馬井宇

（吉林云天化農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司，長(zhǎng)春 130000）

1 引言

中小企業(yè)是我國(guó)企業(yè)的主體力量，占企業(yè)總數(shù)99%以上，在吸納就業(yè)人口、貢獻(xiàn)財(cái)政收入、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。融資難、融資成本高是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)不僅規(guī)模小、營(yíng)收低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，且存在著財(cái)務(wù)管理不規(guī)范、內(nèi)部控制不健全等問(wèn)題。因此，金融機(jī)構(gòu)多將中小企業(yè)排斥于金融服務(wù)外。供應(yīng)鏈金融是基于供應(yīng)鏈管理的新型金融，對(duì)中小企業(yè)融資困境的化解有著重要的意義。2020 年印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級(jí)的意見(jiàn)》從準(zhǔn)確把握供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵及發(fā)展方向等6 個(gè)方面對(duì)供應(yīng)鏈金融作了具體的要求，為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供了政策依據(jù)。因此，要加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融在中小企業(yè)中的應(yīng)用。

2 供應(yīng)鏈金融概述

2.1 供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵

1999 年，管理學(xué)之父德魯克提出經(jīng)濟(jì)鏈的概念，爾后，經(jīng)濟(jì)鏈又演化為價(jià)值鏈，最終蛻變?yōu)楣?yīng)鏈。一條完整的供應(yīng)鏈包含多家企業(yè)，上下游企業(yè)間貨物種類多、交易頻率高、產(chǎn)生數(shù)據(jù)量大。在長(zhǎng)期的管理實(shí)踐中，管理人員發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈管理可以有效控制企業(yè)間貨物流、信息流乃至資金流，而這些正是防范融資風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，供應(yīng)鏈金融應(yīng)運(yùn)而生。當(dāng)前，學(xué)界關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究非常多，但對(duì)供應(yīng)鏈金融內(nèi)涵的看法并不統(tǒng)一。有學(xué)者從金融機(jī)構(gòu)的角度出發(fā)，將供應(yīng)鏈金融視作為供應(yīng)鏈上各企業(yè)提供一攬子資金支持和服務(wù)的新型融資模式。也有學(xué)者從中小企業(yè)出發(fā)，將供應(yīng)鏈金融作為中小企業(yè)解決融資問(wèn)題的有效融資渠道。本文認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融是以供應(yīng)鏈上企業(yè)間物流、信息流、資金流等為依據(jù)，面向鏈條所有企業(yè)，特別是中小企業(yè)的金融模式。

2.2 供應(yīng)鏈金融的特征

供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈管理與金融服務(wù)融合的產(chǎn)物。與傳統(tǒng)金融相比，供應(yīng)鏈金融有著鮮明的特征：首先，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)。供應(yīng)鏈上包含多家企業(yè)，其中，占主導(dǎo)地位的核心企業(yè)是供應(yīng)鏈金融的前提。商業(yè)銀行以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，為鏈條上的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，促進(jìn)供應(yīng)鏈企業(yè)的整體發(fā)展。其次，封閉式資金運(yùn)作。商業(yè)銀行在對(duì)鏈條上的中小企業(yè)授信時(shí)，會(huì)明確資金的用途，并對(duì)資金的使用進(jìn)行審查與監(jiān)控，同時(shí)，中小企業(yè)也要嚴(yán)格按照合同規(guī)定的方式進(jìn)行資金運(yùn)作。最后，還款來(lái)源確定。在金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中，商業(yè)銀行將授信企業(yè)的銷售收入自動(dòng)導(dǎo)回特定銀行賬戶，將其作為貸款償還或貸款擔(dān)保償還的資金。

3 供應(yīng)鏈金融的商業(yè)模式和業(yè)務(wù)模式

3.1 供應(yīng)鏈金融的商業(yè)模式

我國(guó)供應(yīng)鏈金融最早出現(xiàn)于2003 年，歷經(jīng)20 年的發(fā)展，已衍生出多種商業(yè)模式。

第一，商業(yè)銀行主導(dǎo)模式。商業(yè)銀行是金融服務(wù)的供給者，供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)，為商業(yè)銀行拓展業(yè)務(wù)提供了有力的支持。2003 年，平安銀行率先開展“1＋N”供應(yīng)鏈金融服務(wù)，并取得了良好的成績(jī)，不僅業(yè)務(wù)量急劇增加，不良貸款率也大幅減少。“1＋N”供應(yīng)鏈金融模式以核心企業(yè)“1”為信用支撐，以完成對(duì)一眾中小企業(yè)“N”的融資授信支持為目標(biāo)。核心企業(yè)“1”的數(shù)據(jù)和銀行完成對(duì)接，銀行能夠有效獲取核心企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的倉(cāng)儲(chǔ)、付款等各種真實(shí)的經(jīng)營(yíng)信息。

第二，核心企業(yè)主導(dǎo)模式。供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)多為相關(guān)領(lǐng)域的大型企業(yè)，具有營(yíng)收高、信息資質(zhì)好、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的特點(diǎn)，且與金融機(jī)構(gòu)間的關(guān)系更為密切，這使得核心企業(yè)在發(fā)展供應(yīng)鏈金融中具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。以海爾推出的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)——日日順為例，該平臺(tái)包括貨押模式、信用模式兩類。貨押模式下，經(jīng)銷商通過(guò)日日順向海爾下達(dá)采購(gòu)訂單，并將30%的貨款預(yù)付至銀行，然后向日日順申請(qǐng)貨押融資。日日順將融資需求傳遞至銀行，并提出建議額度，銀行審核后付款至經(jīng)銷商監(jiān)管賬戶。

第三，電商平臺(tái)主導(dǎo)模式。21 世紀(jì)以來(lái)，隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展及其與商業(yè)活動(dòng)融合的日益深入，我國(guó)電子商務(wù)得到了跨越式的發(fā)展，以淘寶、京東為代表的電商平臺(tái)在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著日益重要的作用。電商平臺(tái)主導(dǎo)模式也成為供應(yīng)鏈金融商業(yè)模式的重要形態(tài)。以京東推出的京保貝為例，商家與京東商城開展貿(mào)易合作，銷售形成結(jié)算金額，商家向京保貝轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，申請(qǐng)融資服務(wù)，京保貝確認(rèn)貿(mào)易合作信息，對(duì)價(jià)放款，支付貿(mào)易款項(xiàng)至指定賬戶。

3.2 供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式

商業(yè)模式是針對(duì)供應(yīng)鏈金融整體運(yùn)作的概念，而業(yè)務(wù)模式則是金融服務(wù)的模式。當(dāng)前，供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式主要有3 種：

第一，應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)模式。鏈條上的中小企業(yè)以對(duì)核心企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)作為融資擔(dān)保，向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款，貸款時(shí)限在應(yīng)收賬款賬齡內(nèi)。此一模式將中小企業(yè)（債權(quán)企業(yè)）、核心企業(yè)（債務(wù)企業(yè)）以及商業(yè)銀行均納入融資服務(wù)中。核心企業(yè)起到反擔(dān)保的作用，一旦中小企業(yè)出現(xiàn)違約，核心企業(yè)將以中小企業(yè)的應(yīng)收賬款來(lái)承擔(dān)銀行的損失。

第二，保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)模式。在作為供應(yīng)商的核心企業(yè)承諾回購(gòu)的條件下，作為買方的中小企業(yè)能夠以核心企業(yè)在銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為抵押物，向銀行申請(qǐng)貸款。該模式下，位于上游的核心企業(yè)、位于下游的中小企業(yè)以及銀行、倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管方均參與其中。銀行以控制提貨權(quán)的方式來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。

第三，融通倉(cāng)業(yè)務(wù)模式。融通倉(cāng)業(yè)務(wù)模式是從傳統(tǒng)存貨融資發(fā)展而來(lái)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式。傳統(tǒng)存貨融資以存貨作為抵押，向銀行申請(qǐng)貸款。融通倉(cāng)業(yè)務(wù)模式則將第三方物流納入融資業(yè)務(wù)中，企業(yè)發(fā)貨后便可將銀行申請(qǐng)貸款，銀行則以控制貨權(quán)的方式來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。第三方物流作為融資業(yè)務(wù)的重要參與者，不僅在銀行、企業(yè)間發(fā)揮著“橋梁”作用，也能為客戶提供高價(jià)值的物流及加工服務(wù)。

4 供應(yīng)鏈金融在中小企業(yè)中的應(yīng)用意義

4.1 破解融資困境

供應(yīng)鏈金融在中小企業(yè)中的應(yīng)用能夠從多個(gè)方面破解中小企業(yè)的融資困境。首先，化解銀企信息不對(duì)稱問(wèn)題。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平普遍不高，銀行難以從中小企業(yè)披露的信息中準(zhǔn)確了解中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這在很大程度上制約了銀行對(duì)中小企業(yè)授信的積極性，加劇了中小企業(yè)的融資困難。供應(yīng)鏈金融以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，能夠有效整合供應(yīng)鏈中的物流、信息流、資金流，為銀行了解中小企業(yè)的情況提供了新的渠道，不僅如此，供應(yīng)鏈金融也將核心企業(yè)的信用引入中小企業(yè)中，能夠降低中小企業(yè)的授信風(fēng)險(xiǎn)，增加銀行授信意愿。其次，解決抵押不足的問(wèn)題。中小企業(yè)規(guī)模較小，資產(chǎn)有限，能夠用于貸款抵押的資產(chǎn)較少。并且，大部分中小企業(yè)的資產(chǎn)以動(dòng)產(chǎn)為主，難以滿足銀行的抵押要求。供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)有效改善了這一現(xiàn)象，其從供應(yīng)鏈管理的角度出發(fā)，淡化了對(duì)不動(dòng)產(chǎn)抵押的要求，使得應(yīng)收賬款類資產(chǎn)、存貨類資產(chǎn)等動(dòng)產(chǎn)，成為中小企業(yè)貸款的抵押物，使中小企業(yè)能夠更為便捷地從銀行獲得貸款。

4.2 促進(jìn)銀行發(fā)展

供應(yīng)鏈金融在中小企業(yè)中的應(yīng)用對(duì)銀行的發(fā)展也具有積極意義。首先，降低授信風(fēng)險(xiǎn)。授信風(fēng)險(xiǎn)是銀行最為主要的風(fēng)險(xiǎn)，而中小企業(yè)則是授信風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)群體。供應(yīng)鏈金融使得銀行在企業(yè)資信考察中，不再局限于企業(yè)自身，而是從供應(yīng)鏈的角度來(lái)考察供應(yīng)鏈整體的信用情況，這使得銀行對(duì)企業(yè)資信的了解更為全面，能夠有效降低授信風(fēng)險(xiǎn)，保障銀行經(jīng)營(yíng)安全。其次，培育優(yōu)質(zhì)客戶。對(duì)銀行而言，客戶是生命線所在。以往，銀行多將業(yè)務(wù)重點(diǎn)落在國(guó)有大企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)缺乏足夠的關(guān)注。國(guó)有大企業(yè)為存量市場(chǎng)，開發(fā)空間不大，而中小企業(yè)則是增量市場(chǎng)，有著廣闊的開發(fā)空間。供應(yīng)鏈金融不僅有助于增加銀行客戶數(shù)量，讓更多中小企業(yè)成為銀行客戶，也能通過(guò)物流、信息流、資金流的監(jiān)控為銀行培育優(yōu)質(zhì)客戶。最后，提高銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)前，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，如何在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中穩(wěn)固并擴(kuò)大市場(chǎng)，成為銀行的首要任務(wù)。供應(yīng)鏈金融有助于銀行普惠金融、產(chǎn)業(yè)金融等業(yè)務(wù)的開展，能夠提高銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力。

4.3 助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展

供應(yīng)鏈金融在中小企業(yè)中的應(yīng)用，不僅有助于銀行以及中小企業(yè)的發(fā)展，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展也具有重要的價(jià)值。首先，推動(dòng)普惠金融發(fā)展，釋放中小企業(yè)的活力。中小企業(yè)是我國(guó)企業(yè)的主力軍，不僅在數(shù)量上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，更貢獻(xiàn)了50%以上的稅收和60%以上的GDP。受金融排斥的影響，中小企業(yè)存在融資難、融資成本高的問(wèn)題，這對(duì)中小企業(yè)的良性發(fā)展帶來(lái)了非常負(fù)面的影響。與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)中小企業(yè)的生命周期較短。供應(yīng)鏈金融能夠推動(dòng)普惠金融的發(fā)展，強(qiáng)化金融對(duì)中小企業(yè)的扶持作用，釋放中小企業(yè)的活力。其次，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展，助力產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。產(chǎn)業(yè)金融是產(chǎn)業(yè)發(fā)展中金融服務(wù)整體方案，具有增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能、規(guī)范實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向等作用。供應(yīng)鏈金融與產(chǎn)業(yè)金融具有很強(qiáng)的同質(zhì)性，均以發(fā)揮金融在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用為導(dǎo)向。供應(yīng)鏈金融在中小企業(yè)中的應(yīng)用，能夠增強(qiáng)供應(yīng)鏈整體的穩(wěn)定性，提升供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

5 供應(yīng)鏈金融在中小企業(yè)中的應(yīng)用策略

5.1 打造公共平臺(tái)

供應(yīng)鏈金融具有很強(qiáng)的正外部性，其在中小企業(yè)中的應(yīng)用，既能有效解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題，也能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。因此，要深刻認(rèn)識(shí)到供應(yīng)鏈金融的地位與價(jià)值，加速打造集成化的供應(yīng)鏈金融公共平臺(tái)。首先，擴(kuò)大參與主體。為最大限度實(shí)現(xiàn)公共平臺(tái)的價(jià)值，要最大限度地?cái)U(kuò)大公共平臺(tái)的參與主體，將政府經(jīng)濟(jì)主管部門，如工商、稅務(wù)，金融機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等，均納入公共平臺(tái)中，充分發(fā)揮公共平臺(tái)在全方位、多層次金融服務(wù)供給中的作用。其次，拓展平臺(tái)功能。融資功能是公共平臺(tái)的核心功能，商業(yè)銀行與企業(yè)通過(guò)公共平臺(tái)，對(duì)接金融服務(wù)與金融需求，并為企業(yè)提供涵蓋授信、結(jié)算、理財(cái)以及資金管理在內(nèi)的全面服務(wù)。同時(shí)，公共平臺(tái)也是重要的信息交互平臺(tái)。中小企業(yè)作為融資需求主體，要在規(guī)范信息披露的基礎(chǔ)上，提高自身的資信等級(jí)，降低融資難度。

5.2 優(yōu)化業(yè)務(wù)模式

中小企業(yè)是供應(yīng)鏈金融的主要對(duì)象，因此，要從中小企業(yè)的特性出發(fā)，優(yōu)化供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式。首先，構(gòu)建契合中小企業(yè)特點(diǎn)的授信評(píng)級(jí)體系。以往針對(duì)中小企業(yè)的授信評(píng)級(jí)，多依托中小企業(yè)提供的財(cái)務(wù)信息，存在著很大的局限性。要在利用非財(cái)務(wù)信息的同時(shí)，立足中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位，從供應(yīng)鏈整體的角度開展授信評(píng)級(jí)，科學(xué)合理地確定中小企業(yè)的信用級(jí)別，并根據(jù)中小企業(yè)的信用級(jí)別授信。其次，重構(gòu)業(yè)務(wù)流程。中小企業(yè)的資金需求以短期資金需求為主，具有單筆資金少、頻率高、時(shí)效性強(qiáng)等特點(diǎn)。要以流程再造理論為指引，將業(yè)務(wù)流程中的非增值環(huán)節(jié)剔除出去，最大限度縮短業(yè)務(wù)流程鏈，同時(shí)，下放授信審批權(quán)限，使金融服務(wù)能夠更好地滿足中小企業(yè)的需求。最后，對(duì)接產(chǎn)業(yè)金融。供應(yīng)鏈金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有密切的關(guān)系，因此，要將供應(yīng)鏈金融和產(chǎn)業(yè)金融精準(zhǔn)對(duì)接起來(lái)，依據(jù)不同產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的特點(diǎn)，如農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈、制造業(yè)供應(yīng)鏈等，探索產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式，增強(qiáng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的能力。

5.3 創(chuàng)新技術(shù)手段

供應(yīng)鏈金融的發(fā)展和金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深入開展有著密切的關(guān)系。近年來(lái)，以大數(shù)據(jù)技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的新一代信息技術(shù)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，為供應(yīng)鏈金融在中小企業(yè)中的應(yīng)用帶來(lái)了新的條件。因此，要著力創(chuàng)新技術(shù)手段，以技術(shù)賦能供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。例如，加強(qiáng)大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用。信息時(shí)代，數(shù)據(jù)總量爆炸式增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)作為獨(dú)特的資源，對(duì)商業(yè)銀行了解供應(yīng)鏈中的物流、信息流、資金流具有重要的作用。要依托大數(shù)據(jù)強(qiáng)大的數(shù)據(jù)采集以及分析能力，研判中小企業(yè)的需求，為中小企業(yè)畫像，并開發(fā)定制化的金融服務(wù)。又如，加強(qiáng)區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用。區(qū)塊鏈技術(shù)以不可篡改性、可追溯性、去中心化為主要特點(diǎn)，能夠改善供應(yīng)鏈金融中核心企業(yè)與中小企業(yè)不對(duì)等的現(xiàn)象，增強(qiáng)供應(yīng)鏈金融的公平性。

5.4 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控

供應(yīng)鏈金融在中小企業(yè)中的應(yīng)用對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)的防范具有積極意義，同時(shí)，也會(huì)帶來(lái)一些新的風(fēng)險(xiǎn)。以應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)模式為例，其風(fēng)險(xiǎn)主要有核心企業(yè)資信風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)失真風(fēng)險(xiǎn)、賬款轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)等。從核心企業(yè)資信風(fēng)險(xiǎn)的角度而言，核心企業(yè)的資信雖然優(yōu)于中小企業(yè)，但在實(shí)踐層面，也容易出現(xiàn)核心企業(yè)還款能力不足的問(wèn)題。從數(shù)據(jù)失真風(fēng)險(xiǎn)的角度而言，很多時(shí)候，中小企業(yè)并不會(huì)如實(shí)地將應(yīng)收賬款記錄于財(cái)務(wù)報(bào)表中，這就導(dǎo)致應(yīng)收賬款的數(shù)據(jù)失真。虛構(gòu)的應(yīng)收賬款會(huì)增加商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。從賬款轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的角度而言，中小企業(yè)在收到貨款后，可能不按合同使用款項(xiàng)，將款項(xiàng)轉(zhuǎn)移給下游企業(yè)。因此，要結(jié)合供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防控體系，增強(qiáng)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

6 結(jié)語(yǔ)

供應(yīng)鏈金融在中小企業(yè)中的應(yīng)用，既是促進(jìn)中小企業(yè)、銀行發(fā)展的有效手段，也是推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展的重要一環(huán)。因此，要深刻認(rèn)識(shí)到供應(yīng)鏈金融的意義，并從打造公共平臺(tái)、優(yōu)化業(yè)務(wù)模式、創(chuàng)新技術(shù)手段、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控4 個(gè)方面應(yīng)用好措施。