熊素珍，孫占輝，李艷琴，張玉萍

（中交一公局集團(tuán)有限公司，福建 廈門 361021）

一、海外項(xiàng)目面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)種類以及影響

（一）海外項(xiàng)目面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念及種類

海外項(xiàng)目面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)主要是海外項(xiàng)目在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中由于外匯市場(chǎng)變動(dòng)引起匯率及利率的變動(dòng)，從而使以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)上漲或者下降的可能性。海外項(xiàng)目的全部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，也就是在它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程、結(jié)果、預(yù)期經(jīng)營(yíng)收益中，都存在著由于外匯匯率、利率變化而引起的外匯風(fēng)險(xiǎn)；外匯風(fēng)險(xiǎn)主要涉及交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。海外項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)一般是指匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。

（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)帶來的影響

海外項(xiàng)目面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響主要體現(xiàn)幾個(gè)方面：1.匯率、利率變動(dòng)因素中的通貨膨脹所引起的海外資金占用成本的增加； 2.海外項(xiàng)目受所在國(guó)的匯率、利率政策、政治事件等相關(guān)因素，這些因素變動(dòng)會(huì)影響海外項(xiàng)目資金的流動(dòng)性以及資金的使用成本； 3.外匯風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)因素中的由利率所引起的海外公司籌資和投資活動(dòng)影響，進(jìn)而影響海外項(xiàng)目所涉及的資金規(guī)模和資金成本。

二、海外項(xiàng)目亟待解決的外匯風(fēng)險(xiǎn)問題

（一）海外財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理制度的差異難以應(yīng)對(duì)匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)問題

由于不同國(guó)家地區(qū)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境存在很大差異，導(dǎo)致財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理制度截然不同，國(guó)內(nèi)公司對(duì)于海外項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況掌握程度不高，海外項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)需要深入了解各個(gè)國(guó)家的管理需求，可以通過財(cái)務(wù)共享平臺(tái)建立一套全面規(guī)范的海外業(yè)務(wù)體系。當(dāng)前受全球新冠肺炎疫情和金融危機(jī)的影響，國(guó)際貨幣匯率波動(dòng)態(tài)勢(shì)加劇，匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，因此我國(guó)企業(yè)海外項(xiàng)目外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露越來越明顯，匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響越來越引起關(guān)注。

例如在西非國(guó)家乍得，該國(guó)主要以石油收入為主要經(jīng)濟(jì)支柱，非石油類海外項(xiàng)目的資金來源主要是該國(guó)家石油收入。在國(guó)際油價(jià)大幅下滑的情況下，這些海外項(xiàng)目的工程款就會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的支付滯后問題。特別是該國(guó)家使用的西非統(tǒng)一貨幣——中非法郎受國(guó)際環(huán)境影響持續(xù)貶值的情況下，如果海外項(xiàng)目沒有形成統(tǒng)一的海外工程財(cái)務(wù)管理制度及業(yè)務(wù)流程，會(huì)出現(xiàn)海外項(xiàng)目為占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，盲目進(jìn)行當(dāng)?shù)貛殴こ掏稑?biāo)。隨著當(dāng)?shù)貛胖袠?biāo)工程項(xiàng)目的工程實(shí)施，會(huì)出現(xiàn)以當(dāng)?shù)貛庞?jì)價(jià)的工程項(xiàng)目的以當(dāng)?shù)貛胖蟹欠ɡ捎涃~的應(yīng)收賬款金額折合成美元金額會(huì)大幅縮水，如果人民幣處于升值狀態(tài)，該當(dāng)?shù)貛磐ㄟ^美元記賬金額再折合人民幣，該當(dāng)?shù)貛艖?yīng)收賬款金額會(huì)在人民幣計(jì)量的資產(chǎn)負(fù)債表中出現(xiàn)雙重貶值，會(huì)使外匯風(fēng)險(xiǎn)中的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)敞口加大，從而影響海外項(xiàng)目應(yīng)收賬款及資金的成本管理及經(jīng)濟(jì)效益。

（二）資金管理失控及缺乏完善的財(cái)務(wù)風(fēng)控體系導(dǎo)致交易風(fēng)險(xiǎn)問題

海外項(xiàng)目由于涉及的業(yè)務(wù)比較廣泛，一般會(huì)涉及到公路工程、橋梁工程，鐵路及隧道工程、市政房建工程，房地產(chǎn)開發(fā)和租賃項(xiàng)目、ETC工程總承包模式、當(dāng)?shù)毓こ掏顿Y公司等。海外項(xiàng)目的資金管理一般比較分散，不能有效進(jìn)行集中管理，分散的資金使資金利率應(yīng)用成本偏高，進(jìn)一步影響外匯風(fēng)險(xiǎn)中的資金交易風(fēng)險(xiǎn)；海外項(xiàng)目在不同國(guó)家利率水平差異較大，進(jìn)而影響海外項(xiàng)目的投融資規(guī)模，相應(yīng)的投資、融資成本由于完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)體系缺乏出現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)中的交易風(fēng)險(xiǎn)加大。

（三）復(fù)合型人才培養(yǎng)梯隊(duì)搭建不完善導(dǎo)致難以滿足需求的人才缺乏風(fēng)險(xiǎn)問題

海外項(xiàng)目中，海外項(xiàng)目財(cái)務(wù)人員一般以公司內(nèi)部正式員工為主，部分外部招聘員工為輔；同時(shí)具備財(cái)務(wù)專業(yè)核算能力強(qiáng)、國(guó)際稅務(wù)知識(shí)豐富、外語(yǔ)溝通及讀寫能力好等條件的復(fù)合型綜合人才較少，以及海外項(xiàng)目不同國(guó)家稅收政策及經(jīng)濟(jì)政策的差異，使海外項(xiàng)目的會(huì)計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)會(huì)隨著不同國(guó)家政策的差異及海外人員綜合能力的欠缺而不統(tǒng)一，進(jìn)而降低外匯風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的能力水平，使海外項(xiàng)目的核算成本及稅務(wù)成本、經(jīng)濟(jì)成本額外得到增加，進(jìn)而外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效應(yīng)對(duì)方法和手段的缺失導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的增加。

三、如何實(shí)踐財(cái)務(wù)共享中心為主要支撐的海外項(xiàng)目外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

（一）優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)體系，做好納稅籌劃，推動(dòng)人、財(cái)、物一體化管控以應(yīng)對(duì)匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

1.以財(cái)務(wù)共享中心為主要支撐通過生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的梳理，搭建海外項(xiàng)目組織流程再造應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)。

海外項(xiàng)目以供產(chǎn)銷為主線，尤其是采購(gòu)環(huán)節(jié)，通過共享中心物質(zhì)采購(gòu)單據(jù)形成的原材料及機(jī)械設(shè)備數(shù)據(jù)，綜合不同國(guó)家原材料采購(gòu)的性價(jià)比分析比對(duì)，形成統(tǒng)一規(guī)格的原材料成本分析數(shù)據(jù)，進(jìn)而為原材料無論在海外項(xiàng)目所在國(guó)當(dāng)?shù)貛挪少?gòu)，還是跨國(guó)多幣種材料采購(gòu)提供詳細(xì)的比對(duì)資料，以便為采購(gòu)決策面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)提供參考數(shù)據(jù)，使海外項(xiàng)目的采購(gòu)資源更能有效的配置，進(jìn)而促使海外項(xiàng)目進(jìn)一步優(yōu)化組織流程再造，通過組織流程再造來分散物資采購(gòu)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。比如，以當(dāng)?shù)貛殴こ炭罱Y(jié)算為主的海外項(xiàng)目，在滿足施工技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的前提下，通過共享中心資金及核算平臺(tái)的處理，盡量在當(dāng)?shù)貛潘趪?guó)進(jìn)行物資材料及設(shè)備的購(gòu)置，減少項(xiàng)目所在國(guó)美元或其他主要流通幣種歐元的使用，以及國(guó)內(nèi)人民幣的使用，而對(duì)以美元工程款結(jié)算為主的海外項(xiàng)目，也可以與當(dāng)?shù)貛殴こ炭罱Y(jié)算為主的海外項(xiàng)目進(jìn)行當(dāng)?shù)貛挪少?gòu)在不同項(xiàng)目的調(diào)配，可以有效消耗當(dāng)?shù)貛糯媪?，減少當(dāng)?shù)貛耪酆铣擅涝叭嗣竦膮R率風(fēng)險(xiǎn)，從而使海外項(xiàng)目的不同幣種的資源配置更加貼近市場(chǎng)，進(jìn)而分散當(dāng)?shù)貛偶懊涝膮R率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.以財(cái)務(wù)共享中心為主要支撐實(shí)施稅務(wù)籌劃應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)

海外項(xiàng)目的稅務(wù)籌劃，一般以海外項(xiàng)目的不同組織結(jié)構(gòu)的構(gòu)建，通過共享中心的核算平臺(tái)來運(yùn)作；通常集團(tuán)公司在海外設(shè)立分公司、子公司及聯(lián)合體等組織結(jié)構(gòu)，由共享中心的核算平臺(tái)統(tǒng)一根據(jù)不同國(guó)家、不同區(qū)域的稅收政策，稅率及稅收優(yōu)惠的差異，通過不同形式的投融資活動(dòng)、生產(chǎn)活動(dòng)來運(yùn)作不同海外項(xiàng)目的稅務(wù)成本，實(shí)行較低的稅務(wù)成本達(dá)到分散不同國(guó)家及區(qū)域的海外項(xiàng)目匯率及利率風(fēng)險(xiǎn)的目的。比如，在企業(yè)所得稅稅率及利率較低的國(guó)家，對(duì)當(dāng)?shù)鼗I(lǐng)域進(jìn)行投資及融資，可以使海外項(xiàng)目以較低的資金成本、稅收成本為企業(yè)創(chuàng)造更多的收益，進(jìn)一步降低當(dāng)?shù)貛艆R率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)海外項(xiàng)目的外幣資金的流入量，為海外項(xiàng)目創(chuàng)造更多的收益。在稅務(wù)籌劃中，海外項(xiàng)目所在國(guó)家對(duì)研發(fā)費(fèi)用稅收優(yōu)惠較多，公司集團(tuán)應(yīng)加大這些國(guó)家海外項(xiàng)目的研發(fā)費(fèi)用投入成本，使海外項(xiàng)目的研發(fā)能力提升公司集團(tuán)研發(fā)水平的前提下，享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等稅收優(yōu)惠，進(jìn)而使稅收成本降低，通過低成本進(jìn)一步分散匯率在成本變動(dòng)方面的風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)海外項(xiàng)目的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

3.以財(cái)務(wù)共享中心為主要支撐通過海外項(xiàng)目施工隊(duì)伍的組合應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)共享中心通過海外項(xiàng)目總部對(duì)不同幣種貨幣資金調(diào)劑及集中，不同項(xiàng)目成本的稽核比對(duì)，機(jī)械設(shè)備、材料物資及現(xiàn)場(chǎng)專業(yè)技術(shù)人員和管理人員的統(tǒng)一調(diào)配，在核算平臺(tái)的基礎(chǔ)上對(duì)海外施工隊(duì)伍組合應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)方面提供數(shù)據(jù)分析、管理效果和效率的趨勢(shì)分析提供有力支撐。其中，海外施工隊(duì)伍的組合模式主要有：（1）海外自有施工隊(duì)伍與海外當(dāng)?shù)胤职?duì)伍的組合，該組合主要用于以當(dāng)?shù)貛艦橹鞯氖┕ろ?xiàng)目，以當(dāng)?shù)貛庞?jì)價(jià)的工程標(biāo)價(jià)及標(biāo)后利潤(rùn)比較常規(guī)，工程施工難度不大，該施工項(xiàng)目施工期間所在國(guó)當(dāng)?shù)貛艃睹涝戎饕泿刨H值趨勢(shì)比較大，該當(dāng)?shù)貛殴こ添?xiàng)目的施工隊(duì)伍組合主要以海外當(dāng)?shù)胤职?duì)伍為主、海外自有施工隊(duì)伍為輔的組合模式；（2）海外自有施工隊(duì)伍與海外國(guó)內(nèi)分包隊(duì)伍的組合，該組合主要適用工程形象對(duì)占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的占比大，工程標(biāo)價(jià)較高、施工難度比較大且美元及歐元等主要貨幣支付占主要比例的工程項(xiàng)目，讓二者的資源優(yōu)勢(shì)形式合力，讓二者施工隊(duì)伍在人力資源、機(jī)械設(shè)備資源方面協(xié)同作戰(zhàn)，并一起分擔(dān)人民幣匯率升值給企業(yè)造成的影響，利用國(guó)內(nèi)施工隊(duì)伍的資源優(yōu)勢(shì)加快施工進(jìn)度、提升施工形象、提高施工質(zhì)量和施工技術(shù)，發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢(shì)來創(chuàng)造海外工程效益；（3）海外當(dāng)?shù)胤职?duì)伍與海外國(guó)內(nèi)分包隊(duì)伍的組合，該組合主要適用工程標(biāo)價(jià)比較高的當(dāng)?shù)貛殴こ添?xiàng)目，且當(dāng)?shù)貛艃睹涝?、歐元等主要貨幣貶值趨勢(shì)比較大的，以及海外自有施工隊(duì)伍機(jī)械設(shè)備及技術(shù)人員充足。

（二）以財(cái)務(wù)共享中心為支撐樹立大數(shù)據(jù)思維，統(tǒng)籌規(guī)劃，降低資金交易風(fēng)險(xiǎn)。

共享中心資金及核算平臺(tái)的建立，提高了海外項(xiàng)目大數(shù)據(jù)在財(cái)務(wù)信息的整理及分析方面的整體水平，為海外項(xiàng)目運(yùn)用大數(shù)據(jù)信息應(yīng)對(duì)匯率變動(dòng)方面的風(fēng)險(xiǎn)提供了有力支撐。比如，通過大數(shù)據(jù)分析，對(duì)銀行低利率的國(guó)家通過當(dāng)?shù)赝度谫Y活動(dòng)，優(yōu)先通過投資活動(dòng)對(duì)所在國(guó)家形成一定的投資規(guī)模，進(jìn)一步利用當(dāng)?shù)氐屠实你y行貸款融資活動(dòng)，增強(qiáng)海外項(xiàng)目在國(guó)家的投融資實(shí)力，通過國(guó)家海外市場(chǎng)份額的擴(kuò)大，并逐步通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)來降低海外項(xiàng)目的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)海外項(xiàng)目的外幣資金的使用效率和效益。共享中心通過核算平臺(tái)的大數(shù)據(jù)分析，可以有效監(jiān)控海外每個(gè)項(xiàng)目人工費(fèi)、材料費(fèi)、機(jī)械使用費(fèi)及其他直接費(fèi)、間接費(fèi)的成本變動(dòng)信息，并通過財(cái)務(wù)共享中心建立的大數(shù)據(jù)匯總分析，可以從海外總體和每個(gè)海外項(xiàng)目的細(xì)化分類進(jìn)行大數(shù)據(jù)資源共享利用和開發(fā)，尤其是對(duì)海外項(xiàng)目的資金規(guī)模、資金預(yù)算及匯率變動(dòng)的趨勢(shì)提前進(jìn)行規(guī)劃，對(duì)以美元、歐元主要貨幣及海外項(xiàng)目所在國(guó)當(dāng)?shù)貛诺膬稉Q和調(diào)配的利用效率進(jìn)行優(yōu)化，從而降低及節(jié)約美元、歐元等貨幣的使用成本，進(jìn)而降低匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，使海外項(xiàng)目的匯率兌換成本、資金籌融資成本保持在較低的可控風(fēng)險(xiǎn)水平上，進(jìn)而為海外項(xiàng)目的資金成本得到有效利用。

（三）以財(cái)務(wù)共享中心為主要支撐、完善有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的人才儲(chǔ)備戰(zhàn)略以應(yīng)對(duì)人才資源不足風(fēng)險(xiǎn)。

由于海外項(xiàng)目常年在所在國(guó)家的不同地區(qū)及跨國(guó)施工，人員常年在國(guó)外不同區(qū)域流動(dòng)，在國(guó)內(nèi)工作的經(jīng)歷較少，相對(duì)大多數(shù)國(guó)家而言，國(guó)內(nèi)的施工技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)在施工行業(yè)是比較領(lǐng)先的，海外項(xiàng)目人員需要通過國(guó)內(nèi)與國(guó)外項(xiàng)目，以及國(guó)外不同國(guó)家的項(xiàng)目之間的輪崗，才能形成良好的人力資源循環(huán)。還有，以往國(guó)外休假制度是建立在海外項(xiàng)目員工分散管理的基礎(chǔ)上，人員休假制度也會(huì)隨著共享中心核算平臺(tái)及資金平臺(tái)的運(yùn)行而趨于完善。特別是對(duì)于財(cái)務(wù)人員而言，通過財(cái)務(wù)共享中心搭建的核算平臺(tái)，可以引導(dǎo)財(cái)務(wù)人員在國(guó)內(nèi)外共享中心及項(xiàng)目進(jìn)行合理流動(dòng)，進(jìn)而促進(jìn)海外項(xiàng)目輪崗制度及休假制度完善，進(jìn)一步降低人力資源成本，使外幣計(jì)量的人工成本得到降低，從而降低外幣計(jì)價(jià)的人工成本匯率風(fēng)險(xiǎn)。

（四）以財(cái)務(wù)共享中心為支撐、結(jié)合企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境及目標(biāo)，因地制宜選擇合適的發(fā)展戰(zhàn)略，并以整體思維合理配置資源以應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)。

集團(tuán)公司的發(fā)展戰(zhàn)略隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，需要通過集團(tuán)公司各業(yè)務(wù)部門和國(guó)內(nèi)和海外各項(xiàng)目在統(tǒng)一協(xié)作的基礎(chǔ)上逐步落實(shí)。財(cái)務(wù)共享中心搭建的資源共享發(fā)展平臺(tái)為集團(tuán)公司的業(yè)財(cái)融合形成有力的數(shù)據(jù)信息支撐，從而有利于公司發(fā)展戰(zhàn)略在海外項(xiàng)目的落實(shí)，為進(jìn)一步降低集團(tuán)海外業(yè)務(wù)的匯率及利率成本提供有力支撐，促使海外項(xiàng)目整體規(guī)模經(jīng)濟(jì)及經(jīng)驗(yàn)曲線水平的提升。尤其是集團(tuán)公司一體化戰(zhàn)略及相關(guān)多元化戰(zhàn)略在公司各海外項(xiàng)目的推進(jìn)中，海外項(xiàng)目的收入、人工成本、材料成本、機(jī)械成本及間接成本會(huì)納入到集團(tuán)公司整體的監(jiān)控，財(cái)務(wù)共享中心會(huì)及時(shí)提供各時(shí)點(diǎn)及期間的收入、成本的變動(dòng)信息及當(dāng)?shù)貛耪酆厦涝戎饕泿?、美元及歐元等主要當(dāng)?shù)貛耪酆先嗣駧艆R兌損益、利率借貸形成的資金成本，使集團(tuán)公司能從發(fā)展戰(zhàn)略整體上優(yōu)化機(jī)關(guān)公司各海外項(xiàng)目的成本管控能力，從而進(jìn)一步提升集團(tuán)公司應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力。

結(jié)論

通過打造以財(cái)務(wù)共享中心為主要支撐的海外項(xiàng)目外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，促進(jìn)集團(tuán)公司海外發(fā)展戰(zhàn)略在海外項(xiàng)目的進(jìn)一步落實(shí)，有效解決海外項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理制度及業(yè)務(wù)流程中的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及稅收策劃問題，有效挖掘海外項(xiàng)目大數(shù)據(jù)資源，從而從集團(tuán)整體上提高海外項(xiàng)目分散、降低、外包匯率風(fēng)險(xiǎn)及有效利用多幣種資金成本的能力，在全球財(cái)務(wù)共享服務(wù)的支撐下，還可以實(shí)現(xiàn)海外財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型和組織流程再造，進(jìn)一步提高境外財(cái)務(wù)的運(yùn)營(yíng)效率，降低海外項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理成本，從而增強(qiáng)海外項(xiàng)目應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力。