明泰鋁業(yè)601677

公司從事鋁板帶箔生產(chǎn)銷售，上市12年以來鋁板帶箔銷量年均復(fù)合增速15%，2022年鋁板帶箔銷量117萬噸，居行業(yè)首位。公司對于再生原材料的應(yīng)用業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，2022年超過50%原料使用再生鋁，降低成本的同時也實現(xiàn)了產(chǎn)品降碳。公司現(xiàn)有再生鋁產(chǎn)能68萬噸并在建70萬噸，擁有全球領(lǐng)先的廢鋁分選、脫漆設(shè)備，原料當(dāng)中再生鋁使用比例將達(dá)到70%，比肩國外鋁板帶箔龍頭，為公司構(gòu)筑起長期競爭優(yōu)勢。近年來公司募集資金引進(jìn)高端設(shè)備，產(chǎn)品向高端化升級，有望利用成本優(yōu)勢拓展高端市場，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)盈利能力。公司有超過50%產(chǎn)品用于工業(yè)耗材、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域，2023年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有望帶動公司產(chǎn)品量價齊增。

國信證券

海正生材688203

公司是專注于聚乳酸研產(chǎn)銷的高新技術(shù)企業(yè)，是聚乳酸國標(biāo)的第一起草單位。公司歷史沿革簡明，發(fā)展即聚乳酸產(chǎn)能的擴(kuò)張，整體業(yè)績隨產(chǎn)能擴(kuò)張+國內(nèi)外禁限塑令推進(jìn)呈現(xiàn)穩(wěn)步上行趨勢。公司是國內(nèi)為數(shù)不多完整掌握“兩步法”工藝的企業(yè)，現(xiàn)已完成較為完整的“乳酸-丙交酯單體-聚乳酸-聚乳酸制品”全工藝流程的開發(fā)。19H2起，公司已可自供丙交酯，突破了原料缺乏的瓶頸；公司產(chǎn)品終端應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，基本覆蓋“白色污染”主要來源以實現(xiàn)替代。2021年，公司在國內(nèi)市場市占率已超1/3；向境外銷售量占我國聚乳酸出口總量的81%。公司產(chǎn)能預(yù)計未來快速增長，5年或?qū)⒎?倍。

天風(fēng)證券

中信特鋼000708

公司風(fēng)電用鋼的占比已經(jīng)高達(dá)15.6%，預(yù)估全年銷量高達(dá)200萬噸以上。風(fēng)電軸承、偏航變漿、風(fēng)電法蘭、主軸風(fēng)電用鋼球、風(fēng)電塔基螺栓及風(fēng)電齒輪箱中的關(guān)鍵零部件材料等基本實現(xiàn)全覆蓋，多次助力風(fēng)電零部件企業(yè)實現(xiàn)研發(fā)突破和國產(chǎn)替代，是國內(nèi)最大的風(fēng)電特鋼生產(chǎn)企業(yè)。2022年制造業(yè)整體受挫，但公司仍然保持了較強(qiáng)的盈利能力，前三季度歸母扣非48.66億元，僅下滑16.8%，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入76.7億，同比去年+80%逆勢上漲。2023年是能源用鋼增速大年，海風(fēng)和火電的新增裝機(jī)都將迎來快速增長。未來大冶特鋼特冶鍛造產(chǎn)品升級改造項目的逐步落地、電氣鋼管在年初完成全部收購，公司的在內(nèi)生增長和外延并購方向都有較強(qiáng)的增長潛力。

中信建投

晶澳科技002459

公司發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年歸母凈利潤48-56億元，同比增長135-175%，扣非歸母凈利潤48.2-56.2億元，同比增長161-204%，Q4公司歸母凈利潤15.1-23.1億元，組件單瓦盈利繼續(xù)提升，在硅料價格下降的背景下，2023年業(yè)績可能會更加扎實。公司團(tuán)隊專業(yè)專注，過去在融資能力受限的背景下依然穩(wěn)居組件第一梯隊，回歸A股后擴(kuò)張能力更強(qiáng)，發(fā)展明顯加速。

公司以電池業(yè)務(wù)起家，是PERC專利持有者，也是我國最早、最大規(guī)模應(yīng)用PERC技術(shù)的企業(yè)。公司管理層對電池技術(shù)理解深刻，高度重視技術(shù)迭代，2022年把握技術(shù)方向進(jìn)一步擴(kuò)張TOPCon產(chǎn)能，根據(jù)公司半年報電話會議披露，公司在建和規(guī)劃的TOPCon電池產(chǎn)能達(dá)27GW，預(yù)計2023年TOPCon組件出貨量將達(dá)全年出貨指引的30%。

招商證券

森麒麟002984

公司擬定增募資不超40億元，用于西班牙年產(chǎn)1200萬條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項目及補(bǔ)充流動資金。同時公告擬自籌2.97億美元在摩洛哥投建年產(chǎn)600萬條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項目。

疫情后出行鏈復(fù)蘇彈性大，輪胎的需求與公路運(yùn)輸?shù)然顒映蕪?qiáng)正相關(guān)性，隨著本輪疫情后恢復(fù)正常，出行鏈恢復(fù)有望帶動輪胎需求好轉(zhuǎn)。22Q3海外經(jīng)銷商高庫存及海外高通脹影響需求，全球輪胎行業(yè)筑底，22Q4需求回暖、訂單回升趨勢明顯。公司22年產(chǎn)銷量不到2500萬套，相較國內(nèi)龍頭仍有較大提升空間，未來隨著泰國二期、歐洲等項目陸續(xù)投產(chǎn)，保持銷量CAGR預(yù)計30%左右，品牌及規(guī)模效應(yīng)的不斷顯現(xiàn)將使公司保持毛利率的領(lǐng)先優(yōu)勢。

國泰君安

中青旅600138

公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤-3.42億元（2021年盈利2123萬元）、扣非凈利潤-4.31億元（2021年為-1.15億元）。春節(jié)期間烏鎮(zhèn)、古北水鎮(zhèn)作為優(yōu)質(zhì)的休閑景區(qū)展現(xiàn)了價格彈性，人均消費(fèi)較疫情前同期明顯提升。

22Q4公司業(yè)績因疫情沖擊低于預(yù)期，但2023年春節(jié)旅游業(yè)的開門紅為全年復(fù)蘇預(yù)期注入強(qiáng)心劑，公司景區(qū)、會展、酒店、旅行社等業(yè)務(wù)全面恢復(fù)趨勢明確。公司是國內(nèi)休閑旅游稀缺標(biāo)的，旗下景區(qū)（烏鎮(zhèn)、古北水鎮(zhèn)）資源優(yōu)質(zhì)且處于核心客源地周邊，跟隨客流恢復(fù)的同時也有望呈現(xiàn)一定價格彈性，從而帶動公司業(yè)績迅速回暖。另外，公司待開業(yè)的濮院項目、涉房融資政策放寬帶來的后續(xù)變化等有望成為其催化因素。

中信證券

龍軟科技688078

龍軟科技作為面向智能礦山產(chǎn)業(yè)智能開采的安全生產(chǎn)信息化領(lǐng)域龍頭，是科創(chuàng)板煤炭行業(yè)工業(yè)軟件第一股。主營業(yè)務(wù)是以自主研發(fā)的專業(yè)地理信息系統(tǒng)平臺為基礎(chǔ)，為煤炭工業(yè)的安全生產(chǎn)、智能開采提供工業(yè)應(yīng)用軟件和整體解決方案。公司技術(shù)實力突出，客戶覆蓋面廣。目前，龍軟的相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品已累計在全國1400余家大中型煤礦、政府部門、智慧園區(qū)和科研院所等單位得到成功應(yīng)用，2020年中國煤炭企業(yè)50強(qiáng)中有44家使用公司產(chǎn)品和服務(wù)。作為煤炭工業(yè)軟件龍頭，在利好政策和補(bǔ)貼頻發(fā)、煤炭行業(yè)高景氣、客戶智能化轉(zhuǎn)型需求迫切的三大驅(qū)動力助推下，憑借自身產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢，或?qū)⒃谥悄艿V山藍(lán)海市場中打開成長空間，實現(xiàn)快速增長。

安信證券

三環(huán)集團(tuán)300408

MLCC是公司的核心增量業(yè)務(wù)。公司是國內(nèi)高容MLCC行業(yè)少有的實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化布局的平臺型龍頭企業(yè)，技術(shù)、產(chǎn)能、成本、產(chǎn)品價格優(yōu)勢突出，在國產(chǎn)替代進(jìn)程中公司或?qū){借優(yōu)勢爭取更多的份額。隨著高容MLCC產(chǎn)能陸續(xù)釋放，公司有望在MLCC業(yè)務(wù)打開新的增量空間、實現(xiàn)量價齊升。1）行業(yè)層面：從價格、庫存水位等維度來看，處于下行周期的MLCC行業(yè)或已觸底，且出現(xiàn)邊際改善跡象，靜待下游需求復(fù)蘇驅(qū)動行業(yè)進(jìn)入下一輪上行周期。）2）公司層面：公司定增項目推進(jìn)順利，募集資金主要用于高容和5G通訊用MLCC的擴(kuò)產(chǎn)，待兩個項目實施完成，達(dá)產(chǎn)后有望新增產(chǎn)能5400億只/年，預(yù)計可實現(xiàn)收入約38億元/年。

西南證券