本報告期（2022 年2 月16-22 日），環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于740元/t，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海6 個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位83 家，5500kcal/kg 熱值（硫分：0.6%～1%）的現(xiàn)貨動力煤價格范圍為850～900元/t。從計算結(jié)果看，本報告期，24 個規(guī)格品價格全部持平。

分析認(rèn)為，本周期北方港口動力煤市場仍處于政策導(dǎo)向影響中，現(xiàn)貨市場雖有局部波動，市場活躍度有所提升，但各環(huán)節(jié)依舊嚴(yán)格執(zhí)行限價規(guī)定，本期環(huán)渤海動力煤綜合價格保持平穩(wěn)運(yùn)行。

一、有效的供給增量對沖內(nèi)生上漲動力。一方面，近期受冷空氣聯(lián)合南下影響，南方再迎“三九天”，居民用電居高不下，疊加高耗能產(chǎn)業(yè)陸續(xù)進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)狀態(tài)。截至2月21日，沿海八省日耗量合計為192.6 萬t，遠(yuǎn)高于2021 年同期水平，較1 月末上漲近30%，下游采購終端在剛需催動下，北上采購積極性提升，內(nèi)貿(mào)煤炭市場出現(xiàn)內(nèi)生上漲動力。另一方面，春節(jié)假期過后，主產(chǎn)區(qū)及重點(diǎn)煤企積極響應(yīng)國家增產(chǎn)保供政策，目前已基本完成全面的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，全國煤炭產(chǎn)量已恢復(fù)至2021年四季度日均產(chǎn)量水平，超過1200 萬t，且已加快向港口方向輸送，本周期大秦線日均運(yùn)量已達(dá)115 萬t，主要為長協(xié)保供發(fā)運(yùn)。經(jīng)過各方的聯(lián)合保供，市場供需已從階段性失衡格局向緊平衡格局轉(zhuǎn)變。

二、政策密集頻發(fā)對沖市場投機(jī)情緒。一方面，港口環(huán)節(jié)交易信息透明度下降，加之，資本市場看漲情緒不斷波及現(xiàn)貨市場，在港口優(yōu)質(zhì)煤種緊缺、可售資源有限背景下，前期部分高價滯港貨源出現(xiàn)試探性上漲。另一方面，國家多部委及地方政府多次召開視頻協(xié)調(diào)會，部署煤炭增產(chǎn)保供相關(guān)事宜，且保供穩(wěn)價已觸及礦石鋼鐵領(lǐng)域，政府層面不斷向市場釋放能源供應(yīng)穩(wěn)定積極信號，打壓惡意炒作行為。在政策不斷的引導(dǎo)交易之下，內(nèi)貿(mào)煤炭市場供需結(jié)構(gòu)逐漸恢復(fù)合理狀態(tài)，我國能源供應(yīng)也將得到長效保障，價格繼續(xù)在限價區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。

沿海航運(yùn)市場方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)（OCFI）顯示，本報告期（2022 年2 月16-22 日），海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)先抑后揚(yáng)。截至2022 年2 月22 日，運(yùn)價指數(shù)收于701.29點(diǎn)，與2022 年2月15 日相比，上行20.81 點(diǎn)，環(huán)比上行3.06%。

具體到部分主要船型和航線，2022 年2 月22日與2022 年2 月15 日相比，秦皇島至廣州航線5～6 萬t 船舶的煤炭平均運(yùn)價報36 元/t，環(huán)比上行4元/t；秦皇島至上海航線4～5 萬t 船舶的煤炭平均運(yùn)價報21.6 元/t，環(huán)比下行0.6 元/t；秦皇島至江陰航線4～5萬t船舶的煤炭平均運(yùn)價報23.5元/t，環(huán)比下行0.7元/t。