国产日韩欧美一区二区三区三州_亚洲少妇熟女av_久久久久亚洲av国产精品_波多野结衣网站一区二区_亚洲欧美色片在线91_国产亚洲精品精品国产优播av_日本一区二区三区波多野结衣 _久久国产av不卡

?

創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的發(fā)展概況及啟示

2023-03-23 00:50:29姚寶根
上海商業(yè) 2023年1期
關(guān)鍵詞:創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作基金

姚寶根

一、引言

在當(dāng)下社會(huì)發(fā)展潮流中,創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)是重要的發(fā)展趨勢(shì)之一,對(duì)于提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平可起到重要的促進(jìn)作用。由于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)對(duì)于資金的需求量較大,除政府給予一定的政策優(yōu)惠以及補(bǔ)貼之外,當(dāng)下許多地區(qū)開始應(yīng)用創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的政策進(jìn)行,為創(chuàng)業(yè)投資營(yíng)造了良好的發(fā)展環(huán)境,提升了創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平。

二、國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)

國(guó)外應(yīng)用創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的國(guó)家較多,以美國(guó)為例,美國(guó)在1958年即利用小企業(yè)投資公司計(jì)劃來進(jìn)行投資,并成功地培育出蘋果公司以及英特爾公司等世界著名企業(yè),并為世界提供了100多萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。以色列應(yīng)用創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的時(shí)間也較早,其利用成立YOZMA基金的方式進(jìn)行,引導(dǎo)民間資金成立商業(yè)性質(zhì)的投資基金,極大地提升了以色列高科技企業(yè)的發(fā)展水平。而隨著創(chuàng)業(yè)投資基金成功經(jīng)驗(yàn)的不斷增加,更多國(guó)家也參與到設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金的過程中,并均取得了較好的成果。

三、國(guó)內(nèi)各地發(fā)展情況

我國(guó)應(yīng)用創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的時(shí)間相較于國(guó)外來說較晚,從創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展引導(dǎo)基金在我國(guó)應(yīng)用的重要價(jià)值來看,其最為關(guān)鍵的意義在于創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金可使得傳統(tǒng)政府直接從事創(chuàng)業(yè)投資所出現(xiàn)的一系列問題得以消減,政府可避免對(duì)私人投資造成的擠出效應(yīng)。引導(dǎo)基金可為私人投資者合理分配投資比例,并由政府和私人資本共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),有利于提升私人投資者的投資收益,從而激發(fā)私人投資者參與創(chuàng)業(yè)投資的意愿。而創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的成立還可降低投資風(fēng)險(xiǎn),由于其由政府與私人資本共同成立,可使得風(fēng)險(xiǎn)得以共同分擔(dān)。同時(shí),引導(dǎo)基金由于可為私人部門投資者帶來較高的利益,吸引了一些經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)投資人員進(jìn)行參與,也使得投資科學(xué)性得以提升,風(fēng)險(xiǎn)得以下降。另外,成立引導(dǎo)基金還可使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)解決早期融資困難問題。可成立混合基金,利用引導(dǎo)基金的運(yùn)作方式來進(jìn)行管理,使得風(fēng)險(xiǎn)得以共同承擔(dān),并利用激勵(lì)機(jī)制的方式來引導(dǎo)投資企業(yè)參與到企業(yè)初期階段的投資中,降低企業(yè)融資難度。

在我國(guó),自1999年部分省市開始嘗試?yán)脛?chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金進(jìn)行運(yùn)作。而在2005年,我國(guó)發(fā)改委正式出臺(tái)有關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的暫行辦法,并在2006年進(jìn)一步提出鼓勵(lì)成立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金,用來扶持創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)。同年,國(guó)家開發(fā)銀行與蘇州工業(yè)園區(qū)成立了蘇州工業(yè)園區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金,資金規(guī)模高達(dá)十億。在這一年的9月,北京的海淀區(qū)成立了我國(guó)第一個(gè)地方政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金,由區(qū)政府每年安排7000萬元以上的專項(xiàng)資金來進(jìn)行扶持,并在5年內(nèi)每年增加,保證在5年之后總規(guī)模達(dá)到5億元。2007年,山西省與國(guó)家開發(fā)銀行共同成立我國(guó)第一家省級(jí)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金,其規(guī)模高達(dá)8億元。同一年,我國(guó)成立了第一個(gè)國(guó)家級(jí)別的創(chuàng)業(yè)投資基金,用來扶持科技型的中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)。2007年9月,國(guó)家開發(fā)銀行與吉林省發(fā)改委簽約成立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金,規(guī)模高達(dá)10億元。在當(dāng)年的12月,天津市濱海新區(qū)也與國(guó)家開發(fā)銀行設(shè)立了創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金,初期注冊(cè)資本即高達(dá)20億元。2008年,北京市也成立市級(jí)創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)投資基金,首期投資即過億。杭州也在2008年成立了引導(dǎo)基金,總規(guī)模高達(dá)2億元。

四、國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的類型及運(yùn)作模式

1.按創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金方式運(yùn)作的政府主導(dǎo)型創(chuàng)投機(jī)構(gòu)

創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金在長(zhǎng)期的發(fā)展中也出現(xiàn)了多種類型,在運(yùn)作類型和模式上也不同。第一種模式為利用創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金方式運(yùn)作,這種運(yùn)作方式以政府作為主導(dǎo)型,利用創(chuàng)投公司來進(jìn)行管理。這類機(jī)構(gòu)在我國(guó)的代表企業(yè)為1999年成立的上海創(chuàng)投,其由地方財(cái)政撥款6億,屬于市政府直屬國(guó)有獨(dú)資公司。在運(yùn)作模式上,上海創(chuàng)投利用基金的模式進(jìn)行運(yùn)作,發(fā)展至今已經(jīng)成立了17家投資公司以及20多個(gè)基金管理公司,所募集到的資金以及所管理的資本規(guī)模高達(dá)30億。上海創(chuàng)投利用基金管理公司來對(duì)投資公司開展日常事務(wù)的管理工作;對(duì)于下屬的子公司,由總公司設(shè)立董事長(zhǎng)一職來開展管理;對(duì)于不持有總公司股份的投資公司,則利用決策委員會(huì)參與的形式來制定決策以及開展監(jiān)管。

2.地方性政府通過財(cái)政出資設(shè)立的創(chuàng)投引導(dǎo)基金

第二種為地方性政府利用財(cái)政進(jìn)行出資設(shè)立的引導(dǎo)基金。在我國(guó),應(yīng)用該類型的代表為中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、成立在上海浦東新區(qū)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金以及位于北京海淀區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。其中,中關(guān)村的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的規(guī)模高達(dá)5億,利用種子資金、投資跟進(jìn)以及創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)參股的方式來進(jìn)行運(yùn)作。2007年,中關(guān)村的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金利用專家評(píng)審以及公開征集的方式,由引導(dǎo)資金出資2.45億,外部資金出資7.05億,成立了7家創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。浦東新區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金的總規(guī)模為10億元,2007年,由引導(dǎo)基金出資2億,與3家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)簽訂了合作協(xié)議。北京海淀區(qū)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)基金為5億,利用參股的方式與社會(huì)資本共同成立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè),來引導(dǎo)國(guó)內(nèi)以及國(guó)外的創(chuàng)投企業(yè)進(jìn)行投資。

3.地方政府與國(guó)家開發(fā)銀行聯(lián)合設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金

地方政府與國(guó)家開發(fā)銀行聯(lián)合設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的形式在我國(guó)也極為常用,應(yīng)用這類模式的代表企業(yè)為蘇州工業(yè)園傳統(tǒng)投資引導(dǎo)基金、天津?yàn)I海新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金以及山西省成立的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。這些基金在運(yùn)作模式上均以母基金的方式進(jìn)行運(yùn)作,并吸引國(guó)內(nèi)以及國(guó)外的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)以及管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理,對(duì)于高新技術(shù)項(xiàng)目以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)投資。以山西省的創(chuàng)投引導(dǎo)基金為例,其目的在于吸引國(guó)內(nèi)外資本來成立子基金,預(yù)計(jì)總規(guī)模將在20億元以上。

五、對(duì)國(guó)內(nèi)地方的幾點(diǎn)啟示

1.利用政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金對(duì)市場(chǎng)失靈問題進(jìn)行協(xié)調(diào)

由于受到多種因素的影響,創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)極易出現(xiàn)市場(chǎng)失靈情況。從具體表現(xiàn)來看,一方面,創(chuàng)業(yè)企業(yè)在早期股權(quán)融資上存在較大的缺口。在創(chuàng)業(yè)投資資金的投資上,其通常集中在后期進(jìn)行投資,在早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)中的投資較少。從出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因來看,由于這一階段的企業(yè)發(fā)展存在較大的不穩(wěn)定性,這也使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)較大。為解決這一問題,需發(fā)揮引導(dǎo)基金在創(chuàng)業(yè)投資上的補(bǔ)償作用和激勵(lì)作用,針對(duì)參與到投資中的企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)償,激發(fā)其參與到企業(yè)成立早期投資的積極性。與此同時(shí),引導(dǎo)基金需引導(dǎo)投資資本合理分配投資的領(lǐng)域以及產(chǎn)業(yè),發(fā)揮引導(dǎo)基金的積極作用。

另一方面,由于當(dāng)下的創(chuàng)業(yè)投資存在明顯的地域性,不同地區(qū)在投資上的分布也存在較大的不均衡,這也使得當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展以及技術(shù)創(chuàng)新受到較大的影響。為解決這一問題,需依照當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況合理設(shè)計(jì)引導(dǎo)基金,引導(dǎo)投資地域??捎烧雒孀鞅?,成立創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金,并利用政策扶持等方式來與其他投資者建立混合類型的基金,解決傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)投資受地域發(fā)展不均衡影響的情況。

2.結(jié)合市場(chǎng)失靈問題,決定結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

從我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展現(xiàn)狀來看,其常用模式為政府主導(dǎo)型的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、地方性政府通過財(cái)政出資而設(shè)立的創(chuàng)投引導(dǎo)基金以及地方政府與國(guó)家開發(fā)銀行聯(lián)合設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金三種模式。從以上三種模式實(shí)際運(yùn)用來看,其在類型和運(yùn)作模式上均存在一定的差異性,而這種差異性使得不同模式在運(yùn)作效果上也存在不同。從出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因來進(jìn)行分析,其與當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)環(huán)境、創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展情況以及在當(dāng)?shù)卣恼吣繕?biāo)存在較大的關(guān)聯(lián)性。為最大限度地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的積極作用,需對(duì)不同創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)投資基金的具體情況進(jìn)行分析,如其特征以及適用條件等,并結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況選擇科學(xué)的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金模式,才能提升運(yùn)用效果。我國(guó)幅員遼闊,不同地區(qū)在發(fā)展方式和發(fā)展環(huán)境上均存在較大的不同之處,在創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上也存在的較大的不均衡。在設(shè)計(jì)并執(zhí)行創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金政策的過程中,需結(jié)合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)失靈的實(shí)際情況以及當(dāng)?shù)氐恼鎸?shí)發(fā)展情況來決定政府的參與程度、基金管理所需的費(fèi)用以及利潤(rùn)分配方式等。

3.政府間需加強(qiáng)協(xié)調(diào),防止產(chǎn)生引導(dǎo)基金政策的“擠出效應(yīng)”

自創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金在我國(guó)應(yīng)用以來,已經(jīng)取得了較好的成果。我國(guó)對(duì)其重視程度也在不斷提高。而在我國(guó)出臺(tái)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金鼓勵(lì)政策以及規(guī)范政策的背景下,各個(gè)地方政府也在不斷出臺(tái)符合地方實(shí)際發(fā)展情況的基金政策,也成立了較多的引導(dǎo)基金。在具體開展工作的過程中,政府還需在成立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金時(shí)做好不同地區(qū)政府在職能上的協(xié)調(diào)工作,避免產(chǎn)生引導(dǎo)基金政策的擠出效應(yīng),減少公共資源浪費(fèi)情況,提升公共資源的利用率,發(fā)揮創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金的積極作用。

4.減少對(duì)于引導(dǎo)基金在盈利層面上的要求

盡管我國(guó)引入創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金已經(jīng)有了較長(zhǎng)的一段時(shí)間,在類型和模式上也較多,但從整體來看,引導(dǎo)基金在我國(guó)基本上均利用財(cái)政資金出資成立,并利用公司制的方式來進(jìn)行管理。若將其納入國(guó)有資產(chǎn)管理的范圍內(nèi),則其在發(fā)展中需要接受國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)管,并需要遵循國(guó)有資產(chǎn)在管理上的相關(guān)要求,如資產(chǎn)保值或者資產(chǎn)增值等,給引導(dǎo)基金的發(fā)展造成較大影響。若受到利潤(rùn)方面上的壓力,為使得投資收益實(shí)現(xiàn)平衡,也會(huì)將部分引導(dǎo)資金投入到一些收益較高的項(xiàng)目中,增加投資風(fēng)險(xiǎn)。為減少其利潤(rùn)壓力,發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的積極作用,需對(duì)其盈利要求進(jìn)行弱化,改變其保值增值的評(píng)價(jià)指標(biāo),減少對(duì)于其保值增值的相關(guān)要求,全面提升創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)投資基金的重要價(jià)值。

六、結(jié)語

創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金可有效吸引社會(huì)資本針對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資,并對(duì)傳統(tǒng)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行減弱。由于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金在國(guó)外最先出現(xiàn),其在發(fā)展經(jīng)驗(yàn)上較為成熟。從我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀來看,我國(guó)成立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的時(shí)間盡管較晚,但在發(fā)展速度上較快,在類型和運(yùn)作模式上也較多。對(duì)于地方來說,需結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況選擇適合自身發(fā)展的模式進(jìn)行,并對(duì)市場(chǎng)失靈問題加以解決,發(fā)揮創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)投資的積極作用,營(yíng)造良好的營(yíng)商環(huán)境,提升我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。

猜你喜歡
創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作基金
創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制
黑龍江省人民政府關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的實(shí)施意見
破解PPP產(chǎn)業(yè)基金的運(yùn)作難題
從《朗讀者》大熱看紙媒讀書版的運(yùn)作
PPP項(xiàng)目運(yùn)作中的法律保障
關(guān)于國(guó)家新型產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金
讓主診醫(yī)師負(fù)責(zé)制健康運(yùn)作
私募基金近1個(gè)月回報(bào)前后50名
私募基金近1個(gè)月回報(bào)前后50名
私募基金近6個(gè)月回報(bào)前50名
弥渡县| 定陶县| 皋兰县| 什邡市| 衡东县| 香港 | 合阳县| 米脂县| 巢湖市| 思南县| 南宫市| 新安县| 德保县| 松潘县| 梅州市| 开远市| 临高县| 盐城市| 长乐市| 河津市| 乌拉特后旗| 尤溪县| 武清区| 屯昌县| 虎林市| 乌兰县| 武定县| 靖宇县| 大关县| 乐平市| 玉溪市| 多伦县| 宁强县| 榆社县| 庆元县| 耒阳市| 庄浪县| 镇沅| 甘洛县| 开江县| 鹤山市|