張桔

當(dāng)前A股市場(chǎng)雙主線似乎形成共識(shí)，價(jià)值領(lǐng)域看中特估，成長(zhǎng)領(lǐng)域看AI。但是“五一”節(jié)后市場(chǎng)熱點(diǎn)依舊快速輪動(dòng)，即便雙主線中的諸多細(xì)分，近期的表現(xiàn)也是冷熱不均。

如是背景下，投資者面臨選擇難題，若換股追逐雙主線標(biāo)的或有被套之憂，比如，中國(guó)科傳年內(nèi)上漲接近290%，而此前ChatGPT龍頭之一的海天瑞聲，4月以來下跌已超30%。但若苦守手中欠缺向上彈性的標(biāo)的，在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇下背景下，不知何時(shí)可實(shí)現(xiàn)上漲。

進(jìn)退兩難之時(shí)，我們不妨復(fù)盤一下投資的初心，是隨著股市的起伏高拋低吸，做情緒的放大器，還是追隨業(yè)績(jī)的腳步分析公司價(jià)值本源，安心守住手中的好公司，等待價(jià)值綻放？

如果是后者，那“股神”巴菲特就是我們很好的學(xué)習(xí)榜樣。本周，他投資的日本五大商社最新財(cái)報(bào)均已披露。除伊藤忠商社受上一財(cái)年高基數(shù)影響，稍有欠佳，另外四家2022財(cái)年（截至2023年3月）凈利潤(rùn)均創(chuàng)下歷史新高。此前巴菲特投資日本五大商社持股比例已上升至7.4%，成為伯克希爾·哈撒韋在美國(guó)以外的最大投資，其選股眼光之準(zhǔn)再次得以驗(yàn)證。

當(dāng)然內(nèi)地的投資人或許還對(duì)巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋持續(xù)減持比亞迪耿耿于懷，但巴菲特的老搭檔查理·芒格早在2月份召開的DailyJournal股東會(huì)上就對(duì)此給出過答案，他公開盛贊比亞迪和公司CEO王傳福。

復(fù)盤來看，從2008年買入比亞迪開始，到去年8月開始減持，巴菲特用大約13年的時(shí)間不僅見證了公司的成長(zhǎng)，同時(shí)也在該股上賺得盆滿缽盈。而在上周剛落幕的新一屆伯克希爾股東大會(huì)上，巴菲特對(duì)此補(bǔ)充說，從比亞迪撤資是因?yàn)椴幌牒婉R斯克的特斯拉競(jìng)爭(zhēng)。否則或許會(huì)繼續(xù)一路持籌其中。

在這一次的股東大會(huì)上，有投資者對(duì)其長(zhǎng)期持有的諸如蓋可保險(xiǎn)、BNSF鐵路等標(biāo)的中的暇疵提出質(zhì)疑，而巴老皆用“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”式的回答巧妙化解，這位年過九旬的智者看到的是，上述公司未來克服短板后會(huì)呈現(xiàn)更為優(yōu)異的基本面，亦如他對(duì)蘋果公司的未來充滿自信一樣。

由彼及此，投資者對(duì)于手中股票的自信，不是簡(jiǎn)單來源于幾根紅紅綠綠的K線，而是應(yīng)在財(cái)報(bào)數(shù)字的背后，挖掘到基本面未來潛在的閃光點(diǎn)，快人一步穿透迷霧，看到遠(yuǎn)處的風(fēng)景。