付玉文迪

一、前言

高價(jià)并購(gòu)形成高商譽(yù)、高估值，以及巨額商譽(yù)減值等問(wèn)題，讓不少投資者蒙受巨大經(jīng)濟(jì)損失的同時(shí)，也讓審計(jì)的事務(wù)所名譽(yù)掃地，甚至面臨證監(jiān)會(huì)的行政處罰。對(duì)于商譽(yù)所引起的一系列風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，審計(jì)師應(yīng)該如何高效率地完成審計(jì)工作，將審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)降至可控范圍內(nèi)，這是審計(jì)行業(yè)需要解決的主要問(wèn)題。

二、并購(gòu)公司介紹

（一）并購(gòu)A公司的基本情況

A股份有限公司于2002年成立，并于2010年4月2日在深圳證券交易所成功掛牌上市。這是一家具有完整布局中低值、高值耗材的醫(yī)療設(shè)備企業(yè)。中低值耗材板塊主要產(chǎn)品為醫(yī)用手套、衛(wèi)生防護(hù)手套、急救包、醫(yī)用敷料等，其中主要產(chǎn)品PVC手套產(chǎn)能占全球22%，在細(xì)分行業(yè)的市場(chǎng)份額居全球首位。

（二）被并購(gòu)的B公司基本情況

B公司在全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有運(yùn)營(yíng)主體，銷(xiāo)售范圍遍及全球90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，該公司主要的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)：心臟支架、介入性心臟手術(shù)器械等相關(guān)產(chǎn)品，對(duì)其進(jìn)行研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。近幾年，B公司銷(xiāo)售近60萬(wàn)支心臟支架產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)主要的心臟支架設(shè)備供應(yīng)商之一。

三、商譽(yù)的初始計(jì)量

（一）企業(yè)合并對(duì)價(jià)的確認(rèn)

交易對(duì)價(jià)共計(jì)58.95億元，A公式擬向17名交易方發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)61%的B公司股份，同時(shí)擬向北京中信以發(fā)行股份相結(jié)合的方式購(gòu)買(mǎi)其持有的部分C公司股份。其中有兩家企業(yè)都是用股份支付，其余股東是由現(xiàn)金支付，其中現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)約為19億元，現(xiàn)金支付占比約為32%；股份支付占比為68%，股價(jià)為10.75元/股，分別向兩個(gè)企業(yè)發(fā)行179，919，243股和190，900，843股，共計(jì)370，820，086股。

在A公司并購(gòu)B公司時(shí)，訂立了一個(gè)較高的業(yè)績(jī)承諾標(biāo)準(zhǔn)，因此，促使A公司的資本得到了一定的擴(kuò)張。在2018年，A公司并購(gòu)基本結(jié)束，當(dāng)年的企業(yè)凈利潤(rùn)率增長(zhǎng)了2.51%，于2020年迅速上漲，同比增長(zhǎng)了58.40%。

（二）商譽(yù)的初始確認(rèn)和計(jì)量

A公司本次并購(gòu)后，2018年度產(chǎn)生商譽(yù)63.79億元，同比增長(zhǎng)35338.89%；2019年度為64.84億元，同比增長(zhǎng)1.65%；2020年，企業(yè)對(duì)外宣傳為54.12億元，同比下降16.53%；2021年為35.12億元，同比下降35.11%。商譽(yù)情況如表1所示：

B公司凈資產(chǎn)賬面值為25.45億元，評(píng)估值為68.43億元，評(píng)估值為168.83%，以確定合并對(duì)價(jià)款分?jǐn)偹婕暗谋徊①?gòu)方合并報(bào)表中可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值。A公司并購(gòu)B公司支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)及股權(quán)對(duì)價(jià)合計(jì)58.95億元，收購(gòu)的凈資產(chǎn)可辨認(rèn)公允價(jià)值為0.52億元，由此形成的商譽(yù)高達(dá)58.43億元，從而使其在2018年底擁有63.79億元的高額商譽(yù)。

（三）商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量

根據(jù)公司與業(yè)績(jī)承諾方及管理層簽訂的《關(guān)于B公司盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》《關(guān)于C公司盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，業(yè)績(jī)承諾方承諾B公司2018年度、2019年度、2020年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于38，000萬(wàn)元、45，000萬(wàn)元、54，000萬(wàn)元。

根據(jù)德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的《A股份有限公司重大資產(chǎn)重組標(biāo)的公司利潤(rùn)承諾實(shí)現(xiàn)情況審核報(bào)告》等報(bào)告審核B公司2018年度、2019年度、2020年度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)39，024.17萬(wàn)元、46，192.89萬(wàn)元、33，994.47萬(wàn)元，2018年度、2019年度均實(shí)現(xiàn)當(dāng)年業(yè)績(jī)承諾，2020年度未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。

根據(jù)萬(wàn)隆（上海）資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的《A股份有限公司以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試涉及的收購(gòu)B公司及C公司后商譽(yù)所在資產(chǎn)組組合可回收價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，2021年A公司對(duì)商譽(yù)計(jì)提了169，844.98萬(wàn)元的減值準(zhǔn)備。

根據(jù)公司與業(yè)績(jī)承諾方管理層在重大資產(chǎn)重組時(shí)簽訂的《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，因2020年度業(yè)績(jī)承諾未完成，標(biāo)的公司B公司將其持有的公司24，810，470.22股股份分別以1元總價(jià)回購(gòu)注銷(xiāo)。業(yè)績(jī)承諾方同時(shí)返還補(bǔ)償股份對(duì)應(yīng)的分紅款分別為人民幣317.71萬(wàn)元、337.10萬(wàn)元，管理層分別以現(xiàn)金方式向公司補(bǔ)償人民幣161.32萬(wàn)元、12.88萬(wàn)元、9.66萬(wàn)元。上述業(yè)績(jī)補(bǔ)償及補(bǔ)償股份折合金額共計(jì)10.96億元，計(jì)入金融資產(chǎn)，以公允價(jià)值計(jì)量項(xiàng)目其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，該項(xiàng)目已于2021年6月執(zhí)行完畢，屬于非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。

A公司2021年度商譽(yù)減值損失16.98億元的議案，根據(jù)商譽(yù)減值測(cè)試結(jié)果，該議案也經(jīng)公司于2022年4月12日召開(kāi)的董事會(huì)審議通過(guò)。

四、商譽(yù)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

本文將按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模型來(lái)分析A企業(yè)商譽(yù)減值的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。將從重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)：醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)、舞弊風(fēng)險(xiǎn)和商譽(yù)后續(xù)減值四個(gè)方面；商譽(yù)減值的檢查風(fēng)險(xiǎn)則通過(guò)分析風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估階段、商譽(yù)減值審計(jì)工作階段進(jìn)行。

（一）重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)

近幾年，企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展及對(duì)接都有一定的難度，特別是企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的業(yè)務(wù)。之所以并購(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)展難度較大，主要是因?yàn)閷?duì)于標(biāo)的企業(yè)的估值難以進(jìn)行評(píng)估。由于種種原因，大部分企業(yè)無(wú)法實(shí)地考察，而選擇進(jìn)行遠(yuǎn)程估值來(lái)完成經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，可能會(huì)使被并購(gòu)企業(yè)在估值過(guò)程中出現(xiàn)舞弊行為，而且也給開(kāi)展業(yè)務(wù)的評(píng)估機(jī)構(gòu)或企業(yè)增加了一定的難度，使估值活動(dòng)的調(diào)查時(shí)間和成本大幅增長(zhǎng)[1]。

1.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

2020年10月，國(guó)家組織高值醫(yī)用耗材聯(lián)采辦下發(fā)了相關(guān)文件，對(duì)本次帶量采購(gòu)更傾向于報(bào)價(jià)較低、價(jià)格為主導(dǎo)的產(chǎn)品進(jìn)行了具體說(shuō)明，預(yù)示著醫(yī)療器械行業(yè)需要盡快調(diào)整戰(zhàn)略，以適應(yīng)帶量采購(gòu)帶來(lái)的影響[2]。在以往銷(xiāo)售金額為上萬(wàn)元的產(chǎn)品，如今因?yàn)閲?guó)家出臺(tái)的相應(yīng)政策，致使A企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格由此降低數(shù)倍，使其獲得微薄的利潤(rùn)。這對(duì)于剛完成心臟器械業(yè)務(wù)的A企業(yè)來(lái)說(shuō)，是至關(guān)重要的外部影響因素。

2.舞弊風(fēng)險(xiǎn)

A企業(yè)正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，管理層將會(huì)面臨巨大的壓力和股東的考驗(yàn)。如果轉(zhuǎn)型期間所并購(gòu)的企業(yè)產(chǎn)生不了預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益，在并購(gòu)時(shí)簽訂的業(yè)績(jī)承諾也并未達(dá)標(biāo)，甚至近期出現(xiàn)巨額商譽(yù)減值等問(wèn)題，都會(huì)直接或間接地導(dǎo)致管理層操縱數(shù)據(jù)、粉飾報(bào)表以及盈余操縱等舞弊行為的發(fā)生[3]。

3.內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)

由于A公司和并購(gòu)的B公司所涉及的主營(yíng)領(lǐng)域差異比較大，所以它們的管理理念和經(jīng)營(yíng)制度——包括薪酬制度等方面，存在明顯差異。若盲目合并，讓B公司也采用A公司的制度模式，顯然不合理。極易導(dǎo)致B公司包括核心研發(fā)人員在內(nèi)的優(yōu)秀人才流失，這對(duì)于公司來(lái)說(shuō)都是巨大的損失。

4.商譽(yù)后續(xù)減值

2020年因?yàn)椴豢煽咕艿脑蛑率鼓腹镜暮诵闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)——PVC手套業(yè)務(wù)的收入得到大幅度增長(zhǎng)。截止到2020年末，A公司的手套業(yè)務(wù)收入，使A公司平均收益超出同行業(yè)數(shù)倍。由于不可抗拒的因素以及帶量采購(gòu)的影響，以及兩者之間的相互作用，使A公司在2020年未對(duì)商譽(yù)進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試，所以并未計(jì)提商譽(yù)減值，在2020年底才全額計(jì)提，導(dǎo)致商譽(yù)的計(jì)提時(shí)間滯后。

（二）檢查風(fēng)險(xiǎn)

1.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估階段

首先，B公司可能為了修飾自己的財(cái)務(wù)報(bào)表，選擇不公開(kāi)那些不利于企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，同時(shí)，也可能隱瞞企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。那么，在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，信息失真或信息不對(duì)稱(chēng)等很可能導(dǎo)致估值不合理。其次，也可能出現(xiàn)多家公司爭(zhēng)相并購(gòu)B公司的情況，這在很大程度上會(huì)抬高它的并購(gòu)價(jià)格，從而導(dǎo)致估值過(guò)高。最后，估值方法的選擇對(duì)估值風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)產(chǎn)生影響。如果A公司選用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對(duì)B公司進(jìn)行并購(gòu)，可能無(wú)法完全體現(xiàn)企業(yè)真實(shí)的內(nèi)在價(jià)值。

2.審計(jì)工作階段

A公司并購(gòu)的過(guò)程中并沒(méi)有出現(xiàn)商譽(yù)減值的現(xiàn)象，2017—2019年并未計(jì)提商譽(yù)減值，直到2020年出現(xiàn)并購(gòu)后首次商譽(yù)減值。據(jù)2020年藍(lán)帆醫(yī)療年報(bào)披露，此次商譽(yù)減值皆因標(biāo)的公司未達(dá)到承諾利潤(rùn)所致，計(jì)提減值金額為1，755，036，813.34元。因公司產(chǎn)品未能如期上市及受到突發(fā)應(yīng)急事件的影響，2021年商譽(yù)減值為1，698，449，777.59億元。每年進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試可以及時(shí)反映A公司商譽(yù)的減值情況，并根據(jù)商譽(yù)減值測(cè)試的結(jié)果及時(shí)采取防范措施。

由于2018年以前，注冊(cè)會(huì)計(jì)師未將商譽(yù)減值作為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)，所以無(wú)法了解其在商譽(yù)減值審計(jì)工作中的具體內(nèi)容。通過(guò)梳理2018—2021年A企業(yè)年度報(bào)告，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在商譽(yù)減值審計(jì)工作中，做了如下的工作：

D事務(wù)所為A企業(yè)提供審計(jì)等服務(wù)長(zhǎng)達(dá)十五年之久。長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)合作可能會(huì)使注冊(cè)會(huì)計(jì)師基于以前執(zhí)行審計(jì)程序所獲得的證據(jù)和對(duì)數(shù)據(jù)的了解，對(duì)管理層和治理層的盲目信任，對(duì)A企業(yè)提供的審計(jì)證據(jù)不進(jìn)行職業(yè)判斷，而無(wú)法發(fā)現(xiàn)A企業(yè)存在的異常變化，甚至?xí)榱双@得長(zhǎng)久的業(yè)務(wù)合作產(chǎn)生迎合的傾向。由于大額商譽(yù)減值會(huì)造成審計(jì)師審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的直接或間接上升，商譽(yù)減值對(duì)審計(jì)師來(lái)說(shuō)也會(huì)增加法律和監(jiān)管方面的風(fēng)險(xiǎn)。D事務(wù)所可能擔(dān)心有“暴雷”的風(fēng)險(xiǎn)而沒(méi)有繼續(xù)承接該公司的審計(jì)業(yè)務(wù)。所以，2021年A企業(yè)更換X事務(wù)所開(kāi)展審計(jì)工作并提高了相應(yīng)的審計(jì)費(fèi)用。

3.商譽(yù)披露階段

根據(jù)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，除商譽(yù)初始金額、商譽(yù)當(dāng)期計(jì)提減值準(zhǔn)備及余額外，年報(bào)中與商譽(yù)相關(guān)的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)披露：資產(chǎn)組情況，分?jǐn)偟讲煌Y產(chǎn)組的商譽(yù)賬面價(jià)值，可收回金額的確定方法，關(guān)鍵假設(shè)及其依據(jù)的確定管理層，與企業(yè)歷史經(jīng)驗(yàn)或外部信息來(lái)源是否一致等，A企業(yè)在2018年—2021年年報(bào)中均已披露。

五、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施

（一）提高內(nèi)控評(píng)估活動(dòng)

注冊(cè)會(huì)計(jì)師可以從以下兩個(gè)方面對(duì)A企業(yè)的內(nèi)部控制進(jìn)行了解和評(píng)價(jià)：一方面，對(duì)A企業(yè)內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)是否能夠發(fā)現(xiàn)、防止以及糾正重大錯(cuò)報(bào)進(jìn)行評(píng)價(jià)；另一方面，注冊(cè)會(huì)計(jì)師可以通過(guò)函證、重新計(jì)算和穿行測(cè)試等審計(jì)程序來(lái)評(píng)估A企業(yè)內(nèi)部控制的運(yùn)行是否合理，由此判斷A企業(yè)潛在重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的可能性和程度，通過(guò)對(duì)內(nèi)部控制的評(píng)價(jià)來(lái)制訂審計(jì)計(jì)劃工作如何開(kāi)展。實(shí)施內(nèi)部評(píng)價(jià)時(shí)主要注意以下的變量：企業(yè)內(nèi)部管理環(huán)境的優(yōu)劣、被審計(jì)單位的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估活動(dòng)、內(nèi)控的有效性。

（二）優(yōu)化審計(jì)程序

兩家對(duì)A企業(yè)開(kāi)展審計(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，在制定審計(jì)計(jì)劃時(shí)都將商譽(yù)及商譽(yù)減值列為審計(jì)重要事項(xiàng)，表現(xiàn)出了兩家事務(wù)所對(duì)A企業(yè)的商譽(yù)減值的謹(jǐn)慎性。也可以看出A企業(yè)的商譽(yù)減值審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)較高，所以事務(wù)所會(huì)采取相應(yīng)的審計(jì)程序來(lái)控制和降低風(fēng)險(xiǎn)，考慮到商譽(yù)減值可能給整體財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性和審計(jì)工作帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。為有效防控風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)于商譽(yù)減值項(xiàng)目的審計(jì)程序應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手：①檢查以往商譽(yù)減值測(cè)試底稿；②評(píng)價(jià)估值模型、關(guān)鍵參數(shù)采用的合理性；③判斷估值時(shí)采用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)真實(shí)性；④對(duì)上述關(guān)鍵參數(shù)進(jìn)行敏感性測(cè)試；⑤特殊情況下要對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值重新計(jì)算。

（三）加強(qiáng)審計(jì)師業(yè)務(wù)能力

商譽(yù)審計(jì)復(fù)雜程度逐年攀升，所以，審計(jì)人員需要跟緊信息時(shí)代的步伐，不斷精進(jìn)審計(jì)業(yè)務(wù)能力[4]。審計(jì)人員可以針對(duì)其行業(yè)特性，對(duì)審計(jì)資源合理分配，判斷企業(yè)對(duì)商譽(yù)減值是否及時(shí)和完整、企業(yè)是否存在隱瞞商譽(yù)減值行為等，以此降低審計(jì)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)省審計(jì)成本。對(duì)于審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)較高和審計(jì)難度較大的商譽(yù)部分，事務(wù)所應(yīng)該指派業(yè)務(wù)能力強(qiáng)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師，由此來(lái)提高審計(jì)效率，并且在一定程度上降低審計(jì)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

六、結(jié)語(yǔ)

醫(yī)藥生物行業(yè)呈現(xiàn)出高商譽(yù)，行業(yè)所屬上市公司商譽(yù)減值“暴雷”現(xiàn)象頻出與其行業(yè)特性相關(guān)。溢價(jià)過(guò)高的商譽(yù)初始確認(rèn)會(huì)增加企業(yè)后期大額計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)。商譽(yù)的概念較為抽象，主觀因素判斷較多，不像專(zhuān)項(xiàng)資金、實(shí)物資產(chǎn)等具體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，審計(jì)人員可以利用實(shí)地監(jiān)盤(pán)、函證或是詢(xún)問(wèn)等方式，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的金額數(shù)量以及執(zhí)行情況都有直觀和清晰的了解。所以，審計(jì)商譽(yù)減值具有不可消除的復(fù)雜性，同時(shí)這也是導(dǎo)致審計(jì)結(jié)果質(zhì)量較低的主要原因。

引用

[1]丁伯強(qiáng).事務(wù)所對(duì)于上市公司進(jìn)行商譽(yù)審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究[D].合肥：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，2021.

[2]崔珊珊.中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究——以藍(lán)帆醫(yī)療并購(gòu)柏盛國(guó)際為例[J].財(cái)務(wù)管理研究，2022，33（6）：56-59.

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[4]丁雨婷.并購(gòu)商譽(yù)減值審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與防范措施研究——以A企業(yè)為例[D].北京：北京交通大學(xué)，2021.

作者單位：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)