湯若鋆 汪彩君 鄔偉娥 唐根年

摘 要： ??“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”理念掀起了全民創(chuàng)業(yè)的浪潮，眾創(chuàng)空間作為新時(shí)代服務(wù)大眾的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺(tái)發(fā)展迅速?；?016—2020年我國(guó)31個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建指標(biāo)衡量體系并運(yùn)用熵權(quán)法計(jì)算眾創(chuàng)空間發(fā)展水平，結(jié)合固定效應(yīng)模型和中介模型實(shí)證研究數(shù)字普惠金融對(duì)于眾創(chuàng)空間發(fā)展的影響及其影響路徑。研究結(jié)果表明：數(shù)字普惠金融顯著促進(jìn)了眾創(chuàng)空間的發(fā)展，其中數(shù)字普惠金融的使用深度和數(shù)字化程度對(duì)眾創(chuàng)空間發(fā)展影響顯著；數(shù)字普惠金融通過(guò)提高居民消費(fèi)水平、提升技術(shù)創(chuàng)新水平、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化促進(jìn)眾創(chuàng)空間發(fā)展。

關(guān)鍵詞： ?眾創(chuàng)空間；數(shù)字普惠金融；眾創(chuàng)空間發(fā)展水平；影響路徑

中圖分類號(hào)： ?F 49

文獻(xiàn)標(biāo)志碼： ??A

Research on the Lmpact of Digital Inclusive Financeon the Development of Maker Space

TANG Ruoyun1 WANG Caijun2 WU Weie1 TANG Gennian1，2

（1.Zhejiang University of Technology， Hangzhou 310023， China;

2.Zhijiang College of Zhejiang University of Technology， Shaoxing 312030， China）

Abstract： ?The concept of “mass entrepreneurship and innovation” has set off a wave of national entrepreneurship. As an innovation and entrepreneurship platform serving the public in the new era， maker space has developed rapidly. Based on the panel data of 31 provinces in China from 2016 to 2020， this paper constructs an index measurement system and uses the entropy weight method to calculate the development level of maker space. Combined with the fixed effect model and intermediary model， this paper empirically studies the impact of digital Inclusive Finance on the development of maker space and its influence path.The results show that digital Inclusive Finance significantly promotes the development of maker space， and the depth and degree of digital Inclusive Finance have a significant impact on the development of maker space; Digital inclusive finance promotes the development of maker space by improving residents consumption level， improving the level of technological innovation and upgrading the industrial structure.

Key words： ?maker space; digital inclusive finance; development level of maker space; influence path

自國(guó)務(wù)院推出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的相關(guān)政策后，全國(guó)各界積極響應(yīng)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)儼然成為時(shí)代潮流，其不再是少數(shù)人的專業(yè)，而是多數(shù)人的機(jī)會(huì)。眾創(chuàng)空間是“雙創(chuàng)”理念下最顯著的成果之一，2015年3月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的文件中將眾創(chuàng)空間定義為能夠迎合大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)潮流，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用不斷發(fā)展的一種新型專業(yè)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺(tái)。近年來(lái)眾創(chuàng)空間也在全國(guó)各地迅速發(fā)展，眾創(chuàng)空間的發(fā)展除政策因素以外，金融方面也是關(guān)鍵一環(huán)。在當(dāng)今數(shù)字化經(jīng)濟(jì)的背景下，普惠金融與數(shù)字技術(shù)結(jié)合，形成新的金融業(yè)態(tài)。相較于傳統(tǒng)金融形式，數(shù)字普惠金融有門(mén)檻低、覆蓋面廣等優(yōu)勢(shì)，其是否會(huì)對(duì)眾創(chuàng)空間的發(fā)展產(chǎn)生直接或間接的影響值得研究，分析數(shù)字普惠金融對(duì)眾創(chuàng)空間發(fā)展的影響及其影響路徑對(duì)于眾創(chuàng)空間的發(fā)展也具有借鑒意義。

1 文獻(xiàn)回顧及理論假設(shè)

眾創(chuàng)空間源于歐美等地區(qū)“創(chuàng)客空間”這一概念，結(jié)合當(dāng)今數(shù)字化技術(shù)后不斷發(fā)展成熟。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)爾普斯在《大繁榮》一書(shū)中提出，創(chuàng)新的關(guān)鍵在于數(shù)量龐大的普通群眾，普通群眾是推動(dòng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、創(chuàng)新和推廣的核心動(dòng)力，這也是眾創(chuàng)空間的核心理念。近年來(lái)隨著我國(guó)“雙創(chuàng)”理念的推廣，眾創(chuàng)空間也逐漸在國(guó)內(nèi)興起，連續(xù)幾年成為有關(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的熱詞。由于眾創(chuàng)空間概念提出不久，相關(guān)擴(kuò)展性研究還比較局限，目前學(xué)者的研究集中在眾創(chuàng)空間的概念、眾創(chuàng)空間的空間分布以及眾創(chuàng)空間的績(jī)效方面。陳夙、項(xiàng)麗瑤等從創(chuàng)業(yè)生態(tài)視角對(duì)于眾創(chuàng)空間的概念、特征及機(jī)制進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述，并分析了眾創(chuàng)空間績(jī)效提升路徑。周慧、崔祥民通過(guò)四分位分布圖描述了國(guó)家級(jí)眾創(chuàng)空間的分布情況，得出眾創(chuàng)空間分布呈現(xiàn)一定的集聚效應(yīng)的結(jié)論，并使用多元統(tǒng)計(jì)方法分析了眾創(chuàng)空間分布的影響因素。

數(shù)字普惠金融可以理解為運(yùn)用數(shù)字技術(shù)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)終端，用最低成本實(shí)現(xiàn)為各階層人群提供服務(wù)的金融模式。目前還沒(méi)有數(shù)字普惠金融對(duì)眾創(chuàng)空間發(fā)展影響的研究文獻(xiàn)。傳統(tǒng)金融方面，張楠通過(guò)建模量化的手段得出金融支持體系會(huì)正向促進(jìn)眾創(chuàng)空間發(fā)展的結(jié)論。傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)范圍以及受眾群體都有限，成本也較高，對(duì)于以普通大眾為主體的眾創(chuàng)空間的支持有限，而數(shù)字普惠金融通過(guò)”互聯(lián)網(wǎng)+”等數(shù)字化技術(shù)大大降低了成本，提升了效率，并且數(shù)字普惠金融的覆蓋范圍廣，服務(wù)對(duì)象普及到普通大眾，能更有效地幫助眾創(chuàng)空間發(fā)展，因此本文提出假設(shè)1：

假設(shè)1： ?數(shù)字普惠金融能夠促進(jìn)眾創(chuàng)空間發(fā)展。

關(guān)于數(shù)字普惠金融對(duì)于眾創(chuàng)空間發(fā)展的影響路徑，本文參考了前人的文獻(xiàn)，結(jié)合目前眾創(chuàng)空間的發(fā)展?fàn)顩r，提出了一些假設(shè)。江紅莉、蔣鵬程基于2011—2017年省級(jí)面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融提升居民消費(fèi)水平，優(yōu)化了消費(fèi)結(jié)構(gòu)。而蔡旋研究眾創(chuàng)空間布局的影響因子發(fā)現(xiàn)：社會(huì)消費(fèi)品零售總額是眾創(chuàng)空間布局的核心影響因子之一。地區(qū)社會(huì)消費(fèi)品零售總額直接體現(xiàn)了居民的消費(fèi)水平，并且眾創(chuàng)空間的布局與眾創(chuàng)空間的發(fā)展情況有關(guān)，許多眾創(chuàng)空間與新零售行業(yè)也有合作，因此數(shù)字普惠金融、居民消費(fèi)水平以及眾創(chuàng)空間發(fā)展三者之間存在關(guān)系，本文提出假設(shè)2：

假設(shè)2： ?數(shù)字普惠金融通過(guò)提升居民消費(fèi)水平促進(jìn)眾創(chuàng)空間發(fā)展。

杜金岷、韋施威、吳文洋從理論和實(shí)證兩方面分析了數(shù)字普惠金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，得出結(jié)論：數(shù)字普惠金融促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、高級(jí)化和內(nèi)部演化。高天天、滕子豐通過(guò)2011—2018年地級(jí)市數(shù)據(jù)和數(shù)字普惠金融指數(shù)實(shí)證研究得出：數(shù)字普惠金融發(fā)展將會(huì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。陳知雨、袁周、邵磊研究了中國(guó)眾創(chuàng)空間獲資規(guī)模的影響因素，發(fā)現(xiàn)以第三產(chǎn)業(yè)比重描述的服務(wù)環(huán)境是眾創(chuàng)空間獲資的顯著性影響因素之一。故第三產(chǎn)業(yè)占比增加，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級(jí)化發(fā)展。國(guó)家級(jí)眾創(chuàng)空間主要涉及商務(wù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)類、信息技術(shù)服務(wù)業(yè)三大類，其主要是第三產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)眾創(chuàng)空間存在影響。綜上所述，本文提出假設(shè)3：

假設(shè)3： ?數(shù)字普惠金融通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)促進(jìn)眾創(chuàng)空間發(fā)展。

謝旭升、嚴(yán)思屏通過(guò)數(shù)字普惠金融指數(shù)和中小上市企業(yè)的數(shù)據(jù)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融的三個(gè)維度都會(huì)促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。而陳靜研究我國(guó)眾創(chuàng)空間運(yùn)行效率和影響因素發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新環(huán)境的優(yōu)化對(duì)于眾創(chuàng)空間開(kāi)發(fā)階段的運(yùn)行效率有顯著提升作用，技術(shù)創(chuàng)新水平的提高能夠提升眾創(chuàng)空間的技術(shù)開(kāi)發(fā)效率。眾創(chuàng)空間的整體發(fā)展離不開(kāi)其效率的提升，數(shù)字普惠金融能否通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新渠道促進(jìn)眾創(chuàng)空間發(fā)展？本文提出假設(shè)4：

假設(shè)4： ?數(shù)字普惠金融通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)眾創(chuàng)空間發(fā)展。

從目前有關(guān)眾創(chuàng)空間的文獻(xiàn)看，沒(méi)有關(guān)于數(shù)字普惠金融對(duì)于眾創(chuàng)空間發(fā)展的定量研究。為了彌補(bǔ)研究的不足，本文將收集全國(guó)各省份2016—2020年眾創(chuàng)空間發(fā)展的相關(guān)數(shù)據(jù)并建立指標(biāo)體系衡量其發(fā)展水平，結(jié)合對(duì)應(yīng)的數(shù)字普惠金融指數(shù)，建立模型實(shí)證分析兩者關(guān)系以驗(yàn)證假設(shè)1，并通過(guò)中介模型分析數(shù)字普惠金融對(duì)于眾創(chuàng)空間發(fā)展的影響路徑，以驗(yàn)證假設(shè)2、3、4。

2 模型、變量及數(shù)據(jù)

2.1 計(jì)量模型構(gòu)建

2.1.1 基準(zhǔn)模型

為了研究數(shù)字普惠金融對(duì)于眾創(chuàng)空間發(fā)展的影響，本文建立如下計(jì)量模型：

ZCit=α0+α1difiit+αnControlsit+μi+γt+εit （1）

其中：i代表省份；t代表時(shí)間；ZC是被解釋變量，代表眾創(chuàng)空間的發(fā)展水平；difi為核心解釋變量，代表數(shù)字普惠金融指數(shù)；Controls是本文用到的控制變量，具體見(jiàn)下文；μi表示各個(gè)省份不隨時(shí)間變化的未觀察因素，控制地區(qū)固定效應(yīng)；γt表示各個(gè)年份不隨省份變化的未觀察因素，控制時(shí)間固定效應(yīng)；εit為誤差擾動(dòng)項(xiàng)。

2.1.2 中介效應(yīng)模型

本文還將探究數(shù)字普惠金融如何影響眾創(chuàng)空間發(fā)展，為了驗(yàn)證其影響路徑，借鑒了溫忠麟、葉寶娟關(guān)于中介效應(yīng)的研究方法，建立了以下的中介效應(yīng)模型檢驗(yàn)：

Mediatorit=β0+β1difiit+βnControlsit+ μi+γt+εit （2）

ZCit=θ0+θ1difiit+θ2Mediatorit+θnControlsit+ μi+γt+εit （3）

其中：Mediator代表中介變量，根據(jù)上文提出的三個(gè)假設(shè)，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新水平、居民消費(fèi)水平。

2.2 變量設(shè)定

2.2.1 被解釋變量

本文的被解釋變量是眾創(chuàng)空間的發(fā)展水平（ZC）。本文借鑒了徐莉、胡文彪、張正午對(duì)眾創(chuàng)空間運(yùn)行效率的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，選取其中具有代表性的關(guān)鍵指標(biāo)構(gòu)建了本文衡量眾創(chuàng)空間發(fā)展水平的指標(biāo)體系，具體見(jiàn)表1。

本文眾創(chuàng)空間發(fā)展指標(biāo)體系中只存在正向指標(biāo)，首先對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，然后使用熵權(quán)法求得各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重，最后運(yùn)用線性加權(quán)法計(jì)算得出2016—2020年各省份眾創(chuàng)空間發(fā)展水平指數(shù)。

2.2.2 解釋變量

本文的核心解釋變量是數(shù)字普惠金融指數(shù)。本文采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻科技集團(tuán)協(xié)作編制的數(shù)字普惠金融指數(shù)作為衡量數(shù)字普惠金融發(fā)展的指標(biāo)，包括總指數(shù)和細(xì)分的三個(gè)指數(shù)。由于其數(shù)值較大，均縮小到1/100作為最終數(shù)據(jù)，分別是數(shù)字金融總指數(shù)（difi）、覆蓋廣度指數(shù)（dif1）、使用深度指數(shù)（dif2）、數(shù)字化程度指數(shù)（dif3）。

2.2.3 控制變量

根據(jù)現(xiàn)有關(guān)于眾創(chuàng)空間的研究，本文采用以下幾個(gè)可能會(huì)影響眾創(chuàng)空間發(fā)展的變量作為控制變量。人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（pgdp）：本文用萬(wàn)元作單位。政府支出（gov）：本文用各個(gè)省份的財(cái)政支出額與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值衡量。城鎮(zhèn)化率（urb）：本文采用城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎睾饬?。教育水平（edu）：本文采用每十萬(wàn)人口高等學(xué)校平均在校生數(shù)的對(duì)數(shù)值衡量。交通設(shè)施水平（transport）：本文采用各省份公路總里程數(shù)占各省份總面積的比值代表公路的密度衡量交通設(shè)施水平。

2.2.4 中介變量

為了驗(yàn)證數(shù)字普惠金融影響眾創(chuàng)空間發(fā)展的路徑假設(shè)，選取以下幾個(gè)變量作為中介變量用于檢驗(yàn)。

居民消費(fèi)水平（con）：本文用社會(huì)零售消費(fèi)總額占地區(qū)生產(chǎn)總值的比值來(lái)衡量。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)包括產(chǎn)業(yè)高級(jí)化（IS）和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化（TL）。本文將各產(chǎn)業(yè)比重賦值求和后衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，具體計(jì)算公式如下：

IS=∑3i=1I1+I2×2+I3×3 （4）

其中：I1、I2、I3分別代表第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的占比。

本文采用泰爾指數(shù)測(cè)度各省份產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平，其公式如下：

TL=∑3i=1 ?Yi Y ??ln ?Yi Li / Y L ??（5）

其中：TL代表衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的泰爾指數(shù)；i表示產(chǎn)業(yè)數(shù)；Yi表示各產(chǎn)業(yè)增加值；Li表示各產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)；Y表示總?cè)丝?；L表示總就業(yè)人數(shù)。泰爾指數(shù)越小，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越合理。

技術(shù)創(chuàng)新水平（innovation）：采用發(fā)明專利授權(quán)數(shù)（萬(wàn)件）衡量各省份的技術(shù)創(chuàng)新水平。

2.3 數(shù)據(jù)來(lái)源及描述性統(tǒng)計(jì)

本文被解釋變量數(shù)據(jù)來(lái)源于各省份的國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，核心解釋變量數(shù)據(jù)來(lái)源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻科技集團(tuán)聯(lián)合編制的數(shù)字普惠金融指數(shù)，其他變量數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》和中國(guó)知網(wǎng)大數(shù)據(jù)平臺(tái)，并用插值法使數(shù)據(jù)完整。2016—2020年中國(guó)31個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)的相關(guān)變量描述性統(tǒng)計(jì)如表2所示。

3 實(shí)證結(jié)果分析

3.1 驗(yàn)證數(shù)字普惠金融是否促進(jìn)了眾創(chuàng)空間發(fā)展

3.1.1 基準(zhǔn)回歸

本文在進(jìn)行面板回歸之前，首先對(duì)于固定、混合以及隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行選擇，通過(guò)F檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)判斷，結(jié)果均顯示拒絕原假設(shè)，故最終選擇固定效應(yīng)模型固定年份和省份?；鶞?zhǔn)回歸如表3所示。

表3列（1）表示用數(shù)字普惠金融總指數(shù)作為核心解釋變量的回歸結(jié)果，從結(jié)果看出核心解釋變量數(shù)字普惠金融在1%水平上顯著且系數(shù)為正，表示數(shù)字普惠金融對(duì)眾創(chuàng)空間的發(fā)展有顯著促進(jìn)作用。數(shù)字普惠金融指數(shù)包括覆蓋廣度指數(shù)、使用深度指數(shù)、數(shù)字化程度指數(shù)三個(gè)維度，表3列（2）、（3）、（4）分別報(bào)告了以細(xì)分的指數(shù)作為核心解釋變量的回歸結(jié)果，從結(jié)果看出使用深度和數(shù)字化程度在1%水平上顯著且系數(shù)為正，而覆蓋廣度的系數(shù)不顯著，說(shuō)明數(shù)字普惠金融中的使用深度和數(shù)字化深度對(duì)眾創(chuàng)空間的發(fā)展有顯著促進(jìn)作用，且使用深度的促進(jìn)作用更大，而覆蓋廣度對(duì)于眾創(chuàng)空間發(fā)展的促進(jìn)作用不顯著。

3.1.2 內(nèi)生性處理

數(shù)字普惠金融會(huì)促進(jìn)眾創(chuàng)空間發(fā)展，但眾創(chuàng)空間的發(fā)展反過(guò)來(lái)也有可能使數(shù)字普惠金融水平提高，二者存在反向因果關(guān)系。除此之外，眾創(chuàng)空間發(fā)展的影響因素有很多，難免存在遺漏變量，產(chǎn)生內(nèi)生性問(wèn)題。本文選取互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)的對(duì)數(shù)值（lninternet）作為工具變量試圖解決內(nèi)生性問(wèn)題，其與解釋變量數(shù)字普惠金融的相關(guān)性較高。因?yàn)閿?shù)字普惠金融的發(fā)展在很大程度上依賴互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展會(huì)正向促進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展，并且互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)不會(huì)通過(guò)數(shù)字普惠金融對(duì)眾創(chuàng)空間發(fā)展水平產(chǎn)生影響，工具變量理論可行。內(nèi)生性處理后最終回歸結(jié)果見(jiàn)表4。

進(jìn)一步檢驗(yàn)是否存在內(nèi)生性問(wèn)題。通過(guò)Durbin檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)p值均為0.0000， 拒絕原假設(shè)，說(shuō)明確實(shí)存在內(nèi)生性問(wèn)題。再進(jìn)行弱相關(guān)性檢驗(yàn)，得到最小特征統(tǒng)計(jì)量F值為50.614，大于對(duì)應(yīng)值，拒絕弱相關(guān)性原假設(shè)，說(shuō)明工具變量可行。

通過(guò)比較工具變量回歸結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果，發(fā)現(xiàn)核心解釋變量數(shù)字普惠金融的系數(shù)依舊顯著，并且排除內(nèi)生性后，其系數(shù)大于基準(zhǔn)回歸的值，進(jìn)一步說(shuō)明數(shù)字普惠金融對(duì)眾創(chuàng)空間的發(fā)展起著促進(jìn)作用。

綜上，實(shí)證結(jié)果證明了假設(shè)1成立，即數(shù)字普惠金融會(huì)促進(jìn)眾創(chuàng)空間發(fā)展。除此之外，結(jié)果還表明使用深度和數(shù)字化程度這兩個(gè)維度對(duì)于眾創(chuàng)空間發(fā)展影響較顯著。

3.2 驗(yàn)證數(shù)字普惠金融對(duì)眾創(chuàng)空間發(fā)展的影響路徑

本文通過(guò)中介效應(yīng)驗(yàn)證數(shù)字普惠金融對(duì)眾創(chuàng)空間發(fā)展的影響路徑，結(jié)果如表5所示。

參考溫忠麟、葉寶娟關(guān)于中介效應(yīng)的檢驗(yàn)程序， 首先檢驗(yàn)中介效應(yīng)模型中核心解釋變量對(duì)于中介變量的系數(shù)（β1），其次檢驗(yàn)在初始回歸方程中加入中介變量后中介變量的系數(shù)（θ2）以及核心解釋變量的系數(shù)（θ1），若β1、θ2中有一個(gè)不顯著，進(jìn)行Sobel檢驗(yàn)；若都顯著，觀察θ1的顯著性，若θ1顯著，則說(shuō)明存在部分中介效應(yīng)，否則說(shuō)明存在完全中介效應(yīng)。

分析表5列（1）、（2）、（3）、（4）對(duì)應(yīng)的中介效應(yīng)回歸結(jié)果，結(jié)合中介效應(yīng)的檢驗(yàn)程序可知居民消費(fèi)水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化、技術(shù)創(chuàng)新水平是數(shù)字普惠金融促進(jìn)眾創(chuàng)空間發(fā)展的路徑。

綜上所述，假設(shè)2、3、4成立，并且進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)明假設(shè)3，即數(shù)字普惠金融通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化促進(jìn)眾創(chuàng)空間發(fā)展。

4 主要結(jié)論與政策建議

4.1 研究結(jié)論

本文使用2016—2020年我國(guó)31個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)， 通過(guò)建立模型實(shí)證研究了數(shù)字普惠金融對(duì)眾創(chuàng)空間發(fā)展的影響以及其影響機(jī)制。研究得出結(jié)論：第一，數(shù)字普惠金融顯著促進(jìn)了眾創(chuàng)空間發(fā)展；第二，數(shù)字普惠金融中使用深度和數(shù)字化程度這兩個(gè)維度對(duì)眾創(chuàng)空間發(fā)展影響顯著，使用深度越深、數(shù)字化程度越高，眾創(chuàng)空間發(fā)展水平越高；第三，數(shù)字普惠金融通過(guò)提高居民消費(fèi)水平、提升技術(shù)創(chuàng)新水平、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化促進(jìn)眾創(chuàng)空間發(fā)展。

4.2 政策建議

加大力度發(fā)展數(shù)字普惠金融，完善數(shù)字普惠金融各方面的業(yè)務(wù)，加深使用深度。使用深度中的業(yè)務(wù)范圍包括支付、信貸、保險(xiǎn)、投資等，目前這些業(yè)務(wù)中還存在很多不足，持續(xù)推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展和挖掘，彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融的受眾群體和業(yè)務(wù)范圍不夠廣的缺陷，通過(guò)使用深度促進(jìn)數(shù)字普惠金融水平提高，為眾創(chuàng)空間發(fā)展提供動(dòng)力。

推進(jìn)數(shù)字普惠金融與數(shù)字化技術(shù)結(jié)合，提高數(shù)字化程度。 數(shù)字普惠金融的數(shù)字化程度與互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、5G技術(shù)等聯(lián)系緊密，發(fā)展數(shù)字普惠金融的關(guān)鍵之一在于數(shù)字技術(shù)與金融業(yè)務(wù)的結(jié)合，持續(xù)推進(jìn)普惠金融與數(shù)字技術(shù)結(jié)合，不斷發(fā)揮數(shù)字普惠金融在效率和質(zhì)量上的優(yōu)勢(shì)。除此之外，也要健全相應(yīng)的金融體系結(jié)構(gòu)以及監(jiān)管體系以匹配數(shù)字化的發(fā)展，通過(guò)數(shù)字化程度的提高幫助眾創(chuàng)空間發(fā)展。

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