畢京津

（外交部機關(guān)及駐外機構(gòu)服務(wù)中心，北京 100005）

2016年以來，我國國內(nèi)人均生產(chǎn)總值達到了世界銀行關(guān)于中等收入發(fā)展階段的標準，這標志著我國進入了全新的經(jīng)濟環(huán)境中。進入新經(jīng)濟環(huán)境給國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟增長方式帶來了深遠影響，供應(yīng)鏈金融是現(xiàn)代金融管理的新概念，是將供應(yīng)鏈上涉及的眾多上下游企業(yè)作為一個整體，以供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)作為金融載體代表，在真實貿(mào)易基礎(chǔ)上，運用自償性貿(mào)易融資措施，采用封閉資金流、控制物權(quán)等手段，如將企業(yè)的應(yīng)收賬款和貨權(quán)進行質(zhì)押等，從而為供應(yīng)鏈涉及的所有企業(yè)提供綜合性金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。本文從國內(nèi)新經(jīng)濟環(huán)境的基本特征作為研究出發(fā)點，對供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的概念進行了分析，探討了信息經(jīng)濟環(huán)境下供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防控存在的問題和不足，并結(jié)合國內(nèi)經(jīng)濟建設(shè)的實際情況，提出了優(yōu)化改進新經(jīng)濟環(huán)境下供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的防控對策。

一、國內(nèi)新經(jīng)濟環(huán)境的基本特征

2016年我國國內(nèi)人均生產(chǎn)總值達到八千美元以上，因此，被世界銀行和發(fā)達國家認定為進入中等收入發(fā)展階段。這是國內(nèi)新經(jīng)濟環(huán)境的標志性指標，也是金融、經(jīng)濟領(lǐng)域所提出的“中等收入陷阱”階段。該階段國內(nèi)經(jīng)濟增長方式正從過去粗放式的低端發(fā)展方式向著集約型的高端發(fā)展方式演變，國民財富增長正向高收入發(fā)展階段邁進，社會結(jié)構(gòu)已經(jīng)不再是以傳統(tǒng)的農(nóng)村社會為主而是轉(zhuǎn)為以大都市和現(xiàn)代化城鎮(zhèn)為主，階層結(jié)構(gòu)已經(jīng)從兩端突出的啞鈴型向兩端小中間大的橄欖型結(jié)構(gòu)發(fā)展。進入中等收入發(fā)展階段，是對我國2016年以后很長一段時間社會經(jīng)濟發(fā)展基本特征的科學(xué)判斷。在新經(jīng)濟環(huán)境下國內(nèi)經(jīng)濟社會發(fā)展的最基本特征體現(xiàn)在轉(zhuǎn)型發(fā)展上，通過經(jīng)濟轉(zhuǎn)型促進社會發(fā)展，在經(jīng)濟發(fā)展中實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，這是我國打破中等收入陷阱，邁上社會主義現(xiàn)代化強國的必然選擇。我國新經(jīng)濟環(huán)境最基本的特征主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

1.經(jīng)濟增速放緩并進入經(jīng)濟發(fā)展下行區(qū)間

在進入新經(jīng)濟環(huán)境之前，國內(nèi)社會經(jīng)濟增長主要依靠擴大生產(chǎn)、增加就業(yè)和提高勞動效率，這些因素促使我國經(jīng)濟自改革開放以來實現(xiàn)了30多年的高速增長。進入新經(jīng)濟環(huán)境后，國內(nèi)生產(chǎn)要素、資源環(huán)境發(fā)生了重大變化，如進入老齡化社會、農(nóng)村富余勞動力減少、全國勞動力數(shù)量在總?cè)丝诘恼急炔粩嘞陆档?，支撐?jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展的要素資源被快速消耗。人口紅利、低成本資源的逐步消失，簡單產(chǎn)能擴張導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)發(fā)展效率低、資本債務(wù)明顯擴大、資源環(huán)境和收入分配等各方面問題持續(xù)積累和反復(fù)疊加，導(dǎo)致經(jīng)濟不可避免地進入下行區(qū)間。在經(jīng)濟增速進入下行階段時，現(xiàn)有的生產(chǎn)力水平、資源、勞動力、環(huán)境等發(fā)展要素在高速增長中隱藏的問題便會更加清晰地顯現(xiàn)出來。雖然經(jīng)濟下行趨勢無法避免，但是經(jīng)濟下行并不意味著經(jīng)濟失控和失速，只要控制好下行的節(jié)奏，做好經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的工作，保持經(jīng)濟增長處于適當(dāng)范圍，特別是把握好從經(jīng)濟高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的規(guī)律，就能促進我國早日跨越中等收入陷阱。

2.經(jīng)濟增長動力轉(zhuǎn)換并進入經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整磨合期

在經(jīng)濟增長適度下行的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，也是經(jīng)濟增長的新舊動能進行轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時期，新動力要依靠創(chuàng)新、科技、質(zhì)量等新的驅(qū)動力，替代過去依靠資源、投資、數(shù)量擴張等舊的增長動力，要以過度依賴環(huán)境資源向依靠人力資源、科技進步轉(zhuǎn)變。新舊發(fā)展動能的轉(zhuǎn)換需要一個過程，也是解決中等收入陷阱的關(guān)鍵，在新動力培育的過程中，不能放棄舊動能的改造提效，要保證轉(zhuǎn)換的時間和起伏不能太大，不能以脫節(jié)或者硬碰硬的方式實現(xiàn)動能的轉(zhuǎn)化更新。在經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)化的同時，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也進入磨合時期，高增長時期以擴大規(guī)模、重化工業(yè)為主的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已經(jīng)難以適應(yīng)當(dāng)今經(jīng)濟發(fā)展的需要。在新經(jīng)濟環(huán)境時代，技術(shù)或知識密集型重化工業(yè)與生產(chǎn)服務(wù)業(yè)相互融合發(fā)展將替代資源或能源密集型重化工業(yè)，成為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)消費需求成為拉動經(jīng)濟增長的主要動能，日常消費、服務(wù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)將獲得快速發(fā)展，制度變革、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素升級成為驅(qū)動經(jīng)濟增長的關(guān)鍵因素。特別是在城鎮(zhèn)化進程不斷加快的背景下，城市經(jīng)濟將占據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的主導(dǎo)地位，依靠科技、創(chuàng)新而產(chǎn)生的新產(chǎn)業(yè)和新行業(yè)將承擔(dān)起促進國民經(jīng)濟發(fā)展的重任，資本市場也將在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整推動下進入新的發(fā)展階段。

3.經(jīng)濟發(fā)展成本上升并推動資本形態(tài)進入金融創(chuàng)新期

進入新經(jīng)濟環(huán)境前，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展主要是因為我國主要依靠低成本要素投入驅(qū)動經(jīng)濟增長。在新經(jīng)濟環(huán)境時代，國內(nèi)不可再生資源的過度消耗會導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展成本上升，大量勞動力的老齡化將縮減廉價勞動力的優(yōu)勢，社會發(fā)展、治理和共享的成本將隨著社會利益的分化而快速增加；加上國際地緣政治、市場競爭加劇，都會導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟增長的成本不斷攀升，企業(yè)進入微利或均利時代，甚至出現(xiàn)虧損倒閉。在新經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)必然要付出轉(zhuǎn)型升級的代價，只能搶占市場先機，以實力和質(zhì)量獲得核心競爭力的企業(yè)才能在新經(jīng)濟環(huán)境下生存下來，甚至抓住新經(jīng)濟發(fā)展的風(fēng)口實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。新經(jīng)濟環(huán)境時代是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的時期，也是進入資本行業(yè)最佳的調(diào)整創(chuàng)新時期，在新經(jīng)濟環(huán)境下通過變革金融業(yè)態(tài)、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、培育金融市場、改革金融體制促進國內(nèi)經(jīng)濟社會順利轉(zhuǎn)型，這樣才能促進我國適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展需要，建設(shè)高度金融化的社會，成長為世界經(jīng)濟大國和經(jīng)濟強國。

二、新經(jīng)濟環(huán)境下供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的來源分析

在新經(jīng)濟環(huán)境下，供應(yīng)鏈金融是中小企業(yè)抵抗轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來影響的重要金融手段，企業(yè)和銀行之間形成以收益為共同目標的同盟關(guān)系。但是，新經(jīng)濟環(huán)境下供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險也非常大，高收益背后的高風(fēng)險需要引起高度重視，新經(jīng)濟環(huán)境下供應(yīng)鏈金融風(fēng)險主要來源自以下幾個方面。

1.中小企業(yè)自身發(fā)展存在的經(jīng)營風(fēng)險

供應(yīng)鏈金融的融資業(yè)務(wù)主要服務(wù)于中小生產(chǎn)企業(yè)、原材料供應(yīng)商和產(chǎn)品分銷商。這些企業(yè)的規(guī)模都不是很大，中小企業(yè)的發(fā)展特點是容易受到企業(yè)規(guī)模、管理水平等自身因素的影響，如果企業(yè)不愿公開相關(guān)信息或者刻意隱瞞一些數(shù)據(jù)，都會導(dǎo)致銀行對企業(yè)的信息資源掌握不真實，銀行難以全面、準確地了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理等實際情況，這是供應(yīng)鏈金融發(fā)展中企業(yè)自身存在的主要風(fēng)險之一。中小企業(yè)受到財務(wù)制度、資金使用、治理手段的限制，往往會遇到更多的發(fā)展難題，企業(yè)自身條件難以和大企業(yè)相比，從而帶來市場競爭上的弱勢等，這都會導(dǎo)致中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受到較大影響，出現(xiàn)虧損或者財產(chǎn)損失，也會給銀行控制的供應(yīng)鏈金融帶來很大風(fēng)險。

2.國家和行業(yè)政策變化帶來的發(fā)展風(fēng)險

中小企業(yè)所承擔(dān)的國家政策和行業(yè)發(fā)展方面的風(fēng)險較高，主要表現(xiàn)為：一是國家宏觀政策的調(diào)整會給中小企業(yè)帶來方向性風(fēng)險。在國家調(diào)控政策發(fā)生重大變化時，有些中小企業(yè)就會失去已有的市場資源，這會對供應(yīng)鏈金融的發(fā)展帶來巨大影響，會對企業(yè)的資金籌集、資金投資、生產(chǎn)管理和產(chǎn)品銷售等多方面帶來毀滅性打擊，這種對企業(yè)生存的威脅會加劇供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險。例如，國家在進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時，會對一些產(chǎn)業(yè)、企業(yè)出臺限制性措施，導(dǎo)致這些企業(yè)必須離開現(xiàn)有生存經(jīng)營環(huán)境另尋出路。相反，在國家對符合政策要求的企業(yè)出臺相關(guān)扶持政策后，企業(yè)也能獲得良好的融資渠道和投資來源。二是行業(yè)政策變化帶來的風(fēng)險沖擊。行業(yè)政策的變化會對企業(yè)的還款能力和盈利能力帶來重大影響，直接對企業(yè)的生存和發(fā)展造成重要影響。例如，鋼鐵行業(yè)限制產(chǎn)能的政策就會對環(huán)境保護不佳的中小企業(yè)帶來嚴重影響，直接導(dǎo)致市場需求萎縮、盈利能力下降甚至嚴重虧損。

3.經(jīng)濟環(huán)境變化導(dǎo)致的信用和道德風(fēng)險

國家經(jīng)濟環(huán)境的變化對企業(yè)的發(fā)展影響至關(guān)重要。如國際出現(xiàn)金融危機時，國家往往會縮緊金融工具杠桿作用，中小企業(yè)的經(jīng)濟利益和還款能力都會受到嚴峻挑戰(zhàn)，中小企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險，難以按時按期還款進而會導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，企業(yè)信用等級下降，難以獲得銀行的資金支持。中小企業(yè)和大企業(yè)相比，還存在比較嚴重的企業(yè)道德風(fēng)險，就是企業(yè)因為自身經(jīng)營原因造成銀行貸款無法回收帶來的損失。企業(yè)道德風(fēng)險的發(fā)生，可能是中小企業(yè)對自身信譽不夠重視，擅自改變貸款資金的用途，將貸款資金投入股市、房地產(chǎn)等高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)和行業(yè)，在資金鏈出現(xiàn)斷裂時，企業(yè)難以按時按期歸還銀行貸款，導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險加劇。

4.市場風(fēng)險導(dǎo)致的供應(yīng)鏈穩(wěn)定風(fēng)險

中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受市場環(huán)境影響較大，在市場環(huán)境發(fā)生變化、市場競爭加劇時，中小企業(yè)往往難以持續(xù)經(jīng)營下去，也就無法按時完成銀行貸款還款任務(wù)。這主要是因為中小企業(yè)對市場預(yù)測出現(xiàn)偏差，自身抗風(fēng)險能力較差，在市場出現(xiàn)和預(yù)測目標的差距時，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)運營出現(xiàn)問題。比如在市場出現(xiàn)新產(chǎn)品時，有可能導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)、銷售受阻，這樣企業(yè)就會出現(xiàn)資金鏈斷裂導(dǎo)致還款能力下降的問題。在供應(yīng)鏈金融環(huán)境下，中小企業(yè)受到上下游企業(yè)的影響比較大，如果合作基礎(chǔ)不是很牢固，就極易導(dǎo)致企業(yè)被排除供應(yīng)鏈之外而無法實現(xiàn)預(yù)期效益，無法及時穩(wěn)定還款，從而導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融風(fēng)險。近年來，國際金融危機爆發(fā)、新冠疫情突發(fā)等重大事件對國內(nèi)餐飲行業(yè)、旅游行業(yè)中小企業(yè)造成巨大沖擊，很多企業(yè)被迫關(guān)停并轉(zhuǎn)，在供應(yīng)鏈金融的發(fā)展中，這些行業(yè)整體發(fā)展形勢變差，會導(dǎo)致企業(yè)的還款能力降低，增加銀行供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險。

三、新經(jīng)濟環(huán)境下加強供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防控的策略與建議

1.強化準入制度的執(zhí)行是規(guī)避供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的源頭措施

要實現(xiàn)對供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的控制，要從供應(yīng)鏈金融的源頭開始，要建立并完善準入制度，強化制度的嚴格執(zhí)行。雖然銀行為降低風(fēng)險而拒絕了不合格企業(yè)進入供應(yīng)鏈金融的申請，放棄了貸款帶來的回報，但同時也從源頭上遏制了高風(fēng)險的產(chǎn)生。對于企業(yè)來說，選擇高風(fēng)險的發(fā)展方式，在獲得銀行資金支持后產(chǎn)生的風(fēng)險就會轉(zhuǎn)嫁到銀行身上，因此，銀行嚴格執(zhí)行準入制度是規(guī)避供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的最佳措施。目前銀行主要是采用客戶評級調(diào)查、專業(yè)機構(gòu)評估等方式，對企業(yè)的實力進行深入細致和準確掌握，以確定是否為企業(yè)進行融資。

2.提供更高要求的質(zhì)押物是降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的有效手段

銀行在提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)的過程中，要突出對貸款質(zhì)押物的管理，通過要求企業(yè)提供更高要求的抵押物品，降低銀行可能遇到的金融風(fēng)險。在具體操作過程中，銀行要對企業(yè)提供的抵押物進行質(zhì)量上的查驗，對不滿足質(zhì)量合格性的抵押物品不予進行抵押。企業(yè)提供的抵押物要具有變現(xiàn)容易、價格透明、估值合理等特點，要基于廣泛性、標準化的要求選擇合適、合格的抵押物品。企業(yè)提供抵押物品的權(quán)屬證明要真實完善和可靠，如提供抵押物品的購銷合同、出廠合格證、海關(guān)報關(guān)單、增值稅發(fā)票等具有法律效應(yīng)的證明，并向銀行提供關(guān)于稅收、貸款不會出現(xiàn)爭議的證明。全面推廣動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)，認真組織落實動產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保統(tǒng)一登記制度，打造可靠、便捷的動產(chǎn)質(zhì)押擔(dān)保服務(wù)平臺，以此降低銀行供應(yīng)鏈金融的放貸風(fēng)險。

3.建立并完善全面的征信系統(tǒng)是減少供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的重要保障

銀行要從供應(yīng)鏈企業(yè)的實際出發(fā)，建立并完善全面的征信管理體系，以征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)可靠有效減少供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的發(fā)生。對于貸款中出現(xiàn)的企業(yè)資質(zhì)不夠、造假通過審核、未按照約定進行還款等不良行為，要進行嚴格懲處，對其今后的貸款進行限制，營造良好的征信環(huán)境。要利用現(xiàn)代化的信息技術(shù)和手段，促進國家在全國范圍內(nèi)建立完善的征信系統(tǒng)，解決目前征信系統(tǒng)不兼容、信息不對等等問題。銀行在配合國家征信系統(tǒng)建設(shè)中，要對供應(yīng)鏈中需要融資的企業(yè)進行盡職調(diào)查，掌握企業(yè)資產(chǎn)、生產(chǎn)、經(jīng)營的實際情況，從專業(yè)角度明確企業(yè)價值。對企業(yè)的信用等級進行科學(xué)準確的評估，采用差異化、等級化借貸方法，對征信良好的企業(yè)提供比較寬松的貸款政策，對征信較差的企業(yè)執(zhí)行嚴格的放貸標準，杜絕為征信造假企業(yè)提供金融服務(wù)。在賦能供應(yīng)鏈金融服務(wù)中創(chuàng)新，改善金融服務(wù)效能，緩解產(chǎn)業(yè)鏈上中下游中小企業(yè)融資難問題，促進企業(yè)提升資源利用效率和價值創(chuàng)造能力。

供應(yīng)鏈金融是比較復(fù)雜、風(fēng)險較大的金融服務(wù)，發(fā)生的風(fēng)險可能導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈企業(yè)都受到牽連，對行業(yè)的發(fā)展會帶來直接影響。因此，在新經(jīng)濟環(huán)境下，國家對供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的管控必須作為一項重要課題進行研究。本文從強化準入制度的執(zhí)行是規(guī)避供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的源頭措施、提供更高要求的質(zhì)押物是降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的有效手段、建立并完善全面的征信系統(tǒng)是減少供應(yīng)鏈金融風(fēng)險等三個方面闡述了減少乃至杜絕供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的對策建議，旨在為供應(yīng)鏈金融的健康發(fā)展提供有益的參考，以共同推進供應(yīng)鏈金融服務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展。