段藝璇，楊洋，任重遠(yuǎn)，王軼君，安藝，于佳禾，孫黎

（1.中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院；2.中國石油大學(xué)（北京）經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院；3.中國石油國際勘探開發(fā)有限公司）

應(yīng)對(duì)氣候變化、實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)關(guān)乎人類未來的生存和發(fā)展，已成為全球大勢(shì)。當(dāng)前，全球能源格局處于大變革時(shí)期，綠色低碳發(fā)展勢(shì)不可擋，部分國家、國際組織與機(jī)構(gòu)等已經(jīng)或正在出臺(tái)碳減排相關(guān)政策和要求，限制高碳排放行業(yè)的發(fā)展，并且在全球有愈演愈烈的趨勢(shì)。在此形勢(shì)下，碳排放合規(guī)問題將成為中國能源企業(yè)（本文指?jìng)鹘y(tǒng)能源企業(yè)），尤其是高碳排放的油氣企業(yè)，在國際化經(jīng)營(yíng)過程中不容忽視的重要風(fēng)險(xiǎn)。本文對(duì)全球碳減排趨勢(shì)下能源企業(yè)面臨的碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，并提出針對(duì)性的政策建議。

1 碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的定義及特征

1.1 碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)界定

近年來，隨著全球氣候不斷惡化，氣候問題已逐漸成為焦點(diǎn)議題。2020年，全球平均氣溫較工業(yè)化前上升了1.02℃，受此影響，海平面以2.97毫米/年的速率快速上升。全球氣溫升高使極端氣候事件頻發(fā)，人類社會(huì)面臨著巨大威脅。在此背景下，碳減排成為越來越多國家的共識(shí)和未來經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要部分，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，尤其是能源企業(yè)等高碳排放行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，將產(chǎn)生較大影響。

根據(jù)國家大氣污染防治攻關(guān)聯(lián)合中心數(shù)據(jù)，與碳排放合規(guī)相比，中國在環(huán)境合規(guī)、保護(hù)環(huán)境方面已取得了一定進(jìn)展，2013-2019年中國74個(gè)重點(diǎn)城市大氣中二氧化硫濃度降低75%，細(xì)顆粒物濃度降低47%，二氧化氮濃度降低23%，但是以二氧化碳為主的碳排放量仍居高不下，且大多數(shù)碳排放與化石燃料燃燒等有關(guān)，未來碳排放控制仍是中國環(huán)境治理領(lǐng)域需要解決的重要問題之一。隨著氣候變化問題逐漸深入到經(jīng)濟(jì)和企業(yè)層面，全球各國政府、企業(yè)、媒體等對(duì)碳排放問題的關(guān)注度日益提高，未來能源企業(yè)將面臨較高的碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前國內(nèi)外對(duì)碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的研究尚未形成對(duì)碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一定義和量化指標(biāo)，多位學(xué)者提出了有關(guān)碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的不同定義和分類。

Labatt S和White R R最早對(duì)碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)包括行業(yè)層面的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、物理風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)層面的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)[1]。其中，企業(yè)層面的3種風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)稱為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。Lash J和Wellington F將碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)劃分為監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和物理風(fēng)險(xiǎn)6類[2]。Subramaniam等將碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)劃分為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、遵從風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)5類[3]。Gasbarro等將碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)劃分為監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、物理變化風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新、顧客需求變化風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)影響風(fēng)險(xiǎn)、操作有效性風(fēng)險(xiǎn)7類[4]。王遙認(rèn)為碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)包括管制風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、邊境措施風(fēng)險(xiǎn)等[5]，杜麗娟等認(rèn)為碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)包括環(huán)境監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)、利益連帶風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)[6]，周志方和肖恬認(rèn)為碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、事故風(fēng)險(xiǎn)、政策管制風(fēng)險(xiǎn)、碳排放風(fēng)險(xiǎn)等[7]。

綜合學(xué)者們的分析和研究，本文認(rèn)為碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)主要是指，隨著應(yīng)對(duì)氣候變化的政策進(jìn)一步強(qiáng)化，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中承擔(dān)的與碳排放和含碳廢物處理相關(guān)的、可能導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到?jīng)_擊的風(fēng)險(xiǎn)，即碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)為碳排放行為付出的代價(jià)。

1.2 碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)與一般環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所引致的廢棄物排放和資源消耗對(duì)環(huán)境造成威脅進(jìn)而使企業(yè)收益受損的風(fēng)險(xiǎn)，可以分為物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)兩大類。物理風(fēng)險(xiǎn)包括各種與環(huán)境和氣候相關(guān)的自然災(zāi)害和事件，例如旱災(zāi)、海平面上升以及導(dǎo)致各類污染等事件產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，物理風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)造成企業(yè)資產(chǎn)受損；轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)一般是由于政府政策和技術(shù)等人為因素導(dǎo)致的環(huán)境與氣候變化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括以下幾種：一是政府為推動(dòng)能源綠色化轉(zhuǎn)型所推出的政策，例如碳稅、資源稅等；二是政府強(qiáng)化環(huán)保方面的法律規(guī)定；三是技術(shù)變化，例如清潔能源領(lǐng)域的大量投資將創(chuàng)造高效的清潔能源技術(shù)，推動(dòng)清潔能源成本下降，進(jìn)而對(duì)傳統(tǒng)能源產(chǎn)生較大沖擊；四是公眾消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，使部分高污染、高碳排放的產(chǎn)品可能會(huì)喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。碳排放作為影響全球氣候環(huán)境的重要因素，是企業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的重要誘因之一。根據(jù)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分類，碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)中的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)更為相關(guān)，即碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是環(huán)境合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的類別之一。其中，碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)主要涉及企業(yè)等主體的碳排放行為，環(huán)境合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)不僅涉及碳排放行為，還涉及其他所有對(duì)環(huán)境造成污染和危害的行為，鑒于來源差異，二者的區(qū)別主要包括以下兩個(gè)方面。

1.2.1 國家治理態(tài)度不一

在環(huán)境治理和保護(hù)方面，各國往往通過制定環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)等對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)提出要求，對(duì)污染環(huán)境等行為進(jìn)行處罰等。由于碳排放與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，對(duì)部分發(fā)展中國家而言，過高的碳減排要求可能制約其經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此，多數(shù)發(fā)展中國家還未專門針對(duì)碳排放問題立法或出臺(tái)政策規(guī)制企業(yè)行為，目前對(duì)碳排放的治理相對(duì)寬松。

1.2.2 風(fēng)險(xiǎn)治理難度不同

工業(yè)革命后，工業(yè)企業(yè)粗放型發(fā)展是造成環(huán)境污染等問題的重要原因。隨著環(huán)境保護(hù)意識(shí)的提高和企業(yè)發(fā)展模式的改變，各國在環(huán)境治理方面取得了一定成效。但是，在碳排放治理方面，經(jīng)濟(jì)發(fā)展伴隨著能源需求增加，在目前以煤炭、石油天然氣等化石能源為主的能源結(jié)構(gòu)下，碳排放問題難以在短期內(nèi)解決。在技術(shù)層面，碳減排依賴于新能源技術(shù)發(fā)展，以及碳捕集利用與封存（CCUS）或碳捕集與封存（CCS）等多種技術(shù)的進(jìn)步和創(chuàng)新等，治理難度較大。

2 全球碳減排新趨勢(shì)

2.1 發(fā)達(dá)國家在碳減排方面發(fā)揮引導(dǎo)作用

美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體積極推進(jìn)全球碳減排進(jìn)程，一方面，在國內(nèi)以立法等形式明確本國的碳中和目標(biāo)和實(shí)施碳減排的行動(dòng)計(jì)劃，例如，拜登政府為實(shí)現(xiàn)2050年碳中和目標(biāo)，頒布了包括停止租賃公共領(lǐng)地和離岸海域進(jìn)行油氣資源開發(fā)項(xiàng)目、要求聯(lián)邦撥款資金停止對(duì)化石燃料項(xiàng)目直接進(jìn)行補(bǔ)貼、制定更嚴(yán)格的燃油排放標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)清潔能源占比逐漸增大的一體化能源供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)等一系列行政命令；另一方面，憑借自己在國際市場(chǎng)上的影響力，引導(dǎo)國際金融機(jī)構(gòu)、其他發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體等出臺(tái)碳減排的相關(guān)政策。

2.1.1 引導(dǎo)國際機(jī)構(gòu)調(diào)整融資政策，增加傳統(tǒng)能源企業(yè)融資難度

美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體是許多國際金融機(jī)構(gòu)的發(fā)起方和主要參與者，對(duì)其融資政策具有較大影響力，在碳減排方面，發(fā)達(dá)國家憑借這一影響力，引導(dǎo)國際金融機(jī)構(gòu)減少甚至停止對(duì)高碳排放項(xiàng)目的融資，目前已有多家多邊金融機(jī)構(gòu)退出煤炭投資。2013年，世界銀行宣布，除沒有可行的煤炭替代品、無法滿足基本能源需求等極少數(shù)情況外，不再為燃煤發(fā)電項(xiàng)目融資；歐洲投資銀行（EIB）也在2013年宣布將停止為燃煤發(fā)電項(xiàng)目提供融資，2019年進(jìn)一步?jīng)Q定自2021年起不再為包括天然氣項(xiàng)目在內(nèi)的化石能源項(xiàng)目提供貸款；亞洲開發(fā)銀行（ADB）在2018年表示亞洲貸款組合不再提供給污染性能源；非洲開發(fā)銀行在2019年表示未來將不再考慮為新建燃煤發(fā)電項(xiàng)目提供資金；亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）在2020年表示不再為火電項(xiàng)目以及與火電相關(guān)的涉及煤炭的項(xiàng)目提供融資。

2.1.2 提高全球?qū)μ紲p排問題的關(guān)注度，使傳統(tǒng)能源企業(yè)面臨更多投資合作限制

歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體是應(yīng)對(duì)氣候變化、減少二氧化碳等溫室氣體排放的推動(dòng)者，不僅本國在降低碳排放方面取得了顯著成效，還通過全球領(lǐng)導(dǎo)人氣候峰會(huì)等國際性應(yīng)對(duì)氣候變化會(huì)議、支持非政府組織活動(dòng)以及媒體宣傳等多種方式提高各國對(duì)氣候變化和碳減排問題的關(guān)注度，并尋求其他國家做出有關(guān)碳減排的承諾，提高碳排放要求，將使傳統(tǒng)能源企業(yè)海外合作面臨更多更高的碳減排要求和投資合作限制。例如，部分西方媒體以“中國溫室氣體排放量占全球總量的1/4左右，約為美國的2倍”等惡意片面報(bào)道在全球范圍內(nèi)增加中國碳減排壓力，針對(duì)中國未加入“全球甲烷減排承諾”指責(zé)中國，使中國傳統(tǒng)能源企業(yè)海外合作面臨更復(fù)雜的輿論環(huán)境和更大的碳減排壓力。

2.2 資源國逐漸加強(qiáng)對(duì)企業(yè)碳排放的監(jiān)管

在應(yīng)對(duì)氣候變化壓力下，發(fā)達(dá)國家以外的資源國也將日益重視氣候變化和碳減排問題，可能調(diào)整國內(nèi)政策和對(duì)傳統(tǒng)能源企業(yè)的監(jiān)管，影響企業(yè)在當(dāng)?shù)睾献黜?xiàng)目的運(yùn)營(yíng)，提高企業(yè)面臨的碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.1 對(duì)傳統(tǒng)能源企業(yè)提出更高的碳減排要求

目前，除阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯等部分中東國家和澳大利亞等發(fā)達(dá)國家外，多數(shù)資源國基于本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段尚未提出碳中和目標(biāo)，對(duì)傳統(tǒng)能源企業(yè)的碳減排要求相對(duì)較少。隨著未來國際社會(huì)對(duì)碳排放的要求趨高，這些資源國將可能提出碳中和目標(biāo)，并且為實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，可能在碳減排方面進(jìn)行立法或出臺(tái)碳減排政策，對(duì)傳統(tǒng)能源企業(yè)等高碳排放企業(yè)提出更多更嚴(yán)格的碳減排要求，包括提出傳統(tǒng)能源企業(yè)碳減排的硬性指標(biāo)、要求傳統(tǒng)能源企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中采用碳捕集利用與封存等技術(shù)降低碳排放量等。

2.2.2 對(duì)高碳排放行為額外征稅

稅收作為調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要方式和手段，在降低碳排放等方面發(fā)揮著重要作用，歐盟、加拿大和澳大利亞等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)開始征收碳稅，利用市場(chǎng)機(jī)制將企業(yè)碳排放的社會(huì)成本內(nèi)化到企業(yè)生產(chǎn)成本中。未來，隨著越來越多的資源國提出碳減排目標(biāo)，它們也可能出臺(tái)碳稅等政策對(duì)傳統(tǒng)能源企業(yè)額外征稅，例如，印度尼西亞和巴西等國家正在論證碳稅相關(guān)政策。

2.2.3 收緊傳統(tǒng)能源領(lǐng)域合作政策

隨著全球?qū)μ紲p排的要求越來越高，發(fā)展中資源國對(duì)能源轉(zhuǎn)型和新能源發(fā)展的意愿趨強(qiáng)，可能調(diào)整不同能源領(lǐng)域的投資合作政策。一方面，以向新能源領(lǐng)域提供優(yōu)惠政策等方式擴(kuò)大新能源投資合作；另一方面，以減少傳統(tǒng)能源領(lǐng)域的招投標(biāo)、提高碳排放標(biāo)準(zhǔn)等方式收緊傳統(tǒng)能源合作政策，使傳統(tǒng)能源企業(yè)在國際能源市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力降低，未來在資源國的投資合作機(jī)會(huì)也相應(yīng)減少。

3 中國能源企業(yè)國際化經(jīng)營(yíng)的碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)分析

目前，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)以應(yīng)對(duì)氣候變化已成為全球趨勢(shì)。企業(yè)是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體，低碳經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求最終需要落到每家企業(yè)，如果不能夠?qū)ζ髽I(yè)的行為形成有效約束，就無法達(dá)到碳減排目標(biāo)。隨著資源國政府不斷尋求低碳發(fā)展及提高碳減排要求，中國能源企業(yè)海外業(yè)務(wù)面臨的碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)也將更加凸顯。

3.1 政策法律變化風(fēng)險(xiǎn)

政策法律變化風(fēng)險(xiǎn)包括資源國稅費(fèi)政策調(diào)整、氣候政策調(diào)整、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提高等方面。其中，稅費(fèi)政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)是指資源國征收碳稅、資源稅或提高相應(yīng)稅率對(duì)企業(yè)項(xiàng)目正常運(yùn)營(yíng)造成的影響。隨著應(yīng)對(duì)氣候變化壓力的不斷增加，未來資源國就碳排放征稅或提高碳排放相關(guān)稅種稅率的可能性顯著提高。例如，目前盡管加拿大主要油氣產(chǎn)區(qū)艾伯塔省尚未同意聯(lián)邦政府的碳稅稅率，但該省未來調(diào)整相關(guān)稅收政策的可能性較大；澳大利亞政府2021年9月修訂《2006年近海石油和溫室氣體儲(chǔ)存法》并征收棄置稅，賦予澳政府追討和召回權(quán)力，即澳大利亞近海油氣資產(chǎn)被棄置時(shí)，其所有者若無力償還相關(guān)費(fèi)用，則由該資產(chǎn)前所有者向澳政府支付這一費(fèi)用，并對(duì)產(chǎn)權(quán)區(qū)域所在的海洋環(huán)境進(jìn)行補(bǔ)救。資源國稅費(fèi)政策調(diào)整將增加企業(yè)在當(dāng)?shù)仨?xiàng)目的運(yùn)營(yíng)成本，使企業(yè)利潤(rùn)受損。氣候政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)是指資源國政府為了應(yīng)對(duì)氣候變化推出的相關(guān)政策法規(guī)和政府規(guī)劃等，包括對(duì)化石能源開發(fā)的限制和對(duì)新能源發(fā)展的鼓勵(lì)等，從而對(duì)能源企業(yè)在當(dāng)?shù)氐耐顿Y運(yùn)營(yíng)造成不利影響。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提高風(fēng)險(xiǎn)是指資源國政府提高油氣等高碳排放領(lǐng)域的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)造成負(fù)面影響。部分資源國為實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)可能要求外資能源企業(yè)增加碳減排措施，例如增加油氣項(xiàng)目碳排放監(jiān)測(cè)和計(jì)量裝備、配備碳捕集利用與封存設(shè)施或配套新能源項(xiàng)目等，從而大幅增加油氣項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本。此外，為了保證國內(nèi)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，部分資源國可能對(duì)進(jìn)口高碳排放設(shè)備或產(chǎn)品設(shè)置障礙，包括碳關(guān)稅、碳配額購買、碳準(zhǔn)入、碳審計(jì)與信息披露等。

3.2 技術(shù)和人才約束風(fēng)險(xiǎn)

資源國綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展將使能源企業(yè)面臨較高的技術(shù)和人才約束風(fēng)險(xiǎn)。在能源轉(zhuǎn)型、碳減排等技術(shù)方面，在政府相關(guān)政策引導(dǎo)下，低碳減排新技術(shù)、可再生能源、新能源汽車、電池及儲(chǔ)能技術(shù)、新材料等領(lǐng)域的創(chuàng)新將持續(xù)推進(jìn)，這將引起不同產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格和企業(yè)市場(chǎng)份額的變化，從而影響企業(yè)盈利及其信用，給不同領(lǐng)域的企業(yè)帶來不確定性。在此過程中，在低碳領(lǐng)域發(fā)展滯后的能源企業(yè)能否迅速變革商業(yè)模式是其面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。在人力資源方面，隨著低碳轉(zhuǎn)型的發(fā)展，能源企業(yè)從業(yè)人員的知識(shí)技能可能難以適應(yīng)低碳社會(huì)的需要，若這些從業(yè)人員沒有及時(shí)學(xué)習(xí)和掌握低碳經(jīng)濟(jì)的相關(guān)知識(shí)技能，且企業(yè)又無法在短期內(nèi)招聘到所需的專業(yè)技術(shù)人員，這些能源企業(yè)將面臨人才短缺風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 融資風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)能源企業(yè)而言，資源國加強(qiáng)對(duì)碳減排的監(jiān)管將形成新的融資約束。隨著資源國紛紛出臺(tái)趨嚴(yán)的碳減排相關(guān)法規(guī)政策，未來整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)都會(huì)朝著綠色低碳方向轉(zhuǎn)型，投資邏輯也會(huì)發(fā)生根本性變化，將直接影響高碳排放企業(yè)的融資活動(dòng)。首先，在保護(hù)環(huán)境趨勢(shì)引導(dǎo)下，投資者在投資決策中需要越來越多地考慮環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)因素。近年來，為解決全球氣溫上升問題，應(yīng)對(duì)氣候變化，許多發(fā)達(dá)國家和金融機(jī)構(gòu)已宣布停止為高碳排放企業(yè)和項(xiàng)目提供融資，未來傳統(tǒng)能源企業(yè)的融資難度可能還會(huì)增加。其次，資源國政府可能越來越多地對(duì)新能源投資合作提供補(bǔ)貼和優(yōu)惠待遇等，將使新能源企業(yè)在金融市場(chǎng)中形成特殊的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擠壓傳統(tǒng)能源企業(yè)在市場(chǎng)中的融資份額和可獲得的融資規(guī)模。

3.4 傳統(tǒng)能源領(lǐng)域合作約束風(fēng)險(xiǎn)

資源國尋求低碳發(fā)展的相關(guān)舉措將增加企業(yè)在傳統(tǒng)能源領(lǐng)域投資合作的約束。一方面，多個(gè)資源國政府出臺(tái)的新能源發(fā)展規(guī)劃中，涉及提高新能源比例，降低高碳排放的傳統(tǒng)能源占比等，對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的追求不可避免地限制了對(duì)化石燃料的需求。在此形勢(shì)下，部分已探明儲(chǔ)量的化石燃料資源難以順利開采，甚至可能成為擱淺資產(chǎn)，能源企業(yè)在傳統(tǒng)能源領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)將被縮減。另一方面，碳達(dá)峰、碳中和要求推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，高能耗、高排放行業(yè)的升級(jí)改造需要大量的資金投入，造成能源企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本大幅提高，未來或?qū)⒚媾R成本上升、收入和盈利下降的困境。

3.5 碳減排承諾和行為形成的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

在全球降低碳排放以應(yīng)對(duì)氣候變化背景下，企業(yè)碳減排承諾不足或?qū)μ紲p排承諾的履行不足等均可能使企業(yè)聲譽(yù)受損。近年來，隨著媒體和國際組織的宣傳，“低碳生活”成為公眾的消費(fèi)選擇，氣候變化問題開始對(duì)企業(yè)的品牌價(jià)值產(chǎn)生影響。作為高碳排放部門，能源企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)更容易受到監(jiān)管部門、投資者以及社會(huì)輿論的關(guān)注。若能源企業(yè)做出的碳減排承諾無法達(dá)到資源國政府的要求或未做到國際公司應(yīng)有的社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，則企業(yè)可能被當(dāng)?shù)卣P款或提起訴訟，威脅企業(yè)聲譽(yù)。碳減排承諾履行不足是指能源企業(yè)因碳減排意識(shí)不足、技術(shù)能力欠缺、內(nèi)部管理不到位等原因，無法足額完成其承諾的減排目標(biāo)。在這種情況下，企業(yè)在當(dāng)?shù)氐暮罄m(xù)合作可能受到影響，并面臨被當(dāng)?shù)卣P款或提起訴訟的風(fēng)險(xiǎn)。例如，2021年，殼牌作為被告在氣候變化追責(zé)訴訟中被荷蘭海牙法院裁定敗訴，成為全球首個(gè)因綠色轉(zhuǎn)型不利而被判決責(zé)任的石油巨頭。殼牌敗訴案對(duì)中國能源企業(yè)，尤其是油氣企業(yè)，具有重要警示作用，即企業(yè)碳減排承諾不足、承諾履行不足等可能引發(fā)訴訟風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而使企業(yè)聲譽(yù)受損。

3.6 產(chǎn)業(yè)鏈合作、碳排放度量和信息披露風(fēng)險(xiǎn)

能源企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈合作、碳排放度量、碳排放信息披露等方面也將面臨新的風(fēng)險(xiǎn)。在產(chǎn)業(yè)鏈合作方面，受本國立法或國際輿論壓力影響，許多大型國際企業(yè)制定的氣候變化應(yīng)對(duì)策略中，對(duì)其供應(yīng)商、合作伙伴等在碳減排方面也提出了相關(guān)要求。中國能源企業(yè)與這些國際企業(yè)合作時(shí)，為滿足其碳減排要求將付出額外成本。在碳排放度量和信息披露方面，部分國際機(jī)構(gòu)已開始進(jìn)行氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估試點(diǎn)工作。二十國集團(tuán)設(shè)立的金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）在2016年成立氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作小組（TCFD），鼓勵(lì)各碳排放企業(yè)利用情景分析法評(píng)估氣候相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，以及對(duì)業(yè)務(wù)的潛在影響。目前，中國傳統(tǒng)能源企業(yè)缺乏對(duì)碳排放及其影響的標(biāo)準(zhǔn)衡量體系，若資源國政府出臺(tái)強(qiáng)制性環(huán)境信息披露、環(huán)境壓力測(cè)試或環(huán)境評(píng)價(jià)等要求，企業(yè)可能因無法滿足相應(yīng)要求而失去新項(xiàng)目投資機(jī)會(huì)，或現(xiàn)有項(xiàng)目為滿足相關(guān)要求而增加高額成本。

4 對(duì)策建議

在全球應(yīng)對(duì)氣候變化目標(biāo)下，中國能源企業(yè)開展海外業(yè)務(wù)過程中面臨的外部環(huán)境將愈加復(fù)雜，碳減排要求形成的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)壓力隨之顯著上升。企業(yè)應(yīng)積極順應(yīng)低碳發(fā)展大勢(shì)，及早轉(zhuǎn)變海外投資合作的發(fā)展理念和方式，未雨綢繆，多方面做好碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。

4.1 增強(qiáng)防范意識(shí)，重視與碳排放合規(guī)相關(guān)的政策法律風(fēng)險(xiǎn)

目前，將碳減排、碳中和付諸法律實(shí)踐的資源國數(shù)量較少，短期內(nèi)中國能源企業(yè)的海外業(yè)務(wù)面臨的碳排放合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。長(zhǎng)期看，在全球應(yīng)對(duì)氣候變化的大趨勢(shì)下，未來資源國可能調(diào)整碳排放相關(guān)的稅收、發(fā)展規(guī)劃等法律法規(guī)和政策，提高傳統(tǒng)能源行業(yè)的碳減排標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)面臨與碳排放合規(guī)相關(guān)的政策法律風(fēng)險(xiǎn)不斷提升。企業(yè)應(yīng)高度重視未來在重點(diǎn)資源國投資合作可能面臨的上述風(fēng)險(xiǎn)，密切關(guān)注和跟蹤這些國家的相關(guān)法律法規(guī)和政策的制定或調(diào)整情況，提前做好研判和相關(guān)預(yù)案工作。

4.2 增加科研技術(shù)創(chuàng)新和人才隊(duì)伍建設(shè)投入，突破低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域相關(guān)約束

技術(shù)創(chuàng)新對(duì)傳統(tǒng)能源企業(yè)轉(zhuǎn)型、降低碳排放具有重要支撐作用，中國能源企業(yè)應(yīng)增加在碳減排和新能源等相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的投入。一方面，增加對(duì)碳捕集利用與封存等領(lǐng)域的技術(shù)投資，降低其應(yīng)用成本，從而在傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)中加入相關(guān)技術(shù)的使用，提高企業(yè)在資源國生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過程中減少碳排放的能力和實(shí)力。另一方面，增加在新能源領(lǐng)域的技術(shù)投資，提高傳統(tǒng)能源與新能源融合發(fā)展能力，為企業(yè)降低項(xiàng)目整體的碳排放提供支撐?；谄髽I(yè)低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展對(duì)從業(yè)人員提出的新技能要求，企業(yè)需提前做好人才儲(chǔ)備規(guī)劃，例如增加新型人才的招聘，并為原有員工提供低碳知識(shí)技能培訓(xùn)，使其適應(yīng)低碳轉(zhuǎn)型的需求，避免未來出現(xiàn)人才結(jié)構(gòu)性短缺等問題。

4.3 推動(dòng)新能源與傳統(tǒng)能源融合發(fā)展，降低海外能源合作的融資和合作約束風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在資源國開展傳統(tǒng)能源合作的同時(shí)，對(duì)所在國新能源的資源稟賦和開發(fā)經(jīng)濟(jì)性等也要開展研究分析，結(jié)合所在國的新能源的稟賦特征、開發(fā)需求以及發(fā)展規(guī)劃等，統(tǒng)籌大型化石能源新項(xiàng)目開發(fā)與新能源開發(fā)的融合發(fā)展，例如在沙漠中的油氣項(xiàng)目可與光電項(xiàng)目一體化發(fā)展，在海上的油氣項(xiàng)目可與海上風(fēng)電項(xiàng)目一體化發(fā)展等。這種做法不僅能夠使企業(yè)規(guī)避國際金融機(jī)構(gòu)對(duì)單一的傳統(tǒng)能源項(xiàng)目的融資限制，還有助于企業(yè)在海外拓展能源合作的新機(jī)會(huì)。

4.4 直面并積極推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型，降低企業(yè)海外合作的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

梳理和分析國際石油公司低碳發(fā)展轉(zhuǎn)型改革，提出適合中國傳統(tǒng)能源企業(yè)的轉(zhuǎn)型方式。國際石油公司在應(yīng)對(duì)氣候變化、降低碳排放等壓力下，均提出了轉(zhuǎn)型發(fā)展的改革方案，但各公司的轉(zhuǎn)型路徑存在差異。殼牌、bp和道達(dá)爾等歐洲公司調(diào)整業(yè)務(wù)重心，增加新能源領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新投入；?？松梨?、雪佛龍公司的低碳戰(zhàn)略以傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)“去碳化”為主；埃尼公司則基于自身傳統(tǒng)上游優(yōu)勢(shì)，選擇了“雙軌制”轉(zhuǎn)型之路，即在維持油氣勘探生產(chǎn)的同時(shí)，大力發(fā)展新能源業(yè)務(wù)。中國傳統(tǒng)能源企業(yè)在借鑒國際公司做法的同時(shí)，更要量身定制適合自己的低碳轉(zhuǎn)型方式，并結(jié)合企業(yè)的技術(shù)能力等因素制定相匹配的碳減排承諾。例如，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身碳捕集利用與封存等技術(shù)的發(fā)展、應(yīng)用以及在新能源領(lǐng)域的布局，合理估計(jì)所能達(dá)到的碳減排目標(biāo)，做好碳減排目標(biāo)的制定和執(zhí)行工作，并足額完成相關(guān)指標(biāo)，最大程度降低可能因自身的碳減排承諾和行為所導(dǎo)致的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.5 完善企業(yè)碳排放管理的頂層設(shè)計(jì)和相關(guān)制度安排，控制碳排放相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

碳減排是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，中國能源企業(yè)需要借鑒國際石油公司的經(jīng)驗(yàn)，從上至下統(tǒng)籌安排，不斷完善頂層設(shè)計(jì)，逐步建立健全一套完整的碳排放治理體系。一是提出降低碳排放的中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)，制定碳排放管理的相關(guān)制度，規(guī)范企業(yè)在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過程中的碳排放行為。二是系統(tǒng)整合公司業(yè)務(wù)，重新構(gòu)建公司業(yè)務(wù)布局和管理結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)傳統(tǒng)能源和新能源一體化發(fā)展的需要。例如，企業(yè)可設(shè)立專門部門或業(yè)務(wù)板塊，負(fù)責(zé)與新能源和碳減排相關(guān)的業(yè)務(wù)。三是完善企業(yè)與碳排放行為相關(guān)的信息披露制度，企業(yè)應(yīng)設(shè)立專門部門或團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)碳排放的度量和評(píng)估等工作，配合好資源國政府或國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)碳排放相關(guān)信息的披露要求。四是在產(chǎn)業(yè)鏈合作方面，加強(qiáng)與合作伙伴的碳減排合作，就碳排放治理做好溝通交流，在相應(yīng)的技術(shù)支持等方面形成互相促進(jìn)的緊密關(guān)系，最大程度減少產(chǎn)業(yè)鏈合作風(fēng)險(xiǎn)。