過自動化的程序實現(xiàn)，效率最高；農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)在所處供應鏈和區(qū)域中與上下游企業(yè)、農(nóng)戶具有長期、緊密的合作關系，因此，其融資項目審批效率也會高于金融機構。

其三，從風險防控來看，金融機構主導模式更偏重于宏觀風險把控，由于盡職調查的成本較高而效率較低，在個體融資風險把控方面存在一定劣勢；農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)主導模式更擅長把控個體的融資風險，但如果整個行業(yè)、供應鏈或區(qū)域受到金融風險沖擊，就容易遭受系統(tǒng)性風險；電商綜合平臺主導模式由于電商平臺在大數(shù)據(jù)、資金交易結算方面具有優(yōu)勢，其對于個體融資風險、行業(yè)風險、宏觀風險都有較好的防控能力，但需面對技術、行業(yè)政策變動等風險。

但是，隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、區(qū)塊鏈技術的發(fā)展及向各行各業(yè)的滲透，三種模式并非涇渭分明。金融機構、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、電商綜合平臺之間可以利用各自優(yōu)勢進行合作，在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈的不斷發(fā)展中創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提升供應鏈金融服務水平。例如中糧集團、大北農(nóng)分別成立電商平臺，并依托平臺提供針對性的供應鏈金融服務；阿里巴巴的螞蟻金服、京東金融則屬于電商平臺成立的金融機構。

四、供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的現(xiàn)實困境

近年來，供應鏈金融在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興中應用得越來越廣泛，對提升農(nóng)村金融服務水平、推動鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興發(fā)揮了重要作用，但供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興仍面臨以下幾個方面的現(xiàn)實困境。

1.供應鏈金融供給與產(chǎn)業(yè)振興金融需求雙抑制

鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應鏈金融主要包括政策性金融、商業(yè)性金融、合作性金融等。就政策性金融而言，其目標具有單一性，遠不能滿足鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融需求；商業(yè)性金融出于對盈利目標和效率的追求以及對風險控制的要求，服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的內生動力嚴重不足；合作性金融實力相對較弱，有“重大輕小”“重城輕農(nóng)”的傾向，產(chǎn)品創(chuàng)新和服務創(chuàng)新能力有限。同時，供應鏈金融往往主要服務于涉農(nóng)供應鏈中處于核心地位的龍頭企業(yè)，相關融資服務業(yè)主要針對處于同一供應鏈中的中小微企業(yè)或者農(nóng)戶，而這類供應鏈金融的需求遠遠未得到激活和滿足。究其原因，農(nóng)業(yè)投資周期長、季節(jié)性強、供應剛性、風險高、收益回報慢等天然屬性，抑制了鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的金融需求。

2.供給側“使命飄移”和需求側“精英俘獲”雙并存

近年來，國家出臺的政策性文件雖然從宏觀上明確了金融服務鄉(xiāng)村振興的方向，但是缺少微觀上的靶向性實施細則，使得金融服務鄉(xiāng)村振興的實踐不系統(tǒng)、不精準。一是農(nóng)業(yè)供應鏈金融供給側出現(xiàn)“使命飄移”現(xiàn)象。調研發(fā)現(xiàn)，原定位于服務小微企業(yè)或者“三農(nóng)”的金融機構，在成本收益與風險承擔的矛盾中偏向利潤空間以求生存，其服務對象也由涉農(nóng)和小微企業(yè)轉向“非農(nóng)”、城市客戶群體，特定金融機構自身的“使命飄移”現(xiàn)象時有發(fā)生。其二，農(nóng)業(yè)供應鏈金融需求側存在“精英俘獲”現(xiàn)象。農(nóng)業(yè)供應鏈中農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)具有強勢地位，占據(jù)較多的市場份額，這往往吸引商業(yè)銀行等金融機構向其傾注更多的資金資源從而發(fā)生“精英俘獲”效應，而鏈內有融資需求的小微企業(yè)和農(nóng)戶難以獲得金融資源。

3.供應鏈金融利益聯(lián)結機制與風險防范機制雙不穩(wěn)

就利益聯(lián)結機制而言，利益調節(jié)機制不健全致使龍頭企業(yè)與中小微企業(yè)和農(nóng)戶之間難以形成“風險共擔、利益共享”的長期穩(wěn)定的合作關系；利益分配機制不合理導致政府干預過強、企農(nóng)雙方不合意的現(xiàn)象時有發(fā)生；利益保障機制不完善造成緊密型聯(lián)結的穩(wěn)定性不高。就風險防范機制而言，操作風險防范機制不完善，規(guī)范性的操作規(guī)格尚未形成，存在操作風險；自然風險管理機制不完善，針對自然風險造成的融資農(nóng)企、農(nóng)戶的經(jīng)濟損失缺乏相應的風險共擔機制；信用風險防范機制不完善，以政府信用和龍頭企業(yè)作為其產(chǎn)業(yè)鏈中涉農(nóng)企業(yè)融資服務的背書方，尤其是對涉農(nóng)中小微企業(yè)，尚未形成相關供應鏈風險的系統(tǒng)、規(guī)范分析以及風險的管理機制，容易產(chǎn)生信用風險。

4.供應鏈金融服務環(huán)境和鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈基礎雙不優(yōu)

就整體環(huán)境而言，一是配套政策不完善。針對涉農(nóng)中小微企業(yè)和農(nóng)戶的批量化、快捷化和流程化的供應鏈金融服務政策不足，涉農(nóng)的供應鏈金融服務占金融機構金融服務中的比重仍然較低，金融機構創(chuàng)新供應鏈金融服務于鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的主動性難以滿足涉農(nóng)中小微企業(yè)和農(nóng)戶的融資需求。二是相關法律制度不健全。針對鄉(xiāng)村農(nóng)產(chǎn)品、宅基地、涉農(nóng)知識產(chǎn)權等的質押、抵押制度體系仍不健全，供應鏈金融服務難以向鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的全領域、全流程延伸和拓展。三是涉農(nóng)企業(yè)的供應鏈管理意識和涉農(nóng)經(jīng)營主體的誠信意識有待加強，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游主體的金融素養(yǎng)及意識有待提升。就農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈基礎而言，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈有待延伸、價值鏈有待提升、供應鏈有待打造，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品供給、要素供給和制度供給的結構有待優(yōu)化。

五、供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的路徑選擇

供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興，既要加快金融產(chǎn)品和服務模式創(chuàng)新，激活和滿足鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的金融需求；又要發(fā)揮政策的導向扶持作用，完善涉農(nóng)供應鏈金融利益聯(lián)結機制，健全供應鏈金融風險防控體系；還要夯實農(nóng)業(yè)供應鏈融資的基礎，營造供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的良好環(huán)境，進而形成供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的長效機制。

1.加快金融產(chǎn)品和服務模式創(chuàng)新，激活和滿足鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的金融需求

遵循供應鏈金融發(fā)展一般規(guī)律，準確把握鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈的特點和各交易環(huán)節(jié)的融資需求，創(chuàng)新與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)相匹配的金融產(chǎn)品和服務。從利率、交易時間等角度積極開發(fā)與涉農(nóng)企業(yè)經(jīng)營需要匹配的涉農(nóng)供應鏈金融產(chǎn)品，聚焦鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈的鏈條、環(huán)節(jié)等優(yōu)化推進供應鏈金融服務創(chuàng)新。金融監(jiān)管部門應放松現(xiàn)有涉農(nóng)供應鏈金融創(chuàng)新的政策邊界，鼓勵和支持供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的模式創(chuàng)新。注重搭建金融機構、農(nóng)戶、龍頭企業(yè)、合作社、社會化服務組織等主體優(yōu)化組合的供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈，尤其是發(fā)揮龍頭企業(yè)的帶動引領作用，通過供應鏈將農(nóng)戶等微觀主體納入現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，據(jù)此提高相應產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈中涉農(nóng)中小微企業(yè)和農(nóng)戶的融資可得性，解決好供給與需求錯配問題，形成供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的長效機制。

2.完善涉農(nóng)供應鏈金融利益聯(lián)結機制，健全供應鏈金融風險防控體系

更好地發(fā)揮政府作用，協(xié)調金融機構、家庭農(nóng)場、龍頭企業(yè)和小農(nóng)戶、農(nóng)民專業(yè)合作社等主體的利益訴求，充分發(fā)揮金融機構和核心企業(yè)在延伸產(chǎn)業(yè)鏈、打造供應鏈、提升價值鏈中的“領頭雁”作用，統(tǒng)籌推進涉農(nóng)供應鏈金融利益分配機制、保障機制和調節(jié)機制構建，真正做到金融機構、核心企業(yè)、中小微企業(yè)和農(nóng)戶之間的“風險共擔與收益共享”。積極運用大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術，搭建涉農(nóng)供應鏈金融信息集成大數(shù)據(jù)平臺，實現(xiàn)涉農(nóng)供應鏈金融各主體之間的信息共享，減少因信息不暢導致的風險。金融機構要優(yōu)先選擇信用等級高、產(chǎn)業(yè)鏈完善、龍頭企業(yè)主導的農(nóng)業(yè)供應鏈，強化對供應鏈金融風險的合規(guī)控制與管理。此外，金融機構要強化對涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)供應鏈不同環(huán)節(jié)、不同鏈條的全景影像式分析和立體監(jiān)管，逐步完善涉農(nóng)供應鏈金融的風險監(jiān)測評估、預防預警、風險控制及防范機制。

3.強化農(nóng)業(yè)“補鏈、延鏈、強鏈”，夯實農(nóng)業(yè)供應鏈融資的基礎

強化“補鏈、延鏈、強鏈”，突出延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提升價值鏈、打造供應鏈，以“糧頭食尾”“農(nóng)頭工尾”推進農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營。在組織鏈上，吸引更多金融機構進入農(nóng)村金融市場發(fā)展農(nóng)業(yè)供應鏈金融；在資金鏈上，讓社會閑散資金注入農(nóng)村金融市場，以打造雄厚的資金鏈；在技術鏈上，引導有實力的金融科技公司參與農(nóng)業(yè)供應鏈金融服務，以保證鏈上主體能夠獲取資金與技術的雙重支持?？v向上，以農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)為核心，從“產(chǎn)前—產(chǎn)后”全方位地拉長、延伸涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)鏈；橫向上，積極挖掘不同涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)功能，深化產(chǎn)加銷服、農(nóng)文旅、科工貿之間的融合發(fā)展。強化對涉農(nóng)供應鏈相關的鄉(xiāng)村公共服務基礎設施的投入，增強產(chǎn)業(yè)鏈各參與主體的整鏈意識，注重產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈數(shù)字化轉型，夯實供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的供應鏈基礎。

4.加強政策引導，優(yōu)化供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的生態(tài)環(huán)境

大力推進鄉(xiāng)村信用體系建設，加大金融機構、涉農(nóng)龍頭企業(yè)、政府等不同主體的合作力度，收集整合工商、稅務、司法等多方數(shù)據(jù)，完善涉農(nóng)信用信息系統(tǒng)，實現(xiàn)大數(shù)據(jù)共享和信息互聯(lián)互通。完善與供應鏈金融服務相關的法律法規(guī)體系，尤其是加快建立涉農(nóng)確權登記、評估、流轉等環(huán)節(jié)的制度和機制，進一步完善倉單抵押機制、農(nóng)業(yè)保險機制、土地流轉制度等，營造良好的制度環(huán)境。發(fā)揮好差別化存款準備金工具的正向激勵作用，引導供應鏈金融加大對鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的支持力度；更好地發(fā)揮財政支持的撬動作用，對供應鏈金融服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興給予貼息、減免利息所得稅等優(yōu)惠；適度提高涉農(nóng)貸款不良容忍度，完善差異化監(jiān)管體系。同時，充分運用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術，打造以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈為基礎的金融服務鄉(xiāng)村振興的生態(tài)場景，構建線上線下互通的支付結算、融資、理財?shù)冉鹑诜找惑w化的金融生態(tài)圈，提升農(nóng)業(yè)供應鏈金融智能化、智慧化水平。