鄭昱宇

（招商局集團(tuán)發(fā)展研究中心，廣東 深圳 518000）

房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展與人們的生活息息相關(guān)。一方面，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)可以為廣大人民群眾提供住房服務(wù)，具有實(shí)體性特征。另一方面，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈具有一定的金融屬性，存在虛擬性特征。簡(jiǎn)而言之，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)具備實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的二重性。房地產(chǎn)的開發(fā)與銷售必須具備充盈的信貸資金，這一點(diǎn)往往需要依賴于金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)也能幫助房地產(chǎn)企業(yè)按照一定的規(guī)范來(lái)合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，讓房地產(chǎn)企業(yè)具有一定的資產(chǎn)流動(dòng)性，始終做好資產(chǎn)負(fù)債管理工作。金融機(jī)構(gòu)為房地產(chǎn)所提供的服務(wù)包括風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢服務(wù)和資產(chǎn)證券化服務(wù)，均能夠推動(dòng)房地產(chǎn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。然而，若是房地產(chǎn)企業(yè)無(wú)法規(guī)范科學(xué)地應(yīng)用金融工具，必然會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)危機(jī)等?？傊鹑诜?wù)對(duì)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響包括積極影響與潛在風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)以審慎管理的基本原則來(lái)使用金融服務(wù)。

我國(guó)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)增加值在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的比重持續(xù)提升，整體開發(fā)投資總額增速明顯。很顯然，當(dāng)前階段，我國(guó)房地產(chǎn)整體開發(fā)投資水平與產(chǎn)業(yè)規(guī)模都較高、較大，使得房地產(chǎn)市場(chǎng)熱度難以下降。房地產(chǎn)市場(chǎng)必然呈現(xiàn)出些許泡沫特征，需要國(guó)家采用宏觀政策進(jìn)行有機(jī)調(diào)控，規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)開展的金融服務(wù)可以穩(wěn)定房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，讓房地產(chǎn)企業(yè)始終具備相對(duì)穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。目前，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)融資多依賴于銀行貸款與信托貸款，與銀行體系的關(guān)系極為密切。而社會(huì)公眾無(wú)論是投資房地產(chǎn)還是消費(fèi)也多依靠于商業(yè)銀行的抵押貸款服務(wù)?？梢?jiàn)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)有著較大的貸款余額體量，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資金融通服務(wù)具有高度依賴性。在房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，金融服務(wù)是不可缺的重要部分，無(wú)論是信貸資金的獲取還是資產(chǎn)證券化的金融需求都是房地產(chǎn)無(wú)法離開金融機(jī)構(gòu)的直接表現(xiàn)。同時(shí)，房地產(chǎn)價(jià)格不是一成不變的，存在階段性波動(dòng)特征，這無(wú)疑增加了房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。若是房地產(chǎn)企業(yè)無(wú)法恰當(dāng)應(yīng)用金融服務(wù)，必然會(huì)使得自身面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、泡沫風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。本文首先分析金融服務(wù)對(duì)于房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用，其次分析其潛在風(fēng)險(xiǎn)，并由此提出有效的建議。

一、金融服務(wù)對(duì)于房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用

第一，金融機(jī)構(gòu)所開展的金融服務(wù)可以為房地產(chǎn)企業(yè)提供信貸資金。當(dāng)前階段，房地產(chǎn)企業(yè)存在多個(gè)融資渠道，而最主要的渠道則是商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)。從一定意義上來(lái)講，房地產(chǎn)企業(yè)的最大債權(quán)人應(yīng)當(dāng)是商業(yè)銀行。畢竟房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目消耗資金極大，動(dòng)輒上億之多，其自有資金必然難以完全支撐，需要依賴于商業(yè)銀行的信貸資金支持。無(wú)論是土地競(jìng)標(biāo)、項(xiàng)目開發(fā)，還是房產(chǎn)銷售，都離不開強(qiáng)有力的資金支撐。據(jù)調(diào)查，我國(guó)絕大部分房地產(chǎn)企業(yè)都存在較高的資產(chǎn)負(fù)債率，整體資產(chǎn)負(fù)債水平相對(duì)較高，而房地產(chǎn)企業(yè)的主要融資手段就是債務(wù)融資。眾所周知，房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目開發(fā)往往周期較長(zhǎng)，有著巨大的資金需求量，負(fù)債率高已經(jīng)成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。通常情況下，資產(chǎn)負(fù)債率低于85%的企業(yè)往往具有較小的兌付風(fēng)險(xiǎn)。這表明房地產(chǎn)企業(yè)在開發(fā)項(xiàng)目的整個(gè)過(guò)程中都無(wú)法離開商業(yè)銀行，商業(yè)銀行所提供的信貸融資服務(wù)能夠讓房地產(chǎn)企業(yè)始終具備牢固的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

第二，金融機(jī)構(gòu)所開展的金融服務(wù)可以為房地產(chǎn)企業(yè)提供資產(chǎn)證券化支持。房地產(chǎn)企業(yè)在開發(fā)項(xiàng)目的過(guò)程中需要進(jìn)一步增值資產(chǎn)與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，讓自己的資產(chǎn)具有一定的流動(dòng)性，而這些都依賴于金融機(jī)構(gòu)所提供的資產(chǎn)證券化服務(wù)。依據(jù)我國(guó)銀保監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)所出臺(tái)的企業(yè)資產(chǎn)證券化管理辦法與業(yè)務(wù)指南，若是有不動(dòng)產(chǎn)權(quán)存在空置現(xiàn)象并無(wú)法提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，或是不動(dòng)產(chǎn)有待開發(fā)、不動(dòng)產(chǎn)在建占比超過(guò)10%、不動(dòng)產(chǎn)可以產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流，房地產(chǎn)企業(yè)都可以對(duì)這些不動(dòng)產(chǎn)辦理資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。而金融機(jī)構(gòu)恰好能夠提供資產(chǎn)證券化服務(wù)，提高房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性。最重要的是，房地產(chǎn)企業(yè)還可以借助這類資產(chǎn)進(jìn)行融資，促進(jìn)自身項(xiàng)目的發(fā)展。按照國(guó)家監(jiān)管要求，相關(guān)企業(yè)能夠借助證券化資產(chǎn)得到一定的融資額，通常為房產(chǎn)估值的分值30%～50%。

二、金融服務(wù)為房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)

通常情況下，房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)包含兩大類，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與宏觀變量息息相關(guān)。一般指的是因國(guó)內(nèi)外政治或經(jīng)濟(jì)影響而導(dǎo)致系統(tǒng)失衡、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，最終使得與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)遭受一系列損失，甚至引發(fā)金融領(lǐng)域的持續(xù)崩潰。很顯然，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)難以借助保護(hù)措施消除。而非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)一般指的是與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的某個(gè)金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)操作時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。反過(guò)來(lái)，若是金融機(jī)構(gòu)所提供的金融服務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題，必然也會(huì)為房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

第一，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。上文已經(jīng)提過(guò)，房地產(chǎn)企業(yè)在開發(fā)項(xiàng)目的過(guò)程中往往依賴于商業(yè)銀行所提供的信貸資金。當(dāng)前階段，我國(guó)房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)較多，部分市場(chǎng)已經(jīng)呈現(xiàn)出飽和的發(fā)展趨勢(shì)。又因?yàn)槲覈?guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)存在較大的域價(jià)格波動(dòng)性特征，使得部分房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生資產(chǎn)減值損失，提高了房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。依據(jù)往年的房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債總額與所占GDP的比重，都可以顯示出我國(guó)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)近幾年來(lái)我國(guó)大型房地產(chǎn)企業(yè)的銷售情況，只有個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)的銷售目標(biāo)完成率總體大于3/4。顯然房地產(chǎn)企業(yè)的銷售情況并不好，又因?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)普遍存在資產(chǎn)負(fù)債水平較高的情況，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)不斷提升。

第二，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，金融機(jī)構(gòu)為房地產(chǎn)企業(yè)所提供的資產(chǎn)證券化服務(wù)，可以提升房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性，讓房地產(chǎn)企業(yè)能夠擁有合適的融資。所以，在房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)管理的過(guò)程中，資產(chǎn)證券化往往是其中的關(guān)鍵部分。我國(guó)很多房地產(chǎn)企業(yè)都借助金融機(jī)構(gòu)所提供的資產(chǎn)證券化服務(wù)回籠自身的開發(fā)資金，讓自身資產(chǎn)始終具有流動(dòng)性特征。當(dāng)前階段，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)可以應(yīng)用各式各樣的資產(chǎn)證券化模式，包括商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持證券、房地產(chǎn)信托模式、購(gòu)房尾款證券化、物業(yè)費(fèi)證券化、運(yùn)營(yíng)收益權(quán)證券化等。各式各樣的證券化模式可以幫助房地產(chǎn)企業(yè)在較短的時(shí)間內(nèi)獲得回籠資金，并能夠在一定程度上分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)講，過(guò)度的資產(chǎn)證券化必然會(huì)提升房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，而這樣的風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)伴隨著市場(chǎng)波動(dòng)而凸顯，從而導(dǎo)致金融市場(chǎng)與房地產(chǎn)行業(yè)都產(chǎn)生較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三、房地產(chǎn)企業(yè)合理運(yùn)用金融服務(wù)的策略

（一）降低財(cái)務(wù)杠桿

房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的根本原因一般是由于速動(dòng)比率較高與資產(chǎn)負(fù)債率較高。我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的融資總額絕大部分情況都依賴于信托貸款，多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)都存在80%以上的資產(chǎn)負(fù)債率，極易使得房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部存在較高的財(cái)務(wù)杠桿，極大地增加了債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。所以，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，應(yīng)清楚地了解我國(guó)當(dāng)前階段房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體狀況，并依據(jù)自身的戰(zhàn)略規(guī)劃選擇合適的財(cái)務(wù)杠桿，目的是獲得較大的債務(wù)融資。與此同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)具備專門的資產(chǎn)負(fù)債管理部門，一體化管理自身的資產(chǎn)負(fù)債情況。要注意的是，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)全面評(píng)估開發(fā)項(xiàng)目的融資需求，并嚴(yán)格地管理項(xiàng)目開發(fā)過(guò)程中的每一項(xiàng)資金使用情況，做好預(yù)算工作，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目收支的平衡，最大限度地提升資源使用效率。時(shí)至今日，我國(guó)大部分房地產(chǎn)企業(yè)都沒(méi)有合理規(guī)劃長(zhǎng)期債務(wù)和短期債務(wù)的償還順序與金額，使得因債務(wù)償還問(wèn)題而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)糾紛與法律問(wèn)題普遍存在。所以，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)依據(jù)長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)進(jìn)行詳細(xì)的計(jì)劃，做到有序償還，盡可能減少經(jīng)濟(jì)糾紛或債務(wù)違約情況的產(chǎn)生頻率。

（二）建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系

當(dāng)前階段，我國(guó)大部分房地產(chǎn)企業(yè)都未在管理資產(chǎn)負(fù)債的過(guò)程中建立客觀全面的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別指標(biāo)，使得自身不具備較高的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，導(dǎo)致企業(yè)本身的綜合風(fēng)險(xiǎn)水平不斷增加。例如，在2019年，我國(guó)房地產(chǎn)龍頭企業(yè)泰禾集團(tuán)就因債務(wù)問(wèn)題產(chǎn)生了一系列發(fā)展危機(jī)。到2019年末，泰和集團(tuán)未還款總金額已達(dá)48.62億元，這都是因?yàn)閭鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不善而導(dǎo)致已到期借款無(wú)法償還，從而出現(xiàn)資金鏈斷裂的狀況。除此之外，我國(guó)大部分房地產(chǎn)企業(yè)都不具備健全的事后風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，一旦出現(xiàn)不可避免的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，必然無(wú)法及時(shí)進(jìn)行管理，也難以找到有效的時(shí)候處理手段。2020年我國(guó)就有幾百家房地產(chǎn)企業(yè)因該項(xiàng)問(wèn)題而破產(chǎn)。所以，作為房地產(chǎn)企業(yè)本身，應(yīng)建立與自身發(fā)展規(guī)劃相符合的資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)，并以此為基礎(chǔ)做好財(cái)務(wù)管理工作，有效識(shí)別可能存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)還應(yīng)在整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中把控自身的資產(chǎn)負(fù)債水平，若是存在偏離資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)的狀況，必須立刻深入分析，及時(shí)進(jìn)行處理。最重要的是，房地產(chǎn)企業(yè)也應(yīng)創(chuàng)建符合自身實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)事件處理流程，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，能夠及時(shí)進(jìn)行有效的管理。

（三）依據(jù)審慎原則管理資產(chǎn)證券化

在房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，因資產(chǎn)證券化過(guò)度導(dǎo)致資產(chǎn)分散的問(wèn)題時(shí)有發(fā)生，極大地增加了房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。所以，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)始終遵循審慎管理原則，并在此基礎(chǔ)上嚴(yán)格處理資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，目的是讓該項(xiàng)業(yè)務(wù)能夠?yàn)樽陨硖峁┒唐陲L(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與適當(dāng)?shù)娜谫Y支持。與此同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)在內(nèi)部創(chuàng)建科學(xué)完備的資產(chǎn)證券化管理指標(biāo)，并基于此快速識(shí)別音，資產(chǎn)證券化水平過(guò)高所產(chǎn)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)。另外，房地產(chǎn)企還應(yīng)在整個(gè)管理過(guò)程中把控證券化資產(chǎn)水平，避免因管理不善而產(chǎn)生一系列風(fēng)險(xiǎn)。

（四）建立逆市場(chǎng)周期的房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重

房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展不具備單一性，應(yīng)與政策和市場(chǎng)相融合。政府的宏觀調(diào)控與市場(chǎng)的有效調(diào)節(jié)從一定意義上可以讓房地產(chǎn)企業(yè)迎來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)。同樣的，市場(chǎng)與政策都應(yīng)具備適應(yīng)周期。特別是政策方面，要求制定政策的人員一定要能夠準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)運(yùn)行的趨勢(shì)，其判斷水平的高低直接影響著房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮或低迷。若其水平較低，必然無(wú)法制定出具有有效性與合理性以及前瞻性的政策措施。在這個(gè)過(guò)程中，政策也會(huì)影響到金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)所提供的金融服務(wù)。房地產(chǎn)企業(yè)要想合理應(yīng)用金融服務(wù)，應(yīng)積極解讀政策，把握市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，并交由相關(guān)部門從宏觀角度建立逆市場(chǎng)周期的房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，并進(jìn)行有效的調(diào)整與完善，確保房地產(chǎn)企業(yè)能夠發(fā)揮金融服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，保證產(chǎn)業(yè)增值，實(shí)現(xiàn)價(jià)格維穩(wěn)。一般情況下，若是房地產(chǎn)項(xiàng)目?jī)r(jià)格較高，其信貸與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重也會(huì)較高。若是房地產(chǎn)項(xiàng)目?jī)r(jià)格較低，其信貸與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重也會(huì)較低。若是項(xiàng)目開發(fā)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)健，其信貸風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重也會(huì)相對(duì)正常。

（五）在房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)利率市場(chǎng)化改革

房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)化程度相對(duì)較高。房地產(chǎn)企業(yè)在應(yīng)用金融服務(wù)的過(guò)程中應(yīng)充分考慮到市場(chǎng)情況，并立足于整個(gè)行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)在本行業(yè)內(nèi)積極探索貸款利率的變化，并利用市場(chǎng)利率機(jī)制實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。比如，若是開發(fā)項(xiàng)目為政策性的安居房，房地產(chǎn)企業(yè)也應(yīng)引導(dǎo)市場(chǎng)化利率機(jī)制進(jìn)行配合，相關(guān)部門可以獎(jiǎng)勵(lì)促貸款或是以貼息促貸款，與金融機(jī)構(gòu)共同解決信貸資金與財(cái)政資金或是其他渠道的資金問(wèn)題。同時(shí)，在商業(yè)金融領(lǐng)域，也絕不能出現(xiàn)商業(yè)性目標(biāo)與政策性目標(biāo)對(duì)立的情況，可以進(jìn)行兩者合作來(lái)完成政策性任務(wù)。哪一個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)具備較高的市場(chǎng)化條件，就可以通過(guò)金融機(jī)構(gòu)獲得高質(zhì)量的金融服務(wù)，降低自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在開發(fā)項(xiàng)目的過(guò)程中，房地產(chǎn)企業(yè)一定要遵循市場(chǎng)化原則，努力獲得金融機(jī)構(gòu)的配套金融服務(wù)，避免因政策性風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（六）探索房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)

房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展在一定程度上可以帶動(dòng)和牽引其他行業(yè)的發(fā)展，從而影響整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在很多地區(qū)，房地產(chǎn)都是其支柱產(chǎn)業(yè)，依賴于房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)、部門、中介、居民數(shù)量極為龐大，該行業(yè)也極易出現(xiàn)政策、市場(chǎng)、法律、道德、聲譽(yù)、流動(dòng)性操作等風(fēng)險(xiǎn)。若是房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)較大的波動(dòng)必然會(huì)導(dǎo)致社會(huì)矛盾的頻繁發(fā)生。所以，房地產(chǎn)企業(yè)在應(yīng)用金融服務(wù)的過(guò)程中應(yīng)探索自身產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)。畢竟，即使是保障性住房建設(shè)或?yàn)?zāi)后重建類型的金融服務(wù)也存在著較多的風(fēng)險(xiǎn)隱患。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)積極與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，挖掘?qū)儆谧陨淼目蛻魬?zhàn)略，并圍繞產(chǎn)業(yè)鏈條配置資源，從而進(jìn)行配套型、針對(duì)性的專業(yè)服務(wù)，有效調(diào)整行業(yè)上下游的利益主體。從一定意義上來(lái)講，這樣的方式也能夠降低房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)在與金融機(jī)構(gòu)合作的過(guò)程中，可以以同業(yè)協(xié)作的方式實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈配套分段服務(wù)，避免一家企業(yè)或一個(gè)樓盤涉及多家金融機(jī)構(gòu)，防止因此造成金融機(jī)構(gòu)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的局面，而應(yīng)讓金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人進(jìn)行監(jiān)管與制約，避免因借款主體風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生行業(yè)聲譽(yù)損失。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)所提供的金融服務(wù)能夠影響房地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)具有二重性特征，其項(xiàng)目開發(fā)的整個(gè)過(guò)程都涉及大量的資金，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的依賴性較強(qiáng)。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)與房地產(chǎn)企業(yè)合作規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)房地產(chǎn)企業(yè)做好資產(chǎn)負(fù)債管理工作，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的良性發(fā)展。