梧桐

受需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱不利因素影響，2022年汽車經(jīng)銷商面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，即便是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的乘用車經(jīng)銷與服務(wù)集團(tuán)——廣匯汽車（600297.SH），業(yè)績(jī)也有所承壓，據(jù)年報(bào)顯示，2022年公司營(yíng)業(yè)收入1335.4億元，出現(xiàn)自上市以來(lái)的首次虧損。

進(jìn)入2023年，宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸回暖，特別是在穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持下產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈加快恢復(fù)，疊加廣匯汽車管理層繼化調(diào)整經(jīng)營(yíng)方針舉措，今年一季度公司成功扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收314.0億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.05億元，展現(xiàn)了公司強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)彈性及復(fù)蘇能力。

持續(xù)修煉內(nèi)功優(yōu)化組織架構(gòu)提升經(jīng)營(yíng)效率

雖然去年非經(jīng)營(yíng)層面因素對(duì)廣匯汽車的業(yè)績(jī)?cè)斐闪溯^大的負(fù)面影響，但公司在2022年的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)依然亮點(diǎn)頗多，尤其是不斷提升的經(jīng)營(yíng)效率，成為了照亮廣匯汽車的一道光。

根據(jù)年報(bào)顯示，2022年公司加快了對(duì)財(cái)務(wù)管理中心、資金管理中心的建設(shè)，一方面，公司通過(guò)統(tǒng)一全網(wǎng)門店的各項(xiàng)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，及時(shí)做好成本、費(fèi)用的精細(xì)化分析和管控；另一方面，通過(guò)打造店面運(yùn)營(yíng)資金管控體系，可及時(shí)掌握單店資金情況，加強(qiáng)總部對(duì)各類資金的統(tǒng)籌調(diào)度，提升自有資金的使用效率。

上述舉措很快見到成效，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，廣匯汽車資產(chǎn)負(fù)債率由2021年的66.8%降至2022年的65.1%，同時(shí)間周期內(nèi)，公司流動(dòng)比率也有所提升。而且兩個(gè)中心的科學(xué)統(tǒng)籌管控，使得公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)債券兌付節(jié)奏的科學(xué)規(guī)劃、有息負(fù)債規(guī)模的合理控制，報(bào)告期內(nèi)，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降9.5%，整體有息負(fù)債規(guī)模較年初下降50多億元。

此外，廣匯汽車通過(guò)設(shè)立品牌事業(yè)部、調(diào)整組織架構(gòu)，同時(shí)定期召開品牌經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、加強(qiáng)對(duì)店面經(jīng)營(yíng)的統(tǒng)籌規(guī)劃等舉措，積極強(qiáng)化品牌化管理，有效提升公司精細(xì)化運(yùn)營(yíng)水平，降低了銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用，其中管理費(fèi)用同比減少7.2%；銷售費(fèi)用同比減少0.7%。

優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)、夯實(shí)業(yè)務(wù)根基布局新能源打造第二增長(zhǎng)曲線

順應(yīng)行業(yè)及市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，2022年廣匯汽車主動(dòng)盤活弱勢(shì)品牌和低效店面，提升優(yōu)勢(shì)品牌占比，進(jìn)一步聚焦優(yōu)勢(shì)經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)發(fā)展。截至報(bào)告期末，公司已建立覆蓋全國(guó)28個(gè)省、自治區(qū)及直轄市的乘用車經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)銷50多個(gè)乘用車品牌，運(yùn)營(yíng)779家營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，布局了超豪華、豪華品牌網(wǎng)點(diǎn)達(dá)257家，較去年底增加7家，占比從年初的31.8%提升至33.0%。

在品牌結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、業(yè)務(wù)根基持續(xù)夯實(shí)的同時(shí)，廣匯汽車通過(guò)設(shè)立新能源事業(yè)部、建立新能源網(wǎng)絡(luò)發(fā)展團(tuán)隊(duì)等舉措?yún)⑴c新能源市場(chǎng)，在新能源汽車銷售和服務(wù)兩個(gè)維度不斷發(fā)力。年報(bào)顯示，截至2022年底，公司已與20多個(gè)新能源品牌建立密切聯(lián)系與溝通機(jī)制，與長(zhǎng)城歐拉、賽力斯（AITO）、小鵬、嵐圖、阿維塔、哪吒等品牌建立授權(quán)溝通，其中已申請(qǐng)成功47家店面，正在申請(qǐng)20家。

此外，值得投資者關(guān)注的是，廣匯汽車公司積極建設(shè)新能源汽車售后服務(wù)體系，打造了一支標(biāo)準(zhǔn)化、高品質(zhì)維修服務(wù)隊(duì)伍，且2022年公司新能源汽車銷量同比提升72.2%。

汽車消費(fèi)仍為主力軍廣匯汽車員工持股展現(xiàn)發(fā)展信心

汽車不僅是消費(fèi)市場(chǎng)的主力軍，亦是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。以新能源汽車為例，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)迎來(lái)大幅增長(zhǎng)，全年產(chǎn)銷實(shí)現(xiàn)705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，分別同比上漲96.7%和93.4%。

進(jìn)入2023年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體有所回升，各地陸續(xù)出臺(tái)政策提振新能源汽車消費(fèi)。申港證券曾發(fā)表研報(bào)表示，在國(guó)內(nèi)外政策刺激以及車企以價(jià)換量的大背景下，繼續(xù)對(duì)新能源汽車產(chǎn)銷保持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)2023年我國(guó)新能源汽車銷量950萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)近40%，滲透率有望達(dá)到35%。

可以說(shuō)，在碳中和目標(biāo)引領(lǐng)下，新能源汽車保有量也有望快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)滲透率仍將持續(xù)攀升，整個(gè)產(chǎn)業(yè)也將繼續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，這對(duì)廣匯汽車發(fā)展提供了強(qiáng)勁的行業(yè)基本面支撐。

與此同時(shí)，公司全體員工也對(duì)未來(lái)發(fā)展展現(xiàn)出了極強(qiáng)的信心。為進(jìn)一步建立、健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀人才，實(shí)現(xiàn)公司、股東、員工利益的一致性，在充分保障股東利益的前提下，廣匯汽車于2023年2月發(fā)布了員工持股計(jì)劃。本期員工持股計(jì)劃考核年度為2023—2025年三個(gè)會(huì)計(jì)年度，業(yè)績(jī)考核指標(biāo)為經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)分別不低于25.0億元、33.8億元、45.6億元，考慮到今年一季度公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.3億元，這也從側(cè)面印證了廣匯汽全年業(yè)績(jī)目標(biāo)達(dá)成正在進(jìn)行中，公司未來(lái)將迎來(lái)更廣闊的空間。